本目內容重點是財務現(xiàn)金流量及其主要構成
掌握財務現(xiàn)金流量的分類、構成及其基本要素
lZl0l041 掌握財務現(xiàn)金流量表的分類
建設項目現(xiàn)金流量表具體內容隨項目經(jīng)濟評價的范圍和經(jīng)濟評價方法不同, 一般分為：
財務現(xiàn)金流量表
國民經(jīng)濟效益費用流量表
財務現(xiàn)金流量表按其評價的角度不同分為：
①項目投資現(xiàn)金流量表
②項目資本金現(xiàn)金流量表
③投資各方現(xiàn)金流量表
④財務計劃現(xiàn)金流量表。
一、項目投資現(xiàn)金流量表
項目投資現(xiàn)金流量表是以項目為一獨立系統(tǒng)進行設置的。它將項目建設所需的總投資作為計算基礎，通過項目投資現(xiàn)金流量表可計算項目投資財務內部收益率、財務凈現(xiàn)值、財務凈現(xiàn)值率和投資回收期等評價指標。反映項目的獲利能力。
二、項目資本金現(xiàn)金流量表
項目資本金現(xiàn)金流量表是從項目法人 ( 或投資者整體 ) 角度出發(fā)，以項目資本金作為計算的基礎，用以計算資本金內部收益率，反映投資者權益投資的獲利能力。
三、投資各方現(xiàn)金流量表
投資各方現(xiàn)金流量表是分別從各個投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算的基礎 , 用以計算投資各方收益率。
四、財務計劃現(xiàn)金流量表財務計劃現(xiàn)金流量表反映項目計算期各年的投資、融資及經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入和流出，用于計算累計盈余資金，分析項目的財務生存能力。
lZl0l042 掌握財務現(xiàn)金流量表的構成要素
構成經(jīng)濟系統(tǒng)財務現(xiàn)金流量的基本要素包括：營業(yè)收入、投資、經(jīng)營成本、稅金
一、營業(yè)收入
( 一 )營業(yè)收入是指項目建成投產后各年銷售產品或提供服務所獲得的收入。即：
營業(yè)收入=產品銷售量 ( 或服務量 )×產品單價 ( 或服務單價 )
1. 產品年銷售量 ( 或服務量 ) 的確定
根據(jù)企業(yè)的設計生產能力和各年的運營負荷確定年產量 ( 服務量 )。為計算簡便，年生產量即為年銷售量。
2. 產品 ( 或服務 ) 價格的選擇
產品價格一般采用出廠價格，即 :
產品出廠價格=目標市場價格一運雜費
對于供出口的產品，應先按國際目標市場價格扣減海外運雜費并考慮其他因素影響后，確定離岸價格 , 然后換算為出廠價格;如果其銷售價格選擇離岸價格，則應同時將由項目到口岸的運雜費計人成本。
( 二 ) 補貼收入
包括：先征后返的增值稅、定額補貼、財政扶持給予的其他形式的補貼。不包括企業(yè)取得的、用于購建或以其他方式形成長期資產的與資產相關的政府補助
補貼收入同營業(yè)收入一樣，應列入項目投資現(xiàn)金流量表、項目資本金現(xiàn)金流量表和財務計劃現(xiàn)金流量表。
二、投資
建設項目評價中的總投資是：建設投資、建設期利息和流動資金之和
( 一 ) 建設投資
建設投資是指項目按擬定建設規(guī)模 ( 分期建設項目為分期建設規(guī)模 )、產品方案、建設內容進行建設所需的投入。
( 二 ) 建設期利息
建設期利息系指籌措債務資金時在建設期內發(fā)生并按規(guī)定允許在投產后計入固定資產原值的利息，即資本化利息。
建設期利息包括銀行借款和其他債務資金的利息，以及融資中發(fā)生的手續(xù)費、承諾費、管理費、信貸保險費等其他融資費用。
分期建成投產的項目，應按各期投產時間分別停止借款費用的資本化，此后發(fā)生的借款利息應計人總成本費用。
( 三 ) 流動資金
流動資金系指運營期內長期占用并周轉使用的營運資金 , 不包括運營中需要的臨時性營運資金。在項目壽命期結束時，投入的流動資金應予以回收。
流動資金是流動資產與流動負債的差額。
流動資產的構成要素一般包括存貨、庫存現(xiàn)金、應收賬款和預付賬款;流動負債的構成要素一般只考慮應付賬款和預收賬款。
( 四 ) 項目資本金
1. 項目資本金的特點
項目資本金 ( 即項目權益資金 ) 是指在建設項目總投資中，由投資者認繳的出資額，對建設項日來說是非債務性資金，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務;投資者可按其出資的比例依法享有所有者權益，也可轉讓其出資，但一般不得以任何方式抽回。
項目資本金主要強調的是作為項目實體而不是企業(yè)所注冊的資金。
2. 項目資本金的出資方式可以是現(xiàn)金 , 也可以是實物、工業(yè)產權、非專利技術、土地使用權、資源開采權作價出資以及企業(yè)未分配利潤以及從稅后利潤提取的公積金 ,
以工業(yè)產權和非專利 技術作價出資的比例一般不超過項目資本金總額的 20%( 經(jīng)特別批準 , 部分高新技術企業(yè) 可以達到 30% 以上 ) 。
3. 項目資本金的來源渠道和籌措方式
根據(jù)項目融資主體的特點按下列要求進行選擇 :
既有法人融資項目的新增資本金可通過原有股東增資擴股、吸收新股東投資、發(fā)行股票、政府投資等渠道和方式籌措。
新設法人融資項目的資本金可通過股東直接投資、發(fā)行股票、政府投資等方式籌措。
政府投資資金，包括各級政府的財政預算內資金、國家批準的各種專項建設基金、統(tǒng)借國外貸款、土地批租收入、地方政府按規(guī)定收取的各種費用及其他預算外資金等。
政府投資主要用于關系國家安全和市場不能有效配置資源的經(jīng)濟和社會領域 , 包括加強公益性和公共基礎設施建設 , 保護和改善生態(tài)環(huán)境 , 促進欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟和社 會發(fā)展 , 推進科技進步和高新技術產業(yè)化。
對政府投資資金，國家根據(jù)資金來源、項目性質和調控需要，分別采取直接投資、資本金注入、投資補助、轉貸和貸款貼息等方式，并按項目安排使用。
對投入的政府投資資金 , 應根據(jù)資金投入的不同情況進行不同的處理 :
①全部使用政府直接投資的項目 , 一般為非經(jīng)營性項目 , 不需要進行融資方案分析。
②以資本金注入方式投入的政府投資資金 , 在項目評價中應視為權益資金。
③以投資補貼、貸款貼息等方式投入的政府投資資金 , 對具體項目來說 , 既不屬于權益資金 , 也不屬于債務資金 , 在項目評價中應視為一般現(xiàn)金流入 ( 補貼收入 ) 。
④以轉貸方式投入的政府投資資金 ( 統(tǒng)借國外貸款 ) , 在項目評價中應視為債務資金。
掌握財務現(xiàn)金流量的分類、構成及其基本要素
lZl0l041 掌握財務現(xiàn)金流量表的分類
建設項目現(xiàn)金流量表具體內容隨項目經(jīng)濟評價的范圍和經(jīng)濟評價方法不同, 一般分為：
財務現(xiàn)金流量表
國民經(jīng)濟效益費用流量表
財務現(xiàn)金流量表按其評價的角度不同分為：
①項目投資現(xiàn)金流量表
②項目資本金現(xiàn)金流量表
③投資各方現(xiàn)金流量表
④財務計劃現(xiàn)金流量表。
一、項目投資現(xiàn)金流量表
項目投資現(xiàn)金流量表是以項目為一獨立系統(tǒng)進行設置的。它將項目建設所需的總投資作為計算基礎，通過項目投資現(xiàn)金流量表可計算項目投資財務內部收益率、財務凈現(xiàn)值、財務凈現(xiàn)值率和投資回收期等評價指標。反映項目的獲利能力。
二、項目資本金現(xiàn)金流量表
項目資本金現(xiàn)金流量表是從項目法人 ( 或投資者整體 ) 角度出發(fā)，以項目資本金作為計算的基礎，用以計算資本金內部收益率，反映投資者權益投資的獲利能力。
三、投資各方現(xiàn)金流量表
投資各方現(xiàn)金流量表是分別從各個投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算的基礎 , 用以計算投資各方收益率。
四、財務計劃現(xiàn)金流量表財務計劃現(xiàn)金流量表反映項目計算期各年的投資、融資及經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入和流出，用于計算累計盈余資金，分析項目的財務生存能力。
lZl0l042 掌握財務現(xiàn)金流量表的構成要素
構成經(jīng)濟系統(tǒng)財務現(xiàn)金流量的基本要素包括：營業(yè)收入、投資、經(jīng)營成本、稅金
一、營業(yè)收入
( 一 )營業(yè)收入是指項目建成投產后各年銷售產品或提供服務所獲得的收入。即：
營業(yè)收入=產品銷售量 ( 或服務量 )×產品單價 ( 或服務單價 )
1. 產品年銷售量 ( 或服務量 ) 的確定
根據(jù)企業(yè)的設計生產能力和各年的運營負荷確定年產量 ( 服務量 )。為計算簡便，年生產量即為年銷售量。
2. 產品 ( 或服務 ) 價格的選擇
產品價格一般采用出廠價格，即 :
產品出廠價格=目標市場價格一運雜費
對于供出口的產品，應先按國際目標市場價格扣減海外運雜費并考慮其他因素影響后，確定離岸價格 , 然后換算為出廠價格;如果其銷售價格選擇離岸價格，則應同時將由項目到口岸的運雜費計人成本。
( 二 ) 補貼收入
包括：先征后返的增值稅、定額補貼、財政扶持給予的其他形式的補貼。不包括企業(yè)取得的、用于購建或以其他方式形成長期資產的與資產相關的政府補助
補貼收入同營業(yè)收入一樣，應列入項目投資現(xiàn)金流量表、項目資本金現(xiàn)金流量表和財務計劃現(xiàn)金流量表。
二、投資
建設項目評價中的總投資是：建設投資、建設期利息和流動資金之和
( 一 ) 建設投資
建設投資是指項目按擬定建設規(guī)模 ( 分期建設項目為分期建設規(guī)模 )、產品方案、建設內容進行建設所需的投入。
( 二 ) 建設期利息
建設期利息系指籌措債務資金時在建設期內發(fā)生并按規(guī)定允許在投產后計入固定資產原值的利息，即資本化利息。
建設期利息包括銀行借款和其他債務資金的利息，以及融資中發(fā)生的手續(xù)費、承諾費、管理費、信貸保險費等其他融資費用。
分期建成投產的項目，應按各期投產時間分別停止借款費用的資本化，此后發(fā)生的借款利息應計人總成本費用。
( 三 ) 流動資金
流動資金系指運營期內長期占用并周轉使用的營運資金 , 不包括運營中需要的臨時性營運資金。在項目壽命期結束時，投入的流動資金應予以回收。
流動資金是流動資產與流動負債的差額。
流動資產的構成要素一般包括存貨、庫存現(xiàn)金、應收賬款和預付賬款;流動負債的構成要素一般只考慮應付賬款和預收賬款。
( 四 ) 項目資本金
1. 項目資本金的特點
項目資本金 ( 即項目權益資金 ) 是指在建設項目總投資中，由投資者認繳的出資額，對建設項日來說是非債務性資金，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務;投資者可按其出資的比例依法享有所有者權益，也可轉讓其出資，但一般不得以任何方式抽回。
項目資本金主要強調的是作為項目實體而不是企業(yè)所注冊的資金。
2. 項目資本金的出資方式可以是現(xiàn)金 , 也可以是實物、工業(yè)產權、非專利技術、土地使用權、資源開采權作價出資以及企業(yè)未分配利潤以及從稅后利潤提取的公積金 ,
以工業(yè)產權和非專利 技術作價出資的比例一般不超過項目資本金總額的 20%( 經(jīng)特別批準 , 部分高新技術企業(yè) 可以達到 30% 以上 ) 。
3. 項目資本金的來源渠道和籌措方式
根據(jù)項目融資主體的特點按下列要求進行選擇 :
既有法人融資項目的新增資本金可通過原有股東增資擴股、吸收新股東投資、發(fā)行股票、政府投資等渠道和方式籌措。
新設法人融資項目的資本金可通過股東直接投資、發(fā)行股票、政府投資等方式籌措。
政府投資資金，包括各級政府的財政預算內資金、國家批準的各種專項建設基金、統(tǒng)借國外貸款、土地批租收入、地方政府按規(guī)定收取的各種費用及其他預算外資金等。
政府投資主要用于關系國家安全和市場不能有效配置資源的經(jīng)濟和社會領域 , 包括加強公益性和公共基礎設施建設 , 保護和改善生態(tài)環(huán)境 , 促進欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟和社 會發(fā)展 , 推進科技進步和高新技術產業(yè)化。
對政府投資資金，國家根據(jù)資金來源、項目性質和調控需要，分別采取直接投資、資本金注入、投資補助、轉貸和貸款貼息等方式，并按項目安排使用。
對投入的政府投資資金 , 應根據(jù)資金投入的不同情況進行不同的處理 :
①全部使用政府直接投資的項目 , 一般為非經(jīng)營性項目 , 不需要進行融資方案分析。
②以資本金注入方式投入的政府投資資金 , 在項目評價中應視為權益資金。
③以投資補貼、貸款貼息等方式投入的政府投資資金 , 對具體項目來說 , 既不屬于權益資金 , 也不屬于債務資金 , 在項目評價中應視為一般現(xiàn)金流入 ( 補貼收入 ) 。
④以轉貸方式投入的政府投資資金 ( 統(tǒng)借國外貸款 ) , 在項目評價中應視為債務資金。