什么是新興市場？什么是成熟市場？兩者有什么區(qū)別？
新興市場（Emerged Markets）指的是發(fā)展中國家的股票市場。按照國際金融公司的權威定義。只要一個國家或地區(qū)的人均國民生產總值（GNP）沒有達到世界銀行劃定的高收入國家水平（1995年的標準是人均9 386美元），那么這個國家或地區(qū)的股市就是新興市場。有的國家，例如韓國，盡管經濟發(fā)展水平和人均GNP水平已進入高收入國家的行列，但由于其股市發(fā)展滯后，市場機制不成熟，仍被認為是新興市場，1996年，國際金融公司認定的新興市場有158個。主要集中在亞洲、非洲、拉丁美洲和前蘇聯(lián)東歐地區(qū)。我國內地股市和臺灣股市都屬于新興市場。
成熟市場（Developed Markets）是與新興市場相對而言的高收人國家或地區(qū)（即發(fā)達國家或地區(qū)）的股市，1996年，國際金融公司認定的成熟市場有51個，主要包括西歐、北美、日本、澳大利亞和新西蘭的股市。我國的香港股市也屬于成熟市場。
從整體上看，新興市場與成熟中場有以下幾個方面的區(qū)別：
（1）新興市場規(guī)模小，但發(fā)展迅速，1995年，新興市場所在的國家和地區(qū)的人日占全世界人口的84％，國民生產總值占19％。股市市值卻只占11％。然而，新興中場的規(guī)模擴張迅速。本世紀70年代以來，發(fā)展中國家在經濟自由化浪潮的沖擊下，紛紛調整了原有的發(fā)展戰(zhàn)略，更加重視證券融資，而發(fā)達國家則在經濟全球化的背景下，通過證券方式大量向新興市場投資，促使新興市場得以迅速發(fā)展。1987年，新興市場的市值僅占世界股市總市值的4％，以后逐年增長，1994年超過了12％，1995、1996年穩(wěn)定在11％的水平。新興市場的崛起，止在深刻地改變國際證券市場的格局。
（2）從市場運行特征看，新興中場換手率高，波動程度大，高風險與高收益并存，旱現出較強的投機性和不穩(wěn)定性。據國際金融公司統(tǒng)計，1996年全球5個換手率的股市中，新興市場占據了前4位，其中我國內地股市和臺灣股市分別以328．6％和204.1％的換手率名列第1和第2位。成熟股市的換手率相對較低，如美同股市當年的換手率為92.8%，日本股市僅為37．1％。從衡量中場波動性的股價指數月度標準差來看，1991年12月至1996年12月，國際金融公司拉美新興市場指數的月度標準差為7。10，亞洲新興市場指數為5．54，而同期美國標準·普爾500種股價指數僅為2．51，英國金融時報指數也只有4．00，反映出新興市場有較高的風險性。
（3）從市場規(guī)范化程度看，新興市場普遍存在法規(guī)不健全、執(zhí)法力度不夠，監(jiān)管技術落后等問肌內幕交易、股市操縱和欺詐行為較為嚴重，出此規(guī)范化程度不高，影響了股市的“公開、公平、公正”和市場運行效率。而成熟股市經過多年的發(fā)展，基本上都擁有上行之有效的法律規(guī)范行為和相應的監(jiān)管機構及技術手段，規(guī)范化程度較高。
（4）從投資者構成看。新興市場通常以個人投資吝為主。在成熟市場上，由于投資基金的發(fā)展時間怔，社會保險制度較為完善因此以投資基金和社會保險基金為代表的機構投資者構成了市場投資者的上體，這大大提高了成熟市場的穩(wěn)定性，并提高廠投資行為的理性化程度和市場的運行效率。
新興市場（Emerged Markets）指的是發(fā)展中國家的股票市場。按照國際金融公司的權威定義。只要一個國家或地區(qū)的人均國民生產總值（GNP）沒有達到世界銀行劃定的高收入國家水平（1995年的標準是人均9 386美元），那么這個國家或地區(qū)的股市就是新興市場。有的國家，例如韓國，盡管經濟發(fā)展水平和人均GNP水平已進入高收入國家的行列，但由于其股市發(fā)展滯后，市場機制不成熟，仍被認為是新興市場，1996年，國際金融公司認定的新興市場有158個。主要集中在亞洲、非洲、拉丁美洲和前蘇聯(lián)東歐地區(qū)。我國內地股市和臺灣股市都屬于新興市場。
成熟市場（Developed Markets）是與新興市場相對而言的高收人國家或地區(qū)（即發(fā)達國家或地區(qū)）的股市，1996年，國際金融公司認定的成熟市場有51個，主要包括西歐、北美、日本、澳大利亞和新西蘭的股市。我國的香港股市也屬于成熟市場。
從整體上看，新興市場與成熟中場有以下幾個方面的區(qū)別：
（1）新興市場規(guī)模小，但發(fā)展迅速，1995年，新興市場所在的國家和地區(qū)的人日占全世界人口的84％，國民生產總值占19％。股市市值卻只占11％。然而，新興中場的規(guī)模擴張迅速。本世紀70年代以來，發(fā)展中國家在經濟自由化浪潮的沖擊下，紛紛調整了原有的發(fā)展戰(zhàn)略，更加重視證券融資，而發(fā)達國家則在經濟全球化的背景下，通過證券方式大量向新興市場投資，促使新興市場得以迅速發(fā)展。1987年，新興市場的市值僅占世界股市總市值的4％，以后逐年增長，1994年超過了12％，1995、1996年穩(wěn)定在11％的水平。新興市場的崛起，止在深刻地改變國際證券市場的格局。
（2）從市場運行特征看，新興中場換手率高，波動程度大，高風險與高收益并存，旱現出較強的投機性和不穩(wěn)定性。據國際金融公司統(tǒng)計，1996年全球5個換手率的股市中，新興市場占據了前4位，其中我國內地股市和臺灣股市分別以328．6％和204.1％的換手率名列第1和第2位。成熟股市的換手率相對較低，如美同股市當年的換手率為92.8%，日本股市僅為37．1％。從衡量中場波動性的股價指數月度標準差來看，1991年12月至1996年12月，國際金融公司拉美新興市場指數的月度標準差為7。10，亞洲新興市場指數為5．54，而同期美國標準·普爾500種股價指數僅為2．51，英國金融時報指數也只有4．00，反映出新興市場有較高的風險性。
（3）從市場規(guī)范化程度看，新興市場普遍存在法規(guī)不健全、執(zhí)法力度不夠，監(jiān)管技術落后等問肌內幕交易、股市操縱和欺詐行為較為嚴重，出此規(guī)范化程度不高，影響了股市的“公開、公平、公正”和市場運行效率。而成熟股市經過多年的發(fā)展，基本上都擁有上行之有效的法律規(guī)范行為和相應的監(jiān)管機構及技術手段，規(guī)范化程度較高。
（4）從投資者構成看。新興市場通常以個人投資吝為主。在成熟市場上，由于投資基金的發(fā)展時間怔，社會保險制度較為完善因此以投資基金和社會保險基金為代表的機構投資者構成了市場投資者的上體，這大大提高了成熟市場的穩(wěn)定性，并提高廠投資行為的理性化程度和市場的運行效率。