本章是令人高興的一章,從考生的角度說,本章比較簡單,這種簡單是由內(nèi)而外的簡單,即無論是理論還是計(jì)算都比較簡單;從企業(yè)的角度說,本章是討論企業(yè)盈利之后,如何處理勝利果實(shí)的問題,盈利畢竟是件高興的事。因?yàn)楸菊卤容^簡單且重要性不是很高,因此本斑竹將以提綱的方式對本章進(jìn)行簡單的總結(jié),需要解釋的地方,本斑竹將進(jìn)行簡單的解釋。因此,大家就當(dāng)本貼是一個(gè)“藥引子”吧!好,總結(jié)開始!
一、收益分配的原則:1.依法分配原則;2.資本保全原則(收益分配不是本金的返還);3.兼顧各方面利益的原則;4.分配與積累并重原則(既要吃雞蛋也要賣雞蛋掙錢養(yǎng)母雞);5.投資與收益對等原則。
二、確定收益分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素:
1.法律因素:(1)資本保全約束;(2)償債能力約束(出來混遲早是要還的,企業(yè)也一樣);(3)資本積累約束;(4)超額累積利潤約束(和稅有關(guān),針對國外)。
2.公司因素:(1)現(xiàn)金流量;(2)投資需求;(3)籌資能力(大籌大分,小籌小分);(4)資產(chǎn)的流動(dòng)性(動(dòng)比靜好);(5)盈利的穩(wěn)定性;(6)籌資成本(底子越厚,分得越多,反之亦然);(7)股利政策慣性(不要輕易改變股利政策);(8)其他因素。
3.股東因素:(1)穩(wěn)定的收入;(2)控制權(quán)(排外心理);(3)稅賦;(4)投資機(jī)會(huì)(股東個(gè)人的投資機(jī)會(huì))。
4.債務(wù)契約:債權(quán)人為保護(hù)自己從而在債務(wù)契約中約定股利分配的限制措施。
5通貨膨脹:本來想留100萬元的盈利,因?yàn)橥ㄘ浥蛎?,得?10萬元的盈利了。
三、股利理論:1.股利無關(guān)論(股利政策不會(huì)對股價(jià)產(chǎn)生影響);2.“在手之鳥”理論(不會(huì)為了可能存在的更大的盈利而放棄現(xiàn)在確定的盈利,有些人的人生觀大抵如此);3.信號(hào)傳遞理論(股利支付的多少與公司的形象是成正比的);4.所得稅差異理論(因?yàn)槎惖脑?,?yīng)采用低股利政策);5.代理理論(高股利政策降低企業(yè)的代理成本,低股利政策降低企業(yè)的外部融資成本,怎么辦,找平衡)。
四、股利政策:1.剩余股利政策(滿足公司的資金需求之后,剩下的盈利全是股東自己的);2.固定股利政策(一年又一年,年年都一樣);3.穩(wěn)定增長股利政策(每年漲幅都一樣的股利政策);4.固定股利支付率股利政策(股東每年“吃”盈利這塊“蛋糕”的比例都一樣);5.低正常股利加額外股利的股利政策(股利有保底、無上限)。
五、股利分配程序:彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損→提取法定盈余公積金→提取任意盈余公積金→向股東(投資者)分配股利(利潤)。
六、股利分配方案的確定:選擇股利政策→確定股利支付水平→確定股利支付形式(現(xiàn)金股利、財(cái)產(chǎn)股利、負(fù)債股利、股票股利)。
七、股利的發(fā)放:預(yù)案公布→宣布→股權(quán)登記→除息(股票的所有權(quán)和領(lǐng)取股息的權(quán)利分離)→股利發(fā)放。
八、股票分割的作用:1.有利于促進(jìn)股票流通和交易;2.有助于提高投資者對公司的信心;3.促進(jìn)公司新股的發(fā)行;4.有助于公司并購政策的實(shí)施;5.在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度。
九、股票回購的動(dòng)機(jī):1.現(xiàn)金股利的替代;2.提高每股收益;3.改變公司的資本結(jié)構(gòu);4.穩(wěn)定或提高公司的股價(jià);5.鞏固或轉(zhuǎn)移公司控制權(quán);6.防止敵意收購;7.滿足認(rèn)股權(quán)的行使;8.滿足企業(yè)兼并與收購的需要。
本章是第九章,本章恰巧主要講了上述九個(gè)問題,兩個(gè)“九”,挺吉利的!最后,本斑竹祝大家學(xué)習(xí)愉快,至少本章如此!
一、收益分配的原則:1.依法分配原則;2.資本保全原則(收益分配不是本金的返還);3.兼顧各方面利益的原則;4.分配與積累并重原則(既要吃雞蛋也要賣雞蛋掙錢養(yǎng)母雞);5.投資與收益對等原則。
二、確定收益分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素:
1.法律因素:(1)資本保全約束;(2)償債能力約束(出來混遲早是要還的,企業(yè)也一樣);(3)資本積累約束;(4)超額累積利潤約束(和稅有關(guān),針對國外)。
2.公司因素:(1)現(xiàn)金流量;(2)投資需求;(3)籌資能力(大籌大分,小籌小分);(4)資產(chǎn)的流動(dòng)性(動(dòng)比靜好);(5)盈利的穩(wěn)定性;(6)籌資成本(底子越厚,分得越多,反之亦然);(7)股利政策慣性(不要輕易改變股利政策);(8)其他因素。
3.股東因素:(1)穩(wěn)定的收入;(2)控制權(quán)(排外心理);(3)稅賦;(4)投資機(jī)會(huì)(股東個(gè)人的投資機(jī)會(huì))。
4.債務(wù)契約:債權(quán)人為保護(hù)自己從而在債務(wù)契約中約定股利分配的限制措施。
5通貨膨脹:本來想留100萬元的盈利,因?yàn)橥ㄘ浥蛎?,得?10萬元的盈利了。
三、股利理論:1.股利無關(guān)論(股利政策不會(huì)對股價(jià)產(chǎn)生影響);2.“在手之鳥”理論(不會(huì)為了可能存在的更大的盈利而放棄現(xiàn)在確定的盈利,有些人的人生觀大抵如此);3.信號(hào)傳遞理論(股利支付的多少與公司的形象是成正比的);4.所得稅差異理論(因?yàn)槎惖脑?,?yīng)采用低股利政策);5.代理理論(高股利政策降低企業(yè)的代理成本,低股利政策降低企業(yè)的外部融資成本,怎么辦,找平衡)。
四、股利政策:1.剩余股利政策(滿足公司的資金需求之后,剩下的盈利全是股東自己的);2.固定股利政策(一年又一年,年年都一樣);3.穩(wěn)定增長股利政策(每年漲幅都一樣的股利政策);4.固定股利支付率股利政策(股東每年“吃”盈利這塊“蛋糕”的比例都一樣);5.低正常股利加額外股利的股利政策(股利有保底、無上限)。
五、股利分配程序:彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損→提取法定盈余公積金→提取任意盈余公積金→向股東(投資者)分配股利(利潤)。
六、股利分配方案的確定:選擇股利政策→確定股利支付水平→確定股利支付形式(現(xiàn)金股利、財(cái)產(chǎn)股利、負(fù)債股利、股票股利)。
七、股利的發(fā)放:預(yù)案公布→宣布→股權(quán)登記→除息(股票的所有權(quán)和領(lǐng)取股息的權(quán)利分離)→股利發(fā)放。
八、股票分割的作用:1.有利于促進(jìn)股票流通和交易;2.有助于提高投資者對公司的信心;3.促進(jìn)公司新股的發(fā)行;4.有助于公司并購政策的實(shí)施;5.在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度。
九、股票回購的動(dòng)機(jī):1.現(xiàn)金股利的替代;2.提高每股收益;3.改變公司的資本結(jié)構(gòu);4.穩(wěn)定或提高公司的股價(jià);5.鞏固或轉(zhuǎn)移公司控制權(quán);6.防止敵意收購;7.滿足認(rèn)股權(quán)的行使;8.滿足企業(yè)兼并與收購的需要。
本章是第九章,本章恰巧主要講了上述九個(gè)問題,兩個(gè)“九”,挺吉利的!最后,本斑竹祝大家學(xué)習(xí)愉快,至少本章如此!