2010年資產(chǎn)評估復(fù)習(xí)：企業(yè)價值評估(8)

五、收益額與折現(xiàn)率口徑一致問題
    企業(yè)價值
     對應(yīng)的收益額
     折現(xiàn)率
    種 類
     公　式
     折現(xiàn)率種類
     計(jì)算方法
    股東全部權(quán)益價值
     凈資產(chǎn)價值或所有者權(quán)益價值
     凈利潤或凈現(xiàn)金流量（股權(quán)自由現(xiàn)金流量）
     權(quán)益資金的折現(xiàn)率
     累加法公式10－9和資本資產(chǎn)定價模型公式10－10
    企業(yè)投資資本價值
     所有者權(quán)益＋長期負(fù)債
     凈利潤或凈現(xiàn)金流量＋扣稅后的長期負(fù)債利息（長期負(fù)債利息*（1－所得稅稅率））
     權(quán)益資金和長期負(fù)債資金的綜合折現(xiàn)率
     加權(quán)平均資本成本模型公式10－12
    企業(yè)整體價值
     所有者權(quán)益價值和付息債務(wù)之和
     凈利潤或凈現(xiàn)金流量＋扣稅后全部利息（全部利息*（1－所得稅稅率））
     權(quán)益資金和全部負(fù)債資金的綜合折現(xiàn)率
     加權(quán)平均資本成本模型公式10－11
    六、運(yùn)用收益法評估企業(yè)價值的案例及其說明
    【例10-3】參考教材P394。
    與第二章的收益法一致，多了折現(xiàn)率的計(jì)算。注意理解教材對評估過程的說明。