券法
第八章 證券法
考情分析
本章是重要章節(jié)，每年的綜合題就有一道題來至本章。08年教材新增了“上市公司的信息披露”一節(jié)內(nèi)容。學習時應注意本章與公司法中的有關(guān)上市公司的特別規(guī)定的內(nèi)容相結(jié)合復習。
最近三年題型題量分布：
題型 2007年 2006年 2005年
單選題 1題/1分 2題/2分 3題/3分
多選題 3題/3分 1題/1分 1題/1分
判斷題 1題/1分 1題/1分 2題/2分
主觀題（簡答題、綜合題） 13分 15分 8分
合計 18分 19分 14分
第一節(jié) 證券法的概述（簡單了解）
《證券法》的調(diào)整范圍，是在中華人民共和國境內(nèi)股票、公司債券和國務院依法認定其他證券的發(fā)行和交易。
第二節(jié) 證券的發(fā)行
一、公開發(fā)行證券的認定：（P244）
1、向不特定對象發(fā)行證券；
2、向累計超過200人的特定對象發(fā)行證券；
3、法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。
【例題】股份有限公司依法向100人的特定對象發(fā)行證券屬于公開發(fā)行證券。 ( )(2006年)
答案:×
解析：向累計超過200人的特定對象發(fā)行證券屬于公開發(fā)行；本題考核點是公開發(fā)行證券。
二、首次公開發(fā)行股票并上市的條件（P245）
1、發(fā)行人應當是依法設立且合法存續(xù)一定期限的股份有限公司。
（1）該股份有限公司應自成立后，持續(xù)經(jīng)營時間在3年以上。
（2）有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責任公司成立之日起計算，并達3年以上（經(jīng)國務院批準，有限責任公司在依法變更為股份有限公司時，可以采取募集設立方式公開發(fā)行股票）。
（3）經(jīng)國務院批準，可以不受上述時間的限制。
2、發(fā)行人的注冊資本己足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已經(jīng)辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。
3、發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
4、發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。
5、發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。
6、發(fā)行人的資產(chǎn)完整，人員、財務、機構(gòu)和業(yè)務獨立。
（1)發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務負責人和董事會秘書(注意不包括董事、監(jiān)事)等高級管理人員不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔任除董事、監(jiān)事以外的其他職務，不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)領薪；發(fā)行人的財務人員不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。
（2)發(fā)行人不得與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)共用銀行賬戶。
（3）發(fā)行人的業(yè)務應當獨立于控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)之間不得有同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。
7、發(fā)行人具備健全且運行良好的組織機構(gòu)。這里注意以下要點：
（1）發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全了股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨立董事、董事會秘書制度，其相關(guān)機構(gòu)和人員能夠依法履行職責。
（2)發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員符合規(guī)定的任職資格，而且不得有下列情形：①被中國證監(jiān)會采取證券市場禁入措施尚在禁入期的；②最近36個月內(nèi)受到中國證監(jiān)會行政處罰；③最近12個月內(nèi)受到證券交易所公開譴責；④因涉嫌犯罪尚未有明確結(jié)論意見。
（3）發(fā)行人的公司章程中已明確對外擔保的審批權(quán)限和審議程序，不存在違規(guī)擔保的情形。
例如：根據(jù)《公司法》和公司章程規(guī)定：公司轉(zhuǎn)讓、受讓重大資產(chǎn)或者對外提供擔保等事項必須經(jīng)股東大會作出決議的，董事會應當及時召集股東大會會議，由股東大會就上述事項進行表決。
（4)發(fā)行人有嚴格的資金管理制度，不得有資金被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務、代墊款項或者其他方式占用的情形。
8、發(fā)行人應當具有持續(xù)盈利能力，不得有下列影響持續(xù)盈利能力的情形：
（1）發(fā)行人的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。
（2）發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。
（3）發(fā)行人最近1個會計年度的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴。
（4）發(fā)行人最近1個會計年度的凈利潤主要來自合并財務報表范圍以外的投資收益。
（5）發(fā)行人在用的商標、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風險。
9、發(fā)行人的財務狀況良好。
發(fā)行人發(fā)行股票并上市的財務指標應當達到以下要求：
（1）最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)。
（2）最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元。
（3）發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。
（4）最近一期期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。
（5）最近一期期末不存在未彌補虧損。
10、發(fā)行人募集資金用途符合規(guī)定。
募集資金原則上應當用于主營業(yè)務。除金融類企業(yè)外，募集資金使用項目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財?shù)蓉攧招酝顿Y，不得直接或者間接投資于以買賣有價證券為主要業(yè)務的公司。
11、發(fā)行人存在下列情形之一的，構(gòu)成首次發(fā)行股票并上市的法定障礙：
（1）最近36個月內(nèi)未經(jīng)法定機關(guān)核準，擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券；或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在36個月前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)。
（2）最近36個月內(nèi)違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴重。
（3）最近36個月內(nèi)曾向中國證監(jiān)會提出發(fā)行申請，但報送的發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏；或者不符合發(fā)行條件以欺騙手段騙取發(fā)行核準；或者以不正當手段干擾中國證監(jiān)會及其發(fā)行審核委員會審核工作；或者偽造、變造發(fā)行人或其董事、監(jiān)事、高級管理人員的簽字、蓋章。
（4）本次報送的發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
（5）涉嫌犯罪被司法機關(guān)立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見。
（6）嚴重損害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的其他情形。
第八章 證券法
考情分析
本章是重要章節(jié)，每年的綜合題就有一道題來至本章。08年教材新增了“上市公司的信息披露”一節(jié)內(nèi)容。學習時應注意本章與公司法中的有關(guān)上市公司的特別規(guī)定的內(nèi)容相結(jié)合復習。
最近三年題型題量分布：
題型 2007年 2006年 2005年
單選題 1題/1分 2題/2分 3題/3分
多選題 3題/3分 1題/1分 1題/1分
判斷題 1題/1分 1題/1分 2題/2分
主觀題（簡答題、綜合題） 13分 15分 8分
合計 18分 19分 14分
第一節(jié) 證券法的概述（簡單了解）
《證券法》的調(diào)整范圍，是在中華人民共和國境內(nèi)股票、公司債券和國務院依法認定其他證券的發(fā)行和交易。
第二節(jié) 證券的發(fā)行
一、公開發(fā)行證券的認定：（P244）
1、向不特定對象發(fā)行證券；
2、向累計超過200人的特定對象發(fā)行證券；
3、法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。
【例題】股份有限公司依法向100人的特定對象發(fā)行證券屬于公開發(fā)行證券。 ( )(2006年)
答案:×
解析：向累計超過200人的特定對象發(fā)行證券屬于公開發(fā)行；本題考核點是公開發(fā)行證券。
二、首次公開發(fā)行股票并上市的條件（P245）
1、發(fā)行人應當是依法設立且合法存續(xù)一定期限的股份有限公司。
（1）該股份有限公司應自成立后，持續(xù)經(jīng)營時間在3年以上。
（2）有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責任公司成立之日起計算，并達3年以上（經(jīng)國務院批準，有限責任公司在依法變更為股份有限公司時，可以采取募集設立方式公開發(fā)行股票）。
（3）經(jīng)國務院批準，可以不受上述時間的限制。
2、發(fā)行人的注冊資本己足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已經(jīng)辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。
3、發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。
4、發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。
5、發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。
6、發(fā)行人的資產(chǎn)完整，人員、財務、機構(gòu)和業(yè)務獨立。
（1)發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務負責人和董事會秘書(注意不包括董事、監(jiān)事)等高級管理人員不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔任除董事、監(jiān)事以外的其他職務，不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)領薪；發(fā)行人的財務人員不得在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。
（2)發(fā)行人不得與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)共用銀行賬戶。
（3）發(fā)行人的業(yè)務應當獨立于控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)之間不得有同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。
7、發(fā)行人具備健全且運行良好的組織機構(gòu)。這里注意以下要點：
（1）發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全了股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨立董事、董事會秘書制度，其相關(guān)機構(gòu)和人員能夠依法履行職責。
（2)發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員符合規(guī)定的任職資格，而且不得有下列情形：①被中國證監(jiān)會采取證券市場禁入措施尚在禁入期的；②最近36個月內(nèi)受到中國證監(jiān)會行政處罰；③最近12個月內(nèi)受到證券交易所公開譴責；④因涉嫌犯罪尚未有明確結(jié)論意見。
（3）發(fā)行人的公司章程中已明確對外擔保的審批權(quán)限和審議程序，不存在違規(guī)擔保的情形。
例如：根據(jù)《公司法》和公司章程規(guī)定：公司轉(zhuǎn)讓、受讓重大資產(chǎn)或者對外提供擔保等事項必須經(jīng)股東大會作出決議的，董事會應當及時召集股東大會會議，由股東大會就上述事項進行表決。
（4)發(fā)行人有嚴格的資金管理制度，不得有資金被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務、代墊款項或者其他方式占用的情形。
8、發(fā)行人應當具有持續(xù)盈利能力，不得有下列影響持續(xù)盈利能力的情形：
（1）發(fā)行人的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。
（2）發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。
（3）發(fā)行人最近1個會計年度的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴。
（4）發(fā)行人最近1個會計年度的凈利潤主要來自合并財務報表范圍以外的投資收益。
（5）發(fā)行人在用的商標、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風險。
9、發(fā)行人的財務狀況良好。
發(fā)行人發(fā)行股票并上市的財務指標應當達到以下要求：
（1）最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)。
（2）最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元。
（3）發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。
（4）最近一期期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。
（5）最近一期期末不存在未彌補虧損。
10、發(fā)行人募集資金用途符合規(guī)定。
募集資金原則上應當用于主營業(yè)務。除金融類企業(yè)外，募集資金使用項目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財?shù)蓉攧招酝顿Y，不得直接或者間接投資于以買賣有價證券為主要業(yè)務的公司。
11、發(fā)行人存在下列情形之一的，構(gòu)成首次發(fā)行股票并上市的法定障礙：
（1）最近36個月內(nèi)未經(jīng)法定機關(guān)核準，擅自公開或者變相公開發(fā)行過證券；或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在36個月前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)。
（2）最近36個月內(nèi)違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)以及其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴重。
（3）最近36個月內(nèi)曾向中國證監(jiān)會提出發(fā)行申請，但報送的發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏；或者不符合發(fā)行條件以欺騙手段騙取發(fā)行核準；或者以不正當手段干擾中國證監(jiān)會及其發(fā)行審核委員會審核工作；或者偽造、變造發(fā)行人或其董事、監(jiān)事、高級管理人員的簽字、蓋章。
（4）本次報送的發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
（5）涉嫌犯罪被司法機關(guān)立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見。
（6）嚴重損害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的其他情形。