摘要：文章試著通過對國際工程承包中不同類型項目可能受到的影響進(jìn)行初步分析，同時針對人民幣升值帶來的不利影響，提出應(yīng)對建議措施，努力使我國的國際工程承包事業(yè)，在新的形勢下保持平穩(wěn)、科學(xué)發(fā)展的態(tài)勢。
美元疲軟、流動性過剩、人民幣面臨巨大升值壓力，是當(dāng)前中國的一大焦點問題。在國際市場上，我們對各國的匯率變動習(xí)以為常，很多人遭受了匯率變動帶來的經(jīng)濟(jì)損失，也有很多人享受到了匯率變動帶來的經(jīng)濟(jì)收益。匯率變動對一國經(jīng)濟(jì)和行業(yè)的影響是一個非常復(fù)雜、也是非常專業(yè)的問題，同樣地人民幣升值將會影響著我國經(jīng)濟(jì)的各個方面。國際工程承包行業(yè)作為國際貿(mào)易的一部分，包含著許多種承包方式，人民幣升值對國際工程承包中不同類型的項目將產(chǎn)生不同程度的影響，需要我們給予高度的注意，并加以認(rèn)真分析應(yīng)對和把握。
■人民幣升值對我國國際工程承包企業(yè)的影響
時下我國國際工程承包企業(yè)執(zhí)行的對外承包合同，絕大多數(shù)是以美元計價。這些合同中往往沒有列入?yún)R率變化的保護(hù)性條款。在世行、亞行等金融機(jī)構(gòu)的項目合同中，通常只提供了調(diào)價公式等通貨膨脹方面的保護(hù)性條款。顯而易見，人民幣升值必定會影響國際工程承包項目的人民幣收益，從而直接影響項目的利潤水平。對于預(yù)算利潤空間不大的項目，還可能直接導(dǎo)致項目的虧損。
另外我國的國際工程承包項目大多數(shù)是在發(fā)展中國家執(zhí)行。項目中的設(shè)備多以采購我國國產(chǎn)設(shè)備為主。在國產(chǎn)設(shè)備的出廠價不變的情況下，人民幣升值后，其折合的美元價格相應(yīng)提高，即項目采購成本增加了。類似地，國際工程承包企業(yè)內(nèi)部勞動力的美元價格也會因為人民幣升值而被成比例地抬高，而在另一方面，時下我國國際工程承包企業(yè)之所以能在國際市場上存在發(fā)展空間，很大程度上是依靠我們有競爭力的勞動力價格。但是這一優(yōu)勢本身已經(jīng)隨著我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和人民生活水平的不斷提高、社會保障體系的不斷完善（尤其是《勞動合同法》在今年1月1日起的全面施行）而逐漸變得不明顯，再加上人民幣升值的因素，必將加快這個優(yōu)勢縮小的進(jìn)程，令我國國際工程承包企業(yè)在國際市場上的競爭力大打折扣。
需要指出的是，人民幣升值的影響并不是消極的，升值增強(qiáng)了人民幣的購買力，它使得進(jìn)口產(chǎn)品變得更加便宜。如果在出口給項目所在國的設(shè)備中使用了某些進(jìn)口零部（配）件，那么由于人民幣升值將使得進(jìn)口件價格降低，從而降低設(shè)備的整體造價。
1、業(yè)主付款項目
在國際工程承包中，業(yè)主付款項目占有很大的比例，資金來源主要有國際金融組織，臂如世行、亞行、非行等，也有政府項目，如阿爾及利亞住房部、司法部、新加坡房屋發(fā)展署、香港工務(wù)局等。這類項目按項目合同內(nèi)容和合同簽訂時間，又可以分為土木建設(shè)項目和設(shè)備采購項目，已簽合同和待簽合同等幾類。
土木建設(shè)項目的特點是大部分材料來源于當(dāng)?shù)?，這部分基本上不受人民幣升值的影響，而且有可能從人民幣升值中獲得一定的利益。土木建設(shè)項目的工程和施工所用的設(shè)備可以在當(dāng)?shù)鼗蛲ㄟ^第三國采購解決，從國內(nèi)采購的設(shè)備所占比例很小，人民幣升值對這部分的影響也很小，可以不予考慮。人民幣升值對土木建設(shè)項目的影響主要在人員工資和項目利潤兩部分。如果國內(nèi)人員的工資是以美元計算和發(fā)放，對企業(yè)來講，人民幣升值對人員工資沒有影響，企業(yè)沒有損失。但個人收入將受到直接的影響，影響程度不但與人民幣的升值程度直接相關(guān)，而且與國內(nèi)消費(fèi)價格的變化情況有關(guān)。因此人民幣升值對個人收入的影響最重要的是心理預(yù)期，從而影響長期的人員工資水平，進(jìn)而影響今后投標(biāo)的價格水平。由于企業(yè)的最終利潤是以人民幣表現(xiàn)的，人民幣升值對項目利潤產(chǎn)生直接的影響，簡單說來，對已簽合同的土木建設(shè)項目，人民幣升值多少，項目利潤就減少多少。如果按照項目利潤和人員工資占項目造價30%考慮，人民幣升值10%，將對企業(yè)產(chǎn)生3%的影響。對待簽合同的土木建設(shè)項目，以及今后投標(biāo)的土木建設(shè)項目，人民幣升值的影響主要取決于企業(yè)市場博弈的結(jié)果，需要進(jìn)行更加細(xì)致的分析。
對于已簽合同，而且主要是在國內(nèi)采購的設(shè)備供貨項目，人民幣升值影響的范圍是合同總價。主要執(zhí)行這類項目的公司將受到嚴(yán)重影響。對待簽合同，或今后要投標(biāo)的設(shè)備供貨合同，人民幣升值的影響是長期的，有可能是決定性的，需要有關(guān)企業(yè)采取全面的應(yīng)對措施。
2、投資項目
目前，國際工程承包中的投資項目主要是EPC、PPP、BOT，以及BOT的衍生形式BOOT等。由于其投資回收期很長，人民幣升值會對這類項目產(chǎn)生長期的影響。對于已簽合同，或已經(jīng)投入運(yùn)營的項目，人民幣升值會對項目的預(yù)期利潤產(chǎn)生直接的影響。如果人民幣升值過猛，或項目的預(yù)期利潤過低，在建的投資項目有可能出現(xiàn)虧損。對于待簽合同的投資項目，人民幣升值可以相對降低項目的融資數(shù)量，減少融資成本，有可能促進(jìn)投資項目的發(fā)展。
3、貸款項目貸款項目的主要形式有賣方信貸和買方信貸。買方信貸項目受人民幣升值的影響與業(yè)主付款項目的情況基本相同。賣方信貸又有收美元還美元和收美元還人民幣兩種主要情況。收美元還美元的項目受人民幣升值的影響主要在企業(yè)的利潤部分，范圍是有限的。但收美元還人民幣的項目對人民幣的升值就非常敏感，有可能對企業(yè)產(chǎn)生長遠(yuǎn)的影響。
■應(yīng)對人民幣升值風(fēng)險的建議措施
針對上述人民幣升值將給我國國際工程承包企業(yè)帶來的一系列不利影響，建議采取以下措施以規(guī)避面臨的人民幣匯率波動風(fēng)險。
1、與業(yè)主簽訂硬幣種合同
在簽訂合同之前，首先要選擇好合同計價的貨幣，即選擇幣值穩(wěn)定，有走強(qiáng)趨勢的貨幣。正確選擇幣種并不容易，它需要企業(yè)的決策管理層、特聘顧問層對國際經(jīng)濟(jì)、金融乃至政治形勢及其變化趨勢（臂如美國和津巴布韋的大選、伊朗核危機(jī)、貝。布托遇刺后的巴基斯坦、蘇丹達(dá)爾富爾、土耳其、哥倫比亞和阿富汗的反恐反毒、科索沃獨(dú)立危機(jī)、以巴沖突及非洲種族糾紛等等）有比較準(zhǔn)確的把握。另外，社會上提供類似服務(wù)的機(jī)構(gòu)也很多，選擇一家信譽(yù)好的進(jìn)行咨詢，并不需要太多的投入。接著是與業(yè)主進(jìn)行協(xié)商，爭取對方的同意。這需要較高的談判技巧，因為雙方在這方面的利益正好相反。不過，對于一些買方信貸、賣方信貸等中方負(fù)責(zé)融資的項目，由于項目的資金是企業(yè)方面幫助解決，因此談起來會容易一些。
這一點意義很大，企業(yè)付出一定精力非常值得。因為這使項目從一開始就免去了匯率波動的后顧之憂，而且還可能獲得額外的收益。
2、在項目合同中加入保護(hù)性條款
如果簽訂不了硬幣種合同，企業(yè)則可以考慮在項目合同中加入類似的調(diào)價公式，針對匯率變化的保護(hù)性條款。該條款應(yīng)該規(guī)定，當(dāng)匯率變化超過一定范圍后，承包商可以得到相應(yīng)比例的價格補(bǔ)償。例如在合同中規(guī)定：“當(dāng)人民幣相對美元升值小于等于3%時，合同固定總價不變。當(dāng)人民幣相對美元升值超過3%時，合同價格將按照超過3%的比例提高……”
3、盡早執(zhí)行或放棄合同
如果既不能簽訂硬幣種合同，又沒有辦法在合同中加入保護(hù)性條款。那么，為避免人民幣升值帶來的損失，最簡單、最直接的方法就是在人民幣還沒有升值時，盡可能提早履行合同。當(dāng)然這還要根據(jù)實際情況區(qū)別對待，要看項目的整體進(jìn)度安排是否允許，并且征得業(yè)主的同意。還有選擇放棄合同（這要看當(dāng)初雙方在合同中約定的違約責(zé)任賠償金是否小于人民幣升值和企業(yè)信譽(yù)帶來的損失，如果是大于人民幣升值和企業(yè)信譽(yù)帶來的損失，就沒有必要考慮放棄合同了。） 項目管理者聯(lián)盟，項目管理問題。
4、轉(zhuǎn)移匯率風(fēng)險
總包商為了規(guī)避人民幣匯率風(fēng)險，可以在與自己的分包（供應(yīng)）商簽訂分包（供應(yīng)）合同時，采用與主合同相同的貨幣計價，即將總包商相應(yīng)部分的匯率風(fēng)險轉(zhuǎn)移給自己的分包（供應(yīng)）商。與分包（供應(yīng)）商談這個方案可能要多付出一些努力，而且分包（供應(yīng)）商有時即使同意了以主合同相同的貨幣計價，也可能會因此抬高分包（供應(yīng)）價格。這需要總包商根據(jù)具體情況進(jìn)行把握。
5、套期保值
所謂套期保值（hedge）是指當(dāng)前以一定的價格買進(jìn)或賣出未來某一特定時間一定數(shù)量的商品，并承諾在未來的這一特定時間支付現(xiàn)金或交付貨物的行為。其目的是避免未來該商品價格波動給自己帶來損失。這個概念最初是在商品期貨交易中廣泛應(yīng)用的，目前已衍變發(fā)展到了遠(yuǎn)期外匯買賣。它和一般意義的期貨一樣，只不過銀行的遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)是把貨幣當(dāng)作商品進(jìn)行買賣。
6、靈活運(yùn)用其他金融工具國際工程承包公司在簽訂了對外承包合同后，可以根據(jù)自己的判斷在人民幣無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易（NDF）市場簽下人民幣兌美元無本金遠(yuǎn)期合約，同時與國內(nèi)銀行簽訂相應(yīng)的遠(yuǎn)期結(jié)匯合約（DF），以對沖NDF合約的風(fēng)險，并通過其中的匯兌價差來實現(xiàn)套匯。
NDF與一般的遠(yuǎn)期交易不同，NDF是客戶與銀行約定遠(yuǎn)期匯率及交易金額，并于未來指定日期，就先前約定匯率與即期市場匯率之差價結(jié)算差額，而無需交割本金。它原是國際貿(mào)易企業(yè)針對有外匯管制的國家或地區(qū)，為規(guī)避匯率風(fēng)險所衍生出來的金融手段，一般只能由海外銀行承做。與之對應(yīng)的就是前述套期保值中提到的遠(yuǎn)期外匯DF.
NDF與DF的區(qū)別是，前者是一種無需本金遠(yuǎn)匯合約，而后者到期后需現(xiàn)匯交割。在人民幣NDF市場上進(jìn)行操作，不但可以規(guī)避風(fēng)險，而且當(dāng)海外NDF市場對人民幣升值的預(yù)期加強(qiáng)，導(dǎo)致NDF貼水大幅度上漲時，DF市場與海外人民幣NDF市場的人民幣兌美元價格將會產(chǎn)生價差，套匯的空間就出現(xiàn)了。
要在NDF市場和DF市場上進(jìn)行套匯操作，同時規(guī)避匯率風(fēng)險，先得測算公司未來經(jīng)常帳戶下的外匯收支情況，以確定在海外NDF市場上簽訂的人民幣兌美元合約的金額與期限；待海外公司簽下NDF合約后，國內(nèi)公司再與國內(nèi)銀行根據(jù)NDF合約簽訂相應(yīng)的遠(yuǎn)期結(jié)匯合同。
這樣通過在DF市場上賣出美元，在人民幣NDF市場上買入美元，無論未來的匯率如何變動，買價與賣價之間的差額是不變的，只要到期實現(xiàn)交割，收益就將順利實現(xiàn)。
7、實物支付
我國國際工程承包企業(yè)可以利用項目所在國與我國的資源互補(bǔ)性，嘗試接受以實物資源（中江國際在安哥拉搞的工程換石油就是成功一例）為支付手段。這樣做的好處無疑可以規(guī)避匯率的風(fēng)險，而且如果市場把握準(zhǔn)確，還可能獲得超額利潤。但這種支付方式的項目運(yùn)作比較復(fù)雜，難度大，因此需要在這方面具有豐富經(jīng)驗的人員進(jìn)行管理。
總而言之，人民幣升值所引發(fā)的人民幣匯率變動，一方面作為企業(yè)，雖然相對而說，總是處于被動狀態(tài)，是一種不可控風(fēng)險因素，但可以根據(jù)自身特點和實際情況，采取一些有效措施來控制和減少風(fēng)險，如果加以合理運(yùn)用甚至還可以從中受益。另一方面，我們也應(yīng)看到，人民幣升值對我國國際工程承包企業(yè)的資金狀況也產(chǎn)生了影響，如增加外匯流動資金的數(shù)量，從而為我國國際工程承包企業(yè)創(chuàng)造出一些機(jī)會。因此人民幣升值對我國國際工程承包企業(yè)來說，是風(fēng)險與機(jī)會共存；在目前面臨著嚴(yán)峻考驗的情況下，只有認(rèn)真分析國際、國內(nèi)市場，把握本企業(yè)的優(yōu)勢，研究和利用各種手段規(guī)避風(fēng)險，趨利避害，才能在激烈的國內(nèi)市場國際化、國際市場國內(nèi)化的競爭中處于不敗之地。
美元疲軟、流動性過剩、人民幣面臨巨大升值壓力，是當(dāng)前中國的一大焦點問題。在國際市場上，我們對各國的匯率變動習(xí)以為常，很多人遭受了匯率變動帶來的經(jīng)濟(jì)損失，也有很多人享受到了匯率變動帶來的經(jīng)濟(jì)收益。匯率變動對一國經(jīng)濟(jì)和行業(yè)的影響是一個非常復(fù)雜、也是非常專業(yè)的問題，同樣地人民幣升值將會影響著我國經(jīng)濟(jì)的各個方面。國際工程承包行業(yè)作為國際貿(mào)易的一部分，包含著許多種承包方式，人民幣升值對國際工程承包中不同類型的項目將產(chǎn)生不同程度的影響，需要我們給予高度的注意，并加以認(rèn)真分析應(yīng)對和把握。
■人民幣升值對我國國際工程承包企業(yè)的影響
時下我國國際工程承包企業(yè)執(zhí)行的對外承包合同，絕大多數(shù)是以美元計價。這些合同中往往沒有列入?yún)R率變化的保護(hù)性條款。在世行、亞行等金融機(jī)構(gòu)的項目合同中，通常只提供了調(diào)價公式等通貨膨脹方面的保護(hù)性條款。顯而易見，人民幣升值必定會影響國際工程承包項目的人民幣收益，從而直接影響項目的利潤水平。對于預(yù)算利潤空間不大的項目，還可能直接導(dǎo)致項目的虧損。
另外我國的國際工程承包項目大多數(shù)是在發(fā)展中國家執(zhí)行。項目中的設(shè)備多以采購我國國產(chǎn)設(shè)備為主。在國產(chǎn)設(shè)備的出廠價不變的情況下，人民幣升值后，其折合的美元價格相應(yīng)提高，即項目采購成本增加了。類似地，國際工程承包企業(yè)內(nèi)部勞動力的美元價格也會因為人民幣升值而被成比例地抬高，而在另一方面，時下我國國際工程承包企業(yè)之所以能在國際市場上存在發(fā)展空間，很大程度上是依靠我們有競爭力的勞動力價格。但是這一優(yōu)勢本身已經(jīng)隨著我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和人民生活水平的不斷提高、社會保障體系的不斷完善（尤其是《勞動合同法》在今年1月1日起的全面施行）而逐漸變得不明顯，再加上人民幣升值的因素，必將加快這個優(yōu)勢縮小的進(jìn)程，令我國國際工程承包企業(yè)在國際市場上的競爭力大打折扣。
需要指出的是，人民幣升值的影響并不是消極的，升值增強(qiáng)了人民幣的購買力，它使得進(jìn)口產(chǎn)品變得更加便宜。如果在出口給項目所在國的設(shè)備中使用了某些進(jìn)口零部（配）件，那么由于人民幣升值將使得進(jìn)口件價格降低，從而降低設(shè)備的整體造價。
1、業(yè)主付款項目
在國際工程承包中，業(yè)主付款項目占有很大的比例，資金來源主要有國際金融組織，臂如世行、亞行、非行等，也有政府項目，如阿爾及利亞住房部、司法部、新加坡房屋發(fā)展署、香港工務(wù)局等。這類項目按項目合同內(nèi)容和合同簽訂時間，又可以分為土木建設(shè)項目和設(shè)備采購項目，已簽合同和待簽合同等幾類。
土木建設(shè)項目的特點是大部分材料來源于當(dāng)?shù)?，這部分基本上不受人民幣升值的影響，而且有可能從人民幣升值中獲得一定的利益。土木建設(shè)項目的工程和施工所用的設(shè)備可以在當(dāng)?shù)鼗蛲ㄟ^第三國采購解決，從國內(nèi)采購的設(shè)備所占比例很小，人民幣升值對這部分的影響也很小，可以不予考慮。人民幣升值對土木建設(shè)項目的影響主要在人員工資和項目利潤兩部分。如果國內(nèi)人員的工資是以美元計算和發(fā)放，對企業(yè)來講，人民幣升值對人員工資沒有影響，企業(yè)沒有損失。但個人收入將受到直接的影響，影響程度不但與人民幣的升值程度直接相關(guān)，而且與國內(nèi)消費(fèi)價格的變化情況有關(guān)。因此人民幣升值對個人收入的影響最重要的是心理預(yù)期，從而影響長期的人員工資水平，進(jìn)而影響今后投標(biāo)的價格水平。由于企業(yè)的最終利潤是以人民幣表現(xiàn)的，人民幣升值對項目利潤產(chǎn)生直接的影響，簡單說來，對已簽合同的土木建設(shè)項目，人民幣升值多少，項目利潤就減少多少。如果按照項目利潤和人員工資占項目造價30%考慮，人民幣升值10%，將對企業(yè)產(chǎn)生3%的影響。對待簽合同的土木建設(shè)項目，以及今后投標(biāo)的土木建設(shè)項目，人民幣升值的影響主要取決于企業(yè)市場博弈的結(jié)果，需要進(jìn)行更加細(xì)致的分析。
對于已簽合同，而且主要是在國內(nèi)采購的設(shè)備供貨項目，人民幣升值影響的范圍是合同總價。主要執(zhí)行這類項目的公司將受到嚴(yán)重影響。對待簽合同，或今后要投標(biāo)的設(shè)備供貨合同，人民幣升值的影響是長期的，有可能是決定性的，需要有關(guān)企業(yè)采取全面的應(yīng)對措施。
2、投資項目
目前，國際工程承包中的投資項目主要是EPC、PPP、BOT，以及BOT的衍生形式BOOT等。由于其投資回收期很長，人民幣升值會對這類項目產(chǎn)生長期的影響。對于已簽合同，或已經(jīng)投入運(yùn)營的項目，人民幣升值會對項目的預(yù)期利潤產(chǎn)生直接的影響。如果人民幣升值過猛，或項目的預(yù)期利潤過低，在建的投資項目有可能出現(xiàn)虧損。對于待簽合同的投資項目，人民幣升值可以相對降低項目的融資數(shù)量，減少融資成本，有可能促進(jìn)投資項目的發(fā)展。
3、貸款項目貸款項目的主要形式有賣方信貸和買方信貸。買方信貸項目受人民幣升值的影響與業(yè)主付款項目的情況基本相同。賣方信貸又有收美元還美元和收美元還人民幣兩種主要情況。收美元還美元的項目受人民幣升值的影響主要在企業(yè)的利潤部分，范圍是有限的。但收美元還人民幣的項目對人民幣的升值就非常敏感，有可能對企業(yè)產(chǎn)生長遠(yuǎn)的影響。
■應(yīng)對人民幣升值風(fēng)險的建議措施
針對上述人民幣升值將給我國國際工程承包企業(yè)帶來的一系列不利影響，建議采取以下措施以規(guī)避面臨的人民幣匯率波動風(fēng)險。
1、與業(yè)主簽訂硬幣種合同
在簽訂合同之前，首先要選擇好合同計價的貨幣，即選擇幣值穩(wěn)定，有走強(qiáng)趨勢的貨幣。正確選擇幣種并不容易，它需要企業(yè)的決策管理層、特聘顧問層對國際經(jīng)濟(jì)、金融乃至政治形勢及其變化趨勢（臂如美國和津巴布韋的大選、伊朗核危機(jī)、貝。布托遇刺后的巴基斯坦、蘇丹達(dá)爾富爾、土耳其、哥倫比亞和阿富汗的反恐反毒、科索沃獨(dú)立危機(jī)、以巴沖突及非洲種族糾紛等等）有比較準(zhǔn)確的把握。另外，社會上提供類似服務(wù)的機(jī)構(gòu)也很多，選擇一家信譽(yù)好的進(jìn)行咨詢，并不需要太多的投入。接著是與業(yè)主進(jìn)行協(xié)商，爭取對方的同意。這需要較高的談判技巧，因為雙方在這方面的利益正好相反。不過，對于一些買方信貸、賣方信貸等中方負(fù)責(zé)融資的項目，由于項目的資金是企業(yè)方面幫助解決，因此談起來會容易一些。
這一點意義很大，企業(yè)付出一定精力非常值得。因為這使項目從一開始就免去了匯率波動的后顧之憂，而且還可能獲得額外的收益。
2、在項目合同中加入保護(hù)性條款
如果簽訂不了硬幣種合同，企業(yè)則可以考慮在項目合同中加入類似的調(diào)價公式，針對匯率變化的保護(hù)性條款。該條款應(yīng)該規(guī)定，當(dāng)匯率變化超過一定范圍后，承包商可以得到相應(yīng)比例的價格補(bǔ)償。例如在合同中規(guī)定：“當(dāng)人民幣相對美元升值小于等于3%時，合同固定總價不變。當(dāng)人民幣相對美元升值超過3%時，合同價格將按照超過3%的比例提高……”
3、盡早執(zhí)行或放棄合同
如果既不能簽訂硬幣種合同，又沒有辦法在合同中加入保護(hù)性條款。那么，為避免人民幣升值帶來的損失，最簡單、最直接的方法就是在人民幣還沒有升值時，盡可能提早履行合同。當(dāng)然這還要根據(jù)實際情況區(qū)別對待，要看項目的整體進(jìn)度安排是否允許，并且征得業(yè)主的同意。還有選擇放棄合同（這要看當(dāng)初雙方在合同中約定的違約責(zé)任賠償金是否小于人民幣升值和企業(yè)信譽(yù)帶來的損失，如果是大于人民幣升值和企業(yè)信譽(yù)帶來的損失，就沒有必要考慮放棄合同了。） 項目管理者聯(lián)盟，項目管理問題。
4、轉(zhuǎn)移匯率風(fēng)險
總包商為了規(guī)避人民幣匯率風(fēng)險，可以在與自己的分包（供應(yīng)）商簽訂分包（供應(yīng)）合同時，采用與主合同相同的貨幣計價，即將總包商相應(yīng)部分的匯率風(fēng)險轉(zhuǎn)移給自己的分包（供應(yīng)）商。與分包（供應(yīng)）商談這個方案可能要多付出一些努力，而且分包（供應(yīng)）商有時即使同意了以主合同相同的貨幣計價，也可能會因此抬高分包（供應(yīng)）價格。這需要總包商根據(jù)具體情況進(jìn)行把握。
5、套期保值
所謂套期保值（hedge）是指當(dāng)前以一定的價格買進(jìn)或賣出未來某一特定時間一定數(shù)量的商品，并承諾在未來的這一特定時間支付現(xiàn)金或交付貨物的行為。其目的是避免未來該商品價格波動給自己帶來損失。這個概念最初是在商品期貨交易中廣泛應(yīng)用的，目前已衍變發(fā)展到了遠(yuǎn)期外匯買賣。它和一般意義的期貨一樣，只不過銀行的遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)是把貨幣當(dāng)作商品進(jìn)行買賣。
6、靈活運(yùn)用其他金融工具國際工程承包公司在簽訂了對外承包合同后，可以根據(jù)自己的判斷在人民幣無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易（NDF）市場簽下人民幣兌美元無本金遠(yuǎn)期合約，同時與國內(nèi)銀行簽訂相應(yīng)的遠(yuǎn)期結(jié)匯合約（DF），以對沖NDF合約的風(fēng)險，并通過其中的匯兌價差來實現(xiàn)套匯。
NDF與一般的遠(yuǎn)期交易不同，NDF是客戶與銀行約定遠(yuǎn)期匯率及交易金額，并于未來指定日期，就先前約定匯率與即期市場匯率之差價結(jié)算差額，而無需交割本金。它原是國際貿(mào)易企業(yè)針對有外匯管制的國家或地區(qū)，為規(guī)避匯率風(fēng)險所衍生出來的金融手段，一般只能由海外銀行承做。與之對應(yīng)的就是前述套期保值中提到的遠(yuǎn)期外匯DF.
NDF與DF的區(qū)別是，前者是一種無需本金遠(yuǎn)匯合約，而后者到期后需現(xiàn)匯交割。在人民幣NDF市場上進(jìn)行操作，不但可以規(guī)避風(fēng)險，而且當(dāng)海外NDF市場對人民幣升值的預(yù)期加強(qiáng)，導(dǎo)致NDF貼水大幅度上漲時，DF市場與海外人民幣NDF市場的人民幣兌美元價格將會產(chǎn)生價差，套匯的空間就出現(xiàn)了。
要在NDF市場和DF市場上進(jìn)行套匯操作，同時規(guī)避匯率風(fēng)險，先得測算公司未來經(jīng)常帳戶下的外匯收支情況，以確定在海外NDF市場上簽訂的人民幣兌美元合約的金額與期限；待海外公司簽下NDF合約后，國內(nèi)公司再與國內(nèi)銀行根據(jù)NDF合約簽訂相應(yīng)的遠(yuǎn)期結(jié)匯合同。
這樣通過在DF市場上賣出美元，在人民幣NDF市場上買入美元，無論未來的匯率如何變動，買價與賣價之間的差額是不變的，只要到期實現(xiàn)交割，收益就將順利實現(xiàn)。
7、實物支付
我國國際工程承包企業(yè)可以利用項目所在國與我國的資源互補(bǔ)性，嘗試接受以實物資源（中江國際在安哥拉搞的工程換石油就是成功一例）為支付手段。這樣做的好處無疑可以規(guī)避匯率的風(fēng)險，而且如果市場把握準(zhǔn)確，還可能獲得超額利潤。但這種支付方式的項目運(yùn)作比較復(fù)雜，難度大，因此需要在這方面具有豐富經(jīng)驗的人員進(jìn)行管理。
總而言之，人民幣升值所引發(fā)的人民幣匯率變動，一方面作為企業(yè)，雖然相對而說，總是處于被動狀態(tài)，是一種不可控風(fēng)險因素，但可以根據(jù)自身特點和實際情況，采取一些有效措施來控制和減少風(fēng)險，如果加以合理運(yùn)用甚至還可以從中受益。另一方面，我們也應(yīng)看到，人民幣升值對我國國際工程承包企業(yè)的資金狀況也產(chǎn)生了影響，如增加外匯流動資金的數(shù)量，從而為我國國際工程承包企業(yè)創(chuàng)造出一些機(jī)會。因此人民幣升值對我國國際工程承包企業(yè)來說，是風(fēng)險與機(jī)會共存；在目前面臨著嚴(yán)峻考驗的情況下，只有認(rèn)真分析國際、國內(nèi)市場，把握本企業(yè)的優(yōu)勢，研究和利用各種手段規(guī)避風(fēng)險，趨利避害，才能在激烈的國內(nèi)市場國際化、國際市場國內(nèi)化的競爭中處于不敗之地。