公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，為了積累資金擴(kuò)大再生產(chǎn)，常常會(huì)不派發(fā)現(xiàn)金紅利而送股， 或者增配新股。送股對(duì)于股票的內(nèi)在價(jià)值沒(méi)有絲毫的影響，因?yàn)楣蓶|所擁有的股數(shù) 盡管是增加了，但每股所有的比例也相應(yīng)地減少了，最終的結(jié)果正好是沒(méi)有變化。 這就好比將一張一百元鈔票兌換兩張五十元鈔票，總的價(jià)值并沒(méi)改變。而配股由于 需要投入新的資金，其實(shí)質(zhì)是發(fā)行了新的股票，配股對(duì)公司價(jià)值的影響，取決于公 司將配股資金用來(lái)做什么。
對(duì)于一些公司來(lái)說(shuō)，其配股是由于當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)情況每況愈下，資金運(yùn)用捉襟見(jiàn) 肘，希望獲得新的資金后，或是緩解一下流動(dòng)資金的局促，或是希望開(kāi)展一點(diǎn)新的 業(yè)務(wù)以爭(zhēng)取改變當(dāng)前的局面。
這樣的公司，通常是一些業(yè)績(jī)欠佳、成長(zhǎng)性不好的公司。這些公司所面臨的問(wèn) 題通常不僅僅是資金短缺的問(wèn)題，而是由于經(jīng)營(yíng)管理欠佳。既然公司在原有的資產(chǎn)基 礎(chǔ)上經(jīng)營(yíng)行并不成功，有什么理由使人相信注入新的資金后便可以成功呢？因此，對(duì) 于投資價(jià)值不高的公司，不論配股與否，都不值得投資；除非你有充分的理由相信， 此次配股后，其經(jīng)營(yíng)會(huì)有根本的變化。
對(duì)于另外一些公司，其配股的目的是為了獲得資金，以擴(kuò)大當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)規(guī)模， 或擴(kuò)展到新的領(lǐng)域。這時(shí)候，我們就要看公司所準(zhǔn)備投資的項(xiàng)目是不是能夠得到大于 公司當(dāng)前的投資收益的回報(bào)。當(dāng)然，如果你僅僅看配股說(shuō)明書(shū)上的盈利預(yù)測(cè)數(shù)字的話(huà)， 似乎每個(gè)公司的投資項(xiàng)目都是百年難遇的投資良機(jī)。但如果你是真正精明的投資者的 話(huà)，就要仔細(xì)研究其項(xiàng)目的可行性，以自己的判斷來(lái)研究其可能的投資回報(bào)。
一般而言，如果配股資金所投資的項(xiàng)目與當(dāng)前公司經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)密切相連，我們 有理由相信，配股后主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或利潤(rùn)率可以的所提高。如果配股項(xiàng)目與當(dāng)前的業(yè) 務(wù)關(guān)系并不密切，是較新的市場(chǎng)與產(chǎn)品的話(huà)，我們就有理由表示懷疑，該公司是不是 能夠經(jīng)營(yíng)成功。況且，如果我們要投資于其他產(chǎn)品與市場(chǎng)的話(huà)，為什么不直接投資于 已在此行業(yè)中的其他公司，而要投資于目前這家公司呢？ 對(duì)于股票投資者來(lái)說(shuō)，真正面臨的問(wèn)題是，原來(lái)沒(méi)買(mǎi)的股票配股后是不是會(huì)變 得值得買(mǎi)入？已經(jīng)買(mǎi)的股票是不是會(huì)變得不值得再買(mǎi)入或持有？
如果是由于公司的業(yè)績(jī)不佳沒(méi)有買(mǎi)的股票，根據(jù)我們前面所講的，配股后多數(shù) 也是不值得購(gòu)買(mǎi)。如果是經(jīng)營(yíng)管理得不錯(cuò)，只不過(guò)由于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格過(guò)高才沒(méi)有買(mǎi)入 的股票，配股后可能會(huì)變得值得買(mǎi)入。這時(shí)因?yàn)?，如果限制這些股票成長(zhǎng)的主要原因 是資金不足的話(huà)，通過(guò)配股使資金不足的限制解除，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)又可以達(dá)到一個(gè)新的 水平。
對(duì)于已經(jīng)持有的股票，公司目前的價(jià)格水平已經(jīng)接近你所估計(jì)的投資價(jià)值，而 且公司配股后資金投入的方向與當(dāng)前業(yè)務(wù)并不密切，這樣的股票不妨拋出；否則的話(huà)， 值得繼續(xù)持有并配股。這是因?yàn)椋绻且粋€(gè)成長(zhǎng)性極好的股票，我們有理由相信， 配股后公司能夠維持甚至提高目前的增長(zhǎng)水平。
綜上所述，公司分析絕不是簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的堆砌，很大程度上需要對(duì)公司所 從事的行業(yè)的市場(chǎng)情況、公司的經(jīng)營(yíng)管理有所了解。因此，投資者如果能專(zhuān)注于自己 所熟悉的行業(yè)的話(huà)，效果會(huì)比較好。
對(duì)于一些公司來(lái)說(shuō)，其配股是由于當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)情況每況愈下，資金運(yùn)用捉襟見(jiàn) 肘，希望獲得新的資金后，或是緩解一下流動(dòng)資金的局促，或是希望開(kāi)展一點(diǎn)新的 業(yè)務(wù)以爭(zhēng)取改變當(dāng)前的局面。
這樣的公司，通常是一些業(yè)績(jī)欠佳、成長(zhǎng)性不好的公司。這些公司所面臨的問(wèn) 題通常不僅僅是資金短缺的問(wèn)題，而是由于經(jīng)營(yíng)管理欠佳。既然公司在原有的資產(chǎn)基 礎(chǔ)上經(jīng)營(yíng)行并不成功，有什么理由使人相信注入新的資金后便可以成功呢？因此，對(duì) 于投資價(jià)值不高的公司，不論配股與否，都不值得投資；除非你有充分的理由相信， 此次配股后，其經(jīng)營(yíng)會(huì)有根本的變化。
對(duì)于另外一些公司，其配股的目的是為了獲得資金，以擴(kuò)大當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)規(guī)模， 或擴(kuò)展到新的領(lǐng)域。這時(shí)候，我們就要看公司所準(zhǔn)備投資的項(xiàng)目是不是能夠得到大于 公司當(dāng)前的投資收益的回報(bào)。當(dāng)然，如果你僅僅看配股說(shuō)明書(shū)上的盈利預(yù)測(cè)數(shù)字的話(huà)， 似乎每個(gè)公司的投資項(xiàng)目都是百年難遇的投資良機(jī)。但如果你是真正精明的投資者的 話(huà)，就要仔細(xì)研究其項(xiàng)目的可行性，以自己的判斷來(lái)研究其可能的投資回報(bào)。
一般而言，如果配股資金所投資的項(xiàng)目與當(dāng)前公司經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)密切相連，我們 有理由相信，配股后主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或利潤(rùn)率可以的所提高。如果配股項(xiàng)目與當(dāng)前的業(yè) 務(wù)關(guān)系并不密切，是較新的市場(chǎng)與產(chǎn)品的話(huà)，我們就有理由表示懷疑，該公司是不是 能夠經(jīng)營(yíng)成功。況且，如果我們要投資于其他產(chǎn)品與市場(chǎng)的話(huà)，為什么不直接投資于 已在此行業(yè)中的其他公司，而要投資于目前這家公司呢？ 對(duì)于股票投資者來(lái)說(shuō)，真正面臨的問(wèn)題是，原來(lái)沒(méi)買(mǎi)的股票配股后是不是會(huì)變 得值得買(mǎi)入？已經(jīng)買(mǎi)的股票是不是會(huì)變得不值得再買(mǎi)入或持有？
如果是由于公司的業(yè)績(jī)不佳沒(méi)有買(mǎi)的股票，根據(jù)我們前面所講的，配股后多數(shù) 也是不值得購(gòu)買(mǎi)。如果是經(jīng)營(yíng)管理得不錯(cuò)，只不過(guò)由于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格過(guò)高才沒(méi)有買(mǎi)入 的股票，配股后可能會(huì)變得值得買(mǎi)入。這時(shí)因?yàn)?，如果限制這些股票成長(zhǎng)的主要原因 是資金不足的話(huà)，通過(guò)配股使資金不足的限制解除，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)又可以達(dá)到一個(gè)新的 水平。
對(duì)于已經(jīng)持有的股票，公司目前的價(jià)格水平已經(jīng)接近你所估計(jì)的投資價(jià)值，而 且公司配股后資金投入的方向與當(dāng)前業(yè)務(wù)并不密切，這樣的股票不妨拋出；否則的話(huà)， 值得繼續(xù)持有并配股。這是因?yàn)椋绻且粋€(gè)成長(zhǎng)性極好的股票，我們有理由相信， 配股后公司能夠維持甚至提高目前的增長(zhǎng)水平。
綜上所述，公司分析絕不是簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的堆砌，很大程度上需要對(duì)公司所 從事的行業(yè)的市場(chǎng)情況、公司的經(jīng)營(yíng)管理有所了解。因此，投資者如果能專(zhuān)注于自己 所熟悉的行業(yè)的話(huà)，效果會(huì)比較好。