(一)有效市場(chǎng)假設(shè)理論
20世紀(jì)60年代，法默提出了有效市場(chǎng)假說(shuō)理論。該假說(shuō)認(rèn)為，特定的信息能夠在證券市場(chǎng)中被投資者普遍知曉，不可能根據(jù)該信息獲得非正常的利益。只要市場(chǎng)充分反映了區(qū)部的信息，市場(chǎng)價(jià)格就代表證券真實(shí)的價(jià)值。這就是有效的市場(chǎng)。
(二)有效市場(chǎng)的分類(lèi)
對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響的信息分為三類(lèi)。第一類(lèi)是所有的信息。第二類(lèi)是第一類(lèi)中公布的可用信息。第三類(lèi)是第二類(lèi)中對(duì)立時(shí)證券市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行分析得到的信息。根據(jù)證券價(jià)格對(duì)這三類(lèi)信息的反應(yīng)程度，有效市場(chǎng)可以分為三種類(lèi)型。
1．弱式有效市場(chǎng)。價(jià)格完全反映第三類(lèi)信息。
2． 半強(qiáng)有效市場(chǎng)。價(jià)格完全反映第二類(lèi)信息。
3．強(qiáng)有效市場(chǎng)。價(jià)格完全反映第一類(lèi)信息。
此外，還有一種無(wú)效市場(chǎng)。它甚至連第三類(lèi)信息都不反映。
(三)有效市場(chǎng)與證券分析的關(guān)系
1．在弱式有效市場(chǎng)。技術(shù)分析失效。
2．半強(qiáng)有效市場(chǎng)?；痉治鰺o(wú)用。
3．在強(qiáng)有效市場(chǎng)。任何投資者的邊際市場(chǎng)價(jià)值為0，不可能獲得超出
20世紀(jì)60年代，法默提出了有效市場(chǎng)假說(shuō)理論。該假說(shuō)認(rèn)為，特定的信息能夠在證券市場(chǎng)中被投資者普遍知曉，不可能根據(jù)該信息獲得非正常的利益。只要市場(chǎng)充分反映了區(qū)部的信息，市場(chǎng)價(jià)格就代表證券真實(shí)的價(jià)值。這就是有效的市場(chǎng)。
(二)有效市場(chǎng)的分類(lèi)
對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響的信息分為三類(lèi)。第一類(lèi)是所有的信息。第二類(lèi)是第一類(lèi)中公布的可用信息。第三類(lèi)是第二類(lèi)中對(duì)立時(shí)證券市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行分析得到的信息。根據(jù)證券價(jià)格對(duì)這三類(lèi)信息的反應(yīng)程度，有效市場(chǎng)可以分為三種類(lèi)型。
1．弱式有效市場(chǎng)。價(jià)格完全反映第三類(lèi)信息。
2． 半強(qiáng)有效市場(chǎng)。價(jià)格完全反映第二類(lèi)信息。
3．強(qiáng)有效市場(chǎng)。價(jià)格完全反映第一類(lèi)信息。
此外，還有一種無(wú)效市場(chǎng)。它甚至連第三類(lèi)信息都不反映。
(三)有效市場(chǎng)與證券分析的關(guān)系
1．在弱式有效市場(chǎng)。技術(shù)分析失效。
2．半強(qiáng)有效市場(chǎng)?；痉治鰺o(wú)用。
3．在強(qiáng)有效市場(chǎng)。任何投資者的邊際市場(chǎng)價(jià)值為0，不可能獲得超出