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金融遠期、期貨與互換
一、現(xiàn)貨交易、遠期交易、期貨交易
現(xiàn)貨交易：“一手錢一手貨”
遠期交易
期貨交易
二、金融遠期合約與遠期合約市場
金融遠期合約是最基礎的金融衍生產(chǎn)品。是交易雙方在場外市場上經(jīng)過協(xié)商，按約定的價格在約定的未來日期買賣某種標底的金融資產(chǎn)
股權(quán)類資產(chǎn)的遠期合約
債權(quán)類資產(chǎn)的遠期合約
遠期利率協(xié)議
遠期匯率協(xié)議
三、金融期貨合約與金融期貨市場
金融期貨的定義和特征金融期貨定義：首先了解期貨交易：交易雙方在集中性的市場以公開競價方式進行的期貨合約的交易;期貨合約：由期貨交易所涉及的一種對指定的商品的種類、規(guī)格、數(shù)量、交收時間和交收地點都作出統(tǒng)一規(guī)定的標準化協(xié)議書;以各種金融商品為標的物的期貨交易方式。金融期貨的基本特征
交易對象不同：現(xiàn)貨交易的是有具體形態(tài)的金融商品，是代表一定所有權(quán)或債權(quán)的金融商品;而期貨交易的對象是金融期貨合約
交易的目的不同：現(xiàn)貨交易是為了獲得價值或收益權(quán)，為了籌集資金或?qū)ふ彝顿Y機會;而期貨交易是為了套期保值，為不愿意承擔價格風險的生產(chǎn)經(jīng)營者穩(wěn)定成本、保住利潤的條件。
交易價格的含義不同：金融現(xiàn)貨交易價格是通過公開競價、某一時點上的均衡價格，金融期貨交易雖然是在交易過程中形成，但是它是對未來價格的預期
交易方式不同。金融工具的現(xiàn)貨交易要求在成交后幾個工作日內(nèi)完成資金與金融工具的全額交割，成熟的市場也會實行保證金制度，但所涉及資金或證券的缺口由經(jīng)紀商借給交易者，要收取相應利息。期貨交易則實行保證金制度和逐日盯市制度，交易者并不需要在交易的時候擁有或借入全部的資金或基礎金融工具。
結(jié)算方式不同：現(xiàn)貨交易轉(zhuǎn)讓;對沖結(jié)算
3、金融期貨與普通遠期交易之間的區(qū)別：
交易場所和交易組織形式不同
交易的監(jiān)管制度不同
金融期貨交易是標準化交易
保證金制度和每日結(jié)算制度導致違約風險
金融期貨的主要交易制度集中交易制度標準化期貨合約和對沖機制
3、保證金及其杠桿作用
4、結(jié)算所和無負債結(jié)算制度
5、限倉制度
6、大戶報告制度
金融期貨的種類：外匯期貨
外匯期貨產(chǎn)生的背景：為防范外匯匯率風險而產(chǎn)生
外匯匯率風險的種類：
商業(yè)性外匯風險是在國際貿(mào)易中因匯率變動而遭受損失的可能性;
金融性外匯風險包括債權(quán)債務風險和儲備風險利率期貨
其基礎資產(chǎn)是一定數(shù)量的與利率有關的某種金融工具，主要是各類股定收益的金融工具，主要是為了規(guī)避利率風險而產(chǎn)生的。
債券期貨：以國債期貨為主的債券期貨市各主要交易所最重要的利率期貨品種。
主要參考利率期貨：libor、hibor
股權(quán)類期貨
①股指期貨：最早產(chǎn)生于1982年美國堪薩斯農(nóng)產(chǎn)品交易所的股值期貨交易，以股票價格指數(shù)為標的物和交易對象進行交易，采用現(xiàn)金結(jié)算的方式，合約的價值以股票價格指數(shù)值乘以一個固定的金額來計算;出現(xiàn)的股指期貨情況：CME推出的標準普爾500種股票價格綜合指數(shù)期貨、NSE推出的綜合指數(shù)期貨，堪薩斯農(nóng)產(chǎn)品交易所推出的價值線綜合指數(shù)期貨;1983年悉尼期貨交易所推出股值期貨;1984年倫敦國際金融期貨交易所推出的金融100種股值期貨;香港恒生價格指數(shù)期貨
②單只股票期貨：以單只股票作為基礎工具的期貨，買賣雙方約定，以約定的價格在合約到期日買賣規(guī)定數(shù)量的股票。
③股票組合期貨：
金融遠期、期貨與互換
一、現(xiàn)貨交易、遠期交易、期貨交易
現(xiàn)貨交易：“一手錢一手貨”
遠期交易
期貨交易
二、金融遠期合約與遠期合約市場
金融遠期合約是最基礎的金融衍生產(chǎn)品。是交易雙方在場外市場上經(jīng)過協(xié)商，按約定的價格在約定的未來日期買賣某種標底的金融資產(chǎn)
股權(quán)類資產(chǎn)的遠期合約
債權(quán)類資產(chǎn)的遠期合約
遠期利率協(xié)議
遠期匯率協(xié)議
三、金融期貨合約與金融期貨市場
金融期貨的定義和特征金融期貨定義：首先了解期貨交易：交易雙方在集中性的市場以公開競價方式進行的期貨合約的交易;期貨合約：由期貨交易所涉及的一種對指定的商品的種類、規(guī)格、數(shù)量、交收時間和交收地點都作出統(tǒng)一規(guī)定的標準化協(xié)議書;以各種金融商品為標的物的期貨交易方式。金融期貨的基本特征
交易對象不同：現(xiàn)貨交易的是有具體形態(tài)的金融商品，是代表一定所有權(quán)或債權(quán)的金融商品;而期貨交易的對象是金融期貨合約
交易的目的不同：現(xiàn)貨交易是為了獲得價值或收益權(quán)，為了籌集資金或?qū)ふ彝顿Y機會;而期貨交易是為了套期保值，為不愿意承擔價格風險的生產(chǎn)經(jīng)營者穩(wěn)定成本、保住利潤的條件。
交易價格的含義不同：金融現(xiàn)貨交易價格是通過公開競價、某一時點上的均衡價格，金融期貨交易雖然是在交易過程中形成，但是它是對未來價格的預期
交易方式不同。金融工具的現(xiàn)貨交易要求在成交后幾個工作日內(nèi)完成資金與金融工具的全額交割，成熟的市場也會實行保證金制度，但所涉及資金或證券的缺口由經(jīng)紀商借給交易者，要收取相應利息。期貨交易則實行保證金制度和逐日盯市制度，交易者并不需要在交易的時候擁有或借入全部的資金或基礎金融工具。
結(jié)算方式不同：現(xiàn)貨交易轉(zhuǎn)讓;對沖結(jié)算
3、金融期貨與普通遠期交易之間的區(qū)別：
交易場所和交易組織形式不同
交易的監(jiān)管制度不同
金融期貨交易是標準化交易
保證金制度和每日結(jié)算制度導致違約風險
金融期貨的主要交易制度集中交易制度標準化期貨合約和對沖機制
3、保證金及其杠桿作用
4、結(jié)算所和無負債結(jié)算制度
5、限倉制度
6、大戶報告制度
金融期貨的種類：外匯期貨
外匯期貨產(chǎn)生的背景：為防范外匯匯率風險而產(chǎn)生
外匯匯率風險的種類：
商業(yè)性外匯風險是在國際貿(mào)易中因匯率變動而遭受損失的可能性;
金融性外匯風險包括債權(quán)債務風險和儲備風險利率期貨
其基礎資產(chǎn)是一定數(shù)量的與利率有關的某種金融工具，主要是各類股定收益的金融工具，主要是為了規(guī)避利率風險而產(chǎn)生的。
債券期貨：以國債期貨為主的債券期貨市各主要交易所最重要的利率期貨品種。
主要參考利率期貨：libor、hibor
股權(quán)類期貨
①股指期貨：最早產(chǎn)生于1982年美國堪薩斯農(nóng)產(chǎn)品交易所的股值期貨交易，以股票價格指數(shù)為標的物和交易對象進行交易，采用現(xiàn)金結(jié)算的方式，合約的價值以股票價格指數(shù)值乘以一個固定的金額來計算;出現(xiàn)的股指期貨情況：CME推出的標準普爾500種股票價格綜合指數(shù)期貨、NSE推出的綜合指數(shù)期貨，堪薩斯農(nóng)產(chǎn)品交易所推出的價值線綜合指數(shù)期貨;1983年悉尼期貨交易所推出股值期貨;1984年倫敦國際金融期貨交易所推出的金融100種股值期貨;香港恒生價格指數(shù)期貨
②單只股票期貨：以單只股票作為基礎工具的期貨，買賣雙方約定，以約定的價格在合約到期日買賣規(guī)定數(shù)量的股票。
③股票組合期貨：