近期李克強(qiáng)總理部署推廣PPP模式工作，那么ppp模式是什么呢?BT、BOT、PPP模式之間有什么異同？出國留學(xué)網(wǎng)為你解答疑惑。
BT模式的含義
1. BT是英文Build(建設(shè))和Transfer(移交)縮寫形式，意即“建設(shè)--移交”，是政府利用非政府資金來進(jìn)行基礎(chǔ)非經(jīng)營性設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種融資模式。
2. BT模式是BOT模式的一種變換形式，指一個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作通過項(xiàng)目公司總承包，融資、建設(shè)驗(yàn)收合格后移交給業(yè)主，業(yè)主向投資方支付項(xiàng)目總投資加上合理回報(bào)的過程。
3. 目前采用BT模式籌集建設(shè)資金成了項(xiàng)目融資的一種新模式。
BOT模式的含義
BOT(build—operate—transfer)即建設(shè)—經(jīng)營—轉(zhuǎn)讓，是指政府通過契約授予私營企業(yè)(包括外國企業(yè))以一定期限的特許專營權(quán)，許可其融資建設(shè)和經(jīng)營特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，并準(zhǔn)許其通過向用戶收取費(fèi)用或出售產(chǎn)品以清償貸款，回收投資并賺取利潤;特許權(quán)期限屆滿時(shí)，該基礎(chǔ)設(shè)施無償移交給政府。
BOT是英文建設(shè)——運(yùn)營——移交的縮寫。在國際融資領(lǐng)域BOT不僅僅包含了建設(shè)、運(yùn)營和移交的過程，更主要的是項(xiàng)目融資的一種方式，具有有限追索的特性。所謂項(xiàng)目融資是指以項(xiàng)目本身信用為基礎(chǔ)的融資，項(xiàng)目融資是與企業(yè)融資相對應(yīng)的。通過項(xiàng)目融資方式融資時(shí)，銀行只能依靠項(xiàng)目資產(chǎn)或項(xiàng)目的收入回收貸款本金和利息。在這種融資方式中，銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較企業(yè)融資大得多，如果項(xiàng)目失敗了銀行可能無法收回貸款本息，因此項(xiàng)目結(jié)果往往比較復(fù)雜。
為了實(shí)現(xiàn)這種復(fù)雜的結(jié)構(gòu)，需要做大量前期工作，前期費(fèi)用較高。上述所說的只能依靠項(xiàng)目資產(chǎn)或項(xiàng)目收入回收本金和利息就是無追索權(quán)的概念。在實(shí)際BOT項(xiàng)目運(yùn)作過程中，政府或項(xiàng)目公司的股東都或多或少地為項(xiàng)目提供一定程度的支持，銀行對政府或項(xiàng)目公司股東的追索只限于這種支持的程度，而不能無限的追索，因此項(xiàng)目融資經(jīng)常是有限追索權(quán)的融資。 由于BOT項(xiàng)目具有有限追索的特性，BOT項(xiàng)目的債務(wù)不計(jì)入項(xiàng)目公司股東的資產(chǎn)負(fù)債表，這樣項(xiàng)目公司股東可以為更多項(xiàng)目籌集建設(shè)資金，所以受到了股本投標(biāo)人的歡迎而被廣泛應(yīng)用。
PPP模式的含義
PPP是指政府與民營機(jī)構(gòu)(或更廣義點(diǎn)，任何國營/民營/外商法人機(jī)構(gòu)，下同)簽訂長期合作協(xié)議，授權(quán)民營機(jī)構(gòu)代替政府建設(shè)、運(yùn)營或管理基礎(chǔ)設(shè)施(如道路、橋梁、電廠、水廠等)或其他公共服務(wù)設(shè)施(如醫(yī)院、學(xué)校、監(jiān)獄、警崗等)并向公眾提供公共服務(wù)，主要有主要有垂直和水平兩種方式;而BOT是指政府通過特許權(quán)協(xié)議，授權(quán)民營機(jī)構(gòu)進(jìn)行項(xiàng)目(主要是基礎(chǔ)設(shè)施和自然資源開發(fā))的融資、設(shè)計(jì)、建造、經(jīng)營和維護(hù)，BOT主要有BOT、BOOT和BOO三種基本形式和十多種演變形式，如BT、TOT等。
由定義可見，PPP本質(zhì)上和BOT差不多，都屬于狹義項(xiàng)目融資(Project Financing)，即“通過項(xiàng)目來融資——通過該項(xiàng)目的期望收益來融資的活動(dòng)”，而非廣義項(xiàng)目融資，即“為項(xiàng)目融資——為特定項(xiàng)目的建設(shè)、收購以及債務(wù)重組進(jìn)行的融資活動(dòng)”。從金融學(xué)而言，所謂狹義項(xiàng)目融資，是指債權(quán)人(銀行)對借款人(項(xiàng)目公司)抵押資產(chǎn)以外資產(chǎn)沒有追索權(quán)或僅有有限追索權(quán)的融資活動(dòng)，而廣義項(xiàng)目融資，往往是有100%追索權(quán)的，即債權(quán)人對借款人抵押資產(chǎn)以外的資產(chǎn)也有追索權(quán)。
PPP和BOT項(xiàng)目對民營機(jī)構(gòu)的補(bǔ)償都是通過授權(quán)民營機(jī)構(gòu)在規(guī)定的特許期內(nèi)向項(xiàng)目的使用者收取費(fèi)用，由此回收項(xiàng)目的投資、經(jīng)營和維護(hù)等成本，并獲得合理的回報(bào)(即建成項(xiàng)目投入使用所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量成為支付經(jīng)營成本、償還貸款和提供投資回報(bào)等的唯一來源)，特許期滿后項(xiàng)目將移交回政府(也有不移交的，如BOO)。但PPP的含義更為廣泛，反映更為廣義的公私合伙/合作關(guān)系，除了基礎(chǔ)設(shè)施和自然資源開發(fā)，還可包括公共服務(wù)設(shè)施和國營機(jī)構(gòu)的私有化，等等，因此，近年來國際上越來越多采用PPP這個(gè)詞，以取代BOT。
BT屬于BOT的一種演變形式，政府在項(xiàng)目建成后從民營機(jī)構(gòu)中購回項(xiàng)目(可一次支付也可分期支付);與政府借貸不同，政府用于購買項(xiàng)目的資金往往是事后支付(可通過財(cái)政撥款，但更多的是通過運(yùn)營項(xiàng)目收費(fèi)來支付);民營機(jī)構(gòu)用于建設(shè)的資金可自己出但更多的是獲取銀行的有限追索權(quán)貸款。筆者認(rèn)為，如果建設(shè)資金不是從銀行借的有限追索權(quán)貸款的話，BT實(shí)際上是“墊資承包”或“延期付款”，已經(jīng)有點(diǎn)超出狹義項(xiàng)目融資的原有含義范疇了。
政府在PPP和BOT中的責(zé)任本質(zhì)上沒有什么不同，但細(xì)節(jié)上有，如PPP項(xiàng)目中，民營機(jī)構(gòu)做不了的或不愿做的，由政府來做，其余全由民營機(jī)構(gòu)來做，政府只起監(jiān)管的作用;而BOT項(xiàng)目中，絕大多數(shù)工作由民營機(jī)構(gòu)來做，政府則提供支持和擔(dān)保。但無論什么方式，都要合理分擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，從而提高項(xiàng)目的投資、建設(shè)、運(yùn)營和管理效率，這是PPP或BOT的最重要目標(biāo)。
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BT是政府利用非政府資金來承建某些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種投資方式。BT是Build(建設(shè))和Transfer(轉(zhuǎn)讓)兩個(gè)英文單詞的縮寫，其含義是：政府通過合同約定，將擬建設(shè)的某個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目授予企業(yè)法人投資，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，由企業(yè)法人負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的投融資和建設(shè)，建設(shè)期滿，政府按照等價(jià)有償?shù)脑瓌t向企業(yè)法人協(xié)議收購的商業(yè)活動(dòng)。
BOT 是英文Build -Operate -Transfer(建設(shè)、經(jīng)營、轉(zhuǎn)讓)的縮寫。從內(nèi)容上看，BOT 是一種適用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資、融資方式。BOT 投融資模式的典型形式是：項(xiàng)目所在地政府授予一家或幾家私人企業(yè)所組成的項(xiàng)目公司特許權(quán)利——就某項(xiàng)特定基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行籌資建設(shè)，在約定的期限內(nèi)經(jīng)營管理，并通過項(xiàng)目經(jīng)營收入償還債務(wù)和獲取投資回報(bào);約定期滿后，項(xiàng)目設(shè)施無償轉(zhuǎn)讓給所在地政府。
簡而言之，BOT一詞是對一個(gè)項(xiàng)目投融資建設(shè)、經(jīng)營回報(bào)、無償轉(zhuǎn)讓的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)全過程典型特征的簡要概括。 BOT投融資模式適應(yīng)了現(xiàn)代社會(huì)工業(yè)化的城市化進(jìn)程中對基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模化、系統(tǒng)化發(fā)展的需要，是政府職能與私人機(jī)構(gòu)功能互補(bǔ)的歷史產(chǎn)物。它作為公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與私人資本的特殊結(jié)合方式已引起世界各國的廣泛關(guān)注，但迄今為止，我們對BOT的演進(jìn)過程仍知之甚少。關(guān)于世界上第一個(gè)BOT項(xiàng)目的歸屬仍是一個(gè)有較大爭議、懸而未決的問題。
對BOT投融資模式的起源與發(fā)展的研究不僅有助于揭示其內(nèi)在的合理性，而且具有重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)、法學(xué)、社會(huì)學(xué)的理論價(jià)值。在BOT投融資模式的實(shí)際運(yùn)用中，由于基礎(chǔ)設(shè)施種類、投融資回報(bào)方式、項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)權(quán)利形態(tài)的不同等因素，已經(jīng)出現(xiàn)了不少變異模式：
1、BOOT (Build-Own-Operate-Transfer) 形式這一模式在內(nèi)容和形式上與BOT沒有不同，僅在項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)權(quán)屬關(guān)系上強(qiáng)調(diào)：項(xiàng)目設(shè)施建成后歸項(xiàng)目公司所有。對于這一點(diǎn)確實(shí)存在著分歧意見和爭議，有進(jìn)一步研究的必要。如，王友金先生認(rèn)為，“所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離是BOT的主導(dǎo)思想”，“政府可以在法律上擁有對設(shè)施的所有權(quán)，只是在一定期限內(nèi)將設(shè)施交由發(fā)展商承建和經(jīng)營;這只是發(fā)展商的一種使用權(quán)，對設(shè)施并不擁有所有權(quán)，特許專營期限屆滿，又把設(shè)施移交給政府，實(shí)現(xiàn)政府對設(shè)施的實(shí)際所有權(quán)。”
2、BTO(Build-Transfer-Own)形式 這一模式與一般BOT 模式的不同在于“經(jīng)營(Operate)”和“轉(zhuǎn)讓(Transfer )”發(fā)生了次序上的變化，即在項(xiàng)目設(shè)施建成后由政府先行償還所投入的全部建設(shè)費(fèi)用、取得項(xiàng)目設(shè)施所有權(quán)，然后按照事先約定由項(xiàng)目公司租賃經(jīng)營一定年限。國際惠民環(huán)保技術(shù)有限公司(Waste Management International pic) 獲得的香港新界東南區(qū)一個(gè)垃圾填埋場項(xiàng)目，就是采用BTO 模式，即建設(shè)、轉(zhuǎn)讓后再經(jīng)營的。例如，近年活躍于香港資本市場的消松角高速公路公司對其名下道路設(shè)施就采用了類似BOOT的投資經(jīng)營方式。
3、BOO(Build-Own-Operate)形式其意思為某一基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)、擁有(所有)、經(jīng)營。在這一模式中項(xiàng)目公司實(shí)際上成為建設(shè)、經(jīng)營某個(gè)特定基礎(chǔ)設(shè)施而不轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目設(shè)施財(cái)產(chǎn)權(quán)的純粹的私人公司。其在項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)所有權(quán)上與一般私人公司相同，但在經(jīng)營權(quán)取得、經(jīng)營方式上與BOT 模式有相似之處，即項(xiàng)目主辦人是在獲得政府特許授權(quán)、在事先約定經(jīng)營方式的基礎(chǔ)上，從事基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資建設(shè)和經(jīng)營的。例如，近年活躍于香港資本市場的滬杭甬高速公路公司和滬寧高速公路公司對其名下道路設(shè)施就采用了類似BOO的投資經(jīng)營方式。
4、ROT(Renovate-Operate-Transfer) 形式其意思為重整、經(jīng)營、轉(zhuǎn)讓。在這一模式中，重整是指在獲得政府特許授予專營權(quán)的基礎(chǔ)上，對過時(shí)、陳舊的項(xiàng)目設(shè)施、設(shè)備進(jìn)行改造更新;在此基礎(chǔ)上由投資者經(jīng)營若干年后再轉(zhuǎn)讓給政府。這是BOT模式適用于已經(jīng)建成、但已陳舊過時(shí)的基礎(chǔ)設(shè)施改造項(xiàng)目的一個(gè)變體，其差別在于“建設(shè)”變化為“重整”。
5、POT(Purchase-Operate-Transfer)形式其意思為購買、經(jīng)營、轉(zhuǎn)讓。購買，即政府出售已建成的、基本完好的基礎(chǔ)設(shè)施并授予特許專營權(quán)，由投資者購買基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的股權(quán)和特許專營權(quán)。這是BOT 模式的變體，其與一般BOT的差別就在于“建設(shè)”變?yōu)?ldquo;購買”。上海黃浦江兩橋一隧(打浦路隧道、南浦大橋和楊浦大橋)項(xiàng)目就是采用POT模式的典型例子。這是上海對BOT模式的一個(gè)創(chuàng)新。
6、BOOST(Build-Own-Operate-Subsidy-Transfer)形式其意思為建設(shè)、擁有、經(jīng)營、補(bǔ)貼、轉(zhuǎn)讓。發(fā)展商在項(xiàng)目建成后，在授權(quán)期限內(nèi)，既直接擁有項(xiàng)目資產(chǎn)又經(jīng)營管理項(xiàng)目，但由于存在相當(dāng)高的風(fēng)險(xiǎn)，或非經(jīng)營管理原因的經(jīng)濟(jì)效益不佳，須由政府提供一定的補(bǔ)貼，授權(quán)期滿后將項(xiàng)目的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給政府。
7、BLT(Build-Lease-Transfer)形式其意思為建設(shè)、租賃、轉(zhuǎn)讓。發(fā)展商在項(xiàng)目建成后將項(xiàng)目以一定的租金出租給政府，由政府經(jīng)營，授權(quán)期滿后，將項(xiàng)目資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給政府。這一方式與融資租賃非常相似，僅是客體由一般的大宗設(shè)備換成了基礎(chǔ)設(shè)施而已。從BOT及其變異模式看，BOT投融資模式的核心內(nèi)容在于項(xiàng)目公司對特定基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目特許專營權(quán)的獲得，以及特許專營權(quán)具體內(nèi)容的確定。
而建設(shè)(重整、購買)、轉(zhuǎn)讓則可以視項(xiàng)目不同情況而有所差異。這樣既能解決政府財(cái)政資金不敷項(xiàng)目需求的困難，又能保證項(xiàng)目公司在經(jīng)營期間的獲益權(quán)和國家對基礎(chǔ)設(shè)施的最終所有權(quán)。政府通過項(xiàng)目特許權(quán)的授予，賦予私營機(jī)構(gòu)在一定期限內(nèi)建設(shè)、運(yùn)營并獲取項(xiàng)目收益的權(quán)利，期限屆滿時(shí)項(xiàng)目設(shè)施移交給政府。同時(shí)，作為項(xiàng)目發(fā)起人的私營機(jī)構(gòu)除投資自有資金外，項(xiàng)目建設(shè)所需資金的大部分來自銀行貸款等融資渠道，借款人還款來源限于項(xiàng)目收益，并以項(xiàng)目設(shè)施及其收益設(shè)定浮動(dòng)抵押為債務(wù)擔(dān)保。