金融期貨合約與金融期貨市場
(一)金融期貨的定義和特征
1.金融期貨定義
期貨合約則是由交易雙方訂立的，約定在未來某日按成交時約定的價格交割一定數(shù)量的某種商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。
2.與金融現(xiàn)貨相比，金融期貨的特征具體表現(xiàn)為：
(1)交易對象不同
(2)交易目的不同
(3)交易價格的含義不同
(4)交易方式不同
(5)結(jié)算方式不同
3.金融期貨與普通遠(yuǎn)期交易之間的區(qū)別：
(1)交易場所和交易組織形式不同
(2)交易的監(jiān)管制度不同
(3)金融期貨交易是標(biāo)準(zhǔn)化交易，遠(yuǎn)期交易的內(nèi)容可協(xié)商確定
(4)保證金制度和每日結(jié)算制度導(dǎo)致違約風(fēng)險不同
(二)金融期貨的主要交易制度
1.集中交易制度
金融期貨是在期貨交易所或證券交易所進行集中交易。
期貨交易所是期貨市場的核心。
2.標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約和對沖機制
3.保證金及其杠桿作用
4.結(jié)算所和無負(fù)債結(jié)算制度
5.限倉制度
6.大戶報告制度
7.每日價格波動限制及斷路器規(guī)則
(三)金融期貨的種類
按照基礎(chǔ)工具劃分：外匯期貨、利率期貨、股權(quán)類期貨。
1.外匯期貨
外匯期貨又稱貨幣期貨，是金融期貨中最先產(chǎn)生的品種，主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險。
外匯期貨交易產(chǎn)生：1972年芝加哥商業(yè)交易所(CME)所屬國際貨幣市場(IMM)率先推出。
2.利率期貨
主要是各類固定收益金融工具，利率期貨主要是為了規(guī)避利率風(fēng)險而產(chǎn)生的。
利率期貨產(chǎn)生于1975年10月，美國芝加哥期貨交易所(CBOT)。
利率期貨品種
3.股權(quán)類期貨
(四)滬深300股指期貨
1.滬深300股指期貨合約
選擇滬深300指數(shù)用為中國金融期貨交易所首個股票指數(shù)期貨標(biāo)的，主要考慮了以下三個方面：
第一，滬深300指數(shù)市場覆蓋率高，主要成分股權(quán)重比較分散，有利于防范指數(shù)操縱行為。
第二，滬深300指數(shù)成分股涵蓋能源、原材料、工業(yè)、可選消費、主要消費、健康護理、金融、信息技術(shù)、電訊服務(wù)、公共事業(yè)等10個行業(yè)，各行業(yè)公司流通市值覆蓋率相對均衡，使得該指數(shù)能夠較好地對抗行業(yè)的周期性波動。
第三，滬深300指數(shù)的編制吸收了國際市場成熟的指數(shù)編制理念，有利于市場發(fā)揮和后續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新。
(一)金融期貨的定義和特征
1.金融期貨定義
期貨合約則是由交易雙方訂立的，約定在未來某日按成交時約定的價格交割一定數(shù)量的某種商品的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。
2.與金融現(xiàn)貨相比，金融期貨的特征具體表現(xiàn)為：
(1)交易對象不同
(2)交易目的不同
(3)交易價格的含義不同
(4)交易方式不同
(5)結(jié)算方式不同
3.金融期貨與普通遠(yuǎn)期交易之間的區(qū)別：
(1)交易場所和交易組織形式不同
(2)交易的監(jiān)管制度不同
(3)金融期貨交易是標(biāo)準(zhǔn)化交易，遠(yuǎn)期交易的內(nèi)容可協(xié)商確定
(4)保證金制度和每日結(jié)算制度導(dǎo)致違約風(fēng)險不同
(二)金融期貨的主要交易制度
1.集中交易制度
金融期貨是在期貨交易所或證券交易所進行集中交易。
期貨交易所是期貨市場的核心。
2.標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約和對沖機制
3.保證金及其杠桿作用
4.結(jié)算所和無負(fù)債結(jié)算制度
5.限倉制度
6.大戶報告制度
7.每日價格波動限制及斷路器規(guī)則
(三)金融期貨的種類
按照基礎(chǔ)工具劃分：外匯期貨、利率期貨、股權(quán)類期貨。
1.外匯期貨
外匯期貨又稱貨幣期貨，是金融期貨中最先產(chǎn)生的品種，主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險。
外匯期貨交易產(chǎn)生：1972年芝加哥商業(yè)交易所(CME)所屬國際貨幣市場(IMM)率先推出。
2.利率期貨
主要是各類固定收益金融工具，利率期貨主要是為了規(guī)避利率風(fēng)險而產(chǎn)生的。
利率期貨產(chǎn)生于1975年10月，美國芝加哥期貨交易所(CBOT)。
利率期貨品種
3.股權(quán)類期貨
(四)滬深300股指期貨
1.滬深300股指期貨合約
選擇滬深300指數(shù)用為中國金融期貨交易所首個股票指數(shù)期貨標(biāo)的，主要考慮了以下三個方面：
第一，滬深300指數(shù)市場覆蓋率高，主要成分股權(quán)重比較分散，有利于防范指數(shù)操縱行為。
第二，滬深300指數(shù)成分股涵蓋能源、原材料、工業(yè)、可選消費、主要消費、健康護理、金融、信息技術(shù)、電訊服務(wù)、公共事業(yè)等10個行業(yè)，各行業(yè)公司流通市值覆蓋率相對均衡，使得該指數(shù)能夠較好地對抗行業(yè)的周期性波動。
第三，滬深300指數(shù)的編制吸收了國際市場成熟的指數(shù)編制理念，有利于市場發(fā)揮和后續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新。