一般的商業(yè)租約期限最低為9年,經(jīng)營者有權(quán)在這個期限中進(jìn)行租約所允許的正常業(yè)務(wù),合同到期后則重新延長9年。如果業(yè)主要收回鋪位,那么一般他需要對經(jīng)營者支付賠償金,也就是說經(jīng)營者所擁有的商業(yè)租約權(quán)益是一種無形資產(chǎn)。
租約經(jīng)營權(quán)的價格有兩種,一個是pas de porte,即以比市場價較低的價格出租一個鋪位給一個承租者經(jīng)營商業(yè)業(yè)務(wù),該承租者則向業(yè)主支付一筆費用,以補償業(yè)主的損失,還有一種是droit au bail,即租約權(quán)利轉(zhuǎn)讓,比如一個鋪位經(jīng)營者將其鋪位的租約轉(zhuǎn)讓給另一方,而收取一定的價格(注意不是fonds de commerce轉(zhuǎn)讓)。
對這兩種租約權(quán)的估價的主要依據(jù)有幾個因素:其一店鋪的位置,地段和位置對所經(jīng)營的業(yè)務(wù)起到重要影響,而在巴黎某些地段對某些行業(yè)的吸引力也較大,形成了某些地區(qū)的專業(yè)性:比如12區(qū)的電腦業(yè),某幾個旅游區(qū)的免稅店等等。有些地區(qū)由于人流眾多而被炒得非常昂貴,比如Champs-Elysées,St-Germain-des-Prés等等。
其二店鋪的情況,面積大小,臨街店面寬度,排列形狀,設(shè)備情況,業(yè)務(wù)操作是否實用等等。
其三是租約本身條款對其價格有直接貨間接的影響,比如租約所許可的經(jīng)營行業(yè),是允許所有行業(yè)(tout commerce)還是限定某幾種行業(yè)、是否允許分租(sous location)、租金、預(yù)估的漲幅、有關(guān)稅務(wù)和雜費及重大裝修由哪一方負(fù)擔(dān)等等。
對于租約經(jīng)營權(quán)的估價方法有以下幾種:
第一種同類店鋪對比法,一般都根據(jù)面積大小和周圍近期成交的店鋪作相應(yīng)的比較。但每個店鋪的情況都不一樣,所簽租約條件也不相同,因此得出的結(jié)果并不十分理想。
第二種差額法,這種方法是對比店鋪在出租情況下和空置情況下不同的價格差額,即DAB = V(libre) - V(loué),DAB:droit au bail(經(jīng)營租約價格),V(libre):物業(yè)空置價格,V(loué):出租物業(yè)價格??罩玫赇伒膬r格根據(jù)市場上傳統(tǒng)的對比法找到,出租的店鋪價格則根據(jù)租金并計算利息后得出的價格,兩者差額則為租約權(quán)價格。
第三種方法是根據(jù)未來房租差額計算:這是一種從投資效率角度上出發(fā)的比較合理的方法,尤其作為業(yè)主本身,即根據(jù)租約期限計算市場租金和實際租金的差額,并考慮到貨幣貶值的因素及所出租物業(yè)期限計算得到應(yīng)有的價格。
1 - (1+i)-n
DAB = e ----------------
i
DAB :租約經(jīng)營的價格
e:租金差額,即市場租金-實際租金
n:租約年份,i:回報率
對于租約的年份,由于商鋪租約的特殊性,為了方便計算,在假設(shè)租金漲幅始終限定的情況,一般用一到二期租約,9年至18年。對于其他物業(yè)入辦公室或庫房等等,因其不在商鋪租約的法規(guī)下,對此只考慮租約期內(nèi)的年份。
回報率:根據(jù)不同行業(yè)因人因地而定,一般以房地產(chǎn)回報率計算較為合理。
以下是一個大致回報率、租金差額以及租約期之間的比例關(guān)系,僅供參考:
回報率 9年 18年
12% 5,5 7,25
10% 5,7 8,2
5% 7,1 11,69
0% 9 18
第四種計算方法,以年度實際租金和市場租金相比后的差額,乘以一個系數(shù),這個系數(shù)是由地段和位置決定。比如2005年對一般位置的店鋪的系數(shù)為3-6,而一流位置的店鋪系數(shù)則為6-12。這種方法較簡單,一般作為參考作用,比如一條街上的一個店鋪的租金為15000/年,以150000歐元的租約權(quán)頂下(pas de porte),那么它的系數(shù)為15000÷1500 = 10如果我們在附近要頂下一個空的店鋪,那么就可以拿這個系數(shù)作為參考。
欣業(yè)貸款地產(chǎn)公司
地址:176 RUE DU TEMPLE 75003 PARIS 一樓左手
M°TEMPLE/REPUBLIQUE
TEL 01 44 78 80 08 - 06 75 01 79 42