全國政協(xié)委員郭松海近日建議盡快推出股指期貨，減緩并預(yù)防股票市場的異常波動。他說，推出股指期貨，是解決單邊市問題且符合現(xiàn)實、易于啟動的選擇。
郭松海表示，股指期貨為股票市場提供“泄洪”渠道。當(dāng)股票市場上漲到超出合理水平時，由于看空而無法做空，場外資金只能觀望，無法形成市場均衡力量，甚至在明知價格偏高的情況下，在各種壓力下也被迫入市，導(dǎo)致泡沫過度累積，并帶來隨后的巨幅調(diào)整。當(dāng)股票市場發(fā)生恐慌下跌時，由于沒有股指期貨的對沖機制，場外資金不敢入市抄底，導(dǎo)致市場過度下跌。2007年5000點以上時，股票市場估值水平已明顯偏高，但由于無法做空，新發(fā)基金公司、證券公司等部分機構(gòu)投資者只能“明知山有虎偏向虎山行”。機構(gòu)投資者被迫高位入市，不僅導(dǎo)致泡沫的人為加大，也帶來了隨后的深幅調(diào)整。
郭松海說，股指期貨提供對沖機制，是股票市場的“減振器”。在缺失股指期貨這一避險工具的情況下，我國股票市場極易發(fā)生單邊市現(xiàn)象，且無論是個人還是機構(gòu)的操作都是追漲殺跌。其他股票市場由于具備了股指期貨這一平衡機制，在“抗震”能力上明顯增強。臺灣股票市場1999年、2004年分別遇到了921大地震和319槍擊事件，但市場只經(jīng)歷了一、二個跌停板。伴隨著次貸危機的惡化，美國股市也出現(xiàn)劇烈波動，但每次利空消息集中來臨時，都伴隨著股指期貨交易量的成倍放大，減緩了現(xiàn)貨市場的波動。
郭松海認(rèn)為，我國經(jīng)過近3年的籌備，股指期貨相關(guān)的法規(guī)體系、技術(shù)系統(tǒng)、投資者教育等工作均已到位?！镀谪浗灰坠芾項l例》及相關(guān)配套法規(guī)文件以及中國金融期貨交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則體系均已出臺，股指期貨運行的法規(guī)環(huán)境成熟；整個市場的技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行了大規(guī)模升級改造，而且經(jīng)過了仿真交易和商品期貨交易運行的檢驗，先進(jìn)性和可靠性兼具；大規(guī)模的投資者教育工作成效顯著，在產(chǎn)品推出之前，做到了讓投資者的熟悉基礎(chǔ)知識、樹立風(fēng)險意識、建立正確投資理念，機構(gòu)投資者和具有一定投資能力的投資者還通過仿真教育或者商品期貨進(jìn)行了演練，做好了充分的準(zhǔn)備。
郭松海指出，當(dāng)前，推出股指期貨時機已經(jīng)成熟。推出股指期貨可以為市場提供多空雙向交易渠道，為市場提供市場化的糾錯機制和對沖風(fēng)險的平衡力量，改變股票市場單方向剛性運行的特點，促進(jìn)股票市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
郭松海表示，股指期貨為股票市場提供“泄洪”渠道。當(dāng)股票市場上漲到超出合理水平時，由于看空而無法做空，場外資金只能觀望，無法形成市場均衡力量，甚至在明知價格偏高的情況下，在各種壓力下也被迫入市，導(dǎo)致泡沫過度累積，并帶來隨后的巨幅調(diào)整。當(dāng)股票市場發(fā)生恐慌下跌時，由于沒有股指期貨的對沖機制，場外資金不敢入市抄底，導(dǎo)致市場過度下跌。2007年5000點以上時，股票市場估值水平已明顯偏高，但由于無法做空，新發(fā)基金公司、證券公司等部分機構(gòu)投資者只能“明知山有虎偏向虎山行”。機構(gòu)投資者被迫高位入市，不僅導(dǎo)致泡沫的人為加大，也帶來了隨后的深幅調(diào)整。
郭松海說，股指期貨提供對沖機制，是股票市場的“減振器”。在缺失股指期貨這一避險工具的情況下，我國股票市場極易發(fā)生單邊市現(xiàn)象，且無論是個人還是機構(gòu)的操作都是追漲殺跌。其他股票市場由于具備了股指期貨這一平衡機制，在“抗震”能力上明顯增強。臺灣股票市場1999年、2004年分別遇到了921大地震和319槍擊事件，但市場只經(jīng)歷了一、二個跌停板。伴隨著次貸危機的惡化，美國股市也出現(xiàn)劇烈波動，但每次利空消息集中來臨時，都伴隨著股指期貨交易量的成倍放大，減緩了現(xiàn)貨市場的波動。
郭松海認(rèn)為，我國經(jīng)過近3年的籌備，股指期貨相關(guān)的法規(guī)體系、技術(shù)系統(tǒng)、投資者教育等工作均已到位?！镀谪浗灰坠芾項l例》及相關(guān)配套法規(guī)文件以及中國金融期貨交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則體系均已出臺，股指期貨運行的法規(guī)環(huán)境成熟；整個市場的技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行了大規(guī)模升級改造，而且經(jīng)過了仿真交易和商品期貨交易運行的檢驗，先進(jìn)性和可靠性兼具；大規(guī)模的投資者教育工作成效顯著，在產(chǎn)品推出之前，做到了讓投資者的熟悉基礎(chǔ)知識、樹立風(fēng)險意識、建立正確投資理念，機構(gòu)投資者和具有一定投資能力的投資者還通過仿真教育或者商品期貨進(jìn)行了演練，做好了充分的準(zhǔn)備。
郭松海指出，當(dāng)前，推出股指期貨時機已經(jīng)成熟。推出股指期貨可以為市場提供多空雙向交易渠道，為市場提供市場化的糾錯機制和對沖風(fēng)險的平衡力量，改變股票市場單方向剛性運行的特點，促進(jìn)股票市場健康穩(wěn)定發(fā)展。