盡管期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)尚未開(kāi)閘，但創(chuàng)新的洪流已在業(yè)界破冰。據(jù)記者采訪得知，目前諸多期貨公司正在與私募基金合作，由私募發(fā)行產(chǎn)品，由期貨公司介紹有委托理財(cái)需求的客戶并提供交易跑道。這種“私募出產(chǎn)品、期貨公司出客戶”的模式，滿足了投資者對(duì)資產(chǎn)管理的迫切需要，期貨公司也在未觸及禁區(qū)的情況下，擴(kuò)張了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的規(guī)模。
專(zhuān)家表示，在期貨行業(yè)長(zhǎng)久不能進(jìn)行代客理財(cái)?shù)那闆r下，這種嘗試為未來(lái)的期貨資管“落地”提供了現(xiàn)實(shí)可能，一旦取得業(yè)務(wù)許可，這些私募或?qū)⒈弧拔铡睘槠谪浌镜慕灰讏F(tuán)隊(duì)。但同時(shí)，目前的創(chuàng)新也需要在合規(guī)上更加注意，避免期貨公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
期貨公司聯(lián)手私募創(chuàng)新
A公司是一家中型券商系公司，近期在期貨市場(chǎng)上的代理交易量上升較快，令人矚目。當(dāng)記者來(lái)到公司的時(shí)候，正逢一家期貨私募在公司進(jìn)行路演。相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，如今A公司已經(jīng)跟10家左右的私募有了合作關(guān)系，這些私募的交易通道也開(kāi)在這家期貨公司。
“他們會(huì)發(fā)行一些產(chǎn)品，以對(duì)沖套利產(chǎn)品居多，我們的客戶如果對(duì)此有興趣的話，就可以購(gòu)買(mǎi)他們的產(chǎn)品。”該負(fù)責(zé)人介紹，從去年以來(lái)，股市賺錢(qián)效應(yīng)下降，而期貨的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯，市場(chǎng)上的量化產(chǎn)品、套利產(chǎn)品非常受歡迎。不少期貨投資者也紛紛詢(xún)問(wèn)期貨公司，能不能找到相關(guān)渠道幫他們進(jìn)行專(zhuān)業(yè)操作?！叭绻尶蛻糇约鹤?，他們也許做得好，但也許很快就被消滅了，交給私募基金的話，總體效益是很不錯(cuò)的?！?BR> 記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，不止A公司采用這種方式，目前不少中小期貨公司都在采用這種方式快速擴(kuò)張規(guī)模。相對(duì)于一些更為激進(jìn)的變相理財(cái)形式，這種方式顯得較為溫和，委托理財(cái)關(guān)系發(fā)生在投資者和私募之間，期貨公司的獲利來(lái)源依然是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，并未觸及代客理財(cái)?shù)慕麉^(qū)。
這些合作私募的來(lái)源主要有幾種方式：一是期貨公司通過(guò)實(shí)盤(pán)大賽等形式挖掘和網(wǎng)羅到的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)；二是在日常業(yè)務(wù)來(lái)往中原有的私募開(kāi)戶客戶。另外，也有不少期貨公司采用了和私募基金互相推薦客戶的形式。
記者了解到，這種“私募發(fā)產(chǎn)品，期貨公司出客戶”的方式，對(duì)于期貨公司有兩個(gè)好處：一是雖然客戶資金被私募基金吸收，但私募基金的操作依然在期貨公司的通道上，期貨公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)不受影響，由于私募基金采取的多是量化操作，因此手續(xù)費(fèi)可能比客戶單獨(dú)操作更多；二是由于公司掌握了一批盈利能力強(qiáng)的私募，打出了品牌，上門(mén)來(lái)的客戶就更多了，他們的資金最終都會(huì)沉淀在期貨公司。
另?yè)?jù)了解，目前期貨私募多數(shù)采用合伙制形式，因此這些跟期貨公司合作發(fā)行的產(chǎn)品，也以合伙制方式募集為主。
資產(chǎn)管理雛形隱約浮現(xiàn)
“這樣的現(xiàn)象很正常?！逼谪洏I(yè)專(zhuān)家，北京工商大學(xué)胡俞越教授表示，隨著未來(lái)各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)和創(chuàng)新品種的出臺(tái)，中國(guó)期貨業(yè)即將進(jìn)入到機(jī)構(gòu)投資者和對(duì)沖基金占主導(dǎo)的時(shí)代。但由于期貨公司長(zhǎng)久以來(lái)不能代客理財(cái)，缺少資產(chǎn)管理的能力，未來(lái)一旦獲得資管業(yè)務(wù)許可，很可能會(huì)催生期貨公司和私募之間更大的互動(dòng)。“很有可能的一種發(fā)展方向是，期貨公司將這些私募基金吸收為期貨公司的團(tuán)隊(duì)，未來(lái)就成為期貨公司的資產(chǎn)管理事業(yè)部?！?BR> 胡俞越表示，未來(lái)期貨公司要建設(shè)四大團(tuán)隊(duì)，即管理、經(jīng)營(yíng)、操作和研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其中操作團(tuán)隊(duì)是核心。目前期貨公司不但要培育商品和金融領(lǐng)域的現(xiàn)貨機(jī)構(gòu)，也要培育專(zhuān)業(yè)期貨投資機(jī)構(gòu)，例如私募?！半m然目前期貨公司采用的方式可能有這樣那樣的問(wèn)題，但是行業(yè)的創(chuàng)新不是事先規(guī)劃的，而是大家先做了之后，再歸納出來(lái)的?！?BR> 專(zhuān)家認(rèn)為，雖然“私募出產(chǎn)品，期貨公司出客戶”模式運(yùn)行效果不錯(cuò)，但并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)虧損，如果事先的約定權(quán)責(zé)不清的話，期貨公司可能會(huì)受到波及，所以在合規(guī)上還需要進(jìn)一步謹(jǐn)慎考慮。
專(zhuān)家表示，在期貨行業(yè)長(zhǎng)久不能進(jìn)行代客理財(cái)?shù)那闆r下，這種嘗試為未來(lái)的期貨資管“落地”提供了現(xiàn)實(shí)可能，一旦取得業(yè)務(wù)許可，這些私募或?qū)⒈弧拔铡睘槠谪浌镜慕灰讏F(tuán)隊(duì)。但同時(shí)，目前的創(chuàng)新也需要在合規(guī)上更加注意，避免期貨公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
期貨公司聯(lián)手私募創(chuàng)新
A公司是一家中型券商系公司，近期在期貨市場(chǎng)上的代理交易量上升較快，令人矚目。當(dāng)記者來(lái)到公司的時(shí)候，正逢一家期貨私募在公司進(jìn)行路演。相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，如今A公司已經(jīng)跟10家左右的私募有了合作關(guān)系，這些私募的交易通道也開(kāi)在這家期貨公司。
“他們會(huì)發(fā)行一些產(chǎn)品，以對(duì)沖套利產(chǎn)品居多，我們的客戶如果對(duì)此有興趣的話，就可以購(gòu)買(mǎi)他們的產(chǎn)品。”該負(fù)責(zé)人介紹，從去年以來(lái)，股市賺錢(qián)效應(yīng)下降，而期貨的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯，市場(chǎng)上的量化產(chǎn)品、套利產(chǎn)品非常受歡迎。不少期貨投資者也紛紛詢(xún)問(wèn)期貨公司，能不能找到相關(guān)渠道幫他們進(jìn)行專(zhuān)業(yè)操作?！叭绻尶蛻糇约鹤?，他們也許做得好，但也許很快就被消滅了，交給私募基金的話，總體效益是很不錯(cuò)的?！?BR> 記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，不止A公司采用這種方式，目前不少中小期貨公司都在采用這種方式快速擴(kuò)張規(guī)模。相對(duì)于一些更為激進(jìn)的變相理財(cái)形式，這種方式顯得較為溫和，委托理財(cái)關(guān)系發(fā)生在投資者和私募之間，期貨公司的獲利來(lái)源依然是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，并未觸及代客理財(cái)?shù)慕麉^(qū)。
這些合作私募的來(lái)源主要有幾種方式：一是期貨公司通過(guò)實(shí)盤(pán)大賽等形式挖掘和網(wǎng)羅到的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)；二是在日常業(yè)務(wù)來(lái)往中原有的私募開(kāi)戶客戶。另外，也有不少期貨公司采用了和私募基金互相推薦客戶的形式。
記者了解到，這種“私募發(fā)產(chǎn)品，期貨公司出客戶”的方式，對(duì)于期貨公司有兩個(gè)好處：一是雖然客戶資金被私募基金吸收，但私募基金的操作依然在期貨公司的通道上，期貨公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)不受影響，由于私募基金采取的多是量化操作，因此手續(xù)費(fèi)可能比客戶單獨(dú)操作更多；二是由于公司掌握了一批盈利能力強(qiáng)的私募，打出了品牌，上門(mén)來(lái)的客戶就更多了，他們的資金最終都會(huì)沉淀在期貨公司。
另?yè)?jù)了解，目前期貨私募多數(shù)采用合伙制形式，因此這些跟期貨公司合作發(fā)行的產(chǎn)品，也以合伙制方式募集為主。
資產(chǎn)管理雛形隱約浮現(xiàn)
“這樣的現(xiàn)象很正常?！逼谪洏I(yè)專(zhuān)家，北京工商大學(xué)胡俞越教授表示，隨著未來(lái)各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)和創(chuàng)新品種的出臺(tái)，中國(guó)期貨業(yè)即將進(jìn)入到機(jī)構(gòu)投資者和對(duì)沖基金占主導(dǎo)的時(shí)代。但由于期貨公司長(zhǎng)久以來(lái)不能代客理財(cái)，缺少資產(chǎn)管理的能力，未來(lái)一旦獲得資管業(yè)務(wù)許可，很可能會(huì)催生期貨公司和私募之間更大的互動(dòng)。“很有可能的一種發(fā)展方向是，期貨公司將這些私募基金吸收為期貨公司的團(tuán)隊(duì)，未來(lái)就成為期貨公司的資產(chǎn)管理事業(yè)部?！?BR> 胡俞越表示，未來(lái)期貨公司要建設(shè)四大團(tuán)隊(duì)，即管理、經(jīng)營(yíng)、操作和研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其中操作團(tuán)隊(duì)是核心。目前期貨公司不但要培育商品和金融領(lǐng)域的現(xiàn)貨機(jī)構(gòu)，也要培育專(zhuān)業(yè)期貨投資機(jī)構(gòu)，例如私募?！半m然目前期貨公司采用的方式可能有這樣那樣的問(wèn)題，但是行業(yè)的創(chuàng)新不是事先規(guī)劃的，而是大家先做了之后，再歸納出來(lái)的?！?BR> 專(zhuān)家認(rèn)為，雖然“私募出產(chǎn)品，期貨公司出客戶”模式運(yùn)行效果不錯(cuò)，但并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)虧損，如果事先的約定權(quán)責(zé)不清的話，期貨公司可能會(huì)受到波及，所以在合規(guī)上還需要進(jìn)一步謹(jǐn)慎考慮。