學(xué)習(xí)目標(biāo)
貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制主要分析貨幣政策的一般機(jī)制及我國的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。學(xué)習(xí)中應(yīng)把第一節(jié)考察的貨幣政策各要素與本節(jié)聯(lián)系起來，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制可以看作是一條紐帶，正是這條紐帶把貨幣政策工具、貨幣政策中介目標(biāo)及貨幣政策最終目標(biāo)聯(lián)系起來。掌握貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，可以加深對(duì)貨幣政策各要素的理解。應(yīng)重點(diǎn)掌握我國改革開放以來的雙重傳導(dǎo)機(jī)制，可用圖表的方法，加深直觀印象，掌握并記憶。
貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是中央銀行根據(jù)貨幣政策最終目標(biāo)，運(yùn)用貨幣政策工具，通過金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動(dòng)和金融市場傳導(dǎo)到企業(yè)和居民，對(duì)其投資和消費(fèi)產(chǎn)生有效的過程。
（一）貨幣政策的一般傳導(dǎo)機(jī)制
1．從中央銀行傳導(dǎo)到金融機(jī)構(gòu)和金融市場，
2．從金融機(jī)構(gòu)和金融市場傳導(dǎo)到企業(yè)和居民
3．從企業(yè)、居民的投資和消費(fèi)傳導(dǎo)到產(chǎn)量、物價(jià)、就業(yè)、國際收支的變動(dòng)。
（二）我國貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制
我國的貨幣政策傳導(dǎo)經(jīng)歷了從直接傳導(dǎo)向直接傳導(dǎo)和間接傳導(dǎo)的雙重傳導(dǎo)轉(zhuǎn)變，并過渡到以間接傳導(dǎo)為主的階段。具體了解和掌握改革開放以來的雙重傳導(dǎo)機(jī)制。
1． 傳統(tǒng)體制下的直接傳導(dǎo)
信貸計(jì)劃指標(biāo)和現(xiàn)金計(jì)劃指標(biāo)→與國民經(jīng)濟(jì)實(shí)物計(jì)劃銜接；保證完成財(cái)政收支計(jì)劃、物資供應(yīng)計(jì)劃、國際收支計(jì)劃
2．雙重傳導(dǎo)機(jī)制
（1）直接傳導(dǎo)（無操作目標(biāo)）
信貸計(jì)劃和信貸限額→貸款總規(guī)模和現(xiàn)金發(fā)行量→最終目標(biāo)
（2）間接傳導(dǎo)
貨幣政策工具→操作目標(biāo)：同業(yè)拆借利率→中介目標(biāo)：貨幣供應(yīng)量→最終目標(biāo)
備付金率 信用總量
基礎(chǔ)貨幣 市場利率
例題：單項(xiàng)選擇題
我國傳統(tǒng)體制下貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是（ ）
A. 直接傳導(dǎo)機(jī)制
B. 間接傳導(dǎo)機(jī)制
C. 直接、間接雙重傳導(dǎo)機(jī)制
D. 以間接傳導(dǎo)為主的傳導(dǎo)機(jī)制
答案：A
解析：很明顯，我國傳統(tǒng)的貨幣政策是通過直接傳導(dǎo)的方式進(jìn)行傳導(dǎo)的。
我國自改革開放起至1997年，貨幣政策雙重傳導(dǎo)機(jī)制中的直接傳導(dǎo)所運(yùn)用的貨幣政策工具是（ ）。
A.央行貸款 B.信貸計(jì)劃與信貸限額
C.公開市場業(yè)務(wù) D.央行基準(zhǔn)利率
答案：B
貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制主要分析貨幣政策的一般機(jī)制及我國的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。學(xué)習(xí)中應(yīng)把第一節(jié)考察的貨幣政策各要素與本節(jié)聯(lián)系起來，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制可以看作是一條紐帶，正是這條紐帶把貨幣政策工具、貨幣政策中介目標(biāo)及貨幣政策最終目標(biāo)聯(lián)系起來。掌握貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，可以加深對(duì)貨幣政策各要素的理解。應(yīng)重點(diǎn)掌握我國改革開放以來的雙重傳導(dǎo)機(jī)制，可用圖表的方法，加深直觀印象，掌握并記憶。
貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是中央銀行根據(jù)貨幣政策最終目標(biāo)，運(yùn)用貨幣政策工具，通過金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動(dòng)和金融市場傳導(dǎo)到企業(yè)和居民，對(duì)其投資和消費(fèi)產(chǎn)生有效的過程。
（一）貨幣政策的一般傳導(dǎo)機(jī)制
1．從中央銀行傳導(dǎo)到金融機(jī)構(gòu)和金融市場，
2．從金融機(jī)構(gòu)和金融市場傳導(dǎo)到企業(yè)和居民
3．從企業(yè)、居民的投資和消費(fèi)傳導(dǎo)到產(chǎn)量、物價(jià)、就業(yè)、國際收支的變動(dòng)。
（二）我國貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制
我國的貨幣政策傳導(dǎo)經(jīng)歷了從直接傳導(dǎo)向直接傳導(dǎo)和間接傳導(dǎo)的雙重傳導(dǎo)轉(zhuǎn)變，并過渡到以間接傳導(dǎo)為主的階段。具體了解和掌握改革開放以來的雙重傳導(dǎo)機(jī)制。
1． 傳統(tǒng)體制下的直接傳導(dǎo)
信貸計(jì)劃指標(biāo)和現(xiàn)金計(jì)劃指標(biāo)→與國民經(jīng)濟(jì)實(shí)物計(jì)劃銜接；保證完成財(cái)政收支計(jì)劃、物資供應(yīng)計(jì)劃、國際收支計(jì)劃
2．雙重傳導(dǎo)機(jī)制
（1）直接傳導(dǎo)（無操作目標(biāo)）
信貸計(jì)劃和信貸限額→貸款總規(guī)模和現(xiàn)金發(fā)行量→最終目標(biāo)
（2）間接傳導(dǎo)
貨幣政策工具→操作目標(biāo)：同業(yè)拆借利率→中介目標(biāo)：貨幣供應(yīng)量→最終目標(biāo)
備付金率 信用總量
基礎(chǔ)貨幣 市場利率
例題：單項(xiàng)選擇題
我國傳統(tǒng)體制下貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是（ ）
A. 直接傳導(dǎo)機(jī)制
B. 間接傳導(dǎo)機(jī)制
C. 直接、間接雙重傳導(dǎo)機(jī)制
D. 以間接傳導(dǎo)為主的傳導(dǎo)機(jī)制
答案：A
解析：很明顯，我國傳統(tǒng)的貨幣政策是通過直接傳導(dǎo)的方式進(jìn)行傳導(dǎo)的。
我國自改革開放起至1997年，貨幣政策雙重傳導(dǎo)機(jī)制中的直接傳導(dǎo)所運(yùn)用的貨幣政策工具是（ ）。
A.央行貸款 B.信貸計(jì)劃與信貸限額
C.公開市場業(yè)務(wù) D.央行基準(zhǔn)利率
答案：B