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談人民幣升值篇一
利者：有利于進口；原材料進口依賴型廠商成本下降；國內(nèi)企業(yè)對外投資能力增強；在華外商投資企業(yè)盈利增加；有利于人才出國學習和培訓；外債還本付息壓力減輕；中國資產(chǎn)出賣更合算；中國ｇｄｐ國際地位提高；增加國家稅收收入
弊者：出口受到干擾；市場投機盛行；新增海外投資減少；國內(nèi)就業(yè)壓力加大；通貨緊縮加??；不具備競爭力的產(chǎn)業(yè)受沖擊；“暴富效應”陡增
近一段時期各種針對中國的貿(mào)易爭端表明，西方國家對于人民幣升值的欲望正在變成實際行動，而針對改革人民幣匯率形成機制的討論也越來越深入。
從去年下半年開始，科普出版社教授宋宜昌、中國人民大學博士陳先奎、首都社會經(jīng)濟發(fā)展研究所研究員辛向陽、中國工商銀行總行處長徐克恩四位學者，研究了有關人民幣匯率的戰(zhàn)略問題。他們新近完成的報告認為，人民幣升值但利弊權衡的結果是“弊大利小”。
人民幣升值之利
有關人民幣“升值之利”，概括起來有以下9個方面。
1．國外產(chǎn)品價格下降，有利于增加國外的消費品和生產(chǎn)設備進口，提高中國人的生活水平和產(chǎn)業(yè)水平。
2．使用進口原材料比率較高的廠商的生產(chǎn)成本會下降。在某些對外開放地區(qū)（如上海），其出口商品成本中有50％使用進口原料，他們并不喜歡人民幣貶值。
3．企業(yè)的國外投資能力將增強。中國企業(yè)為開拓銷售渠道，將擴大海外投資。
4．人民幣升值，使已在華投資的外資企業(yè)利潤增加，這將促使外商追加投資或進行再投資。隨著逐漸開放，人民幣升值將吸引外資進入中國的證券市場，間接投資比重可望上升。
5．在非制造業(yè)方面，如科、教、文、衛(wèi)等將有重要意義。例如，人民幣升值有利于人才出國學習和培訓，將有更多的家庭能將子女送到海外自費留學；有利于擴大國際旅游，而旅游簽證達到一定標準后就是商務簽證，可以促進中國的國外投資。
6．未償還外債還本付息所需本幣的數(shù)量相應減少，一定程度上可減緩債務負擔。
7．合理估值中國資產(chǎn)。中國的勞動和資產(chǎn)的低廉是在一定歷史階段形成的，也必然在一定歷史階段得以調(diào)整。中國在調(diào)整進出口貿(mào)易政策的同時，必須調(diào)整貨幣政策和資產(chǎn)價格。
8．有利于中國ｇｄｐ在國際經(jīng)濟中地位。中國ｇｄｐ在世界經(jīng)濟中所占比重（按美元計算）1980年為2．5％，1990年降到ｌ．8％，1998年為3．4％——其原因在于人民幣對美元匯率在1980～1994年間貶值到1／5。只要人民幣升值，中國的ｇｄｐ就會超過德、法，成為世界第三經(jīng)濟大國。
9．增加國家稅收收入。低匯率的實質(zhì)是全民通過出口退稅來補貼出口商的利益。這對世界第二大外匯儲備國中國來說，并不十分合乎邏輯。
人民幣升值之弊
1．對出口存在干擾，但不是決定性的。在目前的人民幣匯率情況下，中國的出口每年增長速度在23％～27％之間，進口在19％～24％之間。人民幣升值后，出口增長率可能在6％左右，不可能是零。
2．可能導致投機盛行。由于以美元表示的國民財富迅速增加，股市和房地產(chǎn)達到高潮，“泡沫經(jīng)濟”發(fā)展，兩極分化繼續(xù)擴大，可能給經(jīng)濟發(fā)展造成打擊。
3．可能使國內(nèi)投資環(huán)境惡化，新增的海外投資則會減少，因為這種投資變得相對昂貴。另一方面，國際游資的投機活動可能增加。
4．中國目前出口的產(chǎn)品大部分是技術含量較低的勞動密集型產(chǎn)品，出口受阻必然會增加就業(yè)壓力。
5．通貨緊縮局面壓力。人民幣升值后，中國進口增加出口減少，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)遭到進一步打擊。
6．許多尚不具備競爭力的產(chǎn)業(yè)將直接受到?jīng)_擊。例如在農(nóng)業(yè)領域，許多基礎作物的內(nèi)外價格差距很大，即使在現(xiàn)有匯率不變的情況下，加入世貿(mào)組織后的市場開放已經(jīng)讓國人惴惴不安。而國有企業(yè)占多數(shù)的鋼鐵、化學等原材料產(chǎn)業(yè)同樣缺乏競爭力。
7．產(chǎn)生一種“暴富效應”。日本就是一個例子。日元與美元的比率戰(zhàn)后最早是350∶1，后來變成250∶1，最高到70∶1，日本人由此富得不會花錢，沒有變成繼續(xù)積累資本的能力
人民幣升值論”無理、無據(jù)、無益
在美國國會面臨中期選舉之際,部分議員試圖迫使美國政府將中國界定為所謂的“匯率操縱國”,一些西方國家也趁勢炒作人民幣匯率問題。
他們指責人民幣被“嚴重低估”,進而使中國在國際貿(mào)易中擁有了“不公平的競爭優(yōu)勢(310368,基金吧)”,造成對華貿(mào)易的巨額逆差。
一些西方國家經(jīng)濟出問題便拿人民幣說事,似乎成了一些人的思維定式。英國《星期日電訊報》14日刊文指出,面對金融危機,西方國家應當從自身找原因,而不應一味歸咎于其他國家,簡單地將貿(mào)易赤字歸咎于中國的匯率政策,顯然是不合邏輯的。
人民幣真的被低估了嗎？國際貨幣基金組織曾在一份報告中指出,“很難找到令人信服的證據(jù)表明人民幣的價值被嚴重低估”,并且近5年人民幣匯率走勢也使得人民幣“嚴重低估”的觀點缺乏說服力。
中國總理溫家寶在兩會記者招待會上提供的數(shù)據(jù)顯示,從2005年7月份人民幣匯率機制改革開始以來,人民幣匯率始終處于穩(wěn)步升值通道,5年來人民幣的幣值對美元升值21％,實際有效匯率升值16％。特別是在2008年7月到2009年2月世界經(jīng)濟極為困難的時期,人民幣實際有效匯率升值14．5％。
人民幣短期內(nèi)大幅升值能明顯改善對華貿(mào)易赤字嗎？答案也是否定的。
首先,一些發(fā)達國家對華貿(mào)易逆差原因更多的是結構性和政策性因素,而非匯率問題,逼迫人民幣升值無助于解決貿(mào)易失衡問題。以中美貿(mào)易為例,中國出口產(chǎn)品大多是勞動密集型產(chǎn)品,美國出口中國的則是技術密集型和資本密集型的高附加值產(chǎn)品,這符合優(yōu)勢互補和自由貿(mào)易原則。然而,美國采取歧視性政策,單方面限制高技術產(chǎn)品對華出口,擴大了兩國間貿(mào)易差額。這種不對等地位不消除,貿(mào)易失衡狀況難以改變。
此外,對華貿(mào)易逆差是否真如某些人士所宣稱的那樣巨大,也是令人生疑的。據(jù)統(tǒng)計,從1995年至2005年間,中國出口增長的62％來自在華外資企業(yè)進行的貿(mào)易轉移,而非中國自身出口貿(mào)易的增長。西方政客所宣揚的“巨額”對華貿(mào)易逆差中,相當一部分是在華跨國企業(yè)對其國內(nèi)市場的出口額,這算在中國出口的賬上顯然是不合理的。
人民幣匯率并非改善貿(mào)易赤字的靈丹妙藥,這是學界和業(yè)界的基本共識。據(jù)牛津經(jīng)濟研究中心的報告,即使人民幣升值25％,兩年后美國對華貿(mào)易赤字僅減少200億美元,這對緩解美國每年數(shù)千億美元的貿(mào)易赤字無足輕重。正因如此,美中貿(mào)易全球委員會的會員企業(yè)一般不把匯率視為影響其中國市場競爭力的主要因素。相反,更多公司關切的是,將匯率問題政治化可能對這些公司對華出口產(chǎn)生不利影響。
壓人民幣升值非但無助于解決發(fā)達國家貿(mào)易赤字問題,只會給剛剛走出衰退的世界經(jīng)濟造成更大波動。例如,外資企業(yè)在中國出口企業(yè)中占很大比重,美國等國的跨國公司在華生產(chǎn)的產(chǎn)品供應本國和全球市場,人民幣升值意味著這些企業(yè)的商品、服務價格增長,跨國企業(yè)出口不僅將因此大幅縮減,消費者也將為此承擔更高成本,這將打擊全球貿(mào)易流動,對亟須消費拉動的世界經(jīng)濟是不利的。
壓人民幣升值還將增強對亞洲區(qū)域貨幣整體升值的預期,進而激發(fā)短期流動資本的投機沖動,“熱錢”大進大出勢必影響亞洲乃至全球金融秩序的穩(wěn)定?！陡２妓埂房偛眉嬷骶幨返俜?福布斯認為,貨幣間匯率從長期角度來看需要保持穩(wěn)定,短期內(nèi)的改變只會造成混亂,壓人民幣短期內(nèi)大幅升值是一個錯誤。
中國是世界經(jīng)濟的主要增長引擎之一,人民幣匯率穩(wěn)定對世界經(jīng)濟發(fā)展和國際貨幣體系穩(wěn)定具有十分重要的意義。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議16日發(fā)布政策簡報認為,讓人民幣匯率完全受不可預測的市場力量支配,顯然會嚴重影響中國國內(nèi)市場的穩(wěn)定,從而使地區(qū)和全球市場的穩(wěn)定受到威脅。
無論從哪個角度分析,壓人民幣短期內(nèi)大幅升值無理無據(jù)更無益。一些西方政客樂此不疲地炒作“人民幣升值論”,其背后動機令人生疑。金融危機已讓人們看到,當前世界經(jīng)濟不平衡的主因在于一些發(fā)達國家消費者的過度消費和實體經(jīng)濟萎縮,壓人民幣升值對解決這些問題幫助不大,倒是一些發(fā)達國家應該作出積極的政策調(diào)整,改革自身經(jīng)濟結構,以履行應盡的國際責任
中國為什么不希望人民幣升值，因為蘇寧的論點是主流看法。而且還認為人民幣大幅升值，會扼殺中國的經(jīng)濟發(fā)展。前車之鑒就是日本經(jīng)驗。日圓在1985年廣場協(xié)議后3年時間內(nèi)，由約240日圓兌1美元，升值到125日圓兌1美元。導致當時日本經(jīng)濟增長速度急劇放緩，政府被迫增加支出并降低利率。此后更造成房地產(chǎn)泡沫的破裂和持續(xù)多年的經(jīng)濟蕭條。而廣場協(xié)議打算解決的問題：日本的巨額貿(mào)易順差，直到今天都依然存在。另外，人民幣匯率大幅升值直接而且明確地的代價是：出口產(chǎn)品的外幣計價突然間變得昂貴，于是訂單將大幅流失，出口工廠將會關門，導致大量勞工失業(yè)。這些年來，中國經(jīng)濟發(fā)展的型態(tài)將被全面打亂，無法延續(xù)高成長 的軌跡。
然而人民幣升值，并不是全然沒有好處。貨幣升值，購買力就增加。進口的機器設備、原料、石油、礦砂，乃至于各式的舶來品都變得便宜，人民的幸福指數(shù)會大幅上升。國民出國求學、旅游，在海外的所有花費都可以更省錢，相對的更有尊嚴。
中國現(xiàn)在面臨的資產(chǎn)泡沫化，乃至于通貨膨脹的壓力，都可以大大舒緩。因為，目前過多的貨幣，只能追逐少數(shù)的國產(chǎn)品。當更多的進口品輸入，追求保值、增值，乃至于多元的投資，都可將泡沫予以消除。而引起通膨的物品會面臨供給大量增加，及輸入產(chǎn)品的廉價競爭，人民的選擇會更加多樣化。
促成產(chǎn)業(yè)升級與轉型
另外由臺灣在1986至1992年間的經(jīng)驗，新臺幣由40元兌1美元升值成25元，雖然因此喪失廉價勞工優(yōu)勢，但促使臺灣的產(chǎn)業(yè)升級和服務業(yè)進一步的發(fā)展。由此推論，人民幣升值后，中國雖然也會喪失廉價勞工的優(yōu)勢，但勞動密集產(chǎn)業(yè)將由沿海往內(nèi)地移動，促成大西部的開發(fā)。中國也將進一步達到產(chǎn)業(yè)的升級與轉型，促進服務業(yè)的發(fā)展，達到提振消費的效果。這對和諧社會的目標達成有具體幫助。
對外而言，中國現(xiàn)在面臨的外匯儲備增加，就可以大幅減緩。也自然地改善對外貿(mào)易帶來的糾紛及來自歐美的貿(mào)易壓力。
中國在金融海嘯肆虐下，2009年已經(jīng)成功的將經(jīng)濟增長的引擎由出口導向扭轉成部分的內(nèi)需導向。中國可以延續(xù)這個趨勢，藉由人民幣的升值，一方面減少對于歐美的倚賴，二方面帶動東亞地區(qū)的發(fā)展成一個具有東方特色的經(jīng)濟體。這恐怕是更令人期待 人民幣升值的利與弊
面對著多國提出的人民幣升值的輿論壓力，我國政府一直保持著冷靜的態(tài)度，盡力維持人民幣匯率的穩(wěn)定。而人民幣升值，利與弊孰輕孰重？究竟人民幣升值，帶給我國的利害關系究竟怎樣？
很多人認為，人民幣升值意味著人民幣的地位提高，中國經(jīng)濟在世界的地位得到了提高。而且有利于中國的人均gdp靠前挪一挪，人民幣的購買力加強或者有利于進口。但是，在這些表面現(xiàn)象的背后，人民幣升值潛伏著怎樣的利害關系，必須要透過現(xiàn)象看到本質(zhì)，透過多國的輿論態(tài)度看待人民幣升值問題。
對于我國經(jīng)濟來說，“出口、投資、內(nèi)需”是拉動gdp增長的三駕馬車，而其中最為重要的便是出口。而人民幣升值帶來的最直接的弊端便是：會直接打擊我國的出口行業(yè)。我國的出口行業(yè)大部分都是集中于加工行業(yè)的低利潤的出口企業(yè)，企業(yè)的競爭力大部分來自廉價勞動力帶來的低物價對消費者的吸引。人民幣一旦升值，便會縮小價格的優(yōu)勢，對出口行業(yè)造成直接的打擊。同時，人民幣升值對一些正在成長中的中國品牌的企業(yè)也將會是一個毀滅性的打擊。
歸根究底，人民幣升值問題就是貿(mào)易問題。美國幾度施壓要求人民幣升值，就是想借此機會扭轉順差局面，組織大規(guī)模的中國商品進入美國市場。而其實順差這一局面并不是單純的人民幣匯率所引起的，就算人民幣升值、美元貶值也對順差無濟于事。背后的真正目的，也許就是美國想借此貶值的大好機會逃避外債，讓中國的外匯大量縮水進而為美國的危機買單。
面對著如此大的壓力，雖然國務院一再發(fā)表言論不會升值，但是隨著人民幣的國際化，升值問題不可避免。而最近政府也答應控制一定量的出口來緩沖人民幣升值問題。在現(xiàn)在全球經(jīng)濟還未完全走出經(jīng)濟低估時，人民幣匯率保持穩(wěn)定有利于全球經(jīng)濟走向復蘇。
人民幣升值問題確實是一個復雜而現(xiàn)實的問題，是一把雙刃劍。只有審時度勢，把握好利弊，才能有理有力有節(jié)地從容應對。人民幣適度升值的正面效應在于：
■有利于繼續(xù)推進匯率制度乃至金融體系的改革。2005年7月21日，中國人民銀行宣布實行以市場供求為基礎、參考一攬子貨幣進行調(diào)解、有管理的浮動匯率制度。更具靈活性，與改革的方向是一致的。
■有利于解決對外貿(mào)易的不平衡問題。由于實行單一的盯住美元的匯率制度，使中國產(chǎn)品始終保持著“廉價”的優(yōu)勢。在多數(shù)國內(nèi)企業(yè)可以承受的幅度內(nèi)，人民幣適度、小幅升值，表明中國不惜犧牲自身利益為貿(mào)易伙伴著想，從而在一定程度上緩解國際收支不平衡的矛盾。
■有利于降低進口商品價格，也可以降低以進口原材料為主的出口企業(yè)的生產(chǎn)成本。升值可以降低部分進口商品的國內(nèi)價格，惠及國內(nèi)消費者。同時，由于很多出口企業(yè)實際是“兩頭在外”企業(yè)，出口產(chǎn)品的原材料多來自國外，人民幣升值后，企業(yè)進口同樣美元單位的貨物可以少支付人民幣，實際上是降低了生產(chǎn)的成本。
■有利于降低中國公民出境旅游的成本，促使更多的國民走出國門。近年來，走出國門看世界的同胞越來越多。國人出國有一個習慣，就是把商品價格折算成人民幣看看值不值，結果是太不值。而人民幣適度升值，則意味著我們手里的錢將更值錢。
■有利于促使國內(nèi)企業(yè)努力提高產(chǎn)品的競爭能力。我們的企業(yè)長期以低價格占領國際市場的做法，實際是自相殺價競爭的結果，減少了自己的收益，讓外國進口商漁翁得利。升值后如提價，可能失去市場；不提價，可能增加虧損。因此，只能提高生產(chǎn)率和科技含量，降低成本，提高質(zhì)量，增強競爭力。
■有利于減少國外資金對國內(nèi)的購房需求，減少房地產(chǎn)泡沫。升值抬高了外資在中國大陸的購房成本。如果外來的需求減少，無疑會緩解所謂供不應求的局面，給虛火發(fā)燒的國內(nèi)房地產(chǎn)市場降溫，對降低房價產(chǎn)生正面效應。人民幣過快升值的不利影響在于：
■將在一定時期內(nèi)降低企業(yè)的盈利空間，使競爭力和在國際市場的份額下降，導致出口減少。雖然目前我國的外貿(mào)順差又創(chuàng)了新高，表明出口未受到實質(zhì)影響，但來自企業(yè)方面的呼聲也日漸強烈；
■將加劇某些國內(nèi)領域的競爭。一些出口產(chǎn)品的生產(chǎn)廠家會加入國內(nèi)市場競爭的行列，使本已競爭激烈的國內(nèi)市場競爭更加慘烈。在優(yōu)勝劣汰的原則下，某些企業(yè)就可能倒閉；
■將可能造成某些領域的生產(chǎn)相對過剩。如果食品、服裝、文化用品、日用百貨等出口商品有40％~60％轉移到國內(nèi)市場，必然造成某些商品一定時期內(nèi)的供過于求；
■將加劇就業(yè)壓力，特別是會導致許多農(nóng)民工失去工作。而美國等國的進口商減少進口，當?shù)匕傩湛赡苻D而使用本國產(chǎn)品，從而會增加他們本國的就業(yè)；
■將增加外商在華投資的成本，利用外資可能會呈現(xiàn)逐漸下降局面。特別是非出口創(chuàng)匯型的外資企業(yè)，不能享受升值給進口原材料帶來的益處，卻凈增加了投資的成本，包括人工成本，減少了盈利的空間；
■將導致海外游客在大陸旅游的花費增加，使來華旅游者及旅游創(chuàng)匯減少。旅游者或者要多支出，或者要降低旅游期間的消費標準，這都可能使他們轉往其他國家或地區(qū)旅游。
人民幣過快升值并非只對中國帶來負面影響。在國際間經(jīng)濟往來及依賴程度越來越高的情況下，有利和不利的影響都是雙向的，一方的動蕩也會引發(fā)另一方的不穩(wěn)定，特別是當貿(mào)易的一方對另一方產(chǎn)生一定程度依賴時。所以，如果國內(nèi)企業(yè)、行業(yè)的出口因升值而減少，很難保證我們的貿(mào)易伙伴會毫發(fā)無損。升值壓力過大的直接后果就是，歐美很多國家的許多百姓難以享用物美價廉的中國產(chǎn)品。無論是轉而使用本國產(chǎn)品，還是使用其他國家的替代品，都可能導致本國物價水平上升，居民消費支出增加，實際生活水平下降。
升值有利有弊，關鍵看對進度和程度的把握。面對繼續(xù)升值的壓力，我們應該從容、冷靜、沉著應對，兼顧現(xiàn)實和未來。
首先，應該遵循溫家寶總理在兩年前提出的“主動性、可控性和漸進性”三原則?？紤]外界的態(tài)度，但不屈從外部的壓力。一是堅持原則，明確我方的主體和主導地位；二是善于溝通和斗爭，有理有利有節(jié)，讓對方明白一損俱損的道理；三是堅持小幅、穩(wěn)步地推進，把幅度控制在多數(shù)國內(nèi)企業(yè)短期可以承受的范圍內(nèi)。
其次，不要急于調(diào)整出口退稅政策。不能一方面升值，另一方面減少退稅，雙管齊下，企業(yè)難以承受。升值是面對外部壓力適當妥協(xié)的結果，而退稅政策完全可以由我們自己掌控。
第三，以應對升值壓力為契機，調(diào)整我們的出口結構乃至產(chǎn)業(yè)結構。那些低附加值的特別是以嚴重消耗資源和破壞環(huán)境為代價的出口商品，我們可以逐步放棄。比如，我們放養(yǎng)山羊、出口羊毛，但山羊把草原的草連根吞噬，使草原荒漠化。這樣的山羊發(fā)達國家是不養(yǎng)的。我們也應該逐步調(diào)整直至放棄。比如，那些大量消耗木材的家具，我們不僅自己少生產(chǎn)少使用，更不要用于出口。在實現(xiàn)草場和林木的集約型養(yǎng)護的同時，要為農(nóng)牧民的生活找到新的出路。要以此為契機，加快調(diào)整出口結構，進而優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，增強生產(chǎn)企業(yè)和外貿(mào)企業(yè)的競爭力。
人民幣匯率調(diào)整對上市公司業(yè)績的影響
人民幣升值必將改變我國現(xiàn)有進出口狀況，進而影響對進出口依存度大的上市公司的基本面及業(yè)績，尤其是以美元結算的商品影響較為突出；對于出口型企業(yè)也有一些負面影響。雖然經(jīng)過多年的發(fā)展，我國經(jīng)濟結構進一步優(yōu)化，但出口產(chǎn)品中勞動密集型產(chǎn)品仍居主導，主要是以價格取勝，一旦人民幣升值，價格優(yōu)勢將不復存在，從而出口將受到嚴重影響，目前1 300多家上市公司中與進出口直接相關的個股主要集中紡織、機電、從事外貿(mào)進出口的企業(yè)。同時，由于進口的增加，人民幣升值意味進口產(chǎn)品成本的降低，一些原料依靠進口的上市公司也會因成本降低受益，如：石化板塊、航空板塊的上市公司，因為飛機、汽油等進口物品成本的大幅度降低，盈利上升，總體表現(xiàn)為利多。高科技產(chǎn)業(yè)也將受益人民幣升值，這些行業(yè)的關鍵設備或配件往往依靠進口，隨著人民幣的升值，這些公司的單位產(chǎn)品的生產(chǎn)成本會明顯下降，公司盈利將上升。下面對不同的行業(yè)做具體得分析。
2.1 房地產(chǎn)行業(yè)
人民幣升值一般意味著國內(nèi)經(jīng)濟整體向好，投資機會多而且收益水平相對可觀，因此，將有大量的外資通過各種渠道進入國內(nèi)市場，房地產(chǎn)等市場由于流通性較好將成為這些資金集中的場所，最終導致房地產(chǎn)價格上揚，這在日本和臺灣市場表現(xiàn)得比較明顯。2.2 銀行業(yè)
匯率調(diào)整對銀行業(yè)的影響主要集中在匯兌損益、資本金充足率、實體經(jīng)濟的影響等等。匯兌損益、資本金充足率主要影響的是凈外幣頭寸比較大的銀行，根據(jù)去年的統(tǒng)計，在目前上市的銀行中，民生銀行的外幣凈頭寸在幾家銀行中最多，匯率調(diào)整會使其產(chǎn)生大量的匯兌損益，對其凈利潤影響較大，浦發(fā)銀行所受到的影響最小。而對實體經(jīng)濟的影響可能是對銀行業(yè)影響最大的問題，一旦實體經(jīng)濟不能經(jīng)受匯率調(diào)整所帶來的沖擊，銀行在短期之內(nèi)壞賬就會上升，金融體系可能受到影響。
2.3 航空業(yè)
人民幣升值將使外幣負債水平高的行業(yè)公司，以支付較少的人民幣完成原先等額的外幣債務支出，其中交通行業(yè)以航空股的外幣負債最為集中，航空公司有大量的航空器材融資租賃負債，每年需支付一定數(shù)量的利息費用和本金。以南航為例，其資產(chǎn)負債率基本維持在70%左右，經(jīng)測算人民幣每升值1%，航空公司毛利率將提高0.5%百分點。上海航空、南方航空、東方航空人民幣每升值1%，產(chǎn)生的匯兌收益折合每股收益約0.035元、0.026元和0.021元。2.4 鋼鐵業(yè)
人民幣升值對鋼鐵行業(yè)的最大利益在于降低鋼鐵行業(yè)的采購成本：目前40%左右的鐵礦石依賴進口，而以鐵礦石為主的原料占鋼材成本的30%～40%；受益的上市公司主要包括寶鋼、武鋼、馬鋼、濟鋼、南鋼等以進口鐵礦石為主要原料的公司，這些公司的鐵礦石國外進口和國內(nèi)采購的比例基本是7：3，其他如鞍鋼、新鋼釩這類公司以自有礦山為主的公司，則影響較小。2.5 石化行業(yè)
我國石化行業(yè)進出口模式是資源換技術和資金，就進出口結構而言石化行業(yè)出口主要集中在基礎化工加工原料，產(chǎn)品附加值比較低，例如：尿素、純堿、燒堿、磷肥、硫酸鎂、碳酸鈉等基本化工產(chǎn)品；進口主要集中在技術和資金密集型產(chǎn)品。人民幣升值有利于國際市場高附加值產(chǎn)品增強在國內(nèi)市場的競爭力，同時也會削弱資源類化工產(chǎn)品在國際市場的價格競爭優(yōu)勢。受人民幣升值直接影響比較小的主要是依靠非關稅壁壘保護的化工產(chǎn)品，配額外的高關稅能夠減緩價格下降對國內(nèi)市場的沖擊作用。而對于中國石化這種具備完整產(chǎn)業(yè)鏈的公司來看，整體受益于人民幣升值。2.6 紡織行業(yè)
據(jù)研究，人民幣每升值1%，紡織行業(yè)銷售利潤率下降2%～6%。如果人民幣升值5%～10%，行業(yè)利潤率下降10%～60%。特別是出口依存度較高的服裝行業(yè)受損較大。上市公司中的先進企業(yè)，因利潤率較高，導致成本中可貿(mào)易品占比下降，每百元受損的絕對額較大，但利潤率下降的幅度較小，但如果人民幣持續(xù)升值，其升值的邊際負效應會擴大。我們對升值后內(nèi)銷產(chǎn)品利潤率變化的判斷是：理論上計算，因成本中可貿(mào)易品的存在，內(nèi)銷產(chǎn)品的利潤率應上升。如果動態(tài)分析，外銷產(chǎn)品利潤率的下降必然導致銷售的“外轉內(nèi)”，內(nèi)銷的“升值優(yōu)勢”很快消失。
2.7 旅游業(yè)
人民幣升值，美元貶值，使境內(nèi)居民出境旅游變得更加便宜，而外國游客入境旅游變得相對昂貴，這對國內(nèi)的旅游景點類公司顯然是不利的，但對旅行社類上市公司有利。
2.8 造紙業(yè)
由于我國優(yōu)質(zhì)紙漿大量依靠進口，人民幣升值能降低造紙成本，對造紙和紙包裝類上市公司是利好。3 從資金的角度來看，升值以及升值預期為股票市場帶來了增量資金從總體上對股票市場的影響
（1）全球視野下，人民幣升值可以提高國內(nèi)證券市場的估值水平，因此將吸引國際投機資本，以正規(guī)和非正規(guī)渠道進入中國證券市場進行套匯，人民幣升值將提升以人民幣計價的a股的國際估值，隨著全球對中國經(jīng)濟的關注程度越來越高，特別是在人民幣升值的大背景下，已經(jīng)有越來越多的國際資本對中國市場機會感興趣。而qfii則打通了外資進入中國證券市場的一個重要通道，2005年6月我國將qfii額度從40億美元提升到100億美元，隨著未來市場對人民幣進一步升值的預期，將會有越來越多的國際資本進入國內(nèi)證券市場，并提升整個證券市場的國際化估值。
（2）由于人民幣升值幅度遠未達到熱錢的預期，投機性熱錢進入市場的可能性在進一步加大。對于人民幣升值幅度的預期普遍在5%～10%左右，因此在人民幣升值幅度遠未達到熱錢預期之前，投機性熱錢進入市場的可能性在進一步加大。特別是在是否升值的不確定性因素消失后，投機性的熱錢可能會迅速放大，進入市場。所以從“熱錢”預期效應來看，人民幣升值對近期證券市場構成正面影響，沖淡長期的負面因素，因此“熱錢”很可能會繼續(xù)進入房地產(chǎn)、債券和股票等人民幣資產(chǎn)。
（3）基于升值通縮效應以及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟處于回落階段，促使國內(nèi)維持低利率水平的預期得到加強，各行業(yè)預期回報率下降將凸顯a股市場的資金洼地效應。由于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟已經(jīng)處于回落階段并且政府也擔心通縮壓力加大，因此，未來一段時間內(nèi)，國內(nèi)的利率仍將維持較低水平并且各行業(yè)回報率水平仍在下降。除了股票市場，當前我們已經(jīng)難以發(fā)現(xiàn)另外一個可以替代股市的長期下跌的處于歷史低位的市場。多數(shù)實業(yè)投資的暴利讓位于宏觀調(diào)控；多數(shù)大宗商品價格處于歷史高點；黃金價格隨著美元走強開始疲弱；房地產(chǎn)價格受到國家嚴厲監(jiān)控；債券市場收益率已經(jīng)下降至2003年底水平，國債收益率已經(jīng)與當前銀行存款的稅后收益率相當；貨幣市場收益率也持續(xù)下降。我們發(fā)現(xiàn)，在市場游動資金在房地產(chǎn)、大宗商品、債券及貨幣市場的游走過程中，從吸引力角度來看，隨著其它投機機會的逐步消退，股票市場無疑越來越具備投機吸引力。3.2 人民幣升值將對a股、b股、h股市場形成結構性的沖擊
（1）a股市場。實質(zhì)利好，但潛藏一定風險且會產(chǎn)生新的分化。匯率升值，會帶來資本市場效應，使大量外來資金投到股票市場上去，有利于市場資金的擴容，活躍a股市場，增強市場信心，從中長期的技術面上看，無疑是一個極大的實質(zhì)性利好。同時，通過帶動直接投資直接進入各行業(yè)，形成資本投入、購并和重組的熱潮，成為促進a股上漲的另一條途徑。尤其是不斷升值的預期對不斷上揚的股市起到進一步推波助瀾的作用。但同時，人民幣升值有可能成為影響股票市場的不穩(wěn)定因素。我國證券市場正處于一個謹慎的逐步開放過程中，隨著開放步伐的加快，與國際金融市場的互動關系將更為明顯。預期人民幣升值會對國際資本，尤其是投機資本產(chǎn)生巨大的吸引力，而金融資本的流入短期內(nèi)無疑會增加國內(nèi)資本市場的資金供給，刺激市場行情上漲，但基于投機資本“快進快出”的特點，一旦人民幣升值的預期減弱，會造成資金的抽離，對證券市場構成很大的沖擊，增加市場劇烈波動的風險，也將使監(jiān)管當局面臨巨大壓力。
（2）h股市場。h股是以港幣標價的人民幣資產(chǎn)，人民幣升值意味著h股升值，而人民幣升值所帶來的潛在收益將成為刺激行情上漲的重要力量。目前h股公司資產(chǎn)優(yōu)良，經(jīng)營穩(wěn)定，業(yè)績增長較快，優(yōu)勢突出，加上與對應a股股價水平相比偏低，h股行情依然可期，而升值預期的影響也將為其行情演繹推波助瀾。
（3）深、滬b股市場。人民幣升值后，b股上市公司的資產(chǎn)將增值，有利于其開展業(yè)務和增強盈利能力。人民幣升值對滬深b股的影響略有差異。由于深市b股和滬市b股分別以港幣和美元計價，美元的走弱會使滬市b股市值縮水，投資者面臨著系統(tǒng)性匯率風險造成的投資損失，對滬市b股投資者產(chǎn)生極大的心理不安。從2001年2月b股對境內(nèi)居民個人開放以后，國內(nèi)投資者逐漸成為b股市場的重要投資主體，人民幣潛在的升值預期導致多數(shù)投資者目前不愿以現(xiàn)在價格兌換美元投資b股市場，以避免人民幣升值給自己的外匯資產(chǎn)帶來損失。由于缺乏資金支持，滬市b股整
體走弱將難以避免。但從另一個層次來看，如未來一段時間內(nèi)，國家為緩解人民幣升值壓力啟動b股市場，人民幣升值的長期性與b股投資的高收益將成為投資者未來博弈b股市場的兩種選擇。深市b股市場由于毗鄰海外短期資本活動頻繁的香港，因而資金供給將比滬市相對寬裕，雖然目前港幣采用緊盯美元的聯(lián)系匯率制，在人民幣升值下，香港匯率制度和港幣幣值走向實際上存在較大不確定性，因而持有港幣非像持有美元那樣必定受損。
談人民幣升值篇二
人民幣升值
一、我們走在升值的大道上
我國經(jīng)濟正面臨貿(mào)易條件惡化、通貨膨脹、經(jīng)濟結構不合理、外匯儲備不合理等根本性問題，如果人民幣不升值，這些問題幾乎無解。而且如果強制壓制人民幣匯率不升值，會使熱錢賭人民幣未來一定會大幅升值，大舉進入中國，使中國的資產(chǎn)泡沫更加嚴重。還有如果人民幣不升值，也會給國際貿(mào)易保護主義者打擊中國留下口實。
人民幣兌越南盾：1人民幣元=3270.3317越南盾
（所以說為什么，越南人覺得中國人有錢，并不是我們的工資比他們多，而是因為匯率。所以也有玩笑話說，花2萬塊去越南討老婆。當然事實上，越南的物價并不低。）
二、人民幣升值與通貨膨脹
（一）為什么人民幣對內(nèi)升值，對外貶值？
1、按照經(jīng)濟學的理論，人民幣升值確實有助于解決通貨膨脹問題。舉個例子：
但是為什么在我國，人民幣兌美元一再升值的情況下，我國國內(nèi)卻造成如此嚴重的通貨膨脹呢？
那或許你會問，到底什么導致了如此嚴重的通貨膨脹？其背后的原因是政府的貨幣發(fā)放的太多了。在過去的幾年里，不管政府對貨幣政策如何形容（從緊、適度從緊、適度寬松的貨幣政策），起實質(zhì)都是超發(fā)貨幣。
人民幣升值理論上來說，可以減少我國的對外出口，同時因為我國對外購買力的增強，可以購買國外的商品，從而使國內(nèi)的商品價格下降，即達到抑制通貨膨脹的目的。但是，我國國內(nèi)流動性過剩的現(xiàn)象并非是因為商品的匱乏，而產(chǎn)生的供求矛盾，相反，我國制造業(yè)發(fā)達，生產(chǎn)力是很旺盛的，甚至可以說是過剩，而與此同時，我國人民消費水平低下（美國消費占gdp的比重是70%，我國消費占gdp的比重恰恰是美國的一半35%。我國的gdp靠得是投資拉動，就比如前幾年的4萬億投資），這就導致了由過剩的生產(chǎn)力生產(chǎn)出的產(chǎn)品不得不出口至國外，獲得的大量外匯儲備。又因為人民幣不能自由兌換，我國實行結售匯制度。這么多外匯通過結售匯制度，由央行兌換成人民幣，再放入中國市場。這就直接導致了出口越多，我國國內(nèi)貨幣就越多，即所謂的貨幣超發(fā)。那么多的貨幣對應那么少的商品，使得我們的人民幣在國內(nèi)越來越不值錢，即通貨膨脹。
這就是為什么，我國順差越大、外匯儲備越多，人民幣越是不值錢。
（結匯售匯制，是指企業(yè)獲得外匯后，首先賣給央行，在需要外匯時，再到央行去買進；加上存在人民幣升值預期，企業(yè)也不愿意持有外匯資產(chǎn)，而愿意立即將其售給央行。因此，央行每年要發(fā)行大量的貨幣來收購這些外匯。）
2、在全球金融危機后，美國一次又一次地提出“量化寬松政策”（這種貨幣政策聽起來文縐縐的，其實質(zhì)就是開動印鈔機印鈔票）。那些鈔票可以用于在國際市場上購買產(chǎn)品，增大了美國的市場供應，使美國處于低通脹時代。而中國獲得這些美元之后，央行被動的發(fā)行人民幣來購買這些外匯，是人民幣處于超發(fā)狀態(tài)，推動物價上漲。因此，中國通貨膨脹的重要外因來自于美國，甚至可以說：美國一量化寬松，中國就通貨膨脹。
那么你也許會問：“為什么美國濫發(fā)貨幣，結果是對外貶值，對內(nèi)升值；中國超發(fā)貨幣，結果是對外升值，對內(nèi)貶值呢？
因為美國超發(fā)貨幣后這些貨幣直接流進了我國中央銀行作為外匯儲備；人民幣是不能自由兌換的。我國的外匯買不到想買的東西，比如外國的高科技，他們不愿意把核心技術賣給我們，即便我們再有錢。那么多外匯花不掉。而且，又因為人民幣升值，我們手里面的外匯儲備一直在虧損。
還有一個重要前提，是美國國內(nèi)長期處于低通脹和低通脹預期的狀態(tài)，所以敢肆無忌憚的一再量化寬松。如果，中國把通脹的“皮球”踢回去，提高美國國內(nèi)的通脹預期，反通脹的公眾會約束政府進一步量化寬松。
怎么改變呢？改變匯率體制是最直接、最有效的辦法。一旦讓人民幣匯率自由浮動，人民銀行立刻能夠實施“對外獨立”的匯率政策和貨幣政策，擁有更多政策工具控制國內(nèi)流動性、熱錢就不再是問題。
3政府該如何應對？（1）在短期內(nèi)，肯定會采取行政的和經(jīng)濟的手段來調(diào)控物價，但是，從根本上來看要解決物價問題，最重要的是調(diào)整經(jīng)濟結構，變外向型經(jīng)濟為內(nèi)需型經(jīng)濟?！窘刂怪?011年，央行進行了5輪25次調(diào)高利率、11次提高存款準備金率，銀行的存款準備金率已達到歷史峰值。2011年第三次加息，同時減少財政赤字和國債規(guī)模，調(diào)整收入分配。】
（2）中期調(diào)整結構
①處理好第一個矛盾：出口部門。自20世紀90年代以來，我國所奉行的政策是出口導向型經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略。出口導向型的巨大慣性、國內(nèi)經(jīng)濟結構的嚴重失衡、收入分配的嚴重不公平，使中國在進行戰(zhàn)略性轉型方面舉步維艱。
②甩開另一個包袱：3萬億美元的外匯儲備。【】在我們國慶期間，美國國內(nèi)舉行了華爾街示威。
三、保衛(wèi)資產(chǎn)、理性投資
在泡沫面前，巴菲特采取消極的防御措施，只是錯過了一次賺錢的機會；而在cpi很高、實際通脹率十分嚴重的情況下，老板姓面對的確是財富的不斷縮水。
（一）、假定我國gdp為40萬億，而每年貨幣大概能夠流轉1.2次，那么，市場僅需要33.3萬億元的人民幣；而由于央行歷年的超額貨幣注入，市場可以自由流通的資金達到70萬億，那么，剩下的36.7萬億就是多余資金，構成了流動性。這些流動性資金注入股市和樓市等交易性資產(chǎn)市場。如果這些市場根本不需要這么多資金來進行交易，則會導致流動性過剩。
（二）、泡沫持續(xù)的時間比你想象的更長
（1）何謂“泡沫”？——資產(chǎn)價格超過其內(nèi)在價值。
（2）1630年，一朵荷蘭郁金香花的售價是今天的76000美元，比一部寶馬還貴。這意味著郁金香花已有超級嚴重的泡沫存在。但是，直到1637年，一株名為“永遠的奧古斯都”的郁金香的售價可以買下阿姆斯特丹運河旁邊的一幢豪宅，郁金香泡沫才開始破滅。這場郁金香泡沫至少延續(xù)了17年之久。
反觀中國股市不過20年歷史，期間還經(jīng)歷了本世紀的兩次大幅度調(diào)整，樓市也只有12年歷史。
未來1—2年，泡沫化生存將是我們經(jīng)濟生活的常態(tài)。
（三）、房地產(chǎn)的最后機會
買股票吧，一方面監(jiān)管不力，導致市場上投機行為盛行，市場波動非常大。另一方面，股票市場的規(guī)模也不大。
【就比如2008年最牛散戶劉芳，在st金泰連續(xù)42個漲停板以后，劉芳就與“史上最牛散戶”畫上了等號?？墒聦嵣希瑒⒎疾皇桥?，央視調(diào)查說是一個小司機。但我們知道，私募基金會同時使用很多個人的賬戶來炒作股票，劉芳可能只是其中的一個；】 買國債吧，其收益率還不一定能跑贏物價。投資實業(yè)吧，傳統(tǒng)制造業(yè)到處生產(chǎn)過剩，資源性行業(yè)被國家壟斷，新興行業(yè)缺乏具有職業(yè)精神的經(jīng)理人管理。
由于房地產(chǎn)具有消費品和投資品的雙重屬性，政府不會主動捅破泡沫，政策導向性有誤（在中國的房地產(chǎn)調(diào)控中，基本政策都是抑制需求為導向，這個原則大家都很熟悉，典型的計劃經(jīng)濟思路。這樣，就產(chǎn)生了中國房地產(chǎn)行業(yè)特有的現(xiàn)象：一方面是需求方的極度市場化，一方面是供應方的極度壟斷化。
北京的房價已超紐約，而其人均gdp還不到紐約的1/8，就知道問題有多嚴重。
1、房價已快達到國民收入承受的極限
2、說明熱錢開始撤退
3、政府承受著經(jīng)濟過熱的壓力
4、央行為了買進外匯而超發(fā)的貨幣數(shù)量開始減少。
5、大部分剛性需求已由政府來滿足，買房子不再是“全民運動” 當然我指的是大范圍的房價走勢，并非所有，局部地區(qū)還有上漲可能。
四、就業(yè)沖擊波
企業(yè)是員工的立身之處，企業(yè)的經(jīng)營好壞，直接關乎員工的飯碗。人民幣升值影響企業(yè)利潤，自然通過其內(nèi)在的傳導機制，波及員工的飯碗，增加或減少就業(yè)。
那么，有的同學可能會想，如果made in china 的nike鞋在外國的售價就變高，國內(nèi)企業(yè)不就又有的賺了嗎？如此一來，就在同類產(chǎn)品中缺乏了價格優(yōu)勢，而此類附加值低的產(chǎn)品主要拼的就是價格。
一、1、就如前面提到的制鞋廠老板，這種出口依存度高、沒有核心技術、沒有品牌影響力、附加值低的企業(yè)必然會想辦法節(jié)省成本，其中包括人工成本。降低人工成本的方法有二：減少員工數(shù)量或降低員工工資。而政府規(guī)定最低工資標準，企業(yè)降低工資成本的空間不大，這就導致了出口型企業(yè)員工的失業(yè)困境。
2、人民幣升值，國內(nèi)企業(yè)在國外投資的成本下降，自然愿意出國投資，國外企業(yè)在中國投資成本上升，也會考慮把在中國的投資轉移出去。勢必減少國內(nèi)的就業(yè)崗位。
3、人民幣升值，大量熱錢涌入中國，增加了對人民幣的需求，流動性壓力不斷增強。為了減輕這種壓力，人民銀行需要進行沖銷，就會發(fā)行央票、提高存款準備金率及利率。這些手段促使企業(yè)借貸成本增加，融資困難，不得不大量裁員。
二、通脹猛于虎
中國有著無數(shù)的光環(huán)，比如“中國世紀”、“全球增長最快的經(jīng)濟體”，但對于老百姓而言，我們的日子卻越來越難。
工薪階層永遠是物價上漲的受傷者。工資是勞動的價格，但它不會像普通的市場價格那樣時時隨行就市，而是由合約確定，不會輕易地升或降?？此票Ｗo勞動者的合約卻幫了老板大忙。因為產(chǎn)品價格順勢而上工資成本相對固定，老板們坐地生財。
教科書說，通脹是由于旺盛的購買力所推動的；而前面講過，中國嚴重的通脹背后，卻是購買力的不振。我國碩大的經(jīng)濟體全靠投資來拉動。即便是前幾年的家電下鄉(xiāng)等政策，也是杯水車薪。
我認為，人民消費不振的背后是
1、保障制度的不完善（醫(yī)療保障傾斜制度、養(yǎng)老保險、）
2、各種稅費太多（饅頭稅、個稅起征點太低）
3、薪資相對較低
4、保障房建設只是一句口號（公務員買保障房）
談人民幣升值篇三
首先，我覺得人民幣是應該升值的。
中國改革開放以來的長期順差，一方面為中國積累了超巨量的外匯儲備，從而增強了抵御金融危機的能力，但是，同時也產(chǎn)生了不良的影響：
一、2萬億美元的外匯儲備，要么是民族企業(yè)辛辛苦苦出口賺來的收入，要么是外資進入中國的投資，這些資金要想在中國大陸流通，必須在中國人民銀行轉換成人民幣，這叫做人民幣占款。按照1美元兌換6.84元人民幣的比率計算，2萬億美元就需要13.68萬億元人民幣發(fā)行出來，投入貨幣流通領域。也就是說，我們每年的國際收支順差，都在一定程度上轉變成我國的通貨膨脹?；蛘哒f，這些外匯儲備雖然在表面上由企業(yè)出口賺來的，或者外企投資進來的，但都通過貨幣發(fā)行的渠道以通貨膨脹的方式轉變成了中國政府的外匯儲備了。
二、長期的國際收支順差所積累起來的超巨量外匯儲備，其保值升值成為一個很大的負擔。也就是說，我們自己很缺錢的情況下，卻把這些錢放在外國去購買人家的股票、債券、國庫券，為人家融資。我們的潛在損失是很大的。
三、長期的外貿(mào)順差，說明我們進口不夠。我們都知道，錢是為人服務的，錢本身不能直接用來消費和投資。我們超巨量外匯儲備只能說明我們犧牲了自己的享受和發(fā)展條件。
四、人民幣現(xiàn)在面臨的升值壓力，不僅僅會產(chǎn)生政治、外交方面的摩擦，一個直接的損失就是招致了大量的貿(mào)易報復。我們企業(yè)辛辛苦苦賺來的錢，最后被別國政府罰沒了，成了外國政府的財政收入。
五、我們的政府不斷地進行出口退稅。這些退稅實際上就是對出口商品的財政補貼。那么是誰在享受這些補貼的商品呢？不是我們，是外國居民。也就是說，我們自己繳稅，補貼給外國人來低價地享受我們的商品。
其次，人民幣匯率升值與否，對于美國人來說沒有什么影響。
按照克魯格曼所說，中國從2003年以來，都在人為地在外匯市場上進行操控，大量地賣出人民幣，買進美元。那么，在市場上購買中國政府賣出的人民幣的，都是些什么人呢？或者說，為什么有人愿意購買中國政府拋售到市場上的人民幣呢？
答案可能是，由于大家預期到人民幣被低估，會在將來的某一時間升值，于是，買進人民幣來賭其升值，就會得到可觀的投機性套利回報。
但是，當這些投機分子們發(fā)現(xiàn)，長期地持有人民幣，卻看不到人民幣的升值，他們是否還會繼續(xù)買進人民幣呢？如果市場上沒有人愿意再購買人民幣的話，中國政府在市場上拋售人民幣，賣給誰呢？
因此，單純地從人民幣和美元之間的買賣關系上來做文章，顯然是說不通的。表面上似乎頗有道理，實際上卻是在混淆視聽、煽動人們的政治情緒。
美國的根本問題在于兩個方面，一是自己的金融監(jiān)控和金融體系出了問題，從而從次貸危機開始，導致金融危機、繼而是經(jīng)濟危機，很多企業(yè)倒閉或重組，失業(yè)率增加，人們的收入下降。第二個問題是根本性的，也就是美國人自身的經(jīng)濟不平衡，他們購買了太多別國的廉價消費品，但卻不能出口足夠的商品和服務來平衡自己的國際收支，從而出現(xiàn)了長期的國際收支逆差。如果美元不是國際儲備貨幣的話，美國的這種長期國際收支逆差是不可能得到維持的。所以，第三個原因就應該歸罪于美元的國際儲備貨幣的地位，導致美國人肆無忌憚地過度消費和過度進口。
顯然，如果人民幣升值并且中國出口到美國的消費品不再具有競爭力，那么，美國人就不消費了嗎？當然不！美國人就會轉而從其他第三世界國家購買商品。美國的國際收支逆差是不會得到多少改善的。
因此，人民幣是否升值的問題，不應該成為兩國矛盾的焦點，也不應該拿出來做什么政治文章。當然了，中國的人民幣確實是應該升值的。
此外，中國的外匯管制和統(tǒng)一的結售匯制度，使得所有的外匯都集中于中國銀行和外匯管理局，所有的外匯都必須轉而換成人民幣來進入貨幣流通領域，增加了通貨膨脹的壓力，使得貨幣政策在很大程度上受制于人民幣占款。如果企業(yè)自己可以保留手中的外匯（可以是某一個比例），情況將會是更好的結果了。
taking on china
by paul krugman
published: march 14, 2010
the new york times
to give you a sense of the problem: widespread complaints that china was manipulating its currency — selling renminbi and buying foreign currencies, so as to keep the renminbi weak and china’s exports artificially competitive — began around that point china was adding about $10 billion a month to its reserves, and in 2003 it ran an overall surplus on its current account — a broad measure of the trade balance — of $46 , china is adding more than $30 billion a month to its $2.4 trillion hoard of international monetary fund expects china to have a 2010 current surplus of more than $450 billion — 10 times the 2003 is the most distortionary exchange rate policy any major nation has ever it’s a policy that seriously damages the rest of the of the world’s large economies are stuck in a liquidity trap — deeply depressed, but unable to generate a recovery by cutting interest rates because the relevant rates are already near , by engineering an unwarranted trade surplus, is in effect imposing an anti-stimulus on these economies, which they can’t how should we respond? first of all, the ry department must stop fudging and a year, by law, treasury must issue a report identifying nations that “manipulate the rate of exchange between their currency and the united states dollar for purposes of preventing effective balance of payments adjustments or gaining unfair competitive advantage in international trade.” the law’s intent is clear: the report should be a factual determination, not a policy practice, however, treasury has been both unwilling to take action on the renminbi and unwilling to do what the law requires, namely explain to congress why it isn’t taking d, it has spent the past six or seven years pretending not to see the the next report, due april 15, continue this tradition? stay treasury does find chinese currency manipulation, then what? here, we have to get past a common misunderstanding: the view that the chinese have us over a barrel, because we don’t dare provoke china into dumping its dollar you have to ask is, what would happen if china tried to sell a large share of its ? would interest rates soar? short-term st rates wouldn’t change: they’re being kept near zero by the fed, which won’t raise rates until the unemployment rate comes -term rates might rise slightly, but they’re mainly determined by market expectations of future short-term , the fed could offset any interest-rate impact of a chinese pullback by expanding its own purchases of long-term ’s true that if china dumped its the value of the dollar would fall against other major currencies, such as the that would be a good thing for the united states, since it would make our goods more competitive and reduce our trade the other hand, it would be a bad thing for china, which would suffer large losses on its dollar short, right now america has china over a barrel, not the other way we have no reason to fear what should we do?
some still argue that we must reason gently with china, not confront we’ve been reasoning with china for years, as its surplus ballooned, and gotten nowhere: on sunday wen jiabao, the chinese prime minister, declared — absurdly — that his nation’s currency is not undervalued.(the peterson institute for international economics estimates that the renminbi is undervalued by between 20 and 40 percent.)and accused other nations of doing what china actually does, seeking to weaken their currencies “just for the purposes of increasing their own exports.”
but if sweet reason won’t work, what’s the alternative? in 1971 the united states dealt with a similar but much less severe problem of foreign undervaluation by imposing a temporary 10 percent surcharge on imports, which was removed a few months later after germany, japan and other nations raised the dollar value of their this point, it’s hard to see china changing its policies unless faced with the threat of similar action — except that this time the surcharge would have to be much larger, say 25 percent.i don’t propose this turn to policy hardball chinese currency policy is adding materially to the world’s economic problems at a time when those problems are already very ’s time to take a stand.中國歷年來的國際收支狀況（單位：億美元）
2009上 2008
2007
2006
2005
2004 2003
經(jīng)常項目
134.46 425.11 371.83 253.27 160.82 68.66 45.87
其中
#貨物
118.98 360.68 315.38 217.75 134.19
58.98 44.65
#服務
-16.66-11.81
-7.90
-8.83-9.39
-9.70-8.57
#收益
16.94 31.44
25.69 15.16 10.64
-3.52-7.84
#轉移
15.20 45.80
38.67
29.20 25.39
22.90 17.63
資本項目
60.99 18.91
73.51
6.66 62.96
110.66 52.73
其中
#資本
1.35 3.05
3.10
4.02
4.10
-0.07-0.05
#fdi
15.56 94.32
70.41
56.93
67.82
53.13 47.23
#證券
20.18 42.66
18.67-67.56
-4.93
19.70 11.43
#其它
23.90-121.07-69.68 13.26
-4.03
37.91-5.88
資料來源：中國進出口管理局網(wǎng)站
談人民幣升值篇四
(一)外部原因
日本、美國、歐盟等不斷對中國施壓，要求人民幣升值。他們認為中國憑借廉價的勞動力和急劇擴張的出口額向全球輸出了通貨緊縮，中國的出口商以“不公平的低價”搶奪世界市場，導致國際市場上廉價商品的供應能力大大增加，從而引起這些發(fā)達國家物價下跌、制造業(yè)等發(fā)展出現(xiàn)萎縮、企業(yè)大量倒閉，帶來了嚴重的失業(yè)現(xiàn)象。因此他們要逼迫人民幣升值，并進而將這一經(jīng)濟問題轉變?yōu)檎螁栴}，宣揚所謂的“中國威脅論”，向中國政府施加壓力。在本三月末的g20南京研討會上，美國財長蓋特納就曾以強硬的態(tài)度表示，支持中國加入sdr（imf的特別提款權），但必須具備彈性匯率政策、獨立的央行并允許資本自由流動，其所指仍是人民幣升值問題。
(二)內(nèi)部原因
進入21世紀以來，全球經(jīng)濟整體相對低迷、蕭條，許多西方國家面臨著通貨緊縮的巨大壓力。與一些發(fā)達國家相比，中國經(jīng)濟則持續(xù)高速增長，從上世紀gdp兩位數(shù)的增長，到如今已連續(xù)20多年依然保持全球最具活力的經(jīng)濟體。即使在全球金融危機的強烈沖擊下，我國的經(jīng)濟發(fā)展也保持了良好的勢頭。但不可否認，中國經(jīng)濟結構中，出口與政府大量的固定資產(chǎn)投資占有很大的比重，我國的經(jīng)濟增長也確實過分依賴于投資和出口。這使得中國的貿(mào)易順差大幅度增加，外匯儲備也成為世界之最。而貿(mào)易順差的持續(xù)擴大，外匯儲備的不斷增長，是人民幣升值的根本動力。
此外，中國經(jīng)濟實力和綜合國力的不斷提高以及投資環(huán)境的不斷改善，使外國投資者十分看好投資中國的前景，不斷追加投資，引起了資本項目的順差，也使得我國外匯儲備大量增加。同時，越來越多的國際投資者看好中國市場，為了獲取高額利潤，他們把資本投資在獲利快且收益高的房地產(chǎn)等行業(yè)，大量熱錢涌入中國，引發(fā)了投資過熱的現(xiàn)象，從而導致人民幣升值。
意欲何為
一、出于尋找“替罪羊”的國內(nèi)政治需要
美國針對人民幣匯率的壓力主要是政治方面的考慮.如果人民幣大幅度升值，那么會對中國的出口行業(yè)有致命性的打擊。但是對美國來說，不管人民幣升值是小幅度還是大幅度，對美國的影響不會特別大，不會改變美國的貿(mào)易狀況。假如人民幣升值，中國出口到美國的數(shù)量減少，不會是哪國的企業(yè)填補了空白，而是東南亞等其它一些國家會增加對美國的出口，所以美國照樣會有巨幅的逆差。如此一來中國政治也必將受到嚴重影響
二、美國選擇讓別國買單和承擔損失的方法
解決自己的問題
美國的國債總額已經(jīng)達到12萬億
財政赤字達到一萬幾千億美國打匯率戰(zhàn)的真正目標是要賴債，美國失業(yè)率居高不下，一直高于警戒線，超過了9%。第二個就是美國的債務壓力越來越大，在爆發(fā)金融危機之前，美國的債務余額占gdp的比例只有40%，現(xiàn)在很快就要超過90%，甚至還會繼續(xù)再增加，目前中國的外匯儲備約為2.4萬億美元，其中70%以上以美元形式儲備。中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為，如果人民幣對美元每升值1%，中國的外匯儲備就將產(chǎn)生約168億美元的損失。如果人民幣對美元最終如美國所愿升值40%，那么中國外匯儲備將損失約6720億美元，也就意味著中國所持美國國債的80%都不翼而飛。
三、為美貿(mào)易服務遏制中國崛起
首先，美國要中國通過人民幣升值來承擔全球經(jīng)濟失衡的責任。其實，全球經(jīng)濟失衡根本不是人民幣之過。眼下，即便是中國將人民幣升值30%，也不大會改變中美之間貿(mào)易順差的格局。
其次，美國借助要人民幣升值來逃避其應承擔的金融危機責任。美國不能指望逃避其在這次金融危機中應該承擔的主要責任，更不能打著解決全球失衡的幌子實施貿(mào)易保護主義。
再次，美國施壓人民幣升值，其戰(zhàn)略目的就是為遏制中國崛起。盡管2009年11月奧巴馬訪華，在對中國青年發(fā)表演講時曾表示：一國的成功不應該以另一國的犧牲為代價，美國不尋求遏制中國崛起。然而，一年來的實踐證明，奧巴馬對中國說一套做一套。
美國施壓人民幣升值六大手段
1.推動亞洲貨幣協(xié)議
財政部長蓋特納認為如果亞洲其他國家讓本國貨幣升值，中國很可能采取同樣的做法。
2.在國際貨幣基金組織向北京施壓
由于中國尋求在國際組織中發(fā)揮與其在世界經(jīng)濟中日益重要的影響力相符的作用，美國財政部主張，應把北京的角色與其升值人民幣的意愿聯(lián)系起來。則政部長蓋特納說，實行市場為導向的匯率政策是國際貨幣基金組織成員的責任。3.在華盛頓向北京施壓
奧巴馬政府可能會給中國貼上“貨幣操縱國”的標簽
4.在世界貿(mào)易組織向中國發(fā)難
與國際貨幣基金組織不同，世界貿(mào)易組織能夠執(zhí)行其決定 通過批準貿(mào)易制裁。彼得森國際經(jīng)濟研究所所長弗雷德 伯格斯滕敦促美國向世界貿(mào)易組織提起訴訟，指控中國把貨幣政策作為進行不公平補貼的手段。
5.促成一項新的廣場協(xié)議
美國、中國和歐洲本周末將達成一項重新設定各自幣值的協(xié)議。
6.緩慢的多邊方式
最后，這或許是最可能出現(xiàn)的結果。國際貨幣基金組織正在安排二十國集團會談，旨在“重新平衡”世界經(jīng)濟。中國同意降低經(jīng)濟對出口的依賴程度。斯特勞斯 卡恩和易綱都認為．人民幣重新估值是改革的一部分。美國財政部正在敦促國際貨幣基金組織以更快的速度采取更有力的行動，還指出中國的努力不夠。
中國應積極應對 首先
應充分認識到美搞貿(mào)易摩擦的“雙刃劍”效用。
一方面，美國對中國搞貿(mào)易摩擦，給中國的貿(mào)易造成了一些嚴重影響；但從另一個角度能夠反映出在建國60周年后的中國的確是強大了。從未來發(fā)展情況看，當中國的綜合國力進一步強大到連歐美聯(lián)合“組團”忽悠也無濟于事的情況下，就到了他們主動要和中國加強合作的時候了。
其次
保持人民幣匯率動態(tài)穩(wěn)定。
盡管美國近期或將中國列為匯率操縱國，但是，我們必須清醒地認識到，無論怎樣對中國妄加指責，都改變不了中國沒有操縱匯率的事實。在未來的人民幣匯率改革中，我們還需不斷增強人民幣匯率彈性，讓市場供求逐步起決定作用。
再次
改善貿(mào)易環(huán)境中國應變被動為主動。
一是積極開展在世貿(mào)爭端解決機制下的磋商。若美國執(zhí)意要一意孤行，擴大事端，那中國也要按照世貿(mào)組織規(guī)則來積極應對，以維護中國企業(yè)的正當利益。
二是在今年貿(mào)易摩擦多發(fā)的形勢下，我國采取必要的反制措施更顯得尤為必要。反制措施也許不能挽回此前已經(jīng)采取的貿(mào)易爭端和限制措施，但是可以威懾貿(mào)易伙伴國保護主義的勢力，迫使他們謹慎從事，從而減少日后遇到的貿(mào)易保護主義措施 最后
中國除須頂住外界壓力不斷釋放匯率維穩(wěn)信息，還要著力抑制國內(nèi)資產(chǎn)價格過度上漲，增加商品進口，同時加強對熱錢出入監(jiān)管。在加息決策上亟需謹慎，力爭主要通過央行票據(jù)、存款準備金率等數(shù)量型工具對流動性進行管理，即便升息，也不應先于美歐施行。
大學生該怎么做？
人民幣升值造成的我國就業(yè)問題，作為大學生未雨綢繆的做好準備非常有用。我國的大學生對自己要有清晰的規(guī)劃，認清我國經(jīng)濟的發(fā)展歷程，看清自己所要去完成的道路。人民幣升值能夠推動企業(yè)的技術經(jīng)營革新,提高企業(yè)的勞動生產(chǎn)率，對于大學生來說，這就意味著必須緊跟時代發(fā)展，努力提高自己的專業(yè)知識以及積累工作經(jīng)驗，加強自身競爭力，以不被社會所淘汰。大學生不應該去懼怕人民幣升值帶來的不利影響，更多的是了解自己所學所用的知識，任何情況下的積累，創(chuàng)新，實用都會讓自身的就業(yè)前景變得廣闊。
大學生就業(yè)問題是一個綜合性的社會問題，人民幣升值是一個關乎國家，社會發(fā)展的問題。這些年我國大學生就業(yè)環(huán)境的困難是多種多樣的，根源還是在于大學生自身的重新認知，人民幣升值是一個需要適應的漫長過程，它主要是在就業(yè)結構上進行優(yōu)化，使得我國勞動力走向更為效率化，產(chǎn)業(yè)化的道路。大學生的就業(yè)在這期間也是在不斷的去嘗試，去發(fā)展，優(yōu)化經(jīng)濟結構，選擇適合自身發(fā)展之路。
談人民幣升值篇五
人民幣升值利弊評估
池培榮
（09信息管理與信息系統(tǒng)二班）
摘要：從1997年亞洲金融危機以來，人民幣匯率問題逐漸成為世界關注的焦點。特別是進入21世紀后，隨著中國國際儲備激增和國際收支呈現(xiàn)明顯的雙順差格局，主要的貿(mào)易伙伴國在加劇制造貿(mào)易摩擦的基礎上，開始拓展、升級到金融政策領域的爭端，不斷抨擊我國的匯率政策，認為人民幣值過低是導致其貿(mào)易赤字的主要原因。各國政府，特別是美國（主要外因）要求人民幣升值，人民幣升值的壓力加大。我國的人民幣存在一定程度上的低估問題
關鍵字：人民幣升值、匯率、長期匯率均衡、國際收支、購買力平價
abstract: from the 1997 asian financial crisis, the rmb exchange rate issue has become the focus of world particular the 21st century, with the surge in china's international reserves and balance of payments surplus shown clear patterns of the two main trading partners in the intensifying trade friction on the basis of manufacturing, began to expand, upgrade to the field of monetary policy disputes, and criticized china's exchange rate policy, that the rmb is too low values of the main reasons leading to trade ments, particularly the united states(mainly external)ask our country to revalue ours currency, the rmb appreciation 's rmb undervalued to some extent there is the words: rmb appreciation、exchange rate、long-term equilibrium exchange rate、balance of payments、ppp
進入21世紀以來，全球經(jīng)濟低迷、蕭條，許多西方國家面臨著通貨緊縮的巨大壓力。與一些發(fā)達國家情況正好相反的是，中國經(jīng)濟持續(xù)高速增長。國際收支的雙順差和不斷增加的巨額外匯儲備成為推動人民幣升值的直接原因。以美國和日本為首的西方國家認為中國的出口商以“不公平的低價”搶奪世界市場，因此要逼迫人民幣升值，并進而將這一經(jīng)濟問題轉變?yōu)檎呜熾y，向中國施加壓力。同時還有來自于我國內(nèi)部的人民幣升值壓力，我們就面臨著人民幣升不升值及人民幣升值的利弊問題。
一、當前國內(nèi)外人民幣升值壓力的內(nèi)外因素
在國內(nèi)外復雜的經(jīng)濟與政治形式下，人民幣升值的壓力主要來自以下幾個方面的原因：
（1）外因
第一：日本叫囂
2002年12月2日，日本副財相黑田東彥及其副手河合正弘在英國《金融時報上》發(fā)表署名為《全球性通貨再膨脹正當其時》的文章；2002年2月22日，日本財務大臣鹽川正十郎在oecd七國集團會議上向其他六國提交通過提案，要求逼迫人民幣升值，這是該組織自成立以來第一次公開討論成員國以外的經(jīng)濟問題。2003年3月2日，《日本經(jīng)新聞》發(fā)表文章稱“中國向亞洲國際輸出了通貨緊縮”。日本政府認為中國向全球特別是亞洲國家輸出了通貨緊縮，這是日本要求人民幣升值的主要原因。由于中國出口急劇增長，國內(nèi)物價水平下降，以及盯住美元的匯率制度，導致國際市場上廉價商品的供應能力大大增加，導致日本國內(nèi)物價下跌，同時日本總需求的不足，引起物價的進一步下降，從而發(fā)生通貨緊縮的危險，中國正在向包括日本在內(nèi)的全世界輸出通貨緊縮。日本政府認為，中國作為世界上最大的新興市場經(jīng)濟國家，有責任為穩(wěn)定世界經(jīng)濟作出貢獻，也符合其自身利益，如果中國政府不能嚴格限制出口，那么為了扭轉國內(nèi)通貨緊縮局勢，應該采取擴張型的貨幣政策，或者是讓人民幣升值。
第二：美國施壓
2003年6月起，人民幣升值的主要外部壓力從日本轉向了美國。2003年6月和7月美國財政部長john snow和美聯(lián)儲主席alan greenspan先后公開發(fā)表談話，希望人民幣選擇更具彈性的匯率制度，認為盯住匯率制度最終會損害到中國經(jīng)濟。隨后美國的商務部長、勞動部長也發(fā)表了類似的觀點。此外，美國的一些利益集團，以健全美元聯(lián)盟為代表，在要求人民幣重估方面表現(xiàn)最為積極，美國方面有關情緒隨著斯諾9月的訪華而達到高潮，這次訪問也被稱為“匯率之行”。美國方面希望人民幣升值的主要理由是中國的貨幣操縱造成了美國嚴重的制造業(yè)失業(yè)問題。他們認為，中國、日本、韓國、中國臺灣等國家和地區(qū)為了獲得巨大的出口競爭優(yōu)勢，故意操縱貨幣的匯率，尤其是中國人民幣存在著嚴重的低估現(xiàn)象。正是這一現(xiàn)象使美國的制造業(yè)發(fā)展出現(xiàn)萎縮，失業(yè)大量倒閉，帶來了嚴重的失業(yè)現(xiàn)象，到2003年6月美國的失業(yè)率已經(jīng)達到了6.4%，其中90%的失業(yè)是制造業(yè)的失業(yè)，而且美國對中國的貿(mào)易赤字在過去幾年里也大幅增加，中國由此累積了巨額的外匯儲備，到2004年底已經(jīng)達到了6099億美元。所以說，中國需要為美國的經(jīng)濟下滑和失業(yè)增多負責，美國政府必須給中國政府施加更大的壓力，來督促人民幣升值。
（二）內(nèi)因
第一：實際有效匯率
據(jù)imf估算,2002年人民幣相對于其他主要貿(mào)易伙伴的名義有效匯率下降了6%,而根據(jù)胡祖六(2003)的測算,從2002年2月美元從其匯率的最高點貶值到2003年6月,人民幣的實際有效匯率已經(jīng)下降了11%。自1994年中國實施匯率制度重大改革以來,根據(jù)國際組織的測算結果,人民幣一直存在低估的問題。1980至1997年我國gdp年均增長率達9.98%,1998至2010年,盡管先后受到了東南亞經(jīng)濟危機、美日歐三大經(jīng)濟體同時陷于衰退及由美國次貸危機引起的全球金融風暴等的影響,但中國經(jīng)濟仍然保持著7%到9%的高速增長。這無論是與同期發(fā)達國家比較,還是同發(fā)展中國家相比,都是領先的。中國經(jīng)濟的穩(wěn)定快速增長與世界經(jīng)濟的低迷形成鮮明對比。這就表明人民幣有升值的趨勢。
第二：購買力平價 “購買力平價”理論是一種重要的匯率決定理論。該理論認為,購買力平價(ppp),指一定時期內(nèi)兩種貨幣的匯率是由兩種貨幣在本國國內(nèi)所能購買的商品與勞務的數(shù)量來決定的。也就是說本國貨幣與外國貨幣的交換,實質(zhì)上是本國貨幣和外國貨幣購買力的交換,長期均衡匯率是由本國貨幣與外國貨幣的購買力對比決定的。聯(lián)合國開發(fā)部署(undp)發(fā)布的《人類發(fā)展報告》顯示,2005年中國人均gdp按名義匯率計算為1352美元,但若按購買力平價方法折算則為5791美元,即名義匯率比按購買力平價計算的人民幣匯率低估4.06倍。一般來說,購買力平價的計算僅涉及到可貿(mào)易商品,并且沒有考慮產(chǎn)品和服務質(zhì)量的差異,因而容易高估發(fā)展中國家的幣值。但是,人民幣幣值即使沒有undp估算的那樣高,也不至于像現(xiàn)行的匯率那樣低。
第三：國際收支
“國際收支決定論”認為,一國的國際收支狀況是影響匯率最直接的因素之一。當一國有較大的國際收支逆差時,對外匯的需求大于外匯的供給,本幣對外貶值;反之則會造成本幣升值。從國際收支狀況看,我國的經(jīng)常項目和資本項目收支從1994年人民幣匯率并軌以來一直維持較大的順差。特別是近幾年,我國成為全球最大的資本流入國,每年外商直接投資（fdi）高達500億美元左右。這種經(jīng)常項目和資本項目雙順差的狀況使得我國近年來的外匯儲備節(jié)節(jié)上升,已經(jīng)超過了滿足正常支付所需的儲備水平。所以,根據(jù)國際收支狀況,人民幣也會產(chǎn)生升值趨勢。
二、人民幣升值的利弊
中和來自國內(nèi)外的人民幣升值壓力，我們又不得不將我們最終的視點放回到我國的自身利益上來，那么我們就得從人民幣升值對人民、企業(yè)、外匯儲備、進出口、國民經(jīng)濟長遠發(fā)展等方面來進行綜合的考慮。這里設平衡匯率為e，我國的貨幣購買力為m1,外國的貨幣購買力為m2，則e=m1/m2，設實際匯率為e，當且僅當e=e時，進行“公平”交易。
（一）人民幣升值對人民百姓的影響
在我國改革開放和世界經(jīng)濟的全球化發(fā)展趨勢的影響下，商品市場的全球化趨勢越來越明顯，現(xiàn)今的中國早已不是落后時期的閉關鎖國狀態(tài)，人民的生活無時無刻不受到經(jīng)濟全球化的影響，在商品市場是充斥著各類的外國的商品，還有出國留學，出國旅游等問題早已不再可望而不可即，那么人民幣升值會對我們造成哪些影響呢？
① 增加外國進口商品購買量
人民幣升值，通俗的說就是人民幣更值錢了，當人民幣升值時，相比之前，單位的人民幣就可以買到更多的外國產(chǎn)品，那么也就會在一定的程度上增加我國對國外商品的進口量。進口商品的單價相對下降，這也就使得人民百姓可以以更低的價格買到更多的進口產(chǎn)品，這符合消費者的利益，于是國內(nèi)的進口商品的消費量就增加了，這又在一定曾度上促進了我國的進口量，最終在人民幣升值的當前條件下，達到了一個動態(tài)平衡的階段。在只考慮人民幣升值的條件下，當然當人民幣升值時，進口量增加；當人民幣貶值時，進口量減少。進口量與人民幣幣值呈正相關關系。
② 增加出國留學及旅游的人數(shù) 人民幣升值，那么外幣就相對貶值，一份本校的民意調(diào)差顯示，在130個學生當中有116個人在將來有出國旅游或出國留學的愿望，而其中只有三分之一的人認為不管人民幣將來對外匯率是多少，他們都會出國旅游；其中三分之二的人不確定將來是否會出國旅游，其中主要的因素是將來的經(jīng)濟狀況問題。那么我們就可以這樣認為，如果沒有經(jīng)濟問題，那么他們出國留學或旅游的概率就更大了呢!這時人民幣升值正好解決了這個問題，因為人民幣的升值使得你的錢在國外能夠進行更大的消費。這在一定的側面驗證了人民幣升值可以增加出國留學及旅游的人數(shù)。
對于出國留學或旅游者，其出國者的要求人民幣對外幣最高匯率為emax,實際匯率為e，當e (二)人民幣升值對企業(yè)的影響
人民幣升值，對于那些需要通過進口原材料的企業(yè)，外資企業(yè)，外貿(mào)型企業(yè)會造成一定的影響。
① 人民幣升值對進口原材料型企業(yè)的影響
人民幣升值可以減輕進口能源和原料的成本負擔。我國是一個資源匱乏的國家，在國際能源和原料價格不斷上漲的情況下，國內(nèi)企業(yè)勢必承受越來越重的成本負擔。2004年，我國進口的成品油均價較2003年上漲了30.8%，鋼材上漲了43.7%，銅材上漲了50.4%，鐵礦石上漲了1倍多。進口能源和原料價格上漲，不僅會抬高整個基礎生產(chǎn)資料的價格，而且會吞噬產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)的利潤，使其贏利能力下降甚至虧損。如果人民幣升值到合理的程度，便可大大減輕我國進口能源和原料的負擔，從而使國內(nèi)企業(yè)降低成本，增強競爭力。
對于進口原料型企業(yè)，其進口原料的人民幣對外最高匯率為emax，當e ② 人民幣升值對外資企業(yè)的影響
我國是全球吸引fdi(外商直接投資)最多的國家之一,影響我國fdi主要有兩方面因素:一是低廉的勞動力成本、巨大的市場規(guī)模、較高的經(jīng)濟發(fā)展速度等非制度性因素;二是關稅與壁壘等制度性因素。
人民幣升值將給對中國引用外資帶來消極影響。隨著人民幣升值，外資在華投資將會減少。原因是人民幣升值，意味著中國的商品更昂貴了，其中當然包括曾以廉價而吸引國際資本的勞動力和其它自然資源。相同的在華投資，人民幣升值后，外資企業(yè)需要投入更多的人力和物力，成本提高，因此會降低中國市場對外資金的吸引力，阻礙外資企業(yè)在華投資的利潤收益，甚至會出現(xiàn)已經(jīng)在華投資的企業(yè)紛紛撤資，對我國經(jīng)濟造成災難性的影響。
對于外資型企業(yè)而言，其投資商投資我國市場的人民幣對外最低匯率為emin，當e>emin時，為有利匯率。當e ③ 民幣升值對外貿(mào)型企業(yè)的影響 在過去的幾年中，我國一直存在較大貿(mào)易順差額，人民幣升值，意味著中國的商品更昂貴了，也意味著外國的進口商，在進口相同的商品時，能夠從中獲得的利潤下降，對于外國的進口商而言，他就會減少進口中國的產(chǎn)品，那么對于外貿(mào)依賴過高的企業(yè)而言，其出口就減少，勢必造成一部分的企業(yè)利潤下降甚至破產(chǎn)倒閉。
對于外貿(mào)型企業(yè)而言，其進口商的對人民幣對外匯率的最低要求為emin，當e>emin,為有利匯率。否則外商將減少進口我國的產(chǎn)品，也就造成出口的減少。（以人民幣作為結算單位）
（三）人民幣升值對外匯儲備的影響
我國作為一個外匯儲備大國，外匯儲備名列前茅，特別是美元的外匯儲備在去年達到了驚人的三萬億美元，人民幣升值，相對而言，美元就貶值，如果人民幣升值10%，美元就相對貶值10%，面對著我國如此龐大的美元外匯儲備量，如果我國的人民幣升值1%，我國的美元外匯儲備就相對縮水三百億美元。人民幣升值，勢必造成這一個巨大的損失。
（四）人民幣幣值變動對我國進出口的影響
（1）如果商品國內(nèi)供給彈性為零時，貶值后出口數(shù)量不會增加，出口的國外價格也不會改變，以外幣表示的出口數(shù)量不會增加，出口國外的價格也不會改變，以外幣表示的出口值不變，但以本幣表示的出口值則按照貨幣貶值的比率增加。因為在這種情況下，貶值雖然使國外需求增加，但由于國內(nèi)的供給無法增加，這種增加的國外需求立即會把出口價格提高到貶值前的水平，以至于以外幣表示的出口價格不會因 貶值而變動，以外幣表示的出口值不會改變，但以本幣表示的出口值則按照貨幣貶值的比率增加。
（2）如果本國的出口供給彈性為無窮大，出口商品的國內(nèi)價格水平保持不變，但以外幣表示的出口價格則會按升值的比率上升。這是因為，在本國出口供給彈性無窮大時，出口生產(chǎn)是在成本不變的情況下進行的，出口商品的國內(nèi)價格不會因為人民幣升值引起的出口數(shù)量的減少而減少，以外幣表示的出口價格也不會隨著出口數(shù)量的減少而下降，而是按照升值率繼續(xù)維持上升狀態(tài)。
（3）如果出口供給彈性處于零和無窮大之間，出口的國內(nèi)價格就會隨出口數(shù)量的增加而上升，以外幣表示的出口價格則按照低于貶值的比率下跌。因為在出口供給彈性小于無窮大的情況下，出口產(chǎn)品的生產(chǎn)是在成本遞增的條件下進行的，出口商品的成本和價格會隨著出口生產(chǎn)的擴大而提高，這種提高會在一定程度上抵消貨幣貶值的相對價格效果，從而使得以外幣表示的出口價格下跌的程度小于貨幣貶值的程度。
（五）人民幣升值對國民經(jīng)濟轉型的影響
我國是一個外商直接投資（fdi）的大國，而外國投資商投資我國的主要原因就是看中我國的低廉的勞動力成本、巨大的市場規(guī)模、較高的經(jīng)濟發(fā)展速度等有利因素。人民幣升值，有利于外資企業(yè)優(yōu)化結構，從新確定投資方向，進一步向高新科技投資發(fā)展。人民幣升值，對低附加值的某些行業(yè)產(chǎn)品出口會產(chǎn)生不利影響，促使外資更有可能投向利潤高、附加值高、市場競爭力高的行業(yè)和企業(yè)，而不是低利潤、低附加值的低級的加工產(chǎn)業(yè)。低利潤、低附加值的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)會因為人民幣升值的原因，成本增大的同時，銷路會受到很大的影響，利潤額會進一步減低，這樣的話，對外商就不再具有大的吸引力了，而新興的、高科技的、高附加值的行業(yè)和企業(yè)從長遠看來更加具有競爭力，更具有投資的潛力。人民幣升值是一個優(yōu)勝劣汰的過程。人民幣的升值就相當于投資成本的增加，那么，在新一輪的選擇中，只有更強、更好的企業(yè)和行業(yè)才能獲得投資，才能生存下來，而這樣的外資，無疑對于中國的長遠發(fā)展這有好處，也就是說，人民幣升值有利于優(yōu)化利用外資結構，提高利用外資效果。在一定程度上是我國的產(chǎn)業(yè)結構得到改善，從原來的勞動密集型轉向高新科技型，減少生產(chǎn)資料的浪費和增加單位資源的產(chǎn)能，緩解我國人均資源在量上的劣勢。
我國的人民幣升值的影響對我國的國民、企業(yè)、外匯儲備以及國民經(jīng)濟有著不同的影響，其中有有利的一面，也有不利的一面，那么人民幣升值該不該，要升值多少，怎么把握這個度？在不引起較大的經(jīng)濟波動條件下，以一比較緩和的方式，綜合國內(nèi)外各個因素，進行綜合的考慮。在此過程中切忌大刀闊斧的進行人民幣的升值或者減值，因為，雙方都會對我國的經(jīng)濟造成較大的波動，要想進行持續(xù)平穩(wěn)的經(jīng)濟發(fā)展，暴風雨永遠不是最好的方法。
三、我國今后人民幣升值對策
從世界上的各國的貨幣的發(fā)展和在世界經(jīng)濟全球化的背景下，無可否認的是，生產(chǎn)的世界分工（如美國的飛機制造業(yè)），貨幣跨區(qū)域一體化（歐元）這些都世界經(jīng)濟發(fā)展的整體趨勢，歐元在歐洲的流通減少了歐洲內(nèi)部各國間進出口、留學、旅游等因為不同貨幣匯率變動及各國政府操縱匯率等方面的麻煩，有利于歐洲各國的經(jīng)濟發(fā)展與交流。那么在不進行貨幣跨區(qū)域一體化的前提下是否可以找到一種匯率制度，使得各國間的進行“公平貿(mào)易”呢？那么長期匯率均衡就是一個很好的處理辦法，也就是說，對于購買質(zhì)地想通過的蘋果而言，你拿著一元人民幣在本國可且僅可購買兩個蘋果，在世界上其他的國家，也可且僅可購買兩個蘋果，在剔除其他因素如關稅的影響下，各國之間的進出口可以進行“公平貿(mào)易”。從史上我們可以看出在匯率不崩潰的前提下，匯率的大小分布符合中心極限定理，其最終的發(fā)展方向就是長期匯率均衡點。
據(jù)聯(lián)合國開發(fā)部署(undp)發(fā)布的《人類發(fā)展報告》顯示,2005年中國人均gdp按名義匯率計算為1352美元,但若按購買力平價方法折算則為5791美元,即名義匯率比按購買力平價計算的人民幣匯率低估4.06倍。一般來說,購買力平價的計算僅涉及到可貿(mào)易商品,并且沒有考慮產(chǎn)品和服務質(zhì)量的差異,因而容易高估發(fā)展中國家的幣值。但是,人民幣幣值即使沒有undp估算的那樣高,也不至于像現(xiàn)行的匯率那樣低。因此人民幣對外匯率還未達到e=e均衡。勢必會存在人民幣的升值問題。
下圖為我國人民幣對美元匯率在最近一年內(nèi)的波動情況，從圖中我們可以看出，美元對人民幣匯率總體上呈下降趨勢，這在一定程度上反映了中國的人民幣正在一個逐漸升值的過程中。
最近1年美元兌人民幣匯率走勢曲線圖 來源：原創(chuàng)整理
面對國內(nèi)外的人民幣升值壓力，國際上叫囂說我國的人民幣需要升值（一種大刀闊斧的升值方式），我國也確實存在著人民幣幣值低估的問題，人民幣的升值符合我國的長遠利益，人民幣升值這是勢之所趨，我國也在進行人民幣的升值，為了避免轟轟烈烈的人民幣升值帶來的我國經(jīng)濟動蕩問題，以及一系列負面影響，我國的人民幣升值需是一個平穩(wěn)而漸進的過程，這需要一段比較長的時間來完成。【參考文獻】
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談人民幣升值篇一
利者：有利于進口；原材料進口依賴型廠商成本下降；國內(nèi)企業(yè)對外投資能力增強；在華外商投資企業(yè)盈利增加；有利于人才出國學習和培訓；外債還本付息壓力減輕；中國資產(chǎn)出賣更合算；中國ｇｄｐ國際地位提高；增加國家稅收收入
弊者：出口受到干擾；市場投機盛行；新增海外投資減少；國內(nèi)就業(yè)壓力加大；通貨緊縮加??；不具備競爭力的產(chǎn)業(yè)受沖擊；“暴富效應”陡增
近一段時期各種針對中國的貿(mào)易爭端表明，西方國家對于人民幣升值的欲望正在變成實際行動，而針對改革人民幣匯率形成機制的討論也越來越深入。
從去年下半年開始，科普出版社教授宋宜昌、中國人民大學博士陳先奎、首都社會經(jīng)濟發(fā)展研究所研究員辛向陽、中國工商銀行總行處長徐克恩四位學者，研究了有關人民幣匯率的戰(zhàn)略問題。他們新近完成的報告認為，人民幣升值但利弊權衡的結果是“弊大利小”。
人民幣升值之利
有關人民幣“升值之利”，概括起來有以下9個方面。
1．國外產(chǎn)品價格下降，有利于增加國外的消費品和生產(chǎn)設備進口，提高中國人的生活水平和產(chǎn)業(yè)水平。
2．使用進口原材料比率較高的廠商的生產(chǎn)成本會下降。在某些對外開放地區(qū)（如上海），其出口商品成本中有50％使用進口原料，他們并不喜歡人民幣貶值。
3．企業(yè)的國外投資能力將增強。中國企業(yè)為開拓銷售渠道，將擴大海外投資。
4．人民幣升值，使已在華投資的外資企業(yè)利潤增加，這將促使外商追加投資或進行再投資。隨著逐漸開放，人民幣升值將吸引外資進入中國的證券市場，間接投資比重可望上升。
5．在非制造業(yè)方面，如科、教、文、衛(wèi)等將有重要意義。例如，人民幣升值有利于人才出國學習和培訓，將有更多的家庭能將子女送到海外自費留學；有利于擴大國際旅游，而旅游簽證達到一定標準后就是商務簽證，可以促進中國的國外投資。
6．未償還外債還本付息所需本幣的數(shù)量相應減少，一定程度上可減緩債務負擔。
7．合理估值中國資產(chǎn)。中國的勞動和資產(chǎn)的低廉是在一定歷史階段形成的，也必然在一定歷史階段得以調(diào)整。中國在調(diào)整進出口貿(mào)易政策的同時，必須調(diào)整貨幣政策和資產(chǎn)價格。
8．有利于中國ｇｄｐ在國際經(jīng)濟中地位。中國ｇｄｐ在世界經(jīng)濟中所占比重（按美元計算）1980年為2．5％，1990年降到ｌ．8％，1998年為3．4％——其原因在于人民幣對美元匯率在1980～1994年間貶值到1／5。只要人民幣升值，中國的ｇｄｐ就會超過德、法，成為世界第三經(jīng)濟大國。
9．增加國家稅收收入。低匯率的實質(zhì)是全民通過出口退稅來補貼出口商的利益。這對世界第二大外匯儲備國中國來說，并不十分合乎邏輯。
人民幣升值之弊
1．對出口存在干擾，但不是決定性的。在目前的人民幣匯率情況下，中國的出口每年增長速度在23％～27％之間，進口在19％～24％之間。人民幣升值后，出口增長率可能在6％左右，不可能是零。
2．可能導致投機盛行。由于以美元表示的國民財富迅速增加，股市和房地產(chǎn)達到高潮，“泡沫經(jīng)濟”發(fā)展，兩極分化繼續(xù)擴大，可能給經(jīng)濟發(fā)展造成打擊。
3．可能使國內(nèi)投資環(huán)境惡化，新增的海外投資則會減少，因為這種投資變得相對昂貴。另一方面，國際游資的投機活動可能增加。
4．中國目前出口的產(chǎn)品大部分是技術含量較低的勞動密集型產(chǎn)品，出口受阻必然會增加就業(yè)壓力。
5．通貨緊縮局面壓力。人民幣升值后，中國進口增加出口減少，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)遭到進一步打擊。
6．許多尚不具備競爭力的產(chǎn)業(yè)將直接受到?jīng)_擊。例如在農(nóng)業(yè)領域，許多基礎作物的內(nèi)外價格差距很大，即使在現(xiàn)有匯率不變的情況下，加入世貿(mào)組織后的市場開放已經(jīng)讓國人惴惴不安。而國有企業(yè)占多數(shù)的鋼鐵、化學等原材料產(chǎn)業(yè)同樣缺乏競爭力。
7．產(chǎn)生一種“暴富效應”。日本就是一個例子。日元與美元的比率戰(zhàn)后最早是350∶1，后來變成250∶1，最高到70∶1，日本人由此富得不會花錢，沒有變成繼續(xù)積累資本的能力
人民幣升值論”無理、無據(jù)、無益
在美國國會面臨中期選舉之際,部分議員試圖迫使美國政府將中國界定為所謂的“匯率操縱國”,一些西方國家也趁勢炒作人民幣匯率問題。
他們指責人民幣被“嚴重低估”,進而使中國在國際貿(mào)易中擁有了“不公平的競爭優(yōu)勢(310368,基金吧)”,造成對華貿(mào)易的巨額逆差。
一些西方國家經(jīng)濟出問題便拿人民幣說事,似乎成了一些人的思維定式。英國《星期日電訊報》14日刊文指出,面對金融危機,西方國家應當從自身找原因,而不應一味歸咎于其他國家,簡單地將貿(mào)易赤字歸咎于中國的匯率政策,顯然是不合邏輯的。
人民幣真的被低估了嗎？國際貨幣基金組織曾在一份報告中指出,“很難找到令人信服的證據(jù)表明人民幣的價值被嚴重低估”,并且近5年人民幣匯率走勢也使得人民幣“嚴重低估”的觀點缺乏說服力。
中國總理溫家寶在兩會記者招待會上提供的數(shù)據(jù)顯示,從2005年7月份人民幣匯率機制改革開始以來,人民幣匯率始終處于穩(wěn)步升值通道,5年來人民幣的幣值對美元升值21％,實際有效匯率升值16％。特別是在2008年7月到2009年2月世界經(jīng)濟極為困難的時期,人民幣實際有效匯率升值14．5％。
人民幣短期內(nèi)大幅升值能明顯改善對華貿(mào)易赤字嗎？答案也是否定的。
首先,一些發(fā)達國家對華貿(mào)易逆差原因更多的是結構性和政策性因素,而非匯率問題,逼迫人民幣升值無助于解決貿(mào)易失衡問題。以中美貿(mào)易為例,中國出口產(chǎn)品大多是勞動密集型產(chǎn)品,美國出口中國的則是技術密集型和資本密集型的高附加值產(chǎn)品,這符合優(yōu)勢互補和自由貿(mào)易原則。然而,美國采取歧視性政策,單方面限制高技術產(chǎn)品對華出口,擴大了兩國間貿(mào)易差額。這種不對等地位不消除,貿(mào)易失衡狀況難以改變。
此外,對華貿(mào)易逆差是否真如某些人士所宣稱的那樣巨大,也是令人生疑的。據(jù)統(tǒng)計,從1995年至2005年間,中國出口增長的62％來自在華外資企業(yè)進行的貿(mào)易轉移,而非中國自身出口貿(mào)易的增長。西方政客所宣揚的“巨額”對華貿(mào)易逆差中,相當一部分是在華跨國企業(yè)對其國內(nèi)市場的出口額,這算在中國出口的賬上顯然是不合理的。
人民幣匯率并非改善貿(mào)易赤字的靈丹妙藥,這是學界和業(yè)界的基本共識。據(jù)牛津經(jīng)濟研究中心的報告,即使人民幣升值25％,兩年后美國對華貿(mào)易赤字僅減少200億美元,這對緩解美國每年數(shù)千億美元的貿(mào)易赤字無足輕重。正因如此,美中貿(mào)易全球委員會的會員企業(yè)一般不把匯率視為影響其中國市場競爭力的主要因素。相反,更多公司關切的是,將匯率問題政治化可能對這些公司對華出口產(chǎn)生不利影響。
壓人民幣升值非但無助于解決發(fā)達國家貿(mào)易赤字問題,只會給剛剛走出衰退的世界經(jīng)濟造成更大波動。例如,外資企業(yè)在中國出口企業(yè)中占很大比重,美國等國的跨國公司在華生產(chǎn)的產(chǎn)品供應本國和全球市場,人民幣升值意味著這些企業(yè)的商品、服務價格增長,跨國企業(yè)出口不僅將因此大幅縮減,消費者也將為此承擔更高成本,這將打擊全球貿(mào)易流動,對亟須消費拉動的世界經(jīng)濟是不利的。
壓人民幣升值還將增強對亞洲區(qū)域貨幣整體升值的預期,進而激發(fā)短期流動資本的投機沖動,“熱錢”大進大出勢必影響亞洲乃至全球金融秩序的穩(wěn)定?！陡２妓埂房偛眉嬷骶幨返俜?福布斯認為,貨幣間匯率從長期角度來看需要保持穩(wěn)定,短期內(nèi)的改變只會造成混亂,壓人民幣短期內(nèi)大幅升值是一個錯誤。
中國是世界經(jīng)濟的主要增長引擎之一,人民幣匯率穩(wěn)定對世界經(jīng)濟發(fā)展和國際貨幣體系穩(wěn)定具有十分重要的意義。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議16日發(fā)布政策簡報認為,讓人民幣匯率完全受不可預測的市場力量支配,顯然會嚴重影響中國國內(nèi)市場的穩(wěn)定,從而使地區(qū)和全球市場的穩(wěn)定受到威脅。
無論從哪個角度分析,壓人民幣短期內(nèi)大幅升值無理無據(jù)更無益。一些西方政客樂此不疲地炒作“人民幣升值論”,其背后動機令人生疑。金融危機已讓人們看到,當前世界經(jīng)濟不平衡的主因在于一些發(fā)達國家消費者的過度消費和實體經(jīng)濟萎縮,壓人民幣升值對解決這些問題幫助不大,倒是一些發(fā)達國家應該作出積極的政策調(diào)整,改革自身經(jīng)濟結構,以履行應盡的國際責任
中國為什么不希望人民幣升值，因為蘇寧的論點是主流看法。而且還認為人民幣大幅升值，會扼殺中國的經(jīng)濟發(fā)展。前車之鑒就是日本經(jīng)驗。日圓在1985年廣場協(xié)議后3年時間內(nèi)，由約240日圓兌1美元，升值到125日圓兌1美元。導致當時日本經(jīng)濟增長速度急劇放緩，政府被迫增加支出并降低利率。此后更造成房地產(chǎn)泡沫的破裂和持續(xù)多年的經(jīng)濟蕭條。而廣場協(xié)議打算解決的問題：日本的巨額貿(mào)易順差，直到今天都依然存在。另外，人民幣匯率大幅升值直接而且明確地的代價是：出口產(chǎn)品的外幣計價突然間變得昂貴，于是訂單將大幅流失，出口工廠將會關門，導致大量勞工失業(yè)。這些年來，中國經(jīng)濟發(fā)展的型態(tài)將被全面打亂，無法延續(xù)高成長 的軌跡。
然而人民幣升值，并不是全然沒有好處。貨幣升值，購買力就增加。進口的機器設備、原料、石油、礦砂，乃至于各式的舶來品都變得便宜，人民的幸福指數(shù)會大幅上升。國民出國求學、旅游，在海外的所有花費都可以更省錢，相對的更有尊嚴。
中國現(xiàn)在面臨的資產(chǎn)泡沫化，乃至于通貨膨脹的壓力，都可以大大舒緩。因為，目前過多的貨幣，只能追逐少數(shù)的國產(chǎn)品。當更多的進口品輸入，追求保值、增值，乃至于多元的投資，都可將泡沫予以消除。而引起通膨的物品會面臨供給大量增加，及輸入產(chǎn)品的廉價競爭，人民的選擇會更加多樣化。
促成產(chǎn)業(yè)升級與轉型
另外由臺灣在1986至1992年間的經(jīng)驗，新臺幣由40元兌1美元升值成25元，雖然因此喪失廉價勞工優(yōu)勢，但促使臺灣的產(chǎn)業(yè)升級和服務業(yè)進一步的發(fā)展。由此推論，人民幣升值后，中國雖然也會喪失廉價勞工的優(yōu)勢，但勞動密集產(chǎn)業(yè)將由沿海往內(nèi)地移動，促成大西部的開發(fā)。中國也將進一步達到產(chǎn)業(yè)的升級與轉型，促進服務業(yè)的發(fā)展，達到提振消費的效果。這對和諧社會的目標達成有具體幫助。
對外而言，中國現(xiàn)在面臨的外匯儲備增加，就可以大幅減緩。也自然地改善對外貿(mào)易帶來的糾紛及來自歐美的貿(mào)易壓力。
中國在金融海嘯肆虐下，2009年已經(jīng)成功的將經(jīng)濟增長的引擎由出口導向扭轉成部分的內(nèi)需導向。中國可以延續(xù)這個趨勢，藉由人民幣的升值，一方面減少對于歐美的倚賴，二方面帶動東亞地區(qū)的發(fā)展成一個具有東方特色的經(jīng)濟體。這恐怕是更令人期待 人民幣升值的利與弊
面對著多國提出的人民幣升值的輿論壓力，我國政府一直保持著冷靜的態(tài)度，盡力維持人民幣匯率的穩(wěn)定。而人民幣升值，利與弊孰輕孰重？究竟人民幣升值，帶給我國的利害關系究竟怎樣？
很多人認為，人民幣升值意味著人民幣的地位提高，中國經(jīng)濟在世界的地位得到了提高。而且有利于中國的人均gdp靠前挪一挪，人民幣的購買力加強或者有利于進口。但是，在這些表面現(xiàn)象的背后，人民幣升值潛伏著怎樣的利害關系，必須要透過現(xiàn)象看到本質(zhì)，透過多國的輿論態(tài)度看待人民幣升值問題。
對于我國經(jīng)濟來說，“出口、投資、內(nèi)需”是拉動gdp增長的三駕馬車，而其中最為重要的便是出口。而人民幣升值帶來的最直接的弊端便是：會直接打擊我國的出口行業(yè)。我國的出口行業(yè)大部分都是集中于加工行業(yè)的低利潤的出口企業(yè)，企業(yè)的競爭力大部分來自廉價勞動力帶來的低物價對消費者的吸引。人民幣一旦升值，便會縮小價格的優(yōu)勢，對出口行業(yè)造成直接的打擊。同時，人民幣升值對一些正在成長中的中國品牌的企業(yè)也將會是一個毀滅性的打擊。
歸根究底，人民幣升值問題就是貿(mào)易問題。美國幾度施壓要求人民幣升值，就是想借此機會扭轉順差局面，組織大規(guī)模的中國商品進入美國市場。而其實順差這一局面并不是單純的人民幣匯率所引起的，就算人民幣升值、美元貶值也對順差無濟于事。背后的真正目的，也許就是美國想借此貶值的大好機會逃避外債，讓中國的外匯大量縮水進而為美國的危機買單。
面對著如此大的壓力，雖然國務院一再發(fā)表言論不會升值，但是隨著人民幣的國際化，升值問題不可避免。而最近政府也答應控制一定量的出口來緩沖人民幣升值問題。在現(xiàn)在全球經(jīng)濟還未完全走出經(jīng)濟低估時，人民幣匯率保持穩(wěn)定有利于全球經(jīng)濟走向復蘇。
人民幣升值問題確實是一個復雜而現(xiàn)實的問題，是一把雙刃劍。只有審時度勢，把握好利弊，才能有理有力有節(jié)地從容應對。人民幣適度升值的正面效應在于：
■有利于繼續(xù)推進匯率制度乃至金融體系的改革。2005年7月21日，中國人民銀行宣布實行以市場供求為基礎、參考一攬子貨幣進行調(diào)解、有管理的浮動匯率制度。更具靈活性，與改革的方向是一致的。
■有利于解決對外貿(mào)易的不平衡問題。由于實行單一的盯住美元的匯率制度，使中國產(chǎn)品始終保持著“廉價”的優(yōu)勢。在多數(shù)國內(nèi)企業(yè)可以承受的幅度內(nèi)，人民幣適度、小幅升值，表明中國不惜犧牲自身利益為貿(mào)易伙伴著想，從而在一定程度上緩解國際收支不平衡的矛盾。
■有利于降低進口商品價格，也可以降低以進口原材料為主的出口企業(yè)的生產(chǎn)成本。升值可以降低部分進口商品的國內(nèi)價格，惠及國內(nèi)消費者。同時，由于很多出口企業(yè)實際是“兩頭在外”企業(yè)，出口產(chǎn)品的原材料多來自國外，人民幣升值后，企業(yè)進口同樣美元單位的貨物可以少支付人民幣，實際上是降低了生產(chǎn)的成本。
■有利于降低中國公民出境旅游的成本，促使更多的國民走出國門。近年來，走出國門看世界的同胞越來越多。國人出國有一個習慣，就是把商品價格折算成人民幣看看值不值，結果是太不值。而人民幣適度升值，則意味著我們手里的錢將更值錢。
■有利于促使國內(nèi)企業(yè)努力提高產(chǎn)品的競爭能力。我們的企業(yè)長期以低價格占領國際市場的做法，實際是自相殺價競爭的結果，減少了自己的收益，讓外國進口商漁翁得利。升值后如提價，可能失去市場；不提價，可能增加虧損。因此，只能提高生產(chǎn)率和科技含量，降低成本，提高質(zhì)量，增強競爭力。
■有利于減少國外資金對國內(nèi)的購房需求，減少房地產(chǎn)泡沫。升值抬高了外資在中國大陸的購房成本。如果外來的需求減少，無疑會緩解所謂供不應求的局面，給虛火發(fā)燒的國內(nèi)房地產(chǎn)市場降溫，對降低房價產(chǎn)生正面效應。人民幣過快升值的不利影響在于：
■將在一定時期內(nèi)降低企業(yè)的盈利空間，使競爭力和在國際市場的份額下降，導致出口減少。雖然目前我國的外貿(mào)順差又創(chuàng)了新高，表明出口未受到實質(zhì)影響，但來自企業(yè)方面的呼聲也日漸強烈；
■將加劇某些國內(nèi)領域的競爭。一些出口產(chǎn)品的生產(chǎn)廠家會加入國內(nèi)市場競爭的行列，使本已競爭激烈的國內(nèi)市場競爭更加慘烈。在優(yōu)勝劣汰的原則下，某些企業(yè)就可能倒閉；
■將可能造成某些領域的生產(chǎn)相對過剩。如果食品、服裝、文化用品、日用百貨等出口商品有40％~60％轉移到國內(nèi)市場，必然造成某些商品一定時期內(nèi)的供過于求；
■將加劇就業(yè)壓力，特別是會導致許多農(nóng)民工失去工作。而美國等國的進口商減少進口，當?shù)匕傩湛赡苻D而使用本國產(chǎn)品，從而會增加他們本國的就業(yè)；
■將增加外商在華投資的成本，利用外資可能會呈現(xiàn)逐漸下降局面。特別是非出口創(chuàng)匯型的外資企業(yè)，不能享受升值給進口原材料帶來的益處，卻凈增加了投資的成本，包括人工成本，減少了盈利的空間；
■將導致海外游客在大陸旅游的花費增加，使來華旅游者及旅游創(chuàng)匯減少。旅游者或者要多支出，或者要降低旅游期間的消費標準，這都可能使他們轉往其他國家或地區(qū)旅游。
人民幣過快升值并非只對中國帶來負面影響。在國際間經(jīng)濟往來及依賴程度越來越高的情況下，有利和不利的影響都是雙向的，一方的動蕩也會引發(fā)另一方的不穩(wěn)定，特別是當貿(mào)易的一方對另一方產(chǎn)生一定程度依賴時。所以，如果國內(nèi)企業(yè)、行業(yè)的出口因升值而減少，很難保證我們的貿(mào)易伙伴會毫發(fā)無損。升值壓力過大的直接后果就是，歐美很多國家的許多百姓難以享用物美價廉的中國產(chǎn)品。無論是轉而使用本國產(chǎn)品，還是使用其他國家的替代品，都可能導致本國物價水平上升，居民消費支出增加，實際生活水平下降。
升值有利有弊，關鍵看對進度和程度的把握。面對繼續(xù)升值的壓力，我們應該從容、冷靜、沉著應對，兼顧現(xiàn)實和未來。
首先，應該遵循溫家寶總理在兩年前提出的“主動性、可控性和漸進性”三原則?？紤]外界的態(tài)度，但不屈從外部的壓力。一是堅持原則，明確我方的主體和主導地位；二是善于溝通和斗爭，有理有利有節(jié)，讓對方明白一損俱損的道理；三是堅持小幅、穩(wěn)步地推進，把幅度控制在多數(shù)國內(nèi)企業(yè)短期可以承受的范圍內(nèi)。
其次，不要急于調(diào)整出口退稅政策。不能一方面升值，另一方面減少退稅，雙管齊下，企業(yè)難以承受。升值是面對外部壓力適當妥協(xié)的結果，而退稅政策完全可以由我們自己掌控。
第三，以應對升值壓力為契機，調(diào)整我們的出口結構乃至產(chǎn)業(yè)結構。那些低附加值的特別是以嚴重消耗資源和破壞環(huán)境為代價的出口商品，我們可以逐步放棄。比如，我們放養(yǎng)山羊、出口羊毛，但山羊把草原的草連根吞噬，使草原荒漠化。這樣的山羊發(fā)達國家是不養(yǎng)的。我們也應該逐步調(diào)整直至放棄。比如，那些大量消耗木材的家具，我們不僅自己少生產(chǎn)少使用，更不要用于出口。在實現(xiàn)草場和林木的集約型養(yǎng)護的同時，要為農(nóng)牧民的生活找到新的出路。要以此為契機，加快調(diào)整出口結構，進而優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，增強生產(chǎn)企業(yè)和外貿(mào)企業(yè)的競爭力。
人民幣匯率調(diào)整對上市公司業(yè)績的影響
人民幣升值必將改變我國現(xiàn)有進出口狀況，進而影響對進出口依存度大的上市公司的基本面及業(yè)績，尤其是以美元結算的商品影響較為突出；對于出口型企業(yè)也有一些負面影響。雖然經(jīng)過多年的發(fā)展，我國經(jīng)濟結構進一步優(yōu)化，但出口產(chǎn)品中勞動密集型產(chǎn)品仍居主導，主要是以價格取勝，一旦人民幣升值，價格優(yōu)勢將不復存在，從而出口將受到嚴重影響，目前1 300多家上市公司中與進出口直接相關的個股主要集中紡織、機電、從事外貿(mào)進出口的企業(yè)。同時，由于進口的增加，人民幣升值意味進口產(chǎn)品成本的降低，一些原料依靠進口的上市公司也會因成本降低受益，如：石化板塊、航空板塊的上市公司，因為飛機、汽油等進口物品成本的大幅度降低，盈利上升，總體表現(xiàn)為利多。高科技產(chǎn)業(yè)也將受益人民幣升值，這些行業(yè)的關鍵設備或配件往往依靠進口，隨著人民幣的升值，這些公司的單位產(chǎn)品的生產(chǎn)成本會明顯下降，公司盈利將上升。下面對不同的行業(yè)做具體得分析。
2.1 房地產(chǎn)行業(yè)
人民幣升值一般意味著國內(nèi)經(jīng)濟整體向好，投資機會多而且收益水平相對可觀，因此，將有大量的外資通過各種渠道進入國內(nèi)市場，房地產(chǎn)等市場由于流通性較好將成為這些資金集中的場所，最終導致房地產(chǎn)價格上揚，這在日本和臺灣市場表現(xiàn)得比較明顯。2.2 銀行業(yè)
匯率調(diào)整對銀行業(yè)的影響主要集中在匯兌損益、資本金充足率、實體經(jīng)濟的影響等等。匯兌損益、資本金充足率主要影響的是凈外幣頭寸比較大的銀行，根據(jù)去年的統(tǒng)計，在目前上市的銀行中，民生銀行的外幣凈頭寸在幾家銀行中最多，匯率調(diào)整會使其產(chǎn)生大量的匯兌損益，對其凈利潤影響較大，浦發(fā)銀行所受到的影響最小。而對實體經(jīng)濟的影響可能是對銀行業(yè)影響最大的問題，一旦實體經(jīng)濟不能經(jīng)受匯率調(diào)整所帶來的沖擊，銀行在短期之內(nèi)壞賬就會上升，金融體系可能受到影響。
2.3 航空業(yè)
人民幣升值將使外幣負債水平高的行業(yè)公司，以支付較少的人民幣完成原先等額的外幣債務支出，其中交通行業(yè)以航空股的外幣負債最為集中，航空公司有大量的航空器材融資租賃負債，每年需支付一定數(shù)量的利息費用和本金。以南航為例，其資產(chǎn)負債率基本維持在70%左右，經(jīng)測算人民幣每升值1%，航空公司毛利率將提高0.5%百分點。上海航空、南方航空、東方航空人民幣每升值1%，產(chǎn)生的匯兌收益折合每股收益約0.035元、0.026元和0.021元。2.4 鋼鐵業(yè)
人民幣升值對鋼鐵行業(yè)的最大利益在于降低鋼鐵行業(yè)的采購成本：目前40%左右的鐵礦石依賴進口，而以鐵礦石為主的原料占鋼材成本的30%～40%；受益的上市公司主要包括寶鋼、武鋼、馬鋼、濟鋼、南鋼等以進口鐵礦石為主要原料的公司，這些公司的鐵礦石國外進口和國內(nèi)采購的比例基本是7：3，其他如鞍鋼、新鋼釩這類公司以自有礦山為主的公司，則影響較小。2.5 石化行業(yè)
我國石化行業(yè)進出口模式是資源換技術和資金，就進出口結構而言石化行業(yè)出口主要集中在基礎化工加工原料，產(chǎn)品附加值比較低，例如：尿素、純堿、燒堿、磷肥、硫酸鎂、碳酸鈉等基本化工產(chǎn)品；進口主要集中在技術和資金密集型產(chǎn)品。人民幣升值有利于國際市場高附加值產(chǎn)品增強在國內(nèi)市場的競爭力，同時也會削弱資源類化工產(chǎn)品在國際市場的價格競爭優(yōu)勢。受人民幣升值直接影響比較小的主要是依靠非關稅壁壘保護的化工產(chǎn)品，配額外的高關稅能夠減緩價格下降對國內(nèi)市場的沖擊作用。而對于中國石化這種具備完整產(chǎn)業(yè)鏈的公司來看，整體受益于人民幣升值。2.6 紡織行業(yè)
據(jù)研究，人民幣每升值1%，紡織行業(yè)銷售利潤率下降2%～6%。如果人民幣升值5%～10%，行業(yè)利潤率下降10%～60%。特別是出口依存度較高的服裝行業(yè)受損較大。上市公司中的先進企業(yè)，因利潤率較高，導致成本中可貿(mào)易品占比下降，每百元受損的絕對額較大，但利潤率下降的幅度較小，但如果人民幣持續(xù)升值，其升值的邊際負效應會擴大。我們對升值后內(nèi)銷產(chǎn)品利潤率變化的判斷是：理論上計算，因成本中可貿(mào)易品的存在，內(nèi)銷產(chǎn)品的利潤率應上升。如果動態(tài)分析，外銷產(chǎn)品利潤率的下降必然導致銷售的“外轉內(nèi)”，內(nèi)銷的“升值優(yōu)勢”很快消失。
2.7 旅游業(yè)
人民幣升值，美元貶值，使境內(nèi)居民出境旅游變得更加便宜，而外國游客入境旅游變得相對昂貴，這對國內(nèi)的旅游景點類公司顯然是不利的，但對旅行社類上市公司有利。
2.8 造紙業(yè)
由于我國優(yōu)質(zhì)紙漿大量依靠進口，人民幣升值能降低造紙成本，對造紙和紙包裝類上市公司是利好。3 從資金的角度來看，升值以及升值預期為股票市場帶來了增量資金從總體上對股票市場的影響
（1）全球視野下，人民幣升值可以提高國內(nèi)證券市場的估值水平，因此將吸引國際投機資本，以正規(guī)和非正規(guī)渠道進入中國證券市場進行套匯，人民幣升值將提升以人民幣計價的a股的國際估值，隨著全球對中國經(jīng)濟的關注程度越來越高，特別是在人民幣升值的大背景下，已經(jīng)有越來越多的國際資本對中國市場機會感興趣。而qfii則打通了外資進入中國證券市場的一個重要通道，2005年6月我國將qfii額度從40億美元提升到100億美元，隨著未來市場對人民幣進一步升值的預期，將會有越來越多的國際資本進入國內(nèi)證券市場，并提升整個證券市場的國際化估值。
（2）由于人民幣升值幅度遠未達到熱錢的預期，投機性熱錢進入市場的可能性在進一步加大。對于人民幣升值幅度的預期普遍在5%～10%左右，因此在人民幣升值幅度遠未達到熱錢預期之前，投機性熱錢進入市場的可能性在進一步加大。特別是在是否升值的不確定性因素消失后，投機性的熱錢可能會迅速放大，進入市場。所以從“熱錢”預期效應來看，人民幣升值對近期證券市場構成正面影響，沖淡長期的負面因素，因此“熱錢”很可能會繼續(xù)進入房地產(chǎn)、債券和股票等人民幣資產(chǎn)。
（3）基于升值通縮效應以及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟處于回落階段，促使國內(nèi)維持低利率水平的預期得到加強，各行業(yè)預期回報率下降將凸顯a股市場的資金洼地效應。由于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟已經(jīng)處于回落階段并且政府也擔心通縮壓力加大，因此，未來一段時間內(nèi)，國內(nèi)的利率仍將維持較低水平并且各行業(yè)回報率水平仍在下降。除了股票市場，當前我們已經(jīng)難以發(fā)現(xiàn)另外一個可以替代股市的長期下跌的處于歷史低位的市場。多數(shù)實業(yè)投資的暴利讓位于宏觀調(diào)控；多數(shù)大宗商品價格處于歷史高點；黃金價格隨著美元走強開始疲弱；房地產(chǎn)價格受到國家嚴厲監(jiān)控；債券市場收益率已經(jīng)下降至2003年底水平，國債收益率已經(jīng)與當前銀行存款的稅后收益率相當；貨幣市場收益率也持續(xù)下降。我們發(fā)現(xiàn)，在市場游動資金在房地產(chǎn)、大宗商品、債券及貨幣市場的游走過程中，從吸引力角度來看，隨著其它投機機會的逐步消退，股票市場無疑越來越具備投機吸引力。3.2 人民幣升值將對a股、b股、h股市場形成結構性的沖擊
（1）a股市場。實質(zhì)利好，但潛藏一定風險且會產(chǎn)生新的分化。匯率升值，會帶來資本市場效應，使大量外來資金投到股票市場上去，有利于市場資金的擴容，活躍a股市場，增強市場信心，從中長期的技術面上看，無疑是一個極大的實質(zhì)性利好。同時，通過帶動直接投資直接進入各行業(yè)，形成資本投入、購并和重組的熱潮，成為促進a股上漲的另一條途徑。尤其是不斷升值的預期對不斷上揚的股市起到進一步推波助瀾的作用。但同時，人民幣升值有可能成為影響股票市場的不穩(wěn)定因素。我國證券市場正處于一個謹慎的逐步開放過程中，隨著開放步伐的加快，與國際金融市場的互動關系將更為明顯。預期人民幣升值會對國際資本，尤其是投機資本產(chǎn)生巨大的吸引力，而金融資本的流入短期內(nèi)無疑會增加國內(nèi)資本市場的資金供給，刺激市場行情上漲，但基于投機資本“快進快出”的特點，一旦人民幣升值的預期減弱，會造成資金的抽離，對證券市場構成很大的沖擊，增加市場劇烈波動的風險，也將使監(jiān)管當局面臨巨大壓力。
（2）h股市場。h股是以港幣標價的人民幣資產(chǎn)，人民幣升值意味著h股升值，而人民幣升值所帶來的潛在收益將成為刺激行情上漲的重要力量。目前h股公司資產(chǎn)優(yōu)良，經(jīng)營穩(wěn)定，業(yè)績增長較快，優(yōu)勢突出，加上與對應a股股價水平相比偏低，h股行情依然可期，而升值預期的影響也將為其行情演繹推波助瀾。
（3）深、滬b股市場。人民幣升值后，b股上市公司的資產(chǎn)將增值，有利于其開展業(yè)務和增強盈利能力。人民幣升值對滬深b股的影響略有差異。由于深市b股和滬市b股分別以港幣和美元計價，美元的走弱會使滬市b股市值縮水，投資者面臨著系統(tǒng)性匯率風險造成的投資損失，對滬市b股投資者產(chǎn)生極大的心理不安。從2001年2月b股對境內(nèi)居民個人開放以后，國內(nèi)投資者逐漸成為b股市場的重要投資主體，人民幣潛在的升值預期導致多數(shù)投資者目前不愿以現(xiàn)在價格兌換美元投資b股市場，以避免人民幣升值給自己的外匯資產(chǎn)帶來損失。由于缺乏資金支持，滬市b股整
體走弱將難以避免。但從另一個層次來看，如未來一段時間內(nèi)，國家為緩解人民幣升值壓力啟動b股市場，人民幣升值的長期性與b股投資的高收益將成為投資者未來博弈b股市場的兩種選擇。深市b股市場由于毗鄰海外短期資本活動頻繁的香港，因而資金供給將比滬市相對寬裕，雖然目前港幣采用緊盯美元的聯(lián)系匯率制，在人民幣升值下，香港匯率制度和港幣幣值走向實際上存在較大不確定性，因而持有港幣非像持有美元那樣必定受損。
談人民幣升值篇二
人民幣升值
一、我們走在升值的大道上
我國經(jīng)濟正面臨貿(mào)易條件惡化、通貨膨脹、經(jīng)濟結構不合理、外匯儲備不合理等根本性問題，如果人民幣不升值，這些問題幾乎無解。而且如果強制壓制人民幣匯率不升值，會使熱錢賭人民幣未來一定會大幅升值，大舉進入中國，使中國的資產(chǎn)泡沫更加嚴重。還有如果人民幣不升值，也會給國際貿(mào)易保護主義者打擊中國留下口實。
人民幣兌越南盾：1人民幣元=3270.3317越南盾
（所以說為什么，越南人覺得中國人有錢，并不是我們的工資比他們多，而是因為匯率。所以也有玩笑話說，花2萬塊去越南討老婆。當然事實上，越南的物價并不低。）
二、人民幣升值與通貨膨脹
（一）為什么人民幣對內(nèi)升值，對外貶值？
1、按照經(jīng)濟學的理論，人民幣升值確實有助于解決通貨膨脹問題。舉個例子：
但是為什么在我國，人民幣兌美元一再升值的情況下，我國國內(nèi)卻造成如此嚴重的通貨膨脹呢？
那或許你會問，到底什么導致了如此嚴重的通貨膨脹？其背后的原因是政府的貨幣發(fā)放的太多了。在過去的幾年里，不管政府對貨幣政策如何形容（從緊、適度從緊、適度寬松的貨幣政策），起實質(zhì)都是超發(fā)貨幣。
人民幣升值理論上來說，可以減少我國的對外出口，同時因為我國對外購買力的增強，可以購買國外的商品，從而使國內(nèi)的商品價格下降，即達到抑制通貨膨脹的目的。但是，我國國內(nèi)流動性過剩的現(xiàn)象并非是因為商品的匱乏，而產(chǎn)生的供求矛盾，相反，我國制造業(yè)發(fā)達，生產(chǎn)力是很旺盛的，甚至可以說是過剩，而與此同時，我國人民消費水平低下（美國消費占gdp的比重是70%，我國消費占gdp的比重恰恰是美國的一半35%。我國的gdp靠得是投資拉動，就比如前幾年的4萬億投資），這就導致了由過剩的生產(chǎn)力生產(chǎn)出的產(chǎn)品不得不出口至國外，獲得的大量外匯儲備。又因為人民幣不能自由兌換，我國實行結售匯制度。這么多外匯通過結售匯制度，由央行兌換成人民幣，再放入中國市場。這就直接導致了出口越多，我國國內(nèi)貨幣就越多，即所謂的貨幣超發(fā)。那么多的貨幣對應那么少的商品，使得我們的人民幣在國內(nèi)越來越不值錢，即通貨膨脹。
這就是為什么，我國順差越大、外匯儲備越多，人民幣越是不值錢。
（結匯售匯制，是指企業(yè)獲得外匯后，首先賣給央行，在需要外匯時，再到央行去買進；加上存在人民幣升值預期，企業(yè)也不愿意持有外匯資產(chǎn)，而愿意立即將其售給央行。因此，央行每年要發(fā)行大量的貨幣來收購這些外匯。）
2、在全球金融危機后，美國一次又一次地提出“量化寬松政策”（這種貨幣政策聽起來文縐縐的，其實質(zhì)就是開動印鈔機印鈔票）。那些鈔票可以用于在國際市場上購買產(chǎn)品，增大了美國的市場供應，使美國處于低通脹時代。而中國獲得這些美元之后，央行被動的發(fā)行人民幣來購買這些外匯，是人民幣處于超發(fā)狀態(tài)，推動物價上漲。因此，中國通貨膨脹的重要外因來自于美國，甚至可以說：美國一量化寬松，中國就通貨膨脹。
那么你也許會問：“為什么美國濫發(fā)貨幣，結果是對外貶值，對內(nèi)升值；中國超發(fā)貨幣，結果是對外升值，對內(nèi)貶值呢？
因為美國超發(fā)貨幣后這些貨幣直接流進了我國中央銀行作為外匯儲備；人民幣是不能自由兌換的。我國的外匯買不到想買的東西，比如外國的高科技，他們不愿意把核心技術賣給我們，即便我們再有錢。那么多外匯花不掉。而且，又因為人民幣升值，我們手里面的外匯儲備一直在虧損。
還有一個重要前提，是美國國內(nèi)長期處于低通脹和低通脹預期的狀態(tài)，所以敢肆無忌憚的一再量化寬松。如果，中國把通脹的“皮球”踢回去，提高美國國內(nèi)的通脹預期，反通脹的公眾會約束政府進一步量化寬松。
怎么改變呢？改變匯率體制是最直接、最有效的辦法。一旦讓人民幣匯率自由浮動，人民銀行立刻能夠實施“對外獨立”的匯率政策和貨幣政策，擁有更多政策工具控制國內(nèi)流動性、熱錢就不再是問題。
3政府該如何應對？（1）在短期內(nèi)，肯定會采取行政的和經(jīng)濟的手段來調(diào)控物價，但是，從根本上來看要解決物價問題，最重要的是調(diào)整經(jīng)濟結構，變外向型經(jīng)濟為內(nèi)需型經(jīng)濟?！窘刂怪?011年，央行進行了5輪25次調(diào)高利率、11次提高存款準備金率，銀行的存款準備金率已達到歷史峰值。2011年第三次加息，同時減少財政赤字和國債規(guī)模，調(diào)整收入分配。】
（2）中期調(diào)整結構
①處理好第一個矛盾：出口部門。自20世紀90年代以來，我國所奉行的政策是出口導向型經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略。出口導向型的巨大慣性、國內(nèi)經(jīng)濟結構的嚴重失衡、收入分配的嚴重不公平，使中國在進行戰(zhàn)略性轉型方面舉步維艱。
②甩開另一個包袱：3萬億美元的外匯儲備。【】在我們國慶期間，美國國內(nèi)舉行了華爾街示威。
三、保衛(wèi)資產(chǎn)、理性投資
在泡沫面前，巴菲特采取消極的防御措施，只是錯過了一次賺錢的機會；而在cpi很高、實際通脹率十分嚴重的情況下，老板姓面對的確是財富的不斷縮水。
（一）、假定我國gdp為40萬億，而每年貨幣大概能夠流轉1.2次，那么，市場僅需要33.3萬億元的人民幣；而由于央行歷年的超額貨幣注入，市場可以自由流通的資金達到70萬億，那么，剩下的36.7萬億就是多余資金，構成了流動性。這些流動性資金注入股市和樓市等交易性資產(chǎn)市場。如果這些市場根本不需要這么多資金來進行交易，則會導致流動性過剩。
（二）、泡沫持續(xù)的時間比你想象的更長
（1）何謂“泡沫”？——資產(chǎn)價格超過其內(nèi)在價值。
（2）1630年，一朵荷蘭郁金香花的售價是今天的76000美元，比一部寶馬還貴。這意味著郁金香花已有超級嚴重的泡沫存在。但是，直到1637年，一株名為“永遠的奧古斯都”的郁金香的售價可以買下阿姆斯特丹運河旁邊的一幢豪宅，郁金香泡沫才開始破滅。這場郁金香泡沫至少延續(xù)了17年之久。
反觀中國股市不過20年歷史，期間還經(jīng)歷了本世紀的兩次大幅度調(diào)整，樓市也只有12年歷史。
未來1—2年，泡沫化生存將是我們經(jīng)濟生活的常態(tài)。
（三）、房地產(chǎn)的最后機會
買股票吧，一方面監(jiān)管不力，導致市場上投機行為盛行，市場波動非常大。另一方面，股票市場的規(guī)模也不大。
【就比如2008年最牛散戶劉芳，在st金泰連續(xù)42個漲停板以后，劉芳就與“史上最牛散戶”畫上了等號?？墒聦嵣希瑒⒎疾皇桥?，央視調(diào)查說是一個小司機。但我們知道，私募基金會同時使用很多個人的賬戶來炒作股票，劉芳可能只是其中的一個；】 買國債吧，其收益率還不一定能跑贏物價。投資實業(yè)吧，傳統(tǒng)制造業(yè)到處生產(chǎn)過剩，資源性行業(yè)被國家壟斷，新興行業(yè)缺乏具有職業(yè)精神的經(jīng)理人管理。
由于房地產(chǎn)具有消費品和投資品的雙重屬性，政府不會主動捅破泡沫，政策導向性有誤（在中國的房地產(chǎn)調(diào)控中，基本政策都是抑制需求為導向，這個原則大家都很熟悉，典型的計劃經(jīng)濟思路。這樣，就產(chǎn)生了中國房地產(chǎn)行業(yè)特有的現(xiàn)象：一方面是需求方的極度市場化，一方面是供應方的極度壟斷化。
北京的房價已超紐約，而其人均gdp還不到紐約的1/8，就知道問題有多嚴重。
1、房價已快達到國民收入承受的極限
2、說明熱錢開始撤退
3、政府承受著經(jīng)濟過熱的壓力
4、央行為了買進外匯而超發(fā)的貨幣數(shù)量開始減少。
5、大部分剛性需求已由政府來滿足，買房子不再是“全民運動” 當然我指的是大范圍的房價走勢，并非所有，局部地區(qū)還有上漲可能。
四、就業(yè)沖擊波
企業(yè)是員工的立身之處，企業(yè)的經(jīng)營好壞，直接關乎員工的飯碗。人民幣升值影響企業(yè)利潤，自然通過其內(nèi)在的傳導機制，波及員工的飯碗，增加或減少就業(yè)。
那么，有的同學可能會想，如果made in china 的nike鞋在外國的售價就變高，國內(nèi)企業(yè)不就又有的賺了嗎？如此一來，就在同類產(chǎn)品中缺乏了價格優(yōu)勢，而此類附加值低的產(chǎn)品主要拼的就是價格。
一、1、就如前面提到的制鞋廠老板，這種出口依存度高、沒有核心技術、沒有品牌影響力、附加值低的企業(yè)必然會想辦法節(jié)省成本，其中包括人工成本。降低人工成本的方法有二：減少員工數(shù)量或降低員工工資。而政府規(guī)定最低工資標準，企業(yè)降低工資成本的空間不大，這就導致了出口型企業(yè)員工的失業(yè)困境。
2、人民幣升值，國內(nèi)企業(yè)在國外投資的成本下降，自然愿意出國投資，國外企業(yè)在中國投資成本上升，也會考慮把在中國的投資轉移出去。勢必減少國內(nèi)的就業(yè)崗位。
3、人民幣升值，大量熱錢涌入中國，增加了對人民幣的需求，流動性壓力不斷增強。為了減輕這種壓力，人民銀行需要進行沖銷，就會發(fā)行央票、提高存款準備金率及利率。這些手段促使企業(yè)借貸成本增加，融資困難，不得不大量裁員。
二、通脹猛于虎
中國有著無數(shù)的光環(huán)，比如“中國世紀”、“全球增長最快的經(jīng)濟體”，但對于老百姓而言，我們的日子卻越來越難。
工薪階層永遠是物價上漲的受傷者。工資是勞動的價格，但它不會像普通的市場價格那樣時時隨行就市，而是由合約確定，不會輕易地升或降?？此票Ｗo勞動者的合約卻幫了老板大忙。因為產(chǎn)品價格順勢而上工資成本相對固定，老板們坐地生財。
教科書說，通脹是由于旺盛的購買力所推動的；而前面講過，中國嚴重的通脹背后，卻是購買力的不振。我國碩大的經(jīng)濟體全靠投資來拉動。即便是前幾年的家電下鄉(xiāng)等政策，也是杯水車薪。
我認為，人民消費不振的背后是
1、保障制度的不完善（醫(yī)療保障傾斜制度、養(yǎng)老保險、）
2、各種稅費太多（饅頭稅、個稅起征點太低）
3、薪資相對較低
4、保障房建設只是一句口號（公務員買保障房）
談人民幣升值篇三
首先，我覺得人民幣是應該升值的。
中國改革開放以來的長期順差，一方面為中國積累了超巨量的外匯儲備，從而增強了抵御金融危機的能力，但是，同時也產(chǎn)生了不良的影響：
一、2萬億美元的外匯儲備，要么是民族企業(yè)辛辛苦苦出口賺來的收入，要么是外資進入中國的投資，這些資金要想在中國大陸流通，必須在中國人民銀行轉換成人民幣，這叫做人民幣占款。按照1美元兌換6.84元人民幣的比率計算，2萬億美元就需要13.68萬億元人民幣發(fā)行出來，投入貨幣流通領域。也就是說，我們每年的國際收支順差，都在一定程度上轉變成我國的通貨膨脹?；蛘哒f，這些外匯儲備雖然在表面上由企業(yè)出口賺來的，或者外企投資進來的，但都通過貨幣發(fā)行的渠道以通貨膨脹的方式轉變成了中國政府的外匯儲備了。
二、長期的國際收支順差所積累起來的超巨量外匯儲備，其保值升值成為一個很大的負擔。也就是說，我們自己很缺錢的情況下，卻把這些錢放在外國去購買人家的股票、債券、國庫券，為人家融資。我們的潛在損失是很大的。
三、長期的外貿(mào)順差，說明我們進口不夠。我們都知道，錢是為人服務的，錢本身不能直接用來消費和投資。我們超巨量外匯儲備只能說明我們犧牲了自己的享受和發(fā)展條件。
四、人民幣現(xiàn)在面臨的升值壓力，不僅僅會產(chǎn)生政治、外交方面的摩擦，一個直接的損失就是招致了大量的貿(mào)易報復。我們企業(yè)辛辛苦苦賺來的錢，最后被別國政府罰沒了，成了外國政府的財政收入。
五、我們的政府不斷地進行出口退稅。這些退稅實際上就是對出口商品的財政補貼。那么是誰在享受這些補貼的商品呢？不是我們，是外國居民。也就是說，我們自己繳稅，補貼給外國人來低價地享受我們的商品。
其次，人民幣匯率升值與否，對于美國人來說沒有什么影響。
按照克魯格曼所說，中國從2003年以來，都在人為地在外匯市場上進行操控，大量地賣出人民幣，買進美元。那么，在市場上購買中國政府賣出的人民幣的，都是些什么人呢？或者說，為什么有人愿意購買中國政府拋售到市場上的人民幣呢？
答案可能是，由于大家預期到人民幣被低估，會在將來的某一時間升值，于是，買進人民幣來賭其升值，就會得到可觀的投機性套利回報。
但是，當這些投機分子們發(fā)現(xiàn)，長期地持有人民幣，卻看不到人民幣的升值，他們是否還會繼續(xù)買進人民幣呢？如果市場上沒有人愿意再購買人民幣的話，中國政府在市場上拋售人民幣，賣給誰呢？
因此，單純地從人民幣和美元之間的買賣關系上來做文章，顯然是說不通的。表面上似乎頗有道理，實際上卻是在混淆視聽、煽動人們的政治情緒。
美國的根本問題在于兩個方面，一是自己的金融監(jiān)控和金融體系出了問題，從而從次貸危機開始，導致金融危機、繼而是經(jīng)濟危機，很多企業(yè)倒閉或重組，失業(yè)率增加，人們的收入下降。第二個問題是根本性的，也就是美國人自身的經(jīng)濟不平衡，他們購買了太多別國的廉價消費品，但卻不能出口足夠的商品和服務來平衡自己的國際收支，從而出現(xiàn)了長期的國際收支逆差。如果美元不是國際儲備貨幣的話，美國的這種長期國際收支逆差是不可能得到維持的。所以，第三個原因就應該歸罪于美元的國際儲備貨幣的地位，導致美國人肆無忌憚地過度消費和過度進口。
顯然，如果人民幣升值并且中國出口到美國的消費品不再具有競爭力，那么，美國人就不消費了嗎？當然不！美國人就會轉而從其他第三世界國家購買商品。美國的國際收支逆差是不會得到多少改善的。
因此，人民幣是否升值的問題，不應該成為兩國矛盾的焦點，也不應該拿出來做什么政治文章。當然了，中國的人民幣確實是應該升值的。
此外，中國的外匯管制和統(tǒng)一的結售匯制度，使得所有的外匯都集中于中國銀行和外匯管理局，所有的外匯都必須轉而換成人民幣來進入貨幣流通領域，增加了通貨膨脹的壓力，使得貨幣政策在很大程度上受制于人民幣占款。如果企業(yè)自己可以保留手中的外匯（可以是某一個比例），情況將會是更好的結果了。
taking on china
by paul krugman
published: march 14, 2010
the new york times
to give you a sense of the problem: widespread complaints that china was manipulating its currency — selling renminbi and buying foreign currencies, so as to keep the renminbi weak and china’s exports artificially competitive — began around that point china was adding about $10 billion a month to its reserves, and in 2003 it ran an overall surplus on its current account — a broad measure of the trade balance — of $46 , china is adding more than $30 billion a month to its $2.4 trillion hoard of international monetary fund expects china to have a 2010 current surplus of more than $450 billion — 10 times the 2003 is the most distortionary exchange rate policy any major nation has ever it’s a policy that seriously damages the rest of the of the world’s large economies are stuck in a liquidity trap — deeply depressed, but unable to generate a recovery by cutting interest rates because the relevant rates are already near , by engineering an unwarranted trade surplus, is in effect imposing an anti-stimulus on these economies, which they can’t how should we respond? first of all, the ry department must stop fudging and a year, by law, treasury must issue a report identifying nations that “manipulate the rate of exchange between their currency and the united states dollar for purposes of preventing effective balance of payments adjustments or gaining unfair competitive advantage in international trade.” the law’s intent is clear: the report should be a factual determination, not a policy practice, however, treasury has been both unwilling to take action on the renminbi and unwilling to do what the law requires, namely explain to congress why it isn’t taking d, it has spent the past six or seven years pretending not to see the the next report, due april 15, continue this tradition? stay treasury does find chinese currency manipulation, then what? here, we have to get past a common misunderstanding: the view that the chinese have us over a barrel, because we don’t dare provoke china into dumping its dollar you have to ask is, what would happen if china tried to sell a large share of its ? would interest rates soar? short-term st rates wouldn’t change: they’re being kept near zero by the fed, which won’t raise rates until the unemployment rate comes -term rates might rise slightly, but they’re mainly determined by market expectations of future short-term , the fed could offset any interest-rate impact of a chinese pullback by expanding its own purchases of long-term ’s true that if china dumped its the value of the dollar would fall against other major currencies, such as the that would be a good thing for the united states, since it would make our goods more competitive and reduce our trade the other hand, it would be a bad thing for china, which would suffer large losses on its dollar short, right now america has china over a barrel, not the other way we have no reason to fear what should we do?
some still argue that we must reason gently with china, not confront we’ve been reasoning with china for years, as its surplus ballooned, and gotten nowhere: on sunday wen jiabao, the chinese prime minister, declared — absurdly — that his nation’s currency is not undervalued.(the peterson institute for international economics estimates that the renminbi is undervalued by between 20 and 40 percent.)and accused other nations of doing what china actually does, seeking to weaken their currencies “just for the purposes of increasing their own exports.”
but if sweet reason won’t work, what’s the alternative? in 1971 the united states dealt with a similar but much less severe problem of foreign undervaluation by imposing a temporary 10 percent surcharge on imports, which was removed a few months later after germany, japan and other nations raised the dollar value of their this point, it’s hard to see china changing its policies unless faced with the threat of similar action — except that this time the surcharge would have to be much larger, say 25 percent.i don’t propose this turn to policy hardball chinese currency policy is adding materially to the world’s economic problems at a time when those problems are already very ’s time to take a stand.中國歷年來的國際收支狀況（單位：億美元）
2009上 2008
2007
2006
2005
2004 2003
經(jīng)常項目
134.46 425.11 371.83 253.27 160.82 68.66 45.87
其中
#貨物
118.98 360.68 315.38 217.75 134.19
58.98 44.65
#服務
-16.66-11.81
-7.90
-8.83-9.39
-9.70-8.57
#收益
16.94 31.44
25.69 15.16 10.64
-3.52-7.84
#轉移
15.20 45.80
38.67
29.20 25.39
22.90 17.63
資本項目
60.99 18.91
73.51
6.66 62.96
110.66 52.73
其中
#資本
1.35 3.05
3.10
4.02
4.10
-0.07-0.05
#fdi
15.56 94.32
70.41
56.93
67.82
53.13 47.23
#證券
20.18 42.66
18.67-67.56
-4.93
19.70 11.43
#其它
23.90-121.07-69.68 13.26
-4.03
37.91-5.88
資料來源：中國進出口管理局網(wǎng)站
談人民幣升值篇四
(一)外部原因
日本、美國、歐盟等不斷對中國施壓，要求人民幣升值。他們認為中國憑借廉價的勞動力和急劇擴張的出口額向全球輸出了通貨緊縮，中國的出口商以“不公平的低價”搶奪世界市場，導致國際市場上廉價商品的供應能力大大增加，從而引起這些發(fā)達國家物價下跌、制造業(yè)等發(fā)展出現(xiàn)萎縮、企業(yè)大量倒閉，帶來了嚴重的失業(yè)現(xiàn)象。因此他們要逼迫人民幣升值，并進而將這一經(jīng)濟問題轉變?yōu)檎螁栴}，宣揚所謂的“中國威脅論”，向中國政府施加壓力。在本三月末的g20南京研討會上，美國財長蓋特納就曾以強硬的態(tài)度表示，支持中國加入sdr（imf的特別提款權），但必須具備彈性匯率政策、獨立的央行并允許資本自由流動，其所指仍是人民幣升值問題。
(二)內(nèi)部原因
進入21世紀以來，全球經(jīng)濟整體相對低迷、蕭條，許多西方國家面臨著通貨緊縮的巨大壓力。與一些發(fā)達國家相比，中國經(jīng)濟則持續(xù)高速增長，從上世紀gdp兩位數(shù)的增長，到如今已連續(xù)20多年依然保持全球最具活力的經(jīng)濟體。即使在全球金融危機的強烈沖擊下，我國的經(jīng)濟發(fā)展也保持了良好的勢頭。但不可否認，中國經(jīng)濟結構中，出口與政府大量的固定資產(chǎn)投資占有很大的比重，我國的經(jīng)濟增長也確實過分依賴于投資和出口。這使得中國的貿(mào)易順差大幅度增加，外匯儲備也成為世界之最。而貿(mào)易順差的持續(xù)擴大，外匯儲備的不斷增長，是人民幣升值的根本動力。
此外，中國經(jīng)濟實力和綜合國力的不斷提高以及投資環(huán)境的不斷改善，使外國投資者十分看好投資中國的前景，不斷追加投資，引起了資本項目的順差，也使得我國外匯儲備大量增加。同時，越來越多的國際投資者看好中國市場，為了獲取高額利潤，他們把資本投資在獲利快且收益高的房地產(chǎn)等行業(yè)，大量熱錢涌入中國，引發(fā)了投資過熱的現(xiàn)象，從而導致人民幣升值。
意欲何為
一、出于尋找“替罪羊”的國內(nèi)政治需要
美國針對人民幣匯率的壓力主要是政治方面的考慮.如果人民幣大幅度升值，那么會對中國的出口行業(yè)有致命性的打擊。但是對美國來說，不管人民幣升值是小幅度還是大幅度，對美國的影響不會特別大，不會改變美國的貿(mào)易狀況。假如人民幣升值，中國出口到美國的數(shù)量減少，不會是哪國的企業(yè)填補了空白，而是東南亞等其它一些國家會增加對美國的出口，所以美國照樣會有巨幅的逆差。如此一來中國政治也必將受到嚴重影響
二、美國選擇讓別國買單和承擔損失的方法
解決自己的問題
美國的國債總額已經(jīng)達到12萬億
財政赤字達到一萬幾千億美國打匯率戰(zhàn)的真正目標是要賴債，美國失業(yè)率居高不下，一直高于警戒線，超過了9%。第二個就是美國的債務壓力越來越大，在爆發(fā)金融危機之前，美國的債務余額占gdp的比例只有40%，現(xiàn)在很快就要超過90%，甚至還會繼續(xù)再增加，目前中國的外匯儲備約為2.4萬億美元，其中70%以上以美元形式儲備。中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為，如果人民幣對美元每升值1%，中國的外匯儲備就將產(chǎn)生約168億美元的損失。如果人民幣對美元最終如美國所愿升值40%，那么中國外匯儲備將損失約6720億美元，也就意味著中國所持美國國債的80%都不翼而飛。
三、為美貿(mào)易服務遏制中國崛起
首先，美國要中國通過人民幣升值來承擔全球經(jīng)濟失衡的責任。其實，全球經(jīng)濟失衡根本不是人民幣之過。眼下，即便是中國將人民幣升值30%，也不大會改變中美之間貿(mào)易順差的格局。
其次，美國借助要人民幣升值來逃避其應承擔的金融危機責任。美國不能指望逃避其在這次金融危機中應該承擔的主要責任，更不能打著解決全球失衡的幌子實施貿(mào)易保護主義。
再次，美國施壓人民幣升值，其戰(zhàn)略目的就是為遏制中國崛起。盡管2009年11月奧巴馬訪華，在對中國青年發(fā)表演講時曾表示：一國的成功不應該以另一國的犧牲為代價，美國不尋求遏制中國崛起。然而，一年來的實踐證明，奧巴馬對中國說一套做一套。
美國施壓人民幣升值六大手段
1.推動亞洲貨幣協(xié)議
財政部長蓋特納認為如果亞洲其他國家讓本國貨幣升值，中國很可能采取同樣的做法。
2.在國際貨幣基金組織向北京施壓
由于中國尋求在國際組織中發(fā)揮與其在世界經(jīng)濟中日益重要的影響力相符的作用，美國財政部主張，應把北京的角色與其升值人民幣的意愿聯(lián)系起來。則政部長蓋特納說，實行市場為導向的匯率政策是國際貨幣基金組織成員的責任。3.在華盛頓向北京施壓
奧巴馬政府可能會給中國貼上“貨幣操縱國”的標簽
4.在世界貿(mào)易組織向中國發(fā)難
與國際貨幣基金組織不同，世界貿(mào)易組織能夠執(zhí)行其決定 通過批準貿(mào)易制裁。彼得森國際經(jīng)濟研究所所長弗雷德 伯格斯滕敦促美國向世界貿(mào)易組織提起訴訟，指控中國把貨幣政策作為進行不公平補貼的手段。
5.促成一項新的廣場協(xié)議
美國、中國和歐洲本周末將達成一項重新設定各自幣值的協(xié)議。
6.緩慢的多邊方式
最后，這或許是最可能出現(xiàn)的結果。國際貨幣基金組織正在安排二十國集團會談，旨在“重新平衡”世界經(jīng)濟。中國同意降低經(jīng)濟對出口的依賴程度。斯特勞斯 卡恩和易綱都認為．人民幣重新估值是改革的一部分。美國財政部正在敦促國際貨幣基金組織以更快的速度采取更有力的行動，還指出中國的努力不夠。
中國應積極應對 首先
應充分認識到美搞貿(mào)易摩擦的“雙刃劍”效用。
一方面，美國對中國搞貿(mào)易摩擦，給中國的貿(mào)易造成了一些嚴重影響；但從另一個角度能夠反映出在建國60周年后的中國的確是強大了。從未來發(fā)展情況看，當中國的綜合國力進一步強大到連歐美聯(lián)合“組團”忽悠也無濟于事的情況下，就到了他們主動要和中國加強合作的時候了。
其次
保持人民幣匯率動態(tài)穩(wěn)定。
盡管美國近期或將中國列為匯率操縱國，但是，我們必須清醒地認識到，無論怎樣對中國妄加指責，都改變不了中國沒有操縱匯率的事實。在未來的人民幣匯率改革中，我們還需不斷增強人民幣匯率彈性，讓市場供求逐步起決定作用。
再次
改善貿(mào)易環(huán)境中國應變被動為主動。
一是積極開展在世貿(mào)爭端解決機制下的磋商。若美國執(zhí)意要一意孤行，擴大事端，那中國也要按照世貿(mào)組織規(guī)則來積極應對，以維護中國企業(yè)的正當利益。
二是在今年貿(mào)易摩擦多發(fā)的形勢下，我國采取必要的反制措施更顯得尤為必要。反制措施也許不能挽回此前已經(jīng)采取的貿(mào)易爭端和限制措施，但是可以威懾貿(mào)易伙伴國保護主義的勢力，迫使他們謹慎從事，從而減少日后遇到的貿(mào)易保護主義措施 最后
中國除須頂住外界壓力不斷釋放匯率維穩(wěn)信息，還要著力抑制國內(nèi)資產(chǎn)價格過度上漲，增加商品進口，同時加強對熱錢出入監(jiān)管。在加息決策上亟需謹慎，力爭主要通過央行票據(jù)、存款準備金率等數(shù)量型工具對流動性進行管理，即便升息，也不應先于美歐施行。
大學生該怎么做？
人民幣升值造成的我國就業(yè)問題，作為大學生未雨綢繆的做好準備非常有用。我國的大學生對自己要有清晰的規(guī)劃，認清我國經(jīng)濟的發(fā)展歷程，看清自己所要去完成的道路。人民幣升值能夠推動企業(yè)的技術經(jīng)營革新,提高企業(yè)的勞動生產(chǎn)率，對于大學生來說，這就意味著必須緊跟時代發(fā)展，努力提高自己的專業(yè)知識以及積累工作經(jīng)驗，加強自身競爭力，以不被社會所淘汰。大學生不應該去懼怕人民幣升值帶來的不利影響，更多的是了解自己所學所用的知識，任何情況下的積累，創(chuàng)新，實用都會讓自身的就業(yè)前景變得廣闊。
大學生就業(yè)問題是一個綜合性的社會問題，人民幣升值是一個關乎國家，社會發(fā)展的問題。這些年我國大學生就業(yè)環(huán)境的困難是多種多樣的，根源還是在于大學生自身的重新認知，人民幣升值是一個需要適應的漫長過程，它主要是在就業(yè)結構上進行優(yōu)化，使得我國勞動力走向更為效率化，產(chǎn)業(yè)化的道路。大學生的就業(yè)在這期間也是在不斷的去嘗試，去發(fā)展，優(yōu)化經(jīng)濟結構，選擇適合自身發(fā)展之路。
談人民幣升值篇五
人民幣升值利弊評估
池培榮
（09信息管理與信息系統(tǒng)二班）
摘要：從1997年亞洲金融危機以來，人民幣匯率問題逐漸成為世界關注的焦點。特別是進入21世紀后，隨著中國國際儲備激增和國際收支呈現(xiàn)明顯的雙順差格局，主要的貿(mào)易伙伴國在加劇制造貿(mào)易摩擦的基礎上，開始拓展、升級到金融政策領域的爭端，不斷抨擊我國的匯率政策，認為人民幣值過低是導致其貿(mào)易赤字的主要原因。各國政府，特別是美國（主要外因）要求人民幣升值，人民幣升值的壓力加大。我國的人民幣存在一定程度上的低估問題
關鍵字：人民幣升值、匯率、長期匯率均衡、國際收支、購買力平價
abstract: from the 1997 asian financial crisis, the rmb exchange rate issue has become the focus of world particular the 21st century, with the surge in china's international reserves and balance of payments surplus shown clear patterns of the two main trading partners in the intensifying trade friction on the basis of manufacturing, began to expand, upgrade to the field of monetary policy disputes, and criticized china's exchange rate policy, that the rmb is too low values of the main reasons leading to trade ments, particularly the united states(mainly external)ask our country to revalue ours currency, the rmb appreciation 's rmb undervalued to some extent there is the words: rmb appreciation、exchange rate、long-term equilibrium exchange rate、balance of payments、ppp
進入21世紀以來，全球經(jīng)濟低迷、蕭條，許多西方國家面臨著通貨緊縮的巨大壓力。與一些發(fā)達國家情況正好相反的是，中國經(jīng)濟持續(xù)高速增長。國際收支的雙順差和不斷增加的巨額外匯儲備成為推動人民幣升值的直接原因。以美國和日本為首的西方國家認為中國的出口商以“不公平的低價”搶奪世界市場，因此要逼迫人民幣升值，并進而將這一經(jīng)濟問題轉變?yōu)檎呜熾y，向中國施加壓力。同時還有來自于我國內(nèi)部的人民幣升值壓力，我們就面臨著人民幣升不升值及人民幣升值的利弊問題。
一、當前國內(nèi)外人民幣升值壓力的內(nèi)外因素
在國內(nèi)外復雜的經(jīng)濟與政治形式下，人民幣升值的壓力主要來自以下幾個方面的原因：
（1）外因
第一：日本叫囂
2002年12月2日，日本副財相黑田東彥及其副手河合正弘在英國《金融時報上》發(fā)表署名為《全球性通貨再膨脹正當其時》的文章；2002年2月22日，日本財務大臣鹽川正十郎在oecd七國集團會議上向其他六國提交通過提案，要求逼迫人民幣升值，這是該組織自成立以來第一次公開討論成員國以外的經(jīng)濟問題。2003年3月2日，《日本經(jīng)新聞》發(fā)表文章稱“中國向亞洲國際輸出了通貨緊縮”。日本政府認為中國向全球特別是亞洲國家輸出了通貨緊縮，這是日本要求人民幣升值的主要原因。由于中國出口急劇增長，國內(nèi)物價水平下降，以及盯住美元的匯率制度，導致國際市場上廉價商品的供應能力大大增加，導致日本國內(nèi)物價下跌，同時日本總需求的不足，引起物價的進一步下降，從而發(fā)生通貨緊縮的危險，中國正在向包括日本在內(nèi)的全世界輸出通貨緊縮。日本政府認為，中國作為世界上最大的新興市場經(jīng)濟國家，有責任為穩(wěn)定世界經(jīng)濟作出貢獻，也符合其自身利益，如果中國政府不能嚴格限制出口，那么為了扭轉國內(nèi)通貨緊縮局勢，應該采取擴張型的貨幣政策，或者是讓人民幣升值。
第二：美國施壓
2003年6月起，人民幣升值的主要外部壓力從日本轉向了美國。2003年6月和7月美國財政部長john snow和美聯(lián)儲主席alan greenspan先后公開發(fā)表談話，希望人民幣選擇更具彈性的匯率制度，認為盯住匯率制度最終會損害到中國經(jīng)濟。隨后美國的商務部長、勞動部長也發(fā)表了類似的觀點。此外，美國的一些利益集團，以健全美元聯(lián)盟為代表，在要求人民幣重估方面表現(xiàn)最為積極，美國方面有關情緒隨著斯諾9月的訪華而達到高潮，這次訪問也被稱為“匯率之行”。美國方面希望人民幣升值的主要理由是中國的貨幣操縱造成了美國嚴重的制造業(yè)失業(yè)問題。他們認為，中國、日本、韓國、中國臺灣等國家和地區(qū)為了獲得巨大的出口競爭優(yōu)勢，故意操縱貨幣的匯率，尤其是中國人民幣存在著嚴重的低估現(xiàn)象。正是這一現(xiàn)象使美國的制造業(yè)發(fā)展出現(xiàn)萎縮，失業(yè)大量倒閉，帶來了嚴重的失業(yè)現(xiàn)象，到2003年6月美國的失業(yè)率已經(jīng)達到了6.4%，其中90%的失業(yè)是制造業(yè)的失業(yè)，而且美國對中國的貿(mào)易赤字在過去幾年里也大幅增加，中國由此累積了巨額的外匯儲備，到2004年底已經(jīng)達到了6099億美元。所以說，中國需要為美國的經(jīng)濟下滑和失業(yè)增多負責，美國政府必須給中國政府施加更大的壓力，來督促人民幣升值。
（二）內(nèi)因
第一：實際有效匯率
據(jù)imf估算,2002年人民幣相對于其他主要貿(mào)易伙伴的名義有效匯率下降了6%,而根據(jù)胡祖六(2003)的測算,從2002年2月美元從其匯率的最高點貶值到2003年6月,人民幣的實際有效匯率已經(jīng)下降了11%。自1994年中國實施匯率制度重大改革以來,根據(jù)國際組織的測算結果,人民幣一直存在低估的問題。1980至1997年我國gdp年均增長率達9.98%,1998至2010年,盡管先后受到了東南亞經(jīng)濟危機、美日歐三大經(jīng)濟體同時陷于衰退及由美國次貸危機引起的全球金融風暴等的影響,但中國經(jīng)濟仍然保持著7%到9%的高速增長。這無論是與同期發(fā)達國家比較,還是同發(fā)展中國家相比,都是領先的。中國經(jīng)濟的穩(wěn)定快速增長與世界經(jīng)濟的低迷形成鮮明對比。這就表明人民幣有升值的趨勢。
第二：購買力平價 “購買力平價”理論是一種重要的匯率決定理論。該理論認為,購買力平價(ppp),指一定時期內(nèi)兩種貨幣的匯率是由兩種貨幣在本國國內(nèi)所能購買的商品與勞務的數(shù)量來決定的。也就是說本國貨幣與外國貨幣的交換,實質(zhì)上是本國貨幣和外國貨幣購買力的交換,長期均衡匯率是由本國貨幣與外國貨幣的購買力對比決定的。聯(lián)合國開發(fā)部署(undp)發(fā)布的《人類發(fā)展報告》顯示,2005年中國人均gdp按名義匯率計算為1352美元,但若按購買力平價方法折算則為5791美元,即名義匯率比按購買力平價計算的人民幣匯率低估4.06倍。一般來說,購買力平價的計算僅涉及到可貿(mào)易商品,并且沒有考慮產(chǎn)品和服務質(zhì)量的差異,因而容易高估發(fā)展中國家的幣值。但是,人民幣幣值即使沒有undp估算的那樣高,也不至于像現(xiàn)行的匯率那樣低。
第三：國際收支
“國際收支決定論”認為,一國的國際收支狀況是影響匯率最直接的因素之一。當一國有較大的國際收支逆差時,對外匯的需求大于外匯的供給,本幣對外貶值;反之則會造成本幣升值。從國際收支狀況看,我國的經(jīng)常項目和資本項目收支從1994年人民幣匯率并軌以來一直維持較大的順差。特別是近幾年,我國成為全球最大的資本流入國,每年外商直接投資（fdi）高達500億美元左右。這種經(jīng)常項目和資本項目雙順差的狀況使得我國近年來的外匯儲備節(jié)節(jié)上升,已經(jīng)超過了滿足正常支付所需的儲備水平。所以,根據(jù)國際收支狀況,人民幣也會產(chǎn)生升值趨勢。
二、人民幣升值的利弊
中和來自國內(nèi)外的人民幣升值壓力，我們又不得不將我們最終的視點放回到我國的自身利益上來，那么我們就得從人民幣升值對人民、企業(yè)、外匯儲備、進出口、國民經(jīng)濟長遠發(fā)展等方面來進行綜合的考慮。這里設平衡匯率為e，我國的貨幣購買力為m1,外國的貨幣購買力為m2，則e=m1/m2，設實際匯率為e，當且僅當e=e時，進行“公平”交易。
（一）人民幣升值對人民百姓的影響
在我國改革開放和世界經(jīng)濟的全球化發(fā)展趨勢的影響下，商品市場的全球化趨勢越來越明顯，現(xiàn)今的中國早已不是落后時期的閉關鎖國狀態(tài)，人民的生活無時無刻不受到經(jīng)濟全球化的影響，在商品市場是充斥著各類的外國的商品，還有出國留學，出國旅游等問題早已不再可望而不可即，那么人民幣升值會對我們造成哪些影響呢？
① 增加外國進口商品購買量
人民幣升值，通俗的說就是人民幣更值錢了，當人民幣升值時，相比之前，單位的人民幣就可以買到更多的外國產(chǎn)品，那么也就會在一定的程度上增加我國對國外商品的進口量。進口商品的單價相對下降，這也就使得人民百姓可以以更低的價格買到更多的進口產(chǎn)品，這符合消費者的利益，于是國內(nèi)的進口商品的消費量就增加了，這又在一定曾度上促進了我國的進口量，最終在人民幣升值的當前條件下，達到了一個動態(tài)平衡的階段。在只考慮人民幣升值的條件下，當然當人民幣升值時，進口量增加；當人民幣貶值時，進口量減少。進口量與人民幣幣值呈正相關關系。
② 增加出國留學及旅游的人數(shù) 人民幣升值，那么外幣就相對貶值，一份本校的民意調(diào)差顯示，在130個學生當中有116個人在將來有出國旅游或出國留學的愿望，而其中只有三分之一的人認為不管人民幣將來對外匯率是多少，他們都會出國旅游；其中三分之二的人不確定將來是否會出國旅游，其中主要的因素是將來的經(jīng)濟狀況問題。那么我們就可以這樣認為，如果沒有經(jīng)濟問題，那么他們出國留學或旅游的概率就更大了呢!這時人民幣升值正好解決了這個問題，因為人民幣的升值使得你的錢在國外能夠進行更大的消費。這在一定的側面驗證了人民幣升值可以增加出國留學及旅游的人數(shù)。
對于出國留學或旅游者，其出國者的要求人民幣對外幣最高匯率為emax,實際匯率為e，當e
人民幣升值，對于那些需要通過進口原材料的企業(yè)，外資企業(yè)，外貿(mào)型企業(yè)會造成一定的影響。
① 人民幣升值對進口原材料型企業(yè)的影響
人民幣升值可以減輕進口能源和原料的成本負擔。我國是一個資源匱乏的國家，在國際能源和原料價格不斷上漲的情況下，國內(nèi)企業(yè)勢必承受越來越重的成本負擔。2004年，我國進口的成品油均價較2003年上漲了30.8%，鋼材上漲了43.7%，銅材上漲了50.4%，鐵礦石上漲了1倍多。進口能源和原料價格上漲，不僅會抬高整個基礎生產(chǎn)資料的價格，而且會吞噬產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)的利潤，使其贏利能力下降甚至虧損。如果人民幣升值到合理的程度，便可大大減輕我國進口能源和原料的負擔，從而使國內(nèi)企業(yè)降低成本，增強競爭力。
對于進口原料型企業(yè)，其進口原料的人民幣對外最高匯率為emax，當e
我國是全球吸引fdi(外商直接投資)最多的國家之一,影響我國fdi主要有兩方面因素:一是低廉的勞動力成本、巨大的市場規(guī)模、較高的經(jīng)濟發(fā)展速度等非制度性因素;二是關稅與壁壘等制度性因素。
人民幣升值將給對中國引用外資帶來消極影響。隨著人民幣升值，外資在華投資將會減少。原因是人民幣升值，意味著中國的商品更昂貴了，其中當然包括曾以廉價而吸引國際資本的勞動力和其它自然資源。相同的在華投資，人民幣升值后，外資企業(yè)需要投入更多的人力和物力，成本提高，因此會降低中國市場對外資金的吸引力，阻礙外資企業(yè)在華投資的利潤收益，甚至會出現(xiàn)已經(jīng)在華投資的企業(yè)紛紛撤資，對我國經(jīng)濟造成災難性的影響。
對于外資型企業(yè)而言，其投資商投資我國市場的人民幣對外最低匯率為emin，當e>emin時，為有利匯率。當e
對于外貿(mào)型企業(yè)而言，其進口商的對人民幣對外匯率的最低要求為emin，當e>emin,為有利匯率。否則外商將減少進口我國的產(chǎn)品，也就造成出口的減少。（以人民幣作為結算單位）
（三）人民幣升值對外匯儲備的影響
我國作為一個外匯儲備大國，外匯儲備名列前茅，特別是美元的外匯儲備在去年達到了驚人的三萬億美元，人民幣升值，相對而言，美元就貶值，如果人民幣升值10%，美元就相對貶值10%，面對著我國如此龐大的美元外匯儲備量，如果我國的人民幣升值1%，我國的美元外匯儲備就相對縮水三百億美元。人民幣升值，勢必造成這一個巨大的損失。
（四）人民幣幣值變動對我國進出口的影響
（1）如果商品國內(nèi)供給彈性為零時，貶值后出口數(shù)量不會增加，出口的國外價格也不會改變，以外幣表示的出口數(shù)量不會增加，出口國外的價格也不會改變，以外幣表示的出口值不變，但以本幣表示的出口值則按照貨幣貶值的比率增加。因為在這種情況下，貶值雖然使國外需求增加，但由于國內(nèi)的供給無法增加，這種增加的國外需求立即會把出口價格提高到貶值前的水平，以至于以外幣表示的出口價格不會因 貶值而變動，以外幣表示的出口值不會改變，但以本幣表示的出口值則按照貨幣貶值的比率增加。
（2）如果本國的出口供給彈性為無窮大，出口商品的國內(nèi)價格水平保持不變，但以外幣表示的出口價格則會按升值的比率上升。這是因為，在本國出口供給彈性無窮大時，出口生產(chǎn)是在成本不變的情況下進行的，出口商品的國內(nèi)價格不會因為人民幣升值引起的出口數(shù)量的減少而減少，以外幣表示的出口價格也不會隨著出口數(shù)量的減少而下降，而是按照升值率繼續(xù)維持上升狀態(tài)。
（3）如果出口供給彈性處于零和無窮大之間，出口的國內(nèi)價格就會隨出口數(shù)量的增加而上升，以外幣表示的出口價格則按照低于貶值的比率下跌。因為在出口供給彈性小于無窮大的情況下，出口產(chǎn)品的生產(chǎn)是在成本遞增的條件下進行的，出口商品的成本和價格會隨著出口生產(chǎn)的擴大而提高，這種提高會在一定程度上抵消貨幣貶值的相對價格效果，從而使得以外幣表示的出口價格下跌的程度小于貨幣貶值的程度。
（五）人民幣升值對國民經(jīng)濟轉型的影響
我國是一個外商直接投資（fdi）的大國，而外國投資商投資我國的主要原因就是看中我國的低廉的勞動力成本、巨大的市場規(guī)模、較高的經(jīng)濟發(fā)展速度等有利因素。人民幣升值，有利于外資企業(yè)優(yōu)化結構，從新確定投資方向，進一步向高新科技投資發(fā)展。人民幣升值，對低附加值的某些行業(yè)產(chǎn)品出口會產(chǎn)生不利影響，促使外資更有可能投向利潤高、附加值高、市場競爭力高的行業(yè)和企業(yè)，而不是低利潤、低附加值的低級的加工產(chǎn)業(yè)。低利潤、低附加值的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)會因為人民幣升值的原因，成本增大的同時，銷路會受到很大的影響，利潤額會進一步減低，這樣的話，對外商就不再具有大的吸引力了，而新興的、高科技的、高附加值的行業(yè)和企業(yè)從長遠看來更加具有競爭力，更具有投資的潛力。人民幣升值是一個優(yōu)勝劣汰的過程。人民幣的升值就相當于投資成本的增加，那么，在新一輪的選擇中，只有更強、更好的企業(yè)和行業(yè)才能獲得投資，才能生存下來，而這樣的外資，無疑對于中國的長遠發(fā)展這有好處，也就是說，人民幣升值有利于優(yōu)化利用外資結構，提高利用外資效果。在一定程度上是我國的產(chǎn)業(yè)結構得到改善，從原來的勞動密集型轉向高新科技型，減少生產(chǎn)資料的浪費和增加單位資源的產(chǎn)能，緩解我國人均資源在量上的劣勢。
我國的人民幣升值的影響對我國的國民、企業(yè)、外匯儲備以及國民經(jīng)濟有著不同的影響，其中有有利的一面，也有不利的一面，那么人民幣升值該不該，要升值多少，怎么把握這個度？在不引起較大的經(jīng)濟波動條件下，以一比較緩和的方式，綜合國內(nèi)外各個因素，進行綜合的考慮。在此過程中切忌大刀闊斧的進行人民幣的升值或者減值，因為，雙方都會對我國的經(jīng)濟造成較大的波動，要想進行持續(xù)平穩(wěn)的經(jīng)濟發(fā)展，暴風雨永遠不是最好的方法。
三、我國今后人民幣升值對策
從世界上的各國的貨幣的發(fā)展和在世界經(jīng)濟全球化的背景下，無可否認的是，生產(chǎn)的世界分工（如美國的飛機制造業(yè)），貨幣跨區(qū)域一體化（歐元）這些都世界經(jīng)濟發(fā)展的整體趨勢，歐元在歐洲的流通減少了歐洲內(nèi)部各國間進出口、留學、旅游等因為不同貨幣匯率變動及各國政府操縱匯率等方面的麻煩，有利于歐洲各國的經(jīng)濟發(fā)展與交流。那么在不進行貨幣跨區(qū)域一體化的前提下是否可以找到一種匯率制度，使得各國間的進行“公平貿(mào)易”呢？那么長期匯率均衡就是一個很好的處理辦法，也就是說，對于購買質(zhì)地想通過的蘋果而言，你拿著一元人民幣在本國可且僅可購買兩個蘋果，在世界上其他的國家，也可且僅可購買兩個蘋果，在剔除其他因素如關稅的影響下，各國之間的進出口可以進行“公平貿(mào)易”。從史上我們可以看出在匯率不崩潰的前提下，匯率的大小分布符合中心極限定理，其最終的發(fā)展方向就是長期匯率均衡點。
據(jù)聯(lián)合國開發(fā)部署(undp)發(fā)布的《人類發(fā)展報告》顯示,2005年中國人均gdp按名義匯率計算為1352美元,但若按購買力平價方法折算則為5791美元,即名義匯率比按購買力平價計算的人民幣匯率低估4.06倍。一般來說,購買力平價的計算僅涉及到可貿(mào)易商品,并且沒有考慮產(chǎn)品和服務質(zhì)量的差異,因而容易高估發(fā)展中國家的幣值。但是,人民幣幣值即使沒有undp估算的那樣高,也不至于像現(xiàn)行的匯率那樣低。因此人民幣對外匯率還未達到e=e均衡。勢必會存在人民幣的升值問題。
下圖為我國人民幣對美元匯率在最近一年內(nèi)的波動情況，從圖中我們可以看出，美元對人民幣匯率總體上呈下降趨勢，這在一定程度上反映了中國的人民幣正在一個逐漸升值的過程中。
最近1年美元兌人民幣匯率走勢曲線圖 來源：原創(chuàng)整理
面對國內(nèi)外的人民幣升值壓力，國際上叫囂說我國的人民幣需要升值（一種大刀闊斧的升值方式），我國也確實存在著人民幣幣值低估的問題，人民幣的升值符合我國的長遠利益，人民幣升值這是勢之所趨，我國也在進行人民幣的升值，為了避免轟轟烈烈的人民幣升值帶來的我國經(jīng)濟動蕩問題，以及一系列負面影響，我國的人民幣升值需是一個平穩(wěn)而漸進的過程，這需要一段比較長的時間來完成。【參考文獻】
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