三、現(xiàn)金流量表的分析
（一）總體分析
主要分析企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的總量及其構(gòu)成，為經(jīng)營管理決策提供依據(jù)。
1.絕對數(shù)分析是分析現(xiàn)金凈流量的正負(fù)情況。
2.相對數(shù)分析是根據(jù)現(xiàn)金流入與流出的比率，分析現(xiàn)金流入對流出的保證程度。
［例12－33］依據(jù)上述報(bào)表可知，ABC公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流人總額為623 857（619 452＋4325＋80）萬元，流出總額為643 042（514 123＋127 655＋1 264）萬元。
現(xiàn)金流入流出比＝632 857÷643 042×100%＝97%
3.與上年實(shí)際數(shù)進(jìn)行比較，分析現(xiàn)金流量變動(dòng)的趨勢。
［例12－34］依據(jù)上述報(bào)表可知，ABC公司本年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為－19 185萬元，設(shè)上年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為－18 122萬元。
根據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析，該公司增發(fā)股票款尚未使用完畢，以此進(jìn)行投資，必然導(dǎo)致現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為負(fù)值。即使為負(fù)值也不說該公司需要短信資金，因?yàn)樵摴居胸泿刨Y金133 572萬元。
（二）結(jié)構(gòu)分析
包括經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量分別占現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額的比重以及各自結(jié)構(gòu)的分析。
1.經(jīng)濟(jì)活動(dòng)性質(zhì)結(jié)構(gòu)分析
包括：經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（＋較好）、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（－較好）、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（±均可）
［例12－35］依據(jù)上述報(bào)表可知，ABC公司的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為105 329萬元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為－123 330萬元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為－1 184萬元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為－19 185萬元。
該公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正值，說明其經(jīng)營活動(dòng)可以產(chǎn)生大量的自由現(xiàn)金流量；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)值，說明該公司具有強(qiáng)大的投資能力，如果固定資產(chǎn)投入經(jīng)營未來的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量可能增加；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)值，說明具有分配現(xiàn)金股利的能力。
【經(jīng)典例題5•單選題】某企業(yè)2005年現(xiàn)金流量表顯示“經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”項(xiàng)目的金額為－12 600萬元；“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”項(xiàng)目的金額為l4 000萬元，其中“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金凈額”項(xiàng)目的金額為13 500萬元，“籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”項(xiàng)目的金額為600萬元。如果不考慮其他因素的影響，一般情況下，上述指標(biāo)表明（ ）。
A.企業(yè)靠借債維持經(jīng)營活動(dòng)所需的資金
B.企業(yè)靠出售固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)維持經(jīng)營活動(dòng)所需資金
C.企業(yè)處于成長期，對內(nèi)投資尚未形成生產(chǎn)能力
D.企業(yè)靠借債償還到期的債務(wù)
[答案]B
[解析]略
2.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析
通過各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入的比重，分析經(jīng)營、投資、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入的構(gòu)成，分析產(chǎn)生現(xiàn)金流量的合理性。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入應(yīng)占絕對大的比重。
［例12－35］依據(jù)上述報(bào)表可知，ABC公司的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量為619 452萬元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量為4 325萬元、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量為80萬元、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總流入量為623 857萬元。
經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入比重＝619 452÷632 857×100%＝99.294%
投資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入比重＝4 325÷623 857×100%＝0.693%
籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入比重＝80÷623 857×100%＝0.013%
該公司的總流入中經(jīng)營流入占99.294%，占有絕對重要地位比較正常。
3.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析
通過各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占總現(xiàn)金流出的比重，分析經(jīng)營、投資、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出的構(gòu)成，分析產(chǎn)生現(xiàn)金流量的合理性。
［例12－37］依據(jù)上述報(bào)表可知，ABC公司的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量為514 123萬元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量為514 123萬元、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量為1 264萬元、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總流出量為643 042萬元。
經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流出比重＝514 123÷643 042×100%＝79.952%
投資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流出比重＝127 655÷643 042×100%＝19.852%
籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流出比重＝1 264÷643 042×100%＝0.196%
該公司的總流出中經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占79.952%，占有絕對重要地位比較正常。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占19.852%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占0.196%。
【經(jīng)典例題6•多選題】從現(xiàn)金流量表的角度分析，一個(gè)健康的處于成長期的公司在現(xiàn)金流量表上的表現(xiàn)為（ ）。
A.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量為正值
B.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)值
C.投資活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)值
D.籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量正負(fù)相間
E.投資活動(dòng)現(xiàn)金流量為正值
[答案]ACD
[解析]一般來說，一個(gè)健康的正在成長的公司，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量也是正值，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是負(fù)值，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是正負(fù)相間的。
（三）財(cái)務(wù)比率分析
詳見12.2。
（四）重點(diǎn)項(xiàng)目分析
對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)產(chǎn)生較大影響的項(xiàng)目和變化幅度較大的項(xiàng)目進(jìn)行具體分析。包括：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額等項(xiàng)目。
12.4綜合財(cái)務(wù)分析
一、綜合財(cái)務(wù)分析的含義
綜合分析是將企業(yè)視作一個(gè)完整的大系統(tǒng)，將資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力和經(jīng)營增長諸方面的分析融合在有機(jī)的整體中，全方位地評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況。
健全有效的綜合財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系必須具備的基本特征是：
1）指標(biāo)要素齊全適當(dāng)；
2）主輔指標(biāo)功能協(xié)調(diào)匹配；
3）滿足以企業(yè)為中心目標(biāo)的多方位財(cái)務(wù)信息需要。
二、杜邦財(cái)務(wù)分析法
杜邦分析是利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，綜合分析、評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析方法。
［12－38］以ABC公司為例加以說明。ABC公司的報(bào)告年度的凈利潤為61323萬元，主營業(yè)業(yè)務(wù)收放為571035萬元，年初資產(chǎn)總額為668787萬元，年末資產(chǎn)總額為726173萬元，年初凈資產(chǎn)為469375萬元，年末凈資產(chǎn)為530706萬元。利用分析等式計(jì)算如下：
三、企業(yè)績效評價(jià)分析法
企業(yè)績效是指一定經(jīng)營期間的企業(yè)經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績。
績效評價(jià)分析法是利用包括定量指標(biāo)和定性指標(biāo)在內(nèi)的指標(biāo)體系的實(shí)際數(shù)和平均數(shù)的對比，綜合評價(jià)企業(yè)績效的分析方法。
案例解析見教材476頁例12－40。
（一）總體分析
主要分析企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的總量及其構(gòu)成，為經(jīng)營管理決策提供依據(jù)。
1.絕對數(shù)分析是分析現(xiàn)金凈流量的正負(fù)情況。
2.相對數(shù)分析是根據(jù)現(xiàn)金流入與流出的比率，分析現(xiàn)金流入對流出的保證程度。
［例12－33］依據(jù)上述報(bào)表可知，ABC公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流人總額為623 857（619 452＋4325＋80）萬元，流出總額為643 042（514 123＋127 655＋1 264）萬元。
現(xiàn)金流入流出比＝632 857÷643 042×100%＝97%
3.與上年實(shí)際數(shù)進(jìn)行比較，分析現(xiàn)金流量變動(dòng)的趨勢。
［例12－34］依據(jù)上述報(bào)表可知，ABC公司本年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為－19 185萬元，設(shè)上年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為－18 122萬元。
根據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析，該公司增發(fā)股票款尚未使用完畢，以此進(jìn)行投資，必然導(dǎo)致現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為負(fù)值。即使為負(fù)值也不說該公司需要短信資金，因?yàn)樵摴居胸泿刨Y金133 572萬元。
（二）結(jié)構(gòu)分析
包括經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量分別占現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額的比重以及各自結(jié)構(gòu)的分析。
1.經(jīng)濟(jì)活動(dòng)性質(zhì)結(jié)構(gòu)分析
包括：經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（＋較好）、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（－較好）、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（±均可）
［例12－35］依據(jù)上述報(bào)表可知，ABC公司的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為105 329萬元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為－123 330萬元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為－1 184萬元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為－19 185萬元。
該公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正值，說明其經(jīng)營活動(dòng)可以產(chǎn)生大量的自由現(xiàn)金流量；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)值，說明該公司具有強(qiáng)大的投資能力，如果固定資產(chǎn)投入經(jīng)營未來的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量可能增加；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)值，說明具有分配現(xiàn)金股利的能力。
【經(jīng)典例題5•單選題】某企業(yè)2005年現(xiàn)金流量表顯示“經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”項(xiàng)目的金額為－12 600萬元；“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”項(xiàng)目的金額為l4 000萬元，其中“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金凈額”項(xiàng)目的金額為13 500萬元，“籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”項(xiàng)目的金額為600萬元。如果不考慮其他因素的影響，一般情況下，上述指標(biāo)表明（ ）。
A.企業(yè)靠借債維持經(jīng)營活動(dòng)所需的資金
B.企業(yè)靠出售固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)維持經(jīng)營活動(dòng)所需資金
C.企業(yè)處于成長期，對內(nèi)投資尚未形成生產(chǎn)能力
D.企業(yè)靠借債償還到期的債務(wù)
[答案]B
[解析]略
2.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析
通過各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入的比重，分析經(jīng)營、投資、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入的構(gòu)成，分析產(chǎn)生現(xiàn)金流量的合理性。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入應(yīng)占絕對大的比重。
［例12－35］依據(jù)上述報(bào)表可知，ABC公司的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量為619 452萬元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量為4 325萬元、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量為80萬元、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總流入量為623 857萬元。
經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入比重＝619 452÷632 857×100%＝99.294%
投資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入比重＝4 325÷623 857×100%＝0.693%
籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流入比重＝80÷623 857×100%＝0.013%
該公司的總流入中經(jīng)營流入占99.294%，占有絕對重要地位比較正常。
3.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析
通過各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占總現(xiàn)金流出的比重，分析經(jīng)營、投資、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出的構(gòu)成，分析產(chǎn)生現(xiàn)金流量的合理性。
［例12－37］依據(jù)上述報(bào)表可知，ABC公司的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量為514 123萬元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量為514 123萬元、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量為1 264萬元、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總流出量為643 042萬元。
經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流出比重＝514 123÷643 042×100%＝79.952%
投資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流出比重＝127 655÷643 042×100%＝19.852%
籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流出比重＝1 264÷643 042×100%＝0.196%
該公司的總流出中經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占79.952%，占有絕對重要地位比較正常。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占19.852%，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占0.196%。
【經(jīng)典例題6•多選題】從現(xiàn)金流量表的角度分析，一個(gè)健康的處于成長期的公司在現(xiàn)金流量表上的表現(xiàn)為（ ）。
A.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量為正值
B.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)值
C.投資活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)值
D.籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量正負(fù)相間
E.投資活動(dòng)現(xiàn)金流量為正值
[答案]ACD
[解析]一般來說，一個(gè)健康的正在成長的公司，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量也是正值，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是負(fù)值，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是正負(fù)相間的。
（三）財(cái)務(wù)比率分析
詳見12.2。
（四）重點(diǎn)項(xiàng)目分析
對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)產(chǎn)生較大影響的項(xiàng)目和變化幅度較大的項(xiàng)目進(jìn)行具體分析。包括：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額等項(xiàng)目。
12.4綜合財(cái)務(wù)分析
一、綜合財(cái)務(wù)分析的含義
綜合分析是將企業(yè)視作一個(gè)完整的大系統(tǒng)，將資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力和經(jīng)營增長諸方面的分析融合在有機(jī)的整體中，全方位地評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況。
健全有效的綜合財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系必須具備的基本特征是：
1）指標(biāo)要素齊全適當(dāng)；
2）主輔指標(biāo)功能協(xié)調(diào)匹配；
3）滿足以企業(yè)為中心目標(biāo)的多方位財(cái)務(wù)信息需要。
二、杜邦財(cái)務(wù)分析法
杜邦分析是利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，綜合分析、評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析方法。
［12－38］以ABC公司為例加以說明。ABC公司的報(bào)告年度的凈利潤為61323萬元，主營業(yè)業(yè)務(wù)收放為571035萬元，年初資產(chǎn)總額為668787萬元，年末資產(chǎn)總額為726173萬元，年初凈資產(chǎn)為469375萬元，年末凈資產(chǎn)為530706萬元。利用分析等式計(jì)算如下：
三、企業(yè)績效評價(jià)分析法
企業(yè)績效是指一定經(jīng)營期間的企業(yè)經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績。
績效評價(jià)分析法是利用包括定量指標(biāo)和定性指標(biāo)在內(nèi)的指標(biāo)體系的實(shí)際數(shù)和平均數(shù)的對比，綜合評價(jià)企業(yè)績效的分析方法。
案例解析見教材476頁例12－40。