第二節(jié) 項目的投融資模式選擇
項目融資研究：通過擬建項目的資金來源渠道、投融資模式、融資方式、融資結(jié)構(gòu)、融資成本、融資風(fēng)險的研究，對擬定的融資方案比選，優(yōu)化融資方案。
項目投融資模式：項目投資及融資采取的基本方式，包括項目的投資和融資組織形式、融資結(jié)構(gòu)。
一、投融資環(huán)境調(diào)查：法律法規(guī)（投融資所依據(jù)的基本法律、合同的法律效力、糾紛處理程序）、經(jīng)濟環(huán)境（資本市場、銀行體系、證券市場、稅務(wù)體系）、融資渠道、稅務(wù)條件、投資政策。
融資渠道 直接融資：政府資金，國內(nèi)外證券市場，外國政府資金，國內(nèi)外企業(yè)、團?、个人资?nbsp;
間接融資：國內(nèi)外銀行等金融機構(gòu)貸款、國內(nèi)外非銀行等金融機構(gòu)資金
非銀行等金融機構(gòu)：信托投資公司、投資基金公司、風(fēng)險投資公司、保險公司、租賃公司。
二、項目的融資組織形式 ——按形成項目的融資信用體系劃分 來源：www.examda.com
（一）新設(shè)項目法人融資：項目融資，以項目投資所形成的資產(chǎn)、未來收益或權(quán)益作為建立項目融資信用的基礎(chǔ)，取得債務(wù)融資。實現(xiàn)無追索權(quán)或有限追索權(quán)
1、有限追索項目融資：項目的發(fā)起人或股本投資人只對項目的借款承擔有限擔保責任。時間方面，項目建設(shè)期內(nèi)項目公司的股東提供擔保，建成后，擔保解除，改為以項目公司財產(chǎn)抵押。金額方面，股東只對事先約定金額的項目公司借款提供擔保，或只保證在項目投資建設(shè)及經(jīng)營的最初時間提供事先約定的追加資金支持。
2、無追索權(quán)項目融資：多用于有一定壟斷性的特許經(jīng)營項目。
3、項目融資實施程序：項目投資研究、初步投資決策、融資研究、融資談判、完善融資方案、項目最終決策、融資實施。
（二）既有項目法人融資：公司融資，由發(fā)起人公司籌集資金，投資于新項目，不組建新的獨立法人，負債由發(fā)起人公司及合作伙伴公司承擔。是以存在的公司本身的資信對外融資。投資人需承擔借款償還的完全責任。
形式：建立單一項目子公司、非子公司式投資、由多家公司以契約式合作結(jié)構(gòu)投資
三、投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) ——注冊資金：企業(yè)投資人對企業(yè)出資金額的責任限度
（一）權(quán)益投資：投資人以資本金形式向項目或企業(yè)投入資金。取得對項目或企業(yè)的所有權(quán)、控制權(quán)、收益權(quán)，構(gòu)成企業(yè)融資的基本信用基礎(chǔ)。債務(wù)償還優(yōu)先于股東權(quán)益分配。形式：
1、股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)：有限責任公司（2~50股東）、股份有限公司（>5股東）。公司對其財產(chǎn)擁有產(chǎn)權(quán)，公司的股東依照股權(quán)比例分配對于公司的控制權(quán)及收益。股東對公司責任以注冊資金額為限。
2、契約式合資結(jié)構(gòu)：投資各方權(quán)利義務(wù)依合作協(xié)議約定，按契約約定分配項目投資的風(fēng)險和收益。
在石油天然氣勘探、開發(fā)、礦產(chǎn)開采、初級原材料加工行業(yè)使用多
3、合伙制結(jié)構(gòu)
①一般合伙制：每個合伙人對合伙制機構(gòu)的債務(wù)及其他經(jīng)濟責任和民事責任均承擔無限連帶經(jīng)濟責任。適用小型項目
②有限合伙制：合伙人中至少有1個一般合伙人，有限合伙人只承擔有限責任。有限合伙人只提供有限資金投資，不參與項目日常經(jīng)營管理。在大型基礎(chǔ)建設(shè)及高風(fēng)險投資項目中使用。
（二）投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) —項目前期研究的核心內(nèi)容，選擇要服從項目實施目標的要求，重點是投資人選擇
四、基礎(chǔ)設(shè)施項目融資的特殊方式
1、BOT：獲得特許經(jīng)營的投資人，在特許經(jīng)營期內(nèi)，投資建造、運營，從中收益，經(jīng)營期末，無償將設(shè)施移交給政府。
2、PPP：政府與民間投資人合作投資基礎(chǔ)設(shè)施。政府將基礎(chǔ)設(shè)施的投資經(jīng)營權(quán)以特許經(jīng)營方式授予選定的投資運營商，政府同時對基礎(chǔ)設(shè)施的投資提供包括投資資金、運營補貼、減免稅收的資金支持。
3、TOT：政府或需要融入現(xiàn)金的企業(yè)，把已經(jīng)投產(chǎn)的項目移交給出資方經(jīng)營，憑借項目在未來若干年內(nèi)的現(xiàn)金流量，一次性從出資方融得有一筆資金；原項目經(jīng)營期滿，出資方再把它移交回。
項目融資研究：通過擬建項目的資金來源渠道、投融資模式、融資方式、融資結(jié)構(gòu)、融資成本、融資風(fēng)險的研究，對擬定的融資方案比選，優(yōu)化融資方案。
項目投融資模式：項目投資及融資采取的基本方式，包括項目的投資和融資組織形式、融資結(jié)構(gòu)。
一、投融資環(huán)境調(diào)查：法律法規(guī)（投融資所依據(jù)的基本法律、合同的法律效力、糾紛處理程序）、經(jīng)濟環(huán)境（資本市場、銀行體系、證券市場、稅務(wù)體系）、融資渠道、稅務(wù)條件、投資政策。
融資渠道 直接融資：政府資金，國內(nèi)外證券市場，外國政府資金，國內(nèi)外企業(yè)、團?、个人资?nbsp;
間接融資：國內(nèi)外銀行等金融機構(gòu)貸款、國內(nèi)外非銀行等金融機構(gòu)資金
非銀行等金融機構(gòu)：信托投資公司、投資基金公司、風(fēng)險投資公司、保險公司、租賃公司。
二、項目的融資組織形式 ——按形成項目的融資信用體系劃分 來源：www.examda.com
（一）新設(shè)項目法人融資：項目融資，以項目投資所形成的資產(chǎn)、未來收益或權(quán)益作為建立項目融資信用的基礎(chǔ)，取得債務(wù)融資。實現(xiàn)無追索權(quán)或有限追索權(quán)
1、有限追索項目融資：項目的發(fā)起人或股本投資人只對項目的借款承擔有限擔保責任。時間方面，項目建設(shè)期內(nèi)項目公司的股東提供擔保，建成后，擔保解除，改為以項目公司財產(chǎn)抵押。金額方面，股東只對事先約定金額的項目公司借款提供擔保，或只保證在項目投資建設(shè)及經(jīng)營的最初時間提供事先約定的追加資金支持。
2、無追索權(quán)項目融資：多用于有一定壟斷性的特許經(jīng)營項目。
3、項目融資實施程序：項目投資研究、初步投資決策、融資研究、融資談判、完善融資方案、項目最終決策、融資實施。
（二）既有項目法人融資：公司融資，由發(fā)起人公司籌集資金，投資于新項目，不組建新的獨立法人，負債由發(fā)起人公司及合作伙伴公司承擔。是以存在的公司本身的資信對外融資。投資人需承擔借款償還的完全責任。
形式：建立單一項目子公司、非子公司式投資、由多家公司以契約式合作結(jié)構(gòu)投資
三、投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) ——注冊資金：企業(yè)投資人對企業(yè)出資金額的責任限度
（一）權(quán)益投資：投資人以資本金形式向項目或企業(yè)投入資金。取得對項目或企業(yè)的所有權(quán)、控制權(quán)、收益權(quán)，構(gòu)成企業(yè)融資的基本信用基礎(chǔ)。債務(wù)償還優(yōu)先于股東權(quán)益分配。形式：
1、股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)：有限責任公司（2~50股東）、股份有限公司（>5股東）。公司對其財產(chǎn)擁有產(chǎn)權(quán)，公司的股東依照股權(quán)比例分配對于公司的控制權(quán)及收益。股東對公司責任以注冊資金額為限。
2、契約式合資結(jié)構(gòu)：投資各方權(quán)利義務(wù)依合作協(xié)議約定，按契約約定分配項目投資的風(fēng)險和收益。
在石油天然氣勘探、開發(fā)、礦產(chǎn)開采、初級原材料加工行業(yè)使用多
3、合伙制結(jié)構(gòu)
①一般合伙制：每個合伙人對合伙制機構(gòu)的債務(wù)及其他經(jīng)濟責任和民事責任均承擔無限連帶經(jīng)濟責任。適用小型項目
②有限合伙制：合伙人中至少有1個一般合伙人，有限合伙人只承擔有限責任。有限合伙人只提供有限資金投資，不參與項目日常經(jīng)營管理。在大型基礎(chǔ)建設(shè)及高風(fēng)險投資項目中使用。
（二）投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu) —項目前期研究的核心內(nèi)容，選擇要服從項目實施目標的要求，重點是投資人選擇
四、基礎(chǔ)設(shè)施項目融資的特殊方式
1、BOT：獲得特許經(jīng)營的投資人，在特許經(jīng)營期內(nèi)，投資建造、運營，從中收益，經(jīng)營期末，無償將設(shè)施移交給政府。
2、PPP：政府與民間投資人合作投資基礎(chǔ)設(shè)施。政府將基礎(chǔ)設(shè)施的投資經(jīng)營權(quán)以特許經(jīng)營方式授予選定的投資運營商，政府同時對基礎(chǔ)設(shè)施的投資提供包括投資資金、運營補貼、減免稅收的資金支持。
3、TOT：政府或需要融入現(xiàn)金的企業(yè)，把已經(jīng)投產(chǎn)的項目移交給出資方經(jīng)營，憑借項目在未來若干年內(nèi)的現(xiàn)金流量，一次性從出資方融得有一筆資金；原項目經(jīng)營期滿，出資方再把它移交回。