如果說權(quán)證市場的火爆和價(jià)格波動(dòng)之劇烈向我們展示了證券投資市場存在風(fēng)險(xiǎn)的話，那即將推出的股指期貨對(duì)那些缺乏期貨知識(shí)的廣大股民來說，則更是一個(gè)全新的領(lǐng)域，面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，在推出股指期貨前，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)股民進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)意 識(shí)教育。
股指期貨的期貨特性
期貨交易的本質(zhì)是“以小搏大”，是一種杠桿式投資工具。例如，證券融資融券，以1：2的比例放大，股指期貨則以1：10的比例放大，后者是前者的5倍。簡單講，投資者以一定量的資金，按權(quán)重比例購買一個(gè)基本單位的滬深300(3597.329,36.50,1.02%)指數(shù)的成分股，以同樣一筆資金購買滬深300指數(shù)的期貨合約，后者所得的盈利或虧損將是前者的10倍。這種操作手法對(duì)廣大股民來說是一個(gè)心理上的考驗(yàn)，必須具備一定的心理素質(zhì)。
股指期貨的波動(dòng)性
股指期貨的推出，從本質(zhì)上說是為了更好地完善和發(fā)揮證券市場的直接融資功能，為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做貢獻(xiàn)。在我國，由于做空機(jī)制的長期缺失，大量機(jī)構(gòu)投資者不敢進(jìn)入股市，而在股指期貨推出后，大量機(jī)構(gòu)投資者的參與可能會(huì)加劇股指期貨市場的波動(dòng)，擴(kuò)大市場風(fēng)險(xiǎn)，廣大中小散戶投資者將面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。
股指期貨的非理性投機(jī)
在風(fēng)險(xiǎn)管理制度不健全的情況下，投機(jī)者受利益驅(qū)動(dòng)，極易利用自身的實(shí)力、地位等優(yōu)勢進(jìn)行市場操縱等違法、違規(guī)活動(dòng)。這種行為既擾亂了市場正常秩序，扭曲了價(jià)格，影響了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)，還會(huì)造成不公平競爭，損害其他交易者的利益。
股指期貨的期貨特性
期貨交易的本質(zhì)是“以小搏大”，是一種杠桿式投資工具。例如，證券融資融券，以1：2的比例放大，股指期貨則以1：10的比例放大，后者是前者的5倍。簡單講，投資者以一定量的資金，按權(quán)重比例購買一個(gè)基本單位的滬深300(3597.329,36.50,1.02%)指數(shù)的成分股，以同樣一筆資金購買滬深300指數(shù)的期貨合約，后者所得的盈利或虧損將是前者的10倍。這種操作手法對(duì)廣大股民來說是一個(gè)心理上的考驗(yàn)，必須具備一定的心理素質(zhì)。
股指期貨的波動(dòng)性
股指期貨的推出，從本質(zhì)上說是為了更好地完善和發(fā)揮證券市場的直接融資功能，為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做貢獻(xiàn)。在我國，由于做空機(jī)制的長期缺失，大量機(jī)構(gòu)投資者不敢進(jìn)入股市，而在股指期貨推出后，大量機(jī)構(gòu)投資者的參與可能會(huì)加劇股指期貨市場的波動(dòng)，擴(kuò)大市場風(fēng)險(xiǎn)，廣大中小散戶投資者將面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。
股指期貨的非理性投機(jī)
在風(fēng)險(xiǎn)管理制度不健全的情況下，投機(jī)者受利益驅(qū)動(dòng)，極易利用自身的實(shí)力、地位等優(yōu)勢進(jìn)行市場操縱等違法、違規(guī)活動(dòng)。這種行為既擾亂了市場正常秩序，扭曲了價(jià)格，影響了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)，還會(huì)造成不公平競爭，損害其他交易者的利益。