做套期保值要遵守市場(chǎng)交易的一般性原則，即：交易方向相反原則，商品種類相同原則，商品數(shù)量相等原則，月份相同或相近原則。這四項(xiàng)原則直接影響到套期保值交易的成功與否。以下是參與燃料油期貨套期保值交易容易陷入的幾個(gè)誤區(qū)。
誤區(qū)一：參與期貨市場(chǎng)套期保值的現(xiàn)貨商目的不明確。套期保值就是要以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為目的，絕對(duì)不能只看到市場(chǎng)的巨大投機(jī)利潤(rùn)，而做大量非套期保值頭寸。筆者身邊的一個(gè)真實(shí)的例子是，一家中型油脂企業(yè)做大豆的期貨套保，開始十分成功，大大規(guī)避了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)，但后來開了大量投機(jī)頭寸，結(jié)果行情做反，企業(yè)蒙受巨大虧損。套期保值的目的就是要鎖定成本和利潤(rùn)，為企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，投機(jī)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)燃料油企業(yè)來說可能是災(zāi)難性的，所以，企業(yè)在入市之前一定要明確交易目的。
誤區(qū)二：要正確理解商品種類相同原則。180CST高硫燃料油是整個(gè)燃料油市場(chǎng)的一部分，此外，還有低硫燃料油、80CST和80CST燃料油等等，它們之間的價(jià)格關(guān)聯(lián)性非常大。比如，深圳地區(qū)的終端用戶多用中低硫燃料油，雖與交易所交割標(biāo)準(zhǔn)不符，但這些相關(guān)企業(yè)同樣有參與期貨市場(chǎng)套保的必要。
誤區(qū)三：套期保值的不對(duì)等性。期貨和現(xiàn)貨的對(duì)沖機(jī)制在大部分市場(chǎng)環(huán)境中是不完全的，有時(shí)只能對(duì)沖一部分風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)也有額外利潤(rùn)產(chǎn)生。企業(yè)應(yīng)該正確對(duì)待這種情況，要相信通過套期保值一定能減小風(fēng)險(xiǎn)。在期貨市場(chǎng)上，幾乎找不到完全理想的套期保值時(shí)機(jī)，只能是比較理想的時(shí)機(jī)，但在期貨市場(chǎng)上有套保運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)往往會(huì)嘗到很大的甜頭。
誤區(qū)四：企業(yè)參與套期保值時(shí)會(huì)計(jì)制度不科學(xué)。燃料油價(jià)格波動(dòng)劇烈，有時(shí)套期保值頭寸短期內(nèi)可能給企業(yè)帶來很大的虧損或盈利，使企業(yè)的會(huì)計(jì)核算很不穩(wěn)定。所以，企業(yè)在做套期保值時(shí)的會(huì)計(jì)核算一定要在時(shí)間上進(jìn)行科學(xué)的調(diào)整。企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)核算時(shí)，應(yīng)該把期貨交易的所有行為產(chǎn)生的虧損與盈利，全部算到合約到期月份，也就是套期保值的完成月份。
誤區(qū)五：擔(dān)心套期保值的成本加大企業(yè)負(fù)擔(dān)。企業(yè)在進(jìn)入期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值時(shí)，會(huì)有一些固定的費(fèi)用，主要是交易手續(xù)費(fèi)和交割費(fèi)，但這與企業(yè)的套保量及收益相比是很少的費(fèi)用，應(yīng)該正確對(duì)待，不要因小失大。
誤區(qū)六：期轉(zhuǎn)現(xiàn)制度。由于燃料油現(xiàn)貨交易的特殊性，交易所特別鼓勵(lì)套期保值者多利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)制度。但對(duì)于不懂期轉(zhuǎn)現(xiàn)的交易商來說會(huì)產(chǎn)生很多顧慮，諸如商品質(zhì)量可能得不到保證，交割時(shí)間可能不確定等等。我們從交易所的交割細(xì)則和期轉(zhuǎn)現(xiàn)規(guī)定中可以看出，買賣雙方通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)過戶，對(duì)于買方會(huì)更安全，對(duì)于賣方則省略了很多手續(xù)，節(jié)省了一部分費(fèi)用。
誤區(qū)一：參與期貨市場(chǎng)套期保值的現(xiàn)貨商目的不明確。套期保值就是要以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為目的，絕對(duì)不能只看到市場(chǎng)的巨大投機(jī)利潤(rùn)，而做大量非套期保值頭寸。筆者身邊的一個(gè)真實(shí)的例子是，一家中型油脂企業(yè)做大豆的期貨套保，開始十分成功，大大規(guī)避了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)，但后來開了大量投機(jī)頭寸，結(jié)果行情做反，企業(yè)蒙受巨大虧損。套期保值的目的就是要鎖定成本和利潤(rùn)，為企業(yè)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，投機(jī)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)燃料油企業(yè)來說可能是災(zāi)難性的，所以，企業(yè)在入市之前一定要明確交易目的。
誤區(qū)二：要正確理解商品種類相同原則。180CST高硫燃料油是整個(gè)燃料油市場(chǎng)的一部分，此外，還有低硫燃料油、80CST和80CST燃料油等等，它們之間的價(jià)格關(guān)聯(lián)性非常大。比如，深圳地區(qū)的終端用戶多用中低硫燃料油，雖與交易所交割標(biāo)準(zhǔn)不符，但這些相關(guān)企業(yè)同樣有參與期貨市場(chǎng)套保的必要。
誤區(qū)三：套期保值的不對(duì)等性。期貨和現(xiàn)貨的對(duì)沖機(jī)制在大部分市場(chǎng)環(huán)境中是不完全的，有時(shí)只能對(duì)沖一部分風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)也有額外利潤(rùn)產(chǎn)生。企業(yè)應(yīng)該正確對(duì)待這種情況，要相信通過套期保值一定能減小風(fēng)險(xiǎn)。在期貨市場(chǎng)上，幾乎找不到完全理想的套期保值時(shí)機(jī)，只能是比較理想的時(shí)機(jī)，但在期貨市場(chǎng)上有套保運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)往往會(huì)嘗到很大的甜頭。
誤區(qū)四：企業(yè)參與套期保值時(shí)會(huì)計(jì)制度不科學(xué)。燃料油價(jià)格波動(dòng)劇烈，有時(shí)套期保值頭寸短期內(nèi)可能給企業(yè)帶來很大的虧損或盈利，使企業(yè)的會(huì)計(jì)核算很不穩(wěn)定。所以，企業(yè)在做套期保值時(shí)的會(huì)計(jì)核算一定要在時(shí)間上進(jìn)行科學(xué)的調(diào)整。企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)核算時(shí)，應(yīng)該把期貨交易的所有行為產(chǎn)生的虧損與盈利，全部算到合約到期月份，也就是套期保值的完成月份。
誤區(qū)五：擔(dān)心套期保值的成本加大企業(yè)負(fù)擔(dān)。企業(yè)在進(jìn)入期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值時(shí)，會(huì)有一些固定的費(fèi)用，主要是交易手續(xù)費(fèi)和交割費(fèi)，但這與企業(yè)的套保量及收益相比是很少的費(fèi)用，應(yīng)該正確對(duì)待，不要因小失大。
誤區(qū)六：期轉(zhuǎn)現(xiàn)制度。由于燃料油現(xiàn)貨交易的特殊性，交易所特別鼓勵(lì)套期保值者多利用期轉(zhuǎn)現(xiàn)制度。但對(duì)于不懂期轉(zhuǎn)現(xiàn)的交易商來說會(huì)產(chǎn)生很多顧慮，諸如商品質(zhì)量可能得不到保證，交割時(shí)間可能不確定等等。我們從交易所的交割細(xì)則和期轉(zhuǎn)現(xiàn)規(guī)定中可以看出，買賣雙方通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)過戶，對(duì)于買方會(huì)更安全，對(duì)于賣方則省略了很多手續(xù)，節(jié)省了一部分費(fèi)用。