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銀行貸款風險管控篇一
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摘 要：地方政府融資平臺在運行過程中的問題逐漸顯現(xiàn)，資產(chǎn)證券化是目前化解融資平臺貸款風險的重要金融創(chuàng)新，但我們同時必須重視資產(chǎn)證券化過程中的風險防范。本文分析了商業(yè)銀行貸款資產(chǎn)特征，發(fā)現(xiàn)證券化過程中的風險主要是債務人違約風險、資產(chǎn)重組風險、信用增級風險。據(jù)此，提出了相應的風險防范途徑和方法。
資產(chǎn)證券化是近40年來世界金融領域最重大和發(fā)展最迅速的金融創(chuàng)新和金融工具。經(jīng)過多年的發(fā)展，我國資產(chǎn)證券化應用領域逐漸擴大。近年來學術界專家提出了通過資產(chǎn)證券化化解地方政府融資平臺貸款風險的構想。由于資產(chǎn)證券化本身就存在一定風險，在證券化過程中強化對該風險的控制就顯得尤為必要。
一、資產(chǎn)證券化是化解地方政府融資平臺貸款風險的金融創(chuàng)新
1．地方政府融資平臺概述
地方政府融資平臺（以下簡稱“融資平臺”）是由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產(chǎn)設立，承擔政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經(jīng)濟實體。［1］融資平臺將融入的資金投入市政建設、公用事業(yè)等項目之中，通常以經(jīng)營收入、公共設施收費和財政資金等作為其還款來源，以政府信用作為最終擔保。
為應對國際金融危機，我國出臺了4萬億元的經(jīng)濟刺激計劃，其中地方政府承擔2.82億元，但地方財政并不能滿足這部分支出。受政策推動，融資平臺大量涌現(xiàn)，債務規(guī)模飆升。據(jù)中國人民銀行對2008 年以來全國各地區(qū)政府融資平臺貸款情況的專項調(diào)查顯示：截至2010 年年末，全國共有融資平臺1 萬余家，較2008 年年末增長25%以上，2010年末各地區(qū)地方融資平臺貸款占當?shù)厝嗣駧鸥黜椯J款余額的比例基本不超過30%，而根據(jù)2010年末人民幣貸款余額47.92萬億元人民幣計算，得出其規(guī)模上限在14.4萬億元左右。［2］由于對融資平臺貸款的定義不同，銀監(jiān)會統(tǒng)計得出不同的數(shù)據(jù)：截至2010年末全國地方融資平臺公司貸款余額約9.09萬億元，占全部人民幣貸款的19.16%。
雖然關于融資平臺規(guī)?？偭康恼f法并不統(tǒng)一，但是對于融資平臺在運行中存在的問題卻達成了共識。融資平臺運行中的問題主要包括：自身負債率過高、擔保承諾有名無實、對土地升值依賴過大、償債責任主體不明確、多頭借款、違規(guī)挪用等。［3］因此，如何實現(xiàn)融資平臺健康運行與風險防范有機結(jié)合已經(jīng)成為當前亟待解決的難題。
2．融資平臺貸款證券化
數(shù)據(jù)顯示，2009年全國新增9.59萬億元貸款中有40%投向了地方政府投融資平臺，2010年的比例也大體相當，這是融資平臺風險向金融機構和財政部門傳遞的關鍵所在。若融資平臺風險不加以控制，作為主要債權人的商業(yè)銀行風險就急劇地加大，而且僅依靠銀行自身的風險控制體系以及自我約束行為，風險可能還無法得以有效防范。筆者認為，資產(chǎn)證券化有望成為化解融資平臺風險的重要途徑。對融資平臺帶來的風險，一方面商業(yè)銀行要規(guī)范對融資平臺的信貸增量；
另一方面要對融資平臺的貸款資產(chǎn)進行證券化，通過進入債券市場來解決巨大的信貸存量問題。
資產(chǎn)證券化是指將金融機構或其他企業(yè)持有的缺乏流動性，但能夠產(chǎn)生可預見的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過一定的結(jié)構安排，對其風險與收益進行重組，以原始資產(chǎn)為擔保，創(chuàng)設可以在金融市場上銷售和流通的金融產(chǎn)品（證券）。［4］如果融資平臺項目貸款資金可以在短時間內(nèi)收回，那么商業(yè)銀行的這類資產(chǎn)的風險就會大幅下降。從我國已有的資產(chǎn)證券化實踐來看，進行資產(chǎn)證券化的外在條件已基本成熟。就融資平臺的規(guī)?？偭縼砜?，證券化形成的產(chǎn)品也能夠有較大的市場規(guī)模和流動性。從資產(chǎn)證券化的結(jié)構特征和功能可以看出，資產(chǎn)證券化能夠為銀行規(guī)避融資平臺貸款風險，提高資產(chǎn)的流動性，同時也有利于改善和提高融資平臺的運營效率。所以說將融資平臺的貸款進行證券化是化解風險的重要金融創(chuàng)新。
二、地方政府融資平臺貸款證券化的流程和步驟
第一步，銀行將一個或者多個信用記錄良好的融資平臺貸款經(jīng)過一定的重組出售給特設機構（spv），以實現(xiàn)被證券化資產(chǎn)與銀行其他資產(chǎn)之間的“風險隔離”，這部分貸款將從銀行的資產(chǎn)負債表上剔除，以達到表外融資的目的。
第三步，spv聘請信用評級機構對重新分類組合后的資產(chǎn)進行評級，評級結(jié)果決定了該筆證券的投資風險和收益水平，從而進一步?jīng)Q定了證券融資成本。
第四步，原債權銀行與spv協(xié)商指定服務機構和資金托管機構，與其簽訂貸款服務合同和資金托管合同，由服務機構收取融資平臺貸款的本金利息，服務商將所收取的資金交由資金托管機構管理，資金托管機構負責對投資者還本付息。服務商一般由發(fā)起人充當，資金托管機構一般由獨立于發(fā)起人的機構充當。
第五步，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行和銷售交由證券承銷商負責，獲得的銷售收入通過spv支付給原始債權銀行，銀行從而完成融資過程。（具體結(jié)構關系參考圖1）
三、地方政府融資平臺貸款證券化風險分析
資產(chǎn)證券化由于其過程復雜，涉及的中介機構眾多，信用鏈較長，不可避免地會出現(xiàn)一些風險。資產(chǎn)證券化的一般風險可分為信用風險、操作風險、市場風險、環(huán)境風險四大類。信用風險是指資產(chǎn)證券化參與主體違約所造成的可能損失，包括債務人信用風險、發(fā)起人信用風險和第三方信用風險。操作風險是指在證券化過程中運用各種金融工程技術而引起的各種風險，包括破產(chǎn)隔離風險，資產(chǎn)重組風險和產(chǎn)品定價風險。市場風險和環(huán)境風險都是發(fā)起人不可控制的因素，發(fā)起人只能通過選擇證券化時機來合理規(guī)避。結(jié)合地方政府融資平臺貸款資產(chǎn)的特殊性和證券化參與主體在證券化過程中發(fā)揮的作用，筆者認為地方政府融資平臺貸款證券化風險主要有以下三種。
1．融資平臺違約風險
融資平臺是原始資產(chǎn)的債務人，債務人信用風險一般包括違約風險和早償風險。就目前融資平臺而言，基本上不可能出現(xiàn)早償現(xiàn)象，而違約風險卻相當大。自1994年分稅制改革之后，隨著財權的上移和事權的下移，以城市化為動力大范圍進行基礎建設，作為還款主要來源的地方財政已相當吃緊。土地出讓金一直是地方財政的重要來源，隨著房地產(chǎn)市場調(diào)控的逐步加緊，土地出讓金也要打一定的折扣。加之融資平臺貸款的擔保方式有名無實，一旦地方政府無力償還貸款，貸款擔保也不能使商業(yè)銀行減少損失。
如果融資平臺違約，證券化的資金鏈就會中斷，這種情況下，一般要求銀行對原基礎資產(chǎn)進行回購或者置換，但是即使回購或者置換成功也對于證券化的進程也造成極大的影響，商業(yè)銀行、spv、證券承銷機構的工作量會大大增加，而商業(yè)銀行的融資成本也會成倍增加，增加到一定程度會使得證券化本身喪失必要性。
2．資產(chǎn)重組風險
資產(chǎn)重組就是商業(yè)銀行在分析自身融資需求的基礎之上，對所擁有的能產(chǎn)生未來現(xiàn)金流量的資產(chǎn)以一定的方式和手段進行組合。資產(chǎn)重組的核心思想是：通過對資產(chǎn)重組來實現(xiàn)資產(chǎn)收益的重新分割和重組。資產(chǎn)重組涉及到單個資產(chǎn)的選擇和多個資產(chǎn)的分割重組兩方面問題。只要充分掌握單個資產(chǎn)的信用資料和未來現(xiàn)金流狀況，單個資產(chǎn)的風險預測和度量在一定程度上是可以確定的。但是將多個資產(chǎn)進行分割后再重組就相對復雜很多，不僅要考慮單個資產(chǎn)的個別特征，還要考慮各個資產(chǎn)之間的相互關系。資產(chǎn)重組恰當可以提高次級資產(chǎn)的收益率，而失敗則會降低優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收益率，甚至會使發(fā)起人或者擔保機構面臨支付風險。
3．信用增級風險
信用增級分為內(nèi)部信用增級和外部信用增級。內(nèi)部信用增級主要通過優(yōu)先/次級結(jié)構、風險隔斷、直接追索權等方式進行。而外部信用增級包括單線擔保公司擔保、一般保險公司擔保、回購條款等方式。缺乏外部信用增級機制是我國開展資產(chǎn)證券化所面臨的障礙之一，主要原因是外部增級的成本比較高。但是內(nèi)部增級對基礎資產(chǎn)有很嚴格的要求，如果基礎資產(chǎn)達不到一定的級別，就很難運用內(nèi)部信用增級。即使基礎資產(chǎn)信用級別高到可以進行內(nèi)部增級，證券化產(chǎn)品的風險還是主要集中在商業(yè)銀行自身范圍之內(nèi)，并沒有得到有效的分散，而且會給證券化運作過程中的基礎資產(chǎn)破產(chǎn)隔離和表外處理帶來很多不便。信用增級方式的單一，信用增級機構的缺失和不規(guī)范給資產(chǎn)證券化過程帶來了一定的風險。
四、地方政府融資平臺貸款證券化風險防范的方法和途徑
1．密切關注基礎資產(chǎn)，加強動態(tài)管理
違約風險的控制可以從以下幾方面進行：一方面是貸前控制，商業(yè)銀行要利用征信系統(tǒng)中的融資平臺信用記錄，建立和完善融資平臺信用等級制度。主要包括對融資平臺資信的調(diào)查、確定還款能力和信譽狀況，對抵押物的價值評估、簽訂貸款合同、辦理抵押登記手續(xù)、對擔保單位的資信情況進行調(diào)查等。建立相應資信管理動態(tài)系統(tǒng)，掌握融資平臺已有融資項目的運行情況及其對應的資金償還情況。根據(jù)融資平臺的資信狀況、還款能力決定借款人的可貸額度、期限。另一方面是貸后控制，主要是指商業(yè)銀行應建立完備的實時監(jiān)控系統(tǒng)，對借款人的具體情況進行跟蹤，在借款人財務狀況出現(xiàn)惡化時，及時催付貸款，實施保護措施。
2．篩選優(yōu)質(zhì)單項資產(chǎn)，巧妙進行多項重組
單項資產(chǎn)方面，資產(chǎn)篩選時一定要符合以下幾個條件：(1)能產(chǎn)生可預期的穩(wěn)定現(xiàn)金流；
(2)本息的償還分攤于整個資產(chǎn)的存在期內(nèi)；
(3)抵押物具有較高的變現(xiàn)能力；
(4)資產(chǎn)具有標準化的條款。多項資產(chǎn)重組時要注意以下幾點：第一，要盡量分散資產(chǎn)組合中資產(chǎn)的性質(zhì)，可以依據(jù)融資項目所處行業(yè)來劃分，規(guī)避資產(chǎn)相似引起的行業(yè)風險；
第二，要求資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的償還期分布均勻，避免不同資產(chǎn)的到期日過于集中而引起現(xiàn)金流的不規(guī)范，加重管理人的管理責任；
第三，要避免地域分布過于集中，這樣可以成功地規(guī)避區(qū)域經(jīng)濟不利變動引起的風險。因此必須按照資產(chǎn)主體的行業(yè)、地域、規(guī)模等進行分類組合，按照預期將可以實現(xiàn)近期變現(xiàn)、中期變現(xiàn)或遠期變現(xiàn)的資產(chǎn)按一定比例組合在一起。
3．發(fā)展專業(yè)擔保機構，綜合運用內(nèi)部增級和外部增級
第一，在衡量收益與費用的基礎上選擇優(yōu)秀的信用增級機構。要從增級機構的經(jīng)驗、聲譽、經(jīng)濟狀況等方面來衡量增級機構的質(zhì)量。第二，綜合運用內(nèi)部增級和外部增級。我國內(nèi)部增級技術已比較成熟，目前須主要發(fā)展外部增級，其中關鍵是培育發(fā)展合格的專業(yè)擔保機構。一方面政府可以出資成立專門的信用擔保機構，另一方面也要廣泛發(fā)展私營性質(zhì)的商業(yè)信用擔保機構，同時還可以引入外國擔保機構或建立中外合作擔保公司來滿足信用增級的需要。［6］只有外部增級機構的風險能夠得到有效落實，融資平臺資產(chǎn)證券化過程中的風險才能有效地從銀行體系內(nèi)向銀行體系外轉(zhuǎn)移。
(責任編輯:方涵)
參考文獻：
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銀行貸款風險管控篇二
(2)簽訂好保證合同;
?保證合同的形式：保證合同要以書面形式訂立，包括信函、傳真等。
?保證合同訂立方式：可以定一個主合同，可以定多個合同;
?保證合同的內(nèi)容：包括被保證的主債權種類、數(shù)額，貸款期限、保證方式、保證擔保的范圍、保證的期限等。
(3)貸后管理;
?保證人的經(jīng)營狀況是否變差、債務是否增加;
?銀行與借款人變更借款合同應經(jīng)保證人同意，否則保證無效。
銀行貸款風險管控篇三
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房地產(chǎn)抵押風險主要是由抵押房地產(chǎn)在處分時所實現(xiàn)的價格所決定的。近年來房地產(chǎn)價格的增長較快，而股市又不景氣，房地產(chǎn)價格中隱含的泡沫成分開始顯現(xiàn)。
（1）房地產(chǎn)價格大幅波動的風險
國際上衡量房地產(chǎn)市場泡沫最常用的兩個指標是房價收入比和租售比，房價收入比的國際標準通常為3到6倍，租售比的國際標準通常為1：300至1：200。我國一線城市的房價收入比在2014年就超過了15倍；而租售比遠遠低于國際標準，如北京東直門附近某樓盤2014年的租售比低于1：500，泡沫風險明顯。房地產(chǎn)行業(yè)是國家宏觀調(diào)控的重點領域之一，國家近年來也頻繁出臺調(diào)控政策，調(diào)控手段也發(fā)生了變化，從以經(jīng)濟手段為主擴大到行政手段，如限購等。在國家頻繁出臺調(diào)控政策的背景下，房地產(chǎn)市場隨時可能變化，一旦房價快速下跌，房地產(chǎn)市場泡沫風險很可能會爆發(fā)。
（2）個人房地產(chǎn)貸款風險
當房地產(chǎn)行業(yè)進入繁榮階段甚至泡沫化發(fā)展時期，房地產(chǎn)成為居民個人的重點投資對象，會促成大量的個人房地產(chǎn)貸款業(yè)務，而一旦房地產(chǎn)價格大幅下降、市場進入不景氣時期，則會導致房地產(chǎn)泡沫破滅，那么，投機者和投資者就會面臨巨大的還貸壓力，這種壓力同樣也會傳導給資金的提供者——商業(yè)銀行，進而引發(fā)個人房地產(chǎn)貸款業(yè)務風險。
房地產(chǎn)貸款風險形成的原因
目前我國房地產(chǎn)貸款風險形成的原因主要包括以下三個方面，即資金來源單一、國家宏觀經(jīng)濟政策的影響和銀行風險管控措施不完善。
（1）房地產(chǎn)開發(fā)資金來源單一
在我國，80%左右的房地產(chǎn)開發(fā)資金都直接或間接來自銀行貸款。這主要是由我國房地產(chǎn)企業(yè)普遍實力不強，自有資金較少，資金需求缺口較大，而房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道單一，銀行融資成本低造成的。銀行通過貸款基本參與了房地產(chǎn)開發(fā)的整個過程，也直接或間接地承受了房地產(chǎn)市場運行中各個環(huán)節(jié)的市場風險和信用風險。一旦房地產(chǎn)大幅貶值甚至縮水，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金回籠周期拉長甚至低于預期收益，房地產(chǎn)貸款的不良率必然提高。
（2）國家宏觀經(jīng)濟政策的影響
根據(jù)標準普爾評級服務公司發(fā)布的研究報告指出，中資銀行所面臨的不是次貸危機，更多的是信用風險。隨著宏觀調(diào)控措施力度加大，中資銀行在維持資產(chǎn)質(zhì)量上面臨較大壓力，國內(nèi)銀行業(yè)不良貸款率有上行風險。目前的宏觀經(jīng)濟政策影響下，房地產(chǎn)企業(yè)面臨著還款成本加大的壓力，勢必會給其經(jīng)營帶來較大的風險。與此同時，利率等貨幣政策的執(zhí)行在一定程度上降低了利差，降低了商業(yè)銀行經(jīng)營利潤。
（3）風險管控措施不完善
議
為了促進房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，降低房地產(chǎn)貸款的風險，本文整理了相關文獻和作者的有關思考，提出了以下三條建議。
（1）創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，分散房地產(chǎn)信貸風險
房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有周期性，房地產(chǎn)價格會上下波動，如果銀行過分依賴房地產(chǎn)貸款業(yè)務，無疑大大增加了銀行自身的運營風險。因此，銀行一方面應對房地產(chǎn)總體信貸規(guī)模進行事先規(guī)劃和限制，另一方面，應該及早規(guī)劃，順應房地產(chǎn)市場周期性變化，開發(fā)新的房地產(chǎn)信貸產(chǎn)品，調(diào)整房地產(chǎn)貸款所占比重，最大限度地降低信貸風險。
（2）完善房地產(chǎn)貸款的各項程序和機制
除了不宜過分依賴房地產(chǎn)貸款之外，商業(yè)銀行還應完善各項程序和機制，盡可能降低房地產(chǎn)貸款業(yè)務隱藏的風險。首先，在貸款前銀行應對房地產(chǎn)企業(yè)和居民個人的信用情況進行深入調(diào)查，確定各自的貸款利率、貸款額度等，并對房地產(chǎn)目的進行把控，保障其合法合規(guī)。然后，完善貸款過程中的各項機制，如抵押物和資金應封閉管理，并對抵押物進行詳細的查驗和認證，以降低風險。最后，完善貸后監(jiān)管程序，加強對房地產(chǎn)企業(yè)的監(jiān)管，保障投放資金的用途和使用效益。
（3）完善風險管理措施
首先，商業(yè)銀行自身應該努力提升風險管理意識，從戰(zhàn)略上重視房地產(chǎn)貸款可能帶來的風險。其次，商業(yè)銀行應該努力提升風險管理的能力，積極創(chuàng)新風險管理的手段和方法。從質(zhì)化和量化兩個方面做好風險識別工作，盡可能的規(guī)避風險，做出正確的信貸投放決策，同時積極采取措施，做好風險預案。最后，銀行還應重視引進和培養(yǎng)有關房地產(chǎn)貸款業(yè)務風險管理的專業(yè)人才，從根本上降低房地產(chǎn)貸款風險。
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銀行貸款風險管控篇一
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摘 要：地方政府融資平臺在運行過程中的問題逐漸顯現(xiàn)，資產(chǎn)證券化是目前化解融資平臺貸款風險的重要金融創(chuàng)新，但我們同時必須重視資產(chǎn)證券化過程中的風險防范。本文分析了商業(yè)銀行貸款資產(chǎn)特征，發(fā)現(xiàn)證券化過程中的風險主要是債務人違約風險、資產(chǎn)重組風險、信用增級風險。據(jù)此，提出了相應的風險防范途徑和方法。
資產(chǎn)證券化是近40年來世界金融領域最重大和發(fā)展最迅速的金融創(chuàng)新和金融工具。經(jīng)過多年的發(fā)展，我國資產(chǎn)證券化應用領域逐漸擴大。近年來學術界專家提出了通過資產(chǎn)證券化化解地方政府融資平臺貸款風險的構想。由于資產(chǎn)證券化本身就存在一定風險，在證券化過程中強化對該風險的控制就顯得尤為必要。
一、資產(chǎn)證券化是化解地方政府融資平臺貸款風險的金融創(chuàng)新
1．地方政府融資平臺概述
地方政府融資平臺（以下簡稱“融資平臺”）是由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產(chǎn)設立，承擔政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經(jīng)濟實體。［1］融資平臺將融入的資金投入市政建設、公用事業(yè)等項目之中，通常以經(jīng)營收入、公共設施收費和財政資金等作為其還款來源，以政府信用作為最終擔保。
為應對國際金融危機，我國出臺了4萬億元的經(jīng)濟刺激計劃，其中地方政府承擔2.82億元，但地方財政并不能滿足這部分支出。受政策推動，融資平臺大量涌現(xiàn)，債務規(guī)模飆升。據(jù)中國人民銀行對2008 年以來全國各地區(qū)政府融資平臺貸款情況的專項調(diào)查顯示：截至2010 年年末，全國共有融資平臺1 萬余家，較2008 年年末增長25%以上，2010年末各地區(qū)地方融資平臺貸款占當?shù)厝嗣駧鸥黜椯J款余額的比例基本不超過30%，而根據(jù)2010年末人民幣貸款余額47.92萬億元人民幣計算，得出其規(guī)模上限在14.4萬億元左右。［2］由于對融資平臺貸款的定義不同，銀監(jiān)會統(tǒng)計得出不同的數(shù)據(jù)：截至2010年末全國地方融資平臺公司貸款余額約9.09萬億元，占全部人民幣貸款的19.16%。
雖然關于融資平臺規(guī)?？偭康恼f法并不統(tǒng)一，但是對于融資平臺在運行中存在的問題卻達成了共識。融資平臺運行中的問題主要包括：自身負債率過高、擔保承諾有名無實、對土地升值依賴過大、償債責任主體不明確、多頭借款、違規(guī)挪用等。［3］因此，如何實現(xiàn)融資平臺健康運行與風險防范有機結(jié)合已經(jīng)成為當前亟待解決的難題。
2．融資平臺貸款證券化
數(shù)據(jù)顯示，2009年全國新增9.59萬億元貸款中有40%投向了地方政府投融資平臺，2010年的比例也大體相當，這是融資平臺風險向金融機構和財政部門傳遞的關鍵所在。若融資平臺風險不加以控制，作為主要債權人的商業(yè)銀行風險就急劇地加大，而且僅依靠銀行自身的風險控制體系以及自我約束行為，風險可能還無法得以有效防范。筆者認為，資產(chǎn)證券化有望成為化解融資平臺風險的重要途徑。對融資平臺帶來的風險，一方面商業(yè)銀行要規(guī)范對融資平臺的信貸增量；
另一方面要對融資平臺的貸款資產(chǎn)進行證券化，通過進入債券市場來解決巨大的信貸存量問題。
資產(chǎn)證券化是指將金融機構或其他企業(yè)持有的缺乏流動性，但能夠產(chǎn)生可預見的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過一定的結(jié)構安排，對其風險與收益進行重組，以原始資產(chǎn)為擔保，創(chuàng)設可以在金融市場上銷售和流通的金融產(chǎn)品（證券）。［4］如果融資平臺項目貸款資金可以在短時間內(nèi)收回，那么商業(yè)銀行的這類資產(chǎn)的風險就會大幅下降。從我國已有的資產(chǎn)證券化實踐來看，進行資產(chǎn)證券化的外在條件已基本成熟。就融資平臺的規(guī)?？偭縼砜?，證券化形成的產(chǎn)品也能夠有較大的市場規(guī)模和流動性。從資產(chǎn)證券化的結(jié)構特征和功能可以看出，資產(chǎn)證券化能夠為銀行規(guī)避融資平臺貸款風險，提高資產(chǎn)的流動性，同時也有利于改善和提高融資平臺的運營效率。所以說將融資平臺的貸款進行證券化是化解風險的重要金融創(chuàng)新。
二、地方政府融資平臺貸款證券化的流程和步驟
第一步，銀行將一個或者多個信用記錄良好的融資平臺貸款經(jīng)過一定的重組出售給特設機構（spv），以實現(xiàn)被證券化資產(chǎn)與銀行其他資產(chǎn)之間的“風險隔離”，這部分貸款將從銀行的資產(chǎn)負債表上剔除，以達到表外融資的目的。
第三步，spv聘請信用評級機構對重新分類組合后的資產(chǎn)進行評級，評級結(jié)果決定了該筆證券的投資風險和收益水平，從而進一步?jīng)Q定了證券融資成本。
第四步，原債權銀行與spv協(xié)商指定服務機構和資金托管機構，與其簽訂貸款服務合同和資金托管合同，由服務機構收取融資平臺貸款的本金利息，服務商將所收取的資金交由資金托管機構管理，資金托管機構負責對投資者還本付息。服務商一般由發(fā)起人充當，資金托管機構一般由獨立于發(fā)起人的機構充當。
第五步，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行和銷售交由證券承銷商負責，獲得的銷售收入通過spv支付給原始債權銀行，銀行從而完成融資過程。（具體結(jié)構關系參考圖1）
三、地方政府融資平臺貸款證券化風險分析
資產(chǎn)證券化由于其過程復雜，涉及的中介機構眾多，信用鏈較長，不可避免地會出現(xiàn)一些風險。資產(chǎn)證券化的一般風險可分為信用風險、操作風險、市場風險、環(huán)境風險四大類。信用風險是指資產(chǎn)證券化參與主體違約所造成的可能損失，包括債務人信用風險、發(fā)起人信用風險和第三方信用風險。操作風險是指在證券化過程中運用各種金融工程技術而引起的各種風險，包括破產(chǎn)隔離風險，資產(chǎn)重組風險和產(chǎn)品定價風險。市場風險和環(huán)境風險都是發(fā)起人不可控制的因素，發(fā)起人只能通過選擇證券化時機來合理規(guī)避。結(jié)合地方政府融資平臺貸款資產(chǎn)的特殊性和證券化參與主體在證券化過程中發(fā)揮的作用，筆者認為地方政府融資平臺貸款證券化風險主要有以下三種。
1．融資平臺違約風險
融資平臺是原始資產(chǎn)的債務人，債務人信用風險一般包括違約風險和早償風險。就目前融資平臺而言，基本上不可能出現(xiàn)早償現(xiàn)象，而違約風險卻相當大。自1994年分稅制改革之后，隨著財權的上移和事權的下移，以城市化為動力大范圍進行基礎建設，作為還款主要來源的地方財政已相當吃緊。土地出讓金一直是地方財政的重要來源，隨著房地產(chǎn)市場調(diào)控的逐步加緊，土地出讓金也要打一定的折扣。加之融資平臺貸款的擔保方式有名無實，一旦地方政府無力償還貸款，貸款擔保也不能使商業(yè)銀行減少損失。
如果融資平臺違約，證券化的資金鏈就會中斷，這種情況下，一般要求銀行對原基礎資產(chǎn)進行回購或者置換，但是即使回購或者置換成功也對于證券化的進程也造成極大的影響，商業(yè)銀行、spv、證券承銷機構的工作量會大大增加，而商業(yè)銀行的融資成本也會成倍增加，增加到一定程度會使得證券化本身喪失必要性。
2．資產(chǎn)重組風險
資產(chǎn)重組就是商業(yè)銀行在分析自身融資需求的基礎之上，對所擁有的能產(chǎn)生未來現(xiàn)金流量的資產(chǎn)以一定的方式和手段進行組合。資產(chǎn)重組的核心思想是：通過對資產(chǎn)重組來實現(xiàn)資產(chǎn)收益的重新分割和重組。資產(chǎn)重組涉及到單個資產(chǎn)的選擇和多個資產(chǎn)的分割重組兩方面問題。只要充分掌握單個資產(chǎn)的信用資料和未來現(xiàn)金流狀況，單個資產(chǎn)的風險預測和度量在一定程度上是可以確定的。但是將多個資產(chǎn)進行分割后再重組就相對復雜很多，不僅要考慮單個資產(chǎn)的個別特征，還要考慮各個資產(chǎn)之間的相互關系。資產(chǎn)重組恰當可以提高次級資產(chǎn)的收益率，而失敗則會降低優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收益率，甚至會使發(fā)起人或者擔保機構面臨支付風險。
3．信用增級風險
信用增級分為內(nèi)部信用增級和外部信用增級。內(nèi)部信用增級主要通過優(yōu)先/次級結(jié)構、風險隔斷、直接追索權等方式進行。而外部信用增級包括單線擔保公司擔保、一般保險公司擔保、回購條款等方式。缺乏外部信用增級機制是我國開展資產(chǎn)證券化所面臨的障礙之一，主要原因是外部增級的成本比較高。但是內(nèi)部增級對基礎資產(chǎn)有很嚴格的要求，如果基礎資產(chǎn)達不到一定的級別，就很難運用內(nèi)部信用增級。即使基礎資產(chǎn)信用級別高到可以進行內(nèi)部增級，證券化產(chǎn)品的風險還是主要集中在商業(yè)銀行自身范圍之內(nèi)，并沒有得到有效的分散，而且會給證券化運作過程中的基礎資產(chǎn)破產(chǎn)隔離和表外處理帶來很多不便。信用增級方式的單一，信用增級機構的缺失和不規(guī)范給資產(chǎn)證券化過程帶來了一定的風險。
四、地方政府融資平臺貸款證券化風險防范的方法和途徑
1．密切關注基礎資產(chǎn)，加強動態(tài)管理
違約風險的控制可以從以下幾方面進行：一方面是貸前控制，商業(yè)銀行要利用征信系統(tǒng)中的融資平臺信用記錄，建立和完善融資平臺信用等級制度。主要包括對融資平臺資信的調(diào)查、確定還款能力和信譽狀況，對抵押物的價值評估、簽訂貸款合同、辦理抵押登記手續(xù)、對擔保單位的資信情況進行調(diào)查等。建立相應資信管理動態(tài)系統(tǒng)，掌握融資平臺已有融資項目的運行情況及其對應的資金償還情況。根據(jù)融資平臺的資信狀況、還款能力決定借款人的可貸額度、期限。另一方面是貸后控制，主要是指商業(yè)銀行應建立完備的實時監(jiān)控系統(tǒng)，對借款人的具體情況進行跟蹤，在借款人財務狀況出現(xiàn)惡化時，及時催付貸款，實施保護措施。
2．篩選優(yōu)質(zhì)單項資產(chǎn)，巧妙進行多項重組
單項資產(chǎn)方面，資產(chǎn)篩選時一定要符合以下幾個條件：(1)能產(chǎn)生可預期的穩(wěn)定現(xiàn)金流；
(2)本息的償還分攤于整個資產(chǎn)的存在期內(nèi)；
(3)抵押物具有較高的變現(xiàn)能力；
(4)資產(chǎn)具有標準化的條款。多項資產(chǎn)重組時要注意以下幾點：第一，要盡量分散資產(chǎn)組合中資產(chǎn)的性質(zhì)，可以依據(jù)融資項目所處行業(yè)來劃分，規(guī)避資產(chǎn)相似引起的行業(yè)風險；
第二，要求資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的償還期分布均勻，避免不同資產(chǎn)的到期日過于集中而引起現(xiàn)金流的不規(guī)范，加重管理人的管理責任；
第三，要避免地域分布過于集中，這樣可以成功地規(guī)避區(qū)域經(jīng)濟不利變動引起的風險。因此必須按照資產(chǎn)主體的行業(yè)、地域、規(guī)模等進行分類組合，按照預期將可以實現(xiàn)近期變現(xiàn)、中期變現(xiàn)或遠期變現(xiàn)的資產(chǎn)按一定比例組合在一起。
3．發(fā)展專業(yè)擔保機構，綜合運用內(nèi)部增級和外部增級
第一，在衡量收益與費用的基礎上選擇優(yōu)秀的信用增級機構。要從增級機構的經(jīng)驗、聲譽、經(jīng)濟狀況等方面來衡量增級機構的質(zhì)量。第二，綜合運用內(nèi)部增級和外部增級。我國內(nèi)部增級技術已比較成熟，目前須主要發(fā)展外部增級，其中關鍵是培育發(fā)展合格的專業(yè)擔保機構。一方面政府可以出資成立專門的信用擔保機構，另一方面也要廣泛發(fā)展私營性質(zhì)的商業(yè)信用擔保機構，同時還可以引入外國擔保機構或建立中外合作擔保公司來滿足信用增級的需要。［6］只有外部增級機構的風險能夠得到有效落實，融資平臺資產(chǎn)證券化過程中的風險才能有效地從銀行體系內(nèi)向銀行體系外轉(zhuǎn)移。
(責任編輯:方涵)
參考文獻：
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銀行貸款風險管控篇二
(2)簽訂好保證合同;
?保證合同的形式：保證合同要以書面形式訂立，包括信函、傳真等。
?保證合同訂立方式：可以定一個主合同，可以定多個合同;
?保證合同的內(nèi)容：包括被保證的主債權種類、數(shù)額，貸款期限、保證方式、保證擔保的范圍、保證的期限等。
(3)貸后管理;
?保證人的經(jīng)營狀況是否變差、債務是否增加;
?銀行與借款人變更借款合同應經(jīng)保證人同意，否則保證無效。
銀行貸款風險管控篇三
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房地產(chǎn)抵押風險主要是由抵押房地產(chǎn)在處分時所實現(xiàn)的價格所決定的。近年來房地產(chǎn)價格的增長較快，而股市又不景氣，房地產(chǎn)價格中隱含的泡沫成分開始顯現(xiàn)。
（1）房地產(chǎn)價格大幅波動的風險
國際上衡量房地產(chǎn)市場泡沫最常用的兩個指標是房價收入比和租售比，房價收入比的國際標準通常為3到6倍，租售比的國際標準通常為1：300至1：200。我國一線城市的房價收入比在2014年就超過了15倍；而租售比遠遠低于國際標準，如北京東直門附近某樓盤2014年的租售比低于1：500，泡沫風險明顯。房地產(chǎn)行業(yè)是國家宏觀調(diào)控的重點領域之一，國家近年來也頻繁出臺調(diào)控政策，調(diào)控手段也發(fā)生了變化，從以經(jīng)濟手段為主擴大到行政手段，如限購等。在國家頻繁出臺調(diào)控政策的背景下，房地產(chǎn)市場隨時可能變化，一旦房價快速下跌，房地產(chǎn)市場泡沫風險很可能會爆發(fā)。
（2）個人房地產(chǎn)貸款風險
當房地產(chǎn)行業(yè)進入繁榮階段甚至泡沫化發(fā)展時期，房地產(chǎn)成為居民個人的重點投資對象，會促成大量的個人房地產(chǎn)貸款業(yè)務，而一旦房地產(chǎn)價格大幅下降、市場進入不景氣時期，則會導致房地產(chǎn)泡沫破滅，那么，投機者和投資者就會面臨巨大的還貸壓力，這種壓力同樣也會傳導給資金的提供者——商業(yè)銀行，進而引發(fā)個人房地產(chǎn)貸款業(yè)務風險。
房地產(chǎn)貸款風險形成的原因
目前我國房地產(chǎn)貸款風險形成的原因主要包括以下三個方面，即資金來源單一、國家宏觀經(jīng)濟政策的影響和銀行風險管控措施不完善。
（1）房地產(chǎn)開發(fā)資金來源單一
在我國，80%左右的房地產(chǎn)開發(fā)資金都直接或間接來自銀行貸款。這主要是由我國房地產(chǎn)企業(yè)普遍實力不強，自有資金較少，資金需求缺口較大，而房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道單一，銀行融資成本低造成的。銀行通過貸款基本參與了房地產(chǎn)開發(fā)的整個過程，也直接或間接地承受了房地產(chǎn)市場運行中各個環(huán)節(jié)的市場風險和信用風險。一旦房地產(chǎn)大幅貶值甚至縮水，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金回籠周期拉長甚至低于預期收益，房地產(chǎn)貸款的不良率必然提高。
（2）國家宏觀經(jīng)濟政策的影響
根據(jù)標準普爾評級服務公司發(fā)布的研究報告指出，中資銀行所面臨的不是次貸危機，更多的是信用風險。隨著宏觀調(diào)控措施力度加大，中資銀行在維持資產(chǎn)質(zhì)量上面臨較大壓力，國內(nèi)銀行業(yè)不良貸款率有上行風險。目前的宏觀經(jīng)濟政策影響下，房地產(chǎn)企業(yè)面臨著還款成本加大的壓力，勢必會給其經(jīng)營帶來較大的風險。與此同時，利率等貨幣政策的執(zhí)行在一定程度上降低了利差，降低了商業(yè)銀行經(jīng)營利潤。
（3）風險管控措施不完善
議
為了促進房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，降低房地產(chǎn)貸款的風險，本文整理了相關文獻和作者的有關思考，提出了以下三條建議。
（1）創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，分散房地產(chǎn)信貸風險
房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有周期性，房地產(chǎn)價格會上下波動，如果銀行過分依賴房地產(chǎn)貸款業(yè)務，無疑大大增加了銀行自身的運營風險。因此，銀行一方面應對房地產(chǎn)總體信貸規(guī)模進行事先規(guī)劃和限制，另一方面，應該及早規(guī)劃，順應房地產(chǎn)市場周期性變化，開發(fā)新的房地產(chǎn)信貸產(chǎn)品，調(diào)整房地產(chǎn)貸款所占比重，最大限度地降低信貸風險。
（2）完善房地產(chǎn)貸款的各項程序和機制
除了不宜過分依賴房地產(chǎn)貸款之外，商業(yè)銀行還應完善各項程序和機制，盡可能降低房地產(chǎn)貸款業(yè)務隱藏的風險。首先，在貸款前銀行應對房地產(chǎn)企業(yè)和居民個人的信用情況進行深入調(diào)查，確定各自的貸款利率、貸款額度等，并對房地產(chǎn)目的進行把控，保障其合法合規(guī)。然后，完善貸款過程中的各項機制，如抵押物和資金應封閉管理，并對抵押物進行詳細的查驗和認證，以降低風險。最后，完善貸后監(jiān)管程序，加強對房地產(chǎn)企業(yè)的監(jiān)管，保障投放資金的用途和使用效益。
（3）完善風險管理措施
首先，商業(yè)銀行自身應該努力提升風險管理意識，從戰(zhàn)略上重視房地產(chǎn)貸款可能帶來的風險。其次，商業(yè)銀行應該努力提升風險管理的能力，積極創(chuàng)新風險管理的手段和方法。從質(zhì)化和量化兩個方面做好風險識別工作，盡可能的規(guī)避風險，做出正確的信貸投放決策，同時積極采取措施，做好風險預案。最后，銀行還應重視引進和培養(yǎng)有關房地產(chǎn)貸款業(yè)務風險管理的專業(yè)人才，從根本上降低房地產(chǎn)貸款風險。
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