一、單項(xiàng)選擇題
1．【答案】C
【解析】本題考核的是金融工具一般具有的基本特征。金融工具因?yàn)楸窘鸷皖A(yù)定收益可能遭受損失，所以具有風(fēng)險(xiǎn)性，而非穩(wěn)定性。金融工具的風(fēng)險(xiǎn)一般包括信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A、B、D都是對于金融工具的正確描述。
2．【答案】B
【解析】股票的B小于0，即p為負(fù)數(shù)時(shí)，表示該組合的收益率與市場平均收益率成反向變化，當(dāng)市場收益率增加時(shí)，該類資產(chǎn)的收益減少。
3．【答案】D
【解析】投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率是指投資人要求的必要收益率。
4．【答案】C
【解析】債券投資收益率：[(1010—1050)+1000×6％]／(1050×2／12)＝11．43％
5．【答案】D
【解析】本題考核的是靜態(tài)回收期指標(biāo)的計(jì)算。根據(jù)靜態(tài)回收期的列表法；累計(jì)NCF為零的年份即為投資回收期。
6．【答案】B
【解析】原始總投資是反映項(xiàng)目所需現(xiàn)實(shí)資金的價(jià)值指標(biāo)。投資總額是反映項(xiàng)目投資總體規(guī)模的價(jià)值指標(biāo)，它等于原始總投資與建設(shè)期資本化利息之和。
7．【答案】C
【解析】本題考核的是靜態(tài)投資回收期和內(nèi)部收益率指標(biāo)的計(jì)算及兩者的聯(lián)系。在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的情況下，靜態(tài)回收期=原始投資額／投資后前若干年每年相等的NCF；此外該條件下，求內(nèi)含報(bào)酬率的公式為：投資后前若干年每年相等的NCF·(P／A，IRR，n)=原始投資額，可見，(P／A，IRR，n>=靜態(tài)回收期。
8．【答案】A
【解析】本題考核的是基金單位凈值的計(jì)算?；饐挝粌糁凳腔饍糍Y產(chǎn)價(jià)值總額與基金單位總份額的比值。
9．【答案】D
【解析】選項(xiàng)D應(yīng)該是買進(jìn)認(rèn)購期權(quán)同時(shí)賣出期權(quán)標(biāo)的物。參見教材135頁。
10．【答案】B
【解析】本題考核的是現(xiàn)金的成本。本題四個(gè)選項(xiàng)中只有選項(xiàng)B與現(xiàn)金持有量無關(guān)。企業(yè)對現(xiàn)金進(jìn)行管理發(fā)生的管理費(fèi)用具有固定成本的性質(zhì)。它在一定范圍內(nèi)與現(xiàn)金持有量的多少關(guān)系不大。放棄的再投資收益(機(jī)會成本)屬于變動成本，它與現(xiàn)金持有量的正比例關(guān)系。現(xiàn)金的短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充時(shí)而給企業(yè)造成的損失，與現(xiàn)金持有量成反方向變動關(guān)系。在轉(zhuǎn)換成本中，依據(jù)委托成交額計(jì)算的轉(zhuǎn)換成本與轉(zhuǎn)換次數(shù)關(guān)系不大，是決策無關(guān)成本。而每次轉(zhuǎn)換都要發(fā)生的固定性轉(zhuǎn)換費(fèi)用是決策相關(guān)成本。固定轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量成反比例關(guān)系。
11．【答案】A
【解析】本題考核的是應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率的計(jì)算。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率指標(biāo)反映了企業(yè)既定會計(jì)期間預(yù)期現(xiàn)金支付數(shù)量扣除各種可靠、穩(wěn)定性來源后的差額，必須通過應(yīng)收款項(xiàng)有效收現(xiàn)予以彌補(bǔ)的最低保證程度。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=(當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額一當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額)，／當(dāng)期應(yīng)收賬款總計(jì)金額=(500—100)÷800=50％
12．【答案】A
【解析】分散收賬凈收益=分散所降低的應(yīng)收賬款占用資金的資金成本一增設(shè)收賬中心的費(fèi)用=(1000—800)×12％一20=4萬元因?yàn)榉稚⑹召~凈收益大于零，所以可以采用銀行業(yè)務(wù)集中法。
13．【答案】B
【解析】杠桿租賃方式下，出租人擁有對資產(chǎn)的所有權(quán)，既是資產(chǎn)的出租人，收取租金；又是資金的借入人，要償付債務(wù)、支付利息。
14．【答案】B
【解析】營運(yùn)資金融資政策包括配合型、激進(jìn)型和穩(wěn)健型三種。在激進(jìn)型政策下，臨時(shí)負(fù)債大于臨時(shí)流動資產(chǎn)，它不僅解決臨時(shí)性流動資產(chǎn)的資金需求，還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需求，本題臨時(shí)負(fù)債：1200—900=300萬元。臨時(shí)性流動資產(chǎn)200萬元。
15．【答案】C
【解析】本題考核的是確定利潤分配政策應(yīng)考慮的法律因素。選項(xiàng)A、B均屬于影響利潤分配政策的法律因素，我國法律對此已做了明確規(guī)定。公司的盈余狀況屬于影響利潤分配的公司因素。在影響利潤分配政策的法律因素中，我國法律目前對于超額累積利潤約束尚未做出規(guī)定，因此本題應(yīng)選C。
16．【答案】D
【解析】本題考核的是公司回購股票的動機(jī)。公司回購股票的動機(jī)主要有：(1)提高財(cái)務(wù)杠桿比例(而非降低)，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)；(2)滿足企業(yè)兼并與收購的需要；(3)分配企業(yè)超額現(xiàn)金；(4)滿足認(rèn)股權(quán)的行使；(5)在公司的股票價(jià)值被低估時(shí)，提其市場價(jià)值；(6)清除小股東；(7)鞏固內(nèi)部人控制地位。
17．【答案】B
【解析】普通股每股利潤變動率與息稅前利潤變動率之間的比例是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，而不是復(fù)合杠桿系數(shù)。
18．【答案】D
【解析】本題考點(diǎn)是協(xié)商價(jià)格的價(jià)格范圍。
19．【答案】C
【解析】本題考核的是投資中心業(yè)績考核指標(biāo)的計(jì)算。根據(jù)公式：剩余收益=利潤一投資額×規(guī)定或預(yù)期的最低投資報(bào)酬率，可得：利潤=15000+8000×20％=31000(元)，因此該中心的投資利潤率=利潤／投資額×100％=31000／80000×100％=38．75％。
20．【答案】C
【解析】本題考核的是各責(zé)任中心區(qū)別。投資中心同時(shí)也是利潤中心，但利潤中心并不一定是投資中心。利潤中心沒有投資決策權(quán)，因此考核利潤中心業(yè)績時(shí)，不考慮所占用的資產(chǎn)。投資中心處在管理的層次，考核范圍最廣。成本中心只對可控成本承擔(dān)責(zé)任，而利潤中心則要對成本費(fèi)用、收入和利潤負(fù)責(zé)。
21．【答案】B
【解析】本題考核的是對利潤中心考核指標(biāo)的理解。當(dāng)利潤中心不計(jì)算共同成本或不可控成本時(shí)，其考核指標(biāo)是利潤中心的邊際貢獻(xiàn)總額；當(dāng)利潤中心計(jì)算共同成本或不可控成本，并采用變動成本法計(jì)算成本時(shí)，其考核指標(biāo)是利潤中心的邊際貢獻(xiàn)總額、利潤中心負(fù)責(zé)人可控利潤總額、利潤中心可控利潤總額。
22．【答案】C
【解析】盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／凈利潤。
23．【答案】C
【解析】本題考核的是速動比率的涵義。速動比率是用來衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，一般來說速動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)較小，反之速動比率越低，反映企業(yè)短期償債能力越弱，企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。
24．【答案】D
【解析】財(cái)務(wù)預(yù)算要以日常業(yè)務(wù)預(yù)算和特種決策預(yù)算的編制為依據(jù)。
25．【答案】A
【解析】本題考核的是比率分析法的分類。選項(xiàng)BE屬于相關(guān)比率。選項(xiàng)A屬于構(gòu)成比率。選項(xiàng)D則屬于效率比率。
二、多項(xiàng)選擇題
1．【答案】CD
【解析】選項(xiàng)C屬于風(fēng)險(xiǎn)追求者對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，選項(xiàng)D屬于風(fēng)險(xiǎn)中立者對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。
2．【答案】BCD
【解析】證券市場線資本資產(chǎn)定價(jià)模型用圖示形式表示的結(jié)果，它是以p系數(shù)為橫軸，以個(gè)別資產(chǎn)或組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率為縱軸的一條直線，所以C、D的表述均正確；按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，E(Ri)=RF+Bi(Rm一RF)，可以看出斜率即為(Rm一RF)，所以B正確，A不正確。
3．【答案】ABCD
【解析】本題考核的是利率的一般計(jì)算公式。利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率。風(fēng)險(xiǎn)收益率又包括違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、流動性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。
4．【答案】CD
【解析】本題考核的是資金時(shí)間價(jià)值的概念。資金時(shí)間價(jià)值是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的。通常情況下，資金的時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。所以選項(xiàng)A的說法是正確的。
5．【答案】ABC
【解析】本題考核的是凈現(xiàn)值隨資金成本的變化情況。資金成本作為折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值呈反向變化，資金成本越低，凈現(xiàn)值越高；資金成本越高，凈現(xiàn)值越低；資金成本等于收益內(nèi)部收益率時(shí)，凈現(xiàn)值為零；資金成本高于內(nèi)部收益率時(shí)，凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)。
6．【答案】BCD
【解析】實(shí)物投資和金融投資，它們的區(qū)別主要包括風(fēng)險(xiǎn)不同、流動性不同和交易成本不同。
7．【答案】ABC
【解析】普通股市價(jià)越大，認(rèn)股權(quán)證價(jià)值越大。
8．【答案】AC
【解析】本題考核的是在確定利潤分配政策時(shí)須考慮的股東因素。一些股東認(rèn)為留存更多的收益引起股價(jià)上漲而獲得的資本利得是有風(fēng)險(xiǎn)的，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，他們往往要求支付更多的股利；一些依靠定期股利生活的股東，往往要求企業(yè)支付穩(wěn)定的股利，反對企業(yè)留存較多的利潤。此外，一些高收入的股東出于避稅考慮，往往要求限制股利的支付，以便從股價(jià)上漲中獲利；如果出于控制權(quán)的考慮，公司的股東往往主張限制股利的支付，以防止控制權(quán)落到他人手里。
9．【答案】ACD
【解析】在作業(yè)成本法下，將間接費(fèi)用和直接費(fèi)用都視為產(chǎn)品消耗作業(yè)而付出的代價(jià)。
10．【答案】ABCD
【解析】財(cái)務(wù)業(yè)績定量評價(jià)是指對企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營增長四個(gè)方面進(jìn)行定量對比分析和評判。
三、判斷題
1．【答案】×
【解析】套利理論與資本資產(chǎn)定價(jià)模型所不同的是：套利定價(jià)理論認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率并不是只受單一風(fēng)險(xiǎn)的影響，而是受若干個(gè)相互獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)因素，如通貨膨脹率、利率、石油價(jià)格、國民經(jīng)濟(jì)的增長指標(biāo)等的影響，是一個(gè)多因素的模型。
2．【答案】√
【解析】本題考核的是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的涵義。由資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式ERi=Rr+pi(Rm一RF)可以很清楚地看到：Bi(Rm一RF)為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，Rm一RF為市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，它是市場投資組合的預(yù)期報(bào)酬率與無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的差。
3．【答案】√
【解析】在評價(jià)原始投資額不同但項(xiàng)目計(jì)算期相同的的互斥方案時(shí)，若差額內(nèi)部投資收益率小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率表明所增加投資部分的報(bào)酬率沒有達(dá)到基準(zhǔn)折扣率，所以應(yīng)選擇投資額較小的投資方案。
4．【答案】×
【解析】股票期貨、股指期貨都屬于金融期貨。金融期貨一般包括利率期貨、外匯期貨、股票期貨、股指期貨等。
5．【答案】×
【解析】理論價(jià)值=(普通股市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格)×換股比率=(8．5—7)×2=3元
6．【答案】×
【解析】本題考核的是內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定原則。所謂公平性是指各責(zé)任中心所采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格能使其經(jīng)營努力與所得到的收益相適應(yīng)，并非指雙方價(jià)格必須一致。內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格主要是為了對企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心的業(yè)績進(jìn)行評價(jià)、考核，故可分別選用對責(zé)任中心最有利的價(jià)格作為計(jì)價(jià)依據(jù)。
7．【答案】√
【解析】材料價(jià)格差異=實(shí)際數(shù)量×(實(shí)際價(jià)格一標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)材料數(shù)量差異=(實(shí)際數(shù)量一標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格
8．【答案】×
【解析】預(yù)防和檢驗(yàn)成本屬于不可避免成本，隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高，這部分成本將會不斷增大；損失成本則屬于可避免成本，隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高，這部分成本將逐漸降低。
9．【答案】√
【解析】參見教材398頁。
10．【答案】√
【解析】優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是指當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時(shí)，原普通股股東享有的按其持股比例以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量新發(fā)行股票權(quán)利
1．【答案】C
【解析】本題考核的是金融工具一般具有的基本特征。金融工具因?yàn)楸窘鸷皖A(yù)定收益可能遭受損失，所以具有風(fēng)險(xiǎn)性，而非穩(wěn)定性。金融工具的風(fēng)險(xiǎn)一般包括信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A、B、D都是對于金融工具的正確描述。
2．【答案】B
【解析】股票的B小于0，即p為負(fù)數(shù)時(shí)，表示該組合的收益率與市場平均收益率成反向變化，當(dāng)市場收益率增加時(shí)，該類資產(chǎn)的收益減少。
3．【答案】D
【解析】投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率是指投資人要求的必要收益率。
4．【答案】C
【解析】債券投資收益率：[(1010—1050)+1000×6％]／(1050×2／12)＝11．43％
5．【答案】D
【解析】本題考核的是靜態(tài)回收期指標(biāo)的計(jì)算。根據(jù)靜態(tài)回收期的列表法；累計(jì)NCF為零的年份即為投資回收期。
6．【答案】B
【解析】原始總投資是反映項(xiàng)目所需現(xiàn)實(shí)資金的價(jià)值指標(biāo)。投資總額是反映項(xiàng)目投資總體規(guī)模的價(jià)值指標(biāo)，它等于原始總投資與建設(shè)期資本化利息之和。
7．【答案】C
【解析】本題考核的是靜態(tài)投資回收期和內(nèi)部收益率指標(biāo)的計(jì)算及兩者的聯(lián)系。在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入，建設(shè)期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的情況下，靜態(tài)回收期=原始投資額／投資后前若干年每年相等的NCF；此外該條件下，求內(nèi)含報(bào)酬率的公式為：投資后前若干年每年相等的NCF·(P／A，IRR，n)=原始投資額，可見，(P／A，IRR，n>=靜態(tài)回收期。
8．【答案】A
【解析】本題考核的是基金單位凈值的計(jì)算?；饐挝粌糁凳腔饍糍Y產(chǎn)價(jià)值總額與基金單位總份額的比值。
9．【答案】D
【解析】選項(xiàng)D應(yīng)該是買進(jìn)認(rèn)購期權(quán)同時(shí)賣出期權(quán)標(biāo)的物。參見教材135頁。
10．【答案】B
【解析】本題考核的是現(xiàn)金的成本。本題四個(gè)選項(xiàng)中只有選項(xiàng)B與現(xiàn)金持有量無關(guān)。企業(yè)對現(xiàn)金進(jìn)行管理發(fā)生的管理費(fèi)用具有固定成本的性質(zhì)。它在一定范圍內(nèi)與現(xiàn)金持有量的多少關(guān)系不大。放棄的再投資收益(機(jī)會成本)屬于變動成本，它與現(xiàn)金持有量的正比例關(guān)系。現(xiàn)金的短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充時(shí)而給企業(yè)造成的損失，與現(xiàn)金持有量成反方向變動關(guān)系。在轉(zhuǎn)換成本中，依據(jù)委托成交額計(jì)算的轉(zhuǎn)換成本與轉(zhuǎn)換次數(shù)關(guān)系不大，是決策無關(guān)成本。而每次轉(zhuǎn)換都要發(fā)生的固定性轉(zhuǎn)換費(fèi)用是決策相關(guān)成本。固定轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量成反比例關(guān)系。
11．【答案】A
【解析】本題考核的是應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率的計(jì)算。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率指標(biāo)反映了企業(yè)既定會計(jì)期間預(yù)期現(xiàn)金支付數(shù)量扣除各種可靠、穩(wěn)定性來源后的差額，必須通過應(yīng)收款項(xiàng)有效收現(xiàn)予以彌補(bǔ)的最低保證程度。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=(當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額一當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額)，／當(dāng)期應(yīng)收賬款總計(jì)金額=(500—100)÷800=50％
12．【答案】A
【解析】分散收賬凈收益=分散所降低的應(yīng)收賬款占用資金的資金成本一增設(shè)收賬中心的費(fèi)用=(1000—800)×12％一20=4萬元因?yàn)榉稚⑹召~凈收益大于零，所以可以采用銀行業(yè)務(wù)集中法。
13．【答案】B
【解析】杠桿租賃方式下，出租人擁有對資產(chǎn)的所有權(quán)，既是資產(chǎn)的出租人，收取租金；又是資金的借入人，要償付債務(wù)、支付利息。
14．【答案】B
【解析】營運(yùn)資金融資政策包括配合型、激進(jìn)型和穩(wěn)健型三種。在激進(jìn)型政策下，臨時(shí)負(fù)債大于臨時(shí)流動資產(chǎn)，它不僅解決臨時(shí)性流動資產(chǎn)的資金需求，還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需求，本題臨時(shí)負(fù)債：1200—900=300萬元。臨時(shí)性流動資產(chǎn)200萬元。
15．【答案】C
【解析】本題考核的是確定利潤分配政策應(yīng)考慮的法律因素。選項(xiàng)A、B均屬于影響利潤分配政策的法律因素，我國法律對此已做了明確規(guī)定。公司的盈余狀況屬于影響利潤分配的公司因素。在影響利潤分配政策的法律因素中，我國法律目前對于超額累積利潤約束尚未做出規(guī)定，因此本題應(yīng)選C。
16．【答案】D
【解析】本題考核的是公司回購股票的動機(jī)。公司回購股票的動機(jī)主要有：(1)提高財(cái)務(wù)杠桿比例(而非降低)，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)；(2)滿足企業(yè)兼并與收購的需要；(3)分配企業(yè)超額現(xiàn)金；(4)滿足認(rèn)股權(quán)的行使；(5)在公司的股票價(jià)值被低估時(shí)，提其市場價(jià)值；(6)清除小股東；(7)鞏固內(nèi)部人控制地位。
17．【答案】B
【解析】普通股每股利潤變動率與息稅前利潤變動率之間的比例是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，而不是復(fù)合杠桿系數(shù)。
18．【答案】D
【解析】本題考點(diǎn)是協(xié)商價(jià)格的價(jià)格范圍。
19．【答案】C
【解析】本題考核的是投資中心業(yè)績考核指標(biāo)的計(jì)算。根據(jù)公式：剩余收益=利潤一投資額×規(guī)定或預(yù)期的最低投資報(bào)酬率，可得：利潤=15000+8000×20％=31000(元)，因此該中心的投資利潤率=利潤／投資額×100％=31000／80000×100％=38．75％。
20．【答案】C
【解析】本題考核的是各責(zé)任中心區(qū)別。投資中心同時(shí)也是利潤中心，但利潤中心并不一定是投資中心。利潤中心沒有投資決策權(quán)，因此考核利潤中心業(yè)績時(shí)，不考慮所占用的資產(chǎn)。投資中心處在管理的層次，考核范圍最廣。成本中心只對可控成本承擔(dān)責(zé)任，而利潤中心則要對成本費(fèi)用、收入和利潤負(fù)責(zé)。
21．【答案】B
【解析】本題考核的是對利潤中心考核指標(biāo)的理解。當(dāng)利潤中心不計(jì)算共同成本或不可控成本時(shí)，其考核指標(biāo)是利潤中心的邊際貢獻(xiàn)總額；當(dāng)利潤中心計(jì)算共同成本或不可控成本，并采用變動成本法計(jì)算成本時(shí)，其考核指標(biāo)是利潤中心的邊際貢獻(xiàn)總額、利潤中心負(fù)責(zé)人可控利潤總額、利潤中心可控利潤總額。
22．【答案】C
【解析】盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／凈利潤。
23．【答案】C
【解析】本題考核的是速動比率的涵義。速動比率是用來衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，一般來說速動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)較小，反之速動比率越低，反映企業(yè)短期償債能力越弱，企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。
24．【答案】D
【解析】財(cái)務(wù)預(yù)算要以日常業(yè)務(wù)預(yù)算和特種決策預(yù)算的編制為依據(jù)。
25．【答案】A
【解析】本題考核的是比率分析法的分類。選項(xiàng)BE屬于相關(guān)比率。選項(xiàng)A屬于構(gòu)成比率。選項(xiàng)D則屬于效率比率。
二、多項(xiàng)選擇題
1．【答案】CD
【解析】選項(xiàng)C屬于風(fēng)險(xiǎn)追求者對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，選項(xiàng)D屬于風(fēng)險(xiǎn)中立者對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。
2．【答案】BCD
【解析】證券市場線資本資產(chǎn)定價(jià)模型用圖示形式表示的結(jié)果，它是以p系數(shù)為橫軸，以個(gè)別資產(chǎn)或組合資產(chǎn)的預(yù)期收益率為縱軸的一條直線，所以C、D的表述均正確；按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，E(Ri)=RF+Bi(Rm一RF)，可以看出斜率即為(Rm一RF)，所以B正確，A不正確。
3．【答案】ABCD
【解析】本題考核的是利率的一般計(jì)算公式。利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率。風(fēng)險(xiǎn)收益率又包括違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、流動性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。
4．【答案】CD
【解析】本題考核的是資金時(shí)間價(jià)值的概念。資金時(shí)間價(jià)值是資金在周轉(zhuǎn)使用中產(chǎn)生的。通常情況下，資金的時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。所以選項(xiàng)A的說法是正確的。
5．【答案】ABC
【解析】本題考核的是凈現(xiàn)值隨資金成本的變化情況。資金成本作為折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值呈反向變化，資金成本越低，凈現(xiàn)值越高；資金成本越高，凈現(xiàn)值越低；資金成本等于收益內(nèi)部收益率時(shí)，凈現(xiàn)值為零；資金成本高于內(nèi)部收益率時(shí)，凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)。
6．【答案】BCD
【解析】實(shí)物投資和金融投資，它們的區(qū)別主要包括風(fēng)險(xiǎn)不同、流動性不同和交易成本不同。
7．【答案】ABC
【解析】普通股市價(jià)越大，認(rèn)股權(quán)證價(jià)值越大。
8．【答案】AC
【解析】本題考核的是在確定利潤分配政策時(shí)須考慮的股東因素。一些股東認(rèn)為留存更多的收益引起股價(jià)上漲而獲得的資本利得是有風(fēng)險(xiǎn)的，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，他們往往要求支付更多的股利；一些依靠定期股利生活的股東，往往要求企業(yè)支付穩(wěn)定的股利，反對企業(yè)留存較多的利潤。此外，一些高收入的股東出于避稅考慮，往往要求限制股利的支付，以便從股價(jià)上漲中獲利；如果出于控制權(quán)的考慮，公司的股東往往主張限制股利的支付，以防止控制權(quán)落到他人手里。
9．【答案】ACD
【解析】在作業(yè)成本法下，將間接費(fèi)用和直接費(fèi)用都視為產(chǎn)品消耗作業(yè)而付出的代價(jià)。
10．【答案】ABCD
【解析】財(cái)務(wù)業(yè)績定量評價(jià)是指對企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營增長四個(gè)方面進(jìn)行定量對比分析和評判。
三、判斷題
1．【答案】×
【解析】套利理論與資本資產(chǎn)定價(jià)模型所不同的是：套利定價(jià)理論認(rèn)為資產(chǎn)的預(yù)期收益率并不是只受單一風(fēng)險(xiǎn)的影響，而是受若干個(gè)相互獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)因素，如通貨膨脹率、利率、石油價(jià)格、國民經(jīng)濟(jì)的增長指標(biāo)等的影響，是一個(gè)多因素的模型。
2．【答案】√
【解析】本題考核的是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的涵義。由資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式ERi=Rr+pi(Rm一RF)可以很清楚地看到：Bi(Rm一RF)為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，Rm一RF為市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，它是市場投資組合的預(yù)期報(bào)酬率與無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的差。
3．【答案】√
【解析】在評價(jià)原始投資額不同但項(xiàng)目計(jì)算期相同的的互斥方案時(shí)，若差額內(nèi)部投資收益率小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率表明所增加投資部分的報(bào)酬率沒有達(dá)到基準(zhǔn)折扣率，所以應(yīng)選擇投資額較小的投資方案。
4．【答案】×
【解析】股票期貨、股指期貨都屬于金融期貨。金融期貨一般包括利率期貨、外匯期貨、股票期貨、股指期貨等。
5．【答案】×
【解析】理論價(jià)值=(普通股市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格)×換股比率=(8．5—7)×2=3元
6．【答案】×
【解析】本題考核的是內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定原則。所謂公平性是指各責(zé)任中心所采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格能使其經(jīng)營努力與所得到的收益相適應(yīng)，并非指雙方價(jià)格必須一致。內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格主要是為了對企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心的業(yè)績進(jìn)行評價(jià)、考核，故可分別選用對責(zé)任中心最有利的價(jià)格作為計(jì)價(jià)依據(jù)。
7．【答案】√
【解析】材料價(jià)格差異=實(shí)際數(shù)量×(實(shí)際價(jià)格一標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)材料數(shù)量差異=(實(shí)際數(shù)量一標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格
8．【答案】×
【解析】預(yù)防和檢驗(yàn)成本屬于不可避免成本，隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高，這部分成本將會不斷增大；損失成本則屬于可避免成本，隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高，這部分成本將逐漸降低。
9．【答案】√
【解析】參見教材398頁。
10．【答案】√
【解析】優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是指當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時(shí)，原普通股股東享有的按其持股比例以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量新發(fā)行股票權(quán)利