2010年證券投資分析每日一練（12月28日）

下列固定收益證券中，久期最長的是( )。
    A．8年期息票利率為5％的債券
    B．8年期零息債券
    C．10年期息票利率為5％的債券
    D．10年期零息債券
    【正確答案】：D
    【解析】久期表示按照現值計算，投資者能夠收回投資債券本金的時間(用年表示)，也就是債券期限的加權平均數，其權數是每年債券債息或本金的現值占當前市價的比重。久期具有如下性質：息票率越高，久期越短；債券的到期期限越長，久期也越長；到期收益率越大，久期越小，但邊際收益遞減；多只債券的組合久期等于各只債券久期的加權平均數，其權數等于每只債券在組合中所占的比重。根據上述性質，要使久期最長，就要選擇債券到期期限長、息票率小的債券。