市場震蕩下跌，普通基民的投資心理變得敏感而又脆弱，購買的基金出現(xiàn)下降常常成為他們贖回基金的導(dǎo)火索。晨星對基金的評價每月會更新一次，如果你的基金出現(xiàn)下降，該怎么辦？賣掉這只基金永遠(yuǎn)都不再回首嗎？在做出選擇之前，你首先需要了解的是：該基金為什么會出現(xiàn)變動？
以2008年2月29日的晨星兩年統(tǒng)計為例，股票型基金和積極配置型基金中有8只基金下滑，其中，不乏一些過往業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀的基金，另有10只基金出現(xiàn)上升。這些發(fā)生變動的基金也呈現(xiàn)一些集群效應(yīng)。
銀行、地產(chǎn)多頭下降
以銀行、地產(chǎn)等為代表的大盤藍(lán)籌股成為近期市場的做空主力，而根據(jù)2007年底測算的股票型基金和積極配置型基金的重倉行業(yè)來看，金融保險業(yè)依然被大部分基金看好，并保持第一行業(yè)配置，這些基金在今年以來都出現(xiàn)不同程度的下跌，其中一些規(guī)模較大，同時重配銀行板塊的基金凈值折損程度較大。年初以來，除了行業(yè)方面的配置，規(guī)模過大也使凈值受到較大的拖累。不僅表現(xiàn)在行業(yè)集中度相對較高，板塊輪動特征明顯的背景下增加調(diào)倉的難度和成本，對近期表現(xiàn)活躍的中、小盤股涉及較少。從四季度的持倉結(jié)構(gòu)來看，銀行、地產(chǎn)、機械、金屬非金屬的比重都達(dá)到10%以上的比重，行業(yè)投資集中度在積極配置型基金中較高。今年以來的行情中，行業(yè)相對分散的投資策略抗跌性更好，而集中投資的策略往往帶來“一榮俱榮、一損俱損”的業(yè)績特征。
指數(shù)基金被動下跌。在金融股大幅下挫的背景下，指數(shù)基金為了控制跟蹤誤差，只能被動接受市場的下跌，股市長期向好是指數(shù)基金生存的肥沃土壤。這也就不難解釋，2006年以前的熊市環(huán)境下，指數(shù)基金的吸引力驟降，而在過去兩年一路揚升的環(huán)境中嶄露頭角。
中小盤風(fēng)格基金脫穎而出
值得關(guān)注的是，上升的多數(shù)基金過往兩年風(fēng)險調(diào)整后收益在同類基金中表現(xiàn)偏后，在近期市場熱點散亂、行業(yè)輪動較快時脫穎而出，如金鷹成份股優(yōu)選、天治財富增長、天治品質(zhì)優(yōu)選、華富競爭力優(yōu)選等基金。表現(xiàn)突出的原因一方面受益于小規(guī)模調(diào)倉難度低，另一方面通過適當(dāng)參與中、小盤股的投資，不僅使業(yè)績表現(xiàn)抗跌，同時對組合收益的貢獻(xiàn)較大。
有時下降了，不一定代表基金業(yè)績下降，可能是其他基金業(yè)績轉(zhuǎn)好所致。隨著時間的發(fā)展會發(fā)生變化，投資人不能把作為買賣基金的根據(jù)。
警惕大幅下降
那些由五星掉到一星的基金應(yīng)該是遇到了不小的麻煩。其業(yè)績的大幅下滑至少應(yīng)該引發(fā)投資人以下的思考。該基金業(yè)績大幅滑坡是因為其投資風(fēng)格已經(jīng)過時了嗎？或者是該基金發(fā)生了一些基本變化從而影響其前景？以基本變化為例，該基金是否更換了基金經(jīng)理？營運費用是否明顯上升？是否改變了投資策略？如果關(guān)于上述問題的回答是肯定的，這時候你可能要考慮將其賣掉。
以2008年2月29日的晨星兩年統(tǒng)計為例，股票型基金和積極配置型基金中有8只基金下滑，其中，不乏一些過往業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀的基金，另有10只基金出現(xiàn)上升。這些發(fā)生變動的基金也呈現(xiàn)一些集群效應(yīng)。
銀行、地產(chǎn)多頭下降
以銀行、地產(chǎn)等為代表的大盤藍(lán)籌股成為近期市場的做空主力，而根據(jù)2007年底測算的股票型基金和積極配置型基金的重倉行業(yè)來看，金融保險業(yè)依然被大部分基金看好，并保持第一行業(yè)配置，這些基金在今年以來都出現(xiàn)不同程度的下跌，其中一些規(guī)模較大，同時重配銀行板塊的基金凈值折損程度較大。年初以來，除了行業(yè)方面的配置，規(guī)模過大也使凈值受到較大的拖累。不僅表現(xiàn)在行業(yè)集中度相對較高，板塊輪動特征明顯的背景下增加調(diào)倉的難度和成本，對近期表現(xiàn)活躍的中、小盤股涉及較少。從四季度的持倉結(jié)構(gòu)來看，銀行、地產(chǎn)、機械、金屬非金屬的比重都達(dá)到10%以上的比重，行業(yè)投資集中度在積極配置型基金中較高。今年以來的行情中，行業(yè)相對分散的投資策略抗跌性更好，而集中投資的策略往往帶來“一榮俱榮、一損俱損”的業(yè)績特征。
指數(shù)基金被動下跌。在金融股大幅下挫的背景下，指數(shù)基金為了控制跟蹤誤差，只能被動接受市場的下跌，股市長期向好是指數(shù)基金生存的肥沃土壤。這也就不難解釋，2006年以前的熊市環(huán)境下，指數(shù)基金的吸引力驟降，而在過去兩年一路揚升的環(huán)境中嶄露頭角。
中小盤風(fēng)格基金脫穎而出
值得關(guān)注的是，上升的多數(shù)基金過往兩年風(fēng)險調(diào)整后收益在同類基金中表現(xiàn)偏后，在近期市場熱點散亂、行業(yè)輪動較快時脫穎而出，如金鷹成份股優(yōu)選、天治財富增長、天治品質(zhì)優(yōu)選、華富競爭力優(yōu)選等基金。表現(xiàn)突出的原因一方面受益于小規(guī)模調(diào)倉難度低，另一方面通過適當(dāng)參與中、小盤股的投資，不僅使業(yè)績表現(xiàn)抗跌，同時對組合收益的貢獻(xiàn)較大。
有時下降了，不一定代表基金業(yè)績下降，可能是其他基金業(yè)績轉(zhuǎn)好所致。隨著時間的發(fā)展會發(fā)生變化，投資人不能把作為買賣基金的根據(jù)。
警惕大幅下降
那些由五星掉到一星的基金應(yīng)該是遇到了不小的麻煩。其業(yè)績的大幅下滑至少應(yīng)該引發(fā)投資人以下的思考。該基金業(yè)績大幅滑坡是因為其投資風(fēng)格已經(jīng)過時了嗎？或者是該基金發(fā)生了一些基本變化從而影響其前景？以基本變化為例，該基金是否更換了基金經(jīng)理？營運費用是否明顯上升？是否改變了投資策略？如果關(guān)于上述問題的回答是肯定的，這時候你可能要考慮將其賣掉。