第一章 財(cái)務(wù)管理總論
一、本章考情分析
本章是財(cái)務(wù)管理的理論基礎(chǔ)，從考試來說，分?jǐn)?shù)較少，平均占4分，主要考客觀題。
二、本章重要考點(diǎn)
【考點(diǎn)一】企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系中有關(guān)所有者與經(jīng)營者、所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)
為協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾通常可采用以下方式:激勵(lì)、解聘、接受。
為協(xié)調(diào)所有者和債權(quán)人的矛盾通?？刹捎靡韵路绞剑合拗平杩畹挠猛?、停止借款或不提供新的借款等。
【考點(diǎn)二】財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的三種提法
1、利潤化
利潤化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是在商品經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤這個(gè)價(jià)值量指標(biāo)來衡量； 利潤化目標(biāo)的缺點(diǎn)（1）未考慮資金時(shí)間價(jià)值（2）沒有充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素（3）容易導(dǎo)致短期行為（4）沒有考慮企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系。
2、每股利潤化
每股利潤化考慮了企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系，但是沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值、也沒有充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素而且容易導(dǎo)致短期行為。
3、企業(yè)價(jià)值化
企業(yè)的價(jià)值是指企業(yè)未來能給投資者帶來的經(jīng)濟(jì)利益的流入所折成的現(xiàn)值，所以，考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素；考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；也克服短期行為，也體現(xiàn)了企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系。
企業(yè)價(jià)值化觀點(diǎn)克服了前兩種觀點(diǎn)的缺陷。同時(shí)，而且能夠很好的實(shí)現(xiàn)資本的保值和增值。
局限性：對(duì)于上市公司來講，股票的價(jià)格一定程度上可以反映股票的價(jià)值，這里的價(jià)格指的是當(dāng)期的價(jià)格，這時(shí)把追求企業(yè)價(jià)值化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，并不能反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。
【考點(diǎn)三】金融環(huán)境
（1）依照利率之間的變動(dòng)關(guān)系來劃分，利率可以劃分為基準(zhǔn)利率和套算利率。
基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。在我國是中國人民銀行對(duì)商業(yè)銀行貸款的利率。
（2）金融市場按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場。
（3）金融工具按其期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具，前者主要有商業(yè)票據(jù)、國庫券(國債)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議；后者主要是股票和債券等。
【考點(diǎn)四】財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)（財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算）
財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)決策
第二章 資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析
一、本章考情分析
本章是次重點(diǎn)章，題型主要出客觀題，平均分值為5分，出題點(diǎn)主要集中在資金時(shí)間價(jià)值的基本計(jì)算與風(fēng)險(xiǎn)衡量上。今年教材的二節(jié)新增了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和總收益率的計(jì)算（注意計(jì)算題），主要內(nèi)容是期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差、和標(biāo)準(zhǔn)離差率的計(jì)算以及風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、和總收益率的計(jì)算。
二、本章考點(diǎn)精講
【考點(diǎn)一】普通年金現(xiàn)值與終值的計(jì)算及其與償債基金、資本回收額的關(guān)系。
普通年金現(xiàn)值符號(hào)： p=a×(p/a,i,n)
互為倒數(shù)關(guān)系的系數(shù)有：（客觀題）
（1）年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)或投資回收系數(shù)；
（2）年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)；
【考點(diǎn)二】先付年金現(xiàn)值的計(jì)算及其與普通年金現(xiàn)值的關(guān)系。
預(yù)付年金與普通年金在計(jì)算終值時(shí)的聯(lián)系為：
預(yù)付年金終值=年金額×預(yù)付年金終值系數(shù)（普通年金終值系數(shù)表期數(shù)加1系數(shù)減1）
=（1+i）普通年金的終值
= (1+i)[a(f/a,i,n)]
【考點(diǎn)三】遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算。
遞延年金現(xiàn)值=a（p/a,i,n-s）(p/f, i,s)
=a[（p/a,i,n）-(p/a,i,s)]
s:遞延期 n:總期數(shù)
【例題1】某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是；從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設(shè)該公司的資金成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（ ）萬元。
a.10[（p /a，10%，15）-（p/a，10%，5）]
b.10（p/a，10%，10）（p/f，10%，5）
c.10[（p/a，10%，16）-（p/a，10%，6）]
d.10[（p/a，10%，15）-（p/a，10%，6）]
【答案】ab
【解析】遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算：
①遞延年金現(xiàn)值=a×（p/a,i,n-s）×(p/s, i,s)
=a×[（p/a,i,n）-(p/a,i,s)]
s:遞延期 n:總期數(shù)
②現(xiàn)值的計(jì)算（如遇到期初問題一定轉(zhuǎn)化為期末）
該題的年金從從第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期；另截止第16年年初，即第15年年末，所以，總期數(shù)為15期。
一、本章考情分析
本章是財(cái)務(wù)管理的理論基礎(chǔ)，從考試來說，分?jǐn)?shù)較少，平均占4分，主要考客觀題。
二、本章重要考點(diǎn)
【考點(diǎn)一】企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系中有關(guān)所有者與經(jīng)營者、所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)
為協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾通常可采用以下方式:激勵(lì)、解聘、接受。
為協(xié)調(diào)所有者和債權(quán)人的矛盾通?？刹捎靡韵路绞剑合拗平杩畹挠猛?、停止借款或不提供新的借款等。
【考點(diǎn)二】財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的三種提法
1、利潤化
利潤化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是在商品經(jīng)濟(jì)條件下，剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤這個(gè)價(jià)值量指標(biāo)來衡量； 利潤化目標(biāo)的缺點(diǎn)（1）未考慮資金時(shí)間價(jià)值（2）沒有充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素（3）容易導(dǎo)致短期行為（4）沒有考慮企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系。
2、每股利潤化
每股利潤化考慮了企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系，但是沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值、也沒有充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素而且容易導(dǎo)致短期行為。
3、企業(yè)價(jià)值化
企業(yè)的價(jià)值是指企業(yè)未來能給投資者帶來的經(jīng)濟(jì)利益的流入所折成的現(xiàn)值，所以，考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素；考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；也克服短期行為，也體現(xiàn)了企業(yè)獲得利潤與投入資本的配比關(guān)系。
企業(yè)價(jià)值化觀點(diǎn)克服了前兩種觀點(diǎn)的缺陷。同時(shí)，而且能夠很好的實(shí)現(xiàn)資本的保值和增值。
局限性：對(duì)于上市公司來講，股票的價(jià)格一定程度上可以反映股票的價(jià)值，這里的價(jià)格指的是當(dāng)期的價(jià)格，這時(shí)把追求企業(yè)價(jià)值化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，并不能反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。
【考點(diǎn)三】金融環(huán)境
（1）依照利率之間的變動(dòng)關(guān)系來劃分，利率可以劃分為基準(zhǔn)利率和套算利率。
基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。在我國是中國人民銀行對(duì)商業(yè)銀行貸款的利率。
（2）金融市場按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場。
（3）金融工具按其期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具，前者主要有商業(yè)票據(jù)、國庫券(國債)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議；后者主要是股票和債券等。
【考點(diǎn)四】財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)（財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算）
財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)決策
第二章 資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析
一、本章考情分析
本章是次重點(diǎn)章，題型主要出客觀題，平均分值為5分，出題點(diǎn)主要集中在資金時(shí)間價(jià)值的基本計(jì)算與風(fēng)險(xiǎn)衡量上。今年教材的二節(jié)新增了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和總收益率的計(jì)算（注意計(jì)算題），主要內(nèi)容是期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差、和標(biāo)準(zhǔn)離差率的計(jì)算以及風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、和總收益率的計(jì)算。
二、本章考點(diǎn)精講
【考點(diǎn)一】普通年金現(xiàn)值與終值的計(jì)算及其與償債基金、資本回收額的關(guān)系。
普通年金現(xiàn)值符號(hào)： p=a×(p/a,i,n)
互為倒數(shù)關(guān)系的系數(shù)有：（客觀題）
（1）年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)或投資回收系數(shù)；
（2）年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)；
【考點(diǎn)二】先付年金現(xiàn)值的計(jì)算及其與普通年金現(xiàn)值的關(guān)系。
預(yù)付年金與普通年金在計(jì)算終值時(shí)的聯(lián)系為：
預(yù)付年金終值=年金額×預(yù)付年金終值系數(shù)（普通年金終值系數(shù)表期數(shù)加1系數(shù)減1）
=（1+i）普通年金的終值
= (1+i)[a(f/a,i,n)]
【考點(diǎn)三】遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算。
遞延年金現(xiàn)值=a（p/a,i,n-s）(p/f, i,s)
=a[（p/a,i,n）-(p/a,i,s)]
s:遞延期 n:總期數(shù)
【例題1】某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是；從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設(shè)該公司的資金成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（ ）萬元。
a.10[（p /a，10%，15）-（p/a，10%，5）]
b.10（p/a，10%，10）（p/f，10%，5）
c.10[（p/a，10%，16）-（p/a，10%，6）]
d.10[（p/a，10%，15）-（p/a，10%，6）]
【答案】ab
【解析】遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算：
①遞延年金現(xiàn)值=a×（p/a,i,n-s）×(p/s, i,s)
=a×[（p/a,i,n）-(p/a,i,s)]
s:遞延期 n:總期數(shù)
②現(xiàn)值的計(jì)算（如遇到期初問題一定轉(zhuǎn)化為期末）
該題的年金從從第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期；另截止第16年年初，即第15年年末，所以，總期數(shù)為15期。