背景：
⒈ 某擬建項(xiàng)目建設(shè)投資與貸款利息估算總額為3600萬元，其中：預(yù)計(jì)形成固定資產(chǎn)3060萬元（含建設(shè)期貸款利息為60萬元），無形資產(chǎn)540 萬元。固定資產(chǎn)使用年限為10年，殘值率為4%，固定資產(chǎn)余值在項(xiàng)目運(yùn)營期末收回。該項(xiàng)目的建設(shè)期為2年，運(yùn)營期為6年。
⒉ 項(xiàng)目的資金投入、收益、成本等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，見表1－7。
表1－7 某建設(shè)項(xiàng)目資金投入、收益及成本表 單位：萬元
序
號
年 份
項(xiàng) 目
1
2
3
4
5~ 8
1
建設(shè)投資：
自有資本金部分
貸款（不含貸款利息）
1200
340
2000
2
流動資金：
自有資本金部分
貸款部分
300
100
400
3
年銷售量（萬件）
60
120
120
4
年經(jīng)營成本
1682
3230
3230
⒊ 建設(shè)投資借款合同規(guī)定的還款方式為：投產(chǎn)期前４年等額還本利息照付。借款利率為6%（按年計(jì)息）；流動資金借款利率為4%（按年計(jì)息）。
⒋ 無形資產(chǎn)在運(yùn)營期6年中，均勻攤?cè)氤杀尽?BR> ⒌ 流動資金為800萬元，在項(xiàng)目的運(yùn)營期末全部收回。
⒍ 設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)量120萬件某種產(chǎn)品，產(chǎn)品售價(jià)為38元/件，營業(yè)稅金及附加稅率為6%，所得稅率為33%，行業(yè)基準(zhǔn)收益率為8% 。
⒎ 行業(yè)平均總投資收益率為10%，資本金凈利潤率為15% 。
⒏ 先提取用于還款的未分配利潤，后提取應(yīng)付投資者各方的股利。
問題：
⒈ 編制借款還本付息計(jì)劃表、總成本費(fèi)用估算表和利潤與利潤分配表。
⒉ 計(jì)算項(xiàng)目總投資收益率和資本金凈利潤率。
⒊ 編制項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表。計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)、動態(tài)投資回收期和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。
⒋ 從財(cái)務(wù)角度評價(jià)項(xiàng)目的可行性。
答案：
問題１：
解：⒈ 根據(jù)貸款利息公式列出借款還本付息表中費(fèi)用名稱，見表1-8。
表1－8 項(xiàng)目借款還本付息計(jì)劃表 單位：萬元
序號
年 份
項(xiàng) 目
1
2
3
4
5
6
1
借款1
1.1
期初借款余額
0
0
2060.00
1545.00
1030.00
515.00
1.2
當(dāng)年借款
0
2000
0.00
0.00
0.00
0.00
1.3
當(dāng)年還本付息
0
638.60
607.70
576.80
545.90
1.3.1
其中：還本
0
515.00
515.00
515.00
515.00
1.3.2
付息（6%）
0
0
123.60
92.70
61.80
30.90
1.4
期末余額
0
2060
1545.00
1030.00
515.00
0.00
2
借款2（臨時(shí)借款）
2.1
期初借款余額
0
0
0.00
131.24
0.00
0.00
2.2
當(dāng)年借款
0
0
131.24
0.00
0.00
0.00
2.3
當(dāng)年還本付息
0
0
0.00
136.49
0.00
0.00
2.3.1
其中：還本
0
0
0.00
131.24
0.00
0.00
2.3.2
付息（4%）
0
0
0.00
5.25
0.00
0.00
2.4
期末余額
0
0
131.24
0.00
0.00
0.00
3
借款合計(jì)
3.1
期初借款余額（（1.1）+（2.1））
0
0
2060.00
1676.24
1030.00
515.00
3.2
當(dāng)年借款（（1.2）+（2.2））
0
2000
131.24
0.00
0.00
0.00
3.3
當(dāng)年還本付息（（1.3）+（2.3））
0
638.60
744.19
576.80
545.90
3.3.1
其中：還本（（1.3.1）+（2.3.1））
0
515.00
646.24
515.00
515.00
3.3.2
付息（（1.3.2）+（2.3.2））
0
60
123.6
97.95
61.80
30.90
3.4
期末余額
0
2060
1676.24
1030.00
515.00
0.00
表中數(shù)據(jù)說明：
本案例建設(shè)期第2年貸款2000萬元，應(yīng)計(jì)利息＝（0＋2000÷2）×6%＝60萬元
⒉ 計(jì)算各年度等額償還本金
各年等額償還本金＝第３年初累計(jì)借款÷還款期＝2060÷4＝515萬元
⒊ 根據(jù)總成本費(fèi)用的構(gòu)成列出總成本費(fèi)用估算表的費(fèi)用名稱見表1－9。
表1－9 項(xiàng)目總成本費(fèi)用估算表 單位：萬元
序號
年 份
項(xiàng) 目
3
4
5
6
7
8
1
經(jīng)營成本
1682.00
3230.00
3230.00
3230.00
3230.00
3230.00
2
折舊費(fèi)
293.76
293.76
293.76
293.76
293.76
293.76
3
攤銷費(fèi)
90.00
90.00
90.00
90.00
90.00
90.00
4
建設(shè)投資貸款利息
123.60
97.95
61.80
30.90
0.00
0.00
5
流動資金貸款利息
4.00
20.00
20.00
20.00
20.00
20.00
6
總成本費(fèi)用
2193.36
3731.71
3695.56
3664.66
3633.76
3633.76
表中數(shù)據(jù)說明：
計(jì)算固定資產(chǎn)折舊費(fèi)和無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)、年?duì)I業(yè)收入、營業(yè)稅及附加，并將折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、年經(jīng)營成本和借款還本付息表中的第3年貸款利息與該年流動資金貸款利息等數(shù)據(jù)填入總成本費(fèi)用估算表1－9中，計(jì)算出該年的總成本費(fèi)用。
⑴ 計(jì)算固定資產(chǎn)折舊費(fèi)和無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)
折舊費(fèi)＝〔（建設(shè)項(xiàng)目投資與貸款利息估算總額－無形資產(chǎn)）(１－殘值率)〕
÷使用年限＝〔（3600-540）(1－4%)〕÷10＝293.76萬元
攤銷費(fèi)＝無形資產(chǎn)÷攤銷年限＝540÷6＝90萬元
⑵ 計(jì)算各年的營業(yè)額、營業(yè)稅，并將各年的總成本逐一填入利潤與利潤分配表1－10中。
表1-10 某項(xiàng)目利潤與利潤分配表 單位：萬元
序號
年 份
項(xiàng) 目
3
4
5
6
7
8
1
營業(yè)收入
2280
4560
4560
4560
4560
4560
2
總成本費(fèi)用
2193.36
3731.71
3695.56
3664.66
3633.76
3633.76
3
營業(yè)稅金及附加
136.80
273.60
273.60
273.60
273.60
273.60
4
利潤總額 ⑴-⑵-⑶
-50.16
554.69
590.84
621.74
652.64
652.64
5
彌補(bǔ)以前年度虧損
0
50.16
0
0
0
0
6
應(yīng)納所得稅額 ⑷－⑸
0
504.53
590.84
621.74
652.64
652.64
7
所得稅（6）×33%
0
166.49
194.98
205.17
215.37
215.37
8
凈利潤 ⑷-⑺
-50.16
388.20
395.86
416.57
437.27
437.27
9
期初未分配利潤(或期初未彌補(bǔ)的虧損)
0
50.16
0
0
0
0
10
可供分配利潤 ⑻＋⑼（或 ⑻－⑸）
0
338.04
395.86
416.57
437.27
437.27
11
法定盈余公積金 ⑻×10%
0
38.82
39.59
41.66
43.73
43.73
12
可供投資者分配利潤 ⑽－⑾
0
299.22
356.27
374.91
393.54
393.54
13
應(yīng)付投資者各方利潤 ⑿-⒁
0
36.74
225.03
243.67
393.54
393.54
14
未分配利潤
0
262.48
131.24
131.24
0
0
15
息稅前利潤 ⑷＋（年利息支出）
77.44
672.64
672.64
672.64
672.64
672.64
16
息稅折舊攤銷前利潤⒂＋折舊＋攤銷
461.20
1056.40
1056.40
1056.40
1056.40
1056.40
表中數(shù)據(jù)說明：
第3年 營業(yè)收入＝60×38＝2280 萬元
第4~8年 營業(yè)收入＝120×38＝4560 萬元
第3年 營業(yè)稅及附加＝2280×6%＝136.80 萬元
第4~8年 營業(yè)稅及附加=4560×6% = 273.60萬元
⒋ 將第3年總成本計(jì)入該年的利潤與利潤分配表中，并計(jì)算該年的其他費(fèi)用，如：利潤總額、所得稅、凈利潤、法定盈余公積金、可供投資者分配利潤、應(yīng)付各投資方股利和未分配利潤等，均按利潤與利潤分配表中公式逐一計(jì)算求得，見表1－10。
⒌ 計(jì)算還款期的未分配利潤。
各年未分配利潤＝應(yīng)還款額-折舊-攤銷
=515－293.76－90＝131.24萬元
在利潤與利潤分配表1－10中：
⑴ 第３年利潤為負(fù)值，是虧損年份。該年不計(jì)所得稅、不提取盈余公積金和可供投資者分配的股利,并需要臨時(shí)借款。借款額＝515－293.76－90＝131.24萬元。
⑵ 第4年期初累計(jì)借款額＝1545＋131.24＝1676.24萬元，將應(yīng)計(jì)利息計(jì)入總成本分析表1－9，匯總得該年總成本。將總成本計(jì)入利潤與利潤分配表1－10中，計(jì)算第4年利潤總額、所得稅和凈利潤。該年凈利潤388.20萬元，大于未分配利潤與上年臨時(shí)借款之和。故為盈余年份?？商岱ǘㄈ∮喙e金和可供投資者分配的利潤等。
該年應(yīng)還本金＝515＋131.24＝646.24 萬元
該年未分配利潤＝646.24－293.76－90＝262.48 萬元
法定盈余公積金＝凈利潤×10%＝388.20×10%＝38.82萬元
可供分配利潤＝凈利潤＋期初未分配利潤（或減去期初未彌補(bǔ)的虧損）
＝388.20－50.16＝338.04萬元
可供投資者分配利潤＝可供分配利潤－盈余公積金＝338.04－38.82＝299.22萬元
應(yīng)付各投資方的股利＝可供投資者分配股利－未分配利潤
＝299.22－262.48＝36.74萬元
⑶ 第5年年初累計(jì)借款額=1545-515=1030萬元，用以上方法計(jì)算出第5年的利潤總額、所得稅、凈利潤、法定盈余公積金、可供投資者分配利潤和未分配利潤等。
⑷ 第6年各項(xiàng)費(fèi)用計(jì)算
以后各年不再有貸款利息和未分配利潤。凈利潤只用來提取法定盈余公積金和可供投資者分配利潤。
問題２：
解：項(xiàng)目的投資收益率、資本金凈利潤率等靜態(tài)盈利能力指標(biāo)
⒈ 計(jì)算投資收益率＝正常年份的息稅前利潤÷總投資
投資收益率＝〔672.64÷(3540＋60＋800)〕×100%＝15.29 %＞10%
⒉ 計(jì)算資本金凈利潤率
年平均凈利潤＝（-50.16＋388.20＋395.86＋416.57＋437.27＋437.27）÷6
＝2025.01÷6＝337.50萬元
資本金凈利潤率＝〔337.50÷(1540＋300)〕×100%＝18.34 %＞15%
⒈ 某擬建項(xiàng)目建設(shè)投資與貸款利息估算總額為3600萬元，其中：預(yù)計(jì)形成固定資產(chǎn)3060萬元（含建設(shè)期貸款利息為60萬元），無形資產(chǎn)540 萬元。固定資產(chǎn)使用年限為10年，殘值率為4%，固定資產(chǎn)余值在項(xiàng)目運(yùn)營期末收回。該項(xiàng)目的建設(shè)期為2年，運(yùn)營期為6年。
⒉ 項(xiàng)目的資金投入、收益、成本等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，見表1－7。
表1－7 某建設(shè)項(xiàng)目資金投入、收益及成本表 單位：萬元
序
號
年 份
項(xiàng) 目
1
2
3
4
5~ 8
1
建設(shè)投資：
自有資本金部分
貸款（不含貸款利息）
1200
340
2000
2
流動資金：
自有資本金部分
貸款部分
300
100
400
3
年銷售量（萬件）
60
120
120
4
年經(jīng)營成本
1682
3230
3230
⒊ 建設(shè)投資借款合同規(guī)定的還款方式為：投產(chǎn)期前４年等額還本利息照付。借款利率為6%（按年計(jì)息）；流動資金借款利率為4%（按年計(jì)息）。
⒋ 無形資產(chǎn)在運(yùn)營期6年中，均勻攤?cè)氤杀尽?BR> ⒌ 流動資金為800萬元，在項(xiàng)目的運(yùn)營期末全部收回。
⒍ 設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)量120萬件某種產(chǎn)品，產(chǎn)品售價(jià)為38元/件，營業(yè)稅金及附加稅率為6%，所得稅率為33%，行業(yè)基準(zhǔn)收益率為8% 。
⒎ 行業(yè)平均總投資收益率為10%，資本金凈利潤率為15% 。
⒏ 先提取用于還款的未分配利潤，后提取應(yīng)付投資者各方的股利。
問題：
⒈ 編制借款還本付息計(jì)劃表、總成本費(fèi)用估算表和利潤與利潤分配表。
⒉ 計(jì)算項(xiàng)目總投資收益率和資本金凈利潤率。
⒊ 編制項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表。計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)、動態(tài)投資回收期和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。
⒋ 從財(cái)務(wù)角度評價(jià)項(xiàng)目的可行性。
答案：
問題１：
解：⒈ 根據(jù)貸款利息公式列出借款還本付息表中費(fèi)用名稱，見表1-8。
表1－8 項(xiàng)目借款還本付息計(jì)劃表 單位：萬元
序號
年 份
項(xiàng) 目
1
2
3
4
5
6
1
借款1
1.1
期初借款余額
0
0
2060.00
1545.00
1030.00
515.00
1.2
當(dāng)年借款
0
2000
0.00
0.00
0.00
0.00
1.3
當(dāng)年還本付息
0
638.60
607.70
576.80
545.90
1.3.1
其中：還本
0
515.00
515.00
515.00
515.00
1.3.2
付息（6%）
0
0
123.60
92.70
61.80
30.90
1.4
期末余額
0
2060
1545.00
1030.00
515.00
0.00
2
借款2（臨時(shí)借款）
2.1
期初借款余額
0
0
0.00
131.24
0.00
0.00
2.2
當(dāng)年借款
0
0
131.24
0.00
0.00
0.00
2.3
當(dāng)年還本付息
0
0
0.00
136.49
0.00
0.00
2.3.1
其中：還本
0
0
0.00
131.24
0.00
0.00
2.3.2
付息（4%）
0
0
0.00
5.25
0.00
0.00
2.4
期末余額
0
0
131.24
0.00
0.00
0.00
3
借款合計(jì)
3.1
期初借款余額（（1.1）+（2.1））
0
0
2060.00
1676.24
1030.00
515.00
3.2
當(dāng)年借款（（1.2）+（2.2））
0
2000
131.24
0.00
0.00
0.00
3.3
當(dāng)年還本付息（（1.3）+（2.3））
0
638.60
744.19
576.80
545.90
3.3.1
其中：還本（（1.3.1）+（2.3.1））
0
515.00
646.24
515.00
515.00
3.3.2
付息（（1.3.2）+（2.3.2））
0
60
123.6
97.95
61.80
30.90
3.4
期末余額
0
2060
1676.24
1030.00
515.00
0.00
表中數(shù)據(jù)說明：
本案例建設(shè)期第2年貸款2000萬元，應(yīng)計(jì)利息＝（0＋2000÷2）×6%＝60萬元
⒉ 計(jì)算各年度等額償還本金
各年等額償還本金＝第３年初累計(jì)借款÷還款期＝2060÷4＝515萬元
⒊ 根據(jù)總成本費(fèi)用的構(gòu)成列出總成本費(fèi)用估算表的費(fèi)用名稱見表1－9。
表1－9 項(xiàng)目總成本費(fèi)用估算表 單位：萬元
序號
年 份
項(xiàng) 目
3
4
5
6
7
8
1
經(jīng)營成本
1682.00
3230.00
3230.00
3230.00
3230.00
3230.00
2
折舊費(fèi)
293.76
293.76
293.76
293.76
293.76
293.76
3
攤銷費(fèi)
90.00
90.00
90.00
90.00
90.00
90.00
4
建設(shè)投資貸款利息
123.60
97.95
61.80
30.90
0.00
0.00
5
流動資金貸款利息
4.00
20.00
20.00
20.00
20.00
20.00
6
總成本費(fèi)用
2193.36
3731.71
3695.56
3664.66
3633.76
3633.76
表中數(shù)據(jù)說明：
計(jì)算固定資產(chǎn)折舊費(fèi)和無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)、年?duì)I業(yè)收入、營業(yè)稅及附加，并將折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、年經(jīng)營成本和借款還本付息表中的第3年貸款利息與該年流動資金貸款利息等數(shù)據(jù)填入總成本費(fèi)用估算表1－9中，計(jì)算出該年的總成本費(fèi)用。
⑴ 計(jì)算固定資產(chǎn)折舊費(fèi)和無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)
折舊費(fèi)＝〔（建設(shè)項(xiàng)目投資與貸款利息估算總額－無形資產(chǎn)）(１－殘值率)〕
÷使用年限＝〔（3600-540）(1－4%)〕÷10＝293.76萬元
攤銷費(fèi)＝無形資產(chǎn)÷攤銷年限＝540÷6＝90萬元
⑵ 計(jì)算各年的營業(yè)額、營業(yè)稅，并將各年的總成本逐一填入利潤與利潤分配表1－10中。
表1-10 某項(xiàng)目利潤與利潤分配表 單位：萬元
序號
年 份
項(xiàng) 目
3
4
5
6
7
8
1
營業(yè)收入
2280
4560
4560
4560
4560
4560
2
總成本費(fèi)用
2193.36
3731.71
3695.56
3664.66
3633.76
3633.76
3
營業(yè)稅金及附加
136.80
273.60
273.60
273.60
273.60
273.60
4
利潤總額 ⑴-⑵-⑶
-50.16
554.69
590.84
621.74
652.64
652.64
5
彌補(bǔ)以前年度虧損
0
50.16
0
0
0
0
6
應(yīng)納所得稅額 ⑷－⑸
0
504.53
590.84
621.74
652.64
652.64
7
所得稅（6）×33%
0
166.49
194.98
205.17
215.37
215.37
8
凈利潤 ⑷-⑺
-50.16
388.20
395.86
416.57
437.27
437.27
9
期初未分配利潤(或期初未彌補(bǔ)的虧損)
0
50.16
0
0
0
0
10
可供分配利潤 ⑻＋⑼（或 ⑻－⑸）
0
338.04
395.86
416.57
437.27
437.27
11
法定盈余公積金 ⑻×10%
0
38.82
39.59
41.66
43.73
43.73
12
可供投資者分配利潤 ⑽－⑾
0
299.22
356.27
374.91
393.54
393.54
13
應(yīng)付投資者各方利潤 ⑿-⒁
0
36.74
225.03
243.67
393.54
393.54
14
未分配利潤
0
262.48
131.24
131.24
0
0
15
息稅前利潤 ⑷＋（年利息支出）
77.44
672.64
672.64
672.64
672.64
672.64
16
息稅折舊攤銷前利潤⒂＋折舊＋攤銷
461.20
1056.40
1056.40
1056.40
1056.40
1056.40
表中數(shù)據(jù)說明：
第3年 營業(yè)收入＝60×38＝2280 萬元
第4~8年 營業(yè)收入＝120×38＝4560 萬元
第3年 營業(yè)稅及附加＝2280×6%＝136.80 萬元
第4~8年 營業(yè)稅及附加=4560×6% = 273.60萬元
⒋ 將第3年總成本計(jì)入該年的利潤與利潤分配表中，并計(jì)算該年的其他費(fèi)用，如：利潤總額、所得稅、凈利潤、法定盈余公積金、可供投資者分配利潤、應(yīng)付各投資方股利和未分配利潤等，均按利潤與利潤分配表中公式逐一計(jì)算求得，見表1－10。
⒌ 計(jì)算還款期的未分配利潤。
各年未分配利潤＝應(yīng)還款額-折舊-攤銷
=515－293.76－90＝131.24萬元
在利潤與利潤分配表1－10中：
⑴ 第３年利潤為負(fù)值，是虧損年份。該年不計(jì)所得稅、不提取盈余公積金和可供投資者分配的股利,并需要臨時(shí)借款。借款額＝515－293.76－90＝131.24萬元。
⑵ 第4年期初累計(jì)借款額＝1545＋131.24＝1676.24萬元，將應(yīng)計(jì)利息計(jì)入總成本分析表1－9，匯總得該年總成本。將總成本計(jì)入利潤與利潤分配表1－10中，計(jì)算第4年利潤總額、所得稅和凈利潤。該年凈利潤388.20萬元，大于未分配利潤與上年臨時(shí)借款之和。故為盈余年份?？商岱ǘㄈ∮喙e金和可供投資者分配的利潤等。
該年應(yīng)還本金＝515＋131.24＝646.24 萬元
該年未分配利潤＝646.24－293.76－90＝262.48 萬元
法定盈余公積金＝凈利潤×10%＝388.20×10%＝38.82萬元
可供分配利潤＝凈利潤＋期初未分配利潤（或減去期初未彌補(bǔ)的虧損）
＝388.20－50.16＝338.04萬元
可供投資者分配利潤＝可供分配利潤－盈余公積金＝338.04－38.82＝299.22萬元
應(yīng)付各投資方的股利＝可供投資者分配股利－未分配利潤
＝299.22－262.48＝36.74萬元
⑶ 第5年年初累計(jì)借款額=1545-515=1030萬元，用以上方法計(jì)算出第5年的利潤總額、所得稅、凈利潤、法定盈余公積金、可供投資者分配利潤和未分配利潤等。
⑷ 第6年各項(xiàng)費(fèi)用計(jì)算
以后各年不再有貸款利息和未分配利潤。凈利潤只用來提取法定盈余公積金和可供投資者分配利潤。
問題２：
解：項(xiàng)目的投資收益率、資本金凈利潤率等靜態(tài)盈利能力指標(biāo)
⒈ 計(jì)算投資收益率＝正常年份的息稅前利潤÷總投資
投資收益率＝〔672.64÷(3540＋60＋800)〕×100%＝15.29 %＞10%
⒉ 計(jì)算資本金凈利潤率
年平均凈利潤＝（-50.16＋388.20＋395.86＋416.57＋437.27＋437.27）÷6
＝2025.01÷6＝337.50萬元
資本金凈利潤率＝〔337.50÷(1540＋300)〕×100%＝18.34 %＞15%