風險管理復習資料:期貨

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期貨是在交易所里進行交易的標準化的遠期合同。1972年,美國芝加哥商品交易所的國際貨幣市場首次進行國際貨幣的期貨交易。1975年,芝加哥商業(yè)交易所開展房地產(chǎn)抵押證券的期貨交易,標志著金融期貨交易的開始。
    已經(jīng)開發(fā)出的金融期貨合約主要有三大類:一是利率期貨;二是貨幣期貨;三是股票指數(shù)期貨。
    期貨市場本身具有兩個基本的經(jīng)濟功能:一方面,期貨交易具有規(guī)避市場風險的功能。另一方面,期貨交易有助于發(fā)現(xiàn)公平價格。
    遠期和期貨都是指在確定的未來時間按確定的價格購買或出售某項資產(chǎn)的協(xié)議。兩者的區(qū)別在于:第一,遠期合約是非標準化的,貨幣、金額和期限都可靈活商定,而期貨合約是標準化的;第二,遠期合約一般通過金融機構或經(jīng)濟商柜臺交易,合約持有者面臨交易對手的違約風險,而期貨合約一般在交易所交易,由交易所承擔違約風險;第三,遠期合約的流動性較差,合約一般要持有到期,而期貨合約的流動性較好,合約可以在到期前隨時平倉。