出國留學(xué)網(wǎng)為你帶來最新銀行行業(yè)看點,更多新鮮資訊敬請關(guān)注網(wǎng)站的更新!
“對公銀行”概念逐步回暖,2018年銀行股投資機(jī)會來臨
導(dǎo)讀
民生證券銀行研究團(tuán)隊在最新的一份報告中指出,雖然現(xiàn)在“對公銀行”概念最受冷落,但未來隨著資本市場對經(jīng)濟(jì)進(jìn)入L型平臺期的真正確認(rèn),“對公銀行”的估值將逐步修復(fù),這也是2018年銀行股投資的大機(jī)會所在。
上市銀行三季報開始陸續(xù)披露??梢灶A(yù)見的是,股份行的壓力仍在出清中。
最新的兩份股份行三季報,一份來自中信銀行(601998,股吧):前三季度資產(chǎn)總額較上年末下降6.64%,負(fù)債總額下降7.41%,營業(yè)收入同比微降0.03%;一份來自平安銀行(000001,股吧):營業(yè)收入同比下降2.6%,其中65%的凈利潤來自零售。
民生證券銀行研究團(tuán)隊分析稱,今年上半年四大行的走勢強(qiáng)于中小銀行,這主要是基于同業(yè)負(fù)債、不良貸款確認(rèn)進(jìn)度、監(jiān)管沖擊三方面的影響分化,但這種分化將不會持續(xù)。
該研究團(tuán)隊還認(rèn)為,雖然目前“零售銀行”概念最受歡迎,但未來“對公銀行”的估值將逐步修復(fù),這也是明年銀行股投資的機(jī)會所在。
據(jù)記者了解,隨著監(jiān)管對銀行和非銀消費金融業(yè)務(wù)的約束強(qiáng)化,目前已有城商行開始將資源投入轉(zhuǎn)向?qū)珮I(yè)務(wù),布局供應(yīng)鏈金融。
股份行基本面觸底?
從凈利潤率來看,2017年銀行業(yè)整體呈觸底反彈之勢。國泰君安證券認(rèn)為,這主要受息差、不良等因素驅(qū)動,其中息差企穩(wěn)又是最為重要的因素。其預(yù)計三季度全銀行業(yè)息差或?qū)⑤^二季度繼續(xù)上行,預(yù)計今年上市銀行三季報業(yè)績同比增長4.92%,高于半年報。
對于銀行報表主要看什么,一位不愿透露姓名的銀行分析師向記者表示,主要看營業(yè)收入?!袄麧櫩梢酝ㄟ^撥備等手段進(jìn)行調(diào)整,收入是一個比較硬的指標(biāo)?!?BR> 目前披露三季度的中信和平安,都顯示其前三季度營業(yè)收入同比下降。其中,中信“縮表”的同比幅度較上半年進(jìn)一步擴(kuò)大。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整,成為銀行業(yè)今年普遍面臨的課題。
從對公、零售和同業(yè)三大業(yè)務(wù)板塊來看,銀行業(yè)整體同業(yè)資產(chǎn)下降顯著,尤其是此前對同業(yè)業(yè)務(wù)較為依賴的中小銀行。
銀監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示,截至三季度末,銀行業(yè)同業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債雙雙收縮,比年初分別減少了2.6萬億元和2萬億元。其中,特定目的載體(SPV)增速比去年同期下降47個百分點。
對比截至8月末的數(shù)據(jù)來看,同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模有所回升,同業(yè)負(fù)債則繼續(xù)大幅下降。截至8月末,銀行業(yè)同業(yè)資產(chǎn)、同業(yè)負(fù)債分別較年初減少3.2萬億元和1.4萬億元,同比增速分別為-13.8%和-1.6%。其中,股份制銀行同業(yè)資產(chǎn)與年初相比降幅達(dá)45%,接近腰斬。
銀監(jiān)會此前還披露,在8月末,股份制銀行中下降幅度最大的一家,其理財余額較年初減少了2000多億元。城商行和農(nóng)商行理財余額的同比增速較去年同期分別下降了40和90個百分點。
不過,在民生證券銀行研究團(tuán)隊看來,三季度以來,同業(yè)負(fù)債利率邊際下行、股份行不良貸款進(jìn)一步確認(rèn)、金融監(jiān)管逐步落地,使得股份行基本面逐步進(jìn)入底部區(qū)域,但上述變量的分化影響并不會持續(xù)。
上述銀行業(yè)分析師則表示,銀行三季度營業(yè)收入從環(huán)比來看可以說處于底部,但預(yù)計明年同比的壓力依然不小?!碍h(huán)比下行幅度肯定沒今年大,但可能還到不了‘回升’的狀態(tài)?!?BR> 怎樣走通“零售”路徑?
在今年銀行業(yè)高歌“零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型”之時,真正明確零售戰(zhàn)略定位的銀行實際上并不多。
除了一直以零售立行的招商銀行(600036,股吧),平安銀行依托保險公司的優(yōu)勢大力推進(jìn)零售交叉銷售,對于大部分區(qū)域性中小銀行而言,要開發(fā)客戶基礎(chǔ),路徑是什么,能投入的資源有多少,仍懸而未決。
簡單來看,個貸中的大頭,即房屋按揭貸款今年的增速明顯下降,大額消費貸也受到了更嚴(yán)格的監(jiān)管,以防止違規(guī)流入房地產(chǎn)。
“對于我們而言,產(chǎn)品的價格是最主要的。理財收益高一點,相對就比較好賣,但是到了一定價格,再有新客戶也比較難?!蹦吵巧绦辛闶鄄咳耸勘硎荆骸盎鸫N這塊,之前部分基金表現(xiàn)不佳,流失了一些客戶?!?BR> 據(jù)記者了解,城商行今年緊抓零售資產(chǎn),除了拉存款、放貸款、賣理財,在消費類資產(chǎn)方面也聯(lián)合外部資源做了一些嘗試,包括直接放貸和投資消費類ABS等。
某銀行消費金融中心人士向記者表示,目前銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺合作主要有三種模式:第一,聯(lián)合放貸,風(fēng)險共擔(dān);第二,銀行給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的個人客戶放貸,但由互聯(lián)網(wǎng)公司或第三方進(jìn)行擔(dān)保,兜底風(fēng)險;第三,完全由銀行承擔(dān)風(fēng)險,互聯(lián)網(wǎng)公司僅向銀行推薦客戶。
ABS方面,一位助貸機(jī)構(gòu)資深人士表示,今年消費類資產(chǎn)證券化市場大爆發(fā),和傳統(tǒng)融資大戶政府和房地產(chǎn)的政策性收緊有關(guān),在普惠金融大力推廣的環(huán)境下,消費類資產(chǎn)成為銀行配置和投資的重要增量。
“螞蟻和京東的交易所ABS現(xiàn)在幾乎成了銀行的標(biāo)配,就連工行這樣的大行也都配了。場外的所謂私募ABS現(xiàn)在還是小行買得多一些?!鄙鲜鲋J機(jī)構(gòu)人士表示。
不過,近期互聯(lián)網(wǎng)金融公司集中赴美上市,引發(fā)對現(xiàn)金貸的爭議,作為資方的銀行也不得不考慮未來監(jiān)管政策是否會收緊,以及對該類企業(yè)和資產(chǎn)會產(chǎn)生多大影響。
民生證券銀行研究團(tuán)隊在最新的一份報告中指出,雖然現(xiàn)在“對公銀行”概念最受冷落,但未來隨著資本市場對經(jīng)濟(jì)進(jìn)入L型平臺期的真正確認(rèn),“對公銀行”的估值將逐步修復(fù),這也是2018年銀行股投資的大機(jī)會所在。
據(jù)記者了解,目前已有城商行開始從消費類金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)向布局供應(yīng)鏈金融。亦有供應(yīng)鏈金融助貸機(jī)構(gòu)人士透露,今年下半年以來,銀行和地方金融資產(chǎn)交易所的相關(guān)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)有所回暖。
出國留學(xué)網(wǎng)銀行專業(yè)資格考試欄目推薦:
2017年銀行從業(yè)資格考試動態(tài)
2017年銀行從業(yè)資格考試時間
2017年銀行從業(yè)資格考試報名時間
2017年銀行從業(yè)資格考試準(zhǔn)考證打印時間
2017年銀行從業(yè)資格考試成績查詢時間
2017年銀行從業(yè)資格考試試題及答案