難點(diǎn)二：方案評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算及評(píng)價(jià)
[例題1]對(duì)凈現(xiàn)值法的觀點(diǎn)不正確的是( )。
A．財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR，當(dāng)FIRR小于等于內(nèi)部的收益率的標(biāo)準(zhǔn)IC時(shí)，認(rèn)為項(xiàng)目盈利
B．凈現(xiàn)值法考慮資金的時(shí)間價(jià)值，考慮項(xiàng)目計(jì)算期全部的現(xiàn)金流量
D．凈現(xiàn)值不考慮現(xiàn)金流在各年的時(shí)間排序情況
[答案] AD
[解析] A中當(dāng)FIRR大于等于標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)部收益率時(shí)，認(rèn)為項(xiàng)目盈利，故A不正確。D中凈現(xiàn)值要考慮現(xiàn)金流在各年的時(shí)間排序情況。其余B、C為正確觀點(diǎn)。
建議：理解凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法、投資回收期法等方法的基本思路及計(jì)算過(guò)程。
[例題2] 有關(guān)項(xiàng)目投資回收期的說(shuō)法不正確的是( )。
A．投資回收期越短，說(shuō)明項(xiàng)目的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力越差
B．投資回收期的判斷標(biāo)準(zhǔn)是基準(zhǔn)投資回收期，其取值可根據(jù)現(xiàn)金流量表確定
C．項(xiàng)目的投資回收期可以是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)
D．項(xiàng)目的投資回收期是以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位，并都從項(xiàng)目的投產(chǎn)年算起
[答案] ABD
[解析] 因?yàn)橥顿Y回收期指標(biāo)只能反映回收期以前的經(jīng)濟(jì)效益情況，不能反|考試大|映回收期以后的經(jīng)濟(jì)效益情況，故回收期的長(zhǎng)短不能反映項(xiàng)目的盈利能力，故A錯(cuò)誤。B中基準(zhǔn)投資回收期參數(shù)要根據(jù)相關(guān)規(guī)定，而不是根據(jù)現(xiàn)金流量。故B錯(cuò)誤。C是正確的。項(xiàng)目的投資回收周期一般從項(xiàng)目的建設(shè)期開(kāi)始算起，故D錯(cuò)誤。
建議：熟悉各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。
[例題3] 若某投資項(xiàng)目可行，則( )。
A．NPV≥國(guó)家頒布值。
B．NPV≥0
C．NPV＜企業(yè)可以接受水平
D．NPV≥初始投資
[答案] B
[解析] 在標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率情況下，計(jì)算出的凈現(xiàn)值指標(biāo)NPV應(yīng)大于等于零，方案才是可行的。故B正確。其余都不正確。
[例題1]對(duì)凈現(xiàn)值法的觀點(diǎn)不正確的是( )。
A．財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR，當(dāng)FIRR小于等于內(nèi)部的收益率的標(biāo)準(zhǔn)IC時(shí)，認(rèn)為項(xiàng)目盈利
B．凈現(xiàn)值法考慮資金的時(shí)間價(jià)值，考慮項(xiàng)目計(jì)算期全部的現(xiàn)金流量
D．凈現(xiàn)值不考慮現(xiàn)金流在各年的時(shí)間排序情況
[答案] AD
[解析] A中當(dāng)FIRR大于等于標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)部收益率時(shí)，認(rèn)為項(xiàng)目盈利，故A不正確。D中凈現(xiàn)值要考慮現(xiàn)金流在各年的時(shí)間排序情況。其余B、C為正確觀點(diǎn)。
建議：理解凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法、投資回收期法等方法的基本思路及計(jì)算過(guò)程。
[例題2] 有關(guān)項(xiàng)目投資回收期的說(shuō)法不正確的是( )。
A．投資回收期越短，說(shuō)明項(xiàng)目的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力越差
B．投資回收期的判斷標(biāo)準(zhǔn)是基準(zhǔn)投資回收期，其取值可根據(jù)現(xiàn)金流量表確定
C．項(xiàng)目的投資回收期可以是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)
D．項(xiàng)目的投資回收期是以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位，并都從項(xiàng)目的投產(chǎn)年算起
[答案] ABD
[解析] 因?yàn)橥顿Y回收期指標(biāo)只能反映回收期以前的經(jīng)濟(jì)效益情況，不能反|考試大|映回收期以后的經(jīng)濟(jì)效益情況，故回收期的長(zhǎng)短不能反映項(xiàng)目的盈利能力，故A錯(cuò)誤。B中基準(zhǔn)投資回收期參數(shù)要根據(jù)相關(guān)規(guī)定，而不是根據(jù)現(xiàn)金流量。故B錯(cuò)誤。C是正確的。項(xiàng)目的投資回收周期一般從項(xiàng)目的建設(shè)期開(kāi)始算起，故D錯(cuò)誤。
建議：熟悉各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。
[例題3] 若某投資項(xiàng)目可行，則( )。
A．NPV≥國(guó)家頒布值。
B．NPV≥0
C．NPV＜企業(yè)可以接受水平
D．NPV≥初始投資
[答案] B
[解析] 在標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率情況下，計(jì)算出的凈現(xiàn)值指標(biāo)NPV應(yīng)大于等于零，方案才是可行的。故B正確。其余都不正確。