第二節(jié) 收益法
一、收益法的基本含義
收益法是指通過(guò)估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益的現(xiàn)值，來(lái)判斷資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估方法的總稱(chēng)。
從理論上講，收益法是資產(chǎn)評(píng)估中較為科學(xué)合理的評(píng)估方法之一；
收益法是依據(jù)資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益經(jīng)折現(xiàn)或者本金化處理來(lái)估測(cè)資產(chǎn)價(jià)值的。
二、收益法原理講解（對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值和折現(xiàn)方法掌握好的同學(xué)可以不聽(tīng)）
如果你朋友欠你錢(qián)2000元，計(jì)劃歸還,方案一:現(xiàn)在就全部歸還，方案二:現(xiàn)在還1000元，一年后再還1000元，你希望是哪種？
㈠貨幣時(shí)間價(jià)值的含義
指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。
㈡相關(guān)概念
1.復(fù)利
每經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)息期，要將所生利息加入本金再計(jì)利息，逐期滾算，俗稱(chēng)“利滾利”。這里所說(shuō)的計(jì)息期，是指相鄰兩次計(jì)息的時(shí)間間隔，如年、月、日等。除非特別指明，計(jì)息期為1年（但是本教材基本上都是年度的概念）。
2.現(xiàn)值
現(xiàn)值的符號(hào)記為P，它表示資金發(fā)生在某一時(shí)間序列（本教材基本上都是年度）起點(diǎn)時(shí)的價(jià)值。
3.終值
終值的符號(hào)為F，它表示資金發(fā)生在某一時(shí)間序列（本教材基本上都是年度）終點(diǎn)時(shí)的價(jià)值，故又稱(chēng)將來(lái)值。
現(xiàn)實(shí)生活中稱(chēng)之為本利和。
4.年金
⑴定義：
年金的符號(hào)為A，它表示在某一時(shí)間序列（本教材基本上都是年度）內(nèi)每次等額收付的金額。
⑵特點(diǎn)：
每筆收付之間相隔時(shí)間相等；每筆金額相等。
⑶分類(lèi)：
①普通年金（后付年金）：
指從第一期起，在一定期內(nèi)每期期末等額發(fā)生的系列收付款項(xiàng)。當(dāng)期限無(wú)限期等額收付時(shí)（n→∞），稱(chēng)為永續(xù)年金
②預(yù)付年金（先付年金）：
從第一期起，在一定期內(nèi)每期期初等額發(fā)生的系列收付款項(xiàng)。
③遞延年金：
是指隔若干期后發(fā)生（S≥1），在一定期內(nèi)每期期末等額發(fā)生的系列收付款項(xiàng)。
㈢貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算，應(yīng)注意以下問(wèn)題：
1.P是發(fā)生在一個(gè)時(shí)間序列的第1期期初，F(xiàn)則是發(fā)生在一個(gè)時(shí)間序列的第n期（最后一期）期末；
2.沒(méi)有特別說(shuō)明，收益額都認(rèn)為是在該期期末發(fā)生；
3.現(xiàn)金流量的分布如不規(guī)則時(shí)，需進(jìn)行調(diào)整，靈活運(yùn)用各種計(jì)算方法。
㈣現(xiàn)金流量圖
橫軸表示一個(gè)從零開(kāi)始到第N個(gè)時(shí)間序列，軸上每一刻度表示一個(gè)時(shí)間單位，通常以年表示（也可以是半年、季度、月份）。零點(diǎn)表示時(shí)間序列的起點(diǎn)，即第一年初的時(shí)間點(diǎn)。
一、收益法的基本含義
收益法是指通過(guò)估測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益的現(xiàn)值，來(lái)判斷資產(chǎn)價(jià)值的各種評(píng)估方法的總稱(chēng)。
從理論上講，收益法是資產(chǎn)評(píng)估中較為科學(xué)合理的評(píng)估方法之一；
收益法是依據(jù)資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益經(jīng)折現(xiàn)或者本金化處理來(lái)估測(cè)資產(chǎn)價(jià)值的。
二、收益法原理講解（對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值和折現(xiàn)方法掌握好的同學(xué)可以不聽(tīng)）
如果你朋友欠你錢(qián)2000元，計(jì)劃歸還,方案一:現(xiàn)在就全部歸還，方案二:現(xiàn)在還1000元，一年后再還1000元，你希望是哪種？
㈠貨幣時(shí)間價(jià)值的含義
指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。
㈡相關(guān)概念
1.復(fù)利
每經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)息期，要將所生利息加入本金再計(jì)利息，逐期滾算，俗稱(chēng)“利滾利”。這里所說(shuō)的計(jì)息期，是指相鄰兩次計(jì)息的時(shí)間間隔，如年、月、日等。除非特別指明，計(jì)息期為1年（但是本教材基本上都是年度的概念）。
2.現(xiàn)值
現(xiàn)值的符號(hào)記為P，它表示資金發(fā)生在某一時(shí)間序列（本教材基本上都是年度）起點(diǎn)時(shí)的價(jià)值。
3.終值
終值的符號(hào)為F，它表示資金發(fā)生在某一時(shí)間序列（本教材基本上都是年度）終點(diǎn)時(shí)的價(jià)值，故又稱(chēng)將來(lái)值。
現(xiàn)實(shí)生活中稱(chēng)之為本利和。
4.年金
⑴定義：
年金的符號(hào)為A，它表示在某一時(shí)間序列（本教材基本上都是年度）內(nèi)每次等額收付的金額。
⑵特點(diǎn)：
每筆收付之間相隔時(shí)間相等；每筆金額相等。
⑶分類(lèi)：
①普通年金（后付年金）：
指從第一期起，在一定期內(nèi)每期期末等額發(fā)生的系列收付款項(xiàng)。當(dāng)期限無(wú)限期等額收付時(shí)（n→∞），稱(chēng)為永續(xù)年金
②預(yù)付年金（先付年金）：
從第一期起，在一定期內(nèi)每期期初等額發(fā)生的系列收付款項(xiàng)。
③遞延年金：
是指隔若干期后發(fā)生（S≥1），在一定期內(nèi)每期期末等額發(fā)生的系列收付款項(xiàng)。
㈢貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算，應(yīng)注意以下問(wèn)題：
1.P是發(fā)生在一個(gè)時(shí)間序列的第1期期初，F(xiàn)則是發(fā)生在一個(gè)時(shí)間序列的第n期（最后一期）期末；
2.沒(méi)有特別說(shuō)明，收益額都認(rèn)為是在該期期末發(fā)生；
3.現(xiàn)金流量的分布如不規(guī)則時(shí)，需進(jìn)行調(diào)整，靈活運(yùn)用各種計(jì)算方法。
㈣現(xiàn)金流量圖
橫軸表示一個(gè)從零開(kāi)始到第N個(gè)時(shí)間序列，軸上每一刻度表示一個(gè)時(shí)間單位，通常以年表示（也可以是半年、季度、月份）。零點(diǎn)表示時(shí)間序列的起點(diǎn)，即第一年初的時(shí)間點(diǎn)。