一、單項選擇題
1.「答案」A「解析」企業(yè)價值化目標，強調(diào)風險與報酬的均衡，將風險控制在企業(yè)可以承受的范圍之內(nèi)，所以選A；企業(yè)價值化目標是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的化。這一目標的基本思想就是在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上，強調(diào)在企業(yè)價值增值中滿足以股東為首的各利益群體的利益，所以D、B正確。企業(yè)價值化目標能夠克服管理上的短期行為，所以C正確。
2.「答案」C「解析」本題考核的是經(jīng)濟周期對企業(yè)財務管理的影響。在經(jīng)濟繁榮期，應選擇的經(jīng)營策略包括：擴充廠房設備；提高產(chǎn)品價格；開展營銷規(guī)劃；增加勞動力。而在經(jīng)濟衰退期則應停止擴招雇員。選項C裁減雇員是在經(jīng)濟蕭條期應采用的策略。
3.「答案」D「解析」標準離差率是用來衡量風險大小，但其本身不是收益率，標準離差率乘以風險價值系數(shù)為風險收益率。
4.「答案」D「解析」資本利得預期收益率：[（12000—10000）×50％+（13000—10000）×30％+（9000—10000）×20％]÷10000：17％股利收益率=100÷10000=1％所以預期持有期收益率=17％+1％=18％預期年持有期收益率=18％／0.5=36％
「解析」本題考點為即付年金終值的計算。
F=30×[（F／A，10％，6）一1]=30×（7.7156—1）=201.468或：F=30×（F／A，10％，5）×（1+10％）：30×6.105l×（1+10％）=201.468
9.「答案」C「解析」本題考核的是內(nèi)含報酬率的影響因素。根據(jù)公式NCF.（P／F，IRR，t）=0，可以看到內(nèi)含報酬率的大小受到項目各年現(xiàn)金流量（包括原始投資）NCF.和投資年限t的影響，而與貼現(xiàn)率高低無關(guān)。
10.「答案」D「解析」選項A、B是全部投資的現(xiàn)金流量表的特點；與全部投資的現(xiàn)金流量表相比項目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入項目沒有變化，但現(xiàn)金流出項目不同，其具體內(nèi)容包括項目資本金投資借款本金、償還借款利息、支付經(jīng)營成本、銷售稅金及附加、所得稅和維持運營投資等，所以C也不對。
11.「答案」A「解析」本題考核的是多個方案比較決策評價指標的決策標準及運用。根據(jù)凈現(xiàn)值NPV I>0、凈現(xiàn)值率NPVRI>0、獲利指數(shù)PI≥1、內(nèi)部收益率IRR≥行業(yè)基準折現(xiàn)率等基本判斷條件，可以先排除掉乙方案和丁方案?，F(xiàn)比較甲、丙方案；甲方案的NA=凈現(xiàn)值×回收系數(shù)=NPV.（A／P，i，n）=1000×0.177=177（萬元）>丙方案138（萬元），所以甲方案較優(yōu)。
12.「答案」B「解析」因為優(yōu)先認股權(quán)價值R=（M1一s）／（N+1）則：R=（45—40）／21=0.24除權(quán)股票市價=M1一R=45—0.24=44.76
13.「答案」D「解析」（2000—500）÷300=5
14.「答案」C「解析」依題意原材料使用率=7200÷360=20單位／天，則訂貨提前期=預計交貨期內(nèi)原材料的用量÷原材料使用率：500÷20=25天。
15.「答案」B「解析」B屬于營運能力指標。
16.「答案」A「解析」應收賬款轉(zhuǎn)讓籌資成本較高、限制條件較多。
17.「答案」D「解析」吸收直接投資、留存收益的資金成本計算與普通股計算類似，只是無須考慮籌資費用。
18.「答案」D「解析」本題考核的是影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素。經(jīng)營杠桿是指銷售量變動對息稅前利潤產(chǎn)生的作用，經(jīng)營杠桿作用大小與經(jīng)營風險同向變化。經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻／（基期邊際貢獻一基期固定成本），基期邊際貢獻=（單價一單位變動成本）×產(chǎn)品銷售數(shù)量。由以上兩式可知，影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素包括產(chǎn)品銷售數(shù)量（即市場供求情況）、產(chǎn)品銷售價格、單位變動成本和固定成本總額等因素。因此，提高產(chǎn)品銷售量，可以減小經(jīng)營杠桿系數(shù)，從而降低經(jīng)營風險。而其他三項選項將加大經(jīng)營杠桿系數(shù)，從而加大經(jīng)營風險。
19.「答案」C「解析」本題考核的是股利折現(xiàn)模型下采用固定股利增長率政策時普通股資金成本的計算。
20.「答案」D「解析」股票回購的動因之一就是滿足企業(yè)兼并與收購的需要，在進行企業(yè)兼并與收購時，產(chǎn)權(quán)交換的實現(xiàn)方式包括現(xiàn)金購買及換股兩種。如果公司有庫藏股，則可以用公司的庫藏股來交換被并購公司的股權(quán)，這樣可以減少公司的現(xiàn)金支出。
21.「答案」B「解析」本題考核的是股利理論中“在手之鳥”理論的主要觀點?！霸谑种B”理論認為，用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性，并且投資風險將隨著時間的推移而進一步增大。因此，投資者更喜歡現(xiàn)金股利，而不大喜歡將利潤留給公司。
公司分配的股利越多，公司的股票價格越大。
22.「答案」B「解析」本題考核的是日常業(yè)務預算的編制。預計銷售量、預計單位售價和回收應收賬款都是銷售預算中有的內(nèi)容，只有預計生產(chǎn)量是生產(chǎn)預算中的內(nèi)容，是根據(jù)銷售預算“以銷定產(chǎn)”公式確定的，其公式為：某種產(chǎn)品預計生產(chǎn)量=預計銷售量+預計期末存貨量一預計期初存貨量。
23.「答案」B「解析」選項A是三差異法下產(chǎn)量差異，選項C是三差分析法下效率差異，選項D是固定制造費用成本差異的耗費差異。
24.「答案」A「解析」本題考核的是財務控制的分類。財務控制可以按照不同標志的分類，按照財務控制的內(nèi)容，將其分為一般控制和應用控制。
25.「答案」C「解析」或有負債比率是指企業(yè)或有負債總額對所有者權(quán)益的比率。
1.「答案」A「解析」企業(yè)價值化目標，強調(diào)風險與報酬的均衡，將風險控制在企業(yè)可以承受的范圍之內(nèi)，所以選A；企業(yè)價值化目標是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的化。這一目標的基本思想就是在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上，強調(diào)在企業(yè)價值增值中滿足以股東為首的各利益群體的利益，所以D、B正確。企業(yè)價值化目標能夠克服管理上的短期行為，所以C正確。
2.「答案」C「解析」本題考核的是經(jīng)濟周期對企業(yè)財務管理的影響。在經(jīng)濟繁榮期，應選擇的經(jīng)營策略包括：擴充廠房設備；提高產(chǎn)品價格；開展營銷規(guī)劃；增加勞動力。而在經(jīng)濟衰退期則應停止擴招雇員。選項C裁減雇員是在經(jīng)濟蕭條期應采用的策略。
3.「答案」D「解析」標準離差率是用來衡量風險大小，但其本身不是收益率，標準離差率乘以風險價值系數(shù)為風險收益率。
4.「答案」D「解析」資本利得預期收益率：[（12000—10000）×50％+（13000—10000）×30％+（9000—10000）×20％]÷10000：17％股利收益率=100÷10000=1％所以預期持有期收益率=17％+1％=18％預期年持有期收益率=18％／0.5=36％
「解析」本題考點為即付年金終值的計算。
F=30×[（F／A，10％，6）一1]=30×（7.7156—1）=201.468或：F=30×（F／A，10％，5）×（1+10％）：30×6.105l×（1+10％）=201.468
9.「答案」C「解析」本題考核的是內(nèi)含報酬率的影響因素。根據(jù)公式NCF.（P／F，IRR，t）=0，可以看到內(nèi)含報酬率的大小受到項目各年現(xiàn)金流量（包括原始投資）NCF.和投資年限t的影響，而與貼現(xiàn)率高低無關(guān)。
10.「答案」D「解析」選項A、B是全部投資的現(xiàn)金流量表的特點；與全部投資的現(xiàn)金流量表相比項目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入項目沒有變化，但現(xiàn)金流出項目不同，其具體內(nèi)容包括項目資本金投資借款本金、償還借款利息、支付經(jīng)營成本、銷售稅金及附加、所得稅和維持運營投資等，所以C也不對。
11.「答案」A「解析」本題考核的是多個方案比較決策評價指標的決策標準及運用。根據(jù)凈現(xiàn)值NPV I>0、凈現(xiàn)值率NPVRI>0、獲利指數(shù)PI≥1、內(nèi)部收益率IRR≥行業(yè)基準折現(xiàn)率等基本判斷條件，可以先排除掉乙方案和丁方案?，F(xiàn)比較甲、丙方案；甲方案的NA=凈現(xiàn)值×回收系數(shù)=NPV.（A／P，i，n）=1000×0.177=177（萬元）>丙方案138（萬元），所以甲方案較優(yōu)。
12.「答案」B「解析」因為優(yōu)先認股權(quán)價值R=（M1一s）／（N+1）則：R=（45—40）／21=0.24除權(quán)股票市價=M1一R=45—0.24=44.76
13.「答案」D「解析」（2000—500）÷300=5
14.「答案」C「解析」依題意原材料使用率=7200÷360=20單位／天，則訂貨提前期=預計交貨期內(nèi)原材料的用量÷原材料使用率：500÷20=25天。
15.「答案」B「解析」B屬于營運能力指標。
16.「答案」A「解析」應收賬款轉(zhuǎn)讓籌資成本較高、限制條件較多。
17.「答案」D「解析」吸收直接投資、留存收益的資金成本計算與普通股計算類似，只是無須考慮籌資費用。
18.「答案」D「解析」本題考核的是影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素。經(jīng)營杠桿是指銷售量變動對息稅前利潤產(chǎn)生的作用，經(jīng)營杠桿作用大小與經(jīng)營風險同向變化。經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻／（基期邊際貢獻一基期固定成本），基期邊際貢獻=（單價一單位變動成本）×產(chǎn)品銷售數(shù)量。由以上兩式可知，影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素包括產(chǎn)品銷售數(shù)量（即市場供求情況）、產(chǎn)品銷售價格、單位變動成本和固定成本總額等因素。因此，提高產(chǎn)品銷售量，可以減小經(jīng)營杠桿系數(shù)，從而降低經(jīng)營風險。而其他三項選項將加大經(jīng)營杠桿系數(shù)，從而加大經(jīng)營風險。
19.「答案」C「解析」本題考核的是股利折現(xiàn)模型下采用固定股利增長率政策時普通股資金成本的計算。
20.「答案」D「解析」股票回購的動因之一就是滿足企業(yè)兼并與收購的需要，在進行企業(yè)兼并與收購時，產(chǎn)權(quán)交換的實現(xiàn)方式包括現(xiàn)金購買及換股兩種。如果公司有庫藏股，則可以用公司的庫藏股來交換被并購公司的股權(quán)，這樣可以減少公司的現(xiàn)金支出。
21.「答案」B「解析」本題考核的是股利理論中“在手之鳥”理論的主要觀點?！霸谑种B”理論認為，用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性，并且投資風險將隨著時間的推移而進一步增大。因此，投資者更喜歡現(xiàn)金股利，而不大喜歡將利潤留給公司。
公司分配的股利越多，公司的股票價格越大。
22.「答案」B「解析」本題考核的是日常業(yè)務預算的編制。預計銷售量、預計單位售價和回收應收賬款都是銷售預算中有的內(nèi)容，只有預計生產(chǎn)量是生產(chǎn)預算中的內(nèi)容，是根據(jù)銷售預算“以銷定產(chǎn)”公式確定的，其公式為：某種產(chǎn)品預計生產(chǎn)量=預計銷售量+預計期末存貨量一預計期初存貨量。
23.「答案」B「解析」選項A是三差異法下產(chǎn)量差異，選項C是三差分析法下效率差異，選項D是固定制造費用成本差異的耗費差異。
24.「答案」A「解析」本題考核的是財務控制的分類。財務控制可以按照不同標志的分類，按照財務控制的內(nèi)容，將其分為一般控制和應用控制。
25.「答案」C「解析」或有負債比率是指企業(yè)或有負債總額對所有者權(quán)益的比率。