匯率制度是國(guó)際貨幣體系的基本內(nèi)容。它指一國(guó)貨幣*對(duì)本國(guó)貨幣匯率變動(dòng)的基本方式所作的基本安排和規(guī)定。按照匯率波動(dòng)幅度的大小，可以將匯率制度分為固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度。
一、固定匯率制度
(一)固定匯率制度的概念
固定匯率制度，是兩國(guó)貨幣的比價(jià)基本固定，或把兩國(guó)貨幣匯率的波動(dòng)界限規(guī)定在一定幅度之內(nèi)。金本位制下的匯率制度以及第二次世界大戰(zhàn)后至70年代初布雷頓森林體系下的匯率制度，都是固定匯率制度。
(二)維持固定匯率制度的手段
在固定匯率制度下，各國(guó)貨幣*維持匯率官定上下限的手段主要有：
1. 貼現(xiàn)政策
貼現(xiàn)政策是各國(guó)中央銀行通過(guò)改變?cè)儋N現(xiàn)率以控制市場(chǎng)信用的一種政策。即以提高或降低再貼現(xiàn)率的辦法來(lái)影響一般銀行收回或貸放資金的數(shù)量。
當(dāng)外國(guó)貨幣價(jià)格上漲，有超過(guò)匯率波動(dòng)上限趨勢(shì)時(shí)，則該國(guó)常提高貼現(xiàn)率，以吸引國(guó)外資金流入，增加本國(guó)的外匯收入，從而減少本國(guó)的國(guó)際收支逆差，降低以本國(guó)貨幣表示的外幣價(jià)格，使匯率維持在既定的波動(dòng)幅度之內(nèi)。當(dāng)外國(guó)貨幣價(jià)格下降，出現(xiàn)低于匯率波動(dòng)下限趨勢(shì)時(shí)，則該國(guó)降低貼現(xiàn)率，從而誘使資金外流，增加對(duì)外國(guó)貨幣的需求，提高以本國(guó)貨幣表示的外國(guó)貨幣的價(jià)格，扭轉(zhuǎn)外匯匯率繼續(xù)下跌的趨勢(shì)，維持匯率的波動(dòng)界限。
2. 動(dòng)用外匯儲(chǔ)備
在固定匯率制度下，如果一國(guó)的國(guó)際收支發(fā)生逆差，則本國(guó)對(duì)外國(guó)貨幣需求增加，外匯匯率上漲，外國(guó)貨幣的價(jià)格高漲，如果漲幅超過(guò)了規(guī)定的波動(dòng)上限，該國(guó)政府就從外匯儲(chǔ)備中拿出一部分外匯，在市場(chǎng)上出售，以增加外匯的供應(yīng)，平抑匯率上漲的幅度，使其不致超過(guò)波動(dòng)的上限。如果一國(guó)的國(guó)際收支有順差，則外國(guó)貨幣供應(yīng)增多，外匯匯率下跌，如果跌幅低于規(guī)定的波動(dòng)下限，該國(guó)政府就在外匯市場(chǎng)上購(gòu)進(jìn)外國(guó)貨幣，以增加本國(guó)的外匯儲(chǔ)備。這樣，匯率下降的趨勢(shì)就會(huì)因?qū)ν鈬?guó)貨幣的需求增多，而有所緩和，不致低于規(guī)定的波動(dòng)下限。
3. 直接管制
一國(guó)黃金外匯儲(chǔ)備的規(guī)模有限，一旦遇到匯率波動(dòng)劇烈，就無(wú)力在市場(chǎng)上大量投放外匯，因此它們還借助于外匯管制的手段，直接限制某些外匯支出。
(三)固定匯率制度的作用
由于固定匯率制度使兩國(guó)貨幣比價(jià)基本固定，或匯率的波動(dòng)范圍被限制在一定幅度之內(nèi)，它就便于經(jīng)營(yíng)國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際信貸與國(guó)際投資的經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行成本和利潤(rùn)的核算，也使進(jìn)行這些國(guó)際交易的經(jīng)濟(jì)主體面臨匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)損失較小，而有利于這些國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的進(jìn)行與發(fā)展，從而有利于世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
一、固定匯率制度
(一)固定匯率制度的概念
固定匯率制度，是兩國(guó)貨幣的比價(jià)基本固定，或把兩國(guó)貨幣匯率的波動(dòng)界限規(guī)定在一定幅度之內(nèi)。金本位制下的匯率制度以及第二次世界大戰(zhàn)后至70年代初布雷頓森林體系下的匯率制度，都是固定匯率制度。
(二)維持固定匯率制度的手段
在固定匯率制度下，各國(guó)貨幣*維持匯率官定上下限的手段主要有：
1. 貼現(xiàn)政策
貼現(xiàn)政策是各國(guó)中央銀行通過(guò)改變?cè)儋N現(xiàn)率以控制市場(chǎng)信用的一種政策。即以提高或降低再貼現(xiàn)率的辦法來(lái)影響一般銀行收回或貸放資金的數(shù)量。
當(dāng)外國(guó)貨幣價(jià)格上漲，有超過(guò)匯率波動(dòng)上限趨勢(shì)時(shí)，則該國(guó)常提高貼現(xiàn)率，以吸引國(guó)外資金流入，增加本國(guó)的外匯收入，從而減少本國(guó)的國(guó)際收支逆差，降低以本國(guó)貨幣表示的外幣價(jià)格，使匯率維持在既定的波動(dòng)幅度之內(nèi)。當(dāng)外國(guó)貨幣價(jià)格下降，出現(xiàn)低于匯率波動(dòng)下限趨勢(shì)時(shí)，則該國(guó)降低貼現(xiàn)率，從而誘使資金外流，增加對(duì)外國(guó)貨幣的需求，提高以本國(guó)貨幣表示的外國(guó)貨幣的價(jià)格，扭轉(zhuǎn)外匯匯率繼續(xù)下跌的趨勢(shì)，維持匯率的波動(dòng)界限。
2. 動(dòng)用外匯儲(chǔ)備
在固定匯率制度下，如果一國(guó)的國(guó)際收支發(fā)生逆差，則本國(guó)對(duì)外國(guó)貨幣需求增加，外匯匯率上漲，外國(guó)貨幣的價(jià)格高漲，如果漲幅超過(guò)了規(guī)定的波動(dòng)上限，該國(guó)政府就從外匯儲(chǔ)備中拿出一部分外匯，在市場(chǎng)上出售，以增加外匯的供應(yīng)，平抑匯率上漲的幅度，使其不致超過(guò)波動(dòng)的上限。如果一國(guó)的國(guó)際收支有順差，則外國(guó)貨幣供應(yīng)增多，外匯匯率下跌，如果跌幅低于規(guī)定的波動(dòng)下限，該國(guó)政府就在外匯市場(chǎng)上購(gòu)進(jìn)外國(guó)貨幣，以增加本國(guó)的外匯儲(chǔ)備。這樣，匯率下降的趨勢(shì)就會(huì)因?qū)ν鈬?guó)貨幣的需求增多，而有所緩和，不致低于規(guī)定的波動(dòng)下限。
3. 直接管制
一國(guó)黃金外匯儲(chǔ)備的規(guī)模有限，一旦遇到匯率波動(dòng)劇烈，就無(wú)力在市場(chǎng)上大量投放外匯，因此它們還借助于外匯管制的手段，直接限制某些外匯支出。
(三)固定匯率制度的作用
由于固定匯率制度使兩國(guó)貨幣比價(jià)基本固定，或匯率的波動(dòng)范圍被限制在一定幅度之內(nèi)，它就便于經(jīng)營(yíng)國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際信貸與國(guó)際投資的經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行成本和利潤(rùn)的核算，也使進(jìn)行這些國(guó)際交易的經(jīng)濟(jì)主體面臨匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)損失較小，而有利于這些國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的進(jìn)行與發(fā)展，從而有利于世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。