一、單項(xiàng)選擇題
1.「答案」A「解析」企業(yè)價(jià)值化目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)可以承受的范圍之內(nèi)，所以選A；企業(yè)價(jià)值化目標(biāo)是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實(shí)現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的化。這一目標(biāo)的基本思想就是在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增值中滿足以股東為首的各利益群體的利益，所以D、B正確。企業(yè)價(jià)值化目標(biāo)能夠克服管理上的短期行為，所以C正確。
2.「答案」C「解析」本題考核的是經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響。在經(jīng)濟(jì)繁榮期，應(yīng)選擇的經(jīng)營(yíng)策略包括：擴(kuò)充廠房設(shè)備；提高產(chǎn)品價(jià)格；開展?fàn)I銷規(guī)劃；增加勞動(dòng)力。而在經(jīng)濟(jì)衰退期則應(yīng)停止擴(kuò)招雇員。選項(xiàng)C裁減雇員是在經(jīng)濟(jì)蕭條期應(yīng)采用的策略。
3.「答案」D「解析」標(biāo)準(zhǔn)離差率是用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)大小，但其本身不是收益率，標(biāo)準(zhǔn)離差率乘以風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為風(fēng)險(xiǎn)收益率。
4.「答案」D「解析」資本利得預(yù)期收益率：[（12000—10000）×50％+（13000—10000）×30％+（9000—10000）×20％]÷10000：17％股利收益率=100÷10000=1％所以預(yù)期持有期收益率=17％+1％=18％預(yù)期年持有期收益率=18％／0.5=36％
「解析」本題考點(diǎn)為即付年金終值的計(jì)算。
F=30×[（F／A，10％，6）一1]=30×（7.7156—1）=201.468或：F=30×（F／A，10％，5）×（1+10％）：30×6.105l×（1+10％）=201.468
9.「答案」C「解析」本題考核的是內(nèi)含報(bào)酬率的影響因素。根據(jù)公式NCF.（P／F，IRR，t）=0，可以看到內(nèi)含報(bào)酬率的大小受到項(xiàng)目各年現(xiàn)金流量（包括原始投資）NCF.和投資年限t的影響，而與貼現(xiàn)率高低無(wú)關(guān)。
10.「答案」D「解析」選項(xiàng)A、B是全部投資的現(xiàn)金流量表的特點(diǎn)；與全部投資的現(xiàn)金流量表相比項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入項(xiàng)目沒有變化，但現(xiàn)金流出項(xiàng)目不同，其具體內(nèi)容包括項(xiàng)目資本金投資借款本金、償還借款利息、支付經(jīng)營(yíng)成本、銷售稅金及附加、所得稅和維持運(yùn)營(yíng)投資等，所以C也不對(duì)。
11.「答案」A「解析」本題考核的是多個(gè)方案比較決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的決策標(biāo)準(zhǔn)及運(yùn)用。根據(jù)凈現(xiàn)值NPV I>0、凈現(xiàn)值率NPVRI>0、獲利指數(shù)PI≥1、內(nèi)部收益率IRR≥行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率等基本判斷條件，可以先排除掉乙方案和丁方案?，F(xiàn)比較甲、丙方案；甲方案的NA=凈現(xiàn)值×回收系數(shù)=NPV.（A／P，i，n）=1000×0.177=177（萬(wàn)元）>丙方案138（萬(wàn)元），所以甲方案較優(yōu)。
12.「答案」B「解析」因?yàn)閮?yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值R=（M1一s）／（N+1）則：R=（45—40）／21=0.24除權(quán)股票市價(jià)=M1一R=45—0.24=44.76
13.「答案」D「解析」（2000—500）÷300=5
14.「答案」C「解析」依題意原材料使用率=7200÷360=20單位／天，則訂貨提前期=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)原材料的用量÷原材料使用率：500÷20=25天。
15.「答案」B「解析」B屬于營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)。
16.「答案」A「解析」應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓籌資成本較高、限制條件較多。
17.「答案」D「解析」吸收直接投資、留存收益的資金成本計(jì)算與普通股計(jì)算類似，只是無(wú)須考慮籌資費(fèi)用。
18.「答案」D「解析」本題考核的是影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的因素。經(jīng)營(yíng)杠桿是指銷售量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)產(chǎn)生的作用，經(jīng)營(yíng)杠桿作用大小與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)同向變化。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)／（基期邊際貢獻(xiàn)一基期固定成本），基期邊際貢獻(xiàn)=（單價(jià)一單位變動(dòng)成本）×產(chǎn)品銷售數(shù)量。由以上兩式可知，影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的因素包括產(chǎn)品銷售數(shù)量（即市場(chǎng)供求情況）、產(chǎn)品銷售價(jià)格、單位變動(dòng)成本和固定成本總額等因素。因此，提高產(chǎn)品銷售量，可以減小經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，從而降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而其他三項(xiàng)選項(xiàng)將加大經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，從而加大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
19.「答案」C「解析」本題考核的是股利折現(xiàn)模型下采用固定股利增長(zhǎng)率政策時(shí)普通股資金成本的計(jì)算。
20.「答案」D「解析」股票回購(gòu)的動(dòng)因之一就是滿足企業(yè)兼并與收購(gòu)的需要，在進(jìn)行企業(yè)兼并與收購(gòu)時(shí)，產(chǎn)權(quán)交換的實(shí)現(xiàn)方式包括現(xiàn)金購(gòu)買及換股兩種。如果公司有庫(kù)藏股，則可以用公司的庫(kù)藏股來(lái)交換被并購(gòu)公司的股權(quán)，這樣可以減少公司的現(xiàn)金支出。
21.「答案」B「解析」本題考核的是股利理論中“在手之鳥”理論的主要觀點(diǎn)?！霸谑种B”理論認(rèn)為，用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性，并且投資風(fēng)險(xiǎn)將隨著時(shí)間的推移而進(jìn)一步增大。因此，投資者更喜歡現(xiàn)金股利，而不大喜歡將利潤(rùn)留給公司。
公司分配的股利越多，公司的股票價(jià)格越大。
22.「答案」B「解析」本題考核的是日常業(yè)務(wù)預(yù)算的編制。預(yù)計(jì)銷售量、預(yù)計(jì)單位售價(jià)和回收應(yīng)收賬款都是銷售預(yù)算中有的內(nèi)容，只有預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是生產(chǎn)預(yù)算中的內(nèi)容，是根據(jù)銷售預(yù)算“以銷定產(chǎn)”公式確定的，其公式為：某種產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末存貨量一預(yù)計(jì)期初存貨量。
23.「答案」B「解析」選項(xiàng)A是三差異法下產(chǎn)量差異，選項(xiàng)C是三差分析法下效率差異，選項(xiàng)D是固定制造費(fèi)用成本差異的耗費(fèi)差異。
24.「答案」A「解析」本題考核的是財(cái)務(wù)控制的分類。財(cái)務(wù)控制可以按照不同標(biāo)志的分類，按照財(cái)務(wù)控制的內(nèi)容，將其分為一般控制和應(yīng)用控制。
25.「答案」C「解析」或有負(fù)債比率是指企業(yè)或有負(fù)債總額對(duì)所有者權(quán)益的比率。
1.「答案」A「解析」企業(yè)價(jià)值化目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)可以承受的范圍之內(nèi)，所以選A；企業(yè)價(jià)值化目標(biāo)是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實(shí)現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的化。這一目標(biāo)的基本思想就是在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增值中滿足以股東為首的各利益群體的利益，所以D、B正確。企業(yè)價(jià)值化目標(biāo)能夠克服管理上的短期行為，所以C正確。
2.「答案」C「解析」本題考核的是經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響。在經(jīng)濟(jì)繁榮期，應(yīng)選擇的經(jīng)營(yíng)策略包括：擴(kuò)充廠房設(shè)備；提高產(chǎn)品價(jià)格；開展?fàn)I銷規(guī)劃；增加勞動(dòng)力。而在經(jīng)濟(jì)衰退期則應(yīng)停止擴(kuò)招雇員。選項(xiàng)C裁減雇員是在經(jīng)濟(jì)蕭條期應(yīng)采用的策略。
3.「答案」D「解析」標(biāo)準(zhǔn)離差率是用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)大小，但其本身不是收益率，標(biāo)準(zhǔn)離差率乘以風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為風(fēng)險(xiǎn)收益率。
4.「答案」D「解析」資本利得預(yù)期收益率：[（12000—10000）×50％+（13000—10000）×30％+（9000—10000）×20％]÷10000：17％股利收益率=100÷10000=1％所以預(yù)期持有期收益率=17％+1％=18％預(yù)期年持有期收益率=18％／0.5=36％
「解析」本題考點(diǎn)為即付年金終值的計(jì)算。
F=30×[（F／A，10％，6）一1]=30×（7.7156—1）=201.468或：F=30×（F／A，10％，5）×（1+10％）：30×6.105l×（1+10％）=201.468
9.「答案」C「解析」本題考核的是內(nèi)含報(bào)酬率的影響因素。根據(jù)公式NCF.（P／F，IRR，t）=0，可以看到內(nèi)含報(bào)酬率的大小受到項(xiàng)目各年現(xiàn)金流量（包括原始投資）NCF.和投資年限t的影響，而與貼現(xiàn)率高低無(wú)關(guān)。
10.「答案」D「解析」選項(xiàng)A、B是全部投資的現(xiàn)金流量表的特點(diǎn)；與全部投資的現(xiàn)金流量表相比項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入項(xiàng)目沒有變化，但現(xiàn)金流出項(xiàng)目不同，其具體內(nèi)容包括項(xiàng)目資本金投資借款本金、償還借款利息、支付經(jīng)營(yíng)成本、銷售稅金及附加、所得稅和維持運(yùn)營(yíng)投資等，所以C也不對(duì)。
11.「答案」A「解析」本題考核的是多個(gè)方案比較決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的決策標(biāo)準(zhǔn)及運(yùn)用。根據(jù)凈現(xiàn)值NPV I>0、凈現(xiàn)值率NPVRI>0、獲利指數(shù)PI≥1、內(nèi)部收益率IRR≥行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率等基本判斷條件，可以先排除掉乙方案和丁方案?，F(xiàn)比較甲、丙方案；甲方案的NA=凈現(xiàn)值×回收系數(shù)=NPV.（A／P，i，n）=1000×0.177=177（萬(wàn)元）>丙方案138（萬(wàn)元），所以甲方案較優(yōu)。
12.「答案」B「解析」因?yàn)閮?yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值R=（M1一s）／（N+1）則：R=（45—40）／21=0.24除權(quán)股票市價(jià)=M1一R=45—0.24=44.76
13.「答案」D「解析」（2000—500）÷300=5
14.「答案」C「解析」依題意原材料使用率=7200÷360=20單位／天，則訂貨提前期=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)原材料的用量÷原材料使用率：500÷20=25天。
15.「答案」B「解析」B屬于營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)。
16.「答案」A「解析」應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓籌資成本較高、限制條件較多。
17.「答案」D「解析」吸收直接投資、留存收益的資金成本計(jì)算與普通股計(jì)算類似，只是無(wú)須考慮籌資費(fèi)用。
18.「答案」D「解析」本題考核的是影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的因素。經(jīng)營(yíng)杠桿是指銷售量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)產(chǎn)生的作用，經(jīng)營(yíng)杠桿作用大小與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)同向變化。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)／（基期邊際貢獻(xiàn)一基期固定成本），基期邊際貢獻(xiàn)=（單價(jià)一單位變動(dòng)成本）×產(chǎn)品銷售數(shù)量。由以上兩式可知，影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的因素包括產(chǎn)品銷售數(shù)量（即市場(chǎng)供求情況）、產(chǎn)品銷售價(jià)格、單位變動(dòng)成本和固定成本總額等因素。因此，提高產(chǎn)品銷售量，可以減小經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，從而降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而其他三項(xiàng)選項(xiàng)將加大經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，從而加大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
19.「答案」C「解析」本題考核的是股利折現(xiàn)模型下采用固定股利增長(zhǎng)率政策時(shí)普通股資金成本的計(jì)算。
20.「答案」D「解析」股票回購(gòu)的動(dòng)因之一就是滿足企業(yè)兼并與收購(gòu)的需要，在進(jìn)行企業(yè)兼并與收購(gòu)時(shí)，產(chǎn)權(quán)交換的實(shí)現(xiàn)方式包括現(xiàn)金購(gòu)買及換股兩種。如果公司有庫(kù)藏股，則可以用公司的庫(kù)藏股來(lái)交換被并購(gòu)公司的股權(quán)，這樣可以減少公司的現(xiàn)金支出。
21.「答案」B「解析」本題考核的是股利理論中“在手之鳥”理論的主要觀點(diǎn)?！霸谑种B”理論認(rèn)為，用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性，并且投資風(fēng)險(xiǎn)將隨著時(shí)間的推移而進(jìn)一步增大。因此，投資者更喜歡現(xiàn)金股利，而不大喜歡將利潤(rùn)留給公司。
公司分配的股利越多，公司的股票價(jià)格越大。
22.「答案」B「解析」本題考核的是日常業(yè)務(wù)預(yù)算的編制。預(yù)計(jì)銷售量、預(yù)計(jì)單位售價(jià)和回收應(yīng)收賬款都是銷售預(yù)算中有的內(nèi)容，只有預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是生產(chǎn)預(yù)算中的內(nèi)容，是根據(jù)銷售預(yù)算“以銷定產(chǎn)”公式確定的，其公式為：某種產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末存貨量一預(yù)計(jì)期初存貨量。
23.「答案」B「解析」選項(xiàng)A是三差異法下產(chǎn)量差異，選項(xiàng)C是三差分析法下效率差異，選項(xiàng)D是固定制造費(fèi)用成本差異的耗費(fèi)差異。
24.「答案」A「解析」本題考核的是財(cái)務(wù)控制的分類。財(cái)務(wù)控制可以按照不同標(biāo)志的分類，按照財(cái)務(wù)控制的內(nèi)容，將其分為一般控制和應(yīng)用控制。
25.「答案」C「解析」或有負(fù)債比率是指企業(yè)或有負(fù)債總額對(duì)所有者權(quán)益的比率。