2.3 高級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)
這一部分我們主要復(fù)習(xí)公司合并、合并報(bào)表，其他的內(nèi)容我們就不在課堂上講解了。
1.公司合并
一個(gè)公司取得另一個(gè)公司的凈資產(chǎn)，或取得其他公司的股東權(quán)益，并得到對(duì)該公司的控制權(quán)，就是公司合并（惠普康柏）。公司合并?？嫉降闹R(shí)就是一點(diǎn)：合并價(jià)格超出公司公允價(jià)值的部分應(yīng)當(dāng)計(jì)為商譽(yù)。
【例題】在企業(yè)合并中，合并方獲得的商譽(yù)是購買價(jià)格與以下（ ）的差額：
A.所購得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)帳面價(jià)值
B.所購得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值
C.所購得的凈有形資產(chǎn)帳面價(jià)值
D.所購得的凈有形資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值
【答案】B
【解析】商譽(yù)是購買價(jià)格和所購得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允市場(chǎng)價(jià)值之間的差額。
2.合并報(bào)表
合并財(cái)務(wù)報(bào)表的目的是為會(huì)計(jì)主體報(bào)告其合并后的公司資源、債務(wù)以及所有相關(guān)公司（如母公司和子公司）作為一個(gè)整體的經(jīng)營成果。通常，持股額低于20%的投資使用成本法來記錄。持股額在20%至50%的長(zhǎng)期投資一般使用權(quán)益法報(bào)告。只有當(dāng)長(zhǎng)期投資的持股比例超過50%時(shí)，才需要進(jìn)行合并報(bào)表。（萬科－2006－119家公司－100%到50%）
合并中具體的核算方法不是考試的重點(diǎn)，大家可以自己看一看，有一個(gè)了解就可以了。
下面我們看一些習(xí)題。
【例題】一家公司通過購買另一家公司的普通股獲得了所有者權(quán)益。該所有者權(quán)益占現(xiàn)有普通股的30%。在此情形下，長(zhǎng)期投資在投資方公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)用以下（?。┓绞脚?？
A.成本與市價(jià)孰低法
B.成本法
C.合并法
D.權(quán)益法
【答案】D
【解析】持股額在20%至50%的長(zhǎng)期投資一般使用權(quán)益法報(bào)告。選項(xiàng)A和B不正確，因?yàn)槌杀九c市價(jià)孰低法通常被用來記錄持股額低于20%的投資。選項(xiàng)C不正確，因?yàn)橹挥挟?dāng)長(zhǎng)期投資的持股比例超過50%時(shí)，才需要進(jìn)行合并報(bào)告。
【例題】如果一家公司長(zhǎng)期投資占另一公司現(xiàn)有普通股的比重如列A.所示，那么它在財(cái)務(wù)報(bào)表中披露該投資時(shí)應(yīng)用列B.中的（ ）。
列A.
列B.
A.
80
成本法
B.
40
權(quán)益法
C.
15
合并法
D.
5
權(quán)益法
【答案】B
【解析】持股額在20%至50%的長(zhǎng)期投資一般使用權(quán)益法報(bào)告。成本法通常被用來記錄持股額低于20%的投資。只有當(dāng)長(zhǎng)期投資的持股比例超過50%時(shí)，才需要進(jìn)行合并報(bào)告。
【例題】某集團(tuán)公司以900美元的現(xiàn)金收購了目標(biāo)收購公司100%的凈資產(chǎn)。目標(biāo)公司在收購前夕的資產(chǎn)負(fù)債表如下：
目標(biāo)公司資產(chǎn)負(fù)債表（截至收購日）
帳面價(jià)值
公允市價(jià)
現(xiàn)金
100美元
100美元
應(yīng)收帳款
200美元
200美元
存貨
150美元
200美元
土地，廠房和設(shè)備（凈）
600美元
400美元
總資產(chǎn)
1,050美元
900美元
短期負(fù)債
200美元
200美元
資本存量
200美元
留存收益
650美元
負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)
1,050美元
則該集團(tuán)公司因?yàn)榇舜问召彾@得的商譽(yù)是（ ）。
A.－200美元
B.50美元
C.200美元
D.以上都不是
【答案】C
【解析】商譽(yù)是所購買的凈資產(chǎn)的購買價(jià)和公允市場(chǎng)價(jià)值的差。凈資產(chǎn)的公允市場(chǎng)價(jià)值＝現(xiàn)金＋應(yīng)收帳款＋存貨＋不動(dòng)產(chǎn)－負(fù)債＝100＋200＋200＋400－200＝700美元
商譽(yù)＝購買價(jià)－該凈資產(chǎn)的公允市場(chǎng)價(jià)值＝900－700＝200美元
【例題】攤銷一項(xiàng)正的商譽(yù)將會(huì)（ ）。
A.減少帳面盈余
B.增加其它收入
C.降低營運(yùn)費(fèi)用
D.增加帳面商品銷貨成本
【答案】A
【解析】攤銷正的商譽(yù)產(chǎn)生了額外的費(fèi)用，因此帳面盈余將會(huì)下降。
2.4 財(cái)務(wù)報(bào)表分析
在本部分中，我們主要討論三個(gè)方面的問題：1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概述；2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要使用的財(cái)務(wù)比率；3.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性。這一章考試時(shí)既有可能考概念，也有可能考計(jì)算，大家要注意理解。
1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概述
在本小節(jié)，我們復(fù)習(xí)兩個(gè)問題：財(cái)務(wù)報(bào)表分析基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的類型。
（1）財(cái)務(wù)報(bào)表分析基礎(chǔ)
財(cái)務(wù)報(bào)表分析需要將公司的業(yè)績(jī)指標(biāo)與同行業(yè)其它公司進(jìn)行比較，或者與過去自身業(yè)績(jī)進(jìn)行比較。（為什么需要，同樣的利潤）有三類人需要財(cái)務(wù)報(bào)表分析：a.公司經(jīng)理，用來進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估，b.想通過購買股票或債券對(duì)公司投資的投資者，c.債權(quán)人和貸款人（例如銀行），他們通過分析財(cái)務(wù)報(bào)表來評(píng)估公司的財(cái)務(wù)實(shí)力以及償付債務(wù)本金、利息的能力。投資者通過分析財(cái)務(wù)報(bào)表來預(yù)測(cè)未來收益和股利以及這些預(yù)期收益伴隨的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)報(bào)表的真正價(jià)值在于它們對(duì)公司未來盈利潛能和股利支付能力的預(yù)測(cè)能力（股價(jià)低估高估）。
（2）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的類型
對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，主要有四種方法：共同比分析、趨勢(shì)分析、比較性比率分析和單一比率分析。
共同比分析分為縱向分析和橫向分析?？v向分析是對(duì)本公司和其他公司相同的項(xiàng)目進(jìn)行比較?？v向分析先將財(cái)務(wù)報(bào)表中的所有項(xiàng)目表示為某些基數(shù)（如總資產(chǎn)和總銷售額）的百分比。與競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)所在以及需要關(guān)注的地方。
橫向分析是對(duì)本公司不同時(shí)期的相同項(xiàng)目進(jìn)行比較。在橫向分析中，需要同時(shí)列出兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表，并且顯示出每個(gè)項(xiàng)目在金額和百分比上發(fā)生的變化。因此，可以得出報(bào)表中各賬戶變化的方向、絕對(duì)金額和相對(duì)金額。僅僅分析某一年的報(bào)表或與競(jìng)爭(zhēng)者比較，很難看出變化的趨勢(shì)。
【例題】為了確定某個(gè)公司的各項(xiàng)費(fèi)用是否高于行業(yè)平均水平，應(yīng)該進(jìn)行以下（?。┴?cái)務(wù)報(bào)表分析。
A.橫向
B.縱向
C.活動(dòng)比率
D.防御性比率
【答案】B
【解析】縱向分析是將某段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)用一個(gè)基數(shù)來表示；在損益表上，所有數(shù)據(jù)都表示為銷售額的百分比，這樣該公司的各百分比就可以與業(yè)內(nèi)平均值相比較。選項(xiàng)A不正確，橫向比較反映了某公司數(shù)據(jù)一段時(shí)間內(nèi)變化的百分比，是個(gè)體情況與以前情況的比較。選項(xiàng)C不正確，活動(dòng)比率分析是分析應(yīng)收帳款、存貨、總資產(chǎn)等的周轉(zhuǎn)率。選項(xiàng)D不正確，防御性比率是償債能力分析的一部分。
趨勢(shì)分析也是一種橫向百分率分析，但不同于橫向分析中對(duì)增減情況百分率的提示。而趨勢(shì)分析則是采用定基的方式，即將連續(xù)幾年財(cái)務(wù)報(bào)表中的某些重要項(xiàng)目的數(shù)據(jù)集中在一起，同基準(zhǔn)年的相應(yīng)數(shù)據(jù)作百分率的比較。這種分析方法對(duì)于提示企業(yè)在若干年內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢(shì)相當(dāng)有用。趨勢(shì)分析首先必須選定某一會(huì)計(jì)年度為基年，然后設(shè)基年會(huì)計(jì)報(bào)表中若干重要項(xiàng)目的數(shù)額為100%，再將以后各年度的會(huì)計(jì)報(bào)表中相同項(xiàng)目的數(shù)據(jù)按基年項(xiàng)目數(shù)的百分率來列示。
比較性比率反映的是行業(yè)內(nèi)的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)比率等。通常將本公司的這些比率與同一行業(yè)內(nèi)所有公司的平均財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比較。需要注意的是，不同公司財(cái)務(wù)比率的定義方式可能不同。解釋這些比率時(shí)，需要注意到這些不同。
單一比率，也稱為簡(jiǎn)單比率。公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的某些賬戶和項(xiàng)目之間存在著邏輯關(guān)系。如果把這些相關(guān)項(xiàng)目的金額寫成分?jǐn)?shù)的形式，則產(chǎn)生了比率。這些比率分為五大類：流動(dòng)性比率、資產(chǎn)管理比率、債務(wù)管理比率、盈利能力比率和市場(chǎng)價(jià)值比率。下一部分我們會(huì)仔細(xì)討論各種比率的具體含義和計(jì)算。
2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要使用的財(cái)務(wù)比率
接下來我們會(huì)詳細(xì)討論（1）流動(dòng)性比率（2）資產(chǎn)管理比率（3）債務(wù)管理比率（4）盈利能力比率和（5）市場(chǎng)價(jià)值比率。這一部分，每種比率的計(jì)算及其含義和解釋，都需要記憶并能夠運(yùn)用。另外在記憶時(shí)，要注意不同比率計(jì)算公式中分子或分母相同的部分，并且要對(duì)照資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表等報(bào)表進(jìn)行記憶，了解公式中需要的數(shù)值出現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表的哪一部分。
（1）流動(dòng)性比率
流動(dòng)性比率評(píng)價(jià)的是公司的短期償債能力。這些比率表明了公司償還到期的短期債務(wù)以及用現(xiàn)金償付這些債務(wù)的能力。
（A）流動(dòng)比率：流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債。流動(dòng)比率表明了公司用流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力。高流動(dòng)比率對(duì)應(yīng)著強(qiáng)流動(dòng)性；反之亦然。雖然流動(dòng)比率高一般是好的，但過高的話也可能意味著過剩的現(xiàn)金，并不一定是好事。
短期和長(zhǎng)期債權(quán)人都很關(guān)心流動(dòng)比率，因?yàn)闊o法償還短期債務(wù)的公司可能被迫破產(chǎn)。許多借款合同都要求借款者維持一定的低流動(dòng)比率。
（B）酸性測(cè)試比率（速動(dòng)比率）：速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債。速動(dòng)資產(chǎn)是指現(xiàn)金、有價(jià)證券和應(yīng)收款項(xiàng)凈值之和，也可以用流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨得出。之所以不考慮存貨，是因?yàn)榇尕浵鄬?duì)速動(dòng)資產(chǎn)而言變現(xiàn)能力較差。這個(gè)比率對(duì)短期債權(quán)人尤其重要，因?yàn)樗鼘F(xiàn)金、即時(shí)現(xiàn)金流入與即時(shí)現(xiàn)金流出聯(lián)系起來。公司賒購存貨會(huì)降低速動(dòng)比率，因?yàn)樗賱?dòng)比率分子中不包括存貨，賒購使流動(dòng)負(fù)債增加，而速動(dòng)資產(chǎn)并不增加。（題目可以給出速動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)比率、流動(dòng)資產(chǎn)，求流動(dòng)比率）
【例題】一家公司擁有價(jià)值400美元的流動(dòng)資產(chǎn)，由200美元現(xiàn)金，100美元應(yīng)收賬款，100美元存貨組成的。該公司有200美元的長(zhǎng)期負(fù)債，100美元的應(yīng)付賬款，75美元的應(yīng)付票據(jù)。應(yīng)付票據(jù)6個(gè)月內(nèi)到期。該公司的酸性測(cè)試比率是（近似到百分位）（?。?BR> A.0.80 B.1.29
C.1.71 D.2.29
【答案】C
【解析】應(yīng)付帳款和應(yīng)付票據(jù)是流動(dòng)負(fù)債。酸性測(cè)試比率的計(jì)算方法如下：（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）/流動(dòng)負(fù)債
＝（400美元－100美元）/175美元＝1.71
-
（2）資產(chǎn)管理比率
資產(chǎn)管理比率（活動(dòng)比率）用來衡量公司對(duì)資產(chǎn)的利用率。
（A）存貨周轉(zhuǎn)率：凈銷售額除以平均存貨或銷貨成本除以平均存貨。存貨周轉(zhuǎn)率顯示了存貨的銷售速度。通常，高存貨周轉(zhuǎn)率說明公司運(yùn)作良好。不過使用不同的存貨計(jì)價(jià)方法（如先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法等）會(huì)影響這一比率。這一比率也叫存貨利用比率。
（B）應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率：應(yīng)收賬款余額除以平均每日銷售額（掙到未收到）。應(yīng)收賬款回收天數(shù)顯示了公司完成銷售后收回現(xiàn)金的平均等待時(shí)間，即銷售收入以應(yīng)收賬款形式存在的天數(shù)。如果公司的應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率是45天，銷售信用期是30天，行業(yè)的平均比率是35天，這意味著客戶總體上沒能按時(shí)支付賬款。在賒銷政策沒有改變的前提下，應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率越高，越需要加大回收力度。應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率的下降說明公司具有有效的應(yīng)收賬款回收能力。
【例題】一家公司的應(yīng)收賬款回收天數(shù)等于（ ）
A.存貨轉(zhuǎn)換天數(shù)
B.平均日銷售額除以總資產(chǎn)
C.應(yīng)收帳款余額除以日銷售額
D.存貨除以日平均銷售額
【答案】C
【解析】應(yīng)收銷售款平均回收天數(shù)是應(yīng)收帳款余額除以日銷售額。這樣得到公司將應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均時(shí)間。
另一個(gè)相關(guān)比率是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，用凈銷售額除以平均應(yīng)收賬款。平均應(yīng)收賬款等于應(yīng)收賬款的期初值和期末值的均值。該比率提供了公司應(yīng)收賬款質(zhì)量以及回收能力的信息。較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率意味著應(yīng)收帳款變現(xiàn)較為容易，使流動(dòng)比率和速動(dòng)比率更加可信。
（C）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：凈銷售額除以固定資產(chǎn)凈值。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率顯示了公司使用廠房、設(shè)備、機(jī)器和建筑物等固定資產(chǎn)的效率。需要注意的是，通貨膨脹使舊固定資產(chǎn)的歷史成本基數(shù)降低而使周轉(zhuǎn)率增高。通貨膨脹問題使新舊固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率難以比較。另外，較高的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可能說明公司能夠有效利用其固定資產(chǎn)，也可能說明公司資本不足，無法購置足夠的固定資產(chǎn)。
【例題】如果通過財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)一家公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率很高，那么以下（?。┙Y(jié)論是正確的？
A.該公司資本化程度過高
B.該公司可能存在員工私自挪用存貨的問題
C.該公司資本化程度不夠
D.該公司盈利能力很強(qiáng)
【答案】C
【解析】該比率較高說明一家公司沒有能力購買足夠的資產(chǎn)。選項(xiàng)（B）不正確，因?yàn)樵摫嚷适卿N售額除以凈固定資產(chǎn)，存貨的變化不影響該比率。選項(xiàng)（D）不正確，因?yàn)樵摫嚷什环从秤闆r，它由銷售額除以凈固定資產(chǎn)計(jì)算而得。
（D）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：凈銷售額除以平均總資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率顯示了公司對(duì)其資產(chǎn)的有效利用程度。高周轉(zhuǎn)率意味著公司能夠有效利用其資產(chǎn)來創(chuàng)造銷售額。這一比率將公司營業(yè)額（即銷售額、收入）與總資產(chǎn)的規(guī)模聯(lián)系起來。提高銷售額，或處置一些資產(chǎn)，都可以提高這一比率。
【例題】一家公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.5次，負(fù)債率為70%。如果該公司總負(fù)債為1,000,000美元，那么它的銷售水平為（?。?BR> A.5,000,000.00美元
B.2450,000.00美元
C.408,163.26美元
D.200,000.00美元
【答案】A
【解析】計(jì)算該公司的銷售水平，從題目看，與銷售有關(guān)的數(shù)據(jù)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售額/總資產(chǎn)；已知周轉(zhuǎn)率，求總資產(chǎn)；與總資產(chǎn)相關(guān)的數(shù)據(jù)是負(fù)債率，
負(fù)債率＝總負(fù)債/總資產(chǎn)，總資產(chǎn)＝總負(fù)債/0.70＝1,000,000美元/0.70＝1,428571.4美元
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售額/總資產(chǎn)，銷售額＝3.5（總資產(chǎn)）＝3.5（1,428571.4美元）＝5,000,000.00美元
這一部分我們主要復(fù)習(xí)公司合并、合并報(bào)表，其他的內(nèi)容我們就不在課堂上講解了。
1.公司合并
一個(gè)公司取得另一個(gè)公司的凈資產(chǎn)，或取得其他公司的股東權(quán)益，并得到對(duì)該公司的控制權(quán)，就是公司合并（惠普康柏）。公司合并?？嫉降闹R(shí)就是一點(diǎn)：合并價(jià)格超出公司公允價(jià)值的部分應(yīng)當(dāng)計(jì)為商譽(yù)。
【例題】在企業(yè)合并中，合并方獲得的商譽(yù)是購買價(jià)格與以下（ ）的差額：
A.所購得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)帳面價(jià)值
B.所購得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值
C.所購得的凈有形資產(chǎn)帳面價(jià)值
D.所購得的凈有形資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值
【答案】B
【解析】商譽(yù)是購買價(jià)格和所購得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允市場(chǎng)價(jià)值之間的差額。
2.合并報(bào)表
合并財(cái)務(wù)報(bào)表的目的是為會(huì)計(jì)主體報(bào)告其合并后的公司資源、債務(wù)以及所有相關(guān)公司（如母公司和子公司）作為一個(gè)整體的經(jīng)營成果。通常，持股額低于20%的投資使用成本法來記錄。持股額在20%至50%的長(zhǎng)期投資一般使用權(quán)益法報(bào)告。只有當(dāng)長(zhǎng)期投資的持股比例超過50%時(shí)，才需要進(jìn)行合并報(bào)表。（萬科－2006－119家公司－100%到50%）
合并中具體的核算方法不是考試的重點(diǎn)，大家可以自己看一看，有一個(gè)了解就可以了。
下面我們看一些習(xí)題。
【例題】一家公司通過購買另一家公司的普通股獲得了所有者權(quán)益。該所有者權(quán)益占現(xiàn)有普通股的30%。在此情形下，長(zhǎng)期投資在投資方公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)用以下（?。┓绞脚?？
A.成本與市價(jià)孰低法
B.成本法
C.合并法
D.權(quán)益法
【答案】D
【解析】持股額在20%至50%的長(zhǎng)期投資一般使用權(quán)益法報(bào)告。選項(xiàng)A和B不正確，因?yàn)槌杀九c市價(jià)孰低法通常被用來記錄持股額低于20%的投資。選項(xiàng)C不正確，因?yàn)橹挥挟?dāng)長(zhǎng)期投資的持股比例超過50%時(shí)，才需要進(jìn)行合并報(bào)告。
【例題】如果一家公司長(zhǎng)期投資占另一公司現(xiàn)有普通股的比重如列A.所示，那么它在財(cái)務(wù)報(bào)表中披露該投資時(shí)應(yīng)用列B.中的（ ）。
列A.
列B.
A.
80
成本法
B.
40
權(quán)益法
C.
15
合并法
D.
5
權(quán)益法
【答案】B
【解析】持股額在20%至50%的長(zhǎng)期投資一般使用權(quán)益法報(bào)告。成本法通常被用來記錄持股額低于20%的投資。只有當(dāng)長(zhǎng)期投資的持股比例超過50%時(shí)，才需要進(jìn)行合并報(bào)告。
【例題】某集團(tuán)公司以900美元的現(xiàn)金收購了目標(biāo)收購公司100%的凈資產(chǎn)。目標(biāo)公司在收購前夕的資產(chǎn)負(fù)債表如下：
目標(biāo)公司資產(chǎn)負(fù)債表（截至收購日）
帳面價(jià)值
公允市價(jià)
現(xiàn)金
100美元
100美元
應(yīng)收帳款
200美元
200美元
存貨
150美元
200美元
土地，廠房和設(shè)備（凈）
600美元
400美元
總資產(chǎn)
1,050美元
900美元
短期負(fù)債
200美元
200美元
資本存量
200美元
留存收益
650美元
負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)
1,050美元
則該集團(tuán)公司因?yàn)榇舜问召彾@得的商譽(yù)是（ ）。
A.－200美元
B.50美元
C.200美元
D.以上都不是
【答案】C
【解析】商譽(yù)是所購買的凈資產(chǎn)的購買價(jià)和公允市場(chǎng)價(jià)值的差。凈資產(chǎn)的公允市場(chǎng)價(jià)值＝現(xiàn)金＋應(yīng)收帳款＋存貨＋不動(dòng)產(chǎn)－負(fù)債＝100＋200＋200＋400－200＝700美元
商譽(yù)＝購買價(jià)－該凈資產(chǎn)的公允市場(chǎng)價(jià)值＝900－700＝200美元
【例題】攤銷一項(xiàng)正的商譽(yù)將會(huì)（ ）。
A.減少帳面盈余
B.增加其它收入
C.降低營運(yùn)費(fèi)用
D.增加帳面商品銷貨成本
【答案】A
【解析】攤銷正的商譽(yù)產(chǎn)生了額外的費(fèi)用，因此帳面盈余將會(huì)下降。
2.4 財(cái)務(wù)報(bào)表分析
在本部分中，我們主要討論三個(gè)方面的問題：1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概述；2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要使用的財(cái)務(wù)比率；3.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性。這一章考試時(shí)既有可能考概念，也有可能考計(jì)算，大家要注意理解。
1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概述
在本小節(jié)，我們復(fù)習(xí)兩個(gè)問題：財(cái)務(wù)報(bào)表分析基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的類型。
（1）財(cái)務(wù)報(bào)表分析基礎(chǔ)
財(cái)務(wù)報(bào)表分析需要將公司的業(yè)績(jī)指標(biāo)與同行業(yè)其它公司進(jìn)行比較，或者與過去自身業(yè)績(jī)進(jìn)行比較。（為什么需要，同樣的利潤）有三類人需要財(cái)務(wù)報(bào)表分析：a.公司經(jīng)理，用來進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估，b.想通過購買股票或債券對(duì)公司投資的投資者，c.債權(quán)人和貸款人（例如銀行），他們通過分析財(cái)務(wù)報(bào)表來評(píng)估公司的財(cái)務(wù)實(shí)力以及償付債務(wù)本金、利息的能力。投資者通過分析財(cái)務(wù)報(bào)表來預(yù)測(cè)未來收益和股利以及這些預(yù)期收益伴隨的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)報(bào)表的真正價(jià)值在于它們對(duì)公司未來盈利潛能和股利支付能力的預(yù)測(cè)能力（股價(jià)低估高估）。
（2）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的類型
對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，主要有四種方法：共同比分析、趨勢(shì)分析、比較性比率分析和單一比率分析。
共同比分析分為縱向分析和橫向分析?？v向分析是對(duì)本公司和其他公司相同的項(xiàng)目進(jìn)行比較?？v向分析先將財(cái)務(wù)報(bào)表中的所有項(xiàng)目表示為某些基數(shù)（如總資產(chǎn)和總銷售額）的百分比。與競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)所在以及需要關(guān)注的地方。
橫向分析是對(duì)本公司不同時(shí)期的相同項(xiàng)目進(jìn)行比較。在橫向分析中，需要同時(shí)列出兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表，并且顯示出每個(gè)項(xiàng)目在金額和百分比上發(fā)生的變化。因此，可以得出報(bào)表中各賬戶變化的方向、絕對(duì)金額和相對(duì)金額。僅僅分析某一年的報(bào)表或與競(jìng)爭(zhēng)者比較，很難看出變化的趨勢(shì)。
【例題】為了確定某個(gè)公司的各項(xiàng)費(fèi)用是否高于行業(yè)平均水平，應(yīng)該進(jìn)行以下（?。┴?cái)務(wù)報(bào)表分析。
A.橫向
B.縱向
C.活動(dòng)比率
D.防御性比率
【答案】B
【解析】縱向分析是將某段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)用一個(gè)基數(shù)來表示；在損益表上，所有數(shù)據(jù)都表示為銷售額的百分比，這樣該公司的各百分比就可以與業(yè)內(nèi)平均值相比較。選項(xiàng)A不正確，橫向比較反映了某公司數(shù)據(jù)一段時(shí)間內(nèi)變化的百分比，是個(gè)體情況與以前情況的比較。選項(xiàng)C不正確，活動(dòng)比率分析是分析應(yīng)收帳款、存貨、總資產(chǎn)等的周轉(zhuǎn)率。選項(xiàng)D不正確，防御性比率是償債能力分析的一部分。
趨勢(shì)分析也是一種橫向百分率分析，但不同于橫向分析中對(duì)增減情況百分率的提示。而趨勢(shì)分析則是采用定基的方式，即將連續(xù)幾年財(cái)務(wù)報(bào)表中的某些重要項(xiàng)目的數(shù)據(jù)集中在一起，同基準(zhǔn)年的相應(yīng)數(shù)據(jù)作百分率的比較。這種分析方法對(duì)于提示企業(yè)在若干年內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢(shì)相當(dāng)有用。趨勢(shì)分析首先必須選定某一會(huì)計(jì)年度為基年，然后設(shè)基年會(huì)計(jì)報(bào)表中若干重要項(xiàng)目的數(shù)額為100%，再將以后各年度的會(huì)計(jì)報(bào)表中相同項(xiàng)目的數(shù)據(jù)按基年項(xiàng)目數(shù)的百分率來列示。
比較性比率反映的是行業(yè)內(nèi)的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)比率等。通常將本公司的這些比率與同一行業(yè)內(nèi)所有公司的平均財(cái)務(wù)比率進(jìn)行比較。需要注意的是，不同公司財(cái)務(wù)比率的定義方式可能不同。解釋這些比率時(shí)，需要注意到這些不同。
單一比率，也稱為簡(jiǎn)單比率。公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的某些賬戶和項(xiàng)目之間存在著邏輯關(guān)系。如果把這些相關(guān)項(xiàng)目的金額寫成分?jǐn)?shù)的形式，則產(chǎn)生了比率。這些比率分為五大類：流動(dòng)性比率、資產(chǎn)管理比率、債務(wù)管理比率、盈利能力比率和市場(chǎng)價(jià)值比率。下一部分我們會(huì)仔細(xì)討論各種比率的具體含義和計(jì)算。
2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要使用的財(cái)務(wù)比率
接下來我們會(huì)詳細(xì)討論（1）流動(dòng)性比率（2）資產(chǎn)管理比率（3）債務(wù)管理比率（4）盈利能力比率和（5）市場(chǎng)價(jià)值比率。這一部分，每種比率的計(jì)算及其含義和解釋，都需要記憶并能夠運(yùn)用。另外在記憶時(shí)，要注意不同比率計(jì)算公式中分子或分母相同的部分，并且要對(duì)照資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表等報(bào)表進(jìn)行記憶，了解公式中需要的數(shù)值出現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表的哪一部分。
（1）流動(dòng)性比率
流動(dòng)性比率評(píng)價(jià)的是公司的短期償債能力。這些比率表明了公司償還到期的短期債務(wù)以及用現(xiàn)金償付這些債務(wù)的能力。
（A）流動(dòng)比率：流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債。流動(dòng)比率表明了公司用流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力。高流動(dòng)比率對(duì)應(yīng)著強(qiáng)流動(dòng)性；反之亦然。雖然流動(dòng)比率高一般是好的，但過高的話也可能意味著過剩的現(xiàn)金，并不一定是好事。
短期和長(zhǎng)期債權(quán)人都很關(guān)心流動(dòng)比率，因?yàn)闊o法償還短期債務(wù)的公司可能被迫破產(chǎn)。許多借款合同都要求借款者維持一定的低流動(dòng)比率。
（B）酸性測(cè)試比率（速動(dòng)比率）：速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債。速動(dòng)資產(chǎn)是指現(xiàn)金、有價(jià)證券和應(yīng)收款項(xiàng)凈值之和，也可以用流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨得出。之所以不考慮存貨，是因?yàn)榇尕浵鄬?duì)速動(dòng)資產(chǎn)而言變現(xiàn)能力較差。這個(gè)比率對(duì)短期債權(quán)人尤其重要，因?yàn)樗鼘F(xiàn)金、即時(shí)現(xiàn)金流入與即時(shí)現(xiàn)金流出聯(lián)系起來。公司賒購存貨會(huì)降低速動(dòng)比率，因?yàn)樗賱?dòng)比率分子中不包括存貨，賒購使流動(dòng)負(fù)債增加，而速動(dòng)資產(chǎn)并不增加。（題目可以給出速動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)比率、流動(dòng)資產(chǎn)，求流動(dòng)比率）
【例題】一家公司擁有價(jià)值400美元的流動(dòng)資產(chǎn)，由200美元現(xiàn)金，100美元應(yīng)收賬款，100美元存貨組成的。該公司有200美元的長(zhǎng)期負(fù)債，100美元的應(yīng)付賬款，75美元的應(yīng)付票據(jù)。應(yīng)付票據(jù)6個(gè)月內(nèi)到期。該公司的酸性測(cè)試比率是（近似到百分位）（?。?BR> A.0.80 B.1.29
C.1.71 D.2.29
【答案】C
【解析】應(yīng)付帳款和應(yīng)付票據(jù)是流動(dòng)負(fù)債。酸性測(cè)試比率的計(jì)算方法如下：（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）/流動(dòng)負(fù)債
＝（400美元－100美元）/175美元＝1.71
-
（2）資產(chǎn)管理比率
資產(chǎn)管理比率（活動(dòng)比率）用來衡量公司對(duì)資產(chǎn)的利用率。
（A）存貨周轉(zhuǎn)率：凈銷售額除以平均存貨或銷貨成本除以平均存貨。存貨周轉(zhuǎn)率顯示了存貨的銷售速度。通常，高存貨周轉(zhuǎn)率說明公司運(yùn)作良好。不過使用不同的存貨計(jì)價(jià)方法（如先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法等）會(huì)影響這一比率。這一比率也叫存貨利用比率。
（B）應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率：應(yīng)收賬款余額除以平均每日銷售額（掙到未收到）。應(yīng)收賬款回收天數(shù)顯示了公司完成銷售后收回現(xiàn)金的平均等待時(shí)間，即銷售收入以應(yīng)收賬款形式存在的天數(shù)。如果公司的應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率是45天，銷售信用期是30天，行業(yè)的平均比率是35天，這意味著客戶總體上沒能按時(shí)支付賬款。在賒銷政策沒有改變的前提下，應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率越高，越需要加大回收力度。應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率的下降說明公司具有有效的應(yīng)收賬款回收能力。
【例題】一家公司的應(yīng)收賬款回收天數(shù)等于（ ）
A.存貨轉(zhuǎn)換天數(shù)
B.平均日銷售額除以總資產(chǎn)
C.應(yīng)收帳款余額除以日銷售額
D.存貨除以日平均銷售額
【答案】C
【解析】應(yīng)收銷售款平均回收天數(shù)是應(yīng)收帳款余額除以日銷售額。這樣得到公司將應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均時(shí)間。
另一個(gè)相關(guān)比率是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，用凈銷售額除以平均應(yīng)收賬款。平均應(yīng)收賬款等于應(yīng)收賬款的期初值和期末值的均值。該比率提供了公司應(yīng)收賬款質(zhì)量以及回收能力的信息。較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率意味著應(yīng)收帳款變現(xiàn)較為容易，使流動(dòng)比率和速動(dòng)比率更加可信。
（C）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：凈銷售額除以固定資產(chǎn)凈值。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率顯示了公司使用廠房、設(shè)備、機(jī)器和建筑物等固定資產(chǎn)的效率。需要注意的是，通貨膨脹使舊固定資產(chǎn)的歷史成本基數(shù)降低而使周轉(zhuǎn)率增高。通貨膨脹問題使新舊固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率難以比較。另外，較高的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可能說明公司能夠有效利用其固定資產(chǎn)，也可能說明公司資本不足，無法購置足夠的固定資產(chǎn)。
【例題】如果通過財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)一家公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率很高，那么以下（?。┙Y(jié)論是正確的？
A.該公司資本化程度過高
B.該公司可能存在員工私自挪用存貨的問題
C.該公司資本化程度不夠
D.該公司盈利能力很強(qiáng)
【答案】C
【解析】該比率較高說明一家公司沒有能力購買足夠的資產(chǎn)。選項(xiàng)（B）不正確，因?yàn)樵摫嚷适卿N售額除以凈固定資產(chǎn)，存貨的變化不影響該比率。選項(xiàng)（D）不正確，因?yàn)樵摫嚷什环从秤闆r，它由銷售額除以凈固定資產(chǎn)計(jì)算而得。
（D）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：凈銷售額除以平均總資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率顯示了公司對(duì)其資產(chǎn)的有效利用程度。高周轉(zhuǎn)率意味著公司能夠有效利用其資產(chǎn)來創(chuàng)造銷售額。這一比率將公司營業(yè)額（即銷售額、收入）與總資產(chǎn)的規(guī)模聯(lián)系起來。提高銷售額，或處置一些資產(chǎn)，都可以提高這一比率。
【例題】一家公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.5次，負(fù)債率為70%。如果該公司總負(fù)債為1,000,000美元，那么它的銷售水平為（?。?BR> A.5,000,000.00美元
B.2450,000.00美元
C.408,163.26美元
D.200,000.00美元
【答案】A
【解析】計(jì)算該公司的銷售水平，從題目看，與銷售有關(guān)的數(shù)據(jù)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售額/總資產(chǎn)；已知周轉(zhuǎn)率，求總資產(chǎn)；與總資產(chǎn)相關(guān)的數(shù)據(jù)是負(fù)債率，
負(fù)債率＝總負(fù)債/總資產(chǎn)，總資產(chǎn)＝總負(fù)債/0.70＝1,000,000美元/0.70＝1,428571.4美元
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售額/總資產(chǎn)，銷售額＝3.5（總資產(chǎn)）＝3.5（1,428571.4美元）＝5,000,000.00美元