16，某企業(yè)2002年的銷售收入為4，000，000元，凈利潤(rùn)為480，000元，向投資者分配股利288，000元，年末資產(chǎn)負(fù)債表（摘要）如下：
資產(chǎn)負(fù)債表
資產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益
現(xiàn)金存款 160，000 短期借款 110，000
應(yīng)收帳款 320，000 應(yīng)付帳款 240，000
存 貨 480，000 應(yīng)付票據(jù) 160，000
待攤費(fèi)用 120，000 應(yīng)付費(fèi)用 120，000
固定資產(chǎn) 850，000 長(zhǎng)期負(fù)債 202，000
無(wú)形資產(chǎn) 150，000 股東權(quán)益 1248，000
總 額 2080，000 總 額 2080，000
公司計(jì)劃2003年實(shí)現(xiàn)銷售收入4，800，000元，銷售凈利率與股利發(fā)放率保持不變。就下列可能的事項(xiàng)分別預(yù)測(cè)公司2000年對(duì)外資金需求量：
（1），公司沒有剩余生產(chǎn)能力，當(dāng)年有固定資產(chǎn)折舊86，000元，新增零星開支24，000元。
對(duì)外資金需求量=（480–400）×[（16 + 32+48+85）-（24+16+12）] / 400 -480×（48/400）×（1–28.8/48）-8.6 + 2.4=-3.44（萬(wàn)元）
（2），公司尚有剩余生產(chǎn)能力，當(dāng)年有固定資產(chǎn)折舊86，000元，新增零星開支24，000元，并增加應(yīng)收票占銷售收入的5%。（3.56萬(wàn)元）
對(duì)外資金需求量=（480–400）×[（16+32+48）-（24+16+12）]/400
–480×（48/400）×（1-28.8/48）–8.6+2.4+480×5%=3.56 （萬(wàn)元）
（3），公司生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，當(dāng)年有固定資產(chǎn)折舊86，000元，其中40%用于更新改造。新增零星開支24，000元，計(jì)劃存貨占銷售收入的百分比下降1%，應(yīng)付票據(jù)占銷售收入的百分比上升2%。（-14.4萬(wàn)元）
對(duì)外資金需求量=（480- 400）×（181–52）/400–480×（48/400） ×（1- 28.8/48）
-8.6×（1-40%）+2.4–480×1%-480×2%=-14.49（萬(wàn)元）
17，某公司在1999年度的銷售收入為1，600，000元，銷售凈利率15%，股利發(fā)放率為40%，隨銷售收入變動(dòng)的資產(chǎn)占銷售收入的比例為45%，隨銷售收入變動(dòng)的負(fù)債占銷售收入的比例為35%，計(jì)劃2000年的銷售收入比1999年增加400，000元，銷售凈利率和股利發(fā)放率與1999年保持不變，隨銷售收入變動(dòng)的資產(chǎn)占銷售收入的比例為42%，隨銷售收入變動(dòng)的負(fù)債占銷售收入的比例30%，固定資產(chǎn)的折舊為40，000元，新增投資項(xiàng)目所需資金150，000元。則該公司2000年對(duì)外資金需求量為多少元？
對(duì)外資金需求量=400000×（45%-35%）-（1600000+400000）×15%×（1-40%）
-40000+150000-2000000×（45%-42%）+2000000×（35%-30%）=10000（元）
18，某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量與資金需求量的有關(guān)情況如下：
經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量（萬(wàn)件） 10 8 12 11 15 14
資金需求量（萬(wàn)元） 20 21 22 23 30 28
要求分別用回歸直線法和高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)公司在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量為13萬(wàn)件時(shí)的資金需求量。
答: 回歸直線法: b =（n∑xy - ∑x∑y）/（n∑x2 – （∑x）2
=（6×1727–70×144）/（6×850–702）=1.41
a =（∑y-b∑x）/ n
=（144–1.41×70）/6=7.55
所以，y = 7.55 + 1.41x,當(dāng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量為13萬(wàn)時(shí)，對(duì)外資金需求量：
y=7.55 + 1.41×13=25.88（萬(wàn)元）
高低點(diǎn)法: b =（30–21）/（ 15–8）=1.29
. a =30-1.29×15=10.65
所以，y = 10.65 + 1.29x,當(dāng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量為13萬(wàn)時(shí)，對(duì)外資金需求量:
y=10.65+1.29×13= 27.42（萬(wàn)元）
19，企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行提出下列條件供企業(yè)選擇：A，年利率為10%（單利），利隨本清。B，每半年復(fù)利一次，年利率為9%，利隨本清。C，年利率為8%，但必須保持25%的補(bǔ)償性余額。D，年利率為9.5%按貼現(xiàn)法付息。企業(yè)該選擇和種方式取得借款？
答：Air=10%
Big=（1+9%/2）2-1=9.20%
Chi=8%/（1-25%）=10.67%
Did=9.5%/（1-9.5%）=10.50% 應(yīng)該選擇B條件。
20，某公司準(zhǔn)備發(fā)行面值為500元的企業(yè)債券，年利率為8%，期限為5年。就下列條件分別計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)。（1）每年計(jì)息一次請(qǐng)分別計(jì)算市場(chǎng)利率在6%、8%、10%的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價(jià)。（2）到期一次還本付息（單利）分別計(jì)算市場(chǎng)利率在6%、8%、10%的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價(jià)。（3）到期一次還本付息分別計(jì)算市場(chǎng)利率在6%、8%、10%的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價(jià)。（4）無(wú)息折價(jià)債券分別計(jì)算市場(chǎng)利率在6%、8%、10%的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價(jià)。
（1） 每年計(jì)息一次:
市場(chǎng)利率6%的發(fā)行價(jià)=500×（P/F，6%，5）+500×8%×（P/A，6%，5）
=500×0.7473+500×8%×4.2124=542.15（元）
市場(chǎng)利率8%的發(fā)行價(jià)=500×（P/F，8%，5）+500×8%×（P/A，8%，5）
=500×0.6806+500×8%×3.9927=500.00（元）
市場(chǎng)利率10%的發(fā)行價(jià)=500×（P/F，10%，5）+500×8%×（P/A，10%，5）
=500×0.6209+500×8%×3.7908=462.37（元）
（2） 到期一次還本付息（單利）:
市場(chǎng)利率6%的發(fā)行價(jià)=500×（1+8%×5）×（P/F，6%，5）
=500×（1+8%×5）×0.7473=523.11（元）
市場(chǎng)利率8%的發(fā)行價(jià)=500×（1+8%×5）×（P/F，8%，5）
=500×（1+8%×5）×0.6806=476.42（元）
市場(chǎng)利率10%的發(fā)行價(jià)=500×（1+8%×5）×（P/F，10%，5）
=500×（1+8%×5）×0.6209=434.63（元）
（3） 到期一次還本付息:
市場(chǎng)利率6%的發(fā)行價(jià)=500×（F/P,8%,5） ×（P/F,6%,5）
=500×1.4693×0.7473=549.00（元）
市場(chǎng)利率6%的發(fā)行價(jià)=500×（F/P,8%,5） ×（P/F,8%,5）
=500×1.4693×0.6806=500.00（元）
市場(chǎng)利率10%的發(fā)行價(jià)=500×（F/P,8%,5） ×（P/F,10%,5）－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－-??????
=500×1.4693×0.6209=456.14（元）
（4） 無(wú)息折價(jià)發(fā)行:
市場(chǎng)利率6%的發(fā)行價(jià)=500×（P/F,6%,5）=500×0.7473=373.65（元）
市場(chǎng)利率8%的發(fā)行價(jià)=500×（P/F,8%,5）=500×0.6806=340.30（元）
市場(chǎng)利率10%的發(fā)行價(jià)=500×（P/F,10%,5）=500×0.6209=310.45（元）
21，某公司融資租入設(shè)備一臺(tái)，該設(shè)備的買價(jià)為480，000元，租賃期限為10年，租賃公司考慮融資成本、融資收益極其相關(guān)手續(xù)費(fèi)后的折現(xiàn)率為16%，請(qǐng)分別計(jì)算租賃公司要求企業(yè)在每年年末或年初等額支付的年租金。
年末支付的租金=480000×[1/（P/A,16%,10）]=99313.08元
年初支付的租金=480000×[1/（P/A,16%,10-1）+1]=85614.91元
22，某企業(yè)賒購(gòu)商品一批，價(jià)款800，000元，供貨商向企業(yè)提出的付款條件分別為：立即付款，付款780，800元。5天后付款，付款781，200元。10天后付款，付款781，600元。20天后付款，付款783，000元。30天后付款，付款785，000元。45天后付款，付款790，000元。最后付款期為60天，全額付款。目前銀行短期借款年利率為12%。請(qǐng)分別計(jì)算企業(yè)放棄先進(jìn)折扣的資金成本及決策企業(yè)應(yīng)在何時(shí)支付商品款最合適。
計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本：
立即付款：折扣率=（800000-780800）/800000=2.4%
機(jī)會(huì)成本=2.4%/（1-2.4%）×360/（60-0）=14.75%
5天付款: 折扣率=（800000-7812000）/800000=2.35%%
機(jī)會(huì)成本=2.35%/（1-2.35%）×360/（60-5）=15.75%
10天付款:折扣率=（800000-781600）/800000=2.3%
機(jī)會(huì)成本=2.3%/（1-2.3%）×360/（60-10）=16.95%
20天付款:折扣率=（800000-783000）/800000=2.125%
機(jī)會(huì)成本=2.125%/（1-2.125%）×360/（60-20）=19.54%
30天付款:折扣率=（800000-785000）/800000=1.875%
機(jī)會(huì)成本=1.875%/（1-1.875%）×360/（60-30）=22.93%
45天付款:折扣率=（800000-790000）/800000=1.25%
機(jī)會(huì)成本=1.25%/（1-1.25%）×360/（60-45）=30.37%
企業(yè)應(yīng)選擇在45天付款,因?yàn)榉艞?5天的現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)成本.
23，某公司考慮給予客戶信用期限為60天的現(xiàn)金折扣，計(jì)劃的信用資金成本率為18%，A：如果考慮的現(xiàn)金折扣期為10天，則應(yīng)給予客戶的現(xiàn)金折扣率為多少？B：如果考慮給予客戶的現(xiàn)金折扣率為2%，則應(yīng)給予客戶的現(xiàn)金折扣期為多少天？
X/（1-X） ×360/（60-10）=18% X=2.44%
2%/（1-2%）×360/（60-X）=18% X=19.18（天）
24,企業(yè)向銀行借入款項(xiàng)500，000元，借款利率為8%，銀行向企業(yè)提出該筆借款必須在銀行保持10%的補(bǔ)償性余額，并向銀行支付2，000元手續(xù)費(fèi)，企業(yè)的所得稅率為30%，則該筆借款的資金成本是多少？
資金成本=500000×8%×（1-30%）/[500000×（1-10%）-2000]=6.25%
25，某企業(yè)發(fā)行債券籌資，共發(fā)行債券200萬(wàn)份，每份面值為1，000元，年利率8%，發(fā)行價(jià)為每份1，040元，手續(xù)費(fèi)率為6%,企業(yè)所的稅率為33%，則該債券的資金成本為多少？
資金成本=1000×8%×（1-33%）/[1040×（1-6%）]=5.48%
26，某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行債券4，500萬(wàn)份，每份面值為200元，期限為3年，目前市場(chǎng)利率為6%，而債券的票面利率8%，籌資費(fèi)率為2%，企業(yè)的所得稅率為30%，則該債券的發(fā)行價(jià)和資金成本分別為多少？
發(fā)行價(jià)=200×（P/F，6%，3）+200×8%×（P/A，6%，3）
=200× 0.8396 + 16×2.6730=210.69元
資金成本=200×8%×（1-30%）/[210.69×（1-2%）]=5.42%
27，某企業(yè)債券的發(fā)行價(jià)為94元，面值為100元，期限為1年，到期按面值償還，籌資費(fèi)率為4%,企業(yè)所得稅率為33%，則該債券的資金成本為多少？
資金成本=（100-94） ×（1-33%）/[94×（1-4%）]=4.45%
28，某企業(yè)通過發(fā)行股票籌措資金，共發(fā)行2，000萬(wàn)股股票，每股面值20元，每股發(fā)行價(jià)為42元，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為4%， 預(yù)計(jì)該股票的固定股利率為12%，企業(yè)的所得稅率為35%，則股票的資金成本為多少？
資金成本=20×12%/[42×（1-4%）]=5.95%
29，某企業(yè)通過發(fā)行普通股股票籌措資金，共發(fā)行普通股4，000萬(wàn)股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)為每股5.80元，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為5%，發(fā)行后第一年的每股股利為0.24元，以后預(yù)計(jì)每年股利增長(zhǎng)率為4%，則該普通股的資金成本為多少？
資金成本=0.24/[5.80×（1-5%）]+4%=8.36%
30，某投資項(xiàng)目資金來(lái)源情況如下：銀行借款300萬(wàn)元，年利率為4%，手續(xù)費(fèi)為4萬(wàn)元。發(fā)行債券500萬(wàn)元，面值100元，發(fā)行價(jià)為102元，年利率為6%，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為2%。優(yōu)先股200萬(wàn)元，年股利率為10%，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為4%。普通股600萬(wàn)元，每股面值10元，每股市價(jià)15元，每股股利為2.40元，以后每年增長(zhǎng)5%，手續(xù)費(fèi)率為4%。留用利潤(rùn)400萬(wàn)元。該投資項(xiàng)目的計(jì)劃年投資收益為248萬(wàn)元，企業(yè)所得稅率為33%。企業(yè)是否應(yīng)該籌措資金投資該項(xiàng)目？
個(gè)別資金比重：
銀行借款比重= 300 / 2000 = 15% 債券資金比重=500 /2000=25%
優(yōu)先股資金比重=200 / 2000=10% 普通股資金比重=600 / 2000 =30%
留存收益資金比重=400 / 2000=20%
個(gè)別資金成本：
銀行借款成本=300×4%×（1-33%）/（300-4）=2.72%
債券資金成本=100×6%×（1-33%）/[102×（1-2%）]=4.02%
優(yōu)先股資金成本=10% / 1×（1-4%）=10.42%
普通股資金成本=2.40 / [15×（1-4%）] +5%=21.67%
留存收益資金成本==2.4/ 15 + 5%=21%
加權(quán)平均資金成本=
2.72%× 15%+4.02%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20%
=0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.16%
年投資收益率=248/2000=12.4%
資金成本13.15%>投資收益率12.4%,因此不該籌資投資該項(xiàng)目。
資產(chǎn)負(fù)債表
資產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益
現(xiàn)金存款 160，000 短期借款 110，000
應(yīng)收帳款 320，000 應(yīng)付帳款 240，000
存 貨 480，000 應(yīng)付票據(jù) 160，000
待攤費(fèi)用 120，000 應(yīng)付費(fèi)用 120，000
固定資產(chǎn) 850，000 長(zhǎng)期負(fù)債 202，000
無(wú)形資產(chǎn) 150，000 股東權(quán)益 1248，000
總 額 2080，000 總 額 2080，000
公司計(jì)劃2003年實(shí)現(xiàn)銷售收入4，800，000元，銷售凈利率與股利發(fā)放率保持不變。就下列可能的事項(xiàng)分別預(yù)測(cè)公司2000年對(duì)外資金需求量：
（1），公司沒有剩余生產(chǎn)能力，當(dāng)年有固定資產(chǎn)折舊86，000元，新增零星開支24，000元。
對(duì)外資金需求量=（480–400）×[（16 + 32+48+85）-（24+16+12）] / 400 -480×（48/400）×（1–28.8/48）-8.6 + 2.4=-3.44（萬(wàn)元）
（2），公司尚有剩余生產(chǎn)能力，當(dāng)年有固定資產(chǎn)折舊86，000元，新增零星開支24，000元，并增加應(yīng)收票占銷售收入的5%。（3.56萬(wàn)元）
對(duì)外資金需求量=（480–400）×[（16+32+48）-（24+16+12）]/400
–480×（48/400）×（1-28.8/48）–8.6+2.4+480×5%=3.56 （萬(wàn)元）
（3），公司生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，當(dāng)年有固定資產(chǎn)折舊86，000元，其中40%用于更新改造。新增零星開支24，000元，計(jì)劃存貨占銷售收入的百分比下降1%，應(yīng)付票據(jù)占銷售收入的百分比上升2%。（-14.4萬(wàn)元）
對(duì)外資金需求量=（480- 400）×（181–52）/400–480×（48/400） ×（1- 28.8/48）
-8.6×（1-40%）+2.4–480×1%-480×2%=-14.49（萬(wàn)元）
17，某公司在1999年度的銷售收入為1，600，000元，銷售凈利率15%，股利發(fā)放率為40%，隨銷售收入變動(dòng)的資產(chǎn)占銷售收入的比例為45%，隨銷售收入變動(dòng)的負(fù)債占銷售收入的比例為35%，計(jì)劃2000年的銷售收入比1999年增加400，000元，銷售凈利率和股利發(fā)放率與1999年保持不變，隨銷售收入變動(dòng)的資產(chǎn)占銷售收入的比例為42%，隨銷售收入變動(dòng)的負(fù)債占銷售收入的比例30%，固定資產(chǎn)的折舊為40，000元，新增投資項(xiàng)目所需資金150，000元。則該公司2000年對(duì)外資金需求量為多少元？
對(duì)外資金需求量=400000×（45%-35%）-（1600000+400000）×15%×（1-40%）
-40000+150000-2000000×（45%-42%）+2000000×（35%-30%）=10000（元）
18，某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量與資金需求量的有關(guān)情況如下：
經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量（萬(wàn)件） 10 8 12 11 15 14
資金需求量（萬(wàn)元） 20 21 22 23 30 28
要求分別用回歸直線法和高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)公司在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量為13萬(wàn)件時(shí)的資金需求量。
答: 回歸直線法: b =（n∑xy - ∑x∑y）/（n∑x2 – （∑x）2
=（6×1727–70×144）/（6×850–702）=1.41
a =（∑y-b∑x）/ n
=（144–1.41×70）/6=7.55
所以，y = 7.55 + 1.41x,當(dāng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量為13萬(wàn)時(shí)，對(duì)外資金需求量：
y=7.55 + 1.41×13=25.88（萬(wàn)元）
高低點(diǎn)法: b =（30–21）/（ 15–8）=1.29
. a =30-1.29×15=10.65
所以，y = 10.65 + 1.29x,當(dāng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量為13萬(wàn)時(shí)，對(duì)外資金需求量:
y=10.65+1.29×13= 27.42（萬(wàn)元）
19，企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行提出下列條件供企業(yè)選擇：A，年利率為10%（單利），利隨本清。B，每半年復(fù)利一次，年利率為9%，利隨本清。C，年利率為8%，但必須保持25%的補(bǔ)償性余額。D，年利率為9.5%按貼現(xiàn)法付息。企業(yè)該選擇和種方式取得借款？
答：Air=10%
Big=（1+9%/2）2-1=9.20%
Chi=8%/（1-25%）=10.67%
Did=9.5%/（1-9.5%）=10.50% 應(yīng)該選擇B條件。
20，某公司準(zhǔn)備發(fā)行面值為500元的企業(yè)債券，年利率為8%，期限為5年。就下列條件分別計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)。（1）每年計(jì)息一次請(qǐng)分別計(jì)算市場(chǎng)利率在6%、8%、10%的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價(jià)。（2）到期一次還本付息（單利）分別計(jì)算市場(chǎng)利率在6%、8%、10%的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價(jià)。（3）到期一次還本付息分別計(jì)算市場(chǎng)利率在6%、8%、10%的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價(jià)。（4）無(wú)息折價(jià)債券分別計(jì)算市場(chǎng)利率在6%、8%、10%的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價(jià)。
（1） 每年計(jì)息一次:
市場(chǎng)利率6%的發(fā)行價(jià)=500×（P/F，6%，5）+500×8%×（P/A，6%，5）
=500×0.7473+500×8%×4.2124=542.15（元）
市場(chǎng)利率8%的發(fā)行價(jià)=500×（P/F，8%，5）+500×8%×（P/A，8%，5）
=500×0.6806+500×8%×3.9927=500.00（元）
市場(chǎng)利率10%的發(fā)行價(jià)=500×（P/F，10%，5）+500×8%×（P/A，10%，5）
=500×0.6209+500×8%×3.7908=462.37（元）
（2） 到期一次還本付息（單利）:
市場(chǎng)利率6%的發(fā)行價(jià)=500×（1+8%×5）×（P/F，6%，5）
=500×（1+8%×5）×0.7473=523.11（元）
市場(chǎng)利率8%的發(fā)行價(jià)=500×（1+8%×5）×（P/F，8%，5）
=500×（1+8%×5）×0.6806=476.42（元）
市場(chǎng)利率10%的發(fā)行價(jià)=500×（1+8%×5）×（P/F，10%，5）
=500×（1+8%×5）×0.6209=434.63（元）
（3） 到期一次還本付息:
市場(chǎng)利率6%的發(fā)行價(jià)=500×（F/P,8%,5） ×（P/F,6%,5）
=500×1.4693×0.7473=549.00（元）
市場(chǎng)利率6%的發(fā)行價(jià)=500×（F/P,8%,5） ×（P/F,8%,5）
=500×1.4693×0.6806=500.00（元）
市場(chǎng)利率10%的發(fā)行價(jià)=500×（F/P,8%,5） ×（P/F,10%,5）－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－-??????
=500×1.4693×0.6209=456.14（元）
（4） 無(wú)息折價(jià)發(fā)行:
市場(chǎng)利率6%的發(fā)行價(jià)=500×（P/F,6%,5）=500×0.7473=373.65（元）
市場(chǎng)利率8%的發(fā)行價(jià)=500×（P/F,8%,5）=500×0.6806=340.30（元）
市場(chǎng)利率10%的發(fā)行價(jià)=500×（P/F,10%,5）=500×0.6209=310.45（元）
21，某公司融資租入設(shè)備一臺(tái)，該設(shè)備的買價(jià)為480，000元，租賃期限為10年，租賃公司考慮融資成本、融資收益極其相關(guān)手續(xù)費(fèi)后的折現(xiàn)率為16%，請(qǐng)分別計(jì)算租賃公司要求企業(yè)在每年年末或年初等額支付的年租金。
年末支付的租金=480000×[1/（P/A,16%,10）]=99313.08元
年初支付的租金=480000×[1/（P/A,16%,10-1）+1]=85614.91元
22，某企業(yè)賒購(gòu)商品一批，價(jià)款800，000元，供貨商向企業(yè)提出的付款條件分別為：立即付款，付款780，800元。5天后付款，付款781，200元。10天后付款，付款781，600元。20天后付款，付款783，000元。30天后付款，付款785，000元。45天后付款，付款790，000元。最后付款期為60天，全額付款。目前銀行短期借款年利率為12%。請(qǐng)分別計(jì)算企業(yè)放棄先進(jìn)折扣的資金成本及決策企業(yè)應(yīng)在何時(shí)支付商品款最合適。
計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本：
立即付款：折扣率=（800000-780800）/800000=2.4%
機(jī)會(huì)成本=2.4%/（1-2.4%）×360/（60-0）=14.75%
5天付款: 折扣率=（800000-7812000）/800000=2.35%%
機(jī)會(huì)成本=2.35%/（1-2.35%）×360/（60-5）=15.75%
10天付款:折扣率=（800000-781600）/800000=2.3%
機(jī)會(huì)成本=2.3%/（1-2.3%）×360/（60-10）=16.95%
20天付款:折扣率=（800000-783000）/800000=2.125%
機(jī)會(huì)成本=2.125%/（1-2.125%）×360/（60-20）=19.54%
30天付款:折扣率=（800000-785000）/800000=1.875%
機(jī)會(huì)成本=1.875%/（1-1.875%）×360/（60-30）=22.93%
45天付款:折扣率=（800000-790000）/800000=1.25%
機(jī)會(huì)成本=1.25%/（1-1.25%）×360/（60-45）=30.37%
企業(yè)應(yīng)選擇在45天付款,因?yàn)榉艞?5天的現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)成本.
23，某公司考慮給予客戶信用期限為60天的現(xiàn)金折扣，計(jì)劃的信用資金成本率為18%，A：如果考慮的現(xiàn)金折扣期為10天，則應(yīng)給予客戶的現(xiàn)金折扣率為多少？B：如果考慮給予客戶的現(xiàn)金折扣率為2%，則應(yīng)給予客戶的現(xiàn)金折扣期為多少天？
X/（1-X） ×360/（60-10）=18% X=2.44%
2%/（1-2%）×360/（60-X）=18% X=19.18（天）
24,企業(yè)向銀行借入款項(xiàng)500，000元，借款利率為8%，銀行向企業(yè)提出該筆借款必須在銀行保持10%的補(bǔ)償性余額，并向銀行支付2，000元手續(xù)費(fèi)，企業(yè)的所得稅率為30%，則該筆借款的資金成本是多少？
資金成本=500000×8%×（1-30%）/[500000×（1-10%）-2000]=6.25%
25，某企業(yè)發(fā)行債券籌資，共發(fā)行債券200萬(wàn)份，每份面值為1，000元，年利率8%，發(fā)行價(jià)為每份1，040元，手續(xù)費(fèi)率為6%,企業(yè)所的稅率為33%，則該債券的資金成本為多少？
資金成本=1000×8%×（1-33%）/[1040×（1-6%）]=5.48%
26，某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行債券4，500萬(wàn)份，每份面值為200元，期限為3年，目前市場(chǎng)利率為6%，而債券的票面利率8%，籌資費(fèi)率為2%，企業(yè)的所得稅率為30%，則該債券的發(fā)行價(jià)和資金成本分別為多少？
發(fā)行價(jià)=200×（P/F，6%，3）+200×8%×（P/A，6%，3）
=200× 0.8396 + 16×2.6730=210.69元
資金成本=200×8%×（1-30%）/[210.69×（1-2%）]=5.42%
27，某企業(yè)債券的發(fā)行價(jià)為94元，面值為100元，期限為1年，到期按面值償還，籌資費(fèi)率為4%,企業(yè)所得稅率為33%，則該債券的資金成本為多少？
資金成本=（100-94） ×（1-33%）/[94×（1-4%）]=4.45%
28，某企業(yè)通過發(fā)行股票籌措資金，共發(fā)行2，000萬(wàn)股股票，每股面值20元，每股發(fā)行價(jià)為42元，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為4%， 預(yù)計(jì)該股票的固定股利率為12%，企業(yè)的所得稅率為35%，則股票的資金成本為多少？
資金成本=20×12%/[42×（1-4%）]=5.95%
29，某企業(yè)通過發(fā)行普通股股票籌措資金，共發(fā)行普通股4，000萬(wàn)股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)為每股5.80元，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為5%，發(fā)行后第一年的每股股利為0.24元，以后預(yù)計(jì)每年股利增長(zhǎng)率為4%，則該普通股的資金成本為多少？
資金成本=0.24/[5.80×（1-5%）]+4%=8.36%
30，某投資項(xiàng)目資金來(lái)源情況如下：銀行借款300萬(wàn)元，年利率為4%，手續(xù)費(fèi)為4萬(wàn)元。發(fā)行債券500萬(wàn)元，面值100元，發(fā)行價(jià)為102元，年利率為6%，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為2%。優(yōu)先股200萬(wàn)元，年股利率為10%，發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為4%。普通股600萬(wàn)元，每股面值10元，每股市價(jià)15元，每股股利為2.40元，以后每年增長(zhǎng)5%，手續(xù)費(fèi)率為4%。留用利潤(rùn)400萬(wàn)元。該投資項(xiàng)目的計(jì)劃年投資收益為248萬(wàn)元，企業(yè)所得稅率為33%。企業(yè)是否應(yīng)該籌措資金投資該項(xiàng)目？
個(gè)別資金比重：
銀行借款比重= 300 / 2000 = 15% 債券資金比重=500 /2000=25%
優(yōu)先股資金比重=200 / 2000=10% 普通股資金比重=600 / 2000 =30%
留存收益資金比重=400 / 2000=20%
個(gè)別資金成本：
銀行借款成本=300×4%×（1-33%）/（300-4）=2.72%
債券資金成本=100×6%×（1-33%）/[102×（1-2%）]=4.02%
優(yōu)先股資金成本=10% / 1×（1-4%）=10.42%
普通股資金成本=2.40 / [15×（1-4%）] +5%=21.67%
留存收益資金成本==2.4/ 15 + 5%=21%
加權(quán)平均資金成本=
2.72%× 15%+4.02%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20%
=0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.16%
年投資收益率=248/2000=12.4%
資金成本13.15%>投資收益率12.4%,因此不該籌資投資該項(xiàng)目。