企業(yè)并購(gòu)論文（模板22篇）

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    企業(yè)并購(gòu)論文篇一
    長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)企業(yè)價(jià)值直接評(píng)估的經(jīng)典方法是折現(xiàn)現(xiàn)金流(dcf)法，但是dcf法卻存在很大的問(wèn)題。
    用dcf方法來(lái)對(duì)進(jìn)行估價(jià)的前提假設(shè)是企業(yè)或項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)持續(xù)穩(wěn)定，未來(lái)現(xiàn)金流可預(yù)期。但是這樣的分析方法往往隱含兩個(gè)不切實(shí)際的假設(shè)，即企業(yè)決策不能延遲而且只能選擇投資或不投資，同時(shí)項(xiàng)目在未來(lái)不會(huì)作任何調(diào)整。正是這些假設(shè)使dcf法在評(píng)價(jià)實(shí)物投資中忽略了許多重要的現(xiàn)實(shí)影響因素，因而在評(píng)價(jià)具有經(jīng)營(yíng)靈活性或戰(zhàn)略成長(zhǎng)性的項(xiàng)目投資決策中，就會(huì)導(dǎo)致這些項(xiàng)目?jī)r(jià)值的低估，甚至導(dǎo)致錯(cuò)誤的決策。其次，dcf法只能估算公司已經(jīng)公開(kāi)的投資機(jī)會(huì)和現(xiàn)有業(yè)務(wù)未來(lái)的增長(zhǎng)所能產(chǎn)生的現(xiàn)金流的價(jià)值，而忽略了企業(yè)潛在的投資機(jī)會(huì)可能在未來(lái)帶來(lái)的投資收益，也忽略了企業(yè)管理者通過(guò)靈活的把握各種投資機(jī)會(huì)所能給企業(yè)帶來(lái)的增值。因此基于未來(lái)收益的dcf法對(duì)發(fā)掘企業(yè)把握不確定環(huán)境下的各種投資機(jī)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)的`新增價(jià)值無(wú)能為力。
    正是在這樣的背景下，國(guó)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家開(kāi)始尋找能夠更準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)真實(shí)價(jià)值的理論和方法。在期權(quán)定價(jià)理論的基礎(chǔ)上，black、scholes、merton等學(xué)者進(jìn)行了創(chuàng)造性的工作，理論界逐步將金融期權(quán)的思想和方法運(yùn)用到企業(yè)經(jīng)營(yíng)中來(lái)，并開(kāi)創(chuàng)了一項(xiàng)新的領(lǐng)域?qū)嵨锲跈?quán)，隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)者的不斷研究開(kāi)拓，實(shí)物期權(quán)已經(jīng)形成了一個(gè)理論體系。
    實(shí)物期權(quán)(realoptions)的概念最初是由stewartmyer在mit時(shí)所提出的，他指出一個(gè)投資方案其產(chǎn)生的現(xiàn)金流量所創(chuàng)造的利潤(rùn)，來(lái)自于目前所擁有資產(chǎn)的使用，再加上一個(gè)對(duì)未來(lái)投資機(jī)會(huì)的選擇。也就是說(shuō)企業(yè)可以取得一個(gè)權(quán)利，在未來(lái)以一定價(jià)格取得或出售一項(xiàng)實(shí)物資產(chǎn)或投資計(jì)劃，所以實(shí)物資產(chǎn)的投資可以應(yīng)用類似評(píng)估一般期權(quán)的方式來(lái)進(jìn)行評(píng)估。同時(shí)又因?yàn)槠錁?biāo)的物為實(shí)物資產(chǎn)，故將此性質(zhì)的期權(quán)稱為實(shí)物期權(quán)。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇二
    簽訂地點(diǎn)：
    甲方：
    乙方：
    鑒于：_________公司在未來(lái)有更好的發(fā)展，經(jīng)甲、乙雙方友好協(xié)商，本著互惠互利的原則，于即日達(dá)成如下投資意向，雙方共同遵守。
    甲方與乙方已就乙方持有的_________有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜進(jìn)行了初步磋商，為進(jìn)一步開(kāi)展股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)調(diào)查，并完善轉(zhuǎn)讓手續(xù)，雙方達(dá)成以下股權(quán)收購(gòu)意向書，本意向書旨在就股權(quán)轉(zhuǎn)讓中有關(guān)工作溝通事項(xiàng)進(jìn)行約定，其結(jié)果對(duì)雙方是否最終進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓沒(méi)有約束力。
    第一條本協(xié)議宗旨及地位。
    1.1本協(xié)議旨在對(duì)截至本協(xié)議簽署之日，甲、乙雙方就股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜業(yè)已達(dá)成的全部意向作出概括性表述，及對(duì)有關(guān)交易原則和條件進(jìn)行初步約定，同時(shí)，明確相關(guān)工作程序和步驟，以積極推動(dòng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實(shí)施。
    1.2在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，甲、乙雙方和/或相關(guān)各方應(yīng)在本協(xié)議所作出的初步約定的基礎(chǔ)上，分別就有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)移交、債務(wù)清償及轉(zhuǎn)移等具體事項(xiàng)簽署一系列協(xié)議和/或其他法律文件。屆時(shí)簽署的該等協(xié)議和/或其他法律文件生效后將構(gòu)成相關(guān)各方就有關(guān)具體事項(xiàng)達(dá)成的最終協(xié)議，并取代本協(xié)議的相應(yīng)內(nèi)容及本協(xié)議各方之間在此之前就相同議題所達(dá)成的口頭的或書面的各種建議、陳述、保證、承諾、意向書、諒解備忘錄、協(xié)議和合同。
    第二條股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
    2.1目標(biāo)股權(quán)數(shù)量：_________公司%股權(quán)。
    2.2目標(biāo)股權(quán)收購(gòu)價(jià)格確定：以20__年月日經(jīng)具有審計(jì)從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所評(píng)估后的目標(biāo)股權(quán)凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)確定。其中，由甲方來(lái)承擔(dān)支付會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)費(fèi)用。
    第三條盡職調(diào)查。
    3.1在本協(xié)議簽署后，甲方安排其工作人員對(duì)乙方公司的資產(chǎn)、負(fù)債、或重大合同、訴訟、仲裁事項(xiàng)等進(jìn)行全面的盡職調(diào)查。對(duì)此，乙方應(yīng)予以充分的配合與協(xié)助，并促使目標(biāo)公司亦予以充分的配合與協(xié)助。
    3.2如果在盡職調(diào)查中，甲方發(fā)現(xiàn)存在對(duì)本協(xié)議下的交易有任何實(shí)質(zhì)影響的任何事實(shí)(包括但不限于目標(biāo)公司未披露之對(duì)外擔(dān)保、訴訟、不實(shí)資產(chǎn)、重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等)，甲方應(yīng)書面通知乙方，列明具體事項(xiàng)及其性質(zhì)，甲、乙雙方應(yīng)當(dāng)開(kāi)會(huì)討論并盡其努力善意地解決該事項(xiàng)。若在甲方上述書面通知發(fā)出之日起十個(gè)工作日內(nèi)，乙方不能解決該事項(xiàng)至甲方(合理)滿意的程度，甲方可于上述書面通知發(fā)出滿十個(gè)工作日后，以給予乙方書面通知的方式終止本協(xié)議。
    第四條股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
    4.1于下列先決條件全部獲得滿足之日起工作日內(nèi)，雙方應(yīng)正式簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議：
    (2)簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議(包括其附件)的內(nèi)容與格式為雙方所滿意。
    (3)甲方公司內(nèi)部股東通過(guò)收購(gòu)目標(biāo)股權(quán)議案。
    4.2除非雙方協(xié)商同意修訂或調(diào)整，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的主要條款和條件應(yīng)與本協(xié)議初步約定一致，并不得與本協(xié)議相關(guān)內(nèi)容相抵觸。
    第五條本協(xié)議終止。
    5.1協(xié)商終止：本協(xié)議簽署后，經(jīng)甲、乙雙方協(xié)商一致，本協(xié)議得終止。
    5.2違約終止：本協(xié)議簽署后，一方發(fā)生違約情形，另一方可依本協(xié)議規(guī)定單方終止本協(xié)議。
    5.3自動(dòng)終止：本協(xié)議簽署后，得依第3.2款之規(guī)定自動(dòng)終止。
    第六條批準(zhǔn)、授權(quán)和生效。
    6.1本協(xié)議簽署時(shí)應(yīng)取得各方有權(quán)決策機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)和授權(quán)。
    6.2本協(xié)議在甲方、乙方法定代表人或授權(quán)代表簽字且加蓋公章后始生效。
    第七條保密。
    7.1本協(xié)議雙方同意，本協(xié)議所有條款、從本協(xié)議雙方所獲得的全部信息均屬保密資料，惟如有關(guān)披露為法律所要求的義務(wù)與責(zé)任時(shí)則除外。
    7.2本協(xié)議各方同意，不將保密資料用于下述情況以外的任何目的：法律所要求、本協(xié)議有明確規(guī)定、或任何就本協(xié)議所遭至之訴訟、仲裁、行政處罰;惟在該等情況下，也應(yīng)嚴(yán)格按照有關(guān)法律程序使用保密資料。
    第八條其他。
    本協(xié)議正本一式貳份，各方各執(zhí)壹份，具同等法律效力。
    茲此為證，本協(xié)議當(dāng)事方于文首書寫的日期簽署本協(xié)議。
    甲方：
    法人代表：蓋章：
    (簽字)：
    乙方：
    法人代表：蓋章：
    (簽字)：
    企業(yè)并購(gòu)論文篇三
    9月30日，tcl通訊發(fā)布公告，宣稱與控股股東tcl集團(tuán)簽署《合并協(xié)議》。至此，備受市場(chǎng)矚目的tcl集團(tuán)上市一事終于有了結(jié)果?？毓晒蓶|tcl集團(tuán)將以吸收合并方式合并tcl通訊并實(shí)現(xiàn)整體上市。
    根據(jù)tcl集團(tuán)發(fā)布的公告，本次合并的內(nèi)容主要有四點(diǎn)：1.根據(jù)《公司法》的規(guī)定，集團(tuán)公司以吸收合并方式合并tcl通訊。合并完成后以公司為存續(xù)公司，tcl通訊注銷獨(dú)立法人地位。2.公司在向公眾投資人公開(kāi)發(fā)行股票的同時(shí)，以同樣價(jià)格作為合并對(duì)價(jià)向tcl通訊全體流通股股東定向發(fā)行人民幣普通股股票(流通股)，tcl通訊全體流通股東以所持tcl通訊流通股股票以一定比率換取公司發(fā)行的流通股股票。3.公司以人民幣1元的價(jià)格受讓公司全資子公司tcl通訊設(shè)備(香港)有限公司持有的tcl通訊25%的股票。根據(jù)《公司法》規(guī)定，這些股票連同集團(tuán)公司現(xiàn)已持有的tcl通訊31.7%的股票在本次合并換股時(shí)一并予以注銷。4.公司本次公開(kāi)發(fā)行的股票及向tcl通訊流通股股東發(fā)行的全部流通股股票將在深交易所上市交易。
    為了提升整體國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，tcl集團(tuán)通過(guò)吸收合并實(shí)現(xiàn)公司整體上市，這一注銷已經(jīng)上市的子公司，換取集團(tuán)公司整體上市的做法，是國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的有益嘗試，符合市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，十分值得關(guān)注。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇四
    由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，實(shí)物期權(quán)在實(shí)際應(yīng)用中應(yīng)考慮一些不確定性因素的影響，以往在風(fēng)險(xiǎn)投資、企業(yè)價(jià)值評(píng)估、技術(shù)創(chuàng)新等實(shí)際應(yīng)用領(lǐng)域的研究中重在突出實(shí)物期權(quán)的優(yōu)越性，下面是淺談實(shí)物期權(quán)法在項(xiàng)目投資決策。
    近年來(lái)，對(duì)金融資產(chǎn)期權(quán)定價(jià)的發(fā)展引出了利用期權(quán)理論對(duì)實(shí)物資產(chǎn)定價(jià)的方法，期權(quán)又稱為選擇權(quán)，對(duì)投資者而言，它是一種權(quán)利，而不是一種義務(wù)，期權(quán)具有價(jià)值，它隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)而波動(dòng)。而實(shí)物期權(quán)(realoption)則是將金融期權(quán)的推廣運(yùn)用到實(shí)物資產(chǎn)上，即將期權(quán)的觀念和方法應(yīng)用在實(shí)物資產(chǎn)上，特別是應(yīng)用在企業(yè)的項(xiàng)目投資決策上。
    實(shí)物期權(quán)的概念斯圖爾特邁爾斯(myers，1977)指出：一個(gè)投資項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量所創(chuàng)造的利潤(rùn)是來(lái)自于目前所擁有資產(chǎn)的使用，再加上一個(gè)對(duì)未來(lái)投資機(jī)會(huì)的選擇，亦即企業(yè)可以取得一個(gè)權(quán)利，在未來(lái)以一定的價(jià)格取得或者出售一項(xiàng)實(shí)物資產(chǎn)或者投資計(jì)劃，而取得此項(xiàng)權(quán)利的價(jià)格則可以使用期權(quán)定價(jià)公式計(jì)算出來(lái)，實(shí)物資產(chǎn)的投資可以應(yīng)用類似于評(píng)價(jià)一般金融期權(quán)的處理方式來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)。因?yàn)槠錁?biāo)的物為實(shí)物資產(chǎn)，所以他將這種性質(zhì)的期權(quán)稱之為實(shí)物期權(quán)。實(shí)物期權(quán)是指存在于實(shí)物資產(chǎn)投資中，具有期權(quán)性質(zhì)的權(quán)利。實(shí)物期權(quán)與傳統(tǒng)的`項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)方法(如常見(jiàn)的npv法)最大的差別就在于：實(shí)物期權(quán)理論非常重視彈性決策的價(jià)值，將管理彈性(managerialflexibility)作為評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資決策時(shí)的一個(gè)重要因素，具體而言，一個(gè)公司對(duì)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，擁有對(duì)該項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)，這就如一個(gè)購(gòu)買期權(quán)，該期權(quán)賦予公司在一定時(shí)間內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格(投資成本)購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)(取得該項(xiàng)目)的權(quán)力，同金融期權(quán)一樣，該約定資產(chǎn)(項(xiàng)目)的市場(chǎng)價(jià)值(項(xiàng)目的凈現(xiàn)值)是隨市場(chǎng)變化而波動(dòng)的，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格(凈現(xiàn)值)大于執(zhí)行價(jià)格(投資成本)時(shí)有利可圖，公司便執(zhí)行該期權(quán)(即選擇投資)，該期權(quán)也因標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的未來(lái)不確定性而具有一定的價(jià)值。
    布萊克-斯科爾斯定價(jià)模型實(shí)物期權(quán)的定價(jià)模型主要有二叉樹(shù)模型、蒙特卡羅模擬方法、布萊克斯科爾斯定價(jià)模型。本文僅對(duì)常用的布萊克-斯科爾斯定價(jià)模型進(jìn)行介紹。布萊克斯科爾斯定價(jià)模型基本假設(shè)：市場(chǎng)是有效的，即無(wú)套利機(jī)會(huì)存在;買賣標(biāo)的資產(chǎn)或期權(quán)沒(méi)有交易成本且稅收是零;期權(quán)是歐式的看漲期權(quán);標(biāo)的資產(chǎn)不支付紅利;股票價(jià)格是連續(xù)的，且沒(méi)有跳躍;股票價(jià)格是服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布的。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇五
    中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨資源枯竭、環(huán)境污染、速度放緩等多重挑戰(zhàn)。新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中如何激發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展可持續(xù)，發(fā)展綠色建筑是必然選擇。綠色建筑的推廣應(yīng)從項(xiàng)目投融資決策階段進(jìn)行，按照深化投資體制改革要求改進(jìn)決策程序，提高綠色建筑項(xiàng)目決策的科學(xué)化水平。我國(guó)綠色建筑評(píng)價(jià)體系是項(xiàng)目建成以后進(jìn)行評(píng)價(jià)，符合綠色建筑星級(jí)標(biāo)準(zhǔn)將給予相應(yīng)獎(jiǎng)勵(lì)。但按照基本建設(shè)程序，是否建設(shè)綠色建筑，應(yīng)從投資掃會(huì)研究，可行性研究階段就要綜合考慮，項(xiàng)目前期階段就要進(jìn)行項(xiàng)目綠色建筑的投資。綠色建筑投資在先，獎(jiǎng)勵(lì)在后，這就存在一個(gè)時(shí)問(wèn)差的問(wèn)題，不利于我國(guó)綠色建筑推廣。目前，對(duì)綠色建筑的評(píng)價(jià)主要集中在項(xiàng)目是否達(dá)到綠色建筑相應(yīng)星級(jí)的評(píng)價(jià)，也有對(duì)綠色建筑增量成本效益的評(píng)價(jià)，但沒(méi)有區(qū)分不同主體對(duì)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)。從不同主體對(duì)綠色建筑進(jìn)行評(píng)價(jià)，通過(guò)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的對(duì)比分析，使投資者進(jìn)行科學(xué)決策，政府也具有財(cái)政補(bǔ)貼的依據(jù)。同時(shí)，投資者具有是否建成綠色建筑的選擇權(quán)，這種靈活性使綠色建筑項(xiàng)目具有實(shí)物期權(quán)的價(jià)值。引入實(shí)物期權(quán)法更有利于投資者對(duì)綠色建筑項(xiàng)目科學(xué)評(píng)價(jià)，將助推綠色建筑發(fā)展。
    二、綠色建筑經(jīng)濟(jì)的外部性及其投資決策評(píng)價(jià)的特點(diǎn)。
    綠色建筑以循環(huán)經(jīng)濟(jì)為理念設(shè)計(jì)、運(yùn)營(yíng)，運(yùn)用可持續(xù)發(fā)展綠色節(jié)能技術(shù)。綠色建筑的巨大環(huán)境效益和社會(huì)效益是發(fā)展綠色建筑的重要原因。由于綠色建筑經(jīng)濟(jì)外部性，使私人與社會(huì)的成本和效益不一致。綠色建筑的初始成本要比傳統(tǒng)建筑高，由于綠色建筑利益主體的多元化，使得綠色建筑的推廣比較困難。推廣綠色建筑首先要解決的是經(jīng)濟(jì)外部性問(wèn)題。通過(guò)政府主導(dǎo)、市場(chǎng)調(diào)節(jié)和經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動(dòng)推廣綠色建筑，進(jìn)一步發(fā)展綠色建筑需要將外部成本效益內(nèi)部化。通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制抑制外部不經(jīng)濟(jì)性，使綠色建筑有眼前的現(xiàn)實(shí)利益，而且更有利于存量的積累，對(duì)后人有利。這需要綠色建筑在決策評(píng)價(jià)時(shí)，政策導(dǎo)向明確、充分共享市場(chǎng)信息、價(jià)格信號(hào)合理、減少不確定的因素、增強(qiáng)投資者投資綠色建筑的信心。
    對(duì)于政府投資項(xiàng)目，直接投資和注入資本金的，政府從投資決策角度只審批項(xiàng)目建議書和可行性研究報(bào)告更易于推廣綠色建筑。作為市場(chǎng)主體的企業(yè)如果不使用政府投資建設(shè)項(xiàng)目，實(shí)行核準(zhǔn)制和備案制。對(duì)政府投資項(xiàng)目主要是市場(chǎng)資源配置失靈的項(xiàng)目，綠色建筑的經(jīng)濟(jì)外部性效果顯著，推行綠色建筑目前主要是政府主導(dǎo)。用傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法，從增量成本效益分析項(xiàng)目可行即可投資。因此，綠色建筑的推廣首先也易于從政府投資的項(xiàng)目開(kāi)始。對(duì)于大量企業(yè)投資的項(xiàng)目，按照“誰(shuí)投資、誰(shuí)決策、誰(shuí)受益、誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的原則，企業(yè)將從綠色建筑帶來(lái)的直接費(fèi)用和直接效益進(jìn)行決策分析。由于綠色建筑的經(jīng)濟(jì)外部性，這類項(xiàng)目還需進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，通過(guò)增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量與增量經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量的對(duì)比分析，判斷二者出現(xiàn)的差異及其原因，分析綠色建筑項(xiàng)目市場(chǎng)失靈原因，提出政府干預(yù)的必要性，將評(píng)價(jià)結(jié)果作為政府進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼的依據(jù)，提高政策效率、彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈叫。完善綠色建筑項(xiàng)目投融資決策機(jī)制，以促進(jìn)綠色建筑發(fā)展。
    三、綠色建筑成本效益的識(shí)別。
    綠色建筑成本效益的識(shí)別涉及到直接成本和直接效益、外部成本和外部效益，按照“有無(wú)對(duì)比”原則，正確識(shí)別增量成本和增量效益為科學(xué)評(píng)價(jià)提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。綠色建筑的成本效益正確識(shí)別的前提是全面分析綠色建筑對(duì)不同經(jīng)濟(jì)主體的影響。明確從投資者的角度分析綠色建筑成本和效益，更有利于綠色建筑投融資科學(xué)決策。
    綠色建筑的直接成本就是生產(chǎn)成本，包括為達(dá)到綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)的前期咨詢、規(guī)劃設(shè)計(jì)、建造和運(yùn)營(yíng)成本。增量成本是為了滿足綠色建筑特點(diǎn)的技術(shù)和運(yùn)營(yíng)要求而增加的成本，主要包括建造成本、咨詢?cè)O(shè)計(jì)成本、運(yùn)營(yíng)成本、維修成本、報(bào)廢拆除成本等。
    綠色建筑的直接效益是綠色建筑給投資者帶來(lái)效益，包括使用房產(chǎn)成本節(jié)約效益或房產(chǎn)售價(jià)和出租價(jià)格，政府對(duì)綠色建筑的財(cái)政激勵(lì)政策獎(jiǎng)勵(lì)收入。增量效益是相對(duì)一般建筑使用房產(chǎn)費(fèi)用節(jié)約或房產(chǎn)售價(jià)和出租價(jià)格的提高，政府對(duì)綠色建筑的財(cái)政激勵(lì)政策獎(jiǎng)勵(lì)收入。綠色建筑的效益主要表現(xiàn)在外部效益上，包括經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益、環(huán)境效益和宏觀經(jīng)濟(jì)影響。經(jīng)濟(jì)效益:應(yīng)用新節(jié)能技術(shù)使能源節(jié)約、水節(jié)約、建筑運(yùn)行費(fèi)用的節(jié)省，應(yīng)用新材料使建筑造價(jià)減低，產(chǎn)生成本降低。環(huán)境效益:環(huán)境污染減少、二氧化碳排放減少、空氣質(zhì)量改善。社會(huì)效益:環(huán)境質(zhì)量的改善、舒適度提高、健康、工作效率提高。綠色建筑對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響主要是增量投資的帶動(dòng)效益。
    四、結(jié)論。
    經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，提升城鎮(zhèn)化建設(shè)的質(zhì)量，主要之一是要提升新型城鎮(zhèn)化建設(shè)載體建筑的質(zhì)量，建筑質(zhì)量直接決定著社會(huì)財(cái)富多少和持續(xù)性。節(jié)能、環(huán)保和舒適的`綠色建筑是低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然，因此，城鎮(zhèn)化建設(shè)需優(yōu)先發(fā)展綠色建筑。綠色建筑的推廣重在投融資決策階段，考慮到現(xiàn)階段綠色建筑項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的實(shí)際，運(yùn)用實(shí)物期權(quán)方法對(duì)綠色建筑項(xiàng)目科學(xué)評(píng)價(jià)，以采用市場(chǎng)機(jī)制和政府激勵(lì)相結(jié)合的方式推進(jìn)綠色建筑。從投資項(xiàng)目前期審批制度和投資項(xiàng)目的投資主體看，以社會(huì)效益最大化原則，積極發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，政府投資項(xiàng)目應(yīng)首先易于推進(jìn)綠色建筑。文章對(duì)企業(yè)投資項(xiàng)目從投資者、國(guó)家等不同角度對(duì)綠色建筑進(jìn)行科學(xué)評(píng)價(jià)，以“有無(wú)對(duì)比”的原則，對(duì)綠色建筑項(xiàng)目的成本與費(fèi)用進(jìn)行了全面識(shí)別和計(jì)量，重點(diǎn)分析了綠色建筑項(xiàng)目增量成本和增量費(fèi)用識(shí)別和計(jì)量。同時(shí)，通過(guò)案例將項(xiàng)目增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量與增量經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量進(jìn)行對(duì)比分析，得出從投資者的角度如果政府的財(cái)政補(bǔ)貼不到位，由于綠色建筑經(jīng)濟(jì)外部性等原因，企業(yè)投資者主動(dòng)推動(dòng)綠色建筑的積極性不高;考慮綠色建筑外部效果和外部費(fèi)用后再進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益分析，得出需要政府干預(yù)，對(duì)綠色建筑進(jìn)行相應(yīng)的財(cái)政稅收激勵(lì)措施，并根據(jù)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)果提出財(cái)政補(bǔ)貼的依據(jù)。同時(shí)，由于投資者對(duì)是否開(kāi)發(fā)綠色建筑項(xiàng)目和開(kāi)發(fā)綠色建筑項(xiàng)目的星級(jí)具有選擇權(quán)，使項(xiàng)目具有實(shí)物期權(quán)價(jià)值。考慮到項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的實(shí)際，隨著政府和社會(huì)對(duì)綠色建筑認(rèn)識(shí)的提高，政府的財(cái)政補(bǔ)貼的連續(xù)，人們對(duì)環(huán)境和健康支付意愿的提高。運(yùn)用實(shí)物期權(quán)法對(duì)綠色建筑進(jìn)行科學(xué)評(píng)價(jià)，有利于反映綠色建筑項(xiàng)目的真實(shí)價(jià)值，更有利于綠色建筑的發(fā)展。由于綠色建筑外部性需要進(jìn)一步對(duì)綠色建筑環(huán)境和社會(huì)效益定量分析，以期全而科學(xué)評(píng)價(jià)綠色建筑的價(jià)值。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇六
    在大學(xué)學(xué)習(xí)期間，通過(guò)對(duì)企業(yè)并購(gòu)這個(gè)專業(yè)知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)，了解到企業(yè)并購(gòu)是對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生重大影響的一個(gè)重要方面。這一經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的產(chǎn)生，使現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論與方法受到挑戰(zhàn)。為了尋求合理的會(huì)計(jì)處理方法，會(huì)計(jì)界不斷探索，從而又促進(jìn)了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論與實(shí)務(wù)的發(fā)展。近幾年世界各國(guó)企業(yè)并購(gòu)浪潮，席卷全球。中國(guó)也到處彌漫著企業(yè)并購(gòu)的氣息。據(jù)調(diào)查顯示，“從并購(gòu)規(guī)模上看，中國(guó)大陸成為日本、中國(guó)香港之后的亞洲第三大并購(gòu)市場(chǎng)”。但由此帶來(lái)的企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理方法問(wèn)題卻一直處于爭(zhēng)議之中。因此，就企業(yè)并購(gòu)在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的方法，以及方法選擇后產(chǎn)生的不同稅務(wù)效應(yīng)進(jìn)行分析進(jìn)行比較具有十分重要的意義。
    二、開(kāi)題報(bào)告的國(guó)內(nèi)外發(fā)展概況。
    企業(yè)合并不論采用什么性質(zhì)的合并，必然要涉及到如何進(jìn)行會(huì)計(jì)處理的問(wèn)題，而會(huì)計(jì)方法的選擇一直是會(huì)計(jì)學(xué)界最有爭(zhēng)議的問(wèn)題之一。目前企業(yè)合并的會(huì)計(jì)處理方法主要有購(gòu)買法和權(quán)益聯(lián)合法。各國(guó)對(duì)會(huì)計(jì)處理方法適用范圍的界定對(duì)于在實(shí)務(wù)中應(yīng)用的兩種會(huì)計(jì)處理方法，在不同的國(guó)家有著不同的使用范圍。
    我國(guó)已經(jīng)在2006年3月頒布了新的《企業(yè)合并準(zhǔn)則》，根據(jù)我國(guó)目前的國(guó)情，其中有許多規(guī)定和原來(lái)的施用方法發(fā)生了變化，我國(guó)選擇合并會(huì)計(jì)方法應(yīng)分階段進(jìn)行。現(xiàn)階段：兩種合并方法同時(shí)存在，并對(duì)權(quán)益聯(lián)合法的應(yīng)用條件做出限制。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)及資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)及市場(chǎng)機(jī)制的不斷成熟，與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則協(xié)調(diào)，將購(gòu)買法作為處理我國(guó)企業(yè)合并的唯一方法。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)：iasc修訂的ias22規(guī)定，企業(yè)合并可以運(yùn)用購(gòu)買法或權(quán)益聯(lián)合法進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，但權(quán)益聯(lián)合法的使用必須滿足一定的標(biāo)準(zhǔn)。但隨著美國(guó)的改變，iasb也取消了權(quán)益聯(lián)合法。英國(guó)：根據(jù)英國(guó)asb頒布的frs6，企業(yè)合并可以分為兼并與購(gòu)買兩類，屬于兼并類的合并用“兼并會(huì)計(jì)”處理，而除此之外的合并都用購(gòu)買會(huì)計(jì)。但是，運(yùn)用兼并會(huì)計(jì)必須滿足相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)。frs第5段規(guī)定，一項(xiàng)合并要運(yùn)用兼并會(huì)計(jì)加以核算，應(yīng)滿足兩個(gè)條件：(1)兼并會(huì)計(jì)的使用是《公司法》所允許的;(2)合并必須符合兼并的定義并提出了五項(xiàng)判別標(biāo)準(zhǔn)。
    三、開(kāi)題報(bào)告的研究目標(biāo)及基本內(nèi)容。
    通過(guò)對(duì)企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)處理問(wèn)題這一開(kāi)題報(bào)告研究，在總結(jié)前人研究的基礎(chǔ)上，希望能夠?qū)ζ髽I(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)處理方法有一個(gè)比較清晰的界定及比較，我國(guó)目前已經(jīng)頒布了《企業(yè)合并準(zhǔn)則》，這個(gè)準(zhǔn)則是在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度不斷完善的情況下頒布的，所以按照我國(guó)目前的國(guó)情，應(yīng)該把這個(gè)準(zhǔn)則當(dāng)做過(guò)渡準(zhǔn)則，如權(quán)益聯(lián)合法的應(yīng)用，對(duì)公允價(jià)值的規(guī)定等，不能完全按照立即與國(guó)際接軌的想法來(lái)要求這部準(zhǔn)則。不可否認(rèn)國(guó)際趨同的價(jià)值和各國(guó)的愿望，但是就企業(yè)合并會(huì)計(jì)準(zhǔn)則而言，對(duì)于這些發(fā)達(dá)國(guó)家站在他們特定階段和基礎(chǔ)上制定出來(lái)的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，我們要在充分考慮自身國(guó)情的前提下與其協(xié)調(diào)，從而逐步的趨同。
    本開(kāi)題報(bào)告的具體內(nèi)容大致如下：
    第一，企業(yè)并購(gòu)的概述。
    第二，企業(yè)并購(gòu)的概念及方式。
    第三，企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)。
    第五，權(quán)益結(jié)合法和購(gòu)買法對(duì)企業(yè)合并的稅務(wù)效應(yīng)分析。
    四、開(kāi)題報(bào)告研究的方法和手段。
    本開(kāi)題報(bào)告主要通過(guò)前期大量搜集相關(guān)材料和文獻(xiàn)，后期對(duì)這些材料、文獻(xiàn)的歸納和參考來(lái)開(kāi)拓思路，吸收其合理的因素，進(jìn)而逐步形成自己的獨(dú)特的思路;同時(shí)充分利用現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，查閱、利用網(wǎng)絡(luò)上有關(guān)這一問(wèn)題的文章、書籍、期刊、雜志、報(bào)紙等，以達(dá)到擴(kuò)充自己的材料和知識(shí)儲(chǔ)備的目的;同時(shí)加強(qiáng)同老師、同學(xué)們的交流，從他們那里吸收有用的思路、方法和觀點(diǎn)，進(jìn)而完成本開(kāi)題報(bào)告的研究與寫作。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇七
    一家小公司的開(kāi)創(chuàng)性行為，或許會(huì)為整個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的未來(lái)，打開(kāi)一片巨大且充滿想象力的天空。
    11月8日，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)推出一年后，首個(gè)換股并購(gòu)案例出爐。立思辰[0.93%資金研報(bào)]公布發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)預(yù)案，以18.57元/股的價(jià)格向友網(wǎng)科技的股東定向發(fā)行不超過(guò)1605萬(wàn)股，收購(gòu)該公司100%的股份，此舉讓其成為創(chuàng)業(yè)板中首家實(shí)施以市值支付方式進(jìn)行并購(gòu)擴(kuò)張者。
    經(jīng)過(guò)對(duì)該公司的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn)，立思辰募集資金凈額為人民幣4.45億元，超募1.69億元，除去已使用的資金，截至12月31日，公司尚未使用的超募資金尚有1.3億元，并不足以支付此次并購(gòu)友網(wǎng)科技的金額。這或許是該公司在創(chuàng)業(yè)板首吃“螃蟹”的主要原因。
    其實(shí)，自股權(quán)分置改革啟動(dòng)以來(lái)，主板市場(chǎng)相關(guān)案例層出不窮。5年中，長(zhǎng)江電力[2.79%資金研報(bào)]、上港集團(tuán)[-0.39%資金研報(bào)]等134家上市公司通過(guò)換股收購(gòu)、資產(chǎn)注入、吸收合并等方式實(shí)施了重大資產(chǎn)重組。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇八
    河北學(xué)刊05期。
    在審計(jì)工作中，道德風(fēng)險(xiǎn)的存在，不僅會(huì)降低審計(jì)質(zhì)量與審計(jì)效果，在特殊環(huán)境下還會(huì)敗壞審計(jì)職業(yè)形象，危害審計(jì)事業(yè)的發(fā)展，甚至?xí)?dǎo)致審計(jì)工作最終失敗。按照信息經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，委托一代理關(guān)系的存在，容易產(chǎn)生逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)――這是審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的理論根源。在審計(jì)工作中，如果審計(jì)人員未能嚴(yán)格履行責(zé)任義務(wù)，受利害關(guān)系的影響，便有可能形成判斷失誤風(fēng)險(xiǎn)與道德風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，越來(lái)越多的社會(huì)組織存在較多的層級(jí)，其管理體制并不健全，在這種內(nèi)部約束機(jī)制下，審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)會(huì)變得更加嚴(yán)重，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展形成越來(lái)越明顯的障礙。因此，有必要防范審計(jì)人員的道德風(fēng)險(xiǎn)，提升審計(jì)績(jī)效。
    一、道德風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)。
    在公民社會(huì)中，社會(huì)和諧是社會(huì)個(gè)體和群體共同追求的目標(biāo)。在這一目標(biāo)指引下，人的行為需要和社會(huì)秩序相契合，社會(huì)則要借助有效途徑對(duì)人的行為進(jìn)行規(guī)范。在這一過(guò)程中，道德要發(fā)揮調(diào)控作用。比如，為控制主體進(jìn)行合法性辯護(hù)，對(duì)可能引起沖突的價(jià)值觀念加以闡釋和引導(dǎo)，借以形成良性的道德氛圍。而當(dāng)全體社會(huì)成員形成了共同的價(jià)值目標(biāo)，對(duì)于社會(huì)發(fā)展的把握也就變得越來(lái)越清晰，公民社會(huì)或和諧社會(huì)的構(gòu)建便會(huì)逐漸實(shí)現(xiàn)。但不可避免的是，道德會(huì)在一些因素的影響下陷入風(fēng)險(xiǎn)之中，給社會(huì)進(jìn)步造成一定阻礙。
    （一）道德風(fēng)險(xiǎn)及其成因。
    1.道德風(fēng)險(xiǎn)釋義。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，道德風(fēng)險(xiǎn)的普遍存在是不爭(zhēng)的事實(shí)，近年來(lái)，隨著媒體、法律、制度等要素的介入，道德風(fēng)險(xiǎn)受到前所未有的制約，但即便如此，在特定歷史時(shí)期或特定場(chǎng)景之中，道德風(fēng)險(xiǎn)仍有可能形成現(xiàn)實(shí)破壞力，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展造成不利影響。尤其是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的框架下，存在著大量“委托一代理”關(guān)系，用以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)的分離，提高社會(huì)組織的運(yùn)行效率。但是，無(wú)論是委托人還是代理人，都會(huì)從自身利益出發(fā)，追求最大化的經(jīng)濟(jì)利益。這樣一來(lái)，道德風(fēng)險(xiǎn)就成為“委托一代理”關(guān)系的直接產(chǎn)物，當(dāng)委托方處于信息劣勢(shì)或疏于監(jiān)管時(shí)，代理方就會(huì)圍繞自身利益作出有損委托人的行為，傷害委托人的利益，道德風(fēng)險(xiǎn)由此產(chǎn)生。而基于“委托一代理”關(guān)系，道德風(fēng)險(xiǎn)具體化的趨勢(shì)日益明顯，代理人會(huì)通過(guò)減少自己的要素投入或采取機(jī)會(huì)主義行為，放大自身的效用。
    2.道德風(fēng)險(xiǎn)的成因。首先，個(gè)人道德與公共道德的錯(cuò)位。從辯證的角度看，任何事物都有兩面性，當(dāng)前由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)文化也是如此，它一方面使當(dāng)代大學(xué)生更加獨(dú)立和開(kāi)放，另一方面使道德人格更加多元。一些個(gè)體的道德心理出現(xiàn)了“分歧”，道德人格的矛盾與沖突時(shí)刻困擾著他們的思維方式和行為模式，一方面對(duì)個(gè)人道德極度維護(hù)，一方面對(duì)社會(huì)公德逐漸漠視，在一味地構(gòu)建服務(wù)于自身的道德體系之時(shí)，對(duì)公共道德的構(gòu)建袖手旁觀。其次，按照意識(shí)論的邏輯，認(rèn)知指導(dǎo)行為，行為增長(zhǎng)認(rèn)知，道德認(rèn)知和道德行為之間的斷裂也是需要關(guān)注的另一個(gè)事實(shí)。從原則上看，兩者是對(duì)稱、協(xié)同和一致的，但現(xiàn)實(shí)情況卻并非如此，道德認(rèn)知與道德行為之間的不對(duì)稱性和矛盾性正日益凸顯，兩者的反差在部分大學(xué)生群體身上已經(jīng)達(dá)到了嚴(yán)重的程度。再次，自我道德修養(yǎng)的“放任”和外部道德教化的缺位。這樣一來(lái)，個(gè)人道德體系逐漸扭曲，其道德行為只為利益訴求服務(wù)。
    （二）審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)。
    審計(jì)是經(jīng)濟(jì)行為的一種，指的是依照經(jīng)濟(jì)原則和委托人的要求，為了實(shí)現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而進(jìn)行的專項(xiàng)活動(dòng)，其職責(zé)在于完成受托任務(wù)、履行受托責(zé)任。從理論上講，審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)系指從事審計(jì)活動(dòng)者（審計(jì)人員、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等），在增進(jìn)自身效用的同時(shí)作出的不利于他人（比如委托人）的行為。這些問(wèn)題源于以下情況：在不確定性、不完全性或限制性的合同中，負(fù)有責(zé)任的一方（經(jīng)濟(jì)行為者）由于未能承擔(dān)全部損失或利益，因此也不承擔(dān)行為的所有后果，不獲取行動(dòng)的所有好處。在審計(jì)工作中，道德風(fēng)險(xiǎn)亦稱“審計(jì)敗德行為”，是審計(jì)人員的行為偏離審計(jì)職業(yè)道德規(guī)范所致，這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
    1.虛假陳述。審計(jì)人員在審計(jì)過(guò)程中，要對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行記錄，并在審計(jì)報(bào)告中反映出來(lái)。但是，一些審計(jì)人員出于對(duì)非法利益的追求，在審計(jì)報(bào)告中對(duì)存在的問(wèn)題進(jìn)行主觀上的隱瞞，以達(dá)到與利益相關(guān)者“合謀”的目的――這明顯違反了審計(jì)工作客觀公正的原則，也增加了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
    2.市場(chǎng)尋租。一些審計(jì)人員為了謀取非法利益，會(huì)向被審計(jì)單位釋放“特定信息”，被審計(jì)單位為了維護(hù)自身利益，會(huì)向其尋租，以便完成審計(jì)造假，出具一些應(yīng)付性、包裝性的審計(jì)報(bào)告以欺騙委托人――這種審計(jì)行為不僅擾亂了市場(chǎng)秩序，強(qiáng)化了不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，而且嚴(yán)重降低了審計(jì)質(zhì)量，增加了社會(huì)成本。
    3.職業(yè)怠倦。在委托人監(jiān)督缺位的情況下，審計(jì)人員會(huì)在審計(jì)工作中“偷懶”，比如，通過(guò)簡(jiǎn)化程序或省略必要的審計(jì)環(huán)節(jié)減少審計(jì)時(shí)間、降低審計(jì)成本、消減審計(jì)精力，甚至因此獲得額外收益――這種行為與審計(jì)職業(yè)道德直接相悖。
    （三）審計(jì)工作中引入道德風(fēng)險(xiǎn)的必要性。
    無(wú)論人類社會(huì)如何進(jìn)步，任何一個(gè)國(guó)家和社會(huì)構(gòu)建的法律體系都是不完備的。因此，社會(huì)規(guī)則的建立除了要強(qiáng)化法律的作用之外，還須注重道德的約束力量。只有這樣，才能在面對(duì)特定案件時(shí)，依照法律和道德作出最小偏差的推斷和研判。因此，在審計(jì)活動(dòng)中，審計(jì)人員所采取的任何審計(jì)方法都要以職業(yè)道德為基礎(chǔ)和支撐。也可以說(shuō)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)質(zhì)量是“專業(yè)技術(shù)”與“職業(yè)道德”的二元函數(shù)，單純依靠專業(yè)技術(shù)或職業(yè)道德進(jìn)行審計(jì)都是不恰當(dāng)?shù)?，只有將兩者結(jié)合在一起，才能有效消除審計(jì)案件中存在的問(wèn)題，減少審計(jì)失誤。所以，有必要在審計(jì)活動(dòng)中引入道德風(fēng)險(xiǎn)因素，在關(guān)注審計(jì)技術(shù)與審計(jì)程序之外，還要對(duì)審計(jì)主體的自身行為和因此而產(chǎn)生的審計(jì)主體的道德問(wèn)題加以思考和度量。
    從某種意義上說(shuō)，道德對(duì)人的約束比制度更為深刻，這也是審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)因道德而形成的重要原因。因此，若想降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，通常要尋找道德風(fēng)險(xiǎn)的成因和可能爆發(fā)的環(huán)節(jié)。只有這樣，才能保證審計(jì)設(shè)計(jì)和審計(jì)行為取得良好效果，保證審計(jì)準(zhǔn)則、審計(jì)方案和審計(jì)程序按照既定的路徑推進(jìn)。當(dāng)然，在審計(jì)活動(dòng)中，在審計(jì)管理和審計(jì)技術(shù)層面也會(huì)存在不可避免的風(fēng)險(xiǎn)，但這些風(fēng)險(xiǎn)只會(huì)給審計(jì)工作帶來(lái)部分影響。對(duì)于這些微觀層面的事件，只要借助制度規(guī)范等對(duì)應(yīng)措施就可以有效化解。相反，道德風(fēng)險(xiǎn)對(duì)審計(jì)績(jī)效的影響是宏觀的，由此而造成的不良后果通常會(huì)使社會(huì)信用陷入尷尬境地。從這個(gè)角度講，在審計(jì)活動(dòng)中引入道德風(fēng)險(xiǎn)變量，具有明顯的檢驗(yàn)意義。
    二、審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)的形成原因。
    在傳統(tǒng)審計(jì)模型中，不道德行為產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是難以描述的。所以，在研究審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)引入道德風(fēng)險(xiǎn)因素、分析風(fēng)險(xiǎn)的成因是十分必要的?？傮w而言，審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)的成因主要有違規(guī)得利大于懲罰成本、不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)壓價(jià)誘發(fā)審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)以及信息不對(duì)稱等。
    （一）違規(guī)得利大于懲罰成本。
    為了規(guī)范審計(jì)行為，提升審計(jì)效率和效果，除了要最大限度地公開(kāi)信息，防止因信息不對(duì)稱而產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)外，還應(yīng)對(duì)因?qū)徲?jì)道德而造成的損失作出明確認(rèn)定，并給予其極具威懾力的懲罰。但是，較長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，雖然中國(guó)的審計(jì)環(huán)境不斷向好，但與法律相關(guān)的約束機(jī)制卻一直處于軟化狀態(tài)。比如，民事賠償機(jī)制缺位，監(jiān)管力度不足等。這種狀況的存在直接推高了審計(jì)師行為失當(dāng)發(fā)生的概率，更為重要的是，由于監(jiān)管和懲處機(jī)制的缺位，使得這些行為被起訴的概率也越來(lái)越低。實(shí)際上，從行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，這種低風(fēng)險(xiǎn)行為或高風(fēng)險(xiǎn)行為被容忍，極易誘發(fā)新的道德風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的級(jí)別也會(huì)越來(lái)越高，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生的危害也會(huì)越來(lái)越大。比如，審計(jì)師會(huì)出于對(duì)“顯著利益”和“隱性懲罰”的考慮，簽發(fā)一些嚴(yán)重失實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表或?qū)徲?jì)報(bào)告，也可能為了“迎合法律”，對(duì)嚴(yán)重失實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表或?qū)徲?jì)報(bào)告加以粉飾，以增加結(jié)果的模糊性。當(dāng)然，更為嚴(yán)重的是，近年來(lái)，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的數(shù)量越來(lái)越多，會(huì)計(jì)師事務(wù)所的規(guī)模越來(lái)越大，這類人群和組織抗擊風(fēng)險(xiǎn)的能力越來(lái)越強(qiáng)，如果不顛倒“違規(guī)得利大于懲罰成本”的狀況，其道德風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)不斷提高，給經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來(lái)極大損害。
    （二）不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)壓價(jià)誘發(fā)審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)。
    按照行業(yè)要求，審計(jì)師在履行審計(jì)合同所規(guī)定的責(zé)任之后，會(huì)從委托人處收取約定的審計(jì)費(fèi)用。這樣一來(lái)，審計(jì)行為就成為一種典型的市場(chǎng)行為，審計(jì)質(zhì)量、審計(jì)成本、審計(jì)收益三者之間就構(gòu)成了制約關(guān)系。如果審計(jì)師追求較高質(zhì)量的審計(jì)，就會(huì)因此增加審計(jì)成本，而審計(jì)成本的增加會(huì)“降低其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力”，尤其是在審計(jì)收費(fèi)不斷走低、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不斷激化的情況下，較高的審計(jì)質(zhì)量勢(shì)必會(huì)降低其收益。這樣一來(lái)，對(duì)于作為有限理性經(jīng)濟(jì)人的審計(jì)師來(lái)說(shuō)，出于對(duì)既得利益的考慮，要么通過(guò)其他方式提高其市場(chǎng)份額，要么放棄更高層次的審計(jì)獨(dú)立性與職業(yè)道德，以換取更多的經(jīng)濟(jì)收益。當(dāng)然，這種出于不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)而出現(xiàn)的壓價(jià)行為，一方面嚴(yán)重破壞了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，審計(jì)主體被迫接受和履行審計(jì)合約責(zé)任不相稱的收費(fèi)條件，另一方面，也因這種“理性選擇”而造成了“偷懶行為”，審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)由此而產(chǎn)生。
    （三）信息不對(duì)稱。
    道德風(fēng)險(xiǎn)與信息不對(duì)稱緊密相關(guān)。在審計(jì)活動(dòng)中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師承擔(dān)主要的審計(jì)任務(wù)。在審計(jì)過(guò)程中，審計(jì)主體存在提供失真審計(jì)信息的可能，并以此提升自身效用，損害委托人的利益。此外，審計(jì)作為一種專家服務(wù)，審計(jì)事故的出現(xiàn)受多種因素的影響，注冊(cè)會(huì)計(jì)師是否違背了審計(jì)準(zhǔn)則、是否違背了審計(jì)道德、存在造假行為，是很難判定的。但是，一旦注冊(cè)會(huì)計(jì)師為了獲取高額回報(bào)，就有可能在信息不對(duì)稱的情況下，利用合法審計(jì)信息失真與非法審計(jì)信息失真，作出違背職業(yè)道德規(guī)范的審計(jì)行為。
    三、審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)的防范與治理。
    道德沖突是人類社會(huì)中最為常見(jiàn)的矛盾表現(xiàn)形式，在社會(huì)發(fā)展處于復(fù)雜階段時(shí)表現(xiàn)得尤為明顯。道德沖突最終導(dǎo)致道德異化和道德選擇，而在道德實(shí)踐中，基于道德異化的道德選擇又成為其他道德活動(dòng)的前提與基礎(chǔ)。由此可見(jiàn)，道德沖突是人類道德活動(dòng)的根源，它關(guān)乎人類心理機(jī)制與社會(huì)機(jī)制的生成與規(guī)范。從這個(gè)角度講，防范和治理審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)需要按照這一邏輯進(jìn)行：注重審計(jì)道德的內(nèi)化教育――從規(guī)制上確保審計(jì)的獨(dú)立性――提高審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)成本――建立激勵(lì)和約束機(jī)制――建立完全垂直管理的內(nèi)部審計(jì)體制。
    （一）注重審計(jì)道德的內(nèi)化教育。
    對(duì)道德教化主體而言，道德人格是其道德體系的.重要表征。在對(duì)審計(jì)師或注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行道德教化的過(guò)程中，重塑教化主體的道德人格是提升其道德教化水準(zhǔn)的基本維度。為此，在選擇道德教化主體時(shí)，應(yīng)注重其是否具備足以影響其道德人格的關(guān)鍵素質(zhì)，比如敏銳的觀察力、準(zhǔn)確的判斷力、有效的溝通力和駕馭局面的引領(lǐng)力等。此外，還應(yīng)進(jìn)一步提升道德教化主體的人生價(jià)值系統(tǒng)，充分認(rèn)識(shí)到與道德教化相關(guān)的工作是神圣的事業(yè)。當(dāng)然，道德教化主體還須具備強(qiáng)烈的人道主義精神，對(duì)于教化客體表現(xiàn)出來(lái)的違反社會(huì)道德的行為，應(yīng)對(duì)其進(jìn)行重塑和道德教化與內(nèi)化，將道德教化多主體下的養(yǎng)成教育作為主要的教化模式加以實(shí)施，使之能夠自覺(jué)接受道德規(guī)范和遵循道德準(zhǔn)則，將道德人格逐漸內(nèi)化為自身的心理訴求。
    （二）從規(guī)制上確保審計(jì)的獨(dú)立性。
    嚴(yán)肅對(duì)待審計(jì)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的各類問(wèn)題，認(rèn)真落實(shí)審計(jì)意見(jiàn)與建議，對(duì)提高審計(jì)質(zhì)量和審計(jì)效果具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。只有從規(guī)制上確保審計(jì)的獨(dú)立性，才能有效防范審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。因此，在審計(jì)活動(dòng)中，審計(jì)師應(yīng)保持獨(dú)立性，最大限度地避免與被審計(jì)單位之間發(fā)生利益關(guān)聯(lián)，嚴(yán)格按照審計(jì)原則和被審計(jì)客戶的管理層或雇員的職能完成審計(jì)，在法律和憲法允許的范圍內(nèi)對(duì)被審計(jì)客戶予以正面支持。只有這樣，才能降低審計(jì)師與被審計(jì)單位之間的相關(guān)系數(shù)，以及投資者對(duì)審計(jì)師和審計(jì)活動(dòng)的擔(dān)心與質(zhì)疑。當(dāng)然，在這一過(guò)程中，還應(yīng)以市場(chǎng)為基礎(chǔ)，通過(guò)公平競(jìng)爭(zhēng)獲得利潤(rùn)及經(jīng)濟(jì)利益，不能為了較多的咨詢服務(wù)而降低審計(jì)服務(wù)收費(fèi)，擾亂市場(chǎng)秩序，破壞審計(jì)師的獨(dú)立性。
    （三）提高審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)成本。
    經(jīng)驗(yàn)表明，在違法現(xiàn)象普遍存在時(shí)，政府或當(dāng)局即便再?gòu)?qiáng)大也難以控制住每一個(gè)人――這是管理學(xué)中“破窗理論”屢試不爽的定律。在審計(jì)活動(dòng)中，為了降低因道德風(fēng)險(xiǎn)而造成的經(jīng)濟(jì)損失，除了提高法律本身的效力外，還要在法律執(zhí)行過(guò)程中加大懲處力度，通過(guò)提高審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)成本，消除審計(jì)行為主體的違規(guī)意愿。為此，需要不斷提高法律法規(guī)的社會(huì)認(rèn)知度，讓更多的審計(jì)師認(rèn)識(shí)到審計(jì)道德缺位會(huì)給個(gè)人和社會(huì)造成嚴(yán)重后果，從而對(duì)其行為產(chǎn)生一定的威懾作用。此外，無(wú)論是審計(jì)師還是會(huì)計(jì)師事務(wù)所，都要熟悉和鉆研審計(jì)法律法規(guī)，通過(guò)公平執(zhí)法、公正依法，對(duì)違法行為進(jìn)行及時(shí)、有效糾正，增加社會(huì)公眾對(duì)法律的信賴與熱情。比如，培養(yǎng)通曉審計(jì)業(yè)務(wù)的法律專業(yè)人才，加強(qiáng)對(duì)法官獨(dú)立審判的教育，提升審計(jì)職業(yè)的社會(huì)公信力等。
    （四）建立激勵(lì)和約束機(jī)制。
    審計(jì)業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的專業(yè)性，審計(jì)技術(shù)和審計(jì)經(jīng)驗(yàn)對(duì)審計(jì)結(jié)果的準(zhǔn)確和客觀會(huì)產(chǎn)生直接影響。一般而言，較高質(zhì)量的審計(jì)報(bào)告會(huì)增加經(jīng)濟(jì)價(jià)值，否則，不僅會(huì)降低經(jīng)濟(jì)價(jià)值，還會(huì)造成資源浪費(fèi)。因此，為了提高審計(jì)質(zhì)量，降低道德風(fēng)險(xiǎn)，還需要在審計(jì)領(lǐng)域內(nèi)部建立激勵(lì)和約束機(jī)制，號(hào)召社會(huì)或社會(huì)組織為增加價(jià)值的審計(jì)活動(dòng)支付更多報(bào)酬或社會(huì)認(rèn)可。如此一來(lái)，技術(shù)到位、經(jīng)驗(yàn)豐富、道德水準(zhǔn)較高的審計(jì)師就會(huì)擁有更好的聲譽(yù)與審計(jì)收費(fèi)，并會(huì)為其事務(wù)所帶來(lái)更多未來(lái)收益。同時(shí)，審計(jì)師也會(huì)主動(dòng)抵御那些“有利可圖的誘惑”，自覺(jué)完成既定的審計(jì)程序，綜合衡量審計(jì)成本和收益，服務(wù)于更多的客戶。
    （五）建立完全垂直管理的內(nèi)部審計(jì)體制。
    從社會(huì)學(xué)的角度看，現(xiàn)代審計(jì)行為能否有效防范道德風(fēng)險(xiǎn)，不僅取決于外部環(huán)境能在多大程度上消除風(fēng)險(xiǎn)因素，還對(duì)被審計(jì)單位和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的內(nèi)部運(yùn)行狀況提出了更高要求。在這種情況下，“不僅要做好頂層設(shè)計(jì)，還要做好各項(xiàng)制度構(gòu)建”，有必要建立完全垂直管理的內(nèi)部審計(jì)體制，以經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的“委托一代理”關(guān)系為起點(diǎn)，構(gòu)建更為嚴(yán)密的審計(jì)監(jiān)督體系，防范審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部存在著多層級(jí)的“委托―代理”關(guān)系，不同層級(jí)的分支機(jī)構(gòu)都扮演著代理人的角色。因此，認(rèn)定代理行為是否合法和有效，必須借助相對(duì)獨(dú)立的監(jiān)督系統(tǒng)才能完成。從這個(gè)角度講，在保證被審計(jì)企業(yè)獨(dú)立性的同時(shí)，應(yīng)以完全垂直管理的內(nèi)部審計(jì)體制為基礎(chǔ)，建立完善的內(nèi)部審計(jì)處罰制度，合理利用和處理審計(jì)報(bào)告，以防“只審查、不處理”現(xiàn)象的發(fā)生，最大限度地消除違規(guī)、違紀(jì)等不道德審計(jì)行為。
    審計(jì)是作為一種獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)監(jiān)督活動(dòng)而存在的，自中國(guó)實(shí)行改革開(kāi)放政策之后，審計(jì)活動(dòng)在對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)、協(xié)調(diào)國(guó)內(nèi)和國(guó)際各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系以及維護(hù)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)秩序中都扮演了重要角色。在這一過(guò)程中，作為審計(jì)主體的審計(jì)人員是最重要的參與者，其職業(yè)道德水平和職業(yè)傾向、道德傾向?qū)χ袊?guó)審計(jì)事業(yè)的前途和命運(yùn)起著決定性的作用。因此，需要借助各種力量，通過(guò)多種途徑，加強(qiáng)對(duì)審計(jì)人員的道德教育、道德培訓(xùn)和道德約束，使之能夠從職業(yè)道德出發(fā)認(rèn)真履行審計(jì)職責(zé)，主動(dòng)踐行職業(yè)道德行為，為消除審計(jì)道德風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范審計(jì)市場(chǎng)作出更多努力。只有這樣，才能提高審計(jì)工作的質(zhì)量與效果，提升審計(jì)職業(yè)形象，促進(jìn)整個(gè)審計(jì)事業(yè)的發(fā)展。
    作者介紹：穆建亞，南陽(yáng)師范學(xué)院思想政治理論教學(xué)部講師，南京師范大學(xué)教育科學(xué)學(xué)院在讀博士生，主攻思想政治教育。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇九
    實(shí)物期權(quán)方法，可以用來(lái)評(píng)估并購(gòu)后的企業(yè)價(jià)值。傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法，如賬面價(jià)值法、折現(xiàn)現(xiàn)金流法等，都被用到了鋼鐵企業(yè)并購(gòu)中，但沒(méi)有認(rèn)識(shí)到：任何的鋼鐵企業(yè)由于其擁有一定的人力、物力、財(cái)力、技術(shù)等資源，而擁有一些投資機(jī)會(huì)，這些投資機(jī)會(huì)無(wú)疑是有價(jià)值的。我們可以利用期權(quán)思想進(jìn)行識(shí)別，找出其中存在的期權(quán)，并且用期權(quán)方法進(jìn)行評(píng)估，幫助企業(yè)行進(jìn)行決策。因此，傳統(tǒng)的方法忽略了鋼鐵企業(yè)擁有的實(shí)物期權(quán)價(jià)值，低估了企業(yè)的價(jià)值。從期權(quán)的角度看，一個(gè)投資機(jī)會(huì)是一個(gè)買方期權(quán)，投資額相當(dāng)于約定價(jià)格，投資項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值，相當(dāng)于基礎(chǔ)資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格。根據(jù)現(xiàn)有業(yè)務(wù)情況，我們可以估計(jì)其波動(dòng)率(風(fēng)險(xiǎn))，再估計(jì)投資距離現(xiàn)在的時(shí)間和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之后，就可以利用期權(quán)方法估算投資機(jī)會(huì)的價(jià)值。
    針對(duì)我國(guó)的具體實(shí)際，在我國(guó)未來(lái)的鋼鐵企業(yè)并購(gòu)中，目標(biāo)鋼鐵企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，應(yīng)該包括兩個(gè)層次：首先，把目標(biāo)鋼鐵企業(yè)的價(jià)值劃分為資產(chǎn)價(jià)值(有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn))和期權(quán)價(jià)值兩部分，分別進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。前者可以運(yùn)用一般的資產(chǎn)評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估，后者則利用期權(quán)思想對(duì)目標(biāo)鋼鐵企業(yè)擁有的投資機(jī)會(huì)和期權(quán)進(jìn)行識(shí)別，再用期權(quán)方法進(jìn)行評(píng)估，兩者之和即為目標(biāo)鋼鐵企業(yè)的價(jià)值。其次，把并購(gòu)附加價(jià)值也考慮在內(nèi)，用實(shí)物期權(quán)理論方法計(jì)算，是該目標(biāo)鋼鐵企業(yè)的一些選擇。讓我們?cè)谙旅嬉粯秾?shí)際的鋼鐵企業(yè)并購(gòu)中，考慮了實(shí)物期權(quán)的價(jià)值分析。一般來(lái)說(shuō)，目標(biāo)鋼鐵企業(yè)的價(jià)值由兩部分組成。第一部分是由npv方法計(jì)算的鋼鐵企業(yè)價(jià)值，其表示方法為：
    式中：表示公司并購(gòu)現(xiàn)金流貼現(xiàn)值;cf表示計(jì)算期內(nèi)第t年企業(yè)的現(xiàn)金凈流量;n為并購(gòu)?fù)顿Y期;i表示反映預(yù)期現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率，即資本成本率。
    鋼鐵企業(yè)價(jià)值的第二部分，為收購(gòu)所產(chǎn)生的增長(zhǎng)期權(quán)的價(jià)值。我們假設(shè)收購(gòu)成功后，目標(biāo)鋼鐵企業(yè)將有新的投資，但并不一定發(fā)生，而只是收購(gòu)鋼鐵企業(yè)所持有的一種投資的權(quán)利。因此，不能將投資后產(chǎn)生的現(xiàn)金流，折現(xiàn)作為鋼鐵企業(yè)價(jià)值，但根據(jù)實(shí)物期權(quán)原理，這種權(quán)利是有價(jià)值的，體現(xiàn)為一種收購(gòu)鋼鐵企業(yè)持有的增長(zhǎng)期權(quán)的價(jià)值，即并購(gòu)附加價(jià)值。其計(jì)算公式為：
    式中，為歐式看漲期權(quán)價(jià)格;s為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值;r為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率;x為執(zhí)行價(jià)格;t為到期日;n為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的累積概率分布函數(shù)。d、d則分別如下給出，為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)率。
    我們?cè)诳紤]了實(shí)物期權(quán)的基礎(chǔ)上得出的并購(gòu)鋼鐵企業(yè)的價(jià)值，能夠真實(shí)地反映并購(gòu)的現(xiàn)狀和未來(lái)。以往單純應(yīng)用賬面價(jià)值法，或單純應(yīng)用折現(xiàn)現(xiàn)金流法，在進(jìn)行銀行或企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估時(shí)，往往忽略或無(wú)法計(jì)算由并購(gòu)所產(chǎn)生的附加價(jià)值，從而會(huì)低估并購(gòu)?fù)顿Y的價(jià)值，錯(cuò)過(guò)一些具有潛在成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的并購(gòu)項(xiàng)目。
    5案例分析。
    例如，某鋼鐵企業(yè)要并購(gòu)另一鋼鐵企業(yè)，報(bào)價(jià)為6000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)并購(gòu)4年后，被并購(gòu)方原有項(xiàng)目a的效益開(kāi)始下滑，但被并購(gòu)方有項(xiàng)目b可以投資。并購(gòu)成功后，被并購(gòu)方原有項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如表1所示。
    6結(jié)束語(yǔ)。
    本文對(duì)實(shí)物期權(quán)理論進(jìn)行了，分析了我國(guó)鋼鐵企業(yè)并購(gòu)中價(jià)值評(píng)估的不足，研究了該理論在鋼鐵企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用，建立了鋼鐵企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估的總體框架，并以具體案例為證進(jìn)行了分析。指出了傳統(tǒng)的企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估方法，忽視了并購(gòu)隱含的期權(quán)價(jià)值。實(shí)物期權(quán)理論為鋼鐵企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估，提出了一種新的可供選擇的方法，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法無(wú)法計(jì)算企業(yè)持有的經(jīng)營(yíng)靈活性，以及并購(gòu)產(chǎn)生的附加價(jià)值的不足。但是在實(shí)際應(yīng)用中，尤其是用來(lái)做量化分析時(shí)，實(shí)物期權(quán)方法還存在許多問(wèn)題，比如期權(quán)定價(jià)本身要用到一些高深的數(shù)學(xué)知識(shí)，許多人難以理解，這也影響了實(shí)物期權(quán)方法的應(yīng)用效果。需要說(shuō)明的是，本文將實(shí)物期權(quán)方法應(yīng)用到鋼鐵企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估中，并不意味著對(duì)傳統(tǒng)的鋼鐵企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法全盤否定，而是在保留傳統(tǒng)鋼鐵企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法合理內(nèi)涵的基礎(chǔ)上，對(duì)傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)方法進(jìn)行了更新，對(duì)其固有的缺陷進(jìn)行了改進(jìn)和一定的突破，增加了鋼鐵企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估的合理性。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇十
    中國(guó)鋁業(yè)發(fā)行11.48億股用于換股吸收合并山東鋁業(yè)和蘭州鋁業(yè)。山東鋁業(yè)停牌前價(jià)格25.41元，換股價(jià)20.81元，較換股價(jià)溢價(jià)22.1%，蘭州鋁業(yè)停牌前價(jià)格14.61元，較換股價(jià)11.88元溢價(jià)23%。在申報(bào)現(xiàn)金選擇權(quán)時(shí)候，山東鋁業(yè)中的3540股居然選擇了16.65元的現(xiàn)金選擇權(quán)(遠(yuǎn)低于換股價(jià)和收盤價(jià)，不知道這些股票為何不以25.41元市場(chǎng)上拋出，難解之謎)。合并后中國(guó)鋁業(yè)上市當(dāng)天，漲幅居然將近200%。隨后在漲幅200%股價(jià)20元的基礎(chǔ)上，又一路上摸至60元，創(chuàng)造了一次股市奇跡。參與換股的股民們可以說(shuō)一夜暴富，獲得了超過(guò)100%的收益。要是開(kāi)盤沒(méi)有賣出，而在60元高點(diǎn)賣出的話，收益更是難以想象。這讓停牌前拋出的股民失去了一次暴利機(jī)會(huì)。這也成為那一批股民心中永遠(yuǎn)的痛。
    至于浙能電力漲幅如何，一介草民，不敢妄加猜測(cè)，只是抱著美好的希望。
    要知道，中國(guó)鋁業(yè)吸收合并時(shí)，怕股民不買賬，怕跌破發(fā)行價(jià)，為此，當(dāng)時(shí)中國(guó)鋁業(yè)也特別承諾如果上市三個(gè)月內(nèi)跌破發(fā)行價(jià)，將動(dòng)用資金增持不超過(guò)三分之一的股份。市場(chǎng)就是這樣，一切出乎意料，財(cái)富只屬于勇敢的人。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇十一
    錦西化機(jī)始建于1939年，是中國(guó)化工機(jī)械制造工業(yè)的搖籃。透平機(jī)械是其主導(dǎo)產(chǎn)品之一，在該領(lǐng)域擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際先進(jìn)的核心技術(shù)。
    錦西化機(jī)與西門子合資的主導(dǎo)者是葫蘆島市政府，起因于“國(guó)企改制”。西門子最初提出參與錦西化機(jī)改制，進(jìn)行整體合作，之后卻說(shuō)：不整體合作，而要全資收購(gòu)?fù)钙椒謴S。而此時(shí)錦西化機(jī)即使不同意也已挨不到談判桌旁，即便參加談判也沒(méi)有多少發(fā)言權(quán)。
    2005年4月簽訂了合資合同，合資公司隨后就掛牌,合資公司股權(quán)比例70∶30，西門子控股。這意味著西門子徹底消除了中國(guó)本土一個(gè)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇十二
    案例簡(jiǎn)介：2004年12月8日，聯(lián)想集團(tuán)有限公司和ibm歷經(jīng)13個(gè)月的談判之后，雙方簽署了一項(xiàng)重要協(xié)議，根據(jù)此項(xiàng)協(xié)議，聯(lián)想集團(tuán)通過(guò)現(xiàn)金、股票支付以及償債方式，收購(gòu)了ibm個(gè)人電腦事業(yè)部（pcd），其中包括ibm在全球范圍的筆記本及臺(tái)式機(jī)業(yè)務(wù)，并獲得think系列品牌，從而誕生了世界pc行業(yè)第三大企業(yè)。中方股東、聯(lián)想控股將擁有新聯(lián)想集團(tuán)45%左右的股份，ibm公司將擁有18.5%左右的股份。新聯(lián)想集團(tuán)將會(huì)成為一家擁有強(qiáng)大品牌、豐富產(chǎn)品組合和領(lǐng)先研發(fā)能力的國(guó)際化大型企業(yè)。作為國(guó)內(nèi)知名的it企業(yè)，聯(lián)想正在走出國(guó)門，向著國(guó)際化的宏偉目標(biāo)穩(wěn)步前進(jìn)。
    在經(jīng)濟(jì)日趨全球化的背景下，身處激烈動(dòng)蕩的商業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境之中的企業(yè)要想立于不敗之地，只有掌握并購(gòu)這一謀求生存和發(fā)展的利器，及時(shí)做出理性明智的并購(gòu)抉擇，盡快通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和提高競(jìng)爭(zhēng)力，才能經(jīng)受無(wú)情競(jìng)爭(zhēng)的洗禮和沖擊，達(dá)到增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力的目的。全球已經(jīng)進(jìn)入了第五次跨國(guó)并購(gòu)的浪潮，而中國(guó)在這次浪潮中將占據(jù)重要位置。跨國(guó)并購(gòu)將是中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門的一種重要方式。對(duì)于聯(lián)想公司，并購(gòu)的動(dòng)因分析如下:。
    （一）兩公司通過(guò)合作，擴(kuò)大pc制造銷售的規(guī)模，獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
    聯(lián)想雖然是國(guó)內(nèi)pc界的老大，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額遠(yuǎn)高于戴爾、惠普等公司。但是戴爾通過(guò)廣泛采用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)和高效率的直銷方式獲得了低成本的優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)占有率迅速提高，給聯(lián)想帶來(lái)了巨大的威脅，聯(lián)想在全球市場(chǎng)中份額卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及戴爾和惠普。作為個(gè)人電腦的創(chuàng)造者ibm在pc市場(chǎng)的份額雖然排在第三位，但該公司同前兩名的差距卻越來(lái)越大。規(guī)模不大就降低不了成本，得不到競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)，所以此次并購(gòu)聯(lián)想和ibm可以達(dá)到共同的目的—擴(kuò)大pc制造銷售的規(guī)模，獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)，從而降低成本，以應(yīng)對(duì)戴爾、惠普等同行的競(jìng)爭(zhēng)。ibm大中華區(qū)董事長(zhǎng)周偉焜也曾直言不諱地說(shuō)：“我們兩邊的目標(biāo)是共同的，我們希望把領(lǐng)先產(chǎn)品跟品牌，世界一流的服務(wù)跟知識(shí)立足全球，讓大家有新的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，更重要的是在這個(gè)行業(yè)里有足夠的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。
    （二）聯(lián)想與ibm具有很大的互補(bǔ)性，能產(chǎn)生強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)。
    首先，聯(lián)想和ibm在地域、產(chǎn)品和客戶群這三個(gè)方面都是非?；パa(bǔ)的，聯(lián)想公司是中國(guó)第一的pc品牌，在中國(guó)知名度很高，市場(chǎng)占有率最高，它具有在個(gè)人消費(fèi)者跟小型企業(yè)領(lǐng)域裝專業(yè)技能，與有一個(gè)效率很高的營(yíng)運(yùn)團(tuán)隊(duì)，擁有非常完善的國(guó)內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)是其優(yōu)勢(shì)所在。而ibm公司擁有全球頂級(jí)品牌，作為it領(lǐng)域的締造者，其品牌就是產(chǎn)品質(zhì)量和潮流的保證。ibm主要面向大型客戶、中型客戶，尤其是在為企業(yè)提供信息服務(wù)支持方面有強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，ibm公司擁有完善的全球銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，有利于產(chǎn)品的推廣，正因?yàn)槁?lián)想和ibm有這些獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，所以兩者聯(lián)合就可以覆蓋所有的客戶群，進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)銷售規(guī)模。
    （三）聯(lián)想做強(qiáng)核心業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展的需要。
    聯(lián)想收購(gòu)的主要原因是為了收縮戰(zhàn)線，回歸pc核心業(yè)務(wù)，并且實(shí)現(xiàn)自身的國(guó)際化發(fā)展。自中國(guó)加入wto后，國(guó)外具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)紛紛進(jìn)入中國(guó)，聯(lián)想雖然在國(guó)內(nèi)個(gè)人電腦市場(chǎng)排名首位，但并不具備強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而且除pc制造外其他業(yè)務(wù)剛剛起步，這就必然決定了聯(lián)想將要重新考慮調(diào)整戰(zhàn)略。在確認(rèn)了以pc制造銷售為核心業(yè)務(wù)后，聯(lián)想在國(guó)內(nèi)份額已經(jīng)接近飽和，消費(fèi)者的認(rèn)可度也已經(jīng)很高，而且面對(duì)國(guó)際知名度企業(yè)的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)，開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的難度非常大，聯(lián)想做大做強(qiáng)pc業(yè)務(wù)唯有拓展海外市場(chǎng)，走國(guó)際化發(fā)展道路。
    并購(gòu)之后，ibm的品牌及面向企業(yè)客戶的全球銷售、服務(wù)和客戶的融資能力都將為新公司提供支持。新聯(lián)想將獲得許多獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。聯(lián)想將擁有“think”品牌，同時(shí)根據(jù)合約在5年內(nèi)有權(quán)使用ibm品牌。更多元化的客戶基礎(chǔ)，全球最大的商業(yè)和技術(shù)服務(wù)提供商igs將成為聯(lián)想首選保修和維修服務(wù)提供商，全球最大的it融資公司igf將成為聯(lián)想首選的客戶租賃、渠道融資和資產(chǎn)處理服務(wù)提供商。聯(lián)想成為ibm首選的pc供應(yīng)商，并且可以利用ibm的商業(yè)伙伴、分銷商和在線網(wǎng)絡(luò)等其他渠道實(shí)現(xiàn)全球市場(chǎng)覆蓋。同時(shí)獲得世界級(jí)的領(lǐng)先科技，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，擁有更豐富的產(chǎn)品組合，并且結(jié)合雙方在臺(tái)式機(jī)及筆記本的優(yōu)勢(shì)，為全球個(gè)人客戶及企業(yè)客戶提供更多種類的產(chǎn)品。
    此外，跨國(guó)并購(gòu)是fdi流動(dòng)的主導(dǎo)方式，而聯(lián)想并購(gòu)ibm之pc業(yè)務(wù)可以算得上是我國(guó)企業(yè)創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型對(duì)外直接投資的典型。在這次我國(guó)it業(yè)史無(wú)前例的并購(gòu)中，聯(lián)想得到的創(chuàng)造性資產(chǎn)是ibm的品牌價(jià)值、pc業(yè)務(wù)核心技術(shù)、海外市場(chǎng)、極具競(jìng)爭(zhēng)力的人力資源。當(dāng)然，任何事情都有其兩面性，聯(lián)想收購(gòu)ibm個(gè)人電腦事業(yè)部同樣面臨著各方面的挑戰(zhàn)，聯(lián)想將面臨資產(chǎn)負(fù)債率的升高，此次并購(gòu)聯(lián)想的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了27%,資產(chǎn)負(fù)債率較高會(huì)影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性,從而影響企業(yè)的現(xiàn)金流量和管理,增加企業(yè)財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)。文化整合也是最具挑戰(zhàn)的并購(gòu)問(wèn)題，雖然并購(gòu)雙方都認(rèn)為兩家公司的企業(yè)文化內(nèi)核存在某些共性，比如創(chuàng)新精神、客戶至上、講究誠(chéng)信等，但雙方畢竟是兩個(gè)背景完全不同的企業(yè)，聯(lián)想是東方文化的代表，ibm是西方文化的代表，在具體的執(zhí)行和操作層面上，在具體的流程設(shè)置和組織結(jié)構(gòu)上，以及在具體考核方法上兩家公司存在著很大的差異。聯(lián)想雷厲風(fēng)行的執(zhí)行力與ibm制度化、標(biāo)準(zhǔn)化的行事風(fēng)格等等在客觀上存在差異，是聯(lián)想與ibm在經(jīng)營(yíng)管理和企業(yè)文化方面存在巨大的差異，ibm個(gè)人電腦業(yè)務(wù)部門有近萬(wàn)名員工，分別來(lái)自160個(gè)國(guó)家和地區(qū)，如何管理這些海外員工，對(duì)聯(lián)想來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。
    三、啟示。
    跨國(guó)并購(gòu)是fdi流動(dòng)的主導(dǎo)方式，各行業(yè)大量的海外投資為我國(guó)企業(yè)以尋求創(chuàng)造性資產(chǎn)為目的的對(duì)外直接投資積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，而聯(lián)想集團(tuán)對(duì)ibmpc分部的巨額收購(gòu)對(duì)我國(guó)企業(yè)的創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型fdi產(chǎn)生了新的啟示：
    （1）尋求高附加值的創(chuàng)造性資產(chǎn)。
    （2）創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型fdi發(fā)揮我國(guó)企業(yè)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)。
    （3）并購(gòu)適合我國(guó)的創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求模式。
    以并購(gòu)的方式尋求創(chuàng)造性資產(chǎn)有利于我國(guó)企業(yè)迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和進(jìn)入國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的軌道,以規(guī)模效應(yīng)降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本,以尋求到的創(chuàng)造性資產(chǎn)發(fā)揮企業(yè)的后發(fā)優(yōu)勢(shì),增加我國(guó)企業(yè)與大型跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)的能力。
    界。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇十三
    企業(yè)并購(gòu)是一種常見(jiàn)的商業(yè)活動(dòng)，通過(guò)收購(gòu)其他企業(yè)，企業(yè)可以迅速擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力、獲得技術(shù)或市場(chǎng)等優(yōu)勢(shì)。在我多年的從業(yè)經(jīng)歷中，我參與了多個(gè)企業(yè)并購(gòu)項(xiàng)目，積累了一些經(jīng)驗(yàn)和體會(huì)。在這篇文章中，我將分五段來(lái)分享我對(duì)企業(yè)并購(gòu)的心得體會(huì)。
    第一段：選擇合適的并購(gòu)對(duì)象。
    企業(yè)并購(gòu)的成功與否，很大程度上取決于是否選擇到了合適的并購(gòu)對(duì)象。在選擇并購(gòu)對(duì)象時(shí)，我們需要考慮目標(biāo)企業(yè)的行業(yè)地位、市場(chǎng)前景、財(cái)務(wù)狀況等方面的因素。同時(shí)，還需要評(píng)估并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)與我們企業(yè)的戰(zhàn)略契合度，是否可以實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。此外，還需要考慮并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，如是否需要支付高昂的并購(gòu)代價(jià)、是否需要承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)等。只有選擇到合適的并購(gòu)對(duì)象，才能為企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)真正的價(jià)值。
    第二段：合理制定并購(gòu)策略。
    在進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)時(shí)，制定合理的并購(gòu)策略至關(guān)重要。并購(gòu)策略包括并購(gòu)的方式、目標(biāo)企業(yè)的規(guī)模和地位、并購(gòu)的時(shí)間等。不同的并購(gòu)策略會(huì)產(chǎn)生不同的效果，如垂直整合可以增加產(chǎn)品供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，橫向整合可以增加市場(chǎng)份額，多元化整合可以降低風(fēng)險(xiǎn)等。在制定并購(gòu)策略時(shí)，我們需要充分考慮企業(yè)的實(shí)際情況、市場(chǎng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并且要與目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行有效的溝通和協(xié)商。
    第三段：精準(zhǔn)的盡職調(diào)查。
    盡職調(diào)查是企業(yè)并購(gòu)中不可或缺的環(huán)節(jié)，通過(guò)充分了解并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、法律風(fēng)險(xiǎn)等方面的情況，可以幫助我們?cè)u(píng)估目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行盡職調(diào)查時(shí)，我們需要以科學(xué)、客觀的態(tài)度進(jìn)行，并且遵循盡職調(diào)查程序和規(guī)范，確保所得到的信息具有可靠性。同時(shí)，在盡職調(diào)查中，我們還需要與目標(biāo)企業(yè)的管理層和相關(guān)人員進(jìn)行深入的交流，以更好地了解目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部情況。
    第四段：有效的并購(gòu)整合。
    并購(gòu)后的整合是企業(yè)并購(gòu)成功的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在并購(gòu)整合中，我們需要解決合并后的業(yè)務(wù)重疊、組織結(jié)構(gòu)調(diào)整、文化融合等問(wèn)題，以確保整合后的企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和資源共享。在整合過(guò)程中，我們需要精心制定整合計(jì)劃，并通過(guò)有效的溝通和協(xié)調(diào)，使合并后的企業(yè)能夠順利運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，要及時(shí)調(diào)整整合計(jì)劃，以適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境和企業(yè)發(fā)展的需要。
    第五段：持續(xù)跟進(jìn)和評(píng)估。
    企業(yè)并購(gòu)是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程，成功的并購(gòu)不僅僅是達(dá)成交易，更需要持續(xù)跟進(jìn)和評(píng)估。在并購(gòu)?fù)瓿珊?，我們?yīng)該緊密關(guān)注合并后企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的措施加以解決。同時(shí)，我們還應(yīng)該根據(jù)并購(gòu)后的實(shí)際情況，對(duì)并購(gòu)策略和整合計(jì)劃進(jìn)行評(píng)估和調(diào)整，以提高并購(gòu)的效果和價(jià)值。只有持續(xù)跟進(jìn)和評(píng)估，企業(yè)并購(gòu)才能實(shí)現(xiàn)最大的成功。
    通過(guò)多年的從業(yè)經(jīng)歷，我深刻體會(huì)到企業(yè)并購(gòu)的重要性和復(fù)雜性。選擇合適的并購(gòu)對(duì)象、制定合理的并購(gòu)策略、進(jìn)行精準(zhǔn)的盡職調(diào)查、實(shí)施有效的并購(gòu)整合，以及持續(xù)跟進(jìn)和評(píng)估，這五個(gè)環(huán)節(jié)相輔相成，任何一個(gè)環(huán)節(jié)的失誤都可能導(dǎo)致并購(gòu)的失敗。因此，企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)時(shí)，需要深入思考和全面準(zhǔn)備，以提高并購(gòu)的成功率和價(jià)值。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇十四
    以下內(nèi)容從原文隨機(jī)摘錄，并轉(zhuǎn)為純文本，不代表完整內(nèi)容，僅供參考。
    及眾多資金雄厚的上市公司進(jìn)入。由于處于公用事業(yè)體制轉(zhuǎn)軌初期，各種政策不完善，行業(yè)進(jìn)入障礙主要是資金及政策限制，門檻較低。
    5、潛代品
    水的替代威脅較小，但也面臨著來(lái)自純凈水企業(yè)對(duì)生活用水的替代、凈化處理企業(yè)對(duì)工業(yè)用水的替代等。
    本建議書包括以下4個(gè)部分
    項(xiàng)目背景及對(duì)a公司咨詢需求的理解
    對(duì)我國(guó)水務(wù)行業(yè)商業(yè)機(jī)會(huì)的看法
    對(duì)解決a公司收購(gòu)項(xiàng)目的整體思路及方案
    項(xiàng)目進(jìn)程計(jì)劃及成果
    影響收購(gòu)的各關(guān)聯(lián)因素關(guān)系圖
    咨詢項(xiàng)目實(shí)施程序
    收購(gòu)中可能遇到的問(wèn)題及解決方案
    收購(gòu)方式的確定
    收購(gòu)?fù)ǔ？刹扇≠Y產(chǎn)置換、現(xiàn)金收購(gòu)股權(quán)、合資合作、承擔(dān)債務(wù)等方式獲取目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)，我們將根據(jù)收購(gòu)方的戰(zhàn)略，選取合適的方式，以最小代價(jià)達(dá)到其收購(gòu)目標(biāo)。
    收購(gòu)的潛在風(fēng)險(xiǎn)
    根據(jù)我們對(duì)中國(guó)水務(wù)行業(yè)的認(rèn)識(shí)和理解，以收購(gòu)方式進(jìn)入水務(wù)行業(yè)可能存在以下風(fēng)險(xiǎn)：被收購(gòu)方管理層及員工的反對(duì)、目標(biāo)企業(yè)的歷史包袱、當(dāng)?shù)卣南拗啤撛诘氖召?gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及收購(gòu)后的業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)，如果是收購(gòu)上市公司，還將面臨更多的法規(guī)及監(jiān)管程序限制。
    我們將采取下列對(duì)策降低和規(guī)避上述風(fēng)險(xiǎn)：一是通過(guò)對(duì)水務(wù)行業(yè)及目標(biāo)企業(yè)的盡職調(diào)查，充分揭示目標(biāo)企業(yè)隱藏的問(wèn)題如網(wǎng)管陳舊、欠費(fèi)、人員對(duì)改制收購(gòu)的心理等，解決信息不對(duì)稱。二是充分利用咨詢公司的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，溝通相關(guān)各方關(guān)系降低各種阻礙。三是對(duì)目標(biāo)企業(yè)估值，設(shè)計(jì)合理標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)對(duì)收購(gòu)對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)。
    收購(gòu)過(guò)程的協(xié)調(diào)
    收購(gòu)過(guò)程將涉及律師、審計(jì)、評(píng)估協(xié)調(diào)及與被收購(gòu)方的談判?？梢孕纬梢宰稍冾檰?wèn)為總聯(lián)系人的收購(gòu)小組，協(xié)調(diào)解決收購(gòu)中法律、財(cái)務(wù)等問(wèn)題，充分利用法律政策妥善解決被購(gòu)企業(yè)職工安置問(wèn)題，協(xié)助與被收購(gòu)方的談判。
    融資及支付
    我們將根據(jù)收購(gòu)項(xiàng)目的具體情況，設(shè)計(jì)合適的融資結(jié)構(gòu)及支付方式，以降低收購(gòu)成本。
    收購(gòu)后的整合
    收購(gòu)能否成功的最后關(guān)鍵問(wèn)題就是能否有效地完成整合以創(chuàng)造價(jià)值。整合涉及如何實(shí)現(xiàn)收購(gòu)方與被購(gòu)企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)，采取何種營(yíng)運(yùn)方式實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)及收購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)后如何進(jìn)一步實(shí)施產(chǎn)業(yè)整合以不斷擴(kuò)張。
    針對(duì)上述問(wèn)題，我們將運(yùn)用咨詢顧問(wèn)的豐富整合經(jīng)驗(yàn)，對(duì)水務(wù)產(chǎn)業(yè)營(yíng)運(yùn)及價(jià)值鏈的深入研究，發(fā)現(xiàn)水務(wù)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，設(shè)計(jì)整合重組方案。目前我國(guó)水務(wù)企業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的整合剛剛開(kāi)始，bot及tot模式還不成熟，信息化程度還較低，存在大量業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)會(huì)，我們將利用自身優(yōu)勢(shì)向客戶提供創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式及產(chǎn)業(yè)整合路徑。
    以下內(nèi)容從原文隨機(jī)摘錄，并轉(zhuǎn)為純文本，不代表完整內(nèi)容，僅供參考。
    及眾多資金雄厚的上市公司進(jìn)入。由于處于公用事業(yè)體制轉(zhuǎn)軌初期，各種政策不完善，行業(yè)進(jìn)入障礙主要是資金及政策限制，門檻較低。
    5、潛代品
    水的替代威脅較小，但也面臨著來(lái)自純凈水企業(yè)對(duì)生活用水的替代、凈化處理企業(yè)對(duì)工業(yè)用水的替代等。
    本建議書包括以下4個(gè)部分
    項(xiàng)目背景及對(duì)a公司咨詢需求的理解
    對(duì)我國(guó)水務(wù)行業(yè)商業(yè)機(jī)會(huì)的看法
    對(duì)解決a公司收購(gòu)項(xiàng)目的整體思路及方案
    項(xiàng)目進(jìn)程計(jì)劃及成果
    影響收購(gòu)的各關(guān)聯(lián)因素關(guān)系圖
    咨詢項(xiàng)目實(shí)施程序
    收購(gòu)中可能遇到的問(wèn)題及解決方案
    收購(gòu)方式的確定
    收購(gòu)?fù)ǔ？刹扇≠Y產(chǎn)置換、現(xiàn)金收購(gòu)股權(quán)、合資合作、承擔(dān)債務(wù)等方式獲取目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)，我們將根據(jù)收購(gòu)方的戰(zhàn)略，選取合適的方式，以最小代價(jià)達(dá)到其收購(gòu)目標(biāo)。
    收購(gòu)的`潛在風(fēng)險(xiǎn)
    根據(jù)我們對(duì)中國(guó)水務(wù)行業(yè)的認(rèn)識(shí)和理解，以收購(gòu)方式進(jìn)入水務(wù)行業(yè)可能存在以下風(fēng)險(xiǎn)：被收購(gòu)方管理層及員工的反對(duì)、目標(biāo)企業(yè)的歷史包袱、當(dāng)?shù)卣南拗?、潛在的收?gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及收購(gòu)后的業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)，如果是收購(gòu)上市公司，還將面臨更多的法規(guī)及監(jiān)管程序限制。
    我們將采取下列對(duì)策降低和規(guī)避上述風(fēng)險(xiǎn)：一是通過(guò)對(duì)水務(wù)行業(yè)及目標(biāo)企業(yè)的盡職調(diào)查，充分揭示目標(biāo)企業(yè)隱藏的問(wèn)題如網(wǎng)管陳舊、欠費(fèi)、人員對(duì)改制收購(gòu)的心理等，解決信息不對(duì)稱。二是充分利用咨詢公司的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，溝通相關(guān)各方關(guān)系降低各種阻礙。三是對(duì)目標(biāo)企業(yè)估值，設(shè)計(jì)合理標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)對(duì)收購(gòu)對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)。
    收購(gòu)過(guò)程的協(xié)調(diào)
    收購(gòu)過(guò)程將涉及律師、審計(jì)、評(píng)估協(xié)調(diào)及與被收購(gòu)方的談判?？梢孕纬梢宰稍冾檰?wèn)為總聯(lián)系人的收購(gòu)小組，協(xié)調(diào)解決收購(gòu)中法律、財(cái)務(wù)等問(wèn)題，充分利用法律政策妥善解決被購(gòu)企業(yè)職工安置問(wèn)題，協(xié)助與被收購(gòu)方的談判。
    融資及支付
    我們將根據(jù)收購(gòu)項(xiàng)目的具體情況，設(shè)計(jì)合適的融資結(jié)構(gòu)及支付方式，以降低收購(gòu)成本。
    收購(gòu)后的整合
    收購(gòu)能否成功的最后關(guān)鍵問(wèn)題就是能否有效地完成整合以創(chuàng)造價(jià)值。整合涉及如何實(shí)現(xiàn)收購(gòu)方與被購(gòu)企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)，采取何種營(yíng)運(yùn)方式實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)及收購(gòu)戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)后如何進(jìn)一步實(shí)施產(chǎn)業(yè)整合以不斷擴(kuò)張。
    針對(duì)上述問(wèn)題，我們將運(yùn)用咨詢顧問(wèn)的豐富整合經(jīng)驗(yàn)，對(duì)水務(wù)產(chǎn)業(yè)營(yíng)運(yùn)及價(jià)值鏈的深入研究，發(fā)現(xiàn)水務(wù)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，設(shè)計(jì)整合重組方案。目前我國(guó)水務(wù)企業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的整合剛剛開(kāi)始，bot及tot模式還不成熟，信息化程度還較低，存在大量業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)會(huì)，我們將利用自身優(yōu)勢(shì)向客戶提供創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式及產(chǎn)業(yè)整合路徑。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇十五
    這是個(gè)為內(nèi)部交流所準(zhǔn)備的ppt，由于我不是專業(yè)人員，所以只能談的上是淺見(jiàn)，也希望借此認(rèn)識(shí)到更多投資專業(yè)人士和希望融資的朋友，一起學(xué)習(xí)探討。
    由于ppt是說(shuō)而非寫，所以我只簡(jiǎn)單歸結(jié)重點(diǎn)，不再過(guò)多展開(kāi)。
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    一、什么是風(fēng)險(xiǎn)投資和企業(yè)并購(gòu)。
    1、風(fēng)險(xiǎn)投資。
    人們?yōu)槭裁葱枰L(fēng)險(xiǎn)投資？需要資本啟動(dòng)或壯大業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)投資是融資渠道的一種選擇。
    哪些行業(yè)/項(xiàng)目值得投資？市場(chǎng)規(guī)模大、成長(zhǎng)迅速的行業(yè)或項(xiàng)目，符合高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)特點(diǎn)。
    風(fēng)險(xiǎn)投資家想要什么？財(cái)務(wù)回報(bào)！
    企業(yè)為什么要做并購(gòu)？快速擁有所需戰(zhàn)略資源。
    為什么企業(yè)愿意被并購(gòu)？獲得財(cái)務(wù)回報(bào)；消減競(jìng)爭(zhēng)壓力；擁有更好前景，發(fā)揮更大價(jià)值。
    并購(gòu)什么？團(tuán)隊(duì)、品牌、產(chǎn)品/技術(shù)、資產(chǎn)、客戶資源等等都可按需部分或整體并購(gòu)。
    二、風(fēng)險(xiǎn)投資全景。
    1、資金來(lái)源。
    風(fēng)險(xiǎn)投資商從基金或個(gè)人那里獲得資金，換個(gè)角度看他們也是被投資者；
    戰(zhàn)略投資者（企業(yè)）則利用自身?yè)碛械幕驅(qū)ν馊谫Y所獲得的資金進(jìn)行投資；
    天使投資人用自己的錢進(jìn)行投資。
    2、進(jìn)入時(shí)機(jī)。
    天使投資人由于受到資金、精力、經(jīng)驗(yàn)的限制，所以活躍于企業(yè)種子期、啟動(dòng)期；
    風(fēng)險(xiǎn)投資商則從啟動(dòng)期到上市前期都會(huì)介入；
    戰(zhàn)略投資者會(huì)根據(jù)戰(zhàn)略需要，側(cè)重于企業(yè)自身而不是發(fā)展階段來(lái)選擇目標(biāo)。
    3、退出。
    天使投資人可在風(fēng)險(xiǎn)投資商進(jìn)入時(shí)或企業(yè)上市、被并購(gòu)時(shí)獲得財(cái)務(wù)回報(bào)退出；
    風(fēng)險(xiǎn)投資商可從企業(yè)上市、被并購(gòu)、被回購(gòu)時(shí)退出；
    戰(zhàn)略投資者則將企業(yè)整合消化，或根據(jù)情況將企業(yè)再次對(duì)外出售。
    三、風(fēng)險(xiǎn)投資流程。
    風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)并購(gòu)的一般流程都包括了發(fā)現(xiàn)、評(píng)估、意向、調(diào)查、交易結(jié)構(gòu)、談判、簽署、執(zhí)行等多個(gè)步驟，根據(jù)投資性質(zhì)和項(xiàng)目本身有所差異。
    1、發(fā)現(xiàn)。
    根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略/投資策略，確定相關(guān)投資領(lǐng)域；利用各種渠道，主動(dòng)被動(dòng)發(fā)現(xiàn)潛在投資項(xiàng)目。
    2、評(píng)估。
    基于經(jīng)驗(yàn)、分析、交流接觸做出評(píng)估，得到投資目標(biāo)的價(jià)值判斷、風(fēng)險(xiǎn)、未來(lái)預(yù)期等。
    3、意向。
    與投資目標(biāo)形成投資意向，以termsheet（投資意向書）形式將重要投資條件達(dá)成約定。
    termsheet（投資意向書）的重要條款包括公司估值、融資金額、投資者的特殊權(quán)利等。
    4、調(diào)查。
    進(jìn)入duediligence（全面調(diào)查），從業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、法律這幾個(gè)重要方面展開(kāi)全面詳細(xì)的調(diào)查，其中財(cái)務(wù)、法律調(diào)查一般會(huì)用到專業(yè)的事務(wù)所協(xié)助處理。業(yè)務(wù)方面，除了獲得企業(yè)各類核心信息和數(shù)據(jù)外，也需要對(duì)企業(yè)員工、用戶/客戶、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)伙伴進(jìn)行訪談。
    5、交易結(jié)構(gòu)。
    6、談判&簽署。
    進(jìn)行談判，爭(zhēng)取最佳投資條件。
    基于termsheet（投資意向書）和談判結(jié)果，形成spa（股權(quán)購(gòu)買協(xié)議）、sa（股東協(xié)議）、m&a（公司章程）并簽署。
    7、執(zhí)行&后期管理。
    戰(zhàn)略投資者則需要進(jìn)行復(fù)雜的業(yè)務(wù)整合。
    8、回顧。
    個(gè)人認(rèn)為，做完投資/并購(gòu)后，需在未來(lái)幾年內(nèi)對(duì)整個(gè)過(guò)程和項(xiàng)目現(xiàn)狀進(jìn)行評(píng)估和總結(jié)，為以后的投資積累經(jīng)驗(yàn)并作出修正。
    四、投資人所需的知識(shí)技能以及經(jīng)驗(yàn)。
    1、經(jīng)驗(yàn)。
    業(yè)務(wù)成功了，成功因素是什么？公司失敗了，是為什么失??？
    即便只做專項(xiàng)工作，也應(yīng)對(duì)技術(shù)、產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷、服務(wù)等有較全面的了解，知道一個(gè)公司如何運(yùn)轉(zhuǎn)。
    2、眼光。
    投資公司是投資未來(lái)，所以需要有極好的前瞻性，包括對(duì)公司及行業(yè)未來(lái)變化的想象；
    公司并非獨(dú)立存在，它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、產(chǎn)業(yè)伙伴、用戶/客戶、內(nèi)部外部相互連系；
    3、基礎(chǔ)。
    了解投資知識(shí)，包括termsheet等業(yè)務(wù)條款細(xì)節(jié)，操作流程等；
    由于國(guó)外投資完全使用英語(yǔ)，而且所接觸的人也都是英語(yǔ)環(huán)境下工作，英語(yǔ)一定要過(guò)硬。
    4、財(cái)務(wù)、法律。
    了解財(cái)務(wù)報(bào)表、國(guó)內(nèi)公司法是最基本的，更專業(yè)和深入的則可以交給事務(wù)所協(xié)助。
    5、其他。
    個(gè)人性格、溝通、交際能力等，讓項(xiàng)目關(guān)聯(lián)的人對(duì)你產(chǎn)生信任和好感是很有必要的。
    五、從產(chǎn)品人到投資人。
    1、成為投資人的好處。
    不再局限于某一工作本身，而是可以全面深入了解全局、產(chǎn)業(yè)行業(yè)以及眾多個(gè)體；
    相比其他職業(yè)，個(gè)人的成長(zhǎng)將更加迅速；
    在財(cái)務(wù)回報(bào)、人脈資源等方面都將擁有理想收獲。
    2、可選路徑。
    跳槽加入風(fēng)險(xiǎn)投資公司；
    內(nèi)部轉(zhuǎn)職進(jìn)入公司投資部門，做戰(zhàn)略投資者；
    自己做天使投資人，或者擔(dān)當(dāng)天使投資人的投資顧問(wèn)。
    創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)業(yè)成功后無(wú)論從經(jīng)驗(yàn)還是資金上，都具有轉(zhuǎn)型做投資的極好條件。
    3、產(chǎn)品人去做投資的突出優(yōu)勢(shì)。
    產(chǎn)品人員熟悉產(chǎn)品、技術(shù)、業(yè)務(wù)，乃至用戶、市場(chǎng)，這是判斷項(xiàng)目?jī)r(jià)值的重要優(yōu)勢(shì)；
    具備運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、能夠看懂相關(guān)信息、數(shù)據(jù)，乃至貓膩；
    很多風(fēng)險(xiǎn)投資雖然是mba背景，但對(duì)產(chǎn)品完全是門外漢，所以易被忽悠，非常吃虧.
    4、從現(xiàn)在開(kāi)始做準(zhǔn)備。
    除了產(chǎn)品之外，了解公司技術(shù)、產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷、服務(wù)等全面的運(yùn)作情況；
    學(xué)習(xí)熟悉投資知識(shí)，積極接觸投資相關(guān)人士。
    六、案例交流及部分建議。
    1、案例交流。
    領(lǐng)域：略。
    具體：略。
    2、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的建議。
    拒絕盲目跟風(fēng)——不了解，不瞎投；很清晰，堅(jiān)決投；
    數(shù)據(jù)以及解讀——保證你獲得的是關(guān)鍵、準(zhǔn)確、有效的數(shù)據(jù)，并且能象看財(cái)務(wù)報(bào)表那樣正確的解讀出來(lái)。此外還要記著，類似艾瑞這樣的咨詢公司的調(diào)查數(shù)據(jù)，絕對(duì)沒(méi)有騰訊百度這樣業(yè)務(wù)公司的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確，雖然后者很難或取，但相信前者可能會(huì)直接毀了你。
    辨別所需、整合第一——一定先搞清自己的企業(yè)戰(zhàn)略是什么，以及真正需要什么，并非有價(jià)值的公司對(duì)自己也有價(jià)值，并非不賺錢的公司對(duì)就不值錢。投資/并購(gòu)成功與否，很大程度上取決于如何整合，不關(guān)注整合細(xì)節(jié)，只會(huì)毀了所并購(gòu)的項(xiàng)目，錢打水漂，甚至拖累自己。
    客觀評(píng)估助力效果——戰(zhàn)略投資者的價(jià)值，就是在于它能夠在業(yè)務(wù)層面，最有效的幫助被投資公司成長(zhǎng)。當(dāng)戰(zhàn)略投資者進(jìn)行投資時(shí)，很可能會(huì)夸大其對(duì)被投資公司的幫助，而戰(zhàn)略投資者考慮并購(gòu)時(shí)，卻往往過(guò)于低估自身對(duì)被投資目標(biāo)的推動(dòng)力量。
    七、投資人與創(chuàng)業(yè)者。
    1、投資人與創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系。
    投資人與創(chuàng)業(yè)者是互利共生的，誰(shuí)也離不開(kāi)誰(shuí)。
    而投資人與創(chuàng)業(yè)者也會(huì)產(chǎn)生角色互換，比如在優(yōu)勢(shì)動(dòng)景（ucweb）公司，就有一個(gè)從投資人到創(chuàng)業(yè)者的ceo俞永福，還有一個(gè)從創(chuàng)業(yè)者（金山）到投資人的雷軍。
    一位風(fēng)險(xiǎn)投資的朋友說(shuō)，做風(fēng)投，接觸面廣，會(huì)學(xué)很多不同的行業(yè)的東西，其中也會(huì)在幾個(gè)行業(yè)會(huì)成為專家，想的會(huì)多過(guò)做的，最終會(huì)積累成判斷力；做經(jīng)營(yíng)，做的會(huì)多過(guò)想的，有時(shí)候沒(méi)時(shí)間判斷就要去執(zhí)行，但是會(huì)在做的過(guò)程當(dāng)中學(xué)會(huì)如何以最快最有效率的方式達(dá)到目的，會(huì)將不可能變?yōu)榭赡?，這就是創(chuàng)造力和綜合能力，當(dāng)然也會(huì)有助于形成判斷力，以后再去做風(fēng)投的話，會(huì)很有幫助。
    不過(guò)，從企業(yè)家轉(zhuǎn)去做投資人的很多，反過(guò)來(lái)卻是很少。投資人，應(yīng)是職業(yè)的最后一站。
    2、關(guān)于創(chuàng)業(yè)。
    并不是寫一份商業(yè)計(jì)劃書就能拿到投資，而是借助商業(yè)計(jì)劃書這個(gè)工具，可以將你的創(chuàng)業(yè)具體化現(xiàn)實(shí)化，讓你自己清晰認(rèn)識(shí)到一個(gè)點(diǎn)子如何才能變成一個(gè)切實(shí)可行的事業(yè)。如果面對(duì)商業(yè)計(jì)劃書的種種問(wèn)題你無(wú)從回答和應(yīng)對(duì)解決，證明你還沒(méi)有考慮清楚，操作起來(lái)風(fēng)險(xiǎn)極大；與之相反，認(rèn)真利用商業(yè)計(jì)劃書仔細(xì)籌劃，則會(huì)幫你理清思路，使你的未來(lái)遠(yuǎn)景清晰可見(jiàn)。
    個(gè)人認(rèn)為，資源與執(zhí)行，是創(chuàng)業(yè)成敗的關(guān)鍵。除了主要的人、財(cái)、物，部分行業(yè)還需要其他特殊資源才能成功。kaixin001的前期成功，就與它擁有一個(gè)成熟的技術(shù)團(tuán)隊(duì)密不可分，它可以相對(duì)別人更加快速的實(shí)現(xiàn)、變化，而其他同類創(chuàng)業(yè)公司的技術(shù)資源的質(zhì)量與數(shù)量則很難追隨模仿。執(zhí)行層面除了強(qiáng)調(diào)執(zhí)行力外，執(zhí)行前的整體規(guī)劃、階段步驟做的好的話會(huì)更有效率。
    最后，創(chuàng)業(yè)者看待投資，必須明白的硬道理：“天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐?！?BR>    八、q&a。
    略。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇十六
    1、根據(jù)乙方提供的營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件，“店”)為注冊(cè)于的經(jīng)營(yíng)者為xx。xx”(以下簡(jiǎn)稱“快餐xx的個(gè)體工商戶，其營(yíng)業(yè)執(zhí)照登記xx身份證號(hào)碼：xx電話：xx電話：
    2、乙方同意向甲方轉(zhuǎn)讓“快餐店”包括資產(chǎn)、附屬設(shè)施及相關(guān)權(quán)益在內(nèi)的全部權(quán)益，甲方同意按本協(xié)議約定價(jià)格收購(gòu)“快餐店”xx包括資產(chǎn)、附屬設(shè)施及相關(guān)權(quán)益在內(nèi)的全部權(quán)益。
    3、甲方于本協(xié)議項(xiàng)下的資產(chǎn)收購(gòu)系用于在“快餐店”原址開(kāi)設(shè)“藍(lán)與白連鎖餐廳”。
    據(jù)此，甲、乙雙方本著平等互利的原則，經(jīng)友好協(xié)商，達(dá)成如下一致：xx。
    1、本次收購(gòu)的標(biāo)的為“快餐店”的全部固定資產(chǎn)設(shè)備、附屬設(shè)施、已付款項(xiàng)、庫(kù)存食品、庫(kù)存原物料、現(xiàn)有低值消耗品、辦公用品及包括其他相關(guān)權(quán)益在內(nèi)的全部權(quán)益。
    2、本次收購(gòu)所涉之固定資產(chǎn)設(shè)備為列明于本協(xié)議附件一“資產(chǎn)清單”內(nèi)的全部設(shè)備，該設(shè)備為“快餐店”合法所有，并為此支付了全部?jī)r(jià)款，擁有完全的處分權(quán)利，且該等資產(chǎn)并不存在被設(shè)定任何他項(xiàng)權(quán)利的情況。
    3、本次收購(gòu)所涉之附屬設(shè)施為因裝修而添置并固定于店內(nèi)的設(shè)施。
    4、本次收購(gòu)所涉之已付款項(xiàng)為“快餐店”已經(jīng)支付的預(yù)付水費(fèi)、電費(fèi)、煤氣費(fèi)、房屋租金、房屋租賃履約保證金及其他預(yù)付款項(xiàng)。
    5、本次收購(gòu)所涉之庫(kù)存食品、庫(kù)存原物料、現(xiàn)有低值消耗品、辦公用品為列明于本協(xié)議附件二“食品、原物料、低值消耗品、辦公用品清單”內(nèi)的物品，該等物品均完好存在且無(wú)質(zhì)量問(wèn)題，具有使用價(jià)值。
    6、本次收購(gòu)所涉之其它相關(guān)權(quán)益為以上未列明的由“快餐店”合法享有、能夠行使并能夠轉(zhuǎn)讓的各項(xiàng)權(quán)利。
    二、收購(gòu)總價(jià)、支付及稅費(fèi)。
    1、本次收購(gòu)總價(jià)為人民幣xx萬(wàn)元。
    2、甲乙雙方簽訂完資產(chǎn)收購(gòu)協(xié)議書及完成資產(chǎn)交接后_xx日內(nèi)，向乙方支付人民幣xx萬(wàn)元。
    3、甲方辦理完畢經(jīng)營(yíng)餐廳所必需的各項(xiàng)證照之日起xx日內(nèi)，向乙方支付人民幣xx萬(wàn)元。
    4、乙方同意，因本次轉(zhuǎn)讓而產(chǎn)生的各項(xiàng)法定納稅義務(wù)由乙方承擔(dān)，與甲方無(wú)關(guān)。
    三、收購(gòu)標(biāo)的的移交。
    1、乙方于本協(xié)議簽訂之同時(shí)，應(yīng)當(dāng)向甲方提供“快餐店”的財(cái)務(wù)賬冊(cè)、“快餐店”每月申報(bào)營(yíng)業(yè)報(bào)表、報(bào)稅單與完稅憑證。
    2、甲、乙雙方同意，于20xx年xx簽字確認(rèn)。
    3、移交完成后，移交物品由甲方負(fù)責(zé)保管，其所有權(quán)仍屬于乙方，甲方完成本協(xié)議第二條第2款所約定之款項(xiàng)支付后，其所有權(quán)屬于甲方。
    四、承諾與保證。
    1、乙方保證，乙方具備簽訂本協(xié)議的法律能力并已獲得簽訂本協(xié)議一切必要的、合法的授權(quán)或許可。
    2、乙方保證，于本協(xié)議簽訂時(shí)，“快餐店”并無(wú)任何欠第三方款項(xiàng)的事實(shí)存在，此種欠款包括但不限于：銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的貸款、向任何第三方借得的款項(xiàng)、購(gòu)買附件一內(nèi)資產(chǎn)拖欠供應(yīng)商的款項(xiàng)、各種分期付款產(chǎn)生的債務(wù)、租賃設(shè)備產(chǎn)生的債務(wù)、消費(fèi)者提出投訴或控告的賠款、拖欠員工的工資、拖欠場(chǎng)地出租方的款項(xiàng)、未繳納的政府稅費(fèi)、未繳納的政府罰金及滯納金、生效判決或裁定應(yīng)當(dāng)支付的款項(xiàng)、經(jīng)營(yíng)過(guò)程中拖欠供應(yīng)商的款項(xiàng)、發(fā)售餐券或餐卡等所產(chǎn)生的債務(wù)、對(duì)外提供的任何形式的擔(dān)保或保證、簽訂合同所產(chǎn)生的給付義務(wù)。
    3、乙方保證，本協(xié)議第三條所約定的移交完成后，向甲方交出所有的鑰匙及開(kāi)鎖物品，未經(jīng)甲方許可，不得私自進(jìn)入“快餐店”。
    4、乙方承諾，于本協(xié)議簽訂之日起xx日內(nèi)向有關(guān)政府部門辦理注銷“快餐店”稅務(wù)登記及營(yíng)業(yè)執(zhí)照并辦理環(huán)保、衛(wèi)生、消防等各項(xiàng)證照變更的手續(xù)，上述事宜乙方應(yīng)在合理時(shí)間內(nèi)完成。
    5、甲方承諾，本協(xié)議簽訂之后，甲方因自身經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的所有法律責(zé)任由甲方承擔(dān)，與乙方無(wú)關(guān)。
    6、乙方承諾，本協(xié)議簽訂之前，“快餐店”因自身經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的`所有法律責(zé)任由乙方承擔(dān)，與甲方無(wú)關(guān)。
    五、違約責(zé)任。
    1、甲方如在資產(chǎn)交接完成后，無(wú)正當(dāng)理由不履行本協(xié)議的，應(yīng)以人民幣xx萬(wàn)xx月xx日開(kāi)始進(jìn)行資產(chǎn)的交接，甲、乙雙方應(yīng)各自指派人員進(jìn)行具體的交接工作。檢驗(yàn)無(wú)誤后在乙方的移交清單上元承擔(dān)違約責(zé)任。
    2、乙方如在本協(xié)議簽訂后資產(chǎn)交接前，無(wú)正當(dāng)理由不履行本協(xié)議的，乙方應(yīng)以人民幣xx萬(wàn)元承擔(dān)違約責(zé)任。
    3、甲方如有任何一期款項(xiàng)支付逾期xx日仍未支付的，則每逾期一日應(yīng)當(dāng)向乙方支付未付部分的千分之一作為違約金。
    4、乙方如違反本協(xié)議第四條第1、2、3、4、6款之承諾及保證，對(duì)甲方造成損失的，應(yīng)當(dāng)賠償甲方的此種損失，如致使本協(xié)議無(wú)法履行的，還應(yīng)向支付甲方違約金人民xx萬(wàn)元。
    5、甲方如有任何違反本協(xié)議約定的其他責(zé)任及義務(wù)的行為，對(duì)乙方造成損失的，應(yīng)賠償此種損失。
    6、乙方如有任何違反本協(xié)議約定的其他責(zé)任及義務(wù)的行為，對(duì)甲方造成損失的，應(yīng)賠償此種損失。
    六、其他。
    1、如本協(xié)議履行期間，發(fā)生不可抗力事項(xiàng)，則各方由此產(chǎn)生的損失由其各自承擔(dān)，如該不可抗力事項(xiàng)導(dǎo)致本協(xié)議無(wú)法履行的，則本協(xié)議自行解除，各方均無(wú)須為不履行本協(xié)議承擔(dān)任何責(zé)任。
    2、乙方應(yīng)于本協(xié)議簽訂前日起，向“快餐店”員工說(shuō)明本次資產(chǎn)收購(gòu)事宜，處理與所聘員工的勞動(dòng)關(guān)系，并負(fù)責(zé)支付至資產(chǎn)移交日之前員工工資。甲方不負(fù)責(zé)接收乙方員工，但可根據(jù)具體情況對(duì)“快餐店”原有員工進(jìn)行選擇錄用，甲方與此等員工之間的錄用關(guān)系自甲方以書面形式通知錄用該員工之日起算。未被甲方錄用的員工，其遣散、安置、補(bǔ)償?shù)馁M(fèi)用由乙方承擔(dān)。
    3、乙方應(yīng)向甲方提供所有與供應(yīng)商簽訂的合同，并提供各供應(yīng)商的具體資料。
    4、乙方應(yīng)盡量向甲方提供移交資產(chǎn)設(shè)備的說(shuō)明書、質(zhì)量保證、保修證明等文件，如該等資產(chǎn)設(shè)備具有特殊的操作要求或需定期進(jìn)行強(qiáng)制檢驗(yàn)、許可使用等特殊情況的，乙方應(yīng)如實(shí)告知甲方。
    5、交接之日前的水、電、煤氣、通信費(fèi)等費(fèi)用由乙方承擔(dān)，之后的此類費(fèi)用由甲方承擔(dān)，甲、乙雙方應(yīng)在交接日書面確認(rèn)當(dāng)日的水電煤抄見(jiàn)數(shù)。
    6、“快餐店”內(nèi)租賃或由他方提供的有償或無(wú)償使用的設(shè)備，乙方應(yīng)當(dāng)一并移交甲方，并告知甲方該等設(shè)備的具體權(quán)利及使用情況。交接完成后，所有仍在“快餐店”內(nèi)但并不屬于收購(gòu)標(biāo)的的物品，視為乙方放棄，甲方有權(quán)進(jìn)行處置，甲方處置的該等物品如系任何第三方所有，因甲方處置給該第三方造成損失的，由乙方承擔(dān)。
    7、甲方可以在交接之日后，于“快餐店”原址進(jìn)行公告，公開(kāi)告知“快餐店”所有人已經(jīng)變更的事實(shí)。
    8、本協(xié)議受中華人民共和國(guó)法律管轄，各方因履行本協(xié)議產(chǎn)生的一切爭(zhēng)議，應(yīng)由甲、乙雙方協(xié)商解決，協(xié)商不成的，應(yīng)向“快餐店”所在地人民法院起訴。
    9、本協(xié)議一式四份，甲、乙雙方及擔(dān)保人各執(zhí)一份，自各方簽訂之日起生效。
    _________年____月____日。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇十七
    鑒于：
    1、______房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司系甲方作為外方投資者投資，投資總額為_(kāi)_____萬(wàn)美元，注冊(cè)資本為_(kāi)_____萬(wàn)美元，實(shí)收資本為_(kāi)_____萬(wàn)美元。
    2、甲方有意轉(zhuǎn)讓其所持有的沈陽(yáng)星獅房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司______%的股權(quán)。
    3、乙方為獨(dú)立的`法人，且愿意受讓甲方股權(quán)，承接經(jīng)營(yíng)______房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)。
    甲、乙雙方根據(jù)中華人民共和國(guó)有關(guān)的法律、法規(guī)的規(guī)定，經(jīng)友好協(xié)商，本著平等互利的原則，現(xiàn)訂立本股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以資雙方共同遵守。
    一、轉(zhuǎn)讓標(biāo)的。
    1、甲方將其持有的______房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司______%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙方。
    2、乙方同意接受上述股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。
    二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格及價(jià)款的支付方式。
    1、甲方同意根據(jù)本合同所規(guī)定的條件，以______元將其在標(biāo)的公司擁有的______股權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙方，乙方同意以此價(jià)格受讓該股權(quán)。
    2、乙方同意自本協(xié)議生效之日起______日內(nèi)與甲方就全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款以貨幣形式完成交割。
    三、甲方聲明。
    1、甲方為本協(xié)議第一條所轉(zhuǎn)讓股權(quán)的唯一所有權(quán)人；
    2、甲方作為標(biāo)的公司股東已完全履行了公司注冊(cè)資本的出資義務(wù)。
    四、乙方聲明。
    1、乙方以出資額為限對(duì)標(biāo)的公司承擔(dān)責(zé)任；
    2、乙方承認(rèn)并履行標(biāo)的公司修改后的章程；
    3、乙方保證按本合同第二條所規(guī)定方式支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。
    五、股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)費(fèi)用和變更登記手續(xù)。
    1、雙方同意辦理與本合同約定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)所產(chǎn)生的有關(guān)費(fèi)用由______方承擔(dān)。
    2、乙方支付全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后，雙方辦理股權(quán)變更登記手續(xù)。
    六、有關(guān)雙方權(quán)利義務(wù)。
    1、從本協(xié)議生效之日起，甲方不再享有轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)所對(duì)應(yīng)的標(biāo)的公司股東權(quán)利同時(shí)不再履行該部分股東義務(wù)。
    2、從本協(xié)議生效之日起，乙方享有標(biāo)的公司持股部分的股東權(quán)利并履行股東義務(wù)。必要時(shí)，甲方應(yīng)協(xié)助乙方行使股東權(quán)利、履行股東義務(wù)，包括以甲方名義簽署相關(guān)文件。
    七、不可抗力。
    1、任何一方由于不可抗力且自身無(wú)過(guò)錯(cuò)造成的不能履行或部分不能履行本協(xié)議的義務(wù)將不視為違約，但應(yīng)在條件允許下采取一切必要的救濟(jì)措施，以減少因不可抗力造成的損失。
    2、遇有不可抗力的一方，應(yīng)盡快將事件的情況以書面形式通知其他各方，并在事件發(fā)生后十個(gè)工作日內(nèi)，向其他各方提交不能履行或部分不能履行本協(xié)議義務(wù)以及需要延期履行的理由的報(bào)告。
    3、不可抗力指任何是指不能預(yù)見(jiàn)、不能避免并不能克服的客觀情況，其中包括但不限于以下幾個(gè)方面：
    （2）直接影響本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的國(guó)內(nèi)騷亂；
    （4）雙方書面同意的其他直接影響本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的不可抗力事件。
    八、協(xié)議的'變更和解除。
    1、本協(xié)議獲審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)前，如需變更，須經(jīng)雙方協(xié)商一致并訂立書面變更協(xié)議。
    2、本協(xié)議獲審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)前，經(jīng)雙方協(xié)商一致并經(jīng)訂立書面協(xié)議，本協(xié)議可以解除。
    3、發(fā)生下列情況之一時(shí)，可變更或解除本協(xié)議，但甲乙雙方需簽訂變更或解除協(xié)議書。
    （1）由于不可抗力或由于一方當(dāng)事人雖無(wú)過(guò)失但無(wú)法防止的外因，致使本協(xié)議無(wú)法履行；
    （2）一方當(dāng)事人喪失實(shí)際履約能力；
    （3）由于一方違約，嚴(yán)重影響了另一方的經(jīng)濟(jì)利益，使合同履行成為不必要；
    （4）因情況發(fā)生變化，當(dāng)事人雙方經(jīng)過(guò)協(xié)商同意；
    （5）合同中約定的其它變更或解除協(xié)議的情況出現(xiàn)。
    4、本協(xié)議獲審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后，雙方不得解除。
    5、任何一方違約時(shí)，守約一方有權(quán)要求違約方繼續(xù)履行本協(xié)議。
    九、適用的法律及爭(zhēng)議的解決。
    1、本協(xié)議適用中華人民共和國(guó)的法律。
    2、凡因履行本協(xié)議所發(fā)生的或與本協(xié)議有關(guān)的一切爭(zhēng)議雙方應(yīng)當(dāng)通過(guò)友好協(xié)商解決；如協(xié)商不成，任何一方都有權(quán)提交______仲裁委員會(huì)于______裁決。
    十、生效條款及其他。
    1、本協(xié)議經(jīng)甲、乙雙方蓋章之日起生效。
    2、本協(xié)議生效后，如一方需修改本協(xié)議的，須提前十個(gè)工作日以書面形式通知另一方，并經(jīng)雙方書面協(xié)商一致后簽訂補(bǔ)充協(xié)議。補(bǔ)充協(xié)議與本協(xié)議具有同等效力。
    3、本協(xié)議______式______份，甲乙雙方各執(zhí)______份，其余送有關(guān)部門審批或備案，均具有同等法律效力。
    4、本協(xié)議于______年____月____日訂立于______。
    甲方(蓋章)：_________。
    乙方(蓋章)：_________。
    _________年____月____日。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇十八
    在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代，企業(yè)并購(gòu)已經(jīng)成為了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要手段之一。并購(gòu)可以迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，提高企業(yè)綜合實(shí)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也可以避免惡性競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)壟斷，但是并購(gòu)也存在很多風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，因此企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)必須要有足夠的經(jīng)驗(yàn)和心得體會(huì)。
    一、精準(zhǔn)定位目標(biāo)并購(gòu)對(duì)象。
    企業(yè)并購(gòu)的第一步就是要找到一個(gè)與自身業(yè)務(wù)緊密相關(guān)的目標(biāo)并購(gòu)對(duì)象。在并購(gòu)之前，企業(yè)要充分了解目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以及管理情況等諸多因素，確定該企業(yè)是否具有可持續(xù)發(fā)展的潛力。同時(shí)，企業(yè)要對(duì)自身的實(shí)力進(jìn)行全面評(píng)估，分析自己能否承擔(dān)目標(biāo)公司的所有成本和風(fēng)險(xiǎn)。只有通過(guò)精準(zhǔn)定位，企業(yè)才能找到一個(gè)與自身業(yè)務(wù)契合的、能夠快速實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的目標(biāo)并購(gòu)對(duì)象。
    二、善于整合資源形成優(yōu)勢(shì)。
    企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中，目標(biāo)公司和原有企業(yè)可以彼此補(bǔ)足，形成更加完整、多元化的資源配置。合并后，企業(yè)應(yīng)該善于整合各種資源，使其形成協(xié)同效應(yīng)，充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)共贏。為了確保整合過(guò)程的長(zhǎng)期成功，企業(yè)需要制定明確的整合計(jì)劃和預(yù)算，并對(duì)整合中的每一個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行詳細(xì)規(guī)劃和細(xì)致管理。
    三、合并后重視文化融合。
    企業(yè)并購(gòu)不僅僅是合并財(cái)務(wù)、資源和市場(chǎng)，更是合并文化和氛圍。合并過(guò)后，企業(yè)文化的差異往往會(huì)成為企業(yè)合并的阻力。因此，企業(yè)必須在合并前充分了解目標(biāo)公司的文化，重視雙方文化的融合，建立新的企業(yè)文化。企業(yè)要秉持開(kāi)放、包容、分享、平等的文化理念，將目標(biāo)公司的專業(yè)技能、知名品牌、員工隊(duì)伍等有價(jià)值的財(cái)產(chǎn)吸收并整合，真正形成一種新的、共同的文化氛圍，使合并后的企業(yè)更加強(qiáng)大。
    四、保持財(cái)務(wù)健康，優(yōu)化企業(yè)治理。
    企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)永遠(yuǎn)存在的問(wèn)題。企業(yè)必須謹(jǐn)慎對(duì)待財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，密切關(guān)注合并后的財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)行合理的資金調(diào)配和風(fēng)險(xiǎn)分散。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)治理結(jié)構(gòu)的建設(shè)和提升，優(yōu)化企業(yè)決策流程，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)管和透明度，確保企業(yè)合并后財(cái)務(wù)健康，實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。
    五、創(chuàng)造新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。
    企業(yè)并購(gòu)本質(zhì)上是為了創(chuàng)造新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。因此，企業(yè)在并購(gòu)之后要通過(guò)不斷創(chuàng)新和發(fā)展，持續(xù)提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)要從合并后的綜合實(shí)力、物流配送、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面入手，發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造自己的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并迅速推出創(chuàng)新的產(chǎn)品和服務(wù)，不斷開(kāi)拓新的市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)更高水平的發(fā)展。
    總之，企業(yè)并購(gòu)是一個(gè)具有挑戰(zhàn)性和風(fēng)險(xiǎn)性的過(guò)程，需要企業(yè)有一定的經(jīng)驗(yàn)和心得體會(huì)。企業(yè)在并購(gòu)中應(yīng)當(dāng)精準(zhǔn)定位目標(biāo)并購(gòu)對(duì)象，善于整合資源，強(qiáng)調(diào)文化融合，保持財(cái)務(wù)健康和優(yōu)化企業(yè)治理，同時(shí)通過(guò)不斷的創(chuàng)新和發(fā)展，打造新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇十九
     整合中與員工的有效溝通，是一個(gè)系統(tǒng)工程，要從業(yè)務(wù)整合和人事整合的相互關(guān)系、核心能力、信息發(fā)布、員工的新心理契約和企業(yè)文化運(yùn)動(dòng)等各個(gè)角度出發(fā)考慮，同時(shí)還要制定優(yōu)秀的溝通策劃，來(lái)實(shí)現(xiàn)與員工溝通的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)收購(gòu)的價(jià)值。
     2002年，惠普和康柏的合并案，在并購(gòu)整合中的人事整合方面提供了“因勢(shì)用人”的寶貴經(jīng)驗(yàn)。
     據(jù)中國(guó)惠普副總裁、人力資源總監(jiān)孫逢舉在北京大學(xué)的一個(gè)論壇上透露：由于兩家公司結(jié)構(gòu)比較相似，合并后很多部門都面臨著二選一或三選一的情況，因此，從整個(gè)人員選用過(guò)程來(lái)看，惠普采取的是縱橫聯(lián)合法?？v橫聯(lián)合法就是先橫向公布再縱向公布，同一個(gè)層次上的員工一起公布，公布完這個(gè)層次后，他們就可以下去開(kāi)展自己的工作，馬上行動(dòng)，井然有序。整個(gè)節(jié)奏是走、停;走、停。每公布一層，都要停一段時(shí)間，因?yàn)椴贿m合這個(gè)部門的人或許適合另外的部門，做好了思想溝通，調(diào)整、公布過(guò)程就能避免人才浪費(fèi)。孫逢舉進(jìn)一步介紹到：留下的員工不一定是最好的，但一定是最合適的。
     顯然，惠普和康柏合并案反映出：購(gòu)并整合中要以業(yè)務(wù)整合為龍頭，人事整合服務(wù)于業(yè)務(wù)整合的要求。人事整合進(jìn)行的融洽就能極大推動(dòng)業(yè)務(wù)整合，而業(yè)務(wù)整合的進(jìn)度要充分考慮人事整合的適應(yīng)程度。
     2001年，“格林科爾”收購(gòu)“科龍”的企業(yè)并購(gòu)，現(xiàn)在看，應(yīng)該是典型的成功收購(gòu)案例。2002年，“科龍”公司取得贏利佳績(jī)，扭轉(zhuǎn)連續(xù)兩年巨虧的趨勢(shì)，成功地摘去“st”的帽子。從“科龍”并購(gòu)案例中可以挖掘出整合成功的部分秘訣。
     “科龍”公司新任董事長(zhǎng)顧雛軍，在調(diào)查“科龍”的技術(shù)情況時(shí)，慧眼識(shí)出“科龍”的領(lǐng)先技術(shù)――冰箱分立多循環(huán)技術(shù)。當(dāng)即為此技術(shù)申請(qǐng)國(guó)際專利，并獎(jiǎng)勵(lì)了發(fā)明人吳世慶50萬(wàn)元獎(jiǎng)金，提拔他為主管冰箱的技術(shù)副總。此后，還專門舉行了一個(gè)支票獎(jiǎng)勵(lì)儀式。顧雛軍感慨地認(rèn)為，自己收購(gòu)科龍：值!
     由上例可知：當(dāng)今相當(dāng)多的并購(gòu)，收購(gòu)方看重的往往是目標(biāo)公司的“軟資產(chǎn)”，如員工技能，核心技術(shù)的開(kāi)發(fā)能力，以及與關(guān)鍵客戶的關(guān)系等等，所有這些都會(huì)由于優(yōu)秀員工的流失而不復(fù)存在。因此，留住關(guān)鍵性的人才是整合中與員工溝通的一項(xiàng)主要的內(nèi)容。
     第一步，確定哪些人是關(guān)鍵員工;
     第二步，研究哪些激勵(lì)因素能使關(guān)鍵員工留下來(lái);
     第三步，公司管理層應(yīng)根據(jù)前面兩個(gè)步驟的結(jié)果采取行動(dòng)。采取行動(dòng)時(shí)，要對(duì)不同的員工傳遞不同的信息：如對(duì)業(yè)績(jī)優(yōu)秀的員工提拔重用;對(duì)剛進(jìn)公司不久的mba畢業(yè)生，則側(cè)重于職業(yè)生涯設(shè)計(jì)和他在未來(lái)公司的發(fā)展前景。
     在“格林科爾”收購(gòu)“科龍”的這個(gè)并購(gòu)案例中，我們還可以發(fā)現(xiàn)對(duì)保護(hù)、轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散核心能力的重視和成功運(yùn)作。
     如并購(gòu)后，原“科龍”公司員工、清華大學(xué)博士鄭祖義連升二級(jí)，接任空調(diào)總經(jīng)理職務(wù)同時(shí)兼任“空調(diào)首席技術(shù)運(yùn)營(yíng)官”，而原冰箱技術(shù)開(kāi)發(fā)部部長(zhǎng)吳世慶被升為冰箱公司副總經(jīng)理職務(wù)。科龍公司總裁嚴(yán)友松進(jìn)一步透露：科龍電器在中層干部的人事調(diào)整力度可能還會(huì)更大一些。
     與此同時(shí)，作為制冷行業(yè)的專家，新任董事長(zhǎng)顧雛軍敏銳地認(rèn)識(shí)到高效空調(diào)乃是本行業(yè)的制高點(diǎn)、企業(yè)的未來(lái)利潤(rùn)所在。因此，他組織“格林科爾”公司的博士們和“科龍”公司的技術(shù)骨干，聯(lián)合進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)，通過(guò)雙方的核心能力的交流，很快生產(chǎn)出中國(guó)空調(diào)行業(yè)領(lǐng)先產(chǎn)品――“雙高效”空調(diào)，并取得市場(chǎng)認(rèn)同。
     要保護(hù)目標(biāo)公司核心能力，就應(yīng)該在并購(gòu)整合過(guò)程中通過(guò)有效的權(quán)力配置來(lái)保證決策權(quán)與決策所需要的有價(jià)值知識(shí)的結(jié)合――即以較少的成本完成有價(jià)值的知識(shí)與決策權(quán)的結(jié)合?？讫埞镜那迦A大學(xué)博士鄭祖義接任空調(diào)總經(jīng)理職務(wù)，兼任“空調(diào)首席技術(shù)運(yùn)營(yíng)官”就反映出在權(quán)利配置上，注意了有價(jià)值的知識(shí)與決策權(quán)的結(jié)合，有效地保護(hù)了目標(biāo)公司核心能力。
     僅保護(hù)目標(biāo)公司的核心能力是不夠的，收購(gòu)價(jià)值的形成通常取決于核心能力的相互轉(zhuǎn)讓。核心能力的轉(zhuǎn)讓包括兩公司間不同層次的多種多樣的相互作用，以及這兩者之間在管理、人員等方面的相互影響、相互作用。這種相互作用的過(guò)程，是收購(gòu)公司將并購(gòu)藍(lán)圖變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的過(guò)程，也是相互學(xué)習(xí)、相互適應(yīng)的過(guò)程。在這一過(guò)程中，需要?jiǎng)?chuàng)造一種有利于轉(zhuǎn)讓的氣氛，這種氣氛的形成，就在于深入開(kāi)展有效的員工溝通活動(dòng)。
     并購(gòu)會(huì)對(duì)員工的心理和情感造成巨大的沖擊，同時(shí)并購(gòu)帶來(lái)很大的不確定性，人們普遍會(huì)擔(dān)心在新的`公司里自己是否會(huì)被留用，目前的職位和薪水是否會(huì)受影響等諸如此類的問(wèn)題。因此，信息的發(fā)布是企業(yè)并購(gòu)整合中的員工溝通的重要環(huán)節(jié)。信息要進(jìn)行迅速而開(kāi)放的溝通，向雙方員工尤其是被購(gòu)并企業(yè)員工傳達(dá)他們所關(guān)心的信息，這樣可消解企業(yè)員工的猜疑。
     如在惠普和康柏合并案例中，中國(guó)惠普副總裁、人力資源總監(jiān)孫逢舉認(rèn)為：所有決策和制度都要在正式場(chǎng)合通過(guò)正規(guī)渠道向下傳遞，這是大企業(yè)并購(gòu)時(shí)特別要注意的問(wèn)題，且高層經(jīng)理說(shuō)話要特別注意，要謹(jǐn)慎。因?yàn)楣疽?guī)模龐大，人員眾多，即使我在某一個(gè)非正式場(chǎng)合隨便說(shuō)的一句話，第二天就會(huì)有底下的部門經(jīng)理甚至員工跑來(lái)問(wèn)我，但問(wèn)的問(wèn)題與我說(shuō)的已是“南轅北轍”了。
     個(gè)體員工溝通的實(shí)質(zhì)是被購(gòu)并企業(yè)的員工與購(gòu)并企業(yè)建立新“心理契約”(psychlogical contract)。從心理契約的形成機(jī)制看，它是在企業(yè)文化和人力資源政策的共同作用下形成的。因此，在以不確定性為主要特征的整合初期，運(yùn)用增強(qiáng)企業(yè)文化認(rèn)同等機(jī)制，來(lái)推動(dòng)新的心理契約的建立。
     目標(biāo)公司戰(zhàn)略調(diào)整源于股東結(jié)構(gòu)和價(jià)值觀的改變。由于企業(yè)的文化對(duì)戰(zhàn)略調(diào)整的滯后性，必然導(dǎo)致部分員工不適應(yīng)企業(yè)的變化，甚至出現(xiàn)觀望和消極態(tài)度，因此，要采取必要的溝通方案，幫助目標(biāo)公司建立企業(yè)需要的新文化。
     調(diào)整舊文化、建立新文化應(yīng)該是“科龍”文化運(yùn)動(dòng)的特色。建立新文化的活動(dòng)是一個(gè)自上而下施加影響的過(guò)程，從中層干部到普通員工逐層開(kāi)展的溝通活動(dòng)，同時(shí)在溝通的策劃上精心設(shè)計(jì)。
     “文化”活動(dòng)的時(shí)機(jī)選在生產(chǎn)銷售的淡季，既不影響生產(chǎn)銷售，又推動(dòng)了企業(yè)的人事整合，為業(yè)務(wù)進(jìn)一步整合打下基礎(chǔ)。
     “文化”活動(dòng)的主題是反對(duì)“山頭主義”和“自由主義”的思想?！白杂芍髁x”可理解為主觀主義，即主觀理解公司的政策，政策與己有利則貫徹，不利則消極對(duì)待;而“山頭主義”可理解為宗派主義，即過(guò)多考慮小團(tuán)體得失，不關(guān)心全公司利益。這兩種思想為原“科龍”公司所患的“大企業(yè)病”的思想特征。反對(duì)這兩種思想，已是刻不容緩的企業(yè)大事。
     “文化”活動(dòng)的目標(biāo)是貫徹企業(yè)的新文化、新價(jià)值觀――科技領(lǐng)先、利潤(rùn)導(dǎo)向、創(chuàng)新務(wù)實(shí)、以人為本等企業(yè)文化。
     “文化”活動(dòng)的過(guò)程自上而下，強(qiáng)調(diào)干部的重要性。斯大林說(shuō)過(guò)“革命的成功在于干部”，干部是政策和實(shí)際工作連接點(diǎn)，干部思想通了，溝通工作算成功了一大半。如果干部對(duì)公司政策迷惑，那他們極有可能成為整合中的致命的障礙。
     “文化”活動(dòng)的形式為大會(huì)和小會(huì)相結(jié)合的形式，并具有“雙向”的特點(diǎn)?！半p向”指每個(gè)員工均與高中層主管面對(duì)面的溝通，高中層主管針對(duì)性的施加影響，每個(gè)員工結(jié)合工作開(kāi)展自我反省，以自己誠(chéng)懇的態(tài)度接受考核。
     “文化”活動(dòng)的核心在于有效施加影響，確保溝通的效果，推動(dòng)戰(zhàn)略的實(shí)施。通過(guò)員工全員參與，揭露原來(lái)文化弊端和缺陷，有效地起到了教育作用，讓員工認(rèn)識(shí)到了新文化的重要性。
     可見(jiàn)，溝通效果的取得，要有一個(gè)合理的溝通策劃。溝通策劃指在溝通的主題、對(duì)象、目標(biāo)、形式、考核上達(dá)到一個(gè)有機(jī)的組合，實(shí)現(xiàn)溝通雙方有效交流、有效施加影響的目的。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇二十
    1、本課題的的研究目的和意義：
    通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司并購(gòu)中的融資問(wèn)題的研究，客觀地認(rèn)識(shí)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)融資的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題，并探求合理的并購(gòu)融資的方式，以形成合理的并購(gòu)融資的結(jié)構(gòu)，為加強(qiáng)我國(guó)上市公司在并購(gòu)融資方面的改進(jìn)和優(yōu)化提高參考和借鑒，使上市公司在并購(gòu)之后能夠朝著較好的方向發(fā)展。
    2、文獻(xiàn)綜述（國(guó)內(nèi)外研究情況及其發(fā)展）：
    西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)過(guò)百年發(fā)展，資本市場(chǎng)日趨完善，融資渠道豐富。
    第三部分是提出研究假設(shè)，即我國(guó)上市公司并購(gòu)融資結(jié)構(gòu)與公司的財(cái)務(wù)狀況具有顯著的相關(guān)性。
    第四部分是通過(guò)實(shí)證研究，構(gòu)建本文的線性模型，然后使用軟件spss進(jìn)行相關(guān)性和多元線性回歸分析，計(jì)算我國(guó)上市公司融資結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況之間的相關(guān)程度。
    第五部分，對(duì)前述的實(shí)證結(jié)果進(jìn)行總結(jié)，得出本文的結(jié)論，并探究我國(guó)上市公司并購(gòu)融資的合理途徑和本文研究的不足，展望我國(guó)上市公司并購(gòu)融資的前景。
    4、擬解決的關(guān)鍵問(wèn)題：
    本論文通過(guò)實(shí)證研究的方法，從盈利能力、成長(zhǎng)能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力角度出發(fā)，選擇合理樣本，進(jìn)行相關(guān)性、多樣性回歸分析，旨在研究分析我國(guó)上市公司不同并購(gòu)融資方式與公司財(cái)務(wù)狀況之間的相關(guān)性。
    5、研究思路、方法和步驟：
    論文采用理論研究和實(shí)證分析相結(jié)合的方法，在介紹并購(gòu)融資相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)上市公司并購(gòu)融資方式的選擇，運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法和統(tǒng)計(jì)軟件，研究我國(guó)上市公司并購(gòu)融資結(jié)構(gòu)與公司財(cái)務(wù)狀況的相關(guān)性，為我國(guó)上市公司并購(gòu)融資揭示發(fā)展方向。
    6、本課題的進(jìn)度安排：
    9-201110確定選題方向和指導(dǎo)教師；
    2011.12-.3學(xué)生查找資料，編寫論文提綱，寫作論文；
    2012.4.8-2012.4.15交論文初稿，教師審閱并提修改意見(jiàn)；
    2012.5.28小組答辯。
    7、參考文獻(xiàn)：
    （3）劉杰，路小紅.企業(yè)并購(gòu)融資策略[m].
    （4）張澤來(lái)、胡玄能.并購(gòu)融資[m].中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社.
    企業(yè)并購(gòu)論文篇二十一
    第一段：引言-并購(gòu)的定義與背景（約200字）。
    企業(yè)并購(gòu)是指通過(guò)購(gòu)買或合并方式，將兩個(gè)或多個(gè)企業(yè)合并成為一個(gè)實(shí)體的行為。在當(dāng)今競(jìng)爭(zhēng)激烈的商業(yè)環(huán)境中，企業(yè)并購(gòu)已成為一種常見(jiàn)的策略手段。企業(yè)并購(gòu)的目標(biāo)通常是擴(kuò)大市場(chǎng)份額、提高競(jìng)爭(zhēng)力以及實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益。然而，企業(yè)并購(gòu)也具有一定的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，并需要謹(jǐn)慎的策劃與實(shí)施。在我多年從業(yè)的過(guò)程中，我積累了一些關(guān)于企業(yè)并購(gòu)的心得體會(huì)。
    第二段：企業(yè)并購(gòu)的優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)（約300字）。
    企業(yè)并購(gòu)可以帶來(lái)許多優(yōu)勢(shì)，如擴(kuò)大市場(chǎng)份額、增加銷售渠道、豐富產(chǎn)品線等。通過(guò)并購(gòu)，企業(yè)可以快速獲得新技術(shù)、新產(chǎn)品和新市場(chǎng)，從而提高競(jìng)爭(zhēng)力。此外，通過(guò)合并資源和優(yōu)化運(yùn)營(yíng)，企業(yè)還可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和成本節(jié)約。然而，企業(yè)并購(gòu)也存在一些風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。不同企業(yè)文化的融合、管理體系的整合以及工作流程的重構(gòu)都是需要克服的困難。此外，合并過(guò)程中的政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也需要謹(jǐn)慎管理。
    第三段：企業(yè)并購(gòu)策略的制定（約300字）。
    成功的企業(yè)并購(gòu)需要有明確的策略和目標(biāo)。在確定并購(gòu)策略時(shí)，我通常會(huì)考慮以下幾個(gè)因素：首先，目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)地位和增長(zhǎng)潛力。其次，兩個(gè)企業(yè)的文化和價(jià)值觀是否相容。第三，合并后的整合效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)。最后，財(cái)務(wù)和法律盡調(diào)的可行性和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。通過(guò)綜合考慮這些因素，我能夠制定出一套符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的并購(gòu)策略，并增加并購(gòu)成功的概率。
    第四段：執(zhí)行并購(gòu)計(jì)劃的關(guān)鍵因素（約300字）。
    在執(zhí)行并購(gòu)計(jì)劃時(shí)，我認(rèn)為關(guān)鍵的因素之一是組建一個(gè)專業(yè)、高效的并購(gòu)團(tuán)隊(duì)。這個(gè)團(tuán)隊(duì)需要包括財(cái)務(wù)、法務(wù)、市場(chǎng)、運(yùn)營(yíng)等不同領(lǐng)域的專業(yè)人員，他們能夠提供全面的信息和專業(yè)的建議。其次，溝通和協(xié)調(diào)也是非常重要的因素。合并過(guò)程中，不同部門和團(tuán)隊(duì)之間的溝通和協(xié)調(diào)能力是保證執(zhí)行計(jì)劃成功的關(guān)鍵，因此建立良好的溝通機(jī)制和流程至關(guān)重要。最后，我還意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理在并購(gòu)中的重要性。通過(guò)合理評(píng)估和管理風(fēng)險(xiǎn)，做好各項(xiàng)籌備工作，可以大大降低并購(gòu)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。
    第五段：結(jié)語(yǔ)-持續(xù)學(xué)習(xí)和適應(yīng)變化（約200字）。
    企業(yè)并購(gòu)是一個(gè)復(fù)雜且不斷變化的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，我認(rèn)識(shí)到持續(xù)學(xué)習(xí)和適應(yīng)變化的重要性。通過(guò)與不同企業(yè)的合作和交流，我不斷積累經(jīng)驗(yàn)和學(xué)習(xí)新的知識(shí)。同時(shí)，了解市場(chǎng)的變化和行業(yè)的趨勢(shì)也能幫助我做出更準(zhǔn)確的決策。在未來(lái)，我將繼續(xù)不斷學(xué)習(xí)和適應(yīng)變化，以更好地應(yīng)對(duì)企業(yè)并購(gòu)中的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。
    總結(jié)：企業(yè)并購(gòu)作為一種常見(jiàn)的策略手段，在當(dāng)今商業(yè)環(huán)境中發(fā)揮著重要的作用。雖然企業(yè)并購(gòu)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，但通過(guò)合理的策略制定、認(rèn)真的執(zhí)行和持續(xù)的學(xué)習(xí)，我們能夠最大限度地提高并購(gòu)成功的概率，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。
    企業(yè)并購(gòu)論文篇二十二
    收購(gòu)方（甲方）：
    轉(zhuǎn)讓方（乙方）：
    鑒于，收購(gòu)方與轉(zhuǎn)讓方已就轉(zhuǎn)讓方即將持有的土地使用權(quán)證書編號(hào)為_(kāi)_________________________兩地塊的國(guó)有土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜進(jìn)行了初步磋商，為進(jìn)一步開(kāi)展股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)調(diào)查，并完善轉(zhuǎn)讓手續(xù)，雙方達(dá)成以下項(xiàng)目收購(gòu)意向書，本意向書旨在就項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓中有關(guān)工作溝通事項(xiàng)進(jìn)行約定。
    收購(gòu)方的收購(gòu)標(biāo)的為轉(zhuǎn)讓方擁有的土地使用權(quán)證書編號(hào)為_(kāi)____________________的國(guó)有土地使用權(quán)。
    二、收購(gòu)方式。
    收購(gòu)方和轉(zhuǎn)讓方同意，若轉(zhuǎn)讓方取得上述標(biāo)的業(yè)權(quán)，收購(gòu)方將有意以現(xiàn)金方式完成收購(gòu)，有關(guān)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓的價(jià)款及支付條件等相關(guān)事宜，除本協(xié)議作出約定外，由雙方另行簽署《項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓合同》進(jìn)行約定。
    三、保障條款。
    1、轉(zhuǎn)讓方承諾，在本意向協(xié)議生效后至雙方另行簽訂項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓協(xié)議之日的整個(gè)期間，未經(jīng)收購(gòu)方同意，轉(zhuǎn)讓方不得與第三方以任何方式就其所持有的`土地所有權(quán)出讓或者資產(chǎn)出讓問(wèn)題再行協(xié)商或者談判。
    2、轉(zhuǎn)讓方承諾，轉(zhuǎn)讓方及時(shí)、全面地向收購(gòu)方提供收購(gòu)方所需的項(xiàng)目信息和資料，尤其是項(xiàng)目尚未向公眾公開(kāi)的相關(guān)信息和資料，以利于受讓方更全面地了解目標(biāo)地塊真實(shí)情況；并應(yīng)當(dāng)積極配合收購(gòu)方及收購(gòu)方所指派的律師對(duì)目標(biāo)地塊進(jìn)行盡職調(diào)查工作。
    3、轉(zhuǎn)讓方保證目標(biāo)地塊持有所需的全部有效的政府批文、證件等。
    4、轉(zhuǎn)讓方承諾目標(biāo)地塊在《項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓合同》簽訂前所負(fù)的一切債務(wù)，由轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)；有關(guān)行政、司法部門對(duì)目標(biāo)地塊被此次收購(gòu)之前所存在的行為所作出的任何提議、通知、命令、裁定、判決、決定所確定的義務(wù)，均由轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)。
    5、雙方擁有訂立和履行該協(xié)議所需的權(quán)利，并保證本協(xié)議能夠?qū)﹄p方具有法律約束力；雙方簽訂和履行該協(xié)議已經(jīng)獲得一切必需的授權(quán)，雙方在本協(xié)議上簽字的代表已經(jīng)獲得授權(quán)簽署本協(xié)議，并具有法律約束力。
    四、保密條款。
    1、除非本協(xié)議另有約定，各方應(yīng)盡最大努力，對(duì)其因履行本協(xié)議而取得的所有有關(guān)對(duì)方的各種形式的下列事項(xiàng)承擔(dān)保密的義務(wù)：
    范圍包括商業(yè)信息、資料、文件、合同。具體包括：本協(xié)議的各項(xiàng)條款；協(xié)議的談判；協(xié)議的標(biāo)的；各方的商業(yè)秘密；以及任何商業(yè)信息、資料及/或文件內(nèi)容等保密，包括本協(xié)議的任何內(nèi)容及各方可能有的其他合作事項(xiàng)等。
    2、上述限制不適用于：
    （1）在披露時(shí)已成為公眾一般可取的`的資料和信息；
    （2）并非因接收方的過(guò)錯(cuò)在披露后已成為公眾一般可取的的資料和信息；
    （3）接收方可以證明在披露前其已經(jīng)掌握，并且不是從其他方直接或間接取得的資料；
    3、如收購(gòu)項(xiàng)目未能完成，雙方負(fù)有相互返還或銷毀對(duì)方提供之信息資料的義務(wù)。
    4、該條款所述的保密義務(wù)于本協(xié)議終止后應(yīng)繼續(xù)有效。
    五、生效、變更或終止。
    1、本意向書自雙方簽字蓋章之日起生效，經(jīng)雙方協(xié)商一致，可以對(duì)本意向書內(nèi)容予以變更。
    2、若收購(gòu)方和轉(zhuǎn)讓方未能在一個(gè)月期間內(nèi)就收購(gòu)事項(xiàng)達(dá)成實(shí)質(zhì)性《項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓合同》，則本意向書自動(dòng)終止。
    3、在上述期間屆滿前，若收購(gòu)方對(duì)盡職調(diào)查結(jié)果不滿意或轉(zhuǎn)讓方提供的資料存在虛假、誤導(dǎo)信息或存在重大疏漏，有權(quán)單方終止本意向書。
    4、本意向書一式兩份，雙方各執(zhí)一份，均具有同等法律效力。
    甲方：_________。
    乙方：_________。
    _________年____月____日。