隨著基金興業(yè)召開持有人大會的公告正式刊登，基金興業(yè)的轉(zhuǎn)型方案說明書也予以公布。從6月14日開始基金興業(yè)停牌一個月。以“平穩(wěn)轉(zhuǎn)型、共創(chuàng)多贏”為主要思路的“基改”拉開序幕。誠然對于基金興業(yè)轉(zhuǎn)型方案說明書中的細節(jié)問題，各方預計會有不同的理解。但筆者認為，不必拘泥于細節(jié)問題，應著眼于大趨勢大格局的把握，充分認識到“基改”對于基金行業(yè)發(fā)展的正面意義，認識到轉(zhuǎn)型給行業(yè)帶來的正面意義，認識到基金行業(yè)借此機遇著力創(chuàng)新發(fā)展的強烈愿望，抓住機會積極參與“基改”行情。
截至2006年6月9日，54只封閉式基金凈值總額1120.86億元，市值總額694.98億元，二者差額425.87億元，加權(quán)平均折價率為38％。
按照封閉式基金到期時間的不同，將54只封閉式基金分成轉(zhuǎn)制基金和“新”基金。29只轉(zhuǎn)制基金是指由原老基金轉(zhuǎn)制擴募規(guī)范而設立的證券投資基金。到期時間最短的是基金興業(yè)，2006年11月14日到期。到期時間較遠的是基金裕澤，2011年5月31日到期。25只新基金是指按照1997年11月國務院頒布的《證券投資基金管理暫行辦法》（現(xiàn)已廢止）設立的證券投資基金。
29只轉(zhuǎn)制基金6月9日的凈值總額合計275.60億元，市值總額合計219.92億元，加權(quán)平均折價率是20.20％；25只“新”基金6月9日凈值總額合計845.26億元，市值總額合計475.06億元，加權(quán)平均折價率是43.80％。筆者認為20％是中國封閉式基金目前合理的折價率水平，25只新基金按照6月9日的收盤價計算，還應該上漲42％。筆者堅信未來12個月之內(nèi)整個封閉式基金板塊會有翻天覆地的大變化，預期未來12個月25只大盤封閉式基金具備30％－40％超越大盤的漲幅。
封閉式基金風險收益嚴重不對稱，適合那些不愿意冒股票的風險卻想獲取大盤的收益的投資者。2005年7月，我們以自然到期套利交易計劃和結(jié)構(gòu)性套利交易計劃為基石的封閉式基金投資策略取得較好效果。從2005年7月8日到2006年6月9日，加權(quán)平均封閉式基金價格整體上漲61.98％，在6月7日盤中一度達到77％高峰值。今年5月下旬，我們提出安全、穩(wěn)健和激進的封閉式基金投資三大解決方案?，F(xiàn)在來看，基金市場基本面發(fā)生重大的實質(zhì)性改變，應適時采用更積極的投資方案。
封閉式基金折價率情況一覽表 （截至２００６年６月９日）
基金簡稱 升貼水率（％） 剩余期限收益率（％） 到期時間（年） 剩余期限年平均收益率（%）
基金興業(yè) －９．０７ ９．９７ ０．４３ ２４．７３
基金同智 －１１．０７ １２．４５ ０．７５ １６．９３
基金景業(yè) －９．０７ ９．９８ ０．８ １２．６２
基金安瑞 －１４．７５ １７．３０ ０．８８ １９．８８
基金普潤 －１５．１８ １７．９０ ０．９１ １９．８４
基金久富 －１６．５０ １９．７６ ０．９４ ２１．１５
基金金元 －１６．４３ １９．６６ ０．９６ ２０．５６
基金普華 －１７．０８ ２０．６０ ０．９６ ２１．５４
基金漢博 －１５．１１ １７．８０ ０．９７ １８．４０
基金興科 －１１．９９ １３．６２ ０．９７ １４．０７
基金通寶 －１５．４６ １８．２９ ０．９７ １８．９１
基金裕元 －１７．１７ ２０．７３ ０．９７ ２１．４４
基金金鼎 －１６．９８ ２０．４５ ０．９７ ２１．１５
基金景博 －１７．７３ ２１．５５ １．０５ ２０．４２
基金裕華 －２０．１９ ２５．３０ １．１４ ２１．８８
基金安久 －１７．８７ ２１．７６ １．２２ １７．５２
基金同德 －２１．６９ ２７．７０ １．４７ １８．１０
基金隆元 －２２．１０ ２８．３８ １．５５ １７．４９
基金興安 －２０．５５ ２５．８６ １．５５ １６．００
基金景陽 －１４．９５ １７．５８ １．５６ １０．９４
基金科訊 －１８．９９ ２３．４４ １．５９ １４．１６
基金融鑫 －２２．３８ ２８．８４ １．６５ １６．６０
基金鴻飛 －２３．１８ ３０．１８ １．８５ １５．３２
基金科匯 －２１．２８ ２７．０４ ２．５１ １０．００
基金科翔 －１９．６１ ２４．３９ ２．５１ ９．０８
基金漢鼎 －２６．６９ ３６．４０ ２．５６ １２．８９
基金天華 －３２．２８ ４７．６８ ３．０９ １３．４５
基金簡稱 升貼水率（％） 剩余期限收益率（％） 到期時間（年） 剩余期限年平均收益率（%）
基金金盛 －３２．７４ ４８．６９ ３．４８ １２．０７
基金裕澤 －３５．８７ ５５．９４ ４．９８ ９．３３
基金金泰 －４２．２４ ７３．１２ ６．８ ８．４１
基金開元 －４１．４０ ７０．６５ ６．８ ８．１８
基金興華 －３９．８２ ６６．１６ ６．８８ ７．６６
基金安信 －４０．０２ ６６．７３ ７．０４ ７．５３
基金裕陽 －４３．５９ ７７．２７ ７．１３ ８．３６
基金普惠 －４５．７８ ８４．４５ ７．５８ ８．４１
基金泰和 －４４．７６ ８１．０３ ７．８３ ７．８７
基金同益 －４４．５２ ８０．２４ ７．８３ ７．８１
基金景宏 －４２．２２ ７３．０６ ７．９ ７．１９
基金漢盛 －４５．２４ ８２．６３ ７．９２ ７．９０
基金安順 －４１．７７ ７１．７４ ８．０２ ６．９８
基金裕隆 －４６．５５ ８７．０９ ８．０２ ８．１２
基金普豐 －４６．４０ ８６．５８ ８．１ ８．００
基金興和 －４６．２７ ８６．１２ ８．１ ７．９７
基金天元 －４５．５１ ８３．５１ ８．２１ ７．６７
基金金鑫 －４４．０１ ７８．５９ ８．３７ ７．１７
基金同盛 －４６．８６ ８８．１８ ８．４１ ７．８１
基金景福 －４６．５０ ８６．９０ ８．５６ ７．５８
基金漢興 －４３．７９ ７７．９０ ８．５６ ６．９６
基金通乾 －４６．１２ ８５．６０ １０．２２ ６．２４
基金鴻陽 －４５．３３ ８２．９１ １０．５１ ５．９１
基金科瑞 －４０．４４ ６７．８９ １０．７６ ４．９３
基金豐和 －４７．４４ ９０．２６ １０．７９ ６．１４
基金久嘉 －４２．３６ ７３．５０ １１．０７ ５．１０
基金銀豐 －３６．５３ ５７．５５ １１．１９ ４．１５
截至2006年6月9日，54只封閉式基金凈值總額1120.86億元，市值總額694.98億元，二者差額425.87億元，加權(quán)平均折價率為38％。
按照封閉式基金到期時間的不同，將54只封閉式基金分成轉(zhuǎn)制基金和“新”基金。29只轉(zhuǎn)制基金是指由原老基金轉(zhuǎn)制擴募規(guī)范而設立的證券投資基金。到期時間最短的是基金興業(yè)，2006年11月14日到期。到期時間較遠的是基金裕澤，2011年5月31日到期。25只新基金是指按照1997年11月國務院頒布的《證券投資基金管理暫行辦法》（現(xiàn)已廢止）設立的證券投資基金。
29只轉(zhuǎn)制基金6月9日的凈值總額合計275.60億元，市值總額合計219.92億元，加權(quán)平均折價率是20.20％；25只“新”基金6月9日凈值總額合計845.26億元，市值總額合計475.06億元，加權(quán)平均折價率是43.80％。筆者認為20％是中國封閉式基金目前合理的折價率水平，25只新基金按照6月9日的收盤價計算，還應該上漲42％。筆者堅信未來12個月之內(nèi)整個封閉式基金板塊會有翻天覆地的大變化，預期未來12個月25只大盤封閉式基金具備30％－40％超越大盤的漲幅。
封閉式基金風險收益嚴重不對稱，適合那些不愿意冒股票的風險卻想獲取大盤的收益的投資者。2005年7月，我們以自然到期套利交易計劃和結(jié)構(gòu)性套利交易計劃為基石的封閉式基金投資策略取得較好效果。從2005年7月8日到2006年6月9日，加權(quán)平均封閉式基金價格整體上漲61.98％，在6月7日盤中一度達到77％高峰值。今年5月下旬，我們提出安全、穩(wěn)健和激進的封閉式基金投資三大解決方案?，F(xiàn)在來看，基金市場基本面發(fā)生重大的實質(zhì)性改變，應適時采用更積極的投資方案。
封閉式基金折價率情況一覽表 （截至２００６年６月９日）
基金簡稱 升貼水率（％） 剩余期限收益率（％） 到期時間（年） 剩余期限年平均收益率（%）
基金興業(yè) －９．０７ ９．９７ ０．４３ ２４．７３
基金同智 －１１．０７ １２．４５ ０．７５ １６．９３
基金景業(yè) －９．０７ ９．９８ ０．８ １２．６２
基金安瑞 －１４．７５ １７．３０ ０．８８ １９．８８
基金普潤 －１５．１８ １７．９０ ０．９１ １９．８４
基金久富 －１６．５０ １９．７６ ０．９４ ２１．１５
基金金元 －１６．４３ １９．６６ ０．９６ ２０．５６
基金普華 －１７．０８ ２０．６０ ０．９６ ２１．５４
基金漢博 －１５．１１ １７．８０ ０．９７ １８．４０
基金興科 －１１．９９ １３．６２ ０．９７ １４．０７
基金通寶 －１５．４６ １８．２９ ０．９７ １８．９１
基金裕元 －１７．１７ ２０．７３ ０．９７ ２１．４４
基金金鼎 －１６．９８ ２０．４５ ０．９７ ２１．１５
基金景博 －１７．７３ ２１．５５ １．０５ ２０．４２
基金裕華 －２０．１９ ２５．３０ １．１４ ２１．８８
基金安久 －１７．８７ ２１．７６ １．２２ １７．５２
基金同德 －２１．６９ ２７．７０ １．４７ １８．１０
基金隆元 －２２．１０ ２８．３８ １．５５ １７．４９
基金興安 －２０．５５ ２５．８６ １．５５ １６．００
基金景陽 －１４．９５ １７．５８ １．５６ １０．９４
基金科訊 －１８．９９ ２３．４４ １．５９ １４．１６
基金融鑫 －２２．３８ ２８．８４ １．６５ １６．６０
基金鴻飛 －２３．１８ ３０．１８ １．８５ １５．３２
基金科匯 －２１．２８ ２７．０４ ２．５１ １０．００
基金科翔 －１９．６１ ２４．３９ ２．５１ ９．０８
基金漢鼎 －２６．６９ ３６．４０ ２．５６ １２．８９
基金天華 －３２．２８ ４７．６８ ３．０９ １３．４５
基金簡稱 升貼水率（％） 剩余期限收益率（％） 到期時間（年） 剩余期限年平均收益率（%）
基金金盛 －３２．７４ ４８．６９ ３．４８ １２．０７
基金裕澤 －３５．８７ ５５．９４ ４．９８ ９．３３
基金金泰 －４２．２４ ７３．１２ ６．８ ８．４１
基金開元 －４１．４０ ７０．６５ ６．８ ８．１８
基金興華 －３９．８２ ６６．１６ ６．８８ ７．６６
基金安信 －４０．０２ ６６．７３ ７．０４ ７．５３
基金裕陽 －４３．５９ ７７．２７ ７．１３ ８．３６
基金普惠 －４５．７８ ８４．４５ ７．５８ ８．４１
基金泰和 －４４．７６ ８１．０３ ７．８３ ７．８７
基金同益 －４４．５２ ８０．２４ ７．８３ ７．８１
基金景宏 －４２．２２ ７３．０６ ７．９ ７．１９
基金漢盛 －４５．２４ ８２．６３ ７．９２ ７．９０
基金安順 －４１．７７ ７１．７４ ８．０２ ６．９８
基金裕隆 －４６．５５ ８７．０９ ８．０２ ８．１２
基金普豐 －４６．４０ ８６．５８ ８．１ ８．００
基金興和 －４６．２７ ８６．１２ ８．１ ７．９７
基金天元 －４５．５１ ８３．５１ ８．２１ ７．６７
基金金鑫 －４４．０１ ７８．５９ ８．３７ ７．１７
基金同盛 －４６．８６ ８８．１８ ８．４１ ７．８１
基金景福 －４６．５０ ８６．９０ ８．５６ ７．５８
基金漢興 －４３．７９ ７７．９０ ８．５６ ６．９６
基金通乾 －４６．１２ ８５．６０ １０．２２ ６．２４
基金鴻陽 －４５．３３ ８２．９１ １０．５１ ５．９１
基金科瑞 －４０．４４ ６７．８９ １０．７６ ４．９３
基金豐和 －４７．４４ ９０．２６ １０．７９ ６．１４
基金久嘉 －４２．３６ ７３．５０ １１．０７ ５．１０
基金銀豐 －３６．５３ ５７．５５ １１．１９ ４．１５