買方的買入價低于市場平均價，賣方的賣出價高于市場平均價，那誰來貢獻(xiàn)中間價呢？當(dāng)然是市場投機(jī)者，這就是企業(yè)參與套保的好處，即有投機(jī)者來為你承擔(dān)風(fēng)險，這也就是套保為什么對企業(yè)具有幫助的根本原因。
三、企業(yè)套保操作策略
1.分析市場套期保值操作絕不是在簡單地買入現(xiàn)貨后，就馬上在期貨市場做一筆賣出交易，也不是未來需要現(xiàn)貨就立即在期貨市場的遠(yuǎn)期合約上買入，套保操作能否成功最關(guān)鍵的因素是分析市場。只有通過市場分析，我們才能評估出市場目前處于何種狀態(tài)，是多頭狀態(tài)還是空頭狀態(tài)，或者是平衡狀態(tài)，只有確認(rèn)了市場狀態(tài)我們才能形成相應(yīng)的套保策略，是買入還是賣出，或者暫時不需要入市等等。分析市場并不意味著投機(jī)，區(qū)分投機(jī)與套保的關(guān)鍵是期貨頭寸是否有相對應(yīng)的現(xiàn)貨存在或需求，而不是是否進(jìn)行市場分析。只要我們的期貨頭寸有相對應(yīng)的現(xiàn)貨存在或需求，則我們的期貨交易就是保值交易。牛市狀態(tài)，比如去年的棉花行情，我們就應(yīng)該盡量多做買入套保，而盡量控制賣出套保，而熊市則相反。
2.分析市場后，尋找我們的擔(dān)憂。若擔(dān)憂價格上漲，則計劃考慮做買入保值；若擔(dān)憂價格下跌，則計劃考慮做賣出保值，若沒有擔(dān)憂，即市場價格處于平衡狀態(tài)，則我們就沒有必要入市做套保交易。
3.套保操作只需要關(guān)注價格運(yùn)行的方向和趨勢，而不分關(guān)注價格的每天波動。因?yàn)閷τ谔妆碇v，我們擔(dān)心的是市場價格的運(yùn)行方向?qū)ξ覀儾焕皇敲刻斓膬r格波動。市場價格每天都會上下波動，若我們過分關(guān)注這種日內(nèi)的波動，我們將難以貫徹套保計劃。
4.套保交易用對沖的方式了結(jié)。除非期貨價與現(xiàn)貨價出現(xiàn)很大的背離才采取實(shí)物交割的方式。因?yàn)槿羝谪浐霞s到期時與現(xiàn)貨價接近，我們就沒有必要在期貨市場接現(xiàn)貨或賣現(xiàn)貨，而可以采取對沖的方式了結(jié)我們的期貨頭寸，這樣可以省去交割程序而又不影響現(xiàn)貨業(yè)務(wù)伙伴的關(guān)系。當(dāng)然，若期貨價格背離現(xiàn)貨價，則交割是個不錯的選擇。因?yàn)橐茨憧梢栽谄谪浭袌鲑u一個高于現(xiàn)貨的價格，要么可以在期貨市場買到一個低于現(xiàn)貨的價格。
5.始終保持現(xiàn)貨和期貨頭寸的相對應(yīng)。比如，你計劃在未來某個時期需要一定數(shù)量的現(xiàn)貨，若你通過分析認(rèn)為未來價格上漲的可能性較大，則可以先在期貨市場買入相當(dāng)?shù)钠谪涱^寸，當(dāng)你的現(xiàn)貨進(jìn)來一批后，你就必須同時減持相應(yīng)的期貨頭寸，即做到現(xiàn)貨與期貨對沖，始終保持期貨頭寸不要超出現(xiàn)貨需求，只有這樣你才能避免出現(xiàn)套保操作轉(zhuǎn)化為投機(jī)操作。套保轉(zhuǎn)化為投機(jī)是所有套保業(yè)務(wù)的大忌，企業(yè)必須回避這種現(xiàn)象的出現(xiàn)，因?yàn)闅v很多案例在告訴我們這樣做的危害性有多大。
總之，對于企業(yè)套保來講，首先你必須給套保一個明確的定位，明白套保在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的地位，把套保作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的一個正常環(huán)節(jié)來對待；其次，通過分析市場來確定保值方向和需求；再者，嚴(yán)格避免套保業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為投機(jī)行為。要做到以上三點(diǎn)，企業(yè)專門成立一個套保部門來操作，由企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)來監(jiān)控保值業(yè)務(wù)的進(jìn)行，只有這樣，套期保值的運(yùn)作才能真正給企業(yè)起到保駕護(hù)航的作用，才能起到為企業(yè)保險的作用。
三、企業(yè)套保操作策略
1.分析市場套期保值操作絕不是在簡單地買入現(xiàn)貨后，就馬上在期貨市場做一筆賣出交易，也不是未來需要現(xiàn)貨就立即在期貨市場的遠(yuǎn)期合約上買入，套保操作能否成功最關(guān)鍵的因素是分析市場。只有通過市場分析，我們才能評估出市場目前處于何種狀態(tài)，是多頭狀態(tài)還是空頭狀態(tài)，或者是平衡狀態(tài)，只有確認(rèn)了市場狀態(tài)我們才能形成相應(yīng)的套保策略，是買入還是賣出，或者暫時不需要入市等等。分析市場并不意味著投機(jī)，區(qū)分投機(jī)與套保的關(guān)鍵是期貨頭寸是否有相對應(yīng)的現(xiàn)貨存在或需求，而不是是否進(jìn)行市場分析。只要我們的期貨頭寸有相對應(yīng)的現(xiàn)貨存在或需求，則我們的期貨交易就是保值交易。牛市狀態(tài)，比如去年的棉花行情，我們就應(yīng)該盡量多做買入套保，而盡量控制賣出套保，而熊市則相反。
2.分析市場后，尋找我們的擔(dān)憂。若擔(dān)憂價格上漲，則計劃考慮做買入保值；若擔(dān)憂價格下跌，則計劃考慮做賣出保值，若沒有擔(dān)憂，即市場價格處于平衡狀態(tài)，則我們就沒有必要入市做套保交易。
3.套保操作只需要關(guān)注價格運(yùn)行的方向和趨勢，而不分關(guān)注價格的每天波動。因?yàn)閷τ谔妆碇v，我們擔(dān)心的是市場價格的運(yùn)行方向?qū)ξ覀儾焕皇敲刻斓膬r格波動。市場價格每天都會上下波動，若我們過分關(guān)注這種日內(nèi)的波動，我們將難以貫徹套保計劃。
4.套保交易用對沖的方式了結(jié)。除非期貨價與現(xiàn)貨價出現(xiàn)很大的背離才采取實(shí)物交割的方式。因?yàn)槿羝谪浐霞s到期時與現(xiàn)貨價接近，我們就沒有必要在期貨市場接現(xiàn)貨或賣現(xiàn)貨，而可以采取對沖的方式了結(jié)我們的期貨頭寸，這樣可以省去交割程序而又不影響現(xiàn)貨業(yè)務(wù)伙伴的關(guān)系。當(dāng)然，若期貨價格背離現(xiàn)貨價，則交割是個不錯的選擇。因?yàn)橐茨憧梢栽谄谪浭袌鲑u一個高于現(xiàn)貨的價格，要么可以在期貨市場買到一個低于現(xiàn)貨的價格。
5.始終保持現(xiàn)貨和期貨頭寸的相對應(yīng)。比如，你計劃在未來某個時期需要一定數(shù)量的現(xiàn)貨，若你通過分析認(rèn)為未來價格上漲的可能性較大，則可以先在期貨市場買入相當(dāng)?shù)钠谪涱^寸，當(dāng)你的現(xiàn)貨進(jìn)來一批后，你就必須同時減持相應(yīng)的期貨頭寸，即做到現(xiàn)貨與期貨對沖，始終保持期貨頭寸不要超出現(xiàn)貨需求，只有這樣你才能避免出現(xiàn)套保操作轉(zhuǎn)化為投機(jī)操作。套保轉(zhuǎn)化為投機(jī)是所有套保業(yè)務(wù)的大忌，企業(yè)必須回避這種現(xiàn)象的出現(xiàn)，因?yàn)闅v很多案例在告訴我們這樣做的危害性有多大。
總之，對于企業(yè)套保來講，首先你必須給套保一個明確的定位，明白套保在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的地位，把套保作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的一個正常環(huán)節(jié)來對待；其次，通過分析市場來確定保值方向和需求；再者，嚴(yán)格避免套保業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為投機(jī)行為。要做到以上三點(diǎn)，企業(yè)專門成立一個套保部門來操作，由企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)來監(jiān)控保值業(yè)務(wù)的進(jìn)行，只有這樣，套期保值的運(yùn)作才能真正給企業(yè)起到保駕護(hù)航的作用，才能起到為企業(yè)保險的作用。