lZlOl029 掌握償債能力指標(biāo)的計(jì)算
一、償債資金
根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度的規(guī)定，貸款還本的資金來(lái)源主要包括：
①可用于歸還借款的利潤(rùn)
②固定資產(chǎn)折舊
③無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)
④其他還款資金
二、償債能力分析
償債能力指標(biāo)主要有：
①借款償還期
②利息備付率
③償債備付率
④資產(chǎn)負(fù)債率
⑤流動(dòng)比率
⑥速動(dòng)比率
（一）借款償還期
1．概念
借款償還期，是指根據(jù)國(guó)家財(cái)稅規(guī)定及投資項(xiàng)目的具體財(cái)務(wù)條件，以可作為償還貸款的項(xiàng)目收益（利潤(rùn)、折舊、攤銷(xiāo)費(fèi)及其他收益）來(lái)償還項(xiàng)目技資借款本金和利息所需要的時(shí)間。借款償還期的計(jì)算式如下：
式中 Pd——借款償還期（從借款開(kāi)始年計(jì)算；當(dāng)從投產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予注明）
Id ——投資借款本金和利息（不包括已用自有資金支付的部分）之和
2．計(jì)算
其具體推算公式如下：
Pd＝（借款償還后出現(xiàn)盈余的年份-1）＋（當(dāng)年應(yīng)償還款額/當(dāng)年可用于還款的收益額）
【例 lZlOl029-1]計(jì)算該項(xiàng)目的借款償還期。見(jiàn)教材38頁(yè)
3．判別準(zhǔn)則
借款償還期滿(mǎn)足貸款機(jī)構(gòu)的要求期，即認(rèn)為項(xiàng)目是有借款償債能力的。
借款償還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限，且按償還能力計(jì)算還本付息的項(xiàng)目；它不適用于那些預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目。對(duì)于預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析項(xiàng)目的償債能力。
借款償還期指標(biāo)主要是以項(xiàng)目為研究對(duì)象。
（二）利息備付率（ICR）
1．概念
利息備付率也稱(chēng)已獲利息倍數(shù)，指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的息稅前利潤(rùn)（EBIT）與當(dāng)期應(yīng)付利息（PI）的比值。其表達(dá)式為：
利息備付率（ICR）＝稅息前利潤(rùn)（EBIT）/計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息（PI）
息稅前利潤(rùn)（EBIT）即利潤(rùn)總額與計(jì)人總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用之和
2．判別準(zhǔn)則
利息備付率應(yīng)分年計(jì)算，它表示使用項(xiàng)目稅息前利潤(rùn)償付利息的保證倍率。對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1，否則，表示項(xiàng)目的付息能力保障程度不足。尤其是當(dāng)利息備付率低于 1 時(shí)，表示項(xiàng)目沒(méi)有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大。
根據(jù)我國(guó)企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，一般情況下，利息備付率不宜低于2。
（三）償債備付率（DSCR）
1．概念
償債備付率指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額（PD）的比值。其表達(dá)式為：
償債備付率（DSCR）＝（息稅前利潤(rùn)＋折舊＋攤銷(xiāo)-企業(yè)所得稅）/當(dāng)年還本付息金額
式中 EBITDA ——息稅前利潤(rùn)加折舊和攤銷(xiāo)
TAX 一一一企業(yè)所得稅
2．判別準(zhǔn)則
償債備付率應(yīng)分年計(jì)算，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。正常情況應(yīng)當(dāng)大于1。
根據(jù)我國(guó)企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，一般情況下，償債備付率不宜低于 1．3。
[例 lZlOl029-2]計(jì)算利息備付率和償債備付率。見(jiàn)教材40頁(yè)
一、償債資金
根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度的規(guī)定，貸款還本的資金來(lái)源主要包括：
①可用于歸還借款的利潤(rùn)
②固定資產(chǎn)折舊
③無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)
④其他還款資金
二、償債能力分析
償債能力指標(biāo)主要有：
①借款償還期
②利息備付率
③償債備付率
④資產(chǎn)負(fù)債率
⑤流動(dòng)比率
⑥速動(dòng)比率
（一）借款償還期
1．概念
借款償還期，是指根據(jù)國(guó)家財(cái)稅規(guī)定及投資項(xiàng)目的具體財(cái)務(wù)條件，以可作為償還貸款的項(xiàng)目收益（利潤(rùn)、折舊、攤銷(xiāo)費(fèi)及其他收益）來(lái)償還項(xiàng)目技資借款本金和利息所需要的時(shí)間。借款償還期的計(jì)算式如下：
式中 Pd——借款償還期（從借款開(kāi)始年計(jì)算；當(dāng)從投產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予注明）
Id ——投資借款本金和利息（不包括已用自有資金支付的部分）之和
2．計(jì)算
其具體推算公式如下：
Pd＝（借款償還后出現(xiàn)盈余的年份-1）＋（當(dāng)年應(yīng)償還款額/當(dāng)年可用于還款的收益額）
【例 lZlOl029-1]計(jì)算該項(xiàng)目的借款償還期。見(jiàn)教材38頁(yè)
3．判別準(zhǔn)則
借款償還期滿(mǎn)足貸款機(jī)構(gòu)的要求期，即認(rèn)為項(xiàng)目是有借款償債能力的。
借款償還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限，且按償還能力計(jì)算還本付息的項(xiàng)目；它不適用于那些預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目。對(duì)于預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析項(xiàng)目的償債能力。
借款償還期指標(biāo)主要是以項(xiàng)目為研究對(duì)象。
（二）利息備付率（ICR）
1．概念
利息備付率也稱(chēng)已獲利息倍數(shù)，指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的息稅前利潤(rùn)（EBIT）與當(dāng)期應(yīng)付利息（PI）的比值。其表達(dá)式為：
利息備付率（ICR）＝稅息前利潤(rùn)（EBIT）/計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息（PI）
息稅前利潤(rùn)（EBIT）即利潤(rùn)總額與計(jì)人總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用之和
2．判別準(zhǔn)則
利息備付率應(yīng)分年計(jì)算，它表示使用項(xiàng)目稅息前利潤(rùn)償付利息的保證倍率。對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1，否則，表示項(xiàng)目的付息能力保障程度不足。尤其是當(dāng)利息備付率低于 1 時(shí)，表示項(xiàng)目沒(méi)有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險(xiǎn)很大。
根據(jù)我國(guó)企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，一般情況下，利息備付率不宜低于2。
（三）償債備付率（DSCR）
1．概念
償債備付率指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額（PD）的比值。其表達(dá)式為：
償債備付率（DSCR）＝（息稅前利潤(rùn)＋折舊＋攤銷(xiāo)-企業(yè)所得稅）/當(dāng)年還本付息金額
式中 EBITDA ——息稅前利潤(rùn)加折舊和攤銷(xiāo)
TAX 一一一企業(yè)所得稅
2．判別準(zhǔn)則
償債備付率應(yīng)分年計(jì)算，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率。正常情況應(yīng)當(dāng)大于1。
根據(jù)我國(guó)企業(yè)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，一般情況下，償債備付率不宜低于 1．3。
[例 lZlOl029-2]計(jì)算利息備付率和償債備付率。見(jiàn)教材40頁(yè)