雖然與股票相比，可轉(zhuǎn)債投資風(fēng)險要小得多，但投資者還會面臨如下風(fēng)險：
一是當(dāng)基準(zhǔn)股票市價高于轉(zhuǎn)股價格時，可轉(zhuǎn)債價格隨股價的上漲而上漲，但也會隨股價的下跌而下跌，持有者要承擔(dān)股價波動的風(fēng)險。
二是當(dāng)基準(zhǔn)股票市價下跌到轉(zhuǎn)股價格以下時，持有者被迫轉(zhuǎn)為債券投資者，因為轉(zhuǎn)股會帶來更大的損失;而可轉(zhuǎn)債利率一般低于同等級的普通債券，故會給投資者帶來利息損失風(fēng)險。
三是提前贖回風(fēng)險，可轉(zhuǎn)債都規(guī)定發(fā)行者可以在發(fā)行一段時間之后以某一價格贖回債券;這不僅限定了投資者的收益率，也給投資者帶來再投資風(fēng)險。
四是轉(zhuǎn)換風(fēng)險，債券存續(xù)期內(nèi)的有條件強制轉(zhuǎn)換，也限定了投資者的收益率，但一般會高于提前贖回的收益率;而到期的無條件強制轉(zhuǎn)換，將使投資者無權(quán)收回本金，只能承擔(dān)股票下跌的風(fēng)險。
為了避免和降低上述各項風(fēng)險，投資者在可轉(zhuǎn)債投資中應(yīng)注意以下幾方面問題：
(一)要注意把握可轉(zhuǎn)債投資的時機。可轉(zhuǎn)債投資的關(guān)鍵在于對買賣時機和持有期的把握，可轉(zhuǎn)債尤其適合在景氣復(fù)蘇的初期投資，較適合中長期持有。投資者正確的操作策略是以中長期持有為目標(biāo)，低價買進(jìn)可轉(zhuǎn)債，等股價上漲后，再將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票或直接賣出可轉(zhuǎn)債，賺取其中的差價收益。
(二)要注意把握可轉(zhuǎn)債的特定條款。在可轉(zhuǎn)債的募集說明書中一般包含票面利率、贖回條款、回售條款及強制轉(zhuǎn)股規(guī)定。具體來說，一是票面利率，它涉及到可轉(zhuǎn)債的債券本身價值。一般來說，由于可轉(zhuǎn)債具有可轉(zhuǎn)換性，其票面利率低于其它債券和銀行利率。但可轉(zhuǎn)債的利率水平不是固定不變的，一般呈每年遞增的趨勢，不同的可轉(zhuǎn)債的票面利率和利率遞增方式仍有區(qū)別，投資者應(yīng)十分關(guān)注。二是回售條款，投資者須關(guān)注其回售期限以及回售價格。一般來講，回售時間越早、價格越高，對投資者越有利。三是轉(zhuǎn)股價格修正條款，目前上市可轉(zhuǎn)債多為股票市價連續(xù)N個交易日低于轉(zhuǎn)股價80%-90%以上時向下進(jìn)行修正。該條款體現(xiàn)了可轉(zhuǎn)債發(fā)行人對持有人的保護程度，轉(zhuǎn)股價格修正條款制定得越靈活，投資者的風(fēng)險越小。四是贖回條款，發(fā)行人制定贖回條款的目的主要是促使可轉(zhuǎn)債持有人在轉(zhuǎn)股期間盡快轉(zhuǎn)股，投資者要充分理解該條款的內(nèi)容，避免不必要的損失。因此，投資者應(yīng)特別注意可轉(zhuǎn)債是否包含了上述幾個條款，具體條款的實現(xiàn)條件如何。
(三)最后也最重要的是發(fā)行人的信用評級和基本面?？赊D(zhuǎn)債作為一種企業(yè)債，其信用比國債低，因此投資者須關(guān)注可轉(zhuǎn)債發(fā)行人的信用評估等級及擔(dān)保人的經(jīng)濟實力?？赊D(zhuǎn)債的價格與基準(zhǔn)股票價格有正向的聯(lián)動性，而公司的基本面是股票價格的決定因素，因此投資者把握好公司基本面，有良好的業(yè)績支撐，同時有較好的發(fā)展前景和業(yè)務(wù)拓展空間。
一是當(dāng)基準(zhǔn)股票市價高于轉(zhuǎn)股價格時，可轉(zhuǎn)債價格隨股價的上漲而上漲，但也會隨股價的下跌而下跌，持有者要承擔(dān)股價波動的風(fēng)險。
二是當(dāng)基準(zhǔn)股票市價下跌到轉(zhuǎn)股價格以下時，持有者被迫轉(zhuǎn)為債券投資者，因為轉(zhuǎn)股會帶來更大的損失;而可轉(zhuǎn)債利率一般低于同等級的普通債券，故會給投資者帶來利息損失風(fēng)險。
三是提前贖回風(fēng)險，可轉(zhuǎn)債都規(guī)定發(fā)行者可以在發(fā)行一段時間之后以某一價格贖回債券;這不僅限定了投資者的收益率，也給投資者帶來再投資風(fēng)險。
四是轉(zhuǎn)換風(fēng)險，債券存續(xù)期內(nèi)的有條件強制轉(zhuǎn)換，也限定了投資者的收益率，但一般會高于提前贖回的收益率;而到期的無條件強制轉(zhuǎn)換，將使投資者無權(quán)收回本金，只能承擔(dān)股票下跌的風(fēng)險。
為了避免和降低上述各項風(fēng)險，投資者在可轉(zhuǎn)債投資中應(yīng)注意以下幾方面問題：
(一)要注意把握可轉(zhuǎn)債投資的時機。可轉(zhuǎn)債投資的關(guān)鍵在于對買賣時機和持有期的把握，可轉(zhuǎn)債尤其適合在景氣復(fù)蘇的初期投資，較適合中長期持有。投資者正確的操作策略是以中長期持有為目標(biāo)，低價買進(jìn)可轉(zhuǎn)債，等股價上漲后，再將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票或直接賣出可轉(zhuǎn)債，賺取其中的差價收益。
(二)要注意把握可轉(zhuǎn)債的特定條款。在可轉(zhuǎn)債的募集說明書中一般包含票面利率、贖回條款、回售條款及強制轉(zhuǎn)股規(guī)定。具體來說，一是票面利率，它涉及到可轉(zhuǎn)債的債券本身價值。一般來說，由于可轉(zhuǎn)債具有可轉(zhuǎn)換性，其票面利率低于其它債券和銀行利率。但可轉(zhuǎn)債的利率水平不是固定不變的，一般呈每年遞增的趨勢，不同的可轉(zhuǎn)債的票面利率和利率遞增方式仍有區(qū)別，投資者應(yīng)十分關(guān)注。二是回售條款，投資者須關(guān)注其回售期限以及回售價格。一般來講，回售時間越早、價格越高，對投資者越有利。三是轉(zhuǎn)股價格修正條款，目前上市可轉(zhuǎn)債多為股票市價連續(xù)N個交易日低于轉(zhuǎn)股價80%-90%以上時向下進(jìn)行修正。該條款體現(xiàn)了可轉(zhuǎn)債發(fā)行人對持有人的保護程度，轉(zhuǎn)股價格修正條款制定得越靈活，投資者的風(fēng)險越小。四是贖回條款，發(fā)行人制定贖回條款的目的主要是促使可轉(zhuǎn)債持有人在轉(zhuǎn)股期間盡快轉(zhuǎn)股，投資者要充分理解該條款的內(nèi)容，避免不必要的損失。因此，投資者應(yīng)特別注意可轉(zhuǎn)債是否包含了上述幾個條款，具體條款的實現(xiàn)條件如何。
(三)最后也最重要的是發(fā)行人的信用評級和基本面?？赊D(zhuǎn)債作為一種企業(yè)債，其信用比國債低，因此投資者須關(guān)注可轉(zhuǎn)債發(fā)行人的信用評估等級及擔(dān)保人的經(jīng)濟實力?？赊D(zhuǎn)債的價格與基準(zhǔn)股票價格有正向的聯(lián)動性，而公司的基本面是股票價格的決定因素，因此投資者把握好公司基本面，有良好的業(yè)績支撐，同時有較好的發(fā)展前景和業(yè)務(wù)拓展空間。