隱含波動(dòng)率是將市場上的權(quán)證交易價(jià)格代入權(quán)證理論價(jià)格模型，反推出來的波動(dòng)率數(shù)值。
由于期權(quán)定價(jià)模型(如BS模型)給出了期權(quán)價(jià)格與五個(gè)基本參數(shù)(標(biāo)的股價(jià)、執(zhí)行價(jià)格、利率、到期時(shí)間、波動(dòng)率)之間的定量關(guān)系，只要將其中前4個(gè)基本參數(shù)及期權(quán)的實(shí)際市場價(jià)格作為已知量代入定價(jià)公式，就可以從中解出惟一的未知量，其大小就是隱含波動(dòng)率。
歷史波動(dòng)率反映標(biāo)的股價(jià)在過去一段時(shí)間的波動(dòng)幅度，權(quán)證發(fā)行商與投資者在權(quán)證發(fā)行初期只能利用歷史波動(dòng)率作參考。一般來說，權(quán)證的隱含波動(dòng)率越高，其隱含的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。權(quán)證投資者除了可以利用權(quán)證的正股價(jià)格變化方向來買賣權(quán)證外，還可以從股價(jià)的波動(dòng)幅度的變化中獲利。一般來說，波動(dòng)率并不是可以無限上漲或下跌，而是在一個(gè)區(qū)間內(nèi)來回震蕩，投資者可以采取在隱含波動(dòng)率較低時(shí)買入而在較高時(shí)賣出權(quán)證的方法來獲利。
那么，如何判斷一只權(quán)證的價(jià)格是否高企?主要應(yīng)該看隱含波動(dòng)率(香港稱為引申波幅)與正股的歷史波幅之間的關(guān)系。隱含波動(dòng)率是市場對相關(guān)資產(chǎn)(正股或指數(shù))未來一段時(shí)間內(nèi)的波動(dòng)預(yù)期，與權(quán)證價(jià)格是同方向變化。一般而言，隱含波動(dòng)率不會(huì)與歷史波幅相等，但應(yīng)該相差不大。
隱含波動(dòng)率是把權(quán)證的價(jià)格代入BS模型中反算出來的，它反映了投資者對未來標(biāo)的證券波動(dòng)率的預(yù)期。目前市場上沒有其他的國電電力權(quán)證，所以得不到國電電力未來波動(dòng)率預(yù)期的參考數(shù)據(jù)，那么投資者在計(jì)算國電權(quán)證的理論價(jià)值時(shí)，可以參考?xì)v史波動(dòng)率(觀察樣本可以是最近一年)。正常情況下，波動(dòng)率作為股票的一種屬性，不易發(fā)生大的變化。但是如果投資者預(yù)計(jì)未來標(biāo)的證券的波動(dòng)率會(huì)略微增大或減小，那么就可以在歷史波動(dòng)率的基礎(chǔ)上適當(dāng)增減，作為輸入計(jì)算器的波動(dòng)率參數(shù)。
權(quán)證的主要特色是杠桿作用，正股上漲1%，權(quán)證可能上漲10%甚至50%。但一旦正股下跌，權(quán)證的價(jià)格也下跌得更快，而且到期后如果不行權(quán)，權(quán)證將一文不值，因此投資權(quán)證一定要嚴(yán)格止損。
由于期權(quán)定價(jià)模型(如BS模型)給出了期權(quán)價(jià)格與五個(gè)基本參數(shù)(標(biāo)的股價(jià)、執(zhí)行價(jià)格、利率、到期時(shí)間、波動(dòng)率)之間的定量關(guān)系，只要將其中前4個(gè)基本參數(shù)及期權(quán)的實(shí)際市場價(jià)格作為已知量代入定價(jià)公式，就可以從中解出惟一的未知量，其大小就是隱含波動(dòng)率。
歷史波動(dòng)率反映標(biāo)的股價(jià)在過去一段時(shí)間的波動(dòng)幅度，權(quán)證發(fā)行商與投資者在權(quán)證發(fā)行初期只能利用歷史波動(dòng)率作參考。一般來說，權(quán)證的隱含波動(dòng)率越高，其隱含的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。權(quán)證投資者除了可以利用權(quán)證的正股價(jià)格變化方向來買賣權(quán)證外，還可以從股價(jià)的波動(dòng)幅度的變化中獲利。一般來說，波動(dòng)率并不是可以無限上漲或下跌，而是在一個(gè)區(qū)間內(nèi)來回震蕩，投資者可以采取在隱含波動(dòng)率較低時(shí)買入而在較高時(shí)賣出權(quán)證的方法來獲利。
那么，如何判斷一只權(quán)證的價(jià)格是否高企?主要應(yīng)該看隱含波動(dòng)率(香港稱為引申波幅)與正股的歷史波幅之間的關(guān)系。隱含波動(dòng)率是市場對相關(guān)資產(chǎn)(正股或指數(shù))未來一段時(shí)間內(nèi)的波動(dòng)預(yù)期，與權(quán)證價(jià)格是同方向變化。一般而言，隱含波動(dòng)率不會(huì)與歷史波幅相等，但應(yīng)該相差不大。
隱含波動(dòng)率是把權(quán)證的價(jià)格代入BS模型中反算出來的，它反映了投資者對未來標(biāo)的證券波動(dòng)率的預(yù)期。目前市場上沒有其他的國電電力權(quán)證，所以得不到國電電力未來波動(dòng)率預(yù)期的參考數(shù)據(jù)，那么投資者在計(jì)算國電權(quán)證的理論價(jià)值時(shí)，可以參考?xì)v史波動(dòng)率(觀察樣本可以是最近一年)。正常情況下，波動(dòng)率作為股票的一種屬性，不易發(fā)生大的變化。但是如果投資者預(yù)計(jì)未來標(biāo)的證券的波動(dòng)率會(huì)略微增大或減小，那么就可以在歷史波動(dòng)率的基礎(chǔ)上適當(dāng)增減，作為輸入計(jì)算器的波動(dòng)率參數(shù)。
權(quán)證的主要特色是杠桿作用，正股上漲1%，權(quán)證可能上漲10%甚至50%。但一旦正股下跌，權(quán)證的價(jià)格也下跌得更快，而且到期后如果不行權(quán)，權(quán)證將一文不值，因此投資權(quán)證一定要嚴(yán)格止損。