從國際視角上來看，由于我國無論從政府監(jiān)管，內(nèi)含價(jià)值體系，還是從公司的銷售渠道占比等方面都和歐洲保險(xiǎn)業(yè)比較相似，因此，我們選取幾只具有代表性的歐洲保險(xiǎn)公司來和我國上市保險(xiǎn)公司估值做對(duì)比，經(jīng)過比較，我們認(rèn)為我國保險(xiǎn)股總體估值和歐洲部分保險(xiǎn)公司已經(jīng)較為接近。
雖然從絕對(duì)數(shù)值看，我國保險(xiǎn)公司整體估值水平略高一些，但我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展速度較快以及新業(yè)務(wù)利潤率比歐洲同行高，在同等情況下，我國保險(xiǎn)股估值應(yīng)略高于歐洲保險(xiǎn)股估值，所以，考慮以上兩個(gè)因素后，我們認(rèn)為目前兩者的實(shí)際估值水平應(yīng)比較接近，個(gè)別公司甚至略低于部分歐洲保險(xiǎn)股估值水平。
在沒有實(shí)質(zhì)性政策利好出臺(tái)前，如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，預(yù)計(jì)2008年下半年乃至2009年上半年保險(xiǎn)股仍將跟隨大盤持續(xù)震蕩甚至下行，但從長期看，保險(xiǎn)股已明顯具備投資價(jià)值，如果我國宏觀經(jīng)濟(jì)最快明年下半年開始上行，保險(xiǎn)股必然會(huì)超越大盤，快速上漲，長期投資者可以適度戰(zhàn)略性配置。
雖然從絕對(duì)數(shù)值看，我國保險(xiǎn)公司整體估值水平略高一些，但我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展速度較快以及新業(yè)務(wù)利潤率比歐洲同行高，在同等情況下，我國保險(xiǎn)股估值應(yīng)略高于歐洲保險(xiǎn)股估值，所以，考慮以上兩個(gè)因素后，我們認(rèn)為目前兩者的實(shí)際估值水平應(yīng)比較接近，個(gè)別公司甚至略低于部分歐洲保險(xiǎn)股估值水平。
在沒有實(shí)質(zhì)性政策利好出臺(tái)前，如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，預(yù)計(jì)2008年下半年乃至2009年上半年保險(xiǎn)股仍將跟隨大盤持續(xù)震蕩甚至下行，但從長期看，保險(xiǎn)股已明顯具備投資價(jià)值，如果我國宏觀經(jīng)濟(jì)最快明年下半年開始上行，保險(xiǎn)股必然會(huì)超越大盤，快速上漲，長期投資者可以適度戰(zhàn)略性配置。