基金興業(yè)的“封轉(zhuǎn)開”計劃能否成行，要等一個月后開完持有人大會才會有定論。但作為首家試點“封轉(zhuǎn)開”的基金興業(yè)如何“轉(zhuǎn)身”，具有一定的探索性和“標本”意義，因此肯定不僅僅是它自己的家務事了。
基金興業(yè)“封轉(zhuǎn)開”后，“封轉(zhuǎn)開”會不會大規(guī)模推進？“封轉(zhuǎn)開”以后會不會引發(fā)贖回大潮？這些話題成為市場人士近期關(guān)注的焦點。獲得很多人認同的一種觀點是，相對集中地、大規(guī)模推行“封轉(zhuǎn)開”可能會對整個市場造成沖擊，最終給投資者帶來損失。因此，按照封閉式基金的期限，到期一家轉(zhuǎn)一家，平穩(wěn)過渡，不僅在程序上符合基金法規(guī)定，也是監(jiān)管部門最愿意看到的。
封閉式基金到期面臨轉(zhuǎn)換運作模式，主要集中在兩個階段。第一個階段從今年 11月開始到2008年，其中2007年有19只基金，2008年有6只基金，共約200億份基金份額；第二個階段是2013年至2014年，這期間雖然涉及的基金家數(shù)不多，但規(guī)模大，約400多億份。如果這些基金都能到期順利實施“封轉(zhuǎn)開”，初期引發(fā)大規(guī)模贖回的風險不能小覷。
分析人士指出，從國際經(jīng)驗看，美國等發(fā)達市場在基金“封轉(zhuǎn)開”過程中，曾因贖回導致基金凈值下降較多，但這是正?，F(xiàn)象。如果基金經(jīng)營業(yè)績較好，市場自然會有理性的選擇。所以，最需要關(guān)注的不是贖回，而是短線資金在“封轉(zhuǎn)開”過程中的套利行為。后者可能引發(fā)“羊群效應”，導致持有人爭先恐后贖回，從而對基金運作造成影響，甚至可能會直接引起相關(guān)股票的大幅下跌。因此，封閉式基金到期一家轉(zhuǎn)一家，或許是最穩(wěn)妥的安排。
封閉式基金到期大致有三種選擇：轉(zhuǎn)為開放式基金、清盤或是繼續(xù)擴募。從目前市場行情看來，的甚至是的選擇無疑是“封轉(zhuǎn)開”。從不少業(yè)界人士反饋的意見來看，多數(shù)持有人也都傾向于這一選擇。那么，封閉式基金是否會逐漸退出市場并徹底消失？
其實不然。雖然開放式基金有一些優(yōu)勢，比如持有人可以隨時贖回，沒有封閉式基金的折價現(xiàn)象，透明度高，流動性強，基金管理的激勵約束機制強，但是對基金資產(chǎn)流動性要求高，推廣銷售成本高，不利于做長期穩(wěn)定的投資組合。相比之下，封閉式基金沒有贖回壓力，可以從容地做長期穩(wěn)定的投資組合，運作成本較低。不過，它也存在基金管理層約束不夠、基金折價等致命性缺點。正是由于這兩類基金各有優(yōu)勢和劣勢，才能適應不同風險偏好的投資者需求，才能在市場中找到自己的位置。
國際經(jīng)驗表明，封閉式基金與開放式基金一直都是并存的，誰也不能完全替代另一方。隨著國內(nèi)市場金融創(chuàng)新的推進，不排除今后有更多新的創(chuàng)新型封閉式基金推出。
基金興業(yè)“封轉(zhuǎn)開”后，“封轉(zhuǎn)開”會不會大規(guī)模推進？“封轉(zhuǎn)開”以后會不會引發(fā)贖回大潮？這些話題成為市場人士近期關(guān)注的焦點。獲得很多人認同的一種觀點是，相對集中地、大規(guī)模推行“封轉(zhuǎn)開”可能會對整個市場造成沖擊，最終給投資者帶來損失。因此，按照封閉式基金的期限，到期一家轉(zhuǎn)一家，平穩(wěn)過渡，不僅在程序上符合基金法規(guī)定，也是監(jiān)管部門最愿意看到的。
封閉式基金到期面臨轉(zhuǎn)換運作模式，主要集中在兩個階段。第一個階段從今年 11月開始到2008年，其中2007年有19只基金，2008年有6只基金，共約200億份基金份額；第二個階段是2013年至2014年，這期間雖然涉及的基金家數(shù)不多，但規(guī)模大，約400多億份。如果這些基金都能到期順利實施“封轉(zhuǎn)開”，初期引發(fā)大規(guī)模贖回的風險不能小覷。
分析人士指出，從國際經(jīng)驗看，美國等發(fā)達市場在基金“封轉(zhuǎn)開”過程中，曾因贖回導致基金凈值下降較多，但這是正?，F(xiàn)象。如果基金經(jīng)營業(yè)績較好，市場自然會有理性的選擇。所以，最需要關(guān)注的不是贖回，而是短線資金在“封轉(zhuǎn)開”過程中的套利行為。后者可能引發(fā)“羊群效應”，導致持有人爭先恐后贖回，從而對基金運作造成影響，甚至可能會直接引起相關(guān)股票的大幅下跌。因此，封閉式基金到期一家轉(zhuǎn)一家，或許是最穩(wěn)妥的安排。
封閉式基金到期大致有三種選擇：轉(zhuǎn)為開放式基金、清盤或是繼續(xù)擴募。從目前市場行情看來，的甚至是的選擇無疑是“封轉(zhuǎn)開”。從不少業(yè)界人士反饋的意見來看，多數(shù)持有人也都傾向于這一選擇。那么，封閉式基金是否會逐漸退出市場并徹底消失？
其實不然。雖然開放式基金有一些優(yōu)勢，比如持有人可以隨時贖回，沒有封閉式基金的折價現(xiàn)象，透明度高，流動性強，基金管理的激勵約束機制強，但是對基金資產(chǎn)流動性要求高，推廣銷售成本高，不利于做長期穩(wěn)定的投資組合。相比之下，封閉式基金沒有贖回壓力，可以從容地做長期穩(wěn)定的投資組合，運作成本較低。不過，它也存在基金管理層約束不夠、基金折價等致命性缺點。正是由于這兩類基金各有優(yōu)勢和劣勢，才能適應不同風險偏好的投資者需求，才能在市場中找到自己的位置。
國際經(jīng)驗表明，封閉式基金與開放式基金一直都是并存的，誰也不能完全替代另一方。隨著國內(nèi)市場金融創(chuàng)新的推進，不排除今后有更多新的創(chuàng)新型封閉式基金推出。