一、概念
財務凈現值(FNPV)是指用一個預定的基準收益率 ( 或設定的折現率 ) ic分別把整個計算期間內各年所發(fā)生的凈現金流量都折現到投資方案開始實施時的現值之和。財務凈現值是評價項目盈利能力的絕對指標。財務凈現值計算公式為 :
二、判別準則
當 FNPV>O 時,說明該方案除了滿足基準收益率要求的盈利之外,還能得到超額收益,換句話說方案現金流人的現值和大于現金流出的現值和,該方案有收益,故該方案財務上可行。
當 FNPV=O 時，說明該方案基本能滿足基準收益率要求的盈利水平，即方案現金流入的現值正好抵償方案現金流出的現 值 , 該方案財務上還是可行的
當 FNPV
當ic=5%時，FNPV=-100+110(1+5%)-1 >0
當ic=10%時，FNPV=-100+110(1+10%)-1=0
當ic=15%時，FNPV=-100+110(1+15%)-1<0
三、優(yōu)劣
財務凈現值指標的優(yōu)點是：考慮了資金的時間價值，并全面考慮了項目在整個計算期內現金流量的時間分布的狀況，經濟意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項目的盈利水平;判斷直觀。
不足之處是 :
①必須首先確定一個符合經濟現實的基準收益率，而基準收益率的確定往往是比較困難的
②在互斥方案評價時，財務凈現值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，必須構造一個相同的分析期限，才能進行各個方案之間的比選
③財務凈現值也不能真正反映項目投資中單位投資的使用效率
④不能直接說明在項目運營期間各年的經營成果
⑤沒有給出該投資過程確切的收益大小，不能反映技資的回收速度
財務凈現值(FNPV)是指用一個預定的基準收益率 ( 或設定的折現率 ) ic分別把整個計算期間內各年所發(fā)生的凈現金流量都折現到投資方案開始實施時的現值之和。財務凈現值是評價項目盈利能力的絕對指標。財務凈現值計算公式為 :
二、判別準則
當 FNPV>O 時,說明該方案除了滿足基準收益率要求的盈利之外,還能得到超額收益,換句話說方案現金流人的現值和大于現金流出的現值和,該方案有收益,故該方案財務上可行。
當 FNPV=O 時，說明該方案基本能滿足基準收益率要求的盈利水平，即方案現金流入的現值正好抵償方案現金流出的現 值 , 該方案財務上還是可行的
當 FNPV
當ic=5%時，FNPV=-100+110(1+5%)-1 >0
當ic=10%時，FNPV=-100+110(1+10%)-1=0
當ic=15%時，FNPV=-100+110(1+15%)-1<0
三、優(yōu)劣
財務凈現值指標的優(yōu)點是：考慮了資金的時間價值，并全面考慮了項目在整個計算期內現金流量的時間分布的狀況，經濟意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項目的盈利水平;判斷直觀。
不足之處是 :
①必須首先確定一個符合經濟現實的基準收益率，而基準收益率的確定往往是比較困難的
②在互斥方案評價時，財務凈現值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，必須構造一個相同的分析期限，才能進行各個方案之間的比選
③財務凈現值也不能真正反映項目投資中單位投資的使用效率
④不能直接說明在項目運營期間各年的經營成果
⑤沒有給出該投資過程確切的收益大小，不能反映技資的回收速度