買空、賣空是信用交易的兩種形式。買空，是指投資者用借入的資金買人證券。賣空，是指投資者自己沒有證券而向他人借入證券后賣出。目前我國法律明確禁止買空、賣空行為。在發(fā)達(dá)國家的證券市場(chǎng)中信用交易是一個(gè)普遍現(xiàn)象，但對(duì)信用交易都有嚴(yán)格的法律規(guī)定并進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)管。
在買空交易中，如果投資者認(rèn)定某一證券價(jià)格將上升，想多買一些該證券但手頭資金不足時(shí)，可以通過交納保證金向證券商借入資金買進(jìn)證券，等待價(jià)格漲到一定程度時(shí)再賣出以獲取價(jià)差。由于這一交易方式投資人以借人資金買進(jìn)證券，而且要作為抵押物放在經(jīng)紀(jì)人手中，投資人手里既無足夠的資金，也不持有證券，所以稱為買空交易。
操作上，買空交易包括三個(gè)主要步驟：①投資人與證券商訂立開戶契約書，開立信用交易賬戶。②投資人按法定比例向證券商繳納買人證券所需要的保證金，證券商按客戶指定買入證券，并為客戶墊付買入證券所需的其余資金，完成交割。融資期間，證券商對(duì)客戶融資買入的證券有控制權(quán)，當(dāng)融資買進(jìn)的證券價(jià)格下跌時(shí)，客戶要在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)交維持保證金，否則他可以代客戶平倉了結(jié)。③在融資期內(nèi)，客戶可以隨時(shí)委托證券商賣出融資買進(jìn)的證券，以所得價(jià)款償還融資本息，或者隨時(shí)自備現(xiàn)金償還融資。到期無法歸還的，證券商有權(quán)強(qiáng)制平倉了結(jié)。
在賣空交易中，當(dāng)投資人認(rèn)定某種證券價(jià)格將下跌時(shí)，可以通過繳納一部分保證金向證券商借入證券賣出，等價(jià)格跌到一定程度后再買回同樣證券交還借出者，以牟取價(jià)差。由于這一交易方式投資人手里沒有真正的證券，交易過程是先賣出后買回，因此稱為賣空。
賣空交易一般包括以下幾個(gè)步驟：①開立信用交易賬戶。②客戶進(jìn)行融券委托，并按法定比例向證券商繳納保證金，證券商為客戶賣出證券，并以出借給客戶的證券完成交割。賣出證券所得存在證券商處作為客戶借入證券的押金。委托賣出的證券價(jià)格上漲時(shí)，證券商要向賣空客戶追收增加的保證金，否則將以抵押金購回證券平倉。③當(dāng)證券跌到客戶預(yù)期的價(jià)格時(shí)，客戶買回證券，并歸還給證券商，若客戶不能按時(shí)償還所借證券，證券商可以強(qiáng)行以抵押金代其購回證券平倉。
買空、賣空這種以融資或融券方式進(jìn)行的交易，主要有以下幾種：
（l）純粹的投機(jī)性交易。這類交易純粹是為了獲得價(jià)差利益而進(jìn)行的，如交易者本身不擁有證券，而是從別人或證券商處借入證券供交割時(shí)使用。
（2）保值性交易，即以保值為主要目的的交易。客戶如對(duì)某種證券的買進(jìn)多于賣出，但這種證券的價(jià)格又趨于下跌，于是他就可從事其他種類證券的空頭交易，從中獲取利潤來抵補(bǔ)前種證券可能帶來的損失。
（3）技術(shù)性交易，指出于某種技術(shù)方面的原因而進(jìn)行的交易?？蛻綦m然持有某種證券，但因已經(jīng)質(zhì)押出去或其他方面原因無法流通，為了抓住交易機(jī)會(huì)，暫時(shí)從其他方面借入該種證券賣空。
（4）套買性交易，指交易者利用各地證券市場(chǎng)的價(jià)差，從較低的市場(chǎng)借入，然后在價(jià)格較高的市場(chǎng)賣出，等待價(jià)格下跌后再購回的交易。
在買空交易中，如果投資者認(rèn)定某一證券價(jià)格將上升，想多買一些該證券但手頭資金不足時(shí)，可以通過交納保證金向證券商借入資金買進(jìn)證券，等待價(jià)格漲到一定程度時(shí)再賣出以獲取價(jià)差。由于這一交易方式投資人以借人資金買進(jìn)證券，而且要作為抵押物放在經(jīng)紀(jì)人手中，投資人手里既無足夠的資金，也不持有證券，所以稱為買空交易。
操作上，買空交易包括三個(gè)主要步驟：①投資人與證券商訂立開戶契約書，開立信用交易賬戶。②投資人按法定比例向證券商繳納買人證券所需要的保證金，證券商按客戶指定買入證券，并為客戶墊付買入證券所需的其余資金，完成交割。融資期間，證券商對(duì)客戶融資買入的證券有控制權(quán)，當(dāng)融資買進(jìn)的證券價(jià)格下跌時(shí)，客戶要在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)交維持保證金，否則他可以代客戶平倉了結(jié)。③在融資期內(nèi)，客戶可以隨時(shí)委托證券商賣出融資買進(jìn)的證券，以所得價(jià)款償還融資本息，或者隨時(shí)自備現(xiàn)金償還融資。到期無法歸還的，證券商有權(quán)強(qiáng)制平倉了結(jié)。
在賣空交易中，當(dāng)投資人認(rèn)定某種證券價(jià)格將下跌時(shí)，可以通過繳納一部分保證金向證券商借入證券賣出，等價(jià)格跌到一定程度后再買回同樣證券交還借出者，以牟取價(jià)差。由于這一交易方式投資人手里沒有真正的證券，交易過程是先賣出后買回，因此稱為賣空。
賣空交易一般包括以下幾個(gè)步驟：①開立信用交易賬戶。②客戶進(jìn)行融券委托，并按法定比例向證券商繳納保證金，證券商為客戶賣出證券，并以出借給客戶的證券完成交割。賣出證券所得存在證券商處作為客戶借入證券的押金。委托賣出的證券價(jià)格上漲時(shí)，證券商要向賣空客戶追收增加的保證金，否則將以抵押金購回證券平倉。③當(dāng)證券跌到客戶預(yù)期的價(jià)格時(shí)，客戶買回證券，并歸還給證券商，若客戶不能按時(shí)償還所借證券，證券商可以強(qiáng)行以抵押金代其購回證券平倉。
買空、賣空這種以融資或融券方式進(jìn)行的交易，主要有以下幾種：
（l）純粹的投機(jī)性交易。這類交易純粹是為了獲得價(jià)差利益而進(jìn)行的，如交易者本身不擁有證券，而是從別人或證券商處借入證券供交割時(shí)使用。
（2）保值性交易，即以保值為主要目的的交易。客戶如對(duì)某種證券的買進(jìn)多于賣出，但這種證券的價(jià)格又趨于下跌，于是他就可從事其他種類證券的空頭交易，從中獲取利潤來抵補(bǔ)前種證券可能帶來的損失。
（3）技術(shù)性交易，指出于某種技術(shù)方面的原因而進(jìn)行的交易?？蛻綦m然持有某種證券，但因已經(jīng)質(zhì)押出去或其他方面原因無法流通，為了抓住交易機(jī)會(huì)，暫時(shí)從其他方面借入該種證券賣空。
（4）套買性交易，指交易者利用各地證券市場(chǎng)的價(jià)差，從較低的市場(chǎng)借入，然后在價(jià)格較高的市場(chǎng)賣出，等待價(jià)格下跌后再購回的交易。