2001年9月，首只開(kāi)放式基金———華安創(chuàng)新證券投資基金發(fā)售，尚志民出任該基金的首任基金經(jīng)理，成為中國(guó)開(kāi)放式基金經(jīng)理第一人。
時(shí)隔7年，如今已是華安基金投資部總經(jīng)理的尚志民，對(duì)于當(dāng)年首發(fā)時(shí)投資者提前兩三天排隊(duì)取號(hào)的空前認(rèn)購(gòu)熱情仍然記憶猶新。采訪(fǎng)中，尚志民由衷地感慨道，雖然隨后遇到并不樂(lè)觀(guān)的市場(chǎng)環(huán)境，但華安創(chuàng)新作為首只開(kāi)放式基金能夠?qū)崿F(xiàn)成功運(yùn)作與不斷成長(zhǎng)，可謂為中國(guó)基金市場(chǎng)的壯大打下了“第一根樁”。
首創(chuàng)比例配售先河
“2001年以前，封閉式基金是當(dāng)時(shí)中國(guó)基金市場(chǎng)的品種。事實(shí)上，無(wú)論監(jiān)管層還是基金公司，都意識(shí)到開(kāi)放式基金已經(jīng)成為國(guó)際成熟市場(chǎng)的主流品種，也是中國(guó)基金市場(chǎng)的發(fā)展方向。” 尚志民對(duì)記者說(shuō)。據(jù)介紹，為了實(shí)現(xiàn)這一對(duì)中國(guó)基金市場(chǎng)具有里程碑意義的創(chuàng)新，華安基金在華安創(chuàng)新推出前一年就著手進(jìn)行了準(zhǔn)備，對(duì)于公司的風(fēng)控制度、投研制度等進(jìn)行完善，建立適應(yīng)開(kāi)放式基金運(yùn)作的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)，并建立了自己的TA系統(tǒng)(登記注冊(cè)系統(tǒng))。
只許成功，不許失敗。尚志民回憶，由于是第一只開(kāi)放式基金，當(dāng)時(shí)包括投研團(tuán)隊(duì)在內(nèi)的整個(gè)公司都沉浸這種氛圍之中。據(jù)介紹，在發(fā)行之前的半年，幾乎所有的投研人員和基金經(jīng)理都在不斷做著同一件事，那就是去上市公司調(diào)研然后回來(lái)討論，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行模擬組合測(cè)試，多次論證之后才迎來(lái)了首只開(kāi)放式基金的發(fā)行和運(yùn)作。
針對(duì)發(fā)行規(guī)模，當(dāng)時(shí)的公司內(nèi)部也進(jìn)行了反復(fù)討論?！坝捎谑鞘字婚_(kāi)放式基金，銷(xiāo)售部門(mén)預(yù)計(jì)其發(fā)行規(guī)?？赡軙?huì)突破100億甚至更多。但當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如現(xiàn)在，考慮到業(yè)績(jī)和流動(dòng)性方面的要求，最終還是確定了50億的規(guī)模上限?！?尚志民對(duì)記者說(shuō)。
最終，投資者對(duì)首只開(kāi)基的熱情證明了這50億的規(guī)模實(shí)在是太小了，當(dāng)時(shí)很多媒體都報(bào)道了這次發(fā)行的盛況，有很多人甚至是提前一兩天去發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)排隊(duì)拿號(hào)。尚志民回憶說(shuō)，在13個(gè)發(fā)行城市中，很多城市半天就結(jié)束發(fā)行，并出現(xiàn)了中國(guó)開(kāi)放式基金發(fā)行的首次比例配售。
基金大眾化第一步
首只開(kāi)放式基金的發(fā)行，邁開(kāi)了基金公司投資新理念的第一步，也邁開(kāi)了基金業(yè)獲取外延式大發(fā)展可能性的第一步。
與封閉式基金不同，由于開(kāi)放式基金業(yè)績(jī)好壞直接決定申購(gòu)和贖回，流動(dòng)性問(wèn)題成為運(yùn)作過(guò)程中必須隨時(shí)注意的一塊“暗礁”，基金公司的投資理念隨之發(fā)生了根本性的變革?！巴瑯邮峭顿Y，以往我們管理封基時(shí)強(qiáng)調(diào)的是自下而上精選個(gè)股的投資策略，而開(kāi)放式基金在自下而上進(jìn)行選股的同時(shí)，還必須兼顧自上而下的行業(yè)配置，適當(dāng)降低行業(yè)與股票投資的集中度?！边@樣一來(lái)，又促使投研團(tuán)隊(duì)發(fā)掘更多有投資價(jià)值的行業(yè)與上市公司，在一定風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)盡量為投資帶來(lái)更多的收益。
但在尚志民看來(lái)，開(kāi)放式基金對(duì)于基金業(yè)更為重大的意義，還是在于其為整個(gè)行業(yè)提供了外延式大發(fā)展的無(wú)限可能。
一方面，在最初推出開(kāi)放式偏股基金之后，整個(gè)基金行業(yè)便以此為基礎(chǔ)邁開(kāi)了創(chuàng)新的步伐。貨幣市場(chǎng)基金、債券基金、傘形基金、復(fù)制基金等等，基金產(chǎn)品不斷差異化和豐富化，為國(guó)內(nèi)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供了越來(lái)越多可供選擇的種類(lèi)。
另一方面，正是由于開(kāi)放式基金的出現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)了基金公司和投資者之間的直接接觸，整個(gè)基金公司包括投研團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)部門(mén)等等都能被投資者認(rèn)識(shí)和了解，基金公司作為一個(gè)資產(chǎn)管理公司的形象也漸漸深入人心?！八鼘⒃緝H限于少數(shù)人了解的基金，變成了大眾化的理財(cái)產(chǎn)品，并通過(guò)此后熊市中跑贏市場(chǎng)的成功運(yùn)作，將‘專(zhuān)家理財(cái)’理念逐漸傳輸給投資者，培育起一個(gè)初具規(guī)模潛力巨大的大眾理財(cái)市場(chǎng)?！?
時(shí)隔7年，如今已是華安基金投資部總經(jīng)理的尚志民，對(duì)于當(dāng)年首發(fā)時(shí)投資者提前兩三天排隊(duì)取號(hào)的空前認(rèn)購(gòu)熱情仍然記憶猶新。采訪(fǎng)中，尚志民由衷地感慨道，雖然隨后遇到并不樂(lè)觀(guān)的市場(chǎng)環(huán)境，但華安創(chuàng)新作為首只開(kāi)放式基金能夠?qū)崿F(xiàn)成功運(yùn)作與不斷成長(zhǎng)，可謂為中國(guó)基金市場(chǎng)的壯大打下了“第一根樁”。
首創(chuàng)比例配售先河
“2001年以前，封閉式基金是當(dāng)時(shí)中國(guó)基金市場(chǎng)的品種。事實(shí)上，無(wú)論監(jiān)管層還是基金公司，都意識(shí)到開(kāi)放式基金已經(jīng)成為國(guó)際成熟市場(chǎng)的主流品種，也是中國(guó)基金市場(chǎng)的發(fā)展方向。” 尚志民對(duì)記者說(shuō)。據(jù)介紹，為了實(shí)現(xiàn)這一對(duì)中國(guó)基金市場(chǎng)具有里程碑意義的創(chuàng)新，華安基金在華安創(chuàng)新推出前一年就著手進(jìn)行了準(zhǔn)備，對(duì)于公司的風(fēng)控制度、投研制度等進(jìn)行完善，建立適應(yīng)開(kāi)放式基金運(yùn)作的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)，并建立了自己的TA系統(tǒng)(登記注冊(cè)系統(tǒng))。
只許成功，不許失敗。尚志民回憶，由于是第一只開(kāi)放式基金，當(dāng)時(shí)包括投研團(tuán)隊(duì)在內(nèi)的整個(gè)公司都沉浸這種氛圍之中。據(jù)介紹，在發(fā)行之前的半年，幾乎所有的投研人員和基金經(jīng)理都在不斷做著同一件事，那就是去上市公司調(diào)研然后回來(lái)討論，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行模擬組合測(cè)試，多次論證之后才迎來(lái)了首只開(kāi)放式基金的發(fā)行和運(yùn)作。
針對(duì)發(fā)行規(guī)模，當(dāng)時(shí)的公司內(nèi)部也進(jìn)行了反復(fù)討論?！坝捎谑鞘字婚_(kāi)放式基金，銷(xiāo)售部門(mén)預(yù)計(jì)其發(fā)行規(guī)?？赡軙?huì)突破100億甚至更多。但當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如現(xiàn)在，考慮到業(yè)績(jī)和流動(dòng)性方面的要求，最終還是確定了50億的規(guī)模上限?！?尚志民對(duì)記者說(shuō)。
最終，投資者對(duì)首只開(kāi)基的熱情證明了這50億的規(guī)模實(shí)在是太小了，當(dāng)時(shí)很多媒體都報(bào)道了這次發(fā)行的盛況，有很多人甚至是提前一兩天去發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)排隊(duì)拿號(hào)。尚志民回憶說(shuō)，在13個(gè)發(fā)行城市中，很多城市半天就結(jié)束發(fā)行，并出現(xiàn)了中國(guó)開(kāi)放式基金發(fā)行的首次比例配售。
基金大眾化第一步
首只開(kāi)放式基金的發(fā)行，邁開(kāi)了基金公司投資新理念的第一步，也邁開(kāi)了基金業(yè)獲取外延式大發(fā)展可能性的第一步。
與封閉式基金不同，由于開(kāi)放式基金業(yè)績(jī)好壞直接決定申購(gòu)和贖回，流動(dòng)性問(wèn)題成為運(yùn)作過(guò)程中必須隨時(shí)注意的一塊“暗礁”，基金公司的投資理念隨之發(fā)生了根本性的變革?！巴瑯邮峭顿Y，以往我們管理封基時(shí)強(qiáng)調(diào)的是自下而上精選個(gè)股的投資策略，而開(kāi)放式基金在自下而上進(jìn)行選股的同時(shí)，還必須兼顧自上而下的行業(yè)配置，適當(dāng)降低行業(yè)與股票投資的集中度?！边@樣一來(lái)，又促使投研團(tuán)隊(duì)發(fā)掘更多有投資價(jià)值的行業(yè)與上市公司，在一定風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)盡量為投資帶來(lái)更多的收益。
但在尚志民看來(lái)，開(kāi)放式基金對(duì)于基金業(yè)更為重大的意義，還是在于其為整個(gè)行業(yè)提供了外延式大發(fā)展的無(wú)限可能。
一方面，在最初推出開(kāi)放式偏股基金之后，整個(gè)基金行業(yè)便以此為基礎(chǔ)邁開(kāi)了創(chuàng)新的步伐。貨幣市場(chǎng)基金、債券基金、傘形基金、復(fù)制基金等等，基金產(chǎn)品不斷差異化和豐富化，為國(guó)內(nèi)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供了越來(lái)越多可供選擇的種類(lèi)。
另一方面，正是由于開(kāi)放式基金的出現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)了基金公司和投資者之間的直接接觸，整個(gè)基金公司包括投研團(tuán)隊(duì)、市場(chǎng)部門(mén)等等都能被投資者認(rèn)識(shí)和了解，基金公司作為一個(gè)資產(chǎn)管理公司的形象也漸漸深入人心?！八鼘⒃緝H限于少數(shù)人了解的基金，變成了大眾化的理財(cái)產(chǎn)品，并通過(guò)此后熊市中跑贏市場(chǎng)的成功運(yùn)作，將‘專(zhuān)家理財(cái)’理念逐漸傳輸給投資者，培育起一個(gè)初具規(guī)模潛力巨大的大眾理財(cái)市場(chǎng)?！?