房地產(chǎn)成交量同比大幅萎縮
在價(jià)格明顯偏離需求水平的大背景之下，隨著目前消費(fèi)者和投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)謹(jǐn)慎程度不斷增強(qiáng)，勢(shì)必導(dǎo)致房地產(chǎn)成交量的大幅萎縮。截至2008年12月25日，全國(guó)16個(gè)城市累計(jì)房屋成交量平均比上年同期下降32%。一般來說，各種資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)形成盤整態(tài)勢(shì)之后，價(jià)格會(huì)選擇向能使成交量放大的方向運(yùn)動(dòng)。對(duì)于目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，無疑只有房?jī)r(jià)下跌到比較合理的購(gòu)買力范圍才能使成交放量。因此，房地產(chǎn)市場(chǎng)交易量大幅萎縮預(yù)示著房?jī)r(jià)泡沫有很大的破滅風(fēng)險(xiǎn)。
流動(dòng)性緊縮
流動(dòng)性的緊縮對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)有較大影響。房地產(chǎn)開發(fā)是一個(gè)高資金杠桿的行業(yè)，流動(dòng)性的緊縮會(huì)使房地產(chǎn)企業(yè)獲得開發(fā)貸款的難度增加，財(cái)務(wù)成本上升。同時(shí)，證券市場(chǎng)的大幅下跌使得上市融資的道路基本上被堵死。
因此，很多房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和現(xiàn)金流不容樂觀，特別是一些2007年高價(jià)拿地、快速擴(kuò)張的房地產(chǎn)企業(yè)。雖然最近央行連續(xù)降低利率，并且放松了一些個(gè)人購(gòu)房貸款政策，但是反映流動(dòng)性的狹義貨幣余額月度同比增速在快速下滑之后依然處在很低的水平。對(duì)比M1同比增速走勢(shì)圖，房?jī)r(jià)2003~2004年和2007年的兩波快速上漲都發(fā)生在M1同比增速大于18%的流動(dòng)性過剩區(qū)域。一般來說房?jī)r(jià)變動(dòng)滯后于M1增速變化，并且受到M1增速變化的影響。從這一角度來看，房?jī)r(jià)面臨較大下行壓力。
在價(jià)格明顯偏離需求水平的大背景之下，隨著目前消費(fèi)者和投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)謹(jǐn)慎程度不斷增強(qiáng)，勢(shì)必導(dǎo)致房地產(chǎn)成交量的大幅萎縮。截至2008年12月25日，全國(guó)16個(gè)城市累計(jì)房屋成交量平均比上年同期下降32%。一般來說，各種資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)形成盤整態(tài)勢(shì)之后，價(jià)格會(huì)選擇向能使成交量放大的方向運(yùn)動(dòng)。對(duì)于目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，無疑只有房?jī)r(jià)下跌到比較合理的購(gòu)買力范圍才能使成交放量。因此，房地產(chǎn)市場(chǎng)交易量大幅萎縮預(yù)示著房?jī)r(jià)泡沫有很大的破滅風(fēng)險(xiǎn)。
流動(dòng)性緊縮
流動(dòng)性的緊縮對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)有較大影響。房地產(chǎn)開發(fā)是一個(gè)高資金杠桿的行業(yè)，流動(dòng)性的緊縮會(huì)使房地產(chǎn)企業(yè)獲得開發(fā)貸款的難度增加，財(cái)務(wù)成本上升。同時(shí)，證券市場(chǎng)的大幅下跌使得上市融資的道路基本上被堵死。
因此，很多房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和現(xiàn)金流不容樂觀，特別是一些2007年高價(jià)拿地、快速擴(kuò)張的房地產(chǎn)企業(yè)。雖然最近央行連續(xù)降低利率，并且放松了一些個(gè)人購(gòu)房貸款政策，但是反映流動(dòng)性的狹義貨幣余額月度同比增速在快速下滑之后依然處在很低的水平。對(duì)比M1同比增速走勢(shì)圖，房?jī)r(jià)2003~2004年和2007年的兩波快速上漲都發(fā)生在M1同比增速大于18%的流動(dòng)性過剩區(qū)域。一般來說房?jī)r(jià)變動(dòng)滯后于M1增速變化，并且受到M1增速變化的影響。從這一角度來看，房?jī)r(jià)面臨較大下行壓力。