貨幣與銀行
一、貨幣、信用與貨幣供給
(一)貨幣
貨幣有狹義貨幣與廣義貨幣之分。
狹義貨幣是指流通中的現(xiàn)金和可開(kāi)支票的活期存款的總和，可以直接用作支付手段。
廣義貨幣還包括定期存款和儲(chǔ)蓄存款，因?yàn)槎ㄆ诖婵詈蛢?chǔ)蓄存款在履行一定的手續(xù)后可以變?yōu)榛钇诖婵睢?BR> (二)信用
信用是借款和貸款相結(jié)合的價(jià)值運(yùn)動(dòng)，當(dāng)借貸的貨幣在貸者和借者之間轉(zhuǎn)移時(shí)，所有權(quán)和使用權(quán) 相分離，貸者讓渡的是貨幣的使用權(quán)而不是所有權(quán)。由于這種分離要求有借有還，因此，信用活動(dòng)是 以?xún)斶€為條件的。在信用交易中，借者必須付出一定的利息，作為取得貨幣使用權(quán)的代價(jià)。可見(jiàn)，還本、付息是信用的兩個(gè)基本特征。
隨著商品貨幣關(guān)系的發(fā)展，信用形式也不斷完善。在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，主要有商業(yè)信用、 銀行信用、國(guó)家信用、民間信用、國(guó)際信用，以及消費(fèi)信用、租賃信用等形式。
(三)貨幣供給
1.銀行存款的準(zhǔn)備金
商業(yè)銀行可以把絕大部分存款用于貸款等盈利活動(dòng)，只需要保留一部分存款作為應(yīng)付提款需要 的準(zhǔn)備金。這種經(jīng)常保留的支付取款的一定金額，稱(chēng)為存款準(zhǔn)備金。每個(gè)國(guó)家對(duì)存款準(zhǔn)備金都有法 律上的規(guī)定，法律規(guī)定的銀行存款必須持有的準(zhǔn)備金，稱(chēng)為法定準(zhǔn)備金，準(zhǔn)備金與存款的比例稱(chēng)為法 定準(zhǔn)備金率。法定準(zhǔn)備金存放在中央銀行的存款賬戶(hù)上，但很多銀行還保留一部分庫(kù)存現(xiàn)金，稱(chēng)為超 額準(zhǔn)備金。
2.銀行貸款轉(zhuǎn)化為客戶(hù)的活期存款
企業(yè)在得到商業(yè)銀行的貸款以后，通常并不立即取出現(xiàn)金，而把這筆貸款作為活期存款存人同自 己有往來(lái)的商業(yè)銀行，以便在需要付款時(shí)可以隨時(shí)開(kāi)出支票。這樣，銀行貸款的增加，實(shí)際上就意味 著活期存款的增加，也就是貨幣供給的擴(kuò)大。
3.銀行存款的乘數(shù)作用
根據(jù)法定存款準(zhǔn)備金率，存款創(chuàng)造的功能放大。
4.中央銀行與貨幣供給
中央銀行是代表政府管理銀行體系的最高金融機(jī)構(gòu)，它對(duì)貨幣供給具有最終決定作用。商業(yè)銀 行體系創(chuàng)造存款的能力，取決于法定準(zhǔn)備金率和可能得到的原始存款，而中央銀行對(duì)這兩個(gè)決定因素 都能加以控制，因?yàn)樗瑫r(shí)具有法定準(zhǔn)備金率的制定權(quán)和貨幣的發(fā)行權(quán)，成為貨幣供給的最高控制者 和最終供給者。
商業(yè)銀行由于具有貨幣擴(kuò)張機(jī)制，形式上充當(dāng)著社會(huì)貨幣的直接供給者，而中央銀行由于擁有貨 幣發(fā)行權(quán)，實(shí)際上成為社會(huì)貨幣的最終供給者。
二、利率
(一)利率體系
利率是利息率的簡(jiǎn)稱(chēng)，指借貸期內(nèi)所形成的利息額與所借貸資金額之比。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利率有 多種形式，各種利率之間存在密切聯(lián)系，形成一個(gè)有機(jī)的利率體系。構(gòu)成利率體系的利率有以下幾 種：(1)基準(zhǔn)利率;(2)市場(chǎng)利率;(3)名義利率與實(shí)際利率;(4)固定利率與浮動(dòng)利率;(5)一般利率與優(yōu)惠利率。
(二)利率水平的影響因素
1.貨幣供求
資金供求狀況是影響利率變動(dòng)的一個(gè)重要因素，它決定著某一時(shí)期利率的高低。
2.通貨膨脹
通貨膨脹意味著貨幣貶值，從而影響貨幣購(gòu)買(mǎi)力。
3.中央銀行的再貼現(xiàn)率
中央銀行的再貼現(xiàn)率，通常是利率體系中的基準(zhǔn)利率，它的變動(dòng)會(huì)對(duì)利率體系產(chǎn)生決定性影響。
4.國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策
由于利率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有很大影響，各國(guó)政府把利率作為宏觀調(diào)控的重要工具。
5.國(guó)際市場(chǎng)利率水平
在一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，利率的變動(dòng)會(huì)受?chē)?guó)際因素的影響，特別是在資本的國(guó)際流動(dòng)日益頻繁、流動(dòng) 規(guī)模愈來(lái)愈大的情況下，國(guó)際因素對(duì)利率的影響會(huì)愈來(lái)愈大。
(三)利率與其他經(jīng)濟(jì)因素的聯(lián)系
1.利率與儲(chǔ)蓄
人們的收人，一部用于消費(fèi)，一部分用于儲(chǔ)蓄，而收人用于消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的比例會(huì)受到利率的影 響。因?yàn)槔适莾?chǔ)蓄者以借貸資金形式提供儲(chǔ)蓄所獲得的收益，利率高，收益就高，收人用于即期消 費(fèi)的機(jī)會(huì)成本就高。因此,提高利率有限制消費(fèi)、鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄的作用，而降低利率則會(huì)限制儲(chǔ)蓄、鼓勵(lì) 消費(fèi)。
2.利率與投資
利率對(duì)投資者來(lái)說(shuō)代表著資金的成本，利率愈高，資金的成本愈高，投資的收益就愈少。因而提 高利率，就會(huì)抑制投資，降低利率，則會(huì)刺激投資。
3.利率與通貨膨賬
當(dāng)利率過(guò)低時(shí)，投資需求將超過(guò)儲(chǔ)蓄供給，引起投資品價(jià)格上漲，導(dǎo)致通貨膨脹，而提高利率，則 可抑制通貨膨脹。因此，在通貨膨脹時(shí)期，提高利率可以控制總需求;在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，則降低利率刺 激總需求，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
4.利率與金融機(jī)構(gòu)
如果利率發(fā)生變動(dòng)，金融機(jī)構(gòu)就會(huì)進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在貸款和購(gòu)買(mǎi)政府債券之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換。
5.利率與對(duì)外經(jīng)濟(jì)
在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，利率受?chē)?guó)際因素的影響，同時(shí)也影響對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
三、我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)
經(jīng)過(guò)三十多年改革開(kāi)放，我國(guó)已經(jīng)基本形成了以中國(guó)人民銀行為領(lǐng)導(dǎo)、國(guó)有商業(yè)銀行為主體、多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融體系。
1.中國(guó)人民銀行
中國(guó)人民銀行是我國(guó)的中央銀行，是在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和實(shí)施貨幣政策，參與金融業(yè)監(jiān)督管理 的國(guó)家機(jī)關(guān)。中國(guó)人民銀行是發(fā)行的銀行、銀行的銀行、政府的銀行。
中國(guó)人民銀行的分支機(jī)構(gòu)根據(jù)履行職責(zé)的需要而設(shè)立。作為派出機(jī)構(gòu)，它們根據(jù)中國(guó)人民銀行 的授權(quán)，從事轄區(qū)內(nèi)的金融監(jiān)督管理，承辦有關(guān)業(yè)務(wù)。
2.政策性銀行
政策性銀行是由政府投資設(shè)立、根據(jù)政府決策專(zhuān)門(mén)從事政策性金融業(yè)務(wù)的銀行。政策性銀行不 以盈利為目的，并根據(jù)具體分工的不同，服務(wù)于特定的領(lǐng)域。
我國(guó)現(xiàn)有三家政策性銀行：(1)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行;(2)中國(guó)進(jìn)出口銀行;(3)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。
3.國(guó)有商業(yè)銀行
國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行包括中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行。
為了將國(guó)有商業(yè)銀行建成資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營(yíng)安全、服務(wù)和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)，要在 明顯改善內(nèi)部機(jī)制和治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，選擇有條件的國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改組為國(guó)家控股的股份制 商業(yè)銀行，加快處理不良資產(chǎn)，以適當(dāng)方式充實(shí)資本金，創(chuàng)造條件上市，除向國(guó)內(nèi)企業(yè)和個(gè)人開(kāi)放股權(quán)外，注意引進(jìn)國(guó)內(nèi)外的戰(zhàn)略投資者，改變單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
4.其他商業(yè)銀行
1998年以來(lái)，我國(guó)相繼出現(xiàn)了以城市名命名的商業(yè)銀行。它們是由各城市原來(lái)的城市合作銀行更名而成，原城市合作銀行則是在原城市信用合作社的基礎(chǔ)上，由城市企業(yè)、居民和地方財(cái)政投資人 股組成的地方性股份制銀行。主要功能是為本地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展融通資金，重點(diǎn)為城市中小企業(yè)的發(fā) 展提供金融服務(wù)。
5.農(nóng)村和城市信用合作社
(1)農(nóng)村信用合作社。作為農(nóng)村集體金融組織，農(nóng)村信用合作社由農(nóng)民人股，由社員民主管理，主 要為社區(qū)服務(wù)。主要業(yè)務(wù)和活動(dòng)是經(jīng)營(yíng)個(gè)人儲(chǔ)蓄，以及農(nóng)民、個(gè)體戶(hù)的存款、貸款和結(jié)算等。
(2)城市信用合作社。作為城市集體金融組織，城市信用合作社是為城市集體企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù) 以及城市居民提供服務(wù)的金融企業(yè)，是實(shí)行獨(dú)立核算、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、民主管理的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。
6.其他非銀行金融機(jī)構(gòu)
我國(guó)的非銀行金融機(jī)構(gòu)不是銀行，卻是金融機(jī)構(gòu)，故稱(chēng)“不是銀行的銀行”。非銀行金融機(jī)構(gòu)主要 包括：(1)信托投資公司;(2)證券公司;(3)財(cái)務(wù)公司;(4)金融租賃公司;(5)郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)。
7.保險(xiǎn)公司
改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)迅速發(fā)展，基本形成了以中國(guó)人民保險(xiǎn)(集團(tuán))公司為主體，多種保險(xiǎn) 形式并存，多家保險(xiǎn)公司相互競(jìng)爭(zhēng)、共同發(fā)展的保險(xiǎn)體系。組織形式主要有國(guó)有獨(dú)資公司和股份有限 公司。經(jīng)營(yíng)范圍有綜合性的，也有專(zhuān)業(yè)性的。經(jīng)營(yíng)區(qū)域有全國(guó)性的，也有區(qū)域性的。
8.在華外資金融機(jī)構(gòu)
隨著對(duì)外開(kāi)放的深人，我國(guó)開(kāi)始引進(jìn)外資金融機(jī)構(gòu)。主要有以下兩類(lèi)：一類(lèi)是外資金融機(jī)構(gòu)在我 國(guó)的代表處，一般只可設(shè)在北京和經(jīng)濟(jì)特區(qū)，也可申請(qǐng)?jiān)谥付ǔ鞘性O(shè)立派出機(jī)構(gòu)。另一類(lèi)是外資金融 機(jī)構(gòu)在我國(guó)設(shè)立的營(yíng)業(yè)性分支機(jī)構(gòu)，目前主要設(shè)立在經(jīng)濟(jì)特區(qū)等經(jīng)國(guó)務(wù)院確定的城市。
真題回顧
(單選題)從商業(yè)銀行組織形式看，我國(guó)商業(yè)銀行屬于( )
A.單元銀行制 B.總分行制
C.集團(tuán)銀行制 D.連鎖銀行制
B【解析】總分行制度是指在總行之外，可根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，在各地設(shè)立若干分支機(jī)構(gòu)。我 國(guó)的商業(yè)銀行就屬于這種制度。
四、貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)
金融市場(chǎng)是融通資金的市場(chǎng)，將處于閑置狀態(tài)的資金由缺乏投資機(jī)會(huì)的資金擁有者轉(zhuǎn)給具有投 資機(jī)會(huì)的資金需求者，能夠在不增加社會(huì)資金總量的情況下，改進(jìn)現(xiàn)存資金配置，提高整個(gè)經(jīng)濟(jì)效率， 增加社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利。同時(shí)，在金融市場(chǎng)上形成各種有價(jià)證券的競(jìng)爭(zhēng)性?xún)r(jià)格，構(gòu)成社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最為 直接的指示器。
從各國(guó)來(lái)看，金融市場(chǎng)主要包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)。
1.貨幣市場(chǎng)
貨幣市場(chǎng)又稱(chēng)短期資金市場(chǎng)，是以期限一年以下的金融工具為媒介，進(jìn)行短期資金交易的市場(chǎng)。 短期資金市場(chǎng)有以下三個(gè)特點(diǎn)：交易期短，最短的交易期限只有半天，最長(zhǎng)的不超過(guò)一年;交易的目的 是解決短期資金周轉(zhuǎn)的需要，資金源于暫時(shí)的閑置資金，一般用于彌補(bǔ)流動(dòng)資金的不足;金融工具的 流動(dòng)性高，隨時(shí)可以在市場(chǎng)上兌現(xiàn)而接近于貨幣。
第一，短期拆借市場(chǎng)。短期拆借市場(chǎng)主要有同業(yè)拆借和短期拆借兩項(xiàng)活動(dòng)。同業(yè)拆借指銀行業(yè) (包括非銀行金融機(jī)構(gòu))同業(yè)之間的短期資金交易活動(dòng)。短期拆借又叫“通知放款”，是商業(yè)銀行短期 貸款的一種形式。特點(diǎn)是利率多變，貸款期限不固定，放款人隨時(shí)放款，貸款人隨時(shí)償還。交易所經(jīng) 紀(jì)人大多采用這種方式向銀行借款。
第二，商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)。商業(yè)票據(jù)是在商品交易的基礎(chǔ)上簽發(fā)的一種債權(quán)、債務(wù)憑證，主要有本票 和匯票兩種。本票是債務(wù)人向債權(quán)人開(kāi)出的約定期限償付欠款的債務(wù)憑證。匯票是債權(quán)人發(fā)給債務(wù) 人的支付命令書(shū)，命令付款人在約定的時(shí)間、地點(diǎn)，以一定的金額支付給指定的收款人。匯票可分為 兩種：商業(yè)匯票和銀行匯票。商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)主要是指商業(yè)票據(jù)的流通、轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，包括票據(jù)承兌市場(chǎng) 和票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)。
第三，國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)。國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)是國(guó)庫(kù)券的發(fā)行、推銷(xiāo)、貼現(xiàn)市場(chǎng)。國(guó)庫(kù)券貼現(xiàn)就是對(duì)未到期的 國(guó)庫(kù)券打一定折扣買(mǎi)賣(mài)。商業(yè)銀行可辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，中央銀行可對(duì)商業(yè)銀行貼現(xiàn)買(mǎi)進(jìn)的國(guó)庫(kù)券辦理 再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。國(guó)庫(kù)券是短期資金市場(chǎng)的重要交易對(duì)象，可以隨時(shí)在市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)或銀行貼現(xiàn)。
第四，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是20世紀(jì)60年代紐約一些銀行為了吸 收大額定期存款而開(kāi)始發(fā)行的一種存款憑證。這種大額可轉(zhuǎn)讓定期存款單與普通的銀行存款單的不 同點(diǎn)在于：面額大,存單金額固定，不記名，可轉(zhuǎn)讓。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單發(fā)行之后，持有人可隨時(shí)在 市場(chǎng)上出售，價(jià)格按票面金額加上自發(fā)行日至出賣(mài)日的利息為基礎(chǔ)確定。購(gòu)買(mǎi)者到期由銀行取得全 部本息。
2.資本市場(chǎng)
資本市場(chǎng)又稱(chēng)長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，是以一年以上的金融工具為直接交易對(duì)象，提供長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)。 長(zhǎng)期資金市場(chǎng)的直接交易對(duì)象是股票、債券、基金和長(zhǎng)期信貸等。長(zhǎng)期資金市場(chǎng)的參加者包括各種專(zhuān) 業(yè)銀行、信托公司、投資公司、保險(xiǎn)公司、企業(yè)、政府部門(mén)、公共團(tuán)體、個(gè)人、證券商和經(jīng)紀(jì)人等。長(zhǎng)期資 金市場(chǎng)包括證券市場(chǎng)和長(zhǎng)期存放款市場(chǎng)。證券市場(chǎng)又分為證券發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))和證券流通市場(chǎng) (二級(jí)市場(chǎng))。
一級(jí)市場(chǎng)是金融證券的發(fā)行市場(chǎng)。在一級(jí)市場(chǎng)上，資金需求者將債券或股票以批發(fā)價(jià)格出售給 證券的最初購(gòu)買(mǎi)者，即證券承銷(xiāo)商，證券承銷(xiāo)商再將金融證券推銷(xiāo)給最終購(gòu)買(mǎi)者。二級(jí)市場(chǎng)是金融證 券的交易市場(chǎng)，巳經(jīng)發(fā)行的證券以市場(chǎng)價(jià)格在投資者之間進(jìn)行交易。
一級(jí)市場(chǎng)的基本特點(diǎn)是證券發(fā)行者(公司或政府)與最初購(gòu)買(mǎi)者(證券承銷(xiāo)商)之間的交易行為， 或者說(shuō)僅被一次性地出售。在二級(jí)市場(chǎng)上，證券交易則以公開(kāi)方式進(jìn)行，交易次數(shù)可以是無(wú)限的。因 此，二級(jí)市場(chǎng)提供金融證券在購(gòu)買(mǎi)者之間不斷流動(dòng)的場(chǎng)所，并在供給與需求之間形成金融證券的市場(chǎng) 價(jià)格。二級(jí)市場(chǎng)上形成的證券價(jià)格對(duì)一級(jí)市場(chǎng)上證券的批發(fā)價(jià)格有著決定性作用。
證券交易所是二級(jí)市場(chǎng)的組織形式之一，是證券買(mǎi)賣(mài)集中交易的場(chǎng)所。交易所是由經(jīng)紀(jì)人、證券 商組成的會(huì)員制組織，須經(jīng)政府批準(zhǔn)才能設(shè)立，并有一套具有法律效力的組織章程和管理細(xì)則。交易 所必須在指定地點(diǎn)公開(kāi)營(yíng)業(yè)，一切交易必須在場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)作價(jià)成交，并向投資者公布每天交易的證券種 類(lèi)、證券行市、數(shù)量、金額等信息。證券交易所吸收會(huì)員有嚴(yán)格的條件限制，須經(jīng)審查和批準(zhǔn)。
柜臺(tái)交易是有價(jià)證券二級(jí)市場(chǎng)的另一種組織形式，是通過(guò)證券商(公司)設(shè)立的專(zhuān)門(mén)柜臺(tái)進(jìn)行證 券買(mǎi)賣(mài)，又稱(chēng)店頭市場(chǎng)。柜臺(tái)交易是以多家證券公司為中介進(jìn)行的，投資者可以直接通過(guò)柜臺(tái)進(jìn)行買(mǎi) 賣(mài)，也可以委托經(jīng)紀(jì)人代理買(mǎi)賣(mài)。到這里進(jìn)行交易的證券，主要是不具備上市條件或不愿意上市交易的證券。
無(wú)形市場(chǎng)是通過(guò)電話、電腦方式進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)，實(shí)際上是證券交易的一個(gè)電腦網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。 參加交易的人通常只牽涉買(mǎi)賣(mài)雙方，雙方并不見(jiàn)面，而是通過(guò)電話或電腦協(xié)議定價(jià)，成交價(jià)格不公開(kāi)。 由于沒(méi)有經(jīng)營(yíng)的有形場(chǎng)地，稱(chēng)為無(wú)形市場(chǎng)。
3.外匯市場(chǎng)
外匯市場(chǎng)是指經(jīng)營(yíng)外幣和以外幣計(jì)價(jià)的票據(jù)等有價(jià)證券買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)，是金融市場(chǎng)的主要組成 部分。
按外匯市場(chǎng)的外部形態(tài)進(jìn)行分類(lèi)，外匯市場(chǎng)可以分為無(wú)形外匯市場(chǎng)和有形外匯市場(chǎng)。無(wú)形外匯 市場(chǎng)也稱(chēng)為抽象的外匯市場(chǎng)，是指沒(méi)有固定、具體場(chǎng)所的外匯市場(chǎng)。無(wú)形外匯市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是:第 一，沒(méi)有確定的開(kāi)盤(pán)與收盤(pán)時(shí)間;第二，外匯買(mǎi)賣(mài)雙方無(wú)需進(jìn)行面對(duì)面的交易，外匯供給者和需求者憑 借電傳、電報(bào)和電話等通信設(shè)備進(jìn)行與外匯機(jī)構(gòu)的聯(lián)系;第三，各主體之間有較好的信任關(guān)系，否則， 這種交易難以完成。無(wú)形外匯市場(chǎng)已成為今日外匯市場(chǎng)的主導(dǎo)形式。
有形外匯市場(chǎng)也稱(chēng)為具體的外匯市場(chǎng)，是指有具體的固定場(chǎng)所的外匯市場(chǎng)。有形外匯市場(chǎng)的主 要特點(diǎn)是:第一，固定場(chǎng)所一般指外匯交易所，通常位于世界各國(guó)金融中心;第二，從事外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng) 的雙方都在每個(gè)交易日的規(guī)定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行外匯交易。
五、金融監(jiān)管
(―)金融風(fēng)險(xiǎn)
金融業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。金融風(fēng)險(xiǎn)是人們?cè)趶氖陆鹑诨顒?dòng)中面臨的不確定性，突發(fā)性強(qiáng)，波及 面廣，危害性大，一旦出現(xiàn)重大問(wèn)題，就會(huì)危及經(jīng)濟(jì)、社會(huì)乃至政治穩(wěn)定。
金融企業(yè)是信用組織，以貨幣為主體商品，以信用為運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，90%左右的資金來(lái) 自居民儲(chǔ)蓄和企業(yè)存款，是對(duì)廣大社會(huì)公眾的負(fù)債。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)部門(mén)有著極為密 切的聯(lián)系，金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)成為制約金融業(yè)經(jīng)營(yíng)活力并影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的一個(gè)極為敏感的問(wèn)題。 因此，無(wú)論是從金融企業(yè)保持自身正常經(jīng)營(yíng)上講，還是從國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控上講，都要求金融企業(yè)在 經(jīng)營(yíng)中有效分散風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)自我保護(hù)。
1.金融風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)
按金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因分類(lèi)，可以分為以下四種最基本的風(fēng)險(xiǎn)：
第一,信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指借款者可能不按期歸還貸款人的本息，使貸款人遭受的損失。
第二，利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化、貨幣化、國(guó)際化的過(guò)程中，由于利率變動(dòng)而造成在籌 集資金或運(yùn)用資金時(shí)可能遭受到的損失。
第三，匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率是兩種貨幣的比價(jià)，受資金供求關(guān)系的影響。國(guó)際金融市場(chǎng)上的匯率是經(jīng) 常變動(dòng)的。在進(jìn)行外匯交易時(shí)，因匯率變動(dòng)而蒙受的損失形成匯率風(fēng)險(xiǎn)。
第四，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)濟(jì)政策、自然災(zāi)害或政治因素(戰(zhàn)爭(zhēng)、內(nèi)亂)可能造成的金 融危機(jī)。
2.我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)深層次矛盾的綜合反映，既有過(guò)去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制遺留下來(lái)的， 也有多年監(jiān)管不力造成的，突出地表現(xiàn)在以下方面：金融機(jī)構(gòu)特別是國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量差，不良 貸款比例高;中小存款金融機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)歷史遺留問(wèn)題多，有的已經(jīng)資不抵債;非法集資活 動(dòng)相當(dāng)嚴(yán)重，有些地方和部門(mén)擅自設(shè)立非法金融機(jī)構(gòu)，一些單位和個(gè)人非法從事金融業(yè)務(wù);金融市場(chǎng) 運(yùn)行不規(guī)范，部分上市公司質(zhì)量不高，公司治理結(jié)構(gòu)不健全;金融機(jī)構(gòu)存在弄虛作假、違規(guī)經(jīng)營(yíng)和賬外 活動(dòng)，內(nèi)外勾結(jié)、金融詐騙等犯罪活動(dòng)時(shí)有發(fā)生;違規(guī)借人外債或?qū)ν鈧M(jìn)行擔(dān)保，導(dǎo)致外債支付 風(fēng)險(xiǎn)。
(二)金融監(jiān)管任務(wù)、組織和措施
1.金融監(jiān)管任務(wù)
金融監(jiān)管是國(guó)家授權(quán)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法對(duì)金融企業(yè)和金融市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)督和管理。金融監(jiān)管的目 的是依法維護(hù)金融市場(chǎng)公開(kāi)、公平、有序競(jìng)爭(zhēng)，有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)存款人、投資人和被保 險(xiǎn)人的合法權(quán)益。金融監(jiān)管的內(nèi)容是：審批新設(shè)金融機(jī)構(gòu)，審定金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍，經(jīng)常實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)監(jiān) 管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，及時(shí)處理監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題。
2.金融監(jiān)管組織
我國(guó)金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管，已經(jīng)成立中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理 委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，形成銀行、證券、保險(xiǎn)三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間以及同中央銀行、財(cái)政部 門(mén)的協(xié)調(diào)機(jī)制，金融監(jiān)管水平逐步提高。
3.金融監(jiān)管措施
要健全監(jiān)管法規(guī)，將一切金融活動(dòng)納人規(guī)范化、法制化軌道。要嚴(yán)格監(jiān)管制度，逐步健全監(jiān)管機(jī) 構(gòu)依法監(jiān)督、金融企業(yè)自律、金融行業(yè)自律與社會(huì)監(jiān)督有機(jī)結(jié)合的監(jiān)控體系，金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、預(yù)警和處 置機(jī)制，以及市場(chǎng)退出制度。要改進(jìn)金融監(jiān)管方式，強(qiáng)化金融監(jiān)管手段，推廣先進(jìn)的監(jiān)控和檢查技術(shù) 手段，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)金融企業(yè)法人的監(jiān)管，防范和打擊金融犯罪。要增強(qiáng)監(jiān)管信息透明度，并接受社會(huì) 監(jiān)督。此外，要處理好監(jiān)管和支持金融創(chuàng)新的關(guān)系，鼓勵(lì)金融企業(yè)探索金融經(jīng)營(yíng)的有效方式。
六、貨幣政策
貨幣政策是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分。國(guó)家計(jì)劃明確的宏觀調(diào)控目標(biāo)和總體要求，是制定 貨幣政策的主要依據(jù)。貨幣政策要健全貨幣傳導(dǎo)機(jī)制，在保持幣值穩(wěn)定和總量平衡方面發(fā)揮重要 作用。
(一)貨幣政策目標(biāo)
宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的四大目標(biāo)——經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、國(guó)際收支平衡，也是貨幣政策的目 標(biāo)。但是，為了及時(shí)了解貨幣政策的實(shí)施效果，需要一些可以操作的量化指標(biāo)，它們是實(shí)現(xiàn)貨幣政策 目標(biāo)的中間環(huán)節(jié)，稱(chēng)為貨幣政策中間目標(biāo)。在不同的國(guó)家，貨幣政策的中間目標(biāo)有不同內(nèi)容。
(二)貨幣政策工具
中央銀行通過(guò)貨幣政策工具影響貨幣政策中間目標(biāo)，再通過(guò)政策中間目標(biāo)來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣政策最終 目標(biāo)。貨幣政策工具有一般性政策工具、選擇性政策工具和補(bǔ)償性政策工具。
1. 一般性政策工具
一般性政策工具是通過(guò)貨幣供給量和信貸規(guī)模，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行施加普遍影響的工具。它包括 法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。
(1)法定存款準(zhǔn)備金率。法定存款準(zhǔn)備金率是指，商業(yè)銀行按中央銀行的規(guī)定，必須向中央銀行 交存的存款準(zhǔn)備金與存款總額之比。
(2)再貼現(xiàn)率。再貼現(xiàn)率是指，中央銀行對(duì)商業(yè)銀行貼現(xiàn)或開(kāi)具合格票據(jù)辦理貼現(xiàn)時(shí)所采用的 利率。
(3)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指，中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券，以控制貨幣供給 量和利率的業(yè)務(wù)活動(dòng)。
2.選擇性政策工具
選擇性政策工具是中央銀行為了調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，從調(diào)整信貸人手，對(duì)某些特定的部門(mén)或領(lǐng)域?qū)嵭?控制的工具。
(1)消費(fèi)倍用控制。消費(fèi)信用控制是中央銀行對(duì)各種耐用消費(fèi)品的銷(xiāo)售融資予以限制。
(2)證券市場(chǎng)信用控制。證券市場(chǎng)信用控制是中央銀行對(duì)有關(guān)證券交易的各種貸款進(jìn)行限制，目 的在于防止過(guò)度投機(jī)。
(3)不動(dòng)產(chǎn)信用控制。不動(dòng)產(chǎn)信用控制是中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)在房地產(chǎn)方面放款的限制措施，以 抑制房地產(chǎn)“泡沫”。
(4)直接信用控制。直接信用控制是從質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面，以行政命令或其他方式，直接對(duì)金融機(jī) 構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制。
(5)優(yōu)惠利率。優(yōu)惠利率是中央銀行對(duì)國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)(如出口加工業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè) 等)所采取的鼓勵(lì)措施。
3、補(bǔ)償性政策工具
補(bǔ)償性政策工具是在利用一般性政策工具和選擇性政策工具時(shí)，所采取的一些輔助性措施，主要 有道義勸告、窗口指導(dǎo)等。補(bǔ)償性政策工具較為靈活，但中央銀行必須在金融體系中有較強(qiáng)的地位、 較高的威望并擁有足夠的控制手段，才能真正發(fā)揮作用。
(三)貨幣政策與財(cái)政政策
1、貨幣政策與財(cái)政政策的關(guān)系
(1) 二者相聯(lián)系
貨幣政策和財(cái)政政策的調(diào)控，都是通過(guò)對(duì)社會(huì)資金的分配實(shí)現(xiàn)的。貨幣政策固然屬于貨幣調(diào)控， 財(cái)政政策本質(zhì)上也是貨幣調(diào)控，因?yàn)闊o(wú)論是財(cái)政收人的集中，還是財(cái)政支出的運(yùn)用，都是借助于貨幣 的運(yùn)動(dòng)，都是貨幣的集中和轉(zhuǎn)移。社會(huì)資金的統(tǒng)一性和流動(dòng)性，決定貨幣政策和財(cái)政政策總體目標(biāo)的 一致性，實(shí)質(zhì)上都是正確處理經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系。
(2) 二者相區(qū)別
①政策主體不同;②調(diào)控對(duì)象不同;③貨幣流向不同;④調(diào)控機(jī)理與時(shí)效不同。
2.貨幣政策與財(cái)政政策的分工
(1)貨幣政策重在調(diào)控總量，財(cái)政政策重在調(diào)控結(jié)構(gòu);
(2)貨幣政策側(cè)重物價(jià)穩(wěn)定，財(cái)政政策側(cè)重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);
(3)貨幣政策著重提高經(jīng)濟(jì)效率，財(cái)政政策著重利益公平分配。
3.貨幣政策與財(cái)政政策的組合
(1)雙松模式。
(2)雙緊模式。
(3)緊財(cái)政松貨幣的政策組合。
(4)緊貨幣松財(cái)政的政策組合。
七、通貨膨脒及其治理
(一)通貨膨脹與通貨緊縮
1.通貨膨賬
通貨膨脹是指物價(jià)水平的持續(xù)上漲。
通貨膨脹不是個(gè)別商品價(jià)格的上漲，而是所有商品價(jià)格普遍上漲;不是商品之間相對(duì)價(jià)格上漲， 而是各種商品絕對(duì)價(jià)格上漲;不是商品價(jià)格一時(shí)上漲，而是商品價(jià)格持續(xù)上漲。按照價(jià)格水平上漲的 幅度，可以將通貨膨脹分為以下三種類(lèi)型：
(1)溫和通貨膨脹，又稱(chēng)爬行通貨膨脹，價(jià)格水平以一種較低的穩(wěn)定的趨勢(shì)上漲;
(2)嚴(yán)重通貨膨脹,又稱(chēng)急劇通貨膨脹,價(jià)格水平以一種較高的持續(xù)的趨勢(shì)上漲;
(3)惡性通貨膨脹，又稱(chēng)奔騰通貨膨脹，價(jià)格水平失去控制，以遞增的速度猛烈上漲。
2.通貨緊縮
通貨緊縮與通貨膨脹相反，是指物價(jià)水平的持續(xù)下降。如果貨幣發(fā)行量低于實(shí)際需要量，使總需 求小于總供給，過(guò)多的商品追求過(guò)少的貨幣，就會(huì)導(dǎo)致貨幣升值，物價(jià)水平下降。長(zhǎng)此以往，由于企業(yè) 投人價(jià)高，產(chǎn)出價(jià)低，收不回成本，生產(chǎn)不斷萎縮，甚至破產(chǎn)倒閉，失業(yè)日益嚴(yán)重，國(guó)民經(jīng)濟(jì)陷人衰退和蕭條。
(二)通貨膨脹的起因
1.需求拉動(dòng)型通貨膨脹
需求拉動(dòng)型通貨膨脹又稱(chēng)超額需求通貨膨脹，是指總需求超過(guò)總供給所引起的價(jià)格水平的持續(xù) 上漲。不論總需求的過(guò)度增長(zhǎng)是來(lái)自消費(fèi)需求、投資需求，抑或來(lái)自政府需求和國(guó)外需求，都會(huì)導(dǎo)致 需求拉動(dòng)型通貨膨脹。
2.成本推動(dòng)型通貨膨賬
成本推動(dòng)型通貨膨脹，又稱(chēng)成本通貨膨脹或供給通貨膨脹，是指在沒(méi)有超額需求的情況下，由于 供給成本的提高所引起的價(jià)格水平持續(xù)上漲。成本推動(dòng)型通貨膨脹可分為工資推動(dòng)通貨膨脹和利潤(rùn) 推動(dòng)通貨膨脹。
3.結(jié)構(gòu)型通貨膨賬
在沒(méi)有需求拉動(dòng)和成本推動(dòng)的情況下，只是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，也會(huì)出現(xiàn)價(jià)格水平的持續(xù) 上漲，這種通貨膨脹叫做結(jié)構(gòu)型通貨膨脹。結(jié)構(gòu)型通貨膨脹理論把通貨膨脹的起因歸之于經(jīng)濟(jì) 結(jié)構(gòu)。
(三)通貨膨脹的治理
1.緊縮政策
(1)緊縮性的貨幣政策。緊縮性的貨幣政策在我國(guó)習(xí)慣稱(chēng)之為“抽緊銀根”，也就是通常所說(shuō)的緊 縮貨幣。
(2)緊縮性的財(cái)政政策。緊縮性的財(cái)政政策是指，當(dāng)出現(xiàn)價(jià)格水平持續(xù)上漲時(shí)，減少政府支出，增 加政府收人，從而抑制總支出。
(3)緊縮性的收人政策。緊縮性的收人政策是指，政府為了降低物價(jià)水平上漲的幅度，采取強(qiáng)制 性或非強(qiáng)制性的限制工資和價(jià)格政策，目的在于控制通貨膨脹又不致引起失業(yè)上升。
2.物價(jià)政策
在通貨膨脹形成過(guò)程中，壟斷企業(yè)往往推波助瀾。因此，通過(guò)制定反托拉斯法限制壟斷高價(jià)，是 不少發(fā)達(dá)國(guó)家價(jià)格政策的基本內(nèi)容。為了控制壟斷髙價(jià)，保護(hù)消費(fèi)者利益，可以通過(guò)各公用事業(yè)委員 會(huì)對(duì)公用事業(yè)進(jìn)行管理，也可以采取凍結(jié)物價(jià)和反漲價(jià)合同，對(duì)價(jià)格進(jìn)行直接管理。對(duì)其他由市場(chǎng)供 求決定的商品價(jià)格，也有相應(yīng)的法律、法規(guī),禁止胡亂漲價(jià)和哄抬物價(jià)。
一、貨幣、信用與貨幣供給
(一)貨幣
貨幣有狹義貨幣與廣義貨幣之分。
狹義貨幣是指流通中的現(xiàn)金和可開(kāi)支票的活期存款的總和，可以直接用作支付手段。
廣義貨幣還包括定期存款和儲(chǔ)蓄存款，因?yàn)槎ㄆ诖婵詈蛢?chǔ)蓄存款在履行一定的手續(xù)后可以變?yōu)榛钇诖婵睢?BR> (二)信用
信用是借款和貸款相結(jié)合的價(jià)值運(yùn)動(dòng)，當(dāng)借貸的貨幣在貸者和借者之間轉(zhuǎn)移時(shí)，所有權(quán)和使用權(quán) 相分離，貸者讓渡的是貨幣的使用權(quán)而不是所有權(quán)。由于這種分離要求有借有還，因此，信用活動(dòng)是 以?xún)斶€為條件的。在信用交易中，借者必須付出一定的利息，作為取得貨幣使用權(quán)的代價(jià)。可見(jiàn)，還本、付息是信用的兩個(gè)基本特征。
隨著商品貨幣關(guān)系的發(fā)展，信用形式也不斷完善。在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，主要有商業(yè)信用、 銀行信用、國(guó)家信用、民間信用、國(guó)際信用，以及消費(fèi)信用、租賃信用等形式。
(三)貨幣供給
1.銀行存款的準(zhǔn)備金
商業(yè)銀行可以把絕大部分存款用于貸款等盈利活動(dòng)，只需要保留一部分存款作為應(yīng)付提款需要 的準(zhǔn)備金。這種經(jīng)常保留的支付取款的一定金額，稱(chēng)為存款準(zhǔn)備金。每個(gè)國(guó)家對(duì)存款準(zhǔn)備金都有法 律上的規(guī)定，法律規(guī)定的銀行存款必須持有的準(zhǔn)備金，稱(chēng)為法定準(zhǔn)備金，準(zhǔn)備金與存款的比例稱(chēng)為法 定準(zhǔn)備金率。法定準(zhǔn)備金存放在中央銀行的存款賬戶(hù)上，但很多銀行還保留一部分庫(kù)存現(xiàn)金，稱(chēng)為超 額準(zhǔn)備金。
2.銀行貸款轉(zhuǎn)化為客戶(hù)的活期存款
企業(yè)在得到商業(yè)銀行的貸款以后，通常并不立即取出現(xiàn)金，而把這筆貸款作為活期存款存人同自 己有往來(lái)的商業(yè)銀行，以便在需要付款時(shí)可以隨時(shí)開(kāi)出支票。這樣，銀行貸款的增加，實(shí)際上就意味 著活期存款的增加，也就是貨幣供給的擴(kuò)大。
3.銀行存款的乘數(shù)作用
根據(jù)法定存款準(zhǔn)備金率，存款創(chuàng)造的功能放大。
4.中央銀行與貨幣供給
中央銀行是代表政府管理銀行體系的最高金融機(jī)構(gòu)，它對(duì)貨幣供給具有最終決定作用。商業(yè)銀 行體系創(chuàng)造存款的能力，取決于法定準(zhǔn)備金率和可能得到的原始存款，而中央銀行對(duì)這兩個(gè)決定因素 都能加以控制，因?yàn)樗瑫r(shí)具有法定準(zhǔn)備金率的制定權(quán)和貨幣的發(fā)行權(quán)，成為貨幣供給的最高控制者 和最終供給者。
商業(yè)銀行由于具有貨幣擴(kuò)張機(jī)制，形式上充當(dāng)著社會(huì)貨幣的直接供給者，而中央銀行由于擁有貨 幣發(fā)行權(quán)，實(shí)際上成為社會(huì)貨幣的最終供給者。
二、利率
(一)利率體系
利率是利息率的簡(jiǎn)稱(chēng)，指借貸期內(nèi)所形成的利息額與所借貸資金額之比。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利率有 多種形式，各種利率之間存在密切聯(lián)系，形成一個(gè)有機(jī)的利率體系。構(gòu)成利率體系的利率有以下幾 種：(1)基準(zhǔn)利率;(2)市場(chǎng)利率;(3)名義利率與實(shí)際利率;(4)固定利率與浮動(dòng)利率;(5)一般利率與優(yōu)惠利率。
(二)利率水平的影響因素
1.貨幣供求
資金供求狀況是影響利率變動(dòng)的一個(gè)重要因素，它決定著某一時(shí)期利率的高低。
2.通貨膨脹
通貨膨脹意味著貨幣貶值，從而影響貨幣購(gòu)買(mǎi)力。
3.中央銀行的再貼現(xiàn)率
中央銀行的再貼現(xiàn)率，通常是利率體系中的基準(zhǔn)利率，它的變動(dòng)會(huì)對(duì)利率體系產(chǎn)生決定性影響。
4.國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策
由于利率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有很大影響，各國(guó)政府把利率作為宏觀調(diào)控的重要工具。
5.國(guó)際市場(chǎng)利率水平
在一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，利率的變動(dòng)會(huì)受?chē)?guó)際因素的影響，特別是在資本的國(guó)際流動(dòng)日益頻繁、流動(dòng) 規(guī)模愈來(lái)愈大的情況下，國(guó)際因素對(duì)利率的影響會(huì)愈來(lái)愈大。
(三)利率與其他經(jīng)濟(jì)因素的聯(lián)系
1.利率與儲(chǔ)蓄
人們的收人，一部用于消費(fèi)，一部分用于儲(chǔ)蓄，而收人用于消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的比例會(huì)受到利率的影 響。因?yàn)槔适莾?chǔ)蓄者以借貸資金形式提供儲(chǔ)蓄所獲得的收益，利率高，收益就高，收人用于即期消 費(fèi)的機(jī)會(huì)成本就高。因此,提高利率有限制消費(fèi)、鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄的作用，而降低利率則會(huì)限制儲(chǔ)蓄、鼓勵(lì) 消費(fèi)。
2.利率與投資
利率對(duì)投資者來(lái)說(shuō)代表著資金的成本，利率愈高，資金的成本愈高，投資的收益就愈少。因而提 高利率，就會(huì)抑制投資，降低利率，則會(huì)刺激投資。
3.利率與通貨膨賬
當(dāng)利率過(guò)低時(shí)，投資需求將超過(guò)儲(chǔ)蓄供給，引起投資品價(jià)格上漲，導(dǎo)致通貨膨脹，而提高利率，則 可抑制通貨膨脹。因此，在通貨膨脹時(shí)期，提高利率可以控制總需求;在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，則降低利率刺 激總需求，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
4.利率與金融機(jī)構(gòu)
如果利率發(fā)生變動(dòng)，金融機(jī)構(gòu)就會(huì)進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在貸款和購(gòu)買(mǎi)政府債券之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換。
5.利率與對(duì)外經(jīng)濟(jì)
在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，利率受?chē)?guó)際因素的影響，同時(shí)也影響對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
三、我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)
經(jīng)過(guò)三十多年改革開(kāi)放，我國(guó)已經(jīng)基本形成了以中國(guó)人民銀行為領(lǐng)導(dǎo)、國(guó)有商業(yè)銀行為主體、多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融體系。
1.中國(guó)人民銀行
中國(guó)人民銀行是我國(guó)的中央銀行，是在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和實(shí)施貨幣政策，參與金融業(yè)監(jiān)督管理 的國(guó)家機(jī)關(guān)。中國(guó)人民銀行是發(fā)行的銀行、銀行的銀行、政府的銀行。
中國(guó)人民銀行的分支機(jī)構(gòu)根據(jù)履行職責(zé)的需要而設(shè)立。作為派出機(jī)構(gòu)，它們根據(jù)中國(guó)人民銀行 的授權(quán)，從事轄區(qū)內(nèi)的金融監(jiān)督管理，承辦有關(guān)業(yè)務(wù)。
2.政策性銀行
政策性銀行是由政府投資設(shè)立、根據(jù)政府決策專(zhuān)門(mén)從事政策性金融業(yè)務(wù)的銀行。政策性銀行不 以盈利為目的，并根據(jù)具體分工的不同，服務(wù)于特定的領(lǐng)域。
我國(guó)現(xiàn)有三家政策性銀行：(1)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行;(2)中國(guó)進(jìn)出口銀行;(3)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。
3.國(guó)有商業(yè)銀行
國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行包括中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行。
為了將國(guó)有商業(yè)銀行建成資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營(yíng)安全、服務(wù)和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)，要在 明顯改善內(nèi)部機(jī)制和治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，選擇有條件的國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行改組為國(guó)家控股的股份制 商業(yè)銀行，加快處理不良資產(chǎn)，以適當(dāng)方式充實(shí)資本金，創(chuàng)造條件上市，除向國(guó)內(nèi)企業(yè)和個(gè)人開(kāi)放股權(quán)外，注意引進(jìn)國(guó)內(nèi)外的戰(zhàn)略投資者，改變單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
4.其他商業(yè)銀行
1998年以來(lái)，我國(guó)相繼出現(xiàn)了以城市名命名的商業(yè)銀行。它們是由各城市原來(lái)的城市合作銀行更名而成，原城市合作銀行則是在原城市信用合作社的基礎(chǔ)上，由城市企業(yè)、居民和地方財(cái)政投資人 股組成的地方性股份制銀行。主要功能是為本地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展融通資金，重點(diǎn)為城市中小企業(yè)的發(fā) 展提供金融服務(wù)。
5.農(nóng)村和城市信用合作社
(1)農(nóng)村信用合作社。作為農(nóng)村集體金融組織，農(nóng)村信用合作社由農(nóng)民人股，由社員民主管理，主 要為社區(qū)服務(wù)。主要業(yè)務(wù)和活動(dòng)是經(jīng)營(yíng)個(gè)人儲(chǔ)蓄，以及農(nóng)民、個(gè)體戶(hù)的存款、貸款和結(jié)算等。
(2)城市信用合作社。作為城市集體金融組織，城市信用合作社是為城市集體企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù) 以及城市居民提供服務(wù)的金融企業(yè)，是實(shí)行獨(dú)立核算、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、民主管理的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。
6.其他非銀行金融機(jī)構(gòu)
我國(guó)的非銀行金融機(jī)構(gòu)不是銀行，卻是金融機(jī)構(gòu)，故稱(chēng)“不是銀行的銀行”。非銀行金融機(jī)構(gòu)主要 包括：(1)信托投資公司;(2)證券公司;(3)財(cái)務(wù)公司;(4)金融租賃公司;(5)郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)。
7.保險(xiǎn)公司
改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)迅速發(fā)展，基本形成了以中國(guó)人民保險(xiǎn)(集團(tuán))公司為主體，多種保險(xiǎn) 形式并存，多家保險(xiǎn)公司相互競(jìng)爭(zhēng)、共同發(fā)展的保險(xiǎn)體系。組織形式主要有國(guó)有獨(dú)資公司和股份有限 公司。經(jīng)營(yíng)范圍有綜合性的，也有專(zhuān)業(yè)性的。經(jīng)營(yíng)區(qū)域有全國(guó)性的，也有區(qū)域性的。
8.在華外資金融機(jī)構(gòu)
隨著對(duì)外開(kāi)放的深人，我國(guó)開(kāi)始引進(jìn)外資金融機(jī)構(gòu)。主要有以下兩類(lèi)：一類(lèi)是外資金融機(jī)構(gòu)在我 國(guó)的代表處，一般只可設(shè)在北京和經(jīng)濟(jì)特區(qū)，也可申請(qǐng)?jiān)谥付ǔ鞘性O(shè)立派出機(jī)構(gòu)。另一類(lèi)是外資金融 機(jī)構(gòu)在我國(guó)設(shè)立的營(yíng)業(yè)性分支機(jī)構(gòu)，目前主要設(shè)立在經(jīng)濟(jì)特區(qū)等經(jīng)國(guó)務(wù)院確定的城市。
真題回顧
(單選題)從商業(yè)銀行組織形式看，我國(guó)商業(yè)銀行屬于( )
A.單元銀行制 B.總分行制
C.集團(tuán)銀行制 D.連鎖銀行制
B【解析】總分行制度是指在總行之外，可根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，在各地設(shè)立若干分支機(jī)構(gòu)。我 國(guó)的商業(yè)銀行就屬于這種制度。
四、貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)
金融市場(chǎng)是融通資金的市場(chǎng)，將處于閑置狀態(tài)的資金由缺乏投資機(jī)會(huì)的資金擁有者轉(zhuǎn)給具有投 資機(jī)會(huì)的資金需求者，能夠在不增加社會(huì)資金總量的情況下，改進(jìn)現(xiàn)存資金配置，提高整個(gè)經(jīng)濟(jì)效率， 增加社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利。同時(shí)，在金融市場(chǎng)上形成各種有價(jià)證券的競(jìng)爭(zhēng)性?xún)r(jià)格，構(gòu)成社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最為 直接的指示器。
從各國(guó)來(lái)看，金融市場(chǎng)主要包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)。
1.貨幣市場(chǎng)
貨幣市場(chǎng)又稱(chēng)短期資金市場(chǎng)，是以期限一年以下的金融工具為媒介，進(jìn)行短期資金交易的市場(chǎng)。 短期資金市場(chǎng)有以下三個(gè)特點(diǎn)：交易期短，最短的交易期限只有半天，最長(zhǎng)的不超過(guò)一年;交易的目的 是解決短期資金周轉(zhuǎn)的需要，資金源于暫時(shí)的閑置資金，一般用于彌補(bǔ)流動(dòng)資金的不足;金融工具的 流動(dòng)性高，隨時(shí)可以在市場(chǎng)上兌現(xiàn)而接近于貨幣。
第一，短期拆借市場(chǎng)。短期拆借市場(chǎng)主要有同業(yè)拆借和短期拆借兩項(xiàng)活動(dòng)。同業(yè)拆借指銀行業(yè) (包括非銀行金融機(jī)構(gòu))同業(yè)之間的短期資金交易活動(dòng)。短期拆借又叫“通知放款”，是商業(yè)銀行短期 貸款的一種形式。特點(diǎn)是利率多變，貸款期限不固定，放款人隨時(shí)放款，貸款人隨時(shí)償還。交易所經(jīng) 紀(jì)人大多采用這種方式向銀行借款。
第二，商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)。商業(yè)票據(jù)是在商品交易的基礎(chǔ)上簽發(fā)的一種債權(quán)、債務(wù)憑證，主要有本票 和匯票兩種。本票是債務(wù)人向債權(quán)人開(kāi)出的約定期限償付欠款的債務(wù)憑證。匯票是債權(quán)人發(fā)給債務(wù) 人的支付命令書(shū)，命令付款人在約定的時(shí)間、地點(diǎn)，以一定的金額支付給指定的收款人。匯票可分為 兩種：商業(yè)匯票和銀行匯票。商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)主要是指商業(yè)票據(jù)的流通、轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，包括票據(jù)承兌市場(chǎng) 和票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)。
第三，國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)。國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)是國(guó)庫(kù)券的發(fā)行、推銷(xiāo)、貼現(xiàn)市場(chǎng)。國(guó)庫(kù)券貼現(xiàn)就是對(duì)未到期的 國(guó)庫(kù)券打一定折扣買(mǎi)賣(mài)。商業(yè)銀行可辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，中央銀行可對(duì)商業(yè)銀行貼現(xiàn)買(mǎi)進(jìn)的國(guó)庫(kù)券辦理 再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。國(guó)庫(kù)券是短期資金市場(chǎng)的重要交易對(duì)象，可以隨時(shí)在市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)或銀行貼現(xiàn)。
第四，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是20世紀(jì)60年代紐約一些銀行為了吸 收大額定期存款而開(kāi)始發(fā)行的一種存款憑證。這種大額可轉(zhuǎn)讓定期存款單與普通的銀行存款單的不 同點(diǎn)在于：面額大,存單金額固定，不記名，可轉(zhuǎn)讓。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單發(fā)行之后，持有人可隨時(shí)在 市場(chǎng)上出售，價(jià)格按票面金額加上自發(fā)行日至出賣(mài)日的利息為基礎(chǔ)確定。購(gòu)買(mǎi)者到期由銀行取得全 部本息。
2.資本市場(chǎng)
資本市場(chǎng)又稱(chēng)長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，是以一年以上的金融工具為直接交易對(duì)象，提供長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)。 長(zhǎng)期資金市場(chǎng)的直接交易對(duì)象是股票、債券、基金和長(zhǎng)期信貸等。長(zhǎng)期資金市場(chǎng)的參加者包括各種專(zhuān) 業(yè)銀行、信托公司、投資公司、保險(xiǎn)公司、企業(yè)、政府部門(mén)、公共團(tuán)體、個(gè)人、證券商和經(jīng)紀(jì)人等。長(zhǎng)期資 金市場(chǎng)包括證券市場(chǎng)和長(zhǎng)期存放款市場(chǎng)。證券市場(chǎng)又分為證券發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))和證券流通市場(chǎng) (二級(jí)市場(chǎng))。
一級(jí)市場(chǎng)是金融證券的發(fā)行市場(chǎng)。在一級(jí)市場(chǎng)上，資金需求者將債券或股票以批發(fā)價(jià)格出售給 證券的最初購(gòu)買(mǎi)者，即證券承銷(xiāo)商，證券承銷(xiāo)商再將金融證券推銷(xiāo)給最終購(gòu)買(mǎi)者。二級(jí)市場(chǎng)是金融證 券的交易市場(chǎng)，巳經(jīng)發(fā)行的證券以市場(chǎng)價(jià)格在投資者之間進(jìn)行交易。
一級(jí)市場(chǎng)的基本特點(diǎn)是證券發(fā)行者(公司或政府)與最初購(gòu)買(mǎi)者(證券承銷(xiāo)商)之間的交易行為， 或者說(shuō)僅被一次性地出售。在二級(jí)市場(chǎng)上，證券交易則以公開(kāi)方式進(jìn)行，交易次數(shù)可以是無(wú)限的。因 此，二級(jí)市場(chǎng)提供金融證券在購(gòu)買(mǎi)者之間不斷流動(dòng)的場(chǎng)所，并在供給與需求之間形成金融證券的市場(chǎng) 價(jià)格。二級(jí)市場(chǎng)上形成的證券價(jià)格對(duì)一級(jí)市場(chǎng)上證券的批發(fā)價(jià)格有著決定性作用。
證券交易所是二級(jí)市場(chǎng)的組織形式之一，是證券買(mǎi)賣(mài)集中交易的場(chǎng)所。交易所是由經(jīng)紀(jì)人、證券 商組成的會(huì)員制組織，須經(jīng)政府批準(zhǔn)才能設(shè)立，并有一套具有法律效力的組織章程和管理細(xì)則。交易 所必須在指定地點(diǎn)公開(kāi)營(yíng)業(yè)，一切交易必須在場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)作價(jià)成交，并向投資者公布每天交易的證券種 類(lèi)、證券行市、數(shù)量、金額等信息。證券交易所吸收會(huì)員有嚴(yán)格的條件限制，須經(jīng)審查和批準(zhǔn)。
柜臺(tái)交易是有價(jià)證券二級(jí)市場(chǎng)的另一種組織形式，是通過(guò)證券商(公司)設(shè)立的專(zhuān)門(mén)柜臺(tái)進(jìn)行證 券買(mǎi)賣(mài)，又稱(chēng)店頭市場(chǎng)。柜臺(tái)交易是以多家證券公司為中介進(jìn)行的，投資者可以直接通過(guò)柜臺(tái)進(jìn)行買(mǎi) 賣(mài)，也可以委托經(jīng)紀(jì)人代理買(mǎi)賣(mài)。到這里進(jìn)行交易的證券，主要是不具備上市條件或不愿意上市交易的證券。
無(wú)形市場(chǎng)是通過(guò)電話、電腦方式進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)，實(shí)際上是證券交易的一個(gè)電腦網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。 參加交易的人通常只牽涉買(mǎi)賣(mài)雙方，雙方并不見(jiàn)面，而是通過(guò)電話或電腦協(xié)議定價(jià)，成交價(jià)格不公開(kāi)。 由于沒(méi)有經(jīng)營(yíng)的有形場(chǎng)地，稱(chēng)為無(wú)形市場(chǎng)。
3.外匯市場(chǎng)
外匯市場(chǎng)是指經(jīng)營(yíng)外幣和以外幣計(jì)價(jià)的票據(jù)等有價(jià)證券買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)，是金融市場(chǎng)的主要組成 部分。
按外匯市場(chǎng)的外部形態(tài)進(jìn)行分類(lèi)，外匯市場(chǎng)可以分為無(wú)形外匯市場(chǎng)和有形外匯市場(chǎng)。無(wú)形外匯 市場(chǎng)也稱(chēng)為抽象的外匯市場(chǎng)，是指沒(méi)有固定、具體場(chǎng)所的外匯市場(chǎng)。無(wú)形外匯市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是:第 一，沒(méi)有確定的開(kāi)盤(pán)與收盤(pán)時(shí)間;第二，外匯買(mǎi)賣(mài)雙方無(wú)需進(jìn)行面對(duì)面的交易，外匯供給者和需求者憑 借電傳、電報(bào)和電話等通信設(shè)備進(jìn)行與外匯機(jī)構(gòu)的聯(lián)系;第三，各主體之間有較好的信任關(guān)系，否則， 這種交易難以完成。無(wú)形外匯市場(chǎng)已成為今日外匯市場(chǎng)的主導(dǎo)形式。
有形外匯市場(chǎng)也稱(chēng)為具體的外匯市場(chǎng)，是指有具體的固定場(chǎng)所的外匯市場(chǎng)。有形外匯市場(chǎng)的主 要特點(diǎn)是:第一，固定場(chǎng)所一般指外匯交易所，通常位于世界各國(guó)金融中心;第二，從事外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng) 的雙方都在每個(gè)交易日的規(guī)定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行外匯交易。
五、金融監(jiān)管
(―)金融風(fēng)險(xiǎn)
金融業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。金融風(fēng)險(xiǎn)是人們?cè)趶氖陆鹑诨顒?dòng)中面臨的不確定性，突發(fā)性強(qiáng)，波及 面廣，危害性大，一旦出現(xiàn)重大問(wèn)題，就會(huì)危及經(jīng)濟(jì)、社會(huì)乃至政治穩(wěn)定。
金融企業(yè)是信用組織，以貨幣為主體商品，以信用為運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)，實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，90%左右的資金來(lái) 自居民儲(chǔ)蓄和企業(yè)存款，是對(duì)廣大社會(huì)公眾的負(fù)債。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)部門(mén)有著極為密 切的聯(lián)系，金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)成為制約金融業(yè)經(jīng)營(yíng)活力并影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的一個(gè)極為敏感的問(wèn)題。 因此，無(wú)論是從金融企業(yè)保持自身正常經(jīng)營(yíng)上講，還是從國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控上講，都要求金融企業(yè)在 經(jīng)營(yíng)中有效分散風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)自我保護(hù)。
1.金融風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)
按金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因分類(lèi)，可以分為以下四種最基本的風(fēng)險(xiǎn)：
第一,信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指借款者可能不按期歸還貸款人的本息，使貸款人遭受的損失。
第二，利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化、貨幣化、國(guó)際化的過(guò)程中，由于利率變動(dòng)而造成在籌 集資金或運(yùn)用資金時(shí)可能遭受到的損失。
第三，匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率是兩種貨幣的比價(jià)，受資金供求關(guān)系的影響。國(guó)際金融市場(chǎng)上的匯率是經(jīng) 常變動(dòng)的。在進(jìn)行外匯交易時(shí)，因匯率變動(dòng)而蒙受的損失形成匯率風(fēng)險(xiǎn)。
第四，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)濟(jì)政策、自然災(zāi)害或政治因素(戰(zhàn)爭(zhēng)、內(nèi)亂)可能造成的金 融危機(jī)。
2.我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)
我國(guó)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)深層次矛盾的綜合反映，既有過(guò)去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制遺留下來(lái)的， 也有多年監(jiān)管不力造成的，突出地表現(xiàn)在以下方面：金融機(jī)構(gòu)特別是國(guó)有商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量差，不良 貸款比例高;中小存款金融機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)歷史遺留問(wèn)題多，有的已經(jīng)資不抵債;非法集資活 動(dòng)相當(dāng)嚴(yán)重，有些地方和部門(mén)擅自設(shè)立非法金融機(jī)構(gòu)，一些單位和個(gè)人非法從事金融業(yè)務(wù);金融市場(chǎng) 運(yùn)行不規(guī)范，部分上市公司質(zhì)量不高，公司治理結(jié)構(gòu)不健全;金融機(jī)構(gòu)存在弄虛作假、違規(guī)經(jīng)營(yíng)和賬外 活動(dòng)，內(nèi)外勾結(jié)、金融詐騙等犯罪活動(dòng)時(shí)有發(fā)生;違規(guī)借人外債或?qū)ν鈧M(jìn)行擔(dān)保，導(dǎo)致外債支付 風(fēng)險(xiǎn)。
(二)金融監(jiān)管任務(wù)、組織和措施
1.金融監(jiān)管任務(wù)
金融監(jiān)管是國(guó)家授權(quán)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法對(duì)金融企業(yè)和金融市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)督和管理。金融監(jiān)管的目 的是依法維護(hù)金融市場(chǎng)公開(kāi)、公平、有序競(jìng)爭(zhēng)，有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)存款人、投資人和被保 險(xiǎn)人的合法權(quán)益。金融監(jiān)管的內(nèi)容是：審批新設(shè)金融機(jī)構(gòu)，審定金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍，經(jīng)常實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)監(jiān) 管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，及時(shí)處理監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題。
2.金融監(jiān)管組織
我國(guó)金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管，已經(jīng)成立中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理 委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，形成銀行、證券、保險(xiǎn)三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間以及同中央銀行、財(cái)政部 門(mén)的協(xié)調(diào)機(jī)制，金融監(jiān)管水平逐步提高。
3.金融監(jiān)管措施
要健全監(jiān)管法規(guī)，將一切金融活動(dòng)納人規(guī)范化、法制化軌道。要嚴(yán)格監(jiān)管制度，逐步健全監(jiān)管機(jī) 構(gòu)依法監(jiān)督、金融企業(yè)自律、金融行業(yè)自律與社會(huì)監(jiān)督有機(jī)結(jié)合的監(jiān)控體系，金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、預(yù)警和處 置機(jī)制，以及市場(chǎng)退出制度。要改進(jìn)金融監(jiān)管方式，強(qiáng)化金融監(jiān)管手段，推廣先進(jìn)的監(jiān)控和檢查技術(shù) 手段，重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)金融企業(yè)法人的監(jiān)管，防范和打擊金融犯罪。要增強(qiáng)監(jiān)管信息透明度，并接受社會(huì) 監(jiān)督。此外，要處理好監(jiān)管和支持金融創(chuàng)新的關(guān)系，鼓勵(lì)金融企業(yè)探索金融經(jīng)營(yíng)的有效方式。
六、貨幣政策
貨幣政策是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分。國(guó)家計(jì)劃明確的宏觀調(diào)控目標(biāo)和總體要求，是制定 貨幣政策的主要依據(jù)。貨幣政策要健全貨幣傳導(dǎo)機(jī)制，在保持幣值穩(wěn)定和總量平衡方面發(fā)揮重要 作用。
(一)貨幣政策目標(biāo)
宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的四大目標(biāo)——經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、國(guó)際收支平衡，也是貨幣政策的目 標(biāo)。但是，為了及時(shí)了解貨幣政策的實(shí)施效果，需要一些可以操作的量化指標(biāo)，它們是實(shí)現(xiàn)貨幣政策 目標(biāo)的中間環(huán)節(jié)，稱(chēng)為貨幣政策中間目標(biāo)。在不同的國(guó)家，貨幣政策的中間目標(biāo)有不同內(nèi)容。
(二)貨幣政策工具
中央銀行通過(guò)貨幣政策工具影響貨幣政策中間目標(biāo)，再通過(guò)政策中間目標(biāo)來(lái)實(shí)現(xiàn)貨幣政策最終 目標(biāo)。貨幣政策工具有一般性政策工具、選擇性政策工具和補(bǔ)償性政策工具。
1. 一般性政策工具
一般性政策工具是通過(guò)貨幣供給量和信貸規(guī)模，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行施加普遍影響的工具。它包括 法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。
(1)法定存款準(zhǔn)備金率。法定存款準(zhǔn)備金率是指，商業(yè)銀行按中央銀行的規(guī)定，必須向中央銀行 交存的存款準(zhǔn)備金與存款總額之比。
(2)再貼現(xiàn)率。再貼現(xiàn)率是指，中央銀行對(duì)商業(yè)銀行貼現(xiàn)或開(kāi)具合格票據(jù)辦理貼現(xiàn)時(shí)所采用的 利率。
(3)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指，中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券，以控制貨幣供給 量和利率的業(yè)務(wù)活動(dòng)。
2.選擇性政策工具
選擇性政策工具是中央銀行為了調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，從調(diào)整信貸人手，對(duì)某些特定的部門(mén)或領(lǐng)域?qū)嵭?控制的工具。
(1)消費(fèi)倍用控制。消費(fèi)信用控制是中央銀行對(duì)各種耐用消費(fèi)品的銷(xiāo)售融資予以限制。
(2)證券市場(chǎng)信用控制。證券市場(chǎng)信用控制是中央銀行對(duì)有關(guān)證券交易的各種貸款進(jìn)行限制，目 的在于防止過(guò)度投機(jī)。
(3)不動(dòng)產(chǎn)信用控制。不動(dòng)產(chǎn)信用控制是中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)在房地產(chǎn)方面放款的限制措施，以 抑制房地產(chǎn)“泡沫”。
(4)直接信用控制。直接信用控制是從質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面，以行政命令或其他方式，直接對(duì)金融機(jī) 構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制。
(5)優(yōu)惠利率。優(yōu)惠利率是中央銀行對(duì)國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)(如出口加工業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè) 等)所采取的鼓勵(lì)措施。
3、補(bǔ)償性政策工具
補(bǔ)償性政策工具是在利用一般性政策工具和選擇性政策工具時(shí)，所采取的一些輔助性措施，主要 有道義勸告、窗口指導(dǎo)等。補(bǔ)償性政策工具較為靈活，但中央銀行必須在金融體系中有較強(qiáng)的地位、 較高的威望并擁有足夠的控制手段，才能真正發(fā)揮作用。
(三)貨幣政策與財(cái)政政策
1、貨幣政策與財(cái)政政策的關(guān)系
(1) 二者相聯(lián)系
貨幣政策和財(cái)政政策的調(diào)控，都是通過(guò)對(duì)社會(huì)資金的分配實(shí)現(xiàn)的。貨幣政策固然屬于貨幣調(diào)控， 財(cái)政政策本質(zhì)上也是貨幣調(diào)控，因?yàn)闊o(wú)論是財(cái)政收人的集中，還是財(cái)政支出的運(yùn)用，都是借助于貨幣 的運(yùn)動(dòng)，都是貨幣的集中和轉(zhuǎn)移。社會(huì)資金的統(tǒng)一性和流動(dòng)性，決定貨幣政策和財(cái)政政策總體目標(biāo)的 一致性，實(shí)質(zhì)上都是正確處理經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系。
(2) 二者相區(qū)別
①政策主體不同;②調(diào)控對(duì)象不同;③貨幣流向不同;④調(diào)控機(jī)理與時(shí)效不同。
2.貨幣政策與財(cái)政政策的分工
(1)貨幣政策重在調(diào)控總量，財(cái)政政策重在調(diào)控結(jié)構(gòu);
(2)貨幣政策側(cè)重物價(jià)穩(wěn)定，財(cái)政政策側(cè)重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);
(3)貨幣政策著重提高經(jīng)濟(jì)效率，財(cái)政政策著重利益公平分配。
3.貨幣政策與財(cái)政政策的組合
(1)雙松模式。
(2)雙緊模式。
(3)緊財(cái)政松貨幣的政策組合。
(4)緊貨幣松財(cái)政的政策組合。
七、通貨膨脒及其治理
(一)通貨膨脹與通貨緊縮
1.通貨膨賬
通貨膨脹是指物價(jià)水平的持續(xù)上漲。
通貨膨脹不是個(gè)別商品價(jià)格的上漲，而是所有商品價(jià)格普遍上漲;不是商品之間相對(duì)價(jià)格上漲， 而是各種商品絕對(duì)價(jià)格上漲;不是商品價(jià)格一時(shí)上漲，而是商品價(jià)格持續(xù)上漲。按照價(jià)格水平上漲的 幅度，可以將通貨膨脹分為以下三種類(lèi)型：
(1)溫和通貨膨脹，又稱(chēng)爬行通貨膨脹，價(jià)格水平以一種較低的穩(wěn)定的趨勢(shì)上漲;
(2)嚴(yán)重通貨膨脹,又稱(chēng)急劇通貨膨脹,價(jià)格水平以一種較高的持續(xù)的趨勢(shì)上漲;
(3)惡性通貨膨脹，又稱(chēng)奔騰通貨膨脹，價(jià)格水平失去控制，以遞增的速度猛烈上漲。
2.通貨緊縮
通貨緊縮與通貨膨脹相反，是指物價(jià)水平的持續(xù)下降。如果貨幣發(fā)行量低于實(shí)際需要量，使總需 求小于總供給，過(guò)多的商品追求過(guò)少的貨幣，就會(huì)導(dǎo)致貨幣升值，物價(jià)水平下降。長(zhǎng)此以往，由于企業(yè) 投人價(jià)高，產(chǎn)出價(jià)低，收不回成本，生產(chǎn)不斷萎縮，甚至破產(chǎn)倒閉，失業(yè)日益嚴(yán)重，國(guó)民經(jīng)濟(jì)陷人衰退和蕭條。
(二)通貨膨脹的起因
1.需求拉動(dòng)型通貨膨脹
需求拉動(dòng)型通貨膨脹又稱(chēng)超額需求通貨膨脹，是指總需求超過(guò)總供給所引起的價(jià)格水平的持續(xù) 上漲。不論總需求的過(guò)度增長(zhǎng)是來(lái)自消費(fèi)需求、投資需求，抑或來(lái)自政府需求和國(guó)外需求，都會(huì)導(dǎo)致 需求拉動(dòng)型通貨膨脹。
2.成本推動(dòng)型通貨膨賬
成本推動(dòng)型通貨膨脹，又稱(chēng)成本通貨膨脹或供給通貨膨脹，是指在沒(méi)有超額需求的情況下，由于 供給成本的提高所引起的價(jià)格水平持續(xù)上漲。成本推動(dòng)型通貨膨脹可分為工資推動(dòng)通貨膨脹和利潤(rùn) 推動(dòng)通貨膨脹。
3.結(jié)構(gòu)型通貨膨賬
在沒(méi)有需求拉動(dòng)和成本推動(dòng)的情況下，只是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，也會(huì)出現(xiàn)價(jià)格水平的持續(xù) 上漲，這種通貨膨脹叫做結(jié)構(gòu)型通貨膨脹。結(jié)構(gòu)型通貨膨脹理論把通貨膨脹的起因歸之于經(jīng)濟(jì) 結(jié)構(gòu)。
(三)通貨膨脹的治理
1.緊縮政策
(1)緊縮性的貨幣政策。緊縮性的貨幣政策在我國(guó)習(xí)慣稱(chēng)之為“抽緊銀根”，也就是通常所說(shuō)的緊 縮貨幣。
(2)緊縮性的財(cái)政政策。緊縮性的財(cái)政政策是指，當(dāng)出現(xiàn)價(jià)格水平持續(xù)上漲時(shí)，減少政府支出，增 加政府收人，從而抑制總支出。
(3)緊縮性的收人政策。緊縮性的收人政策是指，政府為了降低物價(jià)水平上漲的幅度，采取強(qiáng)制 性或非強(qiáng)制性的限制工資和價(jià)格政策，目的在于控制通貨膨脹又不致引起失業(yè)上升。
2.物價(jià)政策
在通貨膨脹形成過(guò)程中，壟斷企業(yè)往往推波助瀾。因此，通過(guò)制定反托拉斯法限制壟斷高價(jià)，是 不少發(fā)達(dá)國(guó)家價(jià)格政策的基本內(nèi)容。為了控制壟斷髙價(jià)，保護(hù)消費(fèi)者利益，可以通過(guò)各公用事業(yè)委員 會(huì)對(duì)公用事業(yè)進(jìn)行管理，也可以采取凍結(jié)物價(jià)和反漲價(jià)合同，對(duì)價(jià)格進(jìn)行直接管理。對(duì)其他由市場(chǎng)供 求決定的商品價(jià)格，也有相應(yīng)的法律、法規(guī),禁止胡亂漲價(jià)和哄抬物價(jià)。
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