閱讀理解 ◎某上市公司計劃建造一項固定資產(chǎn)，壽命期為5年，需要籌集資金500萬元，公司所得稅稅率為25％。資金籌集的相關(guān)資料如下：
資料一：增發(fā)普通股籌集資金220萬元。每股發(fā)行價格為6.2元，發(fā)行費用0.2元，剛剛分派的股利為每股0.8元，預定以后每年股利增長4％。
資料二：向銀行借款籌集資金80萬元。手續(xù)費率為1％，年利率為5％，每年付息一次，到期一次還本。
資料三：發(fā)行債券籌集資金200萬元。債券面值1000元，期限5年，票面利率為6％，每年計息一次，溢價20％發(fā)行，發(fā)行費率為5％。
(1).普通股籌資成本是（?。?。
Ａ．17.87%
Ｂ．16.87%
Ｃ．15.87%
Ｄ．18.87%
【顯示答案】
【隱藏答案】
正確答案：A
答案解析：普通股籌資成本＝0.8×（1＋4％）/（6.2－0.2）×100％＋4％＝17.87％
(2).長期借款籌資成本是（?。?BR> A．5%
B．4.79%
C．3.79%
D．2.79%
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正確答案：C
答案解析：長期借款籌資成本＝5％×（1-25％）/（1-1％）×100％＝3.79％
(3).債券籌資成本是（?。?。
A．4.01%
B．3.95%
C．3.85%
D．4.95%
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正確答案：B
答案解析：債券籌資成本
＝1000×6％×（1-25％）/[1000×（1＋20％）×（1-5％）]×100％＝3.95％
(4).籌集資金的加權(quán)平均資金成本是（ ）。（精確到1％）
A．9%
B．8%
C．11%
D．10%
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正確答案：D
答案解析：加權(quán)平均資金成本＝17.87％×220/500＋3.79％×80/500＋3.95％×200/500＝10％
(5).如果項目原始投資為500萬元，建設(shè)期為1年，原始投資在年初和年末分兩次等額投入，壽命期內(nèi)每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量均為150萬元，項目終結(jié)點回收10萬元，則該項目的凈現(xiàn)值為（ ）。
A．15.608
B．46.308
C．45.308
D．45.698
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正確答案：C
答案解析：NCF0＝NCF1＝－250（萬元）
NCF2－5＝150（萬元）
NCF6＝150＋10＝160（萬元）
凈現(xiàn)值
＝－250－250×（P/F，10％，1）＋150×（P/A，10％，4）×（P/F，10％，1）＋160×（P/F，10％，6）
＝－250－227.275＋432.263＋90.32
＝45.308（萬元）
由于凈現(xiàn)值大于0
資料一：增發(fā)普通股籌集資金220萬元。每股發(fā)行價格為6.2元，發(fā)行費用0.2元，剛剛分派的股利為每股0.8元，預定以后每年股利增長4％。
資料二：向銀行借款籌集資金80萬元。手續(xù)費率為1％，年利率為5％，每年付息一次，到期一次還本。
資料三：發(fā)行債券籌集資金200萬元。債券面值1000元，期限5年，票面利率為6％，每年計息一次，溢價20％發(fā)行，發(fā)行費率為5％。
(1).普通股籌資成本是（?。?。
Ａ．17.87%
Ｂ．16.87%
Ｃ．15.87%
Ｄ．18.87%
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正確答案：A
答案解析：普通股籌資成本＝0.8×（1＋4％）/（6.2－0.2）×100％＋4％＝17.87％
(2).長期借款籌資成本是（?。?BR> A．5%
B．4.79%
C．3.79%
D．2.79%
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正確答案：C
答案解析：長期借款籌資成本＝5％×（1-25％）/（1-1％）×100％＝3.79％
(3).債券籌資成本是（?。?。
A．4.01%
B．3.95%
C．3.85%
D．4.95%
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正確答案：B
答案解析：債券籌資成本
＝1000×6％×（1-25％）/[1000×（1＋20％）×（1-5％）]×100％＝3.95％
(4).籌集資金的加權(quán)平均資金成本是（ ）。（精確到1％）
A．9%
B．8%
C．11%
D．10%
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正確答案：D
答案解析：加權(quán)平均資金成本＝17.87％×220/500＋3.79％×80/500＋3.95％×200/500＝10％
(5).如果項目原始投資為500萬元，建設(shè)期為1年，原始投資在年初和年末分兩次等額投入，壽命期內(nèi)每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量均為150萬元，項目終結(jié)點回收10萬元，則該項目的凈現(xiàn)值為（ ）。
A．15.608
B．46.308
C．45.308
D．45.698
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正確答案：C
答案解析：NCF0＝NCF1＝－250（萬元）
NCF2－5＝150（萬元）
NCF6＝150＋10＝160（萬元）
凈現(xiàn)值
＝－250－250×（P/F，10％，1）＋150×（P/A，10％，4）×（P/F，10％，1）＋160×（P/F，10％，6）
＝－250－227.275＋432.263＋90.32
＝45.308（萬元）
由于凈現(xiàn)值大于0