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第六章 金融風(fēng)險管理
第一節(jié)風(fēng)險概述
一、風(fēng)險與金融風(fēng)險
(一)風(fēng)險
風(fēng)險一般被定義為“產(chǎn)生損失的可能性或不確定性”。風(fēng)險是由風(fēng)險因素、風(fēng)險事故和損失的可能性三個要素有機構(gòu)成的。
(二)金融風(fēng)險
金融風(fēng)險也是一種風(fēng)險，是指金融變量的變動所引起的資產(chǎn)組合未來收益的不確定性。
1.金融風(fēng)險的特征
(1)隱蔽性。隱蔽性指由于金融機構(gòu)經(jīng)營活動的不完全透明性，在其不爆發(fā)金融危機時，可能因信用特點而掩蓋金融風(fēng)險不確定損失的實質(zhì)。
(2)擴散性。擴散性指由于金融機構(gòu)之間存在復(fù)雜的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，一家金融機構(gòu)出現(xiàn)危機可能導(dǎo)致多家金融機構(gòu)接連倒閉的“多米諾骨牌”現(xiàn)象。
(3)加速性。加速性指一旦金融機構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營困難，就會失去信用基礎(chǔ)，甚至出現(xiàn)擠兌風(fēng)潮，這樣會加速金融機構(gòu)的倒閉。
(4)不確定性。不確定性指金融風(fēng)險發(fā)生需要一定的經(jīng)濟條件或非經(jīng)濟條件，而這些條件在風(fēng)險發(fā)生前都是不確定的。
(5)可管理性?？晒芾硇灾竿ㄟ^金融理論的發(fā)展、金融市場的規(guī)范、智能性的管理媒介，金融風(fēng)險可以得到有效的預(yù)測和控制。
(6)周期性。周期性指金融風(fēng)險受經(jīng)濟循環(huán)周期和貨幣政策變化的影響，呈現(xiàn)規(guī)律性、周期性的特點。
2.金融風(fēng)險的來源
金融風(fēng)險來源于風(fēng)險暴露以及影響資產(chǎn)組合未來收益的金融變量變動的不確定性。未來收益有可能受金融變量變動影響的那部分資產(chǎn)組合的資金頭寸稱為風(fēng)險暴露。風(fēng)險與暴露如影隨形，緊密結(jié)合。沒有風(fēng)險暴露就沒有風(fēng)險，也就無所謂金融風(fēng)險了。同時，暴露與風(fēng)險又具有不同的內(nèi)涵，暴露反映的是風(fēng)險資產(chǎn)目前所處的一種狀態(tài)，而風(fēng)險是一種可能性。風(fēng)險暴露的程度可以用暴露和風(fēng)險同時加以刻畫，如貸款的信用風(fēng)險暴露等于該筆貸款目前的信用暴露與違約損失率的乘積。
不確定性是金融活動中客觀存在的事實，反映了一個特定事件在未來變化有多種可能的結(jié)果。不確定性是金融風(fēng)險產(chǎn)生的根源，不確定性越大，風(fēng)險也就越大。不確定性可以進一步細(xì)分為外在不確定性和內(nèi)在不確定性。外在不確定性是指生成于某個經(jīng)濟系統(tǒng)自身范圍之外的風(fēng)險因子。外在不確定性對整個經(jīng)濟體系都會帶來影響，導(dǎo)致的風(fēng)險一般是系統(tǒng)性風(fēng)險;內(nèi)在不確定性主要源于經(jīng)濟體系之內(nèi)的因素(如主觀決策、獲取信息的不充分性等)造成的不確定性，它具有明顯的個性，可以通過設(shè)定合理的規(guī)則或投資分散化等方式來降低其產(chǎn)生的金融風(fēng)險，這些風(fēng)險都為非系統(tǒng)性風(fēng)險。
3.金融風(fēng)險的經(jīng)濟結(jié)果
(1)金融風(fēng)險對微觀經(jīng)濟的影響?？赡軙o微觀經(jīng)濟主體帶來直接或潛在的經(jīng)濟損失;影響著投資者的預(yù)期收益;增大了交易和經(jīng)營管理成本;可能會降低部門生產(chǎn)率和資金利用率。
(2)金融風(fēng)險對宏觀經(jīng)濟的影響。可能會引起一國經(jīng)濟增長、消費水平和投資水平的下降;影響著一國的國際收支;可能會造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、社會生產(chǎn)力水平下降，甚至引起金融市場秩序混亂，對經(jīng)濟產(chǎn)生嚴(yán)重破壞;對宏觀經(jīng)濟政策的制定和實施產(chǎn)生重大影響。
4.金融風(fēng)險的分類
金融風(fēng)險的種類和分類標(biāo)準(zhǔn)很多。按照能否分散，可將金融風(fēng)險分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險;按照會計標(biāo)準(zhǔn)，可將金融風(fēng)險分為會計風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險;按照驅(qū)動因素，可將金融風(fēng)險分為市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動性風(fēng)險等類型。
二、系統(tǒng)風(fēng)險與非系統(tǒng)風(fēng)險
(一)系統(tǒng)風(fēng)險
系統(tǒng)風(fēng)險是指由于多種因素的影響和變化，導(dǎo)致投資者風(fēng)險增大，從而給投資者帶來損失的可能性。系統(tǒng)風(fēng)險又被稱為“不可分散風(fēng)險”或“不可回避風(fēng)險”。系統(tǒng)風(fēng)險包括宏觀經(jīng)濟風(fēng)險、購買力風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、市場風(fēng)險。
1.宏觀經(jīng)濟風(fēng)險
宏觀經(jīng)濟風(fēng)險指的是經(jīng)濟活動和物價水平波動可能導(dǎo)致的企業(yè)利潤損失。宏觀經(jīng)濟風(fēng)險具有潛在性、隱藏性和累積性。
(1)宏觀經(jīng)濟風(fēng)險的潛在性指的是宏觀經(jīng)濟風(fēng)險總是與宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)相伴而生的，宏觀經(jīng)濟發(fā)展和運作本身就蘊涵著經(jīng)濟風(fēng)險。
(2)宏觀經(jīng)濟風(fēng)險的隱藏性指的是雖然宏觀經(jīng)濟風(fēng)險總是潛在的，但是在多數(shù)情況下它是隱藏在經(jīng)濟系統(tǒng)內(nèi)部的，并不會明顯地表現(xiàn)出來，只是到了一定的時候才會暴露出來。
(3)宏觀經(jīng)濟風(fēng)險的累積性指的是宏觀經(jīng)濟風(fēng)險會隨著社會經(jīng)濟矛盾的不斷加深而日益增大，當(dāng)累積到一定程度的時候就會引發(fā)經(jīng)濟危機。
2.購買力風(fēng)險
購買力風(fēng)險又被稱為通貨膨脹風(fēng)險，是指由于通貨膨脹的不確定性變動導(dǎo)致金融機構(gòu)遭受經(jīng)濟損失的可能性。通貨膨脹是各國經(jīng)濟發(fā)展中經(jīng)常發(fā)生的經(jīng)濟現(xiàn)象。通貨膨脹率的高低對利率和金融資產(chǎn)價格及其收益都會產(chǎn)生很大影響。當(dāng)通貨膨脹率提高時，由于貨幣貶值將使金融機構(gòu)的債權(quán)受到損失，同時金融機構(gòu)的投資收益所代表的實際購買力也在下降，如果通貨膨脹率大于名義投資收益率，實際收益將為負(fù)，這會給金融機構(gòu)造成更大損失。
3.利率風(fēng)險
利率風(fēng)險是指由于利率的變動而給金融機構(gòu)帶來損失或收益的可能性。存貸款業(yè)務(wù)中，利率的上升與下降，意味著利息支出或利息收入的增加或減少。證券投資業(yè)務(wù)中，由于利率的高低反方向影響證券價格，從而影響買賣證券的價格收益。保險業(yè)務(wù)中，費率的確定需要考慮到利率因素，不可避免地也會遇到利率風(fēng)險。與信用風(fēng)險不同，利率風(fēng)險既可能使金融機構(gòu)遭受損失，也可能使其從中獲得收益。利率的某一變動，在使用金融機構(gòu)的某些業(yè)務(wù)受損或獲益的同時，也會使其他一些業(yè)務(wù)受損或獲益，當(dāng)然，這些受到相反影響的業(yè)務(wù)不一定屬于同一金融機構(gòu)。
利率是資金的價格，是調(diào)節(jié)貨幣市場資金供求的杠桿，由于受到中央銀行的管理行為、貨幣政策、投資者預(yù)期等多種因素的影響，利率經(jīng)常處于變動狀態(tài)，導(dǎo)致金融機構(gòu)的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)、負(fù)債的經(jīng)濟價值變幻不定，從而使其收益具有很大的不確定性。在實行市場化利率的國家，金融機構(gòu)面臨的利率風(fēng)險通常較大。
4.匯率風(fēng)險
匯率風(fēng)險又被稱為外匯風(fēng)險，是指由于匯率變動而使以外幣計價的收付款項、資產(chǎn)負(fù)債造成損失或收益的不確定性。外匯風(fēng)險具有或然性、不確定性和相對性三大特征。
(1)外匯風(fēng)險的或然性是指外匯風(fēng)險可能發(fā)生也可能不發(fā)生，不具有必然性。
(2)外匯風(fēng)險的不確定性是指外匯風(fēng)險給持有外匯或有外匯需求的經(jīng)濟實體帶來的可能是損失也可能是營利，它取決于在匯率變動時經(jīng)濟實體是債權(quán)地位還是債務(wù)地位。
(3)外匯風(fēng)險的相對性是指外匯風(fēng)險給一方帶來的是損失，給另一方帶來的必然是營利。
5.市場風(fēng)險
市場風(fēng)險是指由于金融市場變量的變化或波動而引起的資產(chǎn)組合未來收益的不確定性。
市場風(fēng)險具有以下特點：
(1)主要由證券價格、利率、匯率等市場風(fēng)險因子的變化引起。
(2)種類眾多、影響廣泛、發(fā)生頻繁，是各個經(jīng)濟主體所面臨的最主要的基礎(chǔ)性風(fēng)險。
(3)常常是其他金融風(fēng)險的驅(qū)動因素。
(4)相對其他類型的金融風(fēng)險而言，市場風(fēng)險的歷史信息和歷史數(shù)據(jù)的易得性較高。
(二)非系統(tǒng)風(fēng)險
非系統(tǒng)風(fēng)險是與整個股票市場或者整個期貨市場或外匯市場等相關(guān)金融投機市場波動無關(guān)的風(fēng)險，是指某些因素的變化造成單個股票價格或者單個期貨、外匯品種以及其他金融衍生品種下跌，從而給有價證券持有人帶來損失的可能性。非系統(tǒng)風(fēng)險是可以抵消、回避的，因此又被稱為“可分散風(fēng)險”或“可回避風(fēng)險”。非系統(tǒng)風(fēng)險包括信用風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、流動性風(fēng)險以及操作風(fēng)險。
1.信用風(fēng)險
信用風(fēng)險又被稱為違約風(fēng)險，是指在信用活動中由于存在不確定性而使本金和收益遭受損失的可能性。例如，在銀行業(yè)務(wù)中，貸款是一項主要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，它要求銀行對借款人的信用水平作出判斷。但由于信息不對稱，這些判斷并非總是正確的，而且借款人的信用水平可能會因各種原因而下降。因此，銀行面臨的主要風(fēng)險就是借款人不能履約的風(fēng)險，即信用風(fēng)險。
這些風(fēng)險不僅存在于貸款業(yè)務(wù)中，也存在于其他債券投資、票據(jù)買賣、擔(dān)保、承兌等業(yè)務(wù)中。信用風(fēng)險的一個顯著特征是在任何情況下都不可能產(chǎn)生額外收益，風(fēng)險后果只能是損失。
信用風(fēng)險是金融業(yè)面臨的一個主要問題。當(dāng)今世界，許多國家的銀行都被呆賬、壞賬所困擾。1997—1998年，東南亞金融危機時期，馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓等國家的多家銀行因壞賬過多而倒閉。我國商業(yè)銀行也同樣面臨著很大的信用風(fēng)險，如國有商業(yè)銀行的不良貸款問題。造成信用風(fēng)險的原因可能是債務(wù)人的品質(zhì)、能力等方面的原因，也可能是宏觀經(jīng)濟蕭條引起的連鎖反應(yīng)使債務(wù)人無力按時還款所致。
2.財務(wù)風(fēng)險
財務(wù)風(fēng)險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。主要特征表現(xiàn)在：
(1)客觀性。即風(fēng)險處處存在，時時存在。也就是說，財務(wù)風(fēng)險不以人的意志為轉(zhuǎn)移，人們無法回避它，也無法消除它，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險，進而避免風(fēng)險。
(2)全面性。即財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，在資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務(wù)活動中均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。
(3)不確定性。即財務(wù)風(fēng)險在一定條件下、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。
(4)收益與損失共存性。即風(fēng)險與收益成正比，風(fēng)險越大，收益越高;反之，風(fēng)險越低，收益也就越低。
3.經(jīng)營風(fēng)險
經(jīng)營風(fēng)險是指公司的決策人員與管理人員在經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司營利水平變化，從而使投資者預(yù)期收益下降的可能性。
經(jīng)營風(fēng)險來自內(nèi)部因素和外部因素兩個方面。企業(yè)內(nèi)部的因素主要有：項目投資決策失誤，未對投資項目作可行性分析，草率上馬;不注意技術(shù)更新，使企業(yè)在行業(yè)中的競爭地位下降;不注意市場調(diào)查，不注意開發(fā)新產(chǎn)品，僅滿足于目前公司產(chǎn)品的市場占有率和競爭力，滿足于目前的利潤水平和經(jīng)濟效益;銷售決策失誤，過分地依賴大客戶、老客戶，沒有注重打開新市場，尋找新的銷售渠道;公司的主要管理者因循守舊、不思進取、機構(gòu)臃腫、人浮于事，對可能出現(xiàn)的天災(zāi)人禍沒有采取必要的防范措施等。外部因素是公司以外的客觀因素，如政府產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整、競爭對手的實力變化使公司處于相對劣勢地位，引起公司營利水平的相對下降等。
但是，經(jīng)營風(fēng)險主要還是來自公司內(nèi)部的決策失誤或管理不善。
4.流動性風(fēng)險
流動性風(fēng)險是指由于流動性的不確定變化而使金融機構(gòu)遭受損失的可能性。流動性包含兩層含義：一是指金融資產(chǎn)以合理的價格在市場上流通、交易及變現(xiàn)的能力;另一層含義是指金融機構(gòu)能夠隨時支付其應(yīng)付款項的能力以及能以合理的利率方便地籌措資金的能力。如果這些方面的能力強，則其流動性好;反之，則流動性差。當(dāng)發(fā)生儲戶擠兌而銀行頭寸不足時，就會發(fā)生流動性風(fēng)險，若控制不力會波及整個金融體系的安全。
流動性強弱受多種因素的影響，如金融機構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債比例及構(gòu)成、客戶的財務(wù)狀況和信用、二級市場的發(fā)育程度、已建立的融資渠道等。金融機構(gòu)在選擇持有資產(chǎn)形式時，除了考慮收益性外，還應(yīng)保持一定的流動性，以減少流動性風(fēng)險的發(fā)生。
5.操作風(fēng)險
操作風(fēng)險是指由于不完善或有問題的內(nèi)部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導(dǎo)致的直接或間接損失的風(fēng)險。操作風(fēng)險的基本特征有：
(1)操作風(fēng)險成因具有明顯的內(nèi)生性。
(2)操作風(fēng)險具有較強的人為性。
(3)操作風(fēng)險與預(yù)期收益具有明顯的不對稱性。
(4)操作風(fēng)險具有廣泛存在性。
(5)操作風(fēng)險具有與其他風(fēng)險很強的關(guān)聯(lián)性。
(6)操作風(fēng)險的表現(xiàn)形式具有很強的個體特性或獨特性。
(7)操作風(fēng)險具有高頻率低損失和高損失低頻率的特點。
(8)操作風(fēng)險具有不可預(yù)測性和特發(fā)性。
(9)操作風(fēng)險的管理責(zé)任具有共擔(dān)性。
第二節(jié) 風(fēng)險管理
一、金融風(fēng)險管理
金融風(fēng)險管理是指金融企業(yè)在籌集和經(jīng)營資金的過程中，對金融風(fēng)險進行識別、衡量和分析，并在此基礎(chǔ)上有效地控制與處置金融風(fēng)險，用最低成本，即用最經(jīng)濟合理的方法來實現(xiàn)最大安全保障的科學(xué)管理方法。
風(fēng)險管理方法分為控制法和財務(wù)法兩大類，前者的目的是降低損失頻率和損失程度，重點在于改變引起風(fēng)險事故和擴大損失的各種條件，后者是事先做好吸納風(fēng)險成本的財務(wù)安排。
二、風(fēng)險分散
風(fēng)險分散是指通過多樣化的投資來分散和降低風(fēng)險的方法。
馬柯維茨的資產(chǎn)組合管理理論認(rèn)為，只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不為1，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風(fēng)險的作用。
根據(jù)多樣化投資分散風(fēng)險的原理，商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)應(yīng)是全面的，不應(yīng)集中于同一業(yè)務(wù)、同一性質(zhì)，甚至同一國家的借債人。多樣化投資分散風(fēng)險的風(fēng)險管理策略前提條件是要有足夠多的相互獨立的投資形式。同時，風(fēng)險分散策略是有成本的。
三、風(fēng)險對沖
風(fēng)險對沖是指通過投資或購買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險損失的一種風(fēng)險管理策略。
風(fēng)險對沖是管理市場風(fēng)險(利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票風(fēng)險和商品風(fēng)險)非常有效的辦法。
與風(fēng)險分散策略不同，風(fēng)險對沖可以管理系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險，還可以根據(jù)投資者的風(fēng)險承受能力和偏好，通過對沖比率的調(diào)節(jié)將風(fēng)險降低到預(yù)期水平。利用風(fēng)險對沖策略管理風(fēng)險的關(guān)鍵問題在于對沖比率的確定，這一比率直接關(guān)系到風(fēng)險管理的效果和成本。
商業(yè)銀行的風(fēng)險對沖可以分為自我對沖和市場對沖兩種情況。自我對沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負(fù)債表或某些具有收益負(fù)相關(guān)性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的對沖特性進行風(fēng)險對沖。
市場對沖是指對于無法通過資產(chǎn)負(fù)債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進行自我對沖的風(fēng)險，通過衍生產(chǎn)品市場進行對沖。
四、風(fēng)險轉(zhuǎn)移
風(fēng)險轉(zhuǎn)移是指通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟措施將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟主體的一種風(fēng)險管理辦法。
一般說來，風(fēng)險轉(zhuǎn)移的方式可以分為非保險轉(zhuǎn)移和保險轉(zhuǎn)移。非保險轉(zhuǎn)移是指通過訂立經(jīng)濟合同，將風(fēng)險以及與風(fēng)險有關(guān)的財務(wù)結(jié)果轉(zhuǎn)移給別人。在經(jīng)濟生活中，常見的非保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移有租賃、互助保證、基金制度等。保險轉(zhuǎn)移是指通過訂立保險合同，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司(保險人)。個體在面臨風(fēng)險的時候，可以向保險人交納一定的保險費，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移。一旦預(yù)期風(fēng)險發(fā)生并且造成了損失，則保險人必須在合同規(guī)定的責(zé)任范圍之內(nèi)進行經(jīng)濟賠償。
由于保險存在著許多優(yōu)點，所以通過保險來轉(zhuǎn)移風(fēng)險是最常見的風(fēng)險管理方式。需要指出的是，并不是所有的風(fēng)險都能夠通過保險來轉(zhuǎn)移，因此，可保風(fēng)險必須符合一定的條件。
五、風(fēng)險規(guī)避
風(fēng)險規(guī)避是指商業(yè)銀行拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場，以避免承擔(dān)該業(yè)務(wù)或市場具有的風(fēng)險。不做業(yè)務(wù)，不承擔(dān)風(fēng)險。風(fēng)險規(guī)避主要通過限制某些業(yè)務(wù)的經(jīng)濟資本配置來實現(xiàn)。風(fēng)險規(guī)避策略的局限性在于它是一種消極的風(fēng)險管理策略。
六、風(fēng)險補償
風(fēng)險補償是指商業(yè)銀行在所從事的業(yè)務(wù)活動造成實質(zhì)損失之前，對所承擔(dān)的風(fēng)險進行價格補償?shù)牟呗孕赃x擇。
在交易價格上附加更高的更顯溢價，即通過加價來索取風(fēng)險回報。
風(fēng)險管理的一個重要方面就是對風(fēng)險合理定價。
七、風(fēng)險管理的過程
金融風(fēng)險管理是一個十分復(fù)雜的過程，根據(jù)金融風(fēng)險管理過程中各項任務(wù)的基本性質(zhì)，將整個金融風(fēng)險管理分為六個階段：
(1)金融風(fēng)險的度量。金融風(fēng)險的度量，就是鑒別金融活動中各項損失的可能性，估計可能損失的嚴(yán)重性。金融風(fēng)險的度量包括：
①風(fēng)險分析。風(fēng)險分析包括分析各種風(fēng)險暴露，如哪些項目存在金融風(fēng)險，受何種金融風(fēng)險的影響;分析各種資產(chǎn)和負(fù)債受到金融風(fēng)險影響的程度;分析金融風(fēng)險的成因和特征，分清哪些風(fēng)險可以回避，哪些風(fēng)險可以分散，哪些風(fēng)險可以減少。
②風(fēng)險評估。風(fēng)險評估包括預(yù)測和衡量金融風(fēng)險的大小;確定各種金融風(fēng)險的相對重要性;明確需要處理的緩急程度，以此對未來可能發(fā)生的風(fēng)險狀態(tài)、影響因素的變化趨勢作出分析和判斷。
(2)風(fēng)險管理對策的選擇和實施方案的設(shè)計。在完成準(zhǔn)確的風(fēng)險度量之后，管理者必須考慮金融風(fēng)險管理策略。不同的金融風(fēng)險，可以采取不同的策略。風(fēng)險管理的方法一般分為控制法和財務(wù)分析法。所謂控制法是指在損失發(fā)生之前，運用各種控制工具，力求消除各種隱患，減少風(fēng)險發(fā)生的因素，將損失的嚴(yán)重后果減少到最低程度。所謂財務(wù)法是指在風(fēng)險事件發(fā)生后已經(jīng)造成損失時，運用財務(wù)工具，對損失的后果給予及時的補償，促使其盡快地恢復(fù)。
(3)金融風(fēng)險管理方案的實施和評價。金融風(fēng)險管理方案確定后，必須付諸實現(xiàn)。金融風(fēng)險管理方案的實施，直接影響著金融風(fēng)險管理的效果，也決定了金融風(fēng)險管理過程中內(nèi)生風(fēng)險的大小，因此，它要求各部門互相配合支持，以保證方案的順利實施。金融風(fēng)險管理方案的實施和評價是指不斷通過各種信息反饋檢查風(fēng)險管理決策及其實施情況，并視情形不斷地進行調(diào)整和修正，以此更加接近風(fēng)險管理的目標(biāo)。
(4)風(fēng)險報告。風(fēng)險報告是指金融企業(yè)定期通過其管理信息系統(tǒng)將風(fēng)險報告給其董事會、高級管理層、股東和監(jiān)管部門的程序。風(fēng)險報告應(yīng)具備以下幾方面的要求：
①輸入的數(shù)據(jù)必須準(zhǔn)確有效，必須經(jīng)過復(fù)查和校對來源于多個渠道的數(shù)據(jù)才能確定。
②應(yīng)具有實效性，風(fēng)險信息的收集和處理必須高效準(zhǔn)確。
③對不同的部門提供不同的報告。近年來，監(jiān)管部門采取措施要求金融企業(yè)改進風(fēng)險報告和年報中的信息披露，金融工具的會計計賬方法也逐步轉(zhuǎn)向以公允價值為基礎(chǔ)的更為科學(xué)的方法。
(5)風(fēng)險管理的評估。風(fēng)險管理的評估是指對風(fēng)險度量、選擇風(fēng)險管理工具、風(fēng)險管理決策以及金融風(fēng)險管理過程中業(yè)務(wù)人員的業(yè)績和工作效果進行全面的評價。
(6)風(fēng)險確認(rèn)和審計。風(fēng)險管理程序的最后一個部分是確認(rèn)金融企業(yè)正在使用的風(fēng)險管理系統(tǒng)和技術(shù)是有效的。風(fēng)險確認(rèn)和審計主要是指內(nèi)部審計和外部審計對風(fēng)險管理程序的檢查，這就要求內(nèi)部審計中需要更高水平的專業(yè)技術(shù)，用于保證了解和檢查風(fēng)險管理職能的有效性。
八、風(fēng)險管理的發(fā)展趨勢
近年來，由于對風(fēng)險規(guī)律研究的日益深入，人們發(fā)現(xiàn)，項目管理作為系統(tǒng)而言，與其內(nèi)外部環(huán)境相關(guān)聯(lián)的各影響因素(包括投入資源的成本、數(shù)量，宏觀經(jīng)濟環(huán)境等)是隨時問的變化而變化的，而且并非所有的影響因素都是可以在項目生命周期初期被完全識別的。這種錯綜復(fù)雜的局面使得簡單的局部風(fēng)險管理已經(jīng)無法適應(yīng)現(xiàn)代項目管理的要求，就此引出全面風(fēng)險管理的思想。
全面風(fēng)險管理是現(xiàn)代風(fēng)險管理理論的最新發(fā)展，主要始于20世紀(jì)90年代中后期的歐美國家。它是一種以先進的風(fēng)險管理理念為指導(dǎo)，以全球的風(fēng)險管理體系、全面的風(fēng)險管理范圍、全程的風(fēng)險管理過程、全新的風(fēng)險管理方法、全員的風(fēng)險管理文化、全額的風(fēng)險管理計量等全面的風(fēng)險管理概念為核心的一種嶄新的風(fēng)險管理模式。目前已成為金融、電信等許多高風(fēng)險行業(yè)研究的熱點，它是保證管理活動持續(xù)發(fā)展和競爭優(yōu)勢的最重要方式，也體現(xiàn)了風(fēng)險管理的發(fā)展趨勢。
全面風(fēng)險管理的本質(zhì)含義是指考慮了企業(yè)所有的風(fēng)險因素和所有業(yè)務(wù)部門及其相關(guān)性，基于企業(yè)整體的風(fēng)險管理，是相對于傳統(tǒng)的單風(fēng)險因素或單業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險管理而言的。其核心理念是用系統(tǒng)的、動態(tài)的方法進行風(fēng)險控制，以減少項目過程中的不確定性。它不僅使各層次的項目管理者建立風(fēng)險意識，重視風(fēng)險問題，防患于未然，而且在各個階段、各個方面進行有效的風(fēng)險控制，形成一個前后連貫的管理過程。全面的風(fēng)險管理有四個方面的含義：全過程的風(fēng)險管理、全部風(fēng)險的管理、全方位的管理、全面有效的組織措施。
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