歷年真題精選第2章 有價(jià)證券的投資價(jià)值分析與估值方法
一、單選題(以下備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求)
1．當(dāng)利率水平下降時(shí)，已發(fā)債券的市場(chǎng)價(jià)格一般將（ ?。?。
A．下跌
B．盤整
C．上漲
D．不變
2．當(dāng)前，某投資者打算購(gòu)買面值為100元，票面利率為8%，期限為3年，到期一次還本付息的債券，假定債券當(dāng)前的必要收益率為9%，那么該債券按單利計(jì)算的當(dāng)前的合理價(jià)格（ ）。
A．介于95．75元至95．80元之間
B．介于96．63元至96．64元之間
C．介于97．63元至97．64元之間
D．介于98元至99元之間
3．假設(shè)市場(chǎng)上存在一種期限為6個(gè)月的零息債券，面值100元，市場(chǎng)價(jià)格99．2556元，那么市場(chǎng)6個(gè)月的即期利率為（ ?。?BR> A．O．7444%
B．1．5%
C．0．75%
D．1．01%
4．某債券的面值為1000元，票面利率為5%，剩余期限為10年，每年付息一次，同類債券的必要年收益率始終為5%，那么，（ ?。?BR> A．按復(fù)利計(jì)算的該債券的當(dāng)前合理價(jià)格為995元
B．按復(fù)利計(jì)算的該債券4年后的合理價(jià)格為1000元
C．按復(fù)利計(jì)算的該債券6年后的合理價(jià)格為997元
D．按復(fù)利計(jì)算的該債券8年后的合理價(jià)格為998．5元
5．在流動(dòng)性偏好理論中，流動(dòng)性溢價(jià)是指（ ?。?。
A．當(dāng)前長(zhǎng)期利率與短期利率的差額
B．未來(lái)某時(shí)刻即期利率與當(dāng)期利率的差額
C．遠(yuǎn)期利率與即期利率的差額
D．遠(yuǎn)期利率與未來(lái)的預(yù)期即期利率的差額
6．運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率時(shí)，線性方程截距的含義是（ ?。?。
A．因素的重要程度
B．因素對(duì)市盈率影響的方向
C．因素為零時(shí)的市盈率估計(jì)值
D．因素對(duì)市盈率影響的程度
7．（ ）不是影響股票投資價(jià)值的外部因素。
A．行業(yè)因素
B．宏觀因素
C．市場(chǎng)因素
D．股份分割
8．股票未來(lái)收益的現(xiàn)值是股票的（ ）。
A．內(nèi)在價(jià)值
B．清算價(jià)值
C．賬面價(jià)值
D．票面價(jià)值
9．可變?cè)鲩L(zhǎng)模型中的“可變”是指（ ）。
A．股票內(nèi)部收益率增長(zhǎng)的可變
B．股票市價(jià)增長(zhǎng)的可變
C．股息增長(zhǎng)的可變
D．股票預(yù)期回報(bào)率增長(zhǎng)的可變
10．某公司的可轉(zhuǎn)換債券，面值為1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格為10元，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為990元，其標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格為8元，那么該債券當(dāng)前轉(zhuǎn)換平價(jià)為（ ?。?BR> A．8元
B．10元
C．9．9元
D．12．5元
11．假設(shè)市場(chǎng)上存在一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券，債券收益率為6%，同時(shí)存在一種股票，期間無(wú)分紅，目前的市場(chǎng)價(jià)格是100元，該股票的預(yù)期收益率為20%(年率)。如果現(xiàn)在存在該股票的1年期遠(yuǎn)期合約，遠(yuǎn)期價(jià)格為107元，那么理論上說(shuō)投資者會(huì)（ ?。?BR> A．買進(jìn)遠(yuǎn)期合約的同時(shí)賣出股票
B．賣出遠(yuǎn)期合約和債券的同時(shí)買進(jìn)股票
C．賣出遠(yuǎn)期合約的同時(shí)買進(jìn)股票
D．買進(jìn)遠(yuǎn)期合約和債券的同時(shí)賣出股票
12．可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格一般保持在它的投資價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值（ ?。?。
A．之和
B．之間
C．之上
D．之下
13．認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值等于股票市場(chǎng)價(jià)格與預(yù)購(gòu)股票價(jià)格（ ）。
A．之比
B．之差
C．之積
D．之和
14．一般而言，期權(quán)合約的時(shí)間價(jià)值、協(xié)定價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格三者之間的關(guān)系式是（ ?。?BR> A．協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格差距越大，時(shí)間價(jià)值就越小
B．協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的差額，就等于時(shí)間價(jià)值
C．時(shí)間價(jià)值與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格差距越大，協(xié)定價(jià)格就越高
D．協(xié)定價(jià)格與時(shí)間價(jià)值差距越大，標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格就越低
15．下列各項(xiàng)中．屬于發(fā)行條款中直接影響債券現(xiàn)金流確定的因素是（ ?。?BR> A．基準(zhǔn)利率
B．市場(chǎng)利率
C．銀行利率
D．稅收待遇
16．在我國(guó)證券交易所的債券交易中，報(bào)價(jià)一般以每（ ）元面值債券的價(jià)格形式出現(xiàn)。
A．800
B．1000
C．100
D．5000
17．下列各項(xiàng)中，屬于影響債券貼現(xiàn)率確定的因素是（ ?。?BR> A．市場(chǎng)利率
B．期限
C．稅收待遇
D．票面利率
18．在利率期限結(jié)構(gòu)理論中，（ ）認(rèn)為長(zhǎng)短期債券具有完全的可替代性。
A．固定偏好理論
B．市場(chǎng)分割理論
C．流動(dòng)性偏好理論
D．市場(chǎng)預(yù)期理論
19．某一次還本付息債券面值100元，期限3年，票面利率5%，發(fā)行價(jià)格為101元，則其復(fù)利到期收益率為（ ?。?。
A．1．151／3—1
B．1．141／3—1
C．1．851／3—1
D．1．911／3—1
20．市盈率等于每股價(jià)格與（ ?。┍戎怠?BR> A．每股凈值
B．每股收益
C．每股現(xiàn)金流
D．每股股息
21．某公司每股股利為0．4元，每股盈利為1元，市場(chǎng)價(jià)格為10元，則其市盈率為（ ）倍。
A．20
B．25
C．10
D．16．67
22．股票內(nèi)部收益率是指（ ）。
A．股票的投資回報(bào)率
B．使得未來(lái)股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率
C．股票的必要收益率
D．股票的派息率
23．股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長(zhǎng)模型的假設(shè)前提是（ ）。
A．股息零增長(zhǎng)
B．凈利潤(rùn)零增長(zhǎng)
C．息前利潤(rùn)零增長(zhǎng)
D．主營(yíng)業(yè)務(wù)收入零增長(zhǎng)
24．假設(shè)某一時(shí)刻，黃金的現(xiàn)貨價(jià)格是每盎司325美元，1年期的市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是6%，黃金的持有收益率是2%，且有人愿意免費(fèi)提供黃金儲(chǔ)藏和保險(xiǎn)的義務(wù)，那么在持有成本法(單利)下1年期黃金的遠(yuǎn)期理論價(jià)格應(yīng)該為（ ?。┟涝?BR> A．331．5
B．344．5
C．314
D．338
25．在期權(quán)協(xié)定價(jià)格一定時(shí)，期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生分紅付息收益將使（ ）。
A．看漲期權(quán)價(jià)格上升
B．實(shí)值期權(quán)價(jià)格下降
C．看漲期權(quán)價(jià)格下降
D．實(shí)值期權(quán)價(jià)格上升
26．某股票的市場(chǎng)價(jià)格為100元，而通過(guò)認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買的股票價(jià)格為30元，認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值為（ ?。?BR> A．70元
B．30元
C．130元
D．100元
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